CFTC持仓数据的简要分析

如何读懂黄金CFTC？上一次我们在《黄金成交量哪里看？》中讲到了技术分析中所说的市场行为包含价格、成交量和持仓量，前面我们已经讲过了COMEX期金可以作为我们交易伦敦金的标的，所以可以参考其实时的交易量，本文我们将告诉大家如何看懂黄金CFTC持仓报告。

Commodity Futures Trading Commission（美国商品期货交易委员会）简称CFTC。

其主要人物在于保护市场的经济有效性，通过有效的监管，促进期货市场发挥价格发现和风险转移的功能，保护市场使用者免受欺诈和操纵等市场行为。

CFTC于美国东部时间每周五15：30公布当周二的持仓数据。

持仓报告分为“期货”（Futures-Only）和“期货与期权”(Futures-and-Options)两种。

通常我们所说的CFTC持仓报告是指前者。

在读懂CFTC前，我们还需明白几个基本概念，如下表所示。

通常我们主要关注非商业头寸的持仓变化，即对冲基金及投机者的仓位变化，他们是相关品种行情的主要推动者。

如果懂英文的话，建议去CFTC官方网站查看每周CFTC持仓报告，否则只能通过国内一些网站查看。

多数国内网站查看到的CFTC都不全面，仅能看到净持仓情况，其他信息看不到。

从以上图我们可得出2018年4月24当周COMEX黄金未平仓头寸量为506410，COMEX黄金期货未平仓头寸量周变动为-3819，COMEX黄金期货未平仓交易商人数总计346。

此外，我们还可通过这份报告查看到前四大和前八大交易商的多空持仓占比情况。

但是我们重点还是关注非商业头寸持仓量的变化。

多头持仓225804（143258+82546）；空头持仓89158（43597+45561），将两者进行相减则得到多空净持仓136646，净持仓变化-26423。

通过对比2015年11月到2018年4月期间，金价和CFTC多空净持仓变化的对比，可以看到随着CFTC净持仓的增减，黄金价格也呈现出明显的涨跌，两者相关性高达0.785251！也验证了我们交易过程中，参考CFTC多空净持仓的变化，有利于判断黄金中长期走势的变化。

CFTC持仓报告：铜CFTC（美国商品期货交易委员会）持仓报告是一个重要的指标，用于评估交易者对铜市场的看法和投资策略。

这份报告提供了关于铜期货合约头寸的详细信息，包括持有多头和空头合约的交易者数量以及这些合约的规模。

通过分析这些数据，我们可以了解市场参与者对铜的看涨或看跌态度，进而预测未来趋势。

在撰写本文时，请注意避免使用AI人工智能等字样，以免误导读者。

以下是一个基于步骤思维的指南，帮助您逐步理解和分析CFTC持仓报告中关于铜的数据。

第一步：了解CFTC持仓报告CFTC持仓报告是每周发布的，提供了关于期货合约头寸的数据。

这些数据是通过交易所提交的交易者报告得出的。

报告主要分为多头和空头两个部分，其中多头指的是看涨合约，而空头指的是看跌合约。

第二步：解读多头和空头合约数量在CFTC持仓报告中，我们可以找到持有多头合约的交易者数量以及持有空头合约的交易者数量。

这些数据可以帮助我们了解交易者对铜市场的整体看法。

如果多头合约数量增加，说明交易者对铜的看涨态度增强；而如果空头合约数量增加，说明交易者对铜的看跌态度增强。

第三步：分析多头和空头合约规模除了数量外，CFTC持仓报告还提供了多头和空头合约的规模信息。

规模指的是合约的总价值或数量。

通过比较不同交易者持仓的规模，我们可以了解到市场中的主要参与者，以及他们对铜价格的预期。

第四步：结合其他市场因素进行分析CFTC持仓报告中的数据只是分析市场趋势的一个方面。

为了得出更准确的结论，我们还需要考虑其他市场因素，如供求关系、经济指标和国际贸易等。

通过综合分析这些因素，我们可以更好地理解铜市场的发展趋势。

第五步：预测未来趋势通过对CFTC持仓报告的分析，结合其他市场因素的考虑，我们可以尝试预测未来的铜价格趋势。

如果多头合约数量增加且多头合约规模较大，这可能暗示着铜价格有望上涨；反之，如果空头合约数量增加且空头合约规模较大，这可能暗示着铜价格可能下跌。

总结：CFTC持仓报告对于了解铜市场的情况和预测未来趋势是一个重要的工具。

2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析过关检测试卷A卷附答案单选题（共45题）1、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。

