国内外城市轨道交通投融资模式比较分析

城市轨道交通项目投融资模式比较研究城市轨道交通是一座城市的重要交通基础设施，对于城市的发展起着非常重要的作用。

由于轨道交通建设投资巨大，需要长期运营和维护，投融资模式的选择对于城市轨道交通项目的运营和管理具有重要影响。

本文将从不同的投融资模式进行比较研究，分析各种模式的优劣势，为城市轨道交通项目的投融资提供参考。

一、政府全额投资模式政府全额投资是指全额由政府出资建设和运营轨道交通项目。

这种模式的优势在于政府有充裕的资金，能够保障项目的顺利实施和运营。

政府全额投资模式可以保证轨道交通项目的公共性和服务性，对于城市的交通需求具有较高的满足度。

政府全额投资也存在一些问题。

政府资源有限，如果全部用于轨道交通项目，可能会影响其他领域的发展。

政府管理效率低下，可能会导致项目建设和运营中的浪费和低效率。

政府全额投资模式缺乏市场竞争机制，可能导致项目建设和运营的创新不足，对于项目的长期可持续发展不利。

二、政府PPP模式PPP（Public-Private Partnership）是政府与私营部门合作的一种投融资模式。

在城市轨道交通项目中，政府可以通过与私营部门合作，共同承担项目建设和运营的风险，降低政府财政负担，同时提高项目的效率和服务水平。

政府PPP模式的优势在于可以有效整合政府和市场资源，提高项目的建设和运营效率。

私营部门的参与也可以促进项目的创新和管理水平的提升，对于项目的长期可持续发展具有积极的影响。

政府PPP模式可以有效分散风险，保障项目的顺利实施和运营。

政府PPP模式也存在一些问题。

政府与私营部门的利益分配可能存在矛盾，影响项目的实施和运营。

政府PPP模式需要完善的监管和法律制度，以保障项目的公共利益和长期可持续发展。

政府PPP模式需要政府在项目实施和运营中具有较高的管理水平和能力。

三、市场化运作模式市场化运作模式是指轨道交通项目由市场主导，政府仅提供必要的政策支持和监管。

在市场化运作模式下，轨道交通项目的建设和运营完全由市场主体来承担，政府不直接干预项目的具体运作。

世界城市轨道交通投融资模式比较摘要: 本文旨在比较世界城市轨道交通投融资模式，其中包括传统融资模式、公共-私人合作模式、PPP模式和其他模式。

首先，本文重点讨论了各类投融资模式的定义及其存在的利弊。

其次，本文将逐一介绍这四种投融资模式在世界上的应用情况。

最后，本文对这些投融资模式进行了总结，以便与读者一起思考如何有效利用这些投融资模式，探讨其未来发展方向。

关键词: 世界城市轨道交通；投融资模式；传统融资模式；公共-私人合作模式；PPP模式正文: 世界各地的都市轨道交通发展步伐不同，而其投融资模式也各有特色。

传统融资模式是指政府独立招商引资或使用内部资金建设轨道交通项目；公共-私人合作模式是指政府通过多种合作形式与社会资本共同开发和建设轨道交通项目；而PPP模式则是政府与私营企业根据特定关系实施投融资的合作方式，他们在运营管理、财务筹措等方面实现各自共赢。

