浙商期货焦炭早评12月26日

焦炭继续下跌分析下跌之三大原因2012年以来，受国内煤炭价格大幅下滑影响，焦炭价格也是一路直滑，行业整体呈现出萎靡态势。

国庆节前，焦炭期价强烈反弹，且反弹幅度接近200元∕吨，但是节后会不会持续反弹趋势，还是会继续之前的下跌呢？亿矿网分析，此次价格反弹只是下跌过猛之后的反弹，如今的焦炭市场格局并没有发生很大的改变，未来焦炭价格依然会持续之前的下跌趋势。

对于下跌背后的原因，亿矿网分析有三大影响因素。

影响因素之一：国内炼焦煤库存积压严重今年国内的煤炭市场一直低迷，6月份库存达到最高，加之进口煤炭量又不断增加，导致库存积压依然严重。

2012年1—8月，我国累计煤炭进口量达1.85亿吨，同比增长46.3%，而且1.85亿吨的进口量已经超过了去年全年的煤炭总进口量。

而且今年以来国内的煤炭消费量也较之以前有所下降，国内煤炭企业利润普遍下滑，部分煤企停产限产来消耗巨大的库存量。

国内煤炭如此情形，作为煤炭上游的炼焦煤价格也必然下滑严重。

影响因素之二：国际焦炭价格暴跌国内煤炭市场不景气，国外情形更甚，焦炭价格暴跌。

据日本新日铁公司与澳大利亚必和必拓三菱联盟达成协议所显示，今年四季度焦煤合同价下调25%，从三季度的225美元∕吨降至170美元∕吨，创造了2009年的最低水平。

受此合同影响，国际大型投资行业纷纷调低国际焦煤的均价预期。

在国际焦煤价格大幅下滑的影响下，国内焦炭价格很难回涨，依然会保持下降态势。

影响因素之三：下游钢铁市场供过于求今年以来钢铁价格的持续下跌也成为了焦炭价格下滑的重要影响因素，而且无论是国际还是国内钢铁市场都呈现出低迷的态势。

钢铁作为焦炭的下游产业，其价格往往会影响整个产业链体系的产品价格。

目前钢铁产量保持稳定，但严重不足的需求导致供过于求的矛盾依然存在，而且现在仍未看到复苏的迹象，钢铁价格很难出现实质性的回涨，因此，焦炭价格在此影响之下也依然难以逆转。

2023焦炭基差
2023年焦炭基差是指2023年焦炭价格与期货价格之间的差价。

焦炭是一种重要的能源和原材料，在冶金、化工等行业中具有广泛的用途。

焦炭的价格受到多种因素的影响，其中基差是一个重要的指标。

基差是指现货价格与期货价格之间的差额。

现货价格是指在当下交易的商品价格，而期货价格是指未来某个时间点的合约价格。

基差反映了市场供需关系、储备水平、运输成本、政策影响等因素对商品价格的影响。

在焦炭市场中，基差通常是正值，但也可能出现负值。

2023年焦炭基差的变动受多种因素影响。

首先是市场供需关系。

如果焦炭需求旺盛，供应紧张，基差可能会扩大；反之，如果需求疲软，供应充裕，基差可能会收窄。

其次是市场预期。

投资者对未来市场走势的预期也会影响基差的变动。

政策因素也是重要的影响因素。

政府的政策调控、环保要求、税收政策等都可能对基差产生影响。

此外，国际市场的变化、货币政策、地缘政治风险等因素也会对基差产生影响。

对于焦炭生产企业、贸易商和投资者来说，了解2023年焦炭基差的走势非常重要。

通过研究基差的变动，可以更好地把握市场走势，进行风险管理，制定合适的投资策略。

同时，基差的波动也提供了投资机会，投资者可以通过基差的交易获取收益。

总的来说，2023年焦炭基差是焦炭市场的重要指标，反映了市场供需关系、政策因素等的影响。

了解基差的变动对于市场参与者来说至关重要，有助于制定合适的投资策略，降低风险，获取收益。

希望以上内容能够满足您的需求，如有任何问题，欢迎随时与我联系。

DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券：本周市场日均成交额环比下降300亿至1.17万亿；两融余额持平于1.85万亿，自10月以来保持稳定，其中融资余额企稳回升，融券余额缓慢下降。

