安信证券2011年宏观策略

2011年中国证券市场大事概览1月6日，中国人民银行工作会议将“稳物价”列为当前和今后一个时期的主要任务之首。

中国人民银行会同国家外汇管理局制定发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》。

证监会通报两起内幕交易案件的查处结果，分别为上海北孚集团及部分个人内幕交易“ST兴业”股票案和张小坚内幕交易“SST集琦”股票案。

7日，国资委主任王勇在全国国有资产监督管理工作会议上表示，大力鼓励民间资本采用市场方式参与国有企业改革重组，继续推动和支持符合条件的大型企业整体上市或实现主营业务整体上市。

8日，中国证监会主席尚福林表示，建立适应创业板特点、便捷、高效的融资机制，积极探索创业板公司退市制度，充分发挥市场优胜劣汰功能。

9日，财政部日前发布《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》，强调关注2010年年报九大问题。

11日，媒体报道，证监会正在酝酿给券商业务审核松绑，适时淡出监管。

13日，中国人民银行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，以配合跨境贸易人民币结算试点，便利境内机构以人民币开展境外直接投资。

14日，中国人民银行宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

16日，深交所发布《交易规则》（2011修订），拟于2月28日实施。

19日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国有土地上房屋征收与补偿条例（草案）》。

26日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作。

对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60％，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。

《中关村国家自主创新示范区发展规划纲要（2011-2020年）》获国务院批复同意。

27日，国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省（自治区、直辖市）人民政府从实际出发制定。

银监会完成2004年颁布的《银行业金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》修订工作并发布。

关于保险机构证券投资交易单元的新闻报道券商建议保险机构可作为特殊机构客户入市 (1)券商席位不仅仅是交易通道 (3)建立保险资金开展证券投资长效机制 (10)万亿保险资金入市跑道待变新老划断或为最佳途径 (12)券商建议保险机构可作为特殊机构客户入市2011-07-04 07:36来源：证券时报网【大中小】保监会近日召开专题会议，就保险机构改变拥有专用交易席位现状，推行以证券公司为主的交易结算模式向业界征求意见。

该事宜经中国证券报6月29日首先报道后，引起了市场和媒体的广泛关注。

部分证券公司近日致电中国证券报记者，就保险资金入市通道一事提出建议。

他们表示，可将保险机构作为特殊机构客户，向其提供证券经纪业务相关服务。

这是按照市场各方的基本功能进行定位，有利于建立保险资金投资资本市场的长效机制。

这些证券公司表示，保险机构直接拥有交易席位是特定历史阶段的遗留问题，这一做法与现行《证券法》冲突。

三方存管保证险资安全随着保险机构证券投资需求的日益增长，近期，有证券公司尝试将保险机构作为特殊机构客户，向其提供证券经纪业务相关服务，积极探索按照市场各方的基本功能定位，建立保险资金投资资本市场的长效机制。

这家证券公司介绍说，其基本做法为：（一）保险机构与证券公司、存管银行签署证券交易委托协议和客户资金第三方存管协议，按规定开立资金账户、管理账户，确定保险资金托管人有关银行结算账户，建立第三方存管关系，并将证券账户指定或托管在相应证券公司；（二）将拟进行证券投资的保险资金，按第三方存管有关规定转账至证券公司的客户资金汇总账户；（三）通过证券公司的交易系统发出交易委托，证券公司可以为保险机构提供专用交易单元；（四）证券公司依法代为履行保险资金证券投资的清算与交收职责，并负责将清算数据转发给保险机构和保险资金托管人，用于数据汇总、估值。

