交通银行拉开“混改”大幕

■现代管理科学■2017年第5期股东名称持股比例(%)股东性质财政部26.53国家香港中央结算(代理人)有限公司20.12境外法人汇丰银行18.7境外法人社会保障基金理事会 4.42国家中国证券金融股份有限公司 2.68国有法人首都机场集团公司 1.68国有法人上海海烟投资管理有限公司 1.09国有法人梧桐树投资平台有限责任公司 1.07国有法人云南合和(集团)股份有限公司1.00国有法人中国第一汽车集团公司0.89国有法人表1交通银行前十大股东持股情况分析（截至2016年9月30日）一、交通银行深化改革的背景自党的十八届三中全会提出全面深化改革的纲领之后,实施国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济成为新一轮国企改革的主线。

2016年的《政府工作报告》也明确指出要大力推进国有企业改革,更好激发非公有制经济。

在此背景下,金融监管部门更是把推进银行业混改作为未来银行业转型创新的重要途径和驱动力。

国有商业银行肩负着“维护金融稳定”、“激活金融效率”等重要职能,其混改可谓是“牵一发而动全身”,必须谨慎稳步推进。

在五家国有商业银行中,交通银行体量适中,股权结构相对分散,国有资本持股比例相对较少,非国有资本参与的空间较大,在混合所有制改革方面具有得天独厚的优势。

本文通过深入分析交通银行深化改革战略举措,以期为国有商业银行混合所有制改革提供经验借鉴。

二、交通银行深化改革具体措施“坚持市场化方向、让市场机制在交行的转型发展中发挥积极作用”是交通银行深化改革的核心精神,在此精神指引下,交通银行在完善公司治理机制、深化内部经营机制、推进经营模式转型创新三大领域进行了一系列富有成效的改革措施。

1.进一步优化股权结构,实现多种资本优势互补。

虽然与其他四家国有商业银行相比,交通银行的股权集中度相对较低,前十大股东的持股比例为78.18%,国有股占比仅为36.1%,股权结构呈现“国有+外资”的特点,汇丰银行第二大股东,内资民营股权占比为0。

交行综合化改革实施方案一、背景和目标近年来，交通银行面临着日趋激烈的国内外竞争环境和市场变革的挑战。

为了适应新形势下金融业的发展需求，交通银行决定进行综合化改革，以提高自身的综合竞争力和服务水平，实现可持续发展。

本方案的目标是：1. 提升交通银行的服务效能及市场竞争力，提高客户满意度。

2. 改善机构运营效率和成本控制能力，提高盈利能力。

3. 加强风险管理和内控体系建设，确保交通银行的良好运营和稳健发展。

二、改革措施1. 优化组织架构：重塑部门设置和职能划分，合理配置人力资源，消除冗余和重叠，提高工作效率。

2. 强化营销机制：建立全新的营销模式，提升营销团队的专业素质和服务水平，打造客户导向的营销体系。

3. 加强信息化建设：提升核心业务系统的稳定性和可靠性，建设智能化的金融服务平台，提供全面的金融服务。

4. 加强风险管理：完善风险管理体系，加强风险评估、监控和防范，提高交通银行的风险控制能力。

5. 提升员工素质：加大对员工的培训和教育力度，提高员工的专业素质和综合能力，打造高素质的员工队伍。

三、实施步骤1. 制定改革计划：对改革的目标、措施、时间表等进行详细规划，明确责任人和实施步骤。

2. 组织架构调整：根据新的业务发展需求，调整和优化组织架构，消除工作冗余和重叠。

3. 营销机制建设：制定全新的营销方案，优化营销流程，提升客户满意度和业务发展能力。

4. 信息化建设：加大投入，提升核心业务系统的稳定性和可靠性，建设智能化的金融服务平台。

5. 风险管理体系建设：加强风险管理的组织架构和流程建设，建立全面风险管理体系。

6. 员工培训和教育：制定员工培训计划，通过内外部培训提高员工的专业素质和服务水平。

四、预期效果通过综合化改革，交通银行预计将取得以下效果：1. 提升服务水平和竞争力，增强客户黏性，持续发展客户群体。

2. 提高机构运营效率和成本控制能力，增加盈利能力。

3. 加强风险管理和内控体系建设，提升稳健发展能力。

交通银行率先破冰混合所有制改革
混合所有制在金融行业的改革，或将从股权多元的中国交通银行率先破冰。

昨日收盘后，交行发布公告确认，正在积极研究混合所有制改革，完善公司内部治理机制的可行方案，并称，交行已经形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，具备混合所有制经济的基本特征。