除此之外，在投融资模式的运用上，世界各地也不断出现更多新的模式，如公共股本投融资模式及其他新出现的新投融资模式。

传统融资模式由政府完全投资，政府将承担贷款利息、建设费用及维护费用等费用，完全掌握项目运作，政府获得了较大的经济效益和社会效益。

但传统融资模式所投资的金额比较大而且贷款期限较长，政府承担了比较大的财政压力，一旦发生问题，政府将会负责整个项目的损失。

公共-私人合作模式是将政府和社会资本进行强强联合，政府和企业共同出资，共同经营轨道交通项目，形成公共-私人合作格局。

这样，既可减少政府财政负担又能有效缩短建设周期，社会资本可以参与项目管理和经营，促进项目可持续发展。

但社会资本参与项目后一般会要求政府承诺项目利润，同时也会增加社会资本的财务压力。

PPP模式是指政府将某一项目转让给私营企业经营使用，政府和私营企业分工协作，共同参与轨道交通项目的投融资、管理、运营等工作。

这种模式降低了政府的贷款利息和建设费用，又可以使私营企业管理更有效，并能节省政府时间和财务资源。

金融视线Financial View 一、境外地铁公司融资模式比较1.伦敦地铁融资模式伦敦是世界上第一个有地铁的城市，距今已有136年的历史。

英国被认为是通过PPP 方式来为基础设施项目和公共服务融资的倡导者。

伦敦地铁采用了引入私人股权投资者，成立SPV 项目公司，以有限追索融资的方式进行的PPP 模式。

项目中，私人投资者将被授予30年的特许经营权来对现有伦敦地铁的基础设施进行升级和现代化改造。

特许权协议制定了严格的项目性能运行指标体系，保证此项目能够提供更好的服务。

2.巴黎地铁融资模式巴黎地铁的投资来源主要是政府直接投入和市政当局设立的特别交通税。

在巴黎，所有拥有9名以上职工的雇主均要交纳特别交通税，并与雇主的工资总额成比例扣收。

此税收将专项用于城市交通设施的建设、维修以及支付融资成本。

在项目建成后，由大区公交公司统一经营。

法国巴黎的地铁建设资金，由中央政府、地方政府及地铁公司三方负担。

根据各条线的具体情况不同，各级政府的分担比例有所不同，一般40%来自中央政府，40%由大区政府提供，20%由巴黎地铁公司自筹解决。

二、境内地铁公司融资模式比较1.北京地铁北京市地铁建设投资主要由政府主导，其中总投资的40%由市财政作为资本金注入，其余60%资金由京投公司通过贷款、发债等方式代市财政筹措。

整体来看，北京地铁的资金主要来源于政府投入，逐步尝试轨道交通项目的市场化运作，开展了PPP 试验，改变了项目由政府独家运作的模式，广泛吸引社会资本并充分发挥了其积极性。

2.上海申通地铁上海申通地铁建设财政拨付约占40%，剩余约60%的资金通过多元化融资途径解决。

上海申通地铁积极推动企业境内外发债，设立融资租赁公司，产融结合，盘活国有资产，开展融资租赁，进行售后回租，大幅度降低项目一次性投入，节约当期资金。

三、济南地铁融资模式的建议济南轨道交通集团第一轮和第二轮地铁建设规划显示，投资金额高达1800亿元，资金需求很大，因此要用足传统融资模式的基础上，认真研究创新型融资模式，充分发挥资金的杠杆放大作用，为地铁建设提供充足资金，实现济南轨道交通集团的可持续发展。

国内外城市轨道交通项目融资现状分析随着城市化进程的加快，城市轨道交通成为解决交通拥堵、改善居民出行质量的重要手段。

然而，由于轨道交通项目的巨额投资和长期回报周期，融资一直是困扰国内外城市轨道交通项目建设的难题。

本文将从国内外城市轨道交通项目融资现状和分析两个方面进行论述。

在国内，城市轨道交通项目的融资主要依赖于政府的财政资金。

中央政府、地方政府和国家开发银行等都会为轨道交通项目提供资金支持。

此外，国内还允许通过发行公司债、企业债和专项债等方式融资。

而一些大型城市轨道交通项目在国内也可以通过PPP模式吸引社会资本参与。

然而，国内城市轨道交通项目的融资仍然存在一些问题。

首先，政府财政资金有限，无法满足快速发展城市轨道交通的需求。

其次，政府融资容易引发债务风险，增加了政府的财政负担。

再者，社会资本对于参与城市轨道交通项目的兴趣有限，投资回报周期长，风险较高。

相比之下，国际上城市轨道交通项目的融资方式更加多样化。

例如，一些发达国家的城市轨道交通项目会通过发行债券、吸引私人股本等方式融资。

此外，国际金融机构也会为这些项目提供融资支持。

世界银行是国际上重要的融资机构之一，其为发展中国家的城市轨道交通项目提供融资支持。

世界银行将资金提供给政府部门或地方政府，用于城市轨道交通项目的建设和扩建。

此外，一些基础设施投资基金也会向城市轨道交通项目提供融资支持。

然而，国际上城市轨道交通项目的融资仍然存在挑战。

一方面，发展中国家的城市轨道交通市场潜力巨大，但投资回报周期长，风险高，私人投资者往往保持谨慎态度。

另一方面，由于城市轨道交通项目需要较长的建设周期，运营风险大，金融机构在参与融资时也会对项目的风险进行评估，限制了融资的规模。

结论无论是国内还是国际上城市轨道交通项目的融资现状都面临一定的挑战。

在国内，政府财政资金有限、政府融资容易引发债务风险以及社会资本对投资的谨慎态度是主要问题。

而在国际上，城市轨道交通项目的投资回报周期长、风险大以及金融机构对项目风险的谨慎评估是主要问题。

城市轨道交通ppp投融资模式分析城市轨道交通PPP投融资模式是指以政府与社会资本合作（Public Private Partnership，PPP）为基础，通过多种方式进行投融资，共同承担城市轨道交通建设、运营和管理的一种模式。

该模式不仅可以减轻政府负担，还可以引入社会资本，提高项目资金利用效率，促进城市轨道交通的快速发展。

目前，城市轨道交通PPP投融资模式主要包括BOT（Build-Operate-Transfer）、BOO （Build-Own-Operate）、BLT（Build-Lease-Transfer）等多种模式。