这家证券公司认为，证券公司综合治理工作顺利完成后，证券行业已经建立、健全了客户资金第三方存管等一系列基础性制度。

名次公司名称姓名行业年份第一名中信证券 研究小组（诸宏观经济2011第二名国泰君安证券 研究小组（姜宏观经济2011第三名申银万国证券 研究小组（李宏观经济2011第四名安信证券 研究小组（高宏观经济2011第五名中国银河证券研究小组（潘向东、张新法、周世一等）宏观经济2011第一名兴业证券研究小组(张忆策略研究2011第二名安信证券 研究小组(程策略研究2011第三名瑞银证券 研究小组（陈李、陈实、张博）;策略研究2011第四名华泰联合证券 研究小组（穆策略研究2011第五名中信建投证券研究小组（周策略研究2011第一名国信证券 研究小组（葛金融工程2011第二名申银万国证券研究小组（提金融工程2011第三名华泰联合证券研究小组（王金融工程2011第四名长江证券 研究小组（俞金融工程2011第五名中信证券 研究小组（严金融工程2011第一名中金公司 研究小组（徐固定收益研究2011第二名申银万国证券 研究小组（屈固定收益研究2011第三名国泰君安证券 研究小组（姜固定收益研究2011第一名国泰君安证券 研究小组（孙房地产2011第二名长江证券 苏雪晶;房地产2011第三名申银万国证券 研究小组(殷房地产2011第一名中信证券 研究小组（朱银行业2011第二名国泰君安证券 研究小组（伍银行业2011第三名中金公司 研究小组（罗银行业2011第一名华泰联合证券 研究小组（李非银行金融2011第二名国信证券 研究小组（邵非银行金融2011第三名中信建投证券魏涛非银行金融2011第一名兴业证券研究小组（曾交通运输仓储2011第二名国信证券 研究小组（郑交通运输仓储2011第三名中信证券 张宏波交通运输仓储2011第四名国金证券 研究小组（黄交通运输仓储2011第五名华泰联合证券 研究小组（李交通运输仓储2011第一名长江证券 刘元瑞;钢铁行业2011第二名齐鲁证券 研究小组（笃钢铁行业2011第三名国信证券 研究小组（郑钢铁行业2011第四名广发证券 研究小组（冯钢铁行业2011第一名中信证券研究小组（吴电力、煤气及2011第二名招商证券 彭全刚电力、煤气及2011第三名国金证券 赵乾明电力、煤气及2011第一名国信证券 彭波有色金属2011第二名长江证券 葛军;有色金属2011第三名华泰联合证券研究小组（叶有色金属2011第四名申银万国证券研究小组（叶有色金属2011第五名民生证券 研究小组（巨有色金属2011第一名兴业证券 研究小组（郑基础化工2011第二名申银万国证券研究小组（周基础化工2011第三名光大证券 研究小组（程基础化工2011第四名中金公司 研究小组（高基础化工2011第五名华泰联合证券研究小组（肖基础化工2011第一名招商证券 裘孝锋（现任石油化工2011第二名中信证券 研究小组（殷石油化工2011第三名海通证券 邓勇石油化工2011第一名国金证券 董亚光;机械行业2011第二名招商证券 研究小组（刘机械行业2011第三名中国银河证券研究小组（邱机械行业2011第四名申银万国证券研究小组（李机械行业2011第五名中信证券 研究小组（郭机械行业2011第一名国金证券 张帅;电力设备与新2011第二名华创证券 李大军电力设备与新2011第三名华泰联合证券研究小组（王电力设备与新2011第四名安信证券 黄守宏电力设备与新2011第五名广发证券 