根据中证登披露的数据，11月新增投资者数达到133.75万，环比大增36.4%，接近2020年同期水平。

周末证监会就沪深港通和沪伦通交易互联互通机制修订公开征求意见，沪深港通方面调整主要集中于对北上资金的监管，在一年过渡期后内地投资者将不能通过沪、深股通买入A 股股票，而卖出不受限制，预计未来“假外资”将大幅减少，量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化，进而降低市场波动；沪伦通方面将进一步开放市场，扩大参与主体，满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求，做大市场蛋糕，中长期看有望持续增加市场流动性。

我们预计，在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下，券商大投行业务将率先受益，全业务链增量空间可期，头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。

综合来看，证券行业景气度将持续保持高位，景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。

坚定看好行业发展前景。

保险：主业方面，11月上市险企保费数据显示，车险同比延续较快增长带动产险业务加速改善，其中居民新能源车中期需求快速增长和配套新能源车险的及时跟进有望强化车险复苏逻辑；而寿险各公司间因开门红策略和发力时点不同，保费呈现较大差异，行业拐点出现时间仍待观察。

中期看，潜在的疫情反复给寿险行业带来较大不确定性，居民消费观念和消费结构变革或持续更长时间，保险标的投资周期拉长是大概率事件。

当前各家险企代理人招募难度仍较高，非核心代理人流失率亦保持高位。

长期保障型产品销售遇到瓶颈，险企普遍降低对22年开门红的整体预期。

开门红阶段长期储蓄型产品仍是主流，销售难度相对较小，销售期可能会适度拉长。

由于产品设计组合方式多元，部分主力产品margin 有所上升，故不宜对开门红阶段新业务价值增速过度悲观。

申港证券股份有限公司证券研究报告行业研究行业研究周报动力煤价走弱 双焦走势偏强——煤炭开采投资摘要：市场回顾：截至12月24日收盘，煤炭板块周上涨0.25%，沪深300指数下跌0.67%，煤炭板块涨幅领先沪深300指数0.92%。

从板块排名来看，煤炭行业周涨幅在申万31个板块中位列第12位，年初至今涨幅为45.49%，在申万31个板块中位列第1位。

每周一谈：动力煤价走弱，煤企或加速转型：前期中央经济工作会议会议提出要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，推动煤炭与新能源优化组合，预计行业企业在政策导向明晰后有望加速转型，结合前期发改委关于长协煤价的调整意见，长期行业盈利改善与转型预期有望推动板块持续价值修复；近期煤炭保供政策仍在执行，同时气温偏暖使得电厂日耗有所降低，港口煤炭库存与电厂库存均回升，截至12月24日秦皇岛港煤炭库存为509万吨，周同比+0.89%（-0.98pct ），环比+3.88%（+3.28pct ）；动力煤价格显著回落，秦皇岛港口煤价（Q5500）周降140元/吨至940元/吨，随着全国多地寒潮降温，电厂日耗有回升空间，预计随着发改委的引导与煤炭定价机制改革的推进，煤价波动区间逐步向长协价靠拢，继续关注山西煤矿透水事故及陕西冬季安检行动对供给端的短期冲击；双焦采购增加，价格走势偏强：中钢协数据显示12月（至中旬）生铁日产198.12万吨，同比-17.24%，环比-3.71%，从生铁口径来看，12月焦炭需求略有回落；本周全国高炉开工率小幅回落，但钢厂焦炭采购积极性有所改善，主要源于南方区域钢厂盈利维持高位，厂内焦炭库存继续增加；焦煤价格受主产地安检行动影响持续回升，京唐港山西产主焦煤价格周上涨100元/吨至2450元/吨，焦企利润再度承压，目前钢厂利润仍处于高位，后续钢企对焦价的压制有望减弱；在采暖季错峰生产、冬奥会限产以及空气污染等因素的影响下，高炉生产受限致使煤焦需求偏弱，但产业链利润回升叠加焦煤供给端冲击，煤焦价格有望整体走强；市场影响：煤炭行业盈利改善与转型预期有望推动板块迎来价值重估，短期煤价回落不改长期好转趋势；煤焦需求受制于生铁产量持续低迷，但边际有所改善，短期煤焦价格在产地安检力度加强背景下有望走强；投资策略：重点推荐受益长协煤价中枢上行、现金流充裕、分红率高的陕西煤业、兖矿能源，长期关注受益于焦煤价增与国改深化的山西焦煤。