而接近交通银行的相关人士处透露，半年业绩发布会或将进一步披露更多细节。

多位专家均指出，高管及员工持股有望成为国有银行混合所有制改革的一个重要方向。

昨日交行A 股强势涨停，H 股也上涨了6 .22%。

股权多元更利于改革
在今年率先完成事业部改革后，昨日一早有指，交行将在混合所有制改革中体制创新上领先于国有大行。

消息称，交行已经上报实施混合所有制试点的申请。

昨日晚间，交行发布公告确认了上述消息表示，称正在积极研究混合所有制改革，完善公司内部治理机制的可行方案。

受混合所有制改革消息提振，昨日交行A 股强势涨停，并带动银行板块整体飘红。

作为十八届三中全会决定的重要内容，混合所有制改革已经成为国资国企下一步改革的重要方式。

本月中旬，国资委已确定在国家开发投资公司、中粮集团等6 家公司开展改革试点，其中重要内容就是中央企业发展混合所有制经济试点。

对于交行有望在众多金融机构中率先启动混合所有制改革，中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，交通银行具有进行混合所有制改革的基础。

其指出，从股权上看，相较于其他四家国有银行，交通银行的国有持股比例相对较。

看交行如何引领“混”潮流作者：暂无来源：《金融理财》 2014年第9期交行现在所提出的“混合所有制”方向，已不再是关于建立“混合所有制”概念方面，而是要从具体方面，在现有基础上进行深入的改革，其目的是要调整和完善现有的”混合所有制”格局，使之成为真正的市场主体、真正的市场化金融机构。

文_本刊记者邵萍近日，有消息称，我国第五大银行——交通银行已上报“实施混合所有制”的申请，正等待相关部门的批准。

若获批准，其将开启国有银行混合所有制试点先河。

其实，纵观过去，交行实际已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，已是“混合所有制”了。

那么，它为什么还要提出“混合所有制”改革的申请呢？逐步减少国有股权比例作为上市公司，交行已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构，具备了混合所有制经济的基本特征。

而且，交行也是国有银行中首先引入外资战略合作伙伴并率先实现上市的。

交行称，混合所有制经济是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，也有利于各类资本取长补短、相互促进、共同发展。

目前，交行正在高度关注国家在混合所有制经济以及金融体制改革等方面的要求，积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，以此推动该行的深化改革，强化风险管控与责任约束机制，激发经营活力和市场竞争力。

事实上，在此之前，中国国有银行商业化改革的重要操盘手谢平对混合所有制也已经有所论述。

在他2013年的著作《中国金融改革思路：2013-2020》中，他提到当前国内市场配置金融资源的效率主要受两个因素制约：国有金融机构的垄断格局和政府对利率的管制。