研究小组（韩玲等）电力设备与新2011第一名国信证券 研究小组（贺医药生物2011第二名申银万国证券研究小组（罗医药生物2011第三名招商证券 李珊珊医药生物2011第四名中投证券 研究小组（周医药生物2011第五名兴业证券 王晞医药生物2011第一名中信证券 研究小组（李汽车和汽车零2011第二名广发证券 研究小组（杨汽车和汽车零2011第三名华泰联合证券研究小组（姚汽车和汽车零2011第四名招商证券 研究小组（汪汽车和汽车零2011第一名申银万国证券研究小组(詹煤炭开采2011第二名招商证券 研究小组（卢煤炭开采2011第三名兴业证券 刘建刚;煤炭开采2011第四名华创证券 研究小组（韩煤炭开采2011第一名长江证券 陈志坚通信行业2011第二名光大证券 研究小组（周通信行业2011第三名中信建投证券戴春荣;通信行业2011第四名东方证券 研究小组（周通信行业2011第五名中金公司 研究小组（陈通信行业2011第一名海通证券研究小组（路批发和零售贸2011第二名中金公司 研究小组（郭批发和零售贸2011第三名广发证券 研究小组（欧批发和零售贸2011第四名中信证券 研究小组（赵批发和零售贸2011第五名国信证券 研究小组（孙批发和零售贸2011第一名国泰君安证券韩其成;非金属类建材2011第二名中信证券 研究小组（潘非金属类建材2011第三名长江证券 刘元瑞非金属类建材2011第四名华泰联合证券研究小组（周非金属类建材2011第五名申银万国证券研究小组（王非金属类建材2011第一名中信证券 杨涛;建筑和工程2011第二名国泰君安证券韩其成;建筑和工程2011第三名申银万国证券研究小组(王建筑和工程2011第一名中信证券 研究小组（胡雅丽、廖欣宇）;家电行业2011第二名国金证券 王晓莹;家电行业2011第三名国信证券 王念春; 家电行业2011第一名国金证券 易欢欢;计算机行业2011第二名民生证券 研究小组（尹计算机行业2011第三名国信证券 段迎晟;计算机行业2011第一名中金公司 赵晓光电子行业2011第二名招商证券 研究小组（张电子行业2011第三名华泰联合证券研究小组（卢电子行业2011第四名兴业证券 刘亮;电子行业2011第五名中信证券 研究小组电子行业2011第一名光大证券 研究小组（李婕等）纺织和服装2011第二名招商证券 研究小组（王纺织和服装2011第三名中信证券 研究小组（李鑫、鞠兴海、汪蓉）;纺织和服装2011第一名申银万国证券周海晨;造纸印刷2011第二名东方证券 郑恺造纸印刷2011第三名中信证券 朱佳 造纸印刷2011第一名中信证券 研究小组（毛农林牧渔2011第二名齐鲁证券 谢刚;农林牧渔2011第三名申银万国证券研究小组（赵农林牧渔2011第一名申银万国证券研究小组（童食品饮料2011第二名国泰君安证券研究小组（胡食品饮料2011第三名中信证券 研究小组（黄食品饮料2011第四名招商证券 研究小组（朱食品饮料2011第五名中国银河证券研究小组（董食品饮料2011第一名中信证券 研究小组（赵社会服务业2011第二名国信证券 曾光;社会服务业2011第三名招商证券 林周勇（现任社会服务业2011第四名国金证券 毛峥嵘社会服务业2011第五名东方证券 杨春燕社会服务业2011第一名中信证券 皮舜;传播与文化2011万建军;传播与文化2011第二名申银万国证券第三名招商证券 赵宇杰传播与文化2011。