据此回答以下三题。

A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104【答案】 B2、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（）。

A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值【答案】 C3、A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。

当时欧元兑美元汇率为1.1306。

随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。

A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。

经过分析，A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元，留有风险敞口25000欧元。

A.23100美元B.22100美元C.－21100美元D.－11550美元【答案】 D4、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为6，预计未来利率下降，因此通过购买200手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债期货报价为105元，久期为4.8，则调整后该债券组合的久期为多少？（）A.7B.6C.5D.4【答案】 A5、（）已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的“缓冲器”、“蓄水池”和“保护伞”。

A.期货B.国家商品储备C.债券D.基金【答案】 B6、在多元回归模型中，使得（）最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。

cftc持仓报告CFTC 第一次公布持仓报告(Commitments of Traders，缩写为COT) 是在1962年 6 月30 日，共包括13 种农产品的持仓数据。

当时的做法是每月11 日或1 2 日公布上个月月底的数据。

在随后几年中，为了进一步公开期货市场交易信息，CFTC 采取了多种途径来提高持仓数据的发布效果。

首先是增加发布频率－1990 年开始在每个月的月中和月末发布一次数据；1992年开始每两周公布一次；2000 年开始则是每周公布一次持仓报告。

其次是提高公布速度－从数据截至日后的第六个交易日（1990 年）提前到数据截至日后的第三个交易日（1992 年）。

第三是丰富持仓报告的内容－增加每一类交易者的数量、集中比率（70 年代初）、期权头寸数据（1995 年）等。

最后，持仓报告的发布渠道也不断拓宽－从最初的订阅邮寄发展到后来的收费电子版（1993 年）和免费网络浏览（1995 年）。

目前，CFTC 于美国东部时间每周五15:30 公布当周二的持仓数据。

网址为htt p:///。

持仓报告分为“期货”(Futures-Only) 和“期货与期权”(Futures-and-Options) 两种。

通常所说的持仓报告是指前者，当然，了解期权头寸的变化情况也有助于我们追踪和分析基金动向。

上面所说的“期货”和“期货与期权”两类持仓报告，其格式又可分为“简短”(short for mat) 和“详细”(long format) 两种。

“简短”格式将未平仓合约分为“可报告”(re portabl e) 和“非报告”(nonreportable)。

“可报告”头寸包括“商业”(commercial) 和“非商业”(no n-commercial)、套利、与前次报告相比的增减变化、各类持仓所占比例、交易商数量等。

