2019年第3期
（总第558期）区域金融研究JournalofRegionalFinancialResearchNO.3，2019GeneralNO.558
基金项目：福州外语外贸学院科研课题《加快推进区域性资本市场发展的对策研究》（编号：FWX17008）。
收稿日期：2018-12-04
作者简介：
胡梅玲，女，福建漳州人，硕士研究生，经济师，福州外语外贸学院教师，研究方向为区域经济。区域性资本市场路径优化设计
——以海峡股权交易中心为例
胡梅玲
（福州外语外贸学院，福建福州350202）
摘要：资本市场是经济发展的一大助推器，在我国多层次资本市场框架下，区域性股权交易中心作为重
要的基础支撑，发挥着举足轻重的作用。但其发展仍然存在较多困境。文章以海峡股权交易中心为例，通过分
析其现状，剖析当前发展存在的问题，进而提出区域性资本市场路径优化策略，以期促进地方经济发展，同时也
希冀供其他区域股权交易中心参考借鉴。关键词：区域性资本市场；路径优化；海峡股权交易中心
中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1674-5477（2019）03-0072-05
一、引言和文献综述
2003年，十六届三中全会首次明确提出建立多
层次资本市场，经过十多年的努力，我国目前已经初
步建立起以主板、中小板、创业板为场内交易市场，以
全国中小企业股份转让系统（也称“新三板”）和区域
性股权交易市场（也称“新四板”）为场外市场的多层
次资本市场体系。在这一体系中，企业的成长和资本
市场的关系密不可分。如果把主板、中小板、创业板
比作大学，那么场外交易市场就好比大学预科班。从
区域性股权交易市场到主板，对企业的要求越来越
严，企业上市难度也越来越大。我国多层次资本市场
体系架构如图1所示。2017年1月，《国务院办公厅
关于规范发展区域性股权市场的通知》指出区域性股
权交易市场是主要服务于区域内中小微企业的私募
股权市场，要推进一省一家，服务当地的基本原则。2017年5月，证监会出台的《区域性股权市场监督管
南方论刊・２０１２年第８期 南方视点
‘‘ 先行先试’’稳步推进
广东“金改＂打造粤港澳融合“金三角＂
陈支农
（淮安市工贸资产管理有限公司江苏淮安２２３００５）
【摘要】广东在经济改革开放的前沿，一直在稳步推进金融改革创新工作。广州和深圳一直是南方金融中心城 市，而规划正在拟定中的前海深港现代服务业合作区重点定位于深圳与香港资本市场对接，珠海横琴新区、广州南
沙新区和佛山金融高新技术服务区分别定位为粤港澳金融合作先行先试区、区域航运金融和物流金融中心以及全国 ｝生的金融业后台服务基地。为打造粤港澳融合“金三角”，正在积极推进的金融改革创新、跨境贸易人民币结算、
消费信贷服务创新等方面取得的最新进展、发展趋势和有益经验值得学习和借鉴。 【关键词】“广东金融改”；粤港澳融合“金三角”；支柱产业升级；消费升级；银行产品“裂变”
当前，在温州等地实施金融改革试点或创新举措之
际，广东作为我国经济改革开放的前沿大省，一直在稳 步推进金融改革创新工作。广帅Ｉ＊ｕ深圳一直是南方金融
中心城市，而规划正在拟定中的前海深港现代服务业合
作区重点定位于深圳与香港资本市场对接，珠海横琴新 区、广州南沙新区和佛山金融高新技术服务区分别定位
为粤港澳金融合作先行先试区、区域航运金融和物流金
融中心以及全国『生的金融业后台服务基地。在广州、深 圳等改革开放地区，为打造粤港澳融合“金三角”，正
在积极推进的金融改革创新、跨境贸易人民币结算、消
费信贷服务创新等方面取得的最新进展、发展趋势和有
益经验值得学习和借鉴。而深圳或广东“金改”与温州 金融改革又存在明显不同。如果说温州１金融改革主要
解决的是温卅Ｉ民间资金的去向问题，那么深圳或整个广
东的金融改革围绕的则是“实体经济”。换言之，广东
“金改”将是带动实体经济发展的巨大引擎。
一、广东金融改革“先行先试”起步 ４月１ ０日，前海高端装备投资基金签约暨成立仪式 在深圳举行，这个看似普通的仪式，其实却大有文章，