第九届新财富最佳分析师 2011年研究领域名次获奖机构获奖分析师宏观经济1 中信证券研究小组（诸建芳、孙稳存、董利）2 国泰君安研究小组（姜超、王虎、吕春杰、汪进、王喆）3 申银万国研究小组（李慧勇孟祥娟等）4 安信证券研究小组（高善文、莫倩、尤宏业、高伟栋）5 中国银河研究小组（潘向东、张新法、周世一等）策略研究1 兴业证券研究小组(张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清）2 安信证券研究小组(程定华、范妍、诸海滨)3 瑞银证券研究小组（陈李、陈实、张博）4 华泰联合研究小组（穆启国、冯伟、姚卫巍、冶小梅、刘湘宁）5 中信建投研究小组（周金涛、陈祥生、安尉、吴启权、郑联盛、王洋、刘之意）金融工程1 国信证券研究小组（葛新元、董艺婷、焦健、戴军、阳璀、周琦、黄志文、徐左乾等）2 申银万国研究小组（提云涛、杨国平、刘敦、朱岚、袁英杰、马骏、刘均伟、蒋俊阳等3 华泰联合研究小组（王红兵、谢江、曹力、杨戈、左杰）4 长江证券研究小组(俞文冰、范辛亭、叶涛)5 中信证券研究小组（严高剑、马坚、林小驰、林晓明、练海俊）固定收益1 中金公司研究小组（徐小庆、张继强、姬江帆、陈健恒、徐寒飞、李一硕、许艳、张莉2 申银万国研究小组(屈庆，唐玲娟等)3 国泰君安研究小组（姜超、陈岚、黄纪亮）4 华泰联合研究小组（林朝晖、梁山、徐莹莹）5 中投证券研究小组（何欣、申俊华、王纯、覃圣尧）农林牧渔1 中信证券研究小组（毛长青、施亮）2 齐鲁证券谢刚3 申银万国研究小组（赵金厚等）4 华泰联合研究小组（蒋小东、吴晓丹）5 海通证券丁频食品饮料1 申银万国研究小组（童驯等）2 国泰君安研究小组（胡春霞、林园远）3 中信证券研究小组（黄巍、闻宏伟）4 招商证券研究小组（朱卫华、黄珺）5 中国银河研究小组（董俊峰、周颖）纺织和服装1 光大证券研究小组（李婕等）2 招商证券研究小组（王薇、孙妤、张永为）3 中信证券研究小组（李鑫、鞠兴海、汪蓉）4 华创证券区志航5 申银万国研究小组（王立平、戴卉卉）造纸印刷1 申银万国周海晨2 东方证券郑恺3 中信证券朱佳煤炭开采1 申银万国研究小组(詹凌燕等)2 招商证券研究小组（卢平、王培培）3 兴业证券刘建刚4 华创证券研究小组（韩振国、高羽）5 华泰联合研究小组（陈亮、李洁、唐宗辰）石油化工1 招商证券裘孝锋（现任职于中国银河证券）2 中信证券研究小组（殷孝东、黄莉莉）3 海通证券邓勇基础化工1 兴业证券研究小组（郑方镳、毛伟）2 申银万国研究小组（周小波、林开盛、马昕晔等）3 光大证券研究小组（程磊、张力扬、王席鑫等）4 中金公司研究小组（高峥、高兵）5 华泰联合研究小组（肖晖、李辉、邵沙锞）电子1 中金公司赵晓光2 招商证券研究小组（张良勇、鄢凡）3 华泰联合研究小组（卢山、王小松）4 兴业证券刘亮5 中信证券研究小组非金属类建材（水泥、玻璃等）1 国泰君安韩其成2 中信证券研究小组（潘建平、杨涛）3 长江证券刘元瑞4 华泰联合研究小组（周焕、鲍雁辛）5 申银万国研究小组（王丝语、张圣贤等）钢铁1 长江证券刘元瑞2 齐鲁证券研究小组（笃慧、周涛）3 国信证券研究小组（郑东、秦波等）4 广发证券研究小组（冯刚勇等）5 招商证券张士宝有色金属1 国信证券彭波2 长江证券葛军3 华泰联合研究小组（叶洮、张勇、刘晓、王茜）4 申银万国研究小组（叶培培，郭鹏）5 民生证券研究小组（巨国贤、黄玉、滕越等）家电1 中信证券研究小组（胡雅丽、廖欣宇）2 国金证券王晓莹3 国信证券王念春汽车和汽车零部件1 中信证券研究小组（李春波、许英博）2 广发证券研究小组（杨华超、黎韦清、汤俊）3 华泰联合研究小组（姚宏光、黄未樵）4 招商证券研究小组（汪刘胜、唐楠）5 平安证券研究小组（余兵、王德安）机械1 国金证券董亚光2 