首先，BOT模式是一种较为常见的城市轨道交通PPP投融资模式。

该模式下，政府和社会资本合作，由社会资本方投资建设轨道交通项目，负责项目的运营和管理，并在约定期限内向政府方转让所有权。

BOT模式下社会资本方获取的收益主要来自于政府方给予的运营补贴或乘客付费，同时在转让所有权后可能会继续以租赁的方式获取收益。

其次，BOO模式是指社会资本方自行投资、建设、运营和管理城市轨道交通项目，在约定期限内享有所有权和收益。

政府方则可以通过购买服务、政府补贴等方式向社会资本方提供资金支持。

最后，BLT模式是指社会资本方投资建设轨道交通项目，政府方则以租赁形式使用轨道交通设施，服务项目期限结束后转移所有权。

该模式主要收益来自于政府方支付的租金。

综上所述，城市轨道交通PPP投融资模式可以通过吸引社会资本、优化经济利益分配、提高项目资金利用效率等方式，促进城市轨道交通的可持续发展，有效缓解城市交通问题。

在制定投融资模式时，政府和社会资本方要科学合理分配经济利益，注重长期合作，共同为城市轨道交通事业的发展贡献力量。

城市轨道交通ppp投融资模式分析【摘要】城市轨道交通在建设过程中面临着诸多挑战，为了解决资金短缺等问题，采用ppp投融资模式成为一种重要选择。

本文首先介绍了城市轨道交通ppp投融资模式的基本情况，然后分析了其在实践中的优势和应用案例，探讨了影响因素。

文章还对城市轨道交通ppp投融资模式的发展趋势和前景进行了展望，指出其在未来的发展中将扮演更为重要的角色。

通过对这些内容的分析，可以更深入地了解城市轨道交通ppp投融资模式的运作机制，为相关领域的研究和实践提供参考和借鉴。

【关键词】城市轨道交通，PPP投融资模式，建设挑战，优势，应用案例，影响因素，发展趋势，前景展望1. 引言1.1 城市轨道交通ppp投融资模式分析城市轨道交通ppp投融资模式是指政府与私营部门合作，通过公私合作的方式进行城市轨道交通建设和运营的一种模式。

在当前城市轨道交通建设面临资金短缺、运营风险高等挑战的情况下，ppp投融资模式成为一种重要的解决方案。

通过引入社会资本和市场机制，可以有效实现资金共享、风险分担，提高城市轨道交通建设和运营效率。

城市轨道交通ppp投融资模式的应用已经得到一些城市的实践验证，取得了一定的成效。

随着我国城市轨道交通建设规模的不断扩大和城市化进程的加快，ppp投融资模式将会得到更广泛的应用和推广。

在未来的发展中，城市轨道交通ppp投融资模式将在促进城市交通发展、优化城市交通结构、改善城市居民出行质量等方面发挥重要作用。

2. 正文2.1 现有城市轨道交通建设面临的挑战城市轨道交通建设在快速发展的同时也面临着诸多挑战。

城市轨道交通建设需要大量资金投入，而政府资金有限无法满足全部需求，因此需要引入民间资本。

城市轨道交通建设需要协调多方利益关系，包括政府部门、运营商、投资方等，在合作中容易出现分歧和利益冲突。

城市轨道交通建设需要解决土地征用、环保、安全等多方面问题，需要各方共同协作解决。

城市轨道交通建设还需要解决技术标准、设施配套等问题，以确保运营的高效性和安全性。

名目第四局部：国内地铁投融资模式及比立一、国内外地铁建设主体关系分析〔一〕国外地铁建设主体关系分析1.伦敦地铁伦敦地铁原来由政府投资建设和运营治理，因长期投资缺乏，早期建设进展慢。

为了提高运行的有效性和效劳水平，1996年重新实行私有化，将根底设施的拥有权从铁路运输的经营权中不离出来，运营权交给私营公司。

2002年以来，伦敦地铁公司将地铁的系统维护和根底设施需求工作以30年特许经营权的方式转给了3个根底设施公司，私人持有者将分不负责地铁隧道、车辆、车站、轨道和信号系统的维护和升级改造，使其维持良好的运营状态。

运营和票务依旧由伦敦地铁公司操纵，根底设施公司的回报由固定支付和业绩支付两局部组成。

现在伦敦所有的路线均由政府，由私人部门经营。

政府的投资、补贴在地铁的投资来源中占有特别大比重。

政府利用投资政策，向私营机构及财团投资者提供一系列优惠措施，如投资保险、税制优惠等。

地铁由福利型逐步转变为经营型。

2.巴黎地铁巴黎的地铁建设资金要紧由中心政府、地点政府及地铁公司三方负担。

巴黎的都市轨道交通运营是采取政府向运营企业购置公共效劳的方式，巴黎大区交通治理委员会负责地铁的线路、效劳标准和方式确定以及选定运营商，同时还负责票费政策导向和大区内交通系统开展提供咨询效劳。