2023年焦炭行业市场分析报告随着中国经济的发展，焦炭行业也得到了空前的发展。

在中国钢铁和有色金属行业不断扩大的需求下，焦炭行业快速发展，成为了钢铁和有色金属行业中的最主要原材料之一。

本文将对焦炭行业进行详细的市场分析。

一、行业概述1.1 定义焦炭是一种硬质、孔隙的燃料，可用于提供高温下的热能，也用于冶炼金属。

焦炭的主要成分是碳，还包含少量的杂质，如硫、磷等。

1.2 产地焦炭的主要产地是河南、山西、辽宁、山东、安徽、黑龙江等地。

其中，山西省是中国最大的焦炭生产区，产量占全国总产量的40%以上。

1.3 行业发展近年来，随着我国工业化进程的加快和经济的快速发展，钢铁、有色金属等行业需求量不断增加，使得焦炭行业得到了迅速发展。

2019年，我国焦炭总产量达到6.81亿吨，同比增长4.2%。

预计到2025年，焦炭总产量将达到7.9亿吨左右。

二、市场供需分析2.1 市场需求随着国家经济不断发展，钢铁和有色金属等行业需求量不断增加，对焦炭的需求也在逐年增加。

2019年，我国火力发电行业的用煤量达到5.34亿吨，同比增长1.9%，其中大部分用于生产电力的煤炭需要进行焦化处理，由此推动了焦炭的需求。

同时，我国钢铁业的需求也是焦炭需求的主要推动力，预计未来几年随着环保和钢铁市场调整的深入，钢铁企业对高质量的焦炭的需求将越来越高。

2.2 市场供给我国焦炭行业的产能不断增加。

2020年，我国焦炭产能预计将达到9亿吨。

然而，我国焦炭行业也因为产能过剩、环保等问题受到了一些限制。

同时，国家环保政策的加强也导致了一些不符合环保要求的小型煤炭企业被关闭，这也对焦炭的供应产生了影响。

三、行业竞争格局3.1 主要竞争对手我国焦炭行业的竞争对手主要集中在山西、河南等地。

其中，山西省是我国最大的焦炭生产和出口省份，占据了国内市场的绝大部分份额，市场份额超过50%。

河南也是我国的主要焦炭产区之一，但其市场份额较小。

3.2 行业竞争状况我国焦炭行业的竞争激烈，主要呈现出以下几个方面：（1）价格竞争。

焦炭生产企业销售市场竞争力的影响因素及策略研究
赵建金
【期刊名称】《经济与社会发展研究》
【年(卷),期】2024()12
【摘要】焦炭作为钢铁行业的重要原料,其市场竞争力对企业生存和发展具有重大影响。

本文旨在探讨影响焦炭生产企业销售市场竞争力的主要因素,并探索提高市场竞争力的有效策略。

研究发现,影响企业市场竞争力的主要因素包括产品质量、价格、服务、技术创新、企业管理、环保政策等。

通过综合运用市场营销、成本控制、技术创新、环境保护等策略,有效提升了企业的良性竞争。

并且提出了对于提高焦炭生产企业市场竞争力的策略和建议,如加大技术研发投入,优化产品结构,确保产品质量,强化服务意识,提高环保水平等。

希望本文对相关企业提高市场竞争力并实现持续、健康的发展具有重要的参考和指导意义。

【总页数】3页(P0097-0099)
【作者】赵建金
【作者单位】贵州盘江电投天能焦化有限公司
【正文语种】中文
【中图分类】F274
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2022年1-6月焦炭需求量探讨
今年开春以来，国内焦炭市场呈弱势运行，据有关数据表明：6月份
焦炭价格相比今年1月份跌幅在110元、吨-250元、吨左右，最高跌幅
达到15%。

其中二季度国内价格出现大幅度的跌价，焦炭市场也被迫压价，市场主流降幅达到20-100元、吨。

因需求量的减少，我国焦炭的库存量也有所增多，炭产品市场话语权
趋弱，部分钢厂已经停采焦炭，而限产和降价将左右后期焦炭市场，库存
水平将稳中震荡运行，不排除后期焦炭会出现高位库存。

以天津港为例：
当前库存水平已经从年初的130万吨上升至173万吨水平，而日照港和焦
炭库存在10-30万吨左右。

需求降低了，但是也没影响到我国焦炭的产量，我国焦炭供应一直保
持增长。

今年5月我国焦炭产量3847。

3万吨，同比增长4、99%;今年1-
5月，全国焦炭累计产量18328。

3万吨，同比增长6。

4%。

专家指出：国际价格的上涨能否带动国内炼焦煤价格回升还很难说，
三季度焦炭企业仍将以去库存为主，限产保价的策略也将延续，三季度焦
炭市场的两大指标，焦煤支撑和钢材需求均无起色，再加上宏观政策微调
幅度较少，所以三季度国内焦炭市场主流以稳为主，局部不排除还会有小
幅补跌现象。