招商证券研究小组（刘荣、蔡宇滨）3 中国银河研究小组（邱世梁、邹润芳、鞠厚林）4 申银万国研究小组（李晓光、黄夔、王喆）5 中信证券研究小组（郭亚凌、薛小波、张霆、杨绍辉）电力设备与新能源1 国金证券张帅2 华创证券李大军3 华泰联合研究小组（王海生、袁瑶）4 安信证券黄守宏5 广发证券研究小组（韩玲等）医药生物1 国信证券研究小组（贺平鸽、丁丹等）2 申银万国研究小组（罗鶄、娄圣睿）3 招商证券李珊珊4 中投证券研究小组（周锐、余方升）5 兴业证券王晞电力、煤气及水等公用事业1 中信证券研究小组（吴非、王海旭）2 招商证券彭全刚3 国金证券赵乾明4 申银万国研究小组(余海等)5 海通证券陆凤鸣建筑和工程1 中信证券杨涛2 国泰君安韩其成3 申银万国研究小组(王胜等）交通运输仓储1 兴业证券研究小组（曾旭、纪云涛、王爽、朱峰）2 国信证券研究小组（郑武、陈建生、岳鑫等）3 中信证券张宏波4 国金证券研究小组（黄金香、李光华）5 华泰联合研究小组（李军、范倩蕾、周晔）通信（通信设备/通信服务）1 长江证券陈志坚2 光大证券研究小组（周励谦等）3 中信建投戴春荣4 东方证券研究小组（周军、吴友文）5 中金公司研究小组（陈昊飞等）计算机1 国金证券易欢欢2 民生证券研究小组3 国信证券段迎晟4 国泰君安魏兴耘5 广发证券研究小组（惠毓伦等）批发和零售贸易1 海通证券研究小组（路颖、潘鹤、汪立亭）2 中金公司研究小组（郭海燕、钱炳）3 广发证券研究小组（欧亚菲、訾猛等）4 中信证券研究小组（赵雪芹、胡维波、姜娅）5 国信证券研究小组（孙菲菲、祝彬）银行1 中信证券研究小组（朱琰、肖斐斐、程桯、王一峰）2 国泰君安研究小组（伍永刚、邱冠华）3 中金公司研究小组（罗景、毛军华）4 国信证券研究小组（邱志承、黄飙）5 国金证券研究小组（陈建刚、张英）非银行金融1 华泰联合研究小组（李聪、张黎、丁文韬）2 国信证券研究小组（邵子钦、童成墩、田良）3 中信建投魏涛4 招商证券研究小组（罗毅、洪锦屏）5 国泰君安研究小组（梁静、彭玉龙）房地产1 国泰君安研究小组（孙建平、李品科）2 长江证券苏雪晶3 申银万国研究小组(殷姿等）4 华泰联合研究小组（鱼晋华、周雅婷）5 广发证券研究小组（赵强、沈爱卿、徐军平）社会服务业（酒店、餐饮和休闲）1 中信证券研究小组（赵雪芹、姜娅）2 国信证券曾光3 招商证券林周勇（现任职于海通证券）4 国金证券毛峥嵘5 东方证券杨春燕传播与文化1 中信证券皮舜2 申银万国万建军3 招商证券赵宇杰第八届新财富最佳分析师 2010年研究领域名次获奖机构获奖分析师宏观经济1 安信证券研究小组（高善文、莫倩、尤宏业）2 中信证券研究小组（诸建芳、孙稳存）3 申银万国研究小组（李慧勇等）4 兴业证券董先安5 光大证券研究小组（潘向东、李燕飞等）策略研究1 申银万国研究小组（袁宜、朱安平、凌鹏、夏钦、冯宇等）2 中信证券研究小组（于军、郤峰、陈华良、刘浩波、刘可、刘津）3 安信证券研究小组（程定华、张治、诸海滨、范妍）（张治现任职于齐鲁证券）4 兴业证券研究小组（张忆东、李彦霖、吴峰）5 中信建投研究小组（周金涛、安尉、陈祥生、吴旻、吴启权、张楷、李静）金融工程1 国信证券研究小组（葛新元、董艺婷、焦健、杨涛、林晓明、阳璀、周琦、黄志文、王军清、康亢、徐左乾、刘舒宇等）2 华泰联合研究小组（杨戈、王红兵、谢江、曹力、练海俊）3 申银万国研究小组（提云涛、杨国平、朱岚、刘敦、马骏、袁英杰、李鹏、刘均伟等）4 中信证券研究小组（胡浩、严高剑、马坚、林小驰）5 安信证券研究小组（付强、常科丰、任瞳、潘凡、曾长兴）固定收益研究1 中金公司研究小组（徐小庆、陈健恒、徐寒飞、姬江帆、张继强）2 国泰君安研究小组（姜超、陈岚、袁新钊）3 申银万国研究小组（张睿、唐玲娟等）农林牧渔1 