“详细”格式在前者基础上增加了头寸集中程度（4 个和8 个最大的交易商）。

1 －非商业头寸。

现货黄金常用指标解析现货黄金是指投资者直接购买和持有的金属黄金，而不是通过期货合约或其他衍生品进行投资。

作为一种常见的投资品种，现货黄金的价格波动与经济周期、地缘政治风险、货币政策等因素密切相关。

为了帮助投资者更好地理解和预测现货黄金价格走势，以下是几个常用的指标和解析。

1.黄金价格走势图黄金价格走势图是最直观的判断黄金价格趋势的工具。

通过分析K线图、均线、成交量等图表指标，可以判断市场的买卖力量、趋势转折点和价格支撑位等重要信息。

投资者可以根据图表指标的信号来判断价格的走势，选择适当的买入或卖出时机。

2.黄金期货市场报告（COT报告）COT报告是美国商品期货交易委员会（CFTC）每周发布的一份报告，包含了主要交易者的头寸变动情况。

该报告详细列出黄金期货市场中商业交易者（如大型金融机构）和非商业交易者（如投机者）的多头和空头持仓情况。

投资者可以通过COT报告监测大型机构和投机者的预期变动，从而预测市场的走势。

3.实物黄金交易量实物黄金交易量是指市场上实际交割的黄金数量。

较大的实物黄金交易量通常意味着市场情绪的改变以及投资者对于黄金的需求增长或减少。

投资者可以通过观察实物黄金交易量的变化来判断市场的热情和趋势。

4.黄金衡量指标：黄金黄金百分比和黄金黄金比率黄金黄金百分比是指现货黄金价格与总体黄金供应量的比例。

较低的黄金黄金百分比可能表示黄金供应过剩，从而抑制黄金价格的上涨。

黄金黄金比率是指黄金价格与黄金开采产量的比例。

较低的黄金黄金比率通常表示市场对黄金的需求超过了供应，从而推动黄金价格上涨。

5.黄金市场情绪指标：黄金ETF的持仓量和交易量黄金ETF（交易所交易基金）是一种投资工具，追踪黄金价格变动。

通过监测黄金ETF的持仓量和交易量，可以了解投资者对黄金的情绪和市场的走向。

例如，如果黄金ETF持仓量增加，交易量放大，可能意味着投资者对黄金的需求增加，黄金价格有上涨的可能。

以上是几个常用的现货黄金指标和其解析。

⼀⽂读懂CFTC持仓报告（每类持仓者⾓⾊解读）CFTC逐渐增加了数据的发布频率，从1990年开始，在每个⽉的⽉中和⽉末各发布⼀次数据；从1992年开始，改为每两周发布⼀次；从2000年开始，改为每周发布⼀次。

同时，将数据截⾄⽇后的第六个交易⽇（1990年）提前到数据截⾄⽇后的第三个交易⽇（1992年）。

⽬前沿⽤的，便是在数据截⾄⽇后的第三个交易⽇对数据进⾏发布。

此外，将报告内的内容进⼀步的细分，最新的⼀个版本为2009年9⽉1⽇修改的。

该份分类持仓报告将交易商进⼀步的细分为：⽣产商/贸易商/加⼯商/消费商、掉期交易商、管理基⾦、其它交易商。

即，将传统报告中的“⾮商业报告”进⼀步划分为管理基⾦和其它交易商，新的报告很好地将传统报告中的管理基⾦，包括：CTAs商品交易顾问，CPOs商品基⾦经理以及Hedge funds对冲基⾦，与各种⾮商业交易商，通常认为是投机商，有效的区别开来，以便更好地监管。

今天的正⽂是科普，我把CFTC报告⾥的每⼀类都做了详细解释。

看完这篇，你基本就能看懂CFTC持仓报告了。

对于想⾃⼰研究持仓报告的同学，这是必修课。

我们的参谋长指标也就是基于CFTC持仓报告。

在投资的世界⾥我最信奉股神的⽼师的那句话：“投资回报率应该跟投资者所付出的努⼒和智慧成正⽐。

——本杰明 · 格雷厄姆”英⽂原⽂：“The rate of return sought should be dependent, rather, on the amount of intelligent effort the investor is willing and able to bring to bear on his task.”共勉。

正⽂开始：CFTC全名是“Commodity Futures Trading Commission”——美国商品期货交易委员会的缩写，这个机构每周都会在官⽹上公布各类商品期货截⾄当周周⼆的周持仓情况。

CFTC 数据的更新规程更新时间：周六更新上周数据，CFTC 为周数据，每周更新一次。

更新内容：路径：报告数据库\CFTC数据库\CFTC持仓更新相关数据表：CFTC-VIX指数、CFTC黄金、CFTC白银、CFTC美元指数、CFTC欧元兑美元、CFTC 铜、CFTC 原油数据表更新流程：1、登入CFTC 官网/CommitmentsofTraders/HistoricalCompressed/index.htm2、下载相关数据表期货：倒数第三个==第一个Futures Only Reports:2011 （Excel）期货+期权：倒数第二个==第二个Futures-and-Options Combined Reports:2011 （Excel）3、在相应的表中找到需要更新的数据H--M 的数据期货：Futures Only Reports:2011 （Excel：）需要十二列数据，标题为Open」nterest_All （总持仓）NonComm_Positions_Long_AII （非商业多头持仓）NonComm_Positions_Short_AII （非商业空头持仓）NonComm_Postions_Spread_Al （l 非商业套利持仓）Comm_Positions_Long_All （商业多头持仓）Comm_Positions_Short_AII （商业空头持仓）Traders_Tot_All （交易商数量）Traders_NonComm_Long_AII （非商业多头交易商数量）Traders_NonComm_Short_AII （非商业空头交易商数量）Traders_NonComm_Spread_AI（I 非商业套利交易商数量）Traders_Comm_Long_AII （商业多头交易商数量）Traders_Comm_Short_AII （商业空头交易商数量）期货+期权：所需数据同期货。