巴黎公共交通总公司，属于国有企业，负责全区的地铁、局部市郊快速铁路、公共汽电车和有轨轻轨交通的运营治理。

依据运营公司提出的保本运营票价来制定市场实际执行的票价，两者的差价局部由政府以酬劳的形式向运营公司全额支付。

假设轨道交通运营盈利，那么实际运营收进超出预算60%的局部回政府所有。

3.东京地铁东京地铁分不由东京地铁股份和东京都交通局(又名“都营地铁公司〞)负责运营。

日本政府利用多种公共政策扶持和鼓舞多元化经营来保证私营铁路的公益性和企业性；对地铁的建设补偿金是以的形式固定下来的，对地铁建设和运营提供财政补贴，补偿金都由政府无偿拨付，补贴额最高可达建筑费用的70%，由中心政府和地点市政府各负担一半。

北京、香港、纽约城市轨道交通投融资模式对比分析郝　成 李　静(北京交通大学经济管理学院,100044,北京∥第一作者,博士研究生)摘　要　投融资模式的设计和选择是城市轨道交通项目科学决策中的关键环节。

通过对北京、香港、纽约三个典型城市轨道交通投融资模式的分析,初步总结出三个城市在投融资模式上的特点。

在分析差异性的基础上,对北京的城市轨道交通投融资模式提出相关政策建议,如允许轨道交通投资经营主体经营公共汽车业、旅游业、广告业、沿线房地产业及商业等与轨道交通相关联的行业,以提高轨道交通企业的综合效益;实施多元化的经营战略,吸引各种经济成分参与到轨道交通建设中来;政府在城市轨道交通投融资中发挥主导作用,以有效保证债务性融资的数量、期限、结构和成本;城市轨道交通建设项目投资比例不低于50%。

关键词　城市轨道交通;投融资模式;多元经营中图分类号　F830.592A Compar at ive Ana lysis of Financing Methods for U r b a n Mass T r ansit in Beij i ng,H ongko ng and N e w Yor kH ao Che ng,L i JingA bstract　T he design a nd selection of f inanci ng met hods a re t he keys f or ur ba n mass t ra nsit pr ojects.T his article a n2 alyzes the f ina ncing methods adopte d in urban mass t ra nsit lines i n Beijing,H ongkong a nd N ew York,p oints out thei r dif fe re nces,a nd p uts some a dvices f or ur ban mass t ra nsit policies in Beijing,such as t he coor dination w it h ot he r pr o2 f essions,the diversifie d me rchandise stra tegy,e tc.K ey w or ds　ur ba n mass tr ansit;f inanci ng met hods;diversi2 fied ma nageme ntFir st2a utho r’s a ddr ess　School of Ec onomics and Ma na ge2 me nt,B eijing Jiaotong U nive rsity,100044,Beijing,China 城市轨道交通项目的投融资范畴涵盖投资和融资两个主要方面。

城市轨道交通项目投融资模式比较研究1. 引言1.1 研究背景《城市轨道交通项目投融资模式比较研究》引言随着城市化进程的不断加快，城市轨道交通项目作为城市重要的公共交通基础设施之一，扮演着连接城市各个区域的重要角色。