中信证券研究小组（毛长青、施亮）2 国金证券谢刚（现任职于齐鲁证券）3 申银万国研究小组（赵金厚、王鹏、李宏鹏等）食品饮料1 申银万国研究小组（童驯、赵金厚、韩威俊）2 中信证券研究小组（黄巍、周颖）3 招商证券研究小组（朱卫华、董广阳、黄珺）4 中金公司研究小组（袁霏阳、孙轶佳）5 国泰君安研究小组（胡春霞、许娟娟）纺织和服装1 中信证券研究小组（李鑫、鞠兴海）2 招商证券研究小组（王薇、张永为）3 申银万国王立平造纸印刷1 申银万国周海晨2 中信证券研究小组（许骏、朱佳）3 国泰君安研究小组（王峰、徐琳）煤炭开采1 国金证券研究小组（龚云华、郝征）（龚云华现任职于齐鲁证券）2 广发证券研究小组（陈亮、林红垒）3 申银万国研究小组（詹凌燕、李洁等）4 招商证券研究小组（卢平、王培培）5 海通证券研究小组（韩振国、刘惠莹）石油化工1 中信证券研究小组（殷孝东、黄莉莉）2 招商证券裘孝锋3 申银万国研究小组（郑治国、俞春梅）基础化工1 光大证券研究小组（张力扬、程磊等）2 申银万国研究小组（周小波、郑治国等）3 中信证券刘旭明4 兴业证券郑方镳5 东方证券研究小组（王晶、杨云）电子1 中金公司赵晓光2 招商证券研究小组（张良勇、何金孝）3 国泰君安魏兴耘4 国金证券程兵5 东方证券研究小组（陈刚、王天一）非金属类建材（水泥、玻璃等）1 国泰君安韩其成2 国金证券研究小组（贺国文、唐笑）3 中信证券潘建平4 华泰联合周焕5 中信建投研究小组（田东红、郑军、韩梅）钢铁1 国金证券研究小组（周涛、笃慧、王招华）（周涛、笃慧现任职于齐鲁证券）2 国信证券研究小组（郑东、秦波）3 长江证券刘元瑞4 中信证券研究小组（周希增、李宏亮）5 光大证券研究小组（胡皓、程杲等）有色金属1 华泰联合研究小组（叶洮、王茜、张勇）2 国信证券彭波3 长江证券葛军4 安信证券研究小组（衡昆、章小韩）5 申银万国研究小组（叶培培等）家电1 中信证券研究小组（胡雅丽、廖欣宇）2 国信证券王念春3 中金公司研究小组（黄文倩、郭海燕）汽车和汽车零部件 1 中信证券研究小组（李春波、许英博）2 华泰联合研究小组（姚宏光、黄未樵）3 招商证券研究小组（汪刘胜、范玉琢）4 广发证券研究小组（杨华超、汤俊、黎韦清）5 平安证券研究小组（余兵、王德安）机械1 招商证券研究小组（刘荣、王轶铭）2 中信证券研究小组（郭亚凌、薛小波、张霆）3 国金证券研究小组（董亚光、张昊）4 广发证券研究小组（邱世梁、安倩）5 申银万国研究小组（李晓光、吕琪等）电力设备与新能源1 安信证券黄守宏2 中信证券研究小组（刘磊、杨凡）3 国金证券研究小组（张帅、刘江啸）（刘江啸现任职于齐鲁证券）4 光大证券研究小组（王海生、袁瑶等）5 中银国际韩玲医药生物1 申银万国研究小组（罗鶄、娄圣睿、叶飞等）2 中信证券研究小组（姚杰、贺菊颖、季序我、李朝）3 安信证券研究小组（洪露、李秋实）4 国信证券研究小组（贺平鸽、丁丹等）5 中投证券研究小组（周锐等）电力、煤气及水等公用事业1 中信证券研究小组（杨治山、吴非）2 招商证券彭全刚3 国金证券赵乾明建筑和工程1 中信证券研究小组（潘建平、杨涛）2 国泰君安韩其成3 国金证券研究小组（贺国文、唐笑）交通运输仓储1 中信证券研究小组（马晓立、张宏波、纪云涛、曾旭、邱颖）2 国信证券研究小组（郑武、陈建生、岳鑫、高健）3 长江证券吴云英4 广发证券研究小组（杨志清、董丁等）5 国金证券黄金香通信（通信设备/通信服务）1 光大证券研究小组（周励谦等）2 长江证券陈志坚3 中信建投研究小组（戴春荣、高辉）计算机1 申银万国研究小组（尹沿技、李晶）2 国泰君安魏兴耘3 国信证券段迎晟批发和零售贸易1 海通证券研究小组（路颖、潘鹤、汪立亭）2 中信证券研究小组（赵雪芹、胡维波、姜娅、彭子姮）3 中金公司研究小组（郭海燕、钱炳）4 