对此，谢平提出了两条政策建议：其一，抑制国有金融机构的垄断，促进竞争。

在银行业，国家控股的商业银行保留4家，逐步减少国有股权的比例。

其二，试点国有银行股份的”全民化信托账户”，限定每家国有银行存贷款、结算和托管等业务的市场份额不能超过10%。

银行混改步伐应迈大点交通银行发布公告称，公司深化改革方案已经国务院批准同意（6月16日新浪财经）。

不出此前预料，交通银行混改方案在6月份如期公布。

此前，笔者曾经多次讲过，五大银行率先探索混改的意义非常大，甚至超过本世纪初国有银行改革上市。

客观上讲，本世纪初的五大国有银行改制上市，从目前看，没有达到预期目的和效果。

引进海外所谓的战略投资者，最终没有起到“战略合作”的目的，而是纯财务投资的牟利机构。

改制上市后，五大银行仍然没有脱离行政化体制和作风的窠臼。

内部治理结构没有多大改善，内部效率以及生产率提高没有达到预期。

唯一达到目的的是，董事会、监事会以及管理层高管人员的高薪实现了。

主要症结在于虽然改制上市了，但是股权结构上国资独大或者全部是国有股的股权结构没有根本性改变，这就决定了内部治理结构不可能有大的改变。

这次国企混合所有制改革直奔股权结构而去，直击股权结构上的要害问题。

如果能够真正按照混合所有制改革的要求在股权结构上有一个重大改变的话，将是国企真正走向市场、走向科学内部治理机制的重大突破。

关键要在三大核心问题上达成共识、取得历史性进展。

关于坚持国有控股地位的问题。

要正确理解国有股权的控股地位。

国有股份有进有退是一种战略性选择。

国企包括国有银行都已经上市了，股份都可以在一二级市场流动流通。

这就给国有股份进退这些企业创造了天然条件。

在今天的混改中，国有资本从国企中退出一部分或者完全退出，去充实最急需的、庞大的社保基金缺口；未来需要控股银行时，完全可以利用实力雄厚的国有资本从二级市场购入银行股份，实现控股地位。

这种进退自如的操作，既搞活了国企包括金融企业，也搞活了国有资本，一举两得、何乐不为？坚持国有控股地位不能理解为国有股份必须占到50%以上，而是应该理解为强大的国有资本随时可以掌控任何企业，哪怕在这个企业里目前没有任何股份。

关于民间资本参股国企问题。

国企包括国有金融企业混改的重点是再构股权结构，方向是引进民资股权，减少国有股权。

混改只是第一步作者：董希淼来源：《财经国家周刊》2015年第17期混合所有制改革，正在银行业悄然进行。

其实，我国大多数商业银行的股份，已由国有资本、海外资本、社会资本共同组成，股权结构初步呈现出多元化和均衡化特征。

即使像交通银行这样的大型商业银行，2014年第一大股东财政持股比例26.53%，仅为1/4强;而第二大股东汇丰银行，则持有该行18.70%的股份。

如果仅从股权结构看，我国银行业似乎实现了混合所有制。

但事实上，我国商业银行股权结构是“混而不合”，国有资本“一股独大”的问题仍然突出。

大型商业银行仍然带有行政化特征，而股份制商业银行和城商行，往往由地方政府掌控，并未成为真正的市场主体。

因此，对商业银行而言，引入多元化资本，进一步改善银行的股权结构仅仅是第一步。

除此，还需要在以下两个方面采取措施，以实现对现代商业银行制度的完善和提升。

改善公司治理首先，要以股权结构改善为契机，完善银行的公司治理机制。

公司治理是现代企业制度的核心，是实现企业永续发展的根本性制度安排。

其核心是建立所有者对经营者的有效监督与制衡机制，其目标是保证股东利益的最大化。

对稳健经营的商业银行而言，公司治理更具有重要作用。

2008年后，随着四大银行顺利股改上市，以及中小金融机构纷纷向股份制商业银行转变，我国商业银行公司治理改革初显成效。

但是，当前我国商业银行公司治理方面还存在不少问题。

比如，银行高管如何真正对董事会负责的问题。

所以，需要通过混合所有制改革，引入非国有资本，使国有资本和非国有资本能够在经营过程中实现优势互补，进而强化外部监督机制，这也是这次混改的重点和难点。

因此，比表面上股权比例调整更重要的是，要通过混改的实施，推进公司治理机制的继续改进和完善：一是进一步健全组织架构。

完善的组织架构包括股东大会、董事会、监事会和高级管理层等治理架构，以及股东、高管和相关职能部门，这是公司治理发挥作用的保障。

二是形成有效的制衡机制。

中国银行业混改大幕可谓正式拉开
随着混改试点落地，包括混业经营、业务分拆和员工持股等金融改革都将推动银行股估值的提升。

业界翘首期盼的商业银行混改第一单终于尘埃落定。

前日晚间，交通银行发布公告称，该行深化改革方案已经国务院批准同意，将探索引入民资、探索高管和员工持股。

这是首个获批的银行混合制改革方案。

同日晚间，招行和浦发也发布公告宣布和混改相关事宜，中行建行此前也有消息透出正在加紧混改步伐，中国银行业混改大幕可谓正式拉开。

交行公告称，将坚持国有控股地位，优化股权结构，探索引入民营资本，积极发挥战略投资者作用，探索高管层和员工持股制度；完善授权经营制度；深化用人、薪酬和考核机制改革，落实风险责任制，强化企业内部监管。

