文旅企业财务战略分析

(一)财务分析的基本方法

1．比较分析法。

比较分析法是将两个或两个以上数据进行对比分析，揭示差异和原因的一种方法。它可

按比较对象和比较内容进一步分类。

（1）按比较对象的不同，其比较方法有：

①与本企业不同时期的历史数据进行比较，又称趋势分析。

②与同类企业或行业平均数进行比较，又称横向分析。

③与预算或计划进行比较，又称差异分析。

(2)按比较内容的不同，其比较方法有：

①比较会计要素的总量，如总资产、净资产或净利润，分析研究其成长能力。

②比较结构百分比，如将利润表、资产负债表和现金流量表转换成结构百分比报表，

以分析发现有问题的项目，揭示进一步分析的方向。

③比较财务比率。财务比率是会计报表各要素之间相互比较所得出的比率，它反映了

各要素之间的内在关系。比较财务比率是最重要的一种分析方法。

2．因素分析法。

因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对某一指标影响程

度的一种方法。具体有连环替代法和差额分析法两种。

(1)连环替代法：依次用实际值替代标准值，据以测定各因素对财务指标的影响。

(2)差额分析法：是连环替代法的一种简化形式，是利用各因素的实际值与标准值之间

的差额来计算各因素对分析对象的影响程度的方法。

(二)偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。

1．短期偿债能力分析。

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业流动

资产变现能力的重要标志。

衡量短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。

(1)流动比率。

它是流动资产与流动负债的比率，表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的

保障，反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。

流动比率=流动资产/流动负债

一般情况下，流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强债权人的权益就越有保障；但

企业财务战略分析－基于EVA

摘要：现代企业面临着日益复杂的经济环境，企业面临的竞争压力也越来越大。激烈的竞争迫使企业财务管理应有高瞻远瞩的战略思想。因此，制定和实施优秀的财务战略显得越来越重要。本文就以eva（经济增加值）为核心的财务战略为研究视角，分析如何提高企业核心竞争力。

关键词：eva；财务战略；必要性；制定

一、引言

财务战略作为企业战略的有机组成部分，需要根据企业战略的总体规划，结合企业自身发展阶段的不同和实际情况，制定出符合企业实际情况需要的战略措施和战略规划。具体而言，财务战略是指通过融资、投资、利润分配，以降低资本成本，达到最优资本结构，从而使公司价值最大化。由于财务战略涉及到企业资金的筹集与运用，其对企业的重要性就不言而喻。正是由于其的重要性与复杂性，才使得企业财务战略的制定具有挑战性，而随着经济环境的变化和市场竞争的加剧，对传统的财务战略进行创新，发展出顺应经济环境的财务战略是当前企业管理者的迫切需要解决的。正是在这样的现实环境下，一种新的财务战略方法——基于eva的企业财务战略给我们提供了思路。

因为财务战略内容的广泛性，这就需要采取一个综合指标，全面的考核企业的价值。而长期以来对企业价值的衡量采用单一的指标即净利润，但是由于种种局限性，这些指标并不能真正衡量企业的价值及发展潜力。作为一个业绩评价指标，eva考虑了权益资本成本，可以更加真实地评价企业的经营业绩，从而将价值管理理念引入到企业的战略选择、战略规划和薪酬激励等广泛的领域，从而引导经营者以股东的角度思考着企业长期价值的创造。这也就使得基于eva的企业财务战略研究具有了一定的意义。

二、施行eva财务战略的必要性

1.eva更能体现企业的价值管理

传统的财务指标不能真正反映企业的价值创造，由于没有考虑权益资本成本，忽略了股东权益资金的机会成本，没有体现股东价值的最大化。如果不考虑企业的权益资本成本，这样计算出来的会计利润就包含未弥补的权益资本，结果就是虚增了企业的利润。eva是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，这与传统的业绩评价体系的概念不相同，eva业绩的改善可以与企业的价值的提高直接联系起来。这也可以从其计算公式中体现出来，公式如下：

1 第十章 企业财务战略管理

第一节 企业财务战略概述

一、财务战略的涵义

（一）财务战略的定义

我们把企业财务战略定义为：为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，财务决策者在分析企业内外环境因素对理财活动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。

对这一定义，我们从下述几个方面作一些简要的说明：第一，企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其它各种战略的质的规定性。第二，企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡和有效的流动和实现企业总体战略。第三，强调了企业环境因素的影响。在财务战略中，对环境因素的分析，着重考察的是它们对资金流动有何影响。第四，强调了财务战略也应具备的战略的主要一般特征：全局性、长期性和创造性等。第五，我们对企业财务战略的定义，既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。