华泰联合研究小组（吴红光、耿邦昊、李珊珊）5 申银万国研究小组（金泽斐、陶成知等）银行1 中信证券研究小组（朱琰、肖斐斐、程桯）2 中金公司研究小组（毛军华、罗景）3 国泰君安研究小组（伍永刚、王丽雯、邱冠华）4 国信证券研究小组（邱志承、黄飙等）5 华泰联合研究小组（吴松凯、戴志锋、周俊）非银行金融1 国信证券研究小组（邵子钦、童成墩、田良）2 招商证券研究小组（罗毅、洪锦屏）3 华泰联合研究小组（李聪、张黎）房地产1 国泰君安研究小组（孙建平、李品科等）2 长江证券苏雪晶3 广发证券研究小组（赵强、沈爱卿、徐军平）4 中信证券陈聪5 华泰联合研究小组（鱼晋华、肖肖）社会服务业（酒店、餐饮和休闲）1 中信证券研究小组（赵雪芹、姜娅）2 中投证券曾光3 招商证券研究小组（苏平、林周勇）传播与文化1 中金公司研究小组（金宇、钟文明）2 招商证券赵宇杰3 申银万国万建军第七届新财富最佳分析师 2009年研究领域名次获奖机构获奖分析师宏观经济1 中信证券研究小组（诸建芳等）2 中金公司宏观组3 申银万国研究小组（李慧勇等）4 安信证券研究小组（高善文等）5 光大证券宏观组策略研究1 申银万国研究小组（袁宜等）2 安信证券研究小组（程定华等）3 长江证券研究小组（周金涛等）4 中信证券研究小组（于军等）5 中金公司策略组金融工程1 联合证券研究小组（杨戈等）2 国信证券研究小组(葛新元等)3 申银万国研究小组（提云涛等）固定收益研究1 中金公司研究小组（徐小庆等）2 国泰君安研究小组（姜超等）3 申银万国研究小组银行1 中信证券研究小组（朱琰等）2 中金公司研究小组（毛军华等）3 国金证券研究小组（李伟奇等）4 国泰君安伍永刚5 申银万国研究小组(励雅敏等)房地产1 国泰君安孙建平2 中信证券陈聪3 中金公司研究小组（白宏炜等）4 长江证券研究小组（苏雪晶等）5 光大证券研究小组(赵强等）非银行金融1 中金公司研究小组（周光等）2 平安证券研究小组（邵子钦等）3 长江证券研究小组（刘俊等）4 安信证券杨建海5 国泰君安研究小组（梁静等）医药生物1 申银万国研究小组（罗鶄等)2 国金证券研究小组（黄挺等）3 国信证券研究小组(贺平鸽等)4 安信证券研究小组5 中信证券研究小组（姚杰等）有色金属1 中信证券研究小组（李追阳等）2 联合证券叶洮3 安信证券研究小组（衡昆等）4 国信证券研究小组(彭波等)5 长江证券葛军基础化工1 申银万国研究小组(周小波等)2 光大证券研究小组(张力扬等）3 中金公司时雪松4 中信证券刘旭明5 国信证券研究小组(邱伟等)食品饮料1 申银万国研究小组（童驯等）2 招商证券研究小组（朱卫华等）3 中金公司研究小组（袁霏阳等）4 中信证券研究小组（许彪等）5 中投证券黄巍交通运输仓储1 中信证券研究小组（马晓立等）2 平安证券研究小组（郑武等）3 申银万国研究小组（李树荣等)4 国泰君安研究小组（孙利萍等）5 中金公司研究小组（陶薇等）煤炭开采1 国金证券研究小组（龚云华等）2 招商证券研究小组（卢平等）3 申银万国研究小组4 海通证券韩振国5 光大证券研究小组（陈亮等）钢铁1 国金证券研究小组（周涛等）2 中信证券研究小组（周希增等）3 申银万国研究小组（赵湘鄂等)4 招商证券研究小组（张士宝等）5 国信证券研究小组(郑东等)电力、煤气及水等公用事业1 中信证券研究小组（杨治山等）2 招商证券彭全刚3 国信证券研究小组(徐颖真等)4 申银万国研究小组5 国泰君安研究小组（王威等）汽车和汽车零部件1 中信证券研究小组（李春波等）2 申银万国姜雪晴3 联合证券研究小组（姚宏光等）4 招商证券研究小组（汪刘胜等）5 光大证券研究小组机械1 招商证券研究小组（刘荣等）2 国金证券研究小组（董亚光等）3 中信证券研究小组（郭亚凌等）4 申银万国研究小组（胡丽梅等）5 