由于城市轨道交通建设投资巨大、周期长、回报周期较长等特点，对于城市轨道交通项目的投融资模式选择尤为重要。

目前，我国城市轨道交通建设大多依赖于政府投资，但政府投资有限，导致城市轨道交通建设面临资金短缺的困境。

探讨不同城市轨道交通项目投融资模式，并比较其优劣势，对于解决城市轨道交通建设资金难题，推动城市轨道交通建设发展具有重要意义。

本研究旨在通过对城市轨道交通项目不同投融资模式的比较研究，为城市轨道交通建设的可持续发展提供理论支持和决策参考，同时促进城市轨道交通项目的投融资模式创新和完善。

1.2 研究意义城市轨道交通项目是城市发展的重要组成部分，对提高城市交通效率、改善居民生活质量、促进城市经济发展具有重要意义。

而投融资模式作为城市轨道交通项目实施的重要环节，直接影响着项目的建设进展和运营效果。

对不同城市轨道交通项目投融资模式进行比较研究，不仅有助于总结经验，优化模式，提高项目建设效率，还可以为未来城市轨道交通项目的投融资决策提供参考。

在当前城市交通拥堵问题日益严重的背景下，城市轨道交通项目的规划与建设已成为各地政府重要的发展战略之一。

由于项目建设的庞大投资需求和复杂的运营模式，如何选择适合的投融资模式成为各地政府和企业关注的焦点。

通过对不同城市轨道交通项目投融资模式进行比较研究，可以为相关部门提供理论支撑和实践借鉴，为推动城市轨道交通项目的健康发展提供参考依据。

【2000字】2. 正文2.1 城市轨道交通项目投融资模式概述城市轨道交通项目的投融资模式是指用于支持城市轨道交通项目建设和运营的资金来源和资金运作方式。

在城市轨道交通建设领域，投融资模式的选择对项目的实施和运营具有重要影响，直接关系到项目的融资难易程度、运营效益和社会效益等方面。

国内外轨道交通发展对比分析摘要:随着我国城市化和机动化进程的加快，交通拥堵问题已成为当前我国各大城市发展的“瓶颈”。

如不能有效地解决城市交通问题。

将严重影响大城市的可持续发展。

但是，解决大城市交通问题要有前瞻性，要结合我国国情以及各大城市自身特点来确定大城市交通的发展战略。

通过近几年对轨道交通的亲自参与和了解认识，现分析一下我国轨道交通的发展现状、特点、问题和发展趋势。

关键词：轨道交通，发展现状，未来趋势，问题及原因，建设历程目录1前言 (3)1.1国外轨道交通公司介绍 (3)1.2城市轨道交通的问题及原因 (4)1.3城市化发展迅速 (4)1.4土地开发利用面积扩大 (4)1.5城市人口增加 (5)2国内外轨道交通建设对比 (5)3、国内城市轨道交通发展现状 (6)4、城市轨道交通发展趋势 (8)5、未来发展趋势预计 (9)5．1 网络化运营时代已经到来 (9)5．2 快速增长势头将持续较长时间 (9)5．3 排名顺序会不断变化 (9)5．4 发展模式可能会有所变化 (9)5．5 人才缺口将长期存在 (9)6结语 (10)6、1国内轨道交通发展方向 (10)6.2 国家政策明朗化 (10)6.3 建设模式选择多样化 (10)6.4 技术优化 (11)6.5 投资多元化，经营市场化 (11)6.6 管理法制化 (11)参考文献 (11)1前言21世纪以来，具有节能、快捷和大运量特征的城市轨道交通建设愈趋受到众多城市的关注。

城市轨道交通是采用专用轨道导向运行的城市公共客运交通系统，包括地铁系统、轻轨系统、有轨电车、单轨系统、自动导向轨道系统、市域快速轨道系统和磁浮系统。

由于畅通、高效、可靠的交通出行不仅是出行者选择出行方式的基础，更是城市交通管理者追求的目标，所以，城市轨道交通凭借快速、便捷、安全、运量大和运输效率高等特性，成为城市公共交通的重要组成部分。

在中国已经运营轨道交通的城市中，越来越多的居民选择乘坐轨道交通出行。

城市轨道交通项目投融资模式比较研究黄婧怡（武汉大学经济与管理学院湖北·武汉430079）摘要地铁建设已成为当前解决城市交通问题的重要措施，传统的政府财政投资模式已无法满足建设需求。

文章对国内外城市轨道交通项目的典型投融资模式及发展历程进行归纳与比较分析，总结出主要采用的4种投融资模式及其适用范围与优缺点，为决策者灵活选取合理的投融资模式提供参考。

关键词城市轨道交通投融资模式融资特征中图分类号：F570文献标识码：A0绪论随着我国经济的发展和城市化进程的推进，城市轨道交通项目的投资建设进入高峰期。

由于政府资金的不足，创新性的城市轨道交通项目投融资模式尝试不断涌现，为我国项目建设提供了多样发展模式。

本文通过对国内外典型城市轨道交通项目的投融资模式进行比较分析，为决策者在项目前期对城市轨道交通项目投融资模式进行合理决策提供参考。

1国外城市轨道交通项目投融资模式全世界各城市轨道交通项目投融资模式存在着显著差异，因此本研究选择轨道交通历史悠久的代表城市进行重点分析。

1.1巴黎模式巴黎采用“大公交”运行模式，城市轨道交通项目的建设、运营由政府直接投融资。

巴黎政府的投资主要分成两部分：建设投资中，中央政府约占40%，地方政府约占40%，企业自筹约占20%；运营投资中，由于地铁票价由政府制定，票务收入只能覆盖运营成本的40%，其余由政府和公交运营进行补贴。