（二）财务战略在企业战略中的地位与作用

1.企业战略与财务战略之间的关系是主从关系，企业战略居于主导地位，对财务战略具有指导作用，而财务战略则居于从属地位，它的制定和实施必须服务于、并贯彻企业战略的总体要求。

2.在企业战略体系中，财务战略对企业战略及其它子战略起支持和促进作用，因为无论是企业战略本身，还是市场营销战略、生产战略等子战略，它们的实施均离不开资金上的积蓄和投入。

3.企业财务战略具有自己的相对独立性，并对企业战略及其它子战略的制定与修订具有不可忽视的作用。

制定与实施财务战略的重要作用在于：

1.它有助于改变企业财务系统的现状，提高企业财务系统对未来环境的适应能力。

2.它有助于培植和发挥财务优势，增强企业的财务竞争能力。

3.提高财务素质，全方位地发挥财务的功能，从而有效地提高企业发展能力。

4.提供充裕的资金并为这些资金创造更佳的投放方向，为保证企业的持久发展提供有利条件。 2 （三）财务战略的特性

第１６卷增刊　重庆工商大学学报（西部论坛）　Ｊ　Ｃｈｏｎｇｑｌｎｇ　０ｌ　Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　ｕｎｉ　曼　２　一　羔竺：！：　

企业财务管理战略目标分析　

李媛媛　（中国地质大学人文经管学院，北京１０００８３）　

摘要：充分重视财务管理的作用，从企业战略发展的高度制定财务管理目标；发挥财务管理在企业制定实　施发展战略过程中的作用，真正实现财务管理角色的转变，才能使企业在激烈的竞争中立于不败之地。　关键词：目标管理；财务管理目标；企业发展战略；竞舍战略　中图分类号：Ｆ２７５　文献标识码：Ａ　文章编号：１００８—６４３９（２００６）ｓ】－００８３—０２　

财务管理目标的确定对一个企业来说是至关重要的，　是与企业的战略目标紧密相连的，本文拟就新经济条件下　企业财务管理战略目标问题作粗浅的探讨。为了更好的解　决有关财务管理目标的问题，我们先来介绍一下目标管理　的思想。　目标管理思想　彼德·杜拉克（Ｐｅｔｅｒ　Ｆ．Ｄｒｕｅｋｅｒ）先生是系统阐述目标　和目标管理的第一人，是他将我们习以为常的“目标”引入　了管理体系。杜拉克认为，并不是有了工作才有目标，而是　相反，有了目标才能确定每个人的工作，所以“企业的使命　和任务，必须转化为目标”。目标管理有各种不同的形式，　但都有五个共同要素，即运用所谓的ＳＭＡＲＴ原则来提高设　定目标的有效性：　１．可确定的（Ｓｐｅｃｉｆｉｃ）。目标必须是明确、具体的。明　确就是事先规定目标，目标的工作量、达成日期、责任人、资　源等都是～定的。具体就是目标是与任职人的工作职责或　部门的职能相对应的工作。　２．可衡量的（Ｍｅａｓｕｒａｂｌｅ）。目标管理中的目标应简明　扼要，仅仅说希望降低成本、改善服务或提高质量是不恰当　的。这些希望必须转换成量化的目标，从而可以进行度量和　评价。　３　可接受的（Ａｃｃｅｐｔａｂｌｅ）。目标管理中的目标不像传　统的目标设定那样，完全由上司设定和分派给下级，而是用　参与式决定目标，让员工参与，不仅是出于尊重，更重要的　是，要使他们对于目标产生兴趣和信心。　４．现实可行的（Ｒｅａｌｉｓｔｉｃ）。设立一定有挑战性的目标　是很必要的。但当这些目标是不可能的时候，不仅毫无意　义而且会使人丧失斗志。当然，目标的设定也不能太过简　单，否则也同样会失去有效激励的作用。目标的最佳尺度　是超出人们感觉舒服的范围，必须是“需要跳一跳才能摘到　的桃子”。　５．规定期限的（Ｔｉｍｅ　Ｉｎｄｉｃａｔｉｏｎ）。每个目标的完成都　有～个简单明确的时间期限。～个具有吸引力的目标可能　会因为实现它的道路太过漫长而失去意义。　最后，目标管理还必须注意反馈绩效。目标管理寻求　不断地将实现目标的进展情况反馈给个人，以便他们能够　及时调整自己的行动。　二．财务角色转变　传统的财务管理目标即股东财富最大化。股东价值的　增长，需要公司内部各种职能部门的努力和通力协作，财务　部门就是这一价值创造过程的领导者。财务部门在企业中　扮演的角色，既是经理人的决策伙伴，也要协调各管理部门　和系统经理的职能，为经营决策、投资决策和筹资决策等提