COF流程范文首先，数据收集阶段。

CFTC通过期货交易商报告的数据来收集COF报告所需的数据。

期货交易商根据CFTC的规定和要求，向其提供交易者的报告数据，包括多头和空头的持仓数量。

其次，数据统计阶段。

CFTC将收集到的报告数据进行统计和整理，以便后续的分析。

在这个阶段，CFTC会将报告数据按照不同的产品分类，包括金融产品、商品产品和外汇产品等。

同时，CFTC还会将多头和空头的持仓分为不同的参与者类别，如商业参与者、非商业参与者和投机者等。

最后，数据分析阶段。

在这个阶段，分析师和交易者将对COF报告数据进行分析，用以判断市场的情绪和趋势。

首先，他们可以观察多头和空头持仓的变化趋势，根据持仓数量的增减来判断市场的乐观或悲观情绪。

其次，他们可以观察不同参与者类别的持仓变化，以分析不同参与者的操作策略和看法。

例如，商业参与者的持仓变化可以反映实物市场的供求情况，而投机者的持仓变化则可能反映他们对市场走势的预期。

通过COF流程的分析，交易者可以获得一些有用的市场信号和决策依据。

例如，当非商业参与者的多头持仓数量明显增加时，可能意味着市场上存在其中一种买入信号，因为投机者通常是追涨杀跌的。

另外，当商业参与者的多头持仓数量明显减少时，可能意味着市场上存在其中一种卖出信号，因为商业参与者通常会先对冲风险。

总之，COF流程是一种用于衡量期货市场参与者情绪和头寸的分析工具。

通过数据收集、数据统计和数据分析三个步骤，分析师和交易者可以利用COF报告数据来判断市场的情绪和趋势，从而指导他们的交易决策。

CFTC报告交易商分类1974年，美国国会组建了商品期货交易委员会（CFTC），作为一个独立的机构，CFTC拥有监管美国商品期货和期权的使命。

传统的交易商持仓报告将交易商划分为“商业”和“非商业”两大类。

“商业”交易商包括现货市场上的生产商、贸易商、加工商和消费商，还包括OTC（场外交易）市场的掉期交易商(有时也译为互换交易商，掉期交易商在CFTC 报告中定义为主要从事商品的掉期业务、并用期货市场来管理或控制与掉期交易相关风险的交易商)。

掉期交易商可能是投机商，也可能是商业交易商。

在最新分类的交易商持仓报告将掉期交易商单独分类。

2009年9月1日，CFTC（美国商品期货交易委员会）发布了最新分类的交易商持仓报告。

该最新分类持仓报告将交易商进一步细分为：A、生产商/贸易商/加工商/消费商；B、掉期交易商；C、管理基金；D、其它交易商。

传统的交易商持仓报告中的“非商业”包括管理基金(CTAs商品交易顾问, CPOs商品基金经理, 和 hedge funds对冲基金) 以及各种非商业（投机）交易商。

在最新分类的交易商持仓报告中，将“非商业”进一步划分为“管理基金”和其它交易商。

掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期,相互交换某种资产的交易形式。

更为准确地说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一时间,相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。

一般上分为利率掉期、外汇掉期、商品掉期等,其中利率掉期和外汇掉期应用最为广泛。

CTA全称是Commodity Trading Advisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期权、期货方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。

CTA相当于普通基金的基金经理，所不同的是，CTA的交易对象是期货合约及期权，而普通基金经理的交易对象是传统投资工具，如股票和债券等。

CPO全称是Commodity Pool Operators,即商品基金经理, CP0是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式、选择基金主要成员、决定基金投资方向等。