我国国际收支顺差的成因及政策

国际金融
------我国国际收支顺差的成因及政策
一、我国当前的经济形势
2012年我国经济将步入回缓新阶段，GDP增速将呈现前低后高的发展模式，稳中求进。

但我国宏观经济面临的内外部环境仍较复杂。

1、主权债务危机影响加深，国际经济环境有所恶化
后危机时代世界经济复苏基础难言稳固，美国实施新一轮的量化宽松货币政策、欧洲债务危机又起波澜，全球货币战、贸易战及资本管制一触即发，不稳定、不确定因素仍然较多。

(1) 希腊违约风险较高，但引发欧元解体可能性小。

在基本丧失了市场融资能力以后，以债务重组方式进行部分技术性违约的可能性加大。

(2) 德法自保有利于加速救援进程。

继续救助希腊，扩大欧洲稳定基金规模，并通过杠杆机制发挥更大支撑作用等，都是现实的选择，欧债危机存在转机的可能。

(3) 发达经济体可能陷入中长期低迷。

经过美、欧债务危机的冲击，世界经济复苏前景变得更加黯淡。

受债务规模高企、削减财政赤字压力增加和政治因素的影响，发达经济体财政政策实际上处于紧缩状态。

2、我国总需求增长将有所回落
通货膨胀持续高起，房地产等资产价格泡沫、人民币升值压力巨大等难题相互交织，经济大起大落风险积聚，宏观调控难度与日俱增。

(1) 出口增长难以达到去年水平。

发达经济体结构调整无力，受主权债务危机拖累，财政刺激空间压缩，而私人部门需求迟迟不能接替公共需求，经济增长失去动力。

(2) 消费增长预计稳中有升。

由于农产品价格高起，今年食品类消费明显高于近年平均水平，前4月平均增速达到24.6％，比2001年以来平均水平高6个百分点。

(3) 固定资产投资增速将有所回落。

今年投资能保持较快增速，主要得益于制造业和房地产业投资高增长，这两大行业占固定资产投资的比重达到60％。

总体来说，2012年受美、欧债务危机冲击，市场信心动摇，金融市场持续大幅波动，大宗商品价格明显下跌，全球制造业活动收缩，国际经济环境有所恶化。

我国出口、投资需求面临下行压力，潜在风险也在增加，需要在防范、化解风险中把握机遇，积极推动结构调整，保持国民经济平稳较快发展。

二、我国国际收支顺差的成因及其对国内经济的影响？
收支顺差的原因：
1、政府鼓励出口创汇。

我国对于出口产业有出口退税、免税的鼓励政策。

促进了出口的增加。

出口总额现已占全国工业总产值的30%强，出口量的变动会对整个经济产生很大影响。

为了保住出口，人民银行在结售汇制度下承担差购买所有超额外汇供给的任务，其目的之一就是避免人民币升值。

2、具有竞争优势。

我国劳动力价格便宜，商品成本低，价格便宜，出口商品具有价格优势。

3、进口依然受到限制。

为争取加入世贸组织，我国已逐步调低进口关税率，但是，非关税和种种制因素依然存在。

在严格的结汇制下，企业没有自由支配的外
汇，而有条件的售汇又使企业的进口需经过层层审批，压制了一部分潜在的进口需求。

近几年，由于央行大量购汇，为了防止基础货币投放带来的通货膨胀压力，人民银行连年采取了宏观紧缩的货币政策，使国内企业的进口能力进一步降低。

4、储蓄率过高。

我国经济增长失衡的根本原因是储蓄率过高。

尽管投资率在此期间也有所增长，但储蓄快于投资的增长，扩大了经常帐户顺差。

中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强烈和企业和政府的储蓄率高。

此外，国内储蓄转化为投资渠道不畅，金融市场发展相对滞后，导致企业不得不更多地依赖自有储蓄。

5、加工贸易占主导地位。

外商直接投资主要集中在劳动力密集、技术含量低的产业和领域，以加工贸易出口为主，而加工贸易出口方式与贸易出口数量的增加呈明显正相关的关系。

6、非对称性的国际收支政策。

长期以来，我国采取鼓励出口和鼓励外资流入的非对称性国际收支政策。

这些政策使得资本流出受到管制，流出渠道少，导致资本项目净流入大于净流出。

外资的大量涌入拉动了我国资本和金融项目顺差。

7、良好的对外经济形势。

巨大的市场潜力、低廉的劳动力成本、长期较快的经济增长和加入世贸组织等因素，使中国首次成为当年吸收外国直接投资最多的国家，外商直接投资合同金额同比增长百分之二十，实际使用金额同比增长百分之十三。