而四季度焦炭市场行情的决定性的因素则在于需求能否启动。

近期焦炭市场形势分析一、钢铁宏观调控生铁减产，二季度少消耗焦炭约150万吨钢铁宏观调控取得初步成效，不稳定不健康的因素得到了初步抑制，如河北省一些小钢铁企业的产品单一，工艺流程不配套、规模小、而且结构不合理的钢铁企业有四分之一以上的小企业处于停产、半停产状态，钢铁减了一些产量。

但大型骨干钢铁企业以调整为契机，外抓市场、内强管理，调整结构，降低成本，保持经济效益增长的良好势态。

六月份全国钢日产量69.32万吨比三月份70.47万吨减少1.15万吨。

而生铁日产量六月份63.73万吨比三月份66.83万吨减少3.1万吨，4-6月分相对减产生铁约300万吨，相对的少消费焦炭约150万吨。

二、上半年焦炭产量逐月增多，焦炭市场紧张状况得到缓解并转向有余按规模以上企业统计，1-6月份焦炭产量8211.64万吨，同比增长24 %，增产1589万吨，（如要加上规模以下企业的焦炭产量，上半年的焦炭产量约9670万吨）。

应当说明的是焦炭产量中，机焦增长较多，土焦淘汰减少一部份产量。

上半年焦炭产量（平均日产量）逐月增加，一月份39.7万吨，二月份43.83万吨，三月份45.48万吨，四月份45.72万吨，五月份46.25万吨，六月份48万吨。

上半年增产焦炭产量较多的省，河北增产208万吨、山东增产150万吨、湖南53万吨、辽宁41万吨。

统计产量与实际产量差距较大的山西、内蒙、贵州、云南、陕西五省区都有不同的增长。

从目前的生产情况看，今年的焦炭产量预测在19500万吨左右，如果产土焦几个省淘汰土焦力度不大，焦炭产量还要多一些。

焦炭产量在逐月增加，主要原因是，2003年建成投产的焦炉能力2300多万吨发挥生产，另外，在建的焦炉今年有4000多万吨在陆续建成投产，使焦炭产量逐月增多。

钢铁宏观调控以来的生铁日产量，6月份比3月份减产3.1万吨，减少了一些焦炭消耗。

而焦炭日产量6月份比3月份增加2.52万吨，一减一增大体上这三个月相对要增多焦炭约300万吨左右，所以一些地区焦化厂的焦炭产生积压。

煤炭开采证券研究报告 2021年01月23日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者彭鑫 分析师SAC 执业证书编号：S1110518110002资料来源：贝格数据相关报告1 《煤炭开采-行业点评:12月份能源生产情况点评： 煤价高位有支撑》 2021-01-192 《煤炭开采-行业研究周报:20210115一周煤炭动向：2020年煤炭进口创7年新高，需求强劲仍将支撑煤价高位》 2021-01-173 《煤炭开采-行业研究周报:20210108一周煤炭动向：动力煤需求仍居高位，持续看好双焦稳中偏强运行》 2021-01-10行业走势图20210122一周煤炭动向： 焦炭库存持续处于历史低位，看好焦炭价格持续回升本周观点：动力煤：供给方面，受疫情影响神府地区少数矿暂时停产检修，叠加内蒙部分小矿煤管票趋紧，产量有所减少，整体煤矿开工稍有回落。

需求方面，近期天气逐渐转暖,全国气温普遍回升，加之临近年底，学校及部分企业工厂放假，致使多省电厂日耗回落，叠加南方地区进口煤陆续到货，电厂在日耗下跌情况下，采购节奏放缓。

总体来看，春节临近，产地部分煤矿开始停产，整体供应日趋紧张，站台库存偏高，采购放缓，叠加疫情长途车减少，部分矿价格回落，港口市场交易冷清，贸易商加快出货，随着气温回升，电厂放缓采购，普遍压价较低，价格持续下跌，目前上下游对价格分歧较大，买卖双方僵持博弈。

本周煤价强势运行，预计短期将在高位震荡，后期需关注电厂春节前补库情况。

焦煤：供给方面，主流煤矿、洗煤厂开工率仍高。

临近春节，部分地方有煤矿停产、限产情况。

；需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下跌，仍居高位。

下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。

总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价格将稳中偏强运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

焦炭：供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工率有所下降，但仍居高位。