中行发布首个一带一路人民币汇率指数

《西部金融》2020年第10期专稿“一带一路”国家人民币直兑交易的现状、影响因素及进一步发展研究牟灵芝(中国人民银行上海总部，上海200120)摘要：本文结合人民币与“一带一路”沿线国家货币直兑交易的发展现状，分析了其主要影响因素：实体经济需求和金融配套安排，同时运用这一分析框架对“一带一路”沿线国家进一步开展人民币直兑交易进行了整体可行性评估和个别案例分析。

建议下一步可考虑推动印度尼西亚、菲律宾货币与人民币的直兑交易，智利、埃及、巴基斯坦货币可纳入候选名单。

对于条件基本成熟国家货币，建议通过加强双边货币金融合作、构建双边或多边货币清算网络、扩大双向金融开放等为货币直兑提供技术支撢。

对于条件不成熟的国家货币要着力培育市场需求，继续大力推动人民币在双边经贸往来中的使用。

关键词：“一带一路”;人民币直兑交易；金融开放中图分类号：F381.2 文献标识码:B文章编号：1674-0017-2020(10)-0013-06一、定义及现状(一）定义人民币直兑交易，是指人民币与其他非美元货币直接兑换，这是相对长期以来，我国境内外汇交易以美 元作为中间转换媒介的历史背景而言的。

从内涵来说，包含人民币与其他货币直接挂牌汇率与直接兑换两个 环节。

从市场形态上来说，包含柜台零售与银行间批发两个市场，前者是指银行柜台面向机构、个人开展直接 挂牌交易，后者是指银行间相互提供头寸调拨、流动性供给的行为。

银行间市场可为柜台零售提供充足的流 动性支持，是柜台零售的重要配套基础和保障，且目前银行柜台直接加挂币种不存在政策障碍。

因此，本研究 仅分析银行间市场的人民币直兑交易。

(二）发展现状2012年6月1日，我国银行间外汇市场推出人民币对日元的直接交易，是首个与人民币开展直兑交易的 非美元货币。

此后，又陆续推出澳元、新西兰元、英镑等。

截至目前，共有26个非美元货币在我国银行间外汇 市场开展直兑交易，包括16个“一带一路”沿线国家\以下简称沿线国家)货币，其中12个为全国银行间直 接交易货币,4个为区域交易货币(见表1、表2)。