“以公交补地铁”是巴黎地铁的主要特点。

1.2纽约模式纽约地铁系统由大都会交通运输局管理和运营，旗下纽约市交通运输局负责纽约市区地铁运营。

纽约城市轨道交通的发展史中，投融资模式基本没有变化。

资金主要来自票务收入、中央及地方政府补贴和资本市场融资。

扣除政府补贴，运营长期处于连年亏损状态，且近年持续增加，纽约地铁一直维持着以政府补贴为主、运营收入为辅的收入结构。

1.3新加坡模式新加坡城市轨道交通的理念是政府、乘客、运营者三方责任利益均衡，即政府提供基础设施，乘客支付服务成本，运营企业通过提供服务而实现利润。

城市轨道交通ppp投融资模式分析随着城市化进程加快，城市交通压力日益加大。

城市轨道交通作为城市公共交通的重要组成部分，越来越受到政府和市民的关注。

然而，轨道交通建设所需的投资巨大，往往超出政府财政的承受能力，因此，采用PPP模式进行轨道交通建设和运营成为新的选择。

PPP模式是指政府和私人企业共同承担项目建设和经营风险、共享项目利益的一种合作模式。

在城市轨道交通建设中，PPP模式分为BOT模式和PPP模式两种。

BOT模式是建设—运营—转移模式，即私人企业在一定期限内投资建设轨道交通，并在规定时间内进行运营，然后将该线路移交给政府。

而PPP模式是政府与私人企业在资本、技术、管理等方面进行合作，由政府提供资金投入，由私人企业进行建设和经营。

轨道交通PPP模式的主要优点包括：1.减轻政府财政负担。

PPP模式可以引入私人企业的资金、技术和管理等优势，减轻政府财政负担，使政府不必全部自掏腰包。

2.提高轨道交通建设和运营水平。

私人企业具有更加灵活的经营能力和对市场的敏锐度，使轨道交通建设和运营更加高效、专业。

3.增强轨道交通服务品质。

通过PPP模式，私人企业有更多的经营独立权，可以更好地满足市民出行需求，提高轨道交通服务品质。

4.提高设备管理和运营效率。

私人企业可以更加专业地管理设备和运营，提高设备利用率和效率。

5.降低建设和运营风险。

政府和私人企业共同承担风险，使风险分担更加均衡。

当然，PPP模式的实施也存在一些问题和挑战。

如私人企业的利润追求和社会责任感之间的平衡、政府和企业之间的利益分配等问题需要进一步探讨和解决。

综上所述，轨道交通PPP模式是一种有前途的投融资方式。

在轨道交通建设中，采用PPP模式可以有效地引进资本、技术和管理经验，提高轨道交通建设和经营水平，减轻政府财政负担，提高服务品质，为城市化进程提供更加便利、高效的交通服务。

实用文档城市轨道交通投融资模式研究项目背景城市轨道交通具有容量大、速度快、舒适安全、节能环保等优势，能合理利用城市空间，是城市现代化的重要交通工具和基础设施之一。

然而轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。

一、我国城市轨道交通项目的投融资模式城市轨道交通建设由以往国家单一投资变为多渠道多元化的建设投资方式。

目前国内城市轨道交通项目投融资模式采用以下四种常见模式：（一）政府财政全部出资模式由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通的社会效益大于经济效益，运营商无法产生赢利，无法吸引社会投资。

因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。

如北京地铁1、2号线和天津地铁是计划经济时期修建的，建设资金全部由中央政府承担。

（二）政府主导的负债型投融资模式这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分由政府投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行债务融资作为项目的建设投入。

在我国大多数城市的地铁融资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投融资模式发挥着主要作用。

（三）政府主导的BOT市场化投融资模式BOT是英文 Build - Operate - Transfer的缩写，通常直译为“建设—经营—转让” 。

所谓 BOT，一般指在涉及公众利益的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政府特许的、由私营的或非政府的财团投资的、以一定期限的经营盈利作为回报的投资模式。

（四）政府主导的 PPP 市场化投融资模式PPP是英文“ Public Private Partnership”的简称，即公共部门与私人民营机构合作模式，是公共工程项目融资的一种模式。