8、我国每年吸引的外商投资据世界前列，每年有近几百亿美元的直接投资流入。

影响：
1、使我国的外汇储备增加。

我国外汇储备2008年底近1万亿美元。

外汇储备的增加使得我国面对风险的能力增加，对增强我国的国际清偿能力具有重要意义
2、使得我国货币供应量增加。

大量资金流入使得我国的货币供应增加，长期大量的顺差可能造成通货膨胀。

3、大量的外汇盈余如果找不到适当地投资机会，会产生大量的机会成本。

4、大量资源类、劳动密集型产品的出口，使得我国实质性的资源对外流失。

劳动价格的低下，牺牲了人们的福利水平。

长期下去，国内的收入水平增加缓慢，内需无法扩大，贫富差距加大。

5、当国际收支顺差来自于大量实际资源的输出时，会制约一个国家长期的可持续发展；而国外投资的净流入，则增加了对远期利润、利息流出的资金需求，同时可能会对国内资金的利用产生一定的挤出效应；如果流入的资金中包含大量游资，很可能会对一个国家的金融稳定、经济安全带来威胁。

另外，长期的国际收支顺差还可能招致伙伴国的经济对抗和制裁。

三、政策调节
根据目前课上所学知识，我们知道政策调节体系分为四个方面：需求管理政策，供给管理政策，政策搭配，外汇缓冲政策。

我就以下几个方面谈谈自己的看法。

1、财政政策（着重推进结构性减税）
目前我国国际收支顺差严重，因此政府可采用积极的财政政策，如扩大政府开支或减少税收，以扩大总需求，增进进口及非贸易支出，从而减少贸易收支及国际收支顺差。

如图所示：顺差→扩张型财政政策→总需求↑→物价↑→出口竞争力↓→顺差改善
但是，目前我国处于通货膨胀，物价居高不下的处境，在这种情况下，大规模财政支出扩张不利于稳物价和调结构，因此我认为结构性减税的力度需加大。

而结构性减税可鼓励个人消费和企业投资，尤其是有利于中小企业，是稳增长和调结构两全其美的办法。

而推进结构性减税，也必然要求对现行财税体制进行改革。

2、货币政策（着重利率的变化）
在货币政策方面，受制于输入性通胀的不确定因素和现行银行体制，2012年货币政策基调维持“稳健”，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。

继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求，推动金融市场规范发展。

稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

通过学习，我们知道货币政策的主要工具是公开市场业务、调整再贴现率、以及法定准备金率。

降低市场利率，不利于吸纳国外资本，从而改善我国国家顺差的状况。

如图所示：贴现率↓→市场利率↓→进口↑出口↓→顺差改善
3、汇率政策（实行浮动汇率）
在固定汇率制度下协调利差，常常受制于发达国家的货币政策，而在浮动汇率制度下，能够充分发挥货币政策效应，增强货币政策的自主性。

因此必须完善汇率机制，推动利率市场化改革，控制外资进入和增加对外投资。

实行浮动汇率，一是有利于充分发挥外汇市场价格机制作用。

二是有利于人民币早日成为国际货币。

三是对汇率敏感的部门受益，有利于企业控制出口产品成本和防止价格上升。

四是促进金融市场、特别是与外汇相关的金融衍生产品市场发展。

五是企业融资会逐渐从银行业转向资本市场，企业融资更多地依赖资本市场，实现融资多元化。

六是有利于货币政策充分发挥作用。

4、管制政策（适当放松外汇管制）
大量的顺差给经常项目加大开放力度提供了良好的基础。

放松经常项目中对企业和个人外汇管理，增加售汇数量，不仅能更好满足企业和个人的用汇、促进对外经济贸易，而且有利于调节外汇储备。

同时，由于资本项目还没有放开，为了防止资本项目从经常项目下汇出，政府还需要规范对经常项目的管理，主要工作就是真实性审核。

5、供给管理政策
产业政策：“十二五”规划以加快转变经济发展方式为主线，提出了扩大内需，加快发展战略性新兴产业、现代服务业、现代文化产业、现代农业等新型战略产业体系的战略目标。

调整进出口结构，主要是在重视出口的同时，要考虑适当增加进口。

增加进口要注意优化进口结构。

政府要鼓励企业引进适用的技术设备，加大技术改造和产业升级；加大石油和矿产等战略物资的进口；通过扩大基础设施建设、发展教育和旅游及消费增长带动进口。

科技政策：要注意自主研究与引进外资并举，要防止只引进外国的生产线，不引进外国的先进技术，国内企业又不自主研究的状况。

把发展高科技放在外资企业身上是很不可靠的，发展技术要靠独立自主，自立更新。

引进外资时，应该尽可能地建立合资企业，外商不提供先进技术就不与它合资，迫使外商提供先进
技术。

制度创新政策：实现出口与内需并重的经济发展新战略，有利于我国经济.长期可持续发展。

在发展对外经济的同时，特别重国内市场的发展，大力拓展国内市场，发展民族经济，让更多的民族企业和本国产品占据潜力巨大而空间有限的国内市场，经济的长期可持续发展就有了坚实的国内经济基础。

以上是我在一些资料基础上的小见解，可能会有些错误，尤其是最后政策分析部分，希望老师给予纠正。