财务成本管理(2016) 第五章 资本成本 课后作业
一 、单项选择题
1.
下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（ ）。
A.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本
B.资本成本是公司取得资本使用权的代价
C.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
2.
从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ ）。
A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本
3.
下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是（ ）。
A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本
B.各类流动资产投资的资本成本是相同的
C.资本成本是投资人要求的必要报酬率
D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值
4.
下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（ ）。
A.投资决策的核心问题是决定资本结构
B.加权平均资本成本可以指导资本结构决策
C.评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率
D.资本成本是投资人要求的实际报酬率
5.
下列有关资本成本变动影响因素的表述中，正确的是（ ）。
A.利率与公司资本成本反方向变化
B.利率与公司价值反方向变化
C.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响
D.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升
6.
A公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（ ）。
A.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率
B.政府债券的市场回报率
C.与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
D.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率
7.
公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是（ ）。
财务成本管理(2016) 第五章 资本成本 课后作业
一 、单项选择题
1.
下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（ ）。
A.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本
B.资本成本是公司取得资本使用权的代价
C.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
2.
从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ ）。
A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本
3.
下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是（ ）。
A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本
B.各类流动资产投资的资本成本是相同的
C.资本成本是投资人要求的必要报酬率
D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值
4.
下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（ ）。
A.投资决策的核心问题是决定资本结构
B.加权平均资本成本可以指导资本结构决策
C.评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率
D.资本成本是投资人要求的实际报酬率
5.
下列有关资本成本变动影响因素的表述中，正确的是（ ）。
A.利率与公司资本成本反方向变化
B.利率与公司价值反方向变化
C.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响
D.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升
6.
A公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（ ）。
A.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率
B.政府债券的市场回报率
C.与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率
D.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率
7.
公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是（ ）。
1 第5章 资本成本、资本结构习题
1、百事可乐公司的有关财务资料如下：
百事可乐公司下属三个主要部门：饮料、快餐和餐馆。百事可乐公司先计算出每个部门的加权平均资本成本，再计算百事可乐公司的综合资本成本，它等于各部门加权平均资本成本的加权平均值。百事可乐公司的资本分为两类：普通股和债务。公司所得税率为40%.
（1）美国30年期国债的到期收益率为7.28%.芝加哥一家咨询公司为百事可乐公司提供的市场预期收益率的估计值为11.48%.与百事可乐公司下属部门业务类同的上市公司的β值以及根据每个部门的财务报表中摘出的会计数据测算出的会计β值如表1所示：（各部门的β值取两种方法计算结果的平均数）
表1 测算β值的有关数据
餐馆业 快餐业 饮料业
同类上市公司 β值 同类上市公司 β值 同类上市公司 β值
Bob Evans
Carl Karcher
Dairy Queen
JB’s Restaurants
Luby’s Cafeterias
Mc Donald’s
National Pizza
Piccadilly
Ryan’s Family
Vicorp
Wendy’s
行业平均值 1.08
0.71
1.11
0.54
1.10
0.97
0.97
0.76
1.40
1.29
1.26
1.01 Borden
Campbell’s Soup
CPC International
General Mills
Gerber
Heinz
Hershey
Kellogg
Quaker Oats
Talston Purina
Sara Lee
行业平均值 1.00
1.06
1.04
1.08
1.36
0.98
1.08
1.09
0.86
0.74
1.04
1.03 Anheuser Busch
A&W Brands
可口可乐
可口可乐企业
行业平均值 1.05
1.69
1.14
0.56
1.11
第9章 资本成本和资本结构习题
练习题
1 ．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的 ( ) 。
A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润
2 ．资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为 ( ) 。
A.资本成本 = 每年的资本费用／筹资总额
B.资本成本 = 每年的资本费用／ (筹资总额—资本取得成本 )
C.资本成本 = 每年的资本占用成本／筹资总额
D.资本成本 = 每年的资本占用成本/（筹资总额—资本取得成本)
3 ．在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。
A ．债券 B ．银行借款
C ．优先股 D ．普通股
4 ．某公司 发行普通股股票 600 万元，筹资费用率为 5 ％，上年股利率为 14 ％，预计股利每年增长 5 ％，所得税率 33 ％。则该普通股成本率为 ( ) 。
A ． 14.74 ％ B ． 9.87 ％
C ． 19.74 ％ D ． 14.87 ％
5 ．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金 1000 万元，分别为 300 万元、 100 万元、 500
万元、 100 万元，资金成本率分别为 6 ％、 11 ％、 12 ％、 15 ％。则该筹资组合的综合资金成本率为（ ）。
A. 10.4% B. 10 ％ C . 12% D 10.6 ％
6 ．某公司本期息税前利润为 6000 万元，本期实际利息费用为 1000 万元，则该公司的财务杠杆系数为 ( ) 。
A ．6 B ．1.2 C ．0.83 D ．2
7 ．财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数
( ) 。
A ．越小 B ．越大 C ．不变 D ．反比例变化
8 ．企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15 ％，筹资费率为 4 ％。普通股成本率为 21 ． 625 ％，则股利逐年增长率为 ( ) 。