中国银行人民币汇率中国银行人民币汇率人民币汇率是指人民币与其他国家货币之间的兑换比率，它是国际金融市场上非常重要的指标之一。

中国银行作为中国的大型商业银行，负责管理和调控人民币汇率，在国内外汇市场具有重要影响力。

本文将探讨中国银行人民币汇率的基本知识、影响因素以及中国银行的汇率政策。

首先，中国银行人民币汇率的基本知识。

人民币汇率有两种，即即期汇率和远期汇率。

即期汇率是指在交易当天，买入一种外币所需支付的人民币数量，也可以理解为外币兑换人民币的汇率。

而远期汇率是指进行未来交易时，买入一种外币所需支付的人民币数量。

中国银行根据市场供求情况和国家经济状况等因素，每日公布人民币对美元、欧元、日元等主要货币的即期汇率。

其次，人民币汇率的影响因素有多种。

其中，市场供求是最主要的因素之一。

当市场上需求外币较大时，人民币会贬值；而当市场上需求外币较小时，人民币会升值。

此外，经济因素也会对汇率产生影响。

例如，货币政策、利率水平、经济增长速度等因素都会对人民币汇率产生影响。

同时，国际金融市场的变化、政治因素、贸易摩擦等也都会对人民币汇率产生影响。

最后，中国银行在管理人民币汇率方面采取了一系列政策。

首先，中国银行参考市场供求情况，通过买卖外汇来调节人民币汇率。

其次，中国银行遵循市场化原则，尊重市场规律，注重市场力量的作用，平衡市场供求关系，以维护人民币汇率的稳定。

此外，中国相关部门也会通过宏观调控政策来影响人民币汇率走势。

总结起来，中国银行人民币汇率对于国内外贸易、跨境投资以及中国经济的发展具有重要影响。

人民币汇率的波动既是市场供求和经济因素的反映，也受到政策调控的影响。

中国银行将继续稳定人民币汇率，保持人民币汇率的基本稳定，以支持国内外经济的良性发展。

同时，人民币国际化的推进也将提升人民币汇率的国际地位，为中国经济的全球化提供有力支持。

一、引言 ２０１３年 ９月和 １０月，习近平主席正式提出建设“丝
绸之路经济带”和 “２１世 纪 海 上 丝 绸 之 路 ”（简 称 “一 带 一路”）战略构想，并倡议从加强政策沟通、道路联通、贸 易畅通、货币流通、民心相通五个方面来共同建设“丝绸 之路经济带 ”。丝 绸 之 路 始 于 古 代 中 国，连 接 了 古 代 亚 洲、非洲、欧洲 的 商 业 贸 易，而 如 今 再 提 出 “丝 绸 之 路 ”， 不仅是为了恢复古老丝路的辉煌，更是在国家层面上提 出了重大的发展战略。
现有文献主 要 关 注 “一 带 一 路 ”进 程 中 影 响 人 民 币
国际化、人民币跨境结算的因素，大都从全球范围进行定
金融作为经济的核心，是实现区域经济持续协调发 展的重要前提。“一带一路”沿线的货币流通，与国家之 间的金融市场、金融机构等发展水平紧密相连，反过来又 促进了区域金融的发展。自 ２００９年《跨境贸易人民币结 算试点管理办 法 》及 《实 施 细 则 》推 出 以 来，人 民 币 跨 境 结算快速发展，人民币的国际化水平不断提升，人民币国 际地位也 得 到 了 全 球 认 可。据 环 球 银 行 金 融 电 讯 协 会 （ＳＷＩＦＴ）的统计显示，２０１４年 １２月人民币已成为全球第 五大支付货币，仅次于美元、欧元、英镑和日元，市场份额 达到 ２１７％。中国银行 ２０１５年 ８月的跨境人民币指数 （ＣＲＩ）为 ３２１点，较上月上升了 ４２点，创 ２０１３年指数发 布以来历史新高，这意味着人民币在跨境和境外支付结 算中使用比例扩大，人民币国际化进程保持良好发展态 势。２０１６年 ９月 ２１日，中国人民银行副行长陈雨露在乌 鲁木齐举行的丝绸之路金融论坛上表示，中国在 ２０１６年 前 ８个月与“一带一路”沿线国家和地区跨境人民币实际 收付金额达 ８６００亿元。种种数据都反映了人民币跨境

中国银行发布2016年1月“一带一路”人民币汇率指数
2月2日，中国银行发布2016年1月“一带一路”人民币汇率指数（BOC OBORR）。

结果显示，人民币加入SDR以来，人民币国际化进程加快，人民币兑一篮子货币基本保持稳定，截至2016年1月25日，“一带一路”人民币汇率总指数144.42点，较12月1日小幅上行了0.1%，走势相对平稳。

“一带一路”人民币汇率系列子指数也呈现平稳态势，人民币对部分国家货币汇率小幅攀升，显示出人民币对于“一带一路”地区规避汇率风险的价值。

其中，欧洲中东非洲地区（EMEA）货币子指数上涨11.87点，收在174.30点；东南亚货币子指数下跌2.1点，收在125.1点；活跃货币子指数微升4.72点，收在146.26点。

随着人民币汇率形成机制进一步参考一篮子货币，预计保持一篮子汇率的基本稳定将成为未来人民币汇率形成机制主基调，中国银行“一带一路”人民币汇率指数（BOC OBORR）将继续保持稳定。

长期来看，美元指数仍将保持相对强势，除人民币以外的“一带一路”沿线多数货币仍面对较大贬值压力，“一带一路”人民币汇率指数预计稳中有升，“一带一路”沿线货币兑人民币汇率风险相对较小，在相关国家投资建设使用人民币的环境友好。

中银“一带一路”人民币汇率指数（BOC OBORR）是全球金融市场上首个跟踪人民币与“一带一路”地区有效汇率变动的综合性指数，于2015年12月正式发布，旨在推动人民币与“一带一路”沿线国家货币直接结算和交易，助力
贸易自由化和投资便利化，促进人民币在国际市场尤其是“一带一路”沿线国家的认可度和使用度。

通过对指数的跟踪反馈，中国企业可以及时把握这些地区的
汇率市场趋势，提前采取保值锁定措施，降低非经营风险。