交行对混改的描述符合此前市场预期。

和交行同晚发布公告的还有招行和浦发。

招行公告称，公司第一期员工持股计划获得本公司职工代表大会审议通过。

而员工持股计划往往被视为银行业混改的第一步。

浦发银行也发布公告称，拟以16.36 元/股向国际集团等对象发行10 亿股，收购上海信托97.33%的股权，作价163.5 亿元。

此次交易完成后，浦发银行将成为国内第四家持有信托牌照的商业银行。

浦发银行称，本次收购有利于推进上海金融国资深化改革步伐。

至此，上述三家银行都有了明确的混改信号，成为国内银行业混改的第一梯队，而中行、建行被认为也会很快启动混改步伐。

有消息指，中国银行有望成为下一个试点混改的国有大行，建行董事长王洪章6 月15 日就曾透露，建行目前已经是混合所有制企业，但会做进一步的资本调整，计划在未来引入大。

国企混改并购案例
随着国企混改政策的推进，越来越多的国有企业选择进行并购重组以提升企业效益和竞争力。

以下是一些国企混改并购案例：
1. 中信证券收购中信建投证券
2015年，中信证券以250亿元的价格完成了对中信建投证券的收购。

这一并购使得中信证券成为了中国最大的券商之一，同时也提高了公司的市场份额和综合竞争力。

2. 中国核电收购中广核电力
2016年，中国核电以120亿元的价格完成了对中广核电力的收购。

这一并购使得中国核电增加了8个核电机组，进一步提高了公司的核电装机规模和市场份额。

3. 中国化工收购先正达
2017年，中国化工以430亿美元的价格完成了对先正达的收购。

这一并购使得中国化工成为了全球最大的化工企业之一，同时也扩大了公司的产品线和市场规模。

4. 中国人保收购太平保险
2018年，中国人保以250亿元的价格完成了对太平保险的收购。

这一并购使得中国人保成为了中国最大的保险公司之一，同时也提高了公司的市场份额和综合竞争力。

以上是一些国企混改并购案例，这些并购案例不仅提高了企业的效益和竞争力，也为中国的经济发展做出了贡献。

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银行迎来“混改”大潮作者：暂无来源：《金融理财》 2015年第7期交通银行通告显示，交通银行深化改革方案已经国务院批准同意。

由此，银行混合所有制改革正式抛锚起航。

为什么交行成为领航者？“混改”到底怎么改？“混改”的背后对银行又有什么深意？文 _ 本刊记者李明敬6 月16 日晚间，交通银行的一则通告如大浪来袭，让金融界这片大海变得不再平静。

交通银行通告显示，交通银行深化改革方案已经国务院批准同意。

由此，银行混合所有制改革正式抛锚起航。

为什么交行成为领航者？“混改”到底怎么改？“混改”的背后对银行又有什么深意？为何是交行？2014 年，上海陆家嘴金融贸易中心，银城中路188 号，交通银行总部。

让52 岁任职交通银行行长刚刚一年的彭纯始料未及的是，一场涉及国有银行重大改革的浪潮，会从他这里掀起。

2014 年年中，彭纯和同事们在江苏宜兴开了一次工作会议。

这一天刚好是进入“大暑”的第三天，媒体发布了一则关于会议的短消息，像炎炎夏日被点燃的一个火柴，热力强射。

不足百字的消息说：“两位熟悉情况的消息人士透露，交通银行已上报‘实施混合所有制’的申请，若获批准，将开启国有银行试点的先河。

”与交通银行总行大厦隔黄浦江相望的是由数十栋古典复兴大楼所组成的旧上海时期的金融中心，在新旧金融中心之间，变革的力量正在集聚。

为什么是交行第一个提出银行混合所有制改革？交行是我国第一家股份制银行，股权结构比较有优势，财政部是第一大股东，其他股东依次是香港中央结算（代理人）有限公司、汇丰银行、全国社会保障基金理事会（社保基金）和上海海烟投资管理有限公司等。

其中包括了国资、外资和民资，初步具备了混合所有制的特征。

交行董事长牛锡明曾公开表示，“要完善股东大会、董事会、监事会、高管层的公司治理，形成董事会与管理层相对独立运作、互相制衡的机制，让董事会在战略管理、高管人员管理、薪酬管理和业务风险管理中发挥主要作用。

”在业内人士看来，交行之所以成为第一个吃螃蟹的人，是与其地理位置、发展历史以及领导的态度分不开的，正所谓天时地利人和。