中文直译为“政府民营合作制” ，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。

城市轨道交通项目投融资模式比较研究1. 引言1.1 背景介绍城市轨道交通项目投融资是一个日益受到重视的议题，对于城市的交通发展和经济建设具有重要意义。

随着城市化进程的加快和人口的大规模集中，城市轨道交通的需求不断增长，但传统的政府投资模式已经难以满足快速发展的需求。

研究城市轨道交通项目的投融资模式，寻求更加有效的资金渠道和合作模式，成为当前的重要课题。

鉴于上述背景，本文旨在对城市轨道交通项目的投融资模式进行比较研究，探讨不同模式的优缺点及适用情况，为城市轨道交通项目的投融资提供参考和建议。

1.2 研究意义城市轨道交通项目投融资模式比较研究具有重要的现实意义和理论意义。

随着城市化进程的加快和交通需求的增长，城市轨道交通建设已成为各大城市必备的重要基础设施。

而投融资模式的选择将直接影响项目的建设速度、质量和运营效益。

通过比较研究不同的投融资模式，可以为城市轨道交通项目的投资决策提供参考和借鉴。

城市轨道交通项目的投融资涉及政府、企业、金融机构等多方利益主体，具有复杂性和多元性。

通过对不同投融资模式的分析和比较研究，可以深入了解各种模式的优缺点、适用条件及发展趋势，有助于完善我国城市轨道交通项目投融资体系，提升投融资效率和市场竞争力。

研究城市轨道交通项目投融资模式比较有助于促进城市建设和交通运输领域的发展，提高城市交通运输效率，改善城市交通拥堵问题，推动城市经济的持续发展。

这一研究具有重要的现实意义和战略意义，对于促进城市可持续发展和提升居民生活质量具有积极意义。

2. 正文2.1 城市轨道交通项目投融资模式概述城市轨道交通项目是指城市内的地铁、轻轨、有轨电车等交通工程项目。

投融资模式是指资金来源、资金用途、融资渠道等相关内容。

城市轨道交通项目投融资模式通常包括政府投融资模式和民间投资模式两种主要形式。

政府投融资模式是指政府作为主体对城市轨道交通项目进行融资与投资。

政府通常通过政府基金、国债、地方政府债务等方式为项目提供资金支持。

国内外城市轨道空通投资及经营模式比较1国外城市轨道交通投资及经营模式为尽可能发挥轨道交通优势，克服其不利因素，发达国家及地区通过不断探索与实践，在轨道交通的投资和经营领域中逐渐形成了几种特点鲜明的模式。

1.1巴黎模式巴黎的第一条地铁是建成的，到市区已有地铁线路14条。

巴黎地铁的投资来源主要是政府直接投人和市政当局设立的特别交通税(始于)。

在巴黎，所有拥有9名以上职工的雇主(巴黎市政府认为雇主是公共交通最大的受益者)均要交纳特别交通税，并与雇主的工资总额成比例扣收。

此税收将专项用于城市交通设施的建设、维修以及支付融资成本。

在项目建成后，由大区公交公司统一经营。

由于巴黎市地铁票价定位较低，票款收人与经营费用无法对冲。

但巴黎的公交车盈利。

公交公司以公交车的盈利补贴地铁的亏损，在此基础上实现财务的总体平衡。

巴黎地铁项目的投资回收期一般定为左右。

巴黎模式的特点是:政府设立专项建设资金(专款专用)，以确保地铁的建没投资和债务的偿还;票价定位以吸引客流为主要目标;采取大公交混业经营，以肥补瘦，实现地铁经营的财务平衡。

1.2东京模式日本东京自建成第一条地铁线路，到目前共有地铁线路12条，总长230km，设217座车目前共有地铁线路12条，总长230km，设217座车站，日均运量近700万人次，占公交运输总量的近70%。

东京城市轨道交通的经营主体从资本所有者的角度可以分为三类:民间资本、民间资本与国家或地方公共团体的组合、国家或地方公共团体;从法律角度又可以分为:私法人、特殊法人、地方公共团体。

日本城市轨道交通建设资金筹措途径主要有政府补助、利用者负担(地方补贴)、受益者(或原因者)负担(负担方式及负担制度见表1)、发行债券、贷款五大类，其中贷款又分为日本政策投资银行贷款(政策性贷款，一般不超过总投资的10%)、无息贷款和商业贷款(不超过总投资的20%)。

城市轨道交通的经营由资产的所有者认定，票价执行地区统一标准。

12国内外地铁融资模式案例分析国内外地铁融资模式案例分析；1.英国；典型城市：伦敦；伦敦是世界上第一个有地铁的城市，距今已有136年；伦敦地铁采用了引入私人股权投资者，成立项目公司，；a.基本结构；伦敦地铁公司是一家政府公司，负责整个地铁系统包括；如果合作各方认为有必要修订的话，ppp合同将会每；b.目前进展；经过几年的谈判，融资工作仍在艰难的谈判中，主要原；图4.1政府扶持下的私人经营国内外地铁融资模式案例分析1.英国典型城市：伦敦伦敦是世界上第一个有地铁的城市，距今已有136年的历史。

英国被认为是通过ppp方式来为基础设施项目和公共服务融资的倡导者。

伦敦地铁采用了引入私人股权投资者，成立项目公司，以有限追索融资的方式（即建设资金的偿还主要是项目运行后自身产生的现金流，不是企业或担保人的资产负债表）进行的ppp模式。