目前全国共有28家股权交易中心，附件是各种渠道搜集的信息。截至2013年1月12日。
涉及到的字段有 名称、成立时间、注册资本、股权架构、监管人、业务类型、组织结构、人力资源、ZF政策支持、IT系统、
经营规划、收费标准、盈利模式、产品创新、挂牌程序、挂牌条件、定增条件、合格投资人条件（机构）、合格投资人条件（自然人）、保荐机构准入条件、服务机构准入条件、代理买卖机构准入条件、交易规则、运营状况、资金结算方法、对挂牌企业的优惠政策
产品方面，股权托管、挂牌展示、私募债、股权质押融资都是比较常见的业务品种，各股交中心创新的业务有知识产权质押融资、PE份额转让报价系统（上海股交）、金融衍生品交易系统（上海股交）、资产权益转让（例浙交所的“龙泉市岭坤口水电开发有限公司55%股权及相关债权”）、专门针对股交中心的信托产品（例齐鲁股交与山东信托合作发行的国内首只参与区域性股权交易市场信托产品）、理财产品交易（例重庆股交与华夏银行合作的理财产品登记、托管、转让发布的平台）、小贷公司收益权质押（例克拉玛依市广盛小额贷款有限公司在新疆股交发行的额度为800万元固定收益率为6.6%的产品）、四板小微企业股权贷（武汉股交）、授信制企业债券（石家庄股交）、排污权产品（海峡股交）小贷公司私募债、集合票据融资、金融资产、PE二级市场、权益类资产交易、优先股融资、见证业务、产权交易（安徽股交）。
扩大影响力的方式有：设立分支机构（天交所）、管理输出（前海股交）、设立扶持基金、筹建各种会议、承办各种论坛、组建各种联盟（例广交所的“广州开发区天使投资联盟"，齐鲁股交的“投资者俱乐部")、培训咨询、研究中心发布各种研究报告、争取获得各种ZF认证（例安徽股交还用其设计的科技平台获得ZF自主创新资助，还被确定为合肥市企业股权和分红激励试点工作协助实施机构。）
每周都有十几家企业在各地挂牌，但是交易量少、交投不活跃是场外市场共同的问题，而且股交中心何时达到盈亏平衡点也是关键。因此，除了借鉴其他省份的经验，地方股交中心还需要深度调研本地需求，提供差异化的服务，才能立足地方，突出重围。
热烈祝贺深圳斯洛登自行车成功挂牌上市！
3月23日，深圳斯洛登骑行文化传播有限公司（证券简称“斯洛登自行车”，证券代码364464）首次公开发行上市仪式在前海股权交易中心所隆重举行，公司董事长柳惠灿、总经理陈亚平以及中层管理人员也参加了本次活动。前海股权交易中心总经理闫红昱在仪式上发表致辞，向斯洛登自行车的成功上市表示祝贺。斯洛登自行车公司董事长柳惠灿与前海股权交易中心领导签订《上市协议书》，并与前海股权交易中心领导互赠上市纪念品。最后，公司董事长柳惠灿和总经理陈亚平与上海证券交易领导共同鸣锣开市。
随着上市锣鼓的敲响，正式宣告深圳斯洛登骑行文化传播有限公司在前海股权交易中心挂牌上市，成为了自行车行业一家上市公司。
斯洛登品牌创立于2009年，首开与台湾知名自行车企业合作先河，率先将骑行文化和体育精神融入现代商业模式之中，推动了中国现代自行车行业的普及和发展。深圳斯洛登骑行文化传播有限公司因此也获得了“深圳青年文明号”、“深圳守合同重信用企业”、“中国教育卫视中国好商机推荐品牌”、“央视网推荐上榜优秀项目”等荣誉称号。
斯洛登提出“快时尚”策略，在材料、技术、时尚和价格实现创新，2011年推出碳纤维山地车，获得市场热捧。以硬朗的架型、时尚运动风和骑行理念，颠覆了传统。而今，斯洛登又提出“精品策略”，策略性压缩产品线，提高新车型满足市场的精准度，赢得消费者的认可。同时，斯洛登打造的运动自行车O2O销售模式--线上订单，线下体验式消费，有效的支撑了实体店铺的发展，充分的运用了骑行俱乐部的会员资源，不仅扩大了品牌知名度，而且缩短了品牌成长时间。“区域代理+渠道整合”的模式创新是斯洛登 “跑起来”的重要策略之一，减少中间环节，直接总部到达地级代理,，地代负责当地门店拓展，斯洛登迅速成为中国自行车市场开店增长率最高的品牌之一。
随着互联网+时代的到来，斯洛登必将自行车产业带入到以“骑行俱乐部+4s店服务”为特色的O2O新时代。