在此项目中，私人投资者将被授予30年的特许经营权来对现有伦敦地铁的基础设施进行升级和现代化改造。

特许权协议制定了严格的项目性能运行指标体系，保证此项目能够提供更好的服务。

a.基本结构伦敦地铁公司是一家政府公司，负责整个地铁系统包括车辆、车站的运营，并且决定地铁服务方式和票价的制定、调整。

地铁公司通过招投标来选择三个私人公司，分三部分不同的线路网来负责地铁隧道、车辆、车站、轨道和信号系统的维护和升级改造。

在确定结构时，关键的考虑因素包括资产的保养状况、地铁服务的表现（短期和长期）、经济效益和运营的安全性等。

地铁公司主要负责地铁系统的运营方面，并且决定提供何种服务方式。

私人特许权持有者将负责维护地铁系统，使其保持良好的运营状态，补回以前政府在地铁上投资的不足，对地铁系统进行升级换代，以满足客流不断增加的需要。

如果合作各方认为有必要修订的话，ppp合同将会每七年半审查一次。

b .目前进展经过几年的谈判，融资工作仍在艰难的谈判中，主要原因是其采用了“有限追索融资” 方式。

这种融资方式使债权人对各个方面的要求都很严格，以在最大程度上保护自己的利益，这就需要很长的谈判时间和成本。

研究生课程考核试卷（适用于课程论文、提交报告）科目：城市轨道交通工程教师：靳晓光姓名：李亚勇学号：20111602138专业：岩土工程类别：学术上课时间：2011年10月至2012年01月考生成绩：阅卷评语：阅卷教师(签名)重庆大学研究生院制重庆大学研究生《城市轨道交通工程》课程考核要求注：1、本试卷格式用于考核方式为“提交报告”、“课程论文”、“考查”等各类别研究生课程的考核。

2、要有明确的课程考核要求：如课程论文（报告）题目（范围）、篇幅（字数）、必须的参考资料、提交时间等。

并提前将课程考核试卷发给学生。

3、提交课程论文撰写格式参考《重庆大学博士、硕士学位论文撰写格式标准》。

根据城市轨道交通工程讲授内容，结合自己的研究方向，就城市轨道交通工程某一专题内容（或城市轨道交通工程方面的具体项目）写一篇读书报告或专题论文，分析其研究现状、发展趋势及解决的问题等，或翻译一篇外文期刊论文（外国作者）。

具体要求：1、页数大于10页。

2、研究报告或论文双面打印3、该试题附在正文前面。

请以书面形式于2011年寒假放假前（最迟不晚于下学期开学第一个星期）交到1101室，同时把电子版发到jxgcqu@邮箱。

轨道交通融资模式对比分析及对我国轨道交通融资模式的启示摘要随着我国经济发展，城市化进程加快，交通及环境问题日益严重。

城市轨道交通具有快捷、准时、安全、高容量、低污染、低能耗的优点，是解决当前城市交通及环境问题的重要途径。

目前已有 25 个城市规划了轨道交通网络，总里程高达 5000公里，总投资估算超过 8000 亿元。

显然传统的政府投资为主的融资模式已不能够满足城市轨道交通的发展，寻求多元化及市场化的融资模式将是必然趋势。

世界范围内轨道交通也取得了较大的发展进步，每个城市根据自身的条件采取了不同的融资方案。

通过对北京、香港、纽约、深圳四个典型城市轨道交通投融资模式的分析，初步总结出四个城市在投融资模式上的特点。

国外城市轨道交通建设投融资模式研究摘要：通过对美国、德国、日本等国外发达国家在城市轨道交通建设过程中的投融资模式进行研究,概括分析了国外轨道交通可分为政府投资+政府垄断经营、政府投资+政府有竞争经营、政府投资+公私合营、公私合作建设与运营、私人建设+私人运营五种投融资模式,并介绍了每种投融资模式的特点和应用。

关键字：轨道交通；投融资目前世界上美国、德国、日本等发达国家以及我国北京、上海、广州、深圳地区，在城市轨道交通建设投融资模式以及实施方面积累了较为丰富的经验，为城市轨道交通建设提供多种投资来源，并形成了一套较为完善的实施措施，从而加快了轨道交通建设的速度。

通过分析研究典型各发达国家及中国主要城市轨道交通建设投融资模式以及实施经验，为我国城市轨道交通建设资金筹措提供可借鉴的经验。

1．国外轨道交通建设运营模式城市轨道交通事业具有明显的公益性，商业性相对较弱。

因此在世界各城市，一般是以政府投资占主导，部分是企业单独投资或者政府财政主导下的企业投资。

在欧美等国,政府资金多来自税收,通常是在某种税收中提取一定的比例作为轨道交通建设维护用的资金。

通常采用政府垄断或主导投资、建设和运营模式。

在这种模式下,所有矛盾都在体制内协调，较少出现资金不到位、设备不适用等问题。

亚洲部分国家,如日本、新加坡等,采用投资、建设和运营分离的模式,表现为政府投资市场化运作的模式,只不过具体实现形式略有不同。

在此类模式下,政府将轨道交通作为准公共产品,把体制性亏损和经营性亏损区分开来,以提高企业经营效率、减少公共财政支出；另外轨道交通沿线的受益者也要赞助建设。

而在泰国和马来西亚,受制于财政支付能力,政府往往采用BOT（BDOT）模式,因此以企业投资为主。

总的来看，按资金来源分，国外轨道交通可分为：政府投资+政府垄断经营、政府投资+政府有竞争经营、政府投资+公私合营、公私合作建设与运营和私人建设+私人运营五种投融资模式。

1、政府投资+政府垄断经营政府投资+政府垄断经营的代表国家是德国。