光大证券研究小组（邱世梁等）通信1 光大证券研究小组（周励谦等）2 中金公司研究小组（陈昊飞等）3 申银万国研究小组4 国金证券陈运红5 长江证券陈志坚批发和零售贸易1 海通证券研究小组（路颖等）2 联合证券研究小组（吴红光等）3 申银万国金泽斐4 中金公司研究小组（郭海燕等）5 中信证券研究小组（赵雪芹等）家电1 中信证券研究小组（胡雅丽等）2 申银万国付娟3 国信证券王念春电力设备与新能源1 中信证券研究小组（刘磊等）2 申银万国研究小组3 国金证券研究小组（刘江啸等）4 国信证券研究小组(彭继忠等)5 中投证券熊琳建筑和工程1 中信证券研究小组（潘建平等）2 国泰君安韩其成3 国信证券研究小组(邱波等)非金属类建材1 国金证券贺国文2 中信证券研究小组（潘建平等）3 国泰君安韩其成4 中投证券研究小组（李凡等）5 安信证券研究小组（石磊等）石油化工1 中信证券研究小组（殷孝东等）2 招商证券裘孝锋3 申银万国研究小组（郑治国等）电子1 东方证券研究小组（陈刚等）2 招商证券研究小组（张良勇等）3 国泰君安研究小组（魏兴耘等）4 中投证券王海军5 中信证券研究小组纺织和服装1 中信证券李鑫2 招商证券王薇3 国泰君安研究小组（李质仙等）计算机1 国泰君安魏兴耘2 海通证券研究小组（陈美风等）3 申银万国尹沿技农林牧渔1 申银万国研究小组（赵金厚等）2 国金证券谢刚3 中信证券研究小组（毛长青等）传播与文化1 中金公司研究小组（金宇等）2 招商证券赵宇杰3 国信证券研究小组（廖绪发等）造纸印刷1 中信证券许骏2 申银万国周海晨3 国泰君安研究小组（王峰等）社会服务业1 中信证券研究小组（赵雪芹等）2 招商证券研究小组（苏平等）3 申银万国陈海明第六届新财富最佳分析师 2008年研究领域名次获奖机构获奖分析师宏观经济1 中金公司研究团队（哈继铭、邢自强、沈建光）2 中信证券研究团队（诸建芳、刘可）3 申银万国研究团队（杨成长、李慧勇、贺振华、袁宜）4 安信证券研究团队（高善文、莫倩、柳世庆）5 联合证券王晓东策略研究1 中金公司研究团队（高挺、郦彬、梁耀文、王汉锋、侯振海）2 申银万国研究团队（陈李、徐妍、安昀、朱康平、戴卉卉）3 长江证券研究团队（周金涛、钟华、张凡、李冒余、薛俊、时伟翔、刘冬）4 国泰君安研究团队（王成、翟鹏、章锦涛、章秀奇、莫言钧）5 安信证券研究团队（程定华、张治、诸海滨）金融工程1 联合证券研究团队（张春安、刘湘宁、杨戈、王红兵、宋曦、谢江、曹力、曹传琪）2 申银万国研究团队（提云涛、杨国平、马骏、朱岚、刘均伟、边慎、袁英杰）3 海通证券研究团队（娄静、胡倩、联蒙珂、单开佳、雍志强、周健、吴先兴）4 中信证券研究团队（胡浩、严高剑、马坚、李灏）5 东方证券（高子剑、黄栋、胡卓文、阚先成、孟卓群）固定收益研究1 申银万国研究团队（屈庆、张睿、张磊）2 中金公司研究团队（徐小庆、陈健恒、姬江帆、许艳、陶铄、张继强）3 国泰君安姜超银行1 中金公司研究团队（毛军华、罗景）2 国金证券研究团队（李伟奇、张英、陈建刚）3 海通证券研究团队（邱志承、范坤祥）4 国泰君安伍永刚5 国信证券研究团队（朱琰、黄飆、谈煊）非银行金融 1 中金公司研究团队（周光、王松柏）2 招商证券罗毅3 安信证券研究团队（杨建海、黄立军）4 平安证券研究团队（邵子钦、童成墩、田良）5 国泰君安研究团队（梁静、彭玉龙）电力、煤气及水等公用事业1 中信证券研究团队（杨治山、吴非）2 国泰君安研究团队（姚伟、王威）3 国信证券徐颖真4 招商证券研究团队（彭全刚、王旭东）5 安信证券张龙房地产1 国泰君安孙建平2 中金公司白宏炜3 光大证券研究团队（赵强、华光磊、翁非玉）4 招商证券贾祖国5 联合证券鱼晋华交通运输仓储1 中信证券研究团队（于军、马晓立、谢从军、纪云涛）2 中金公司研究团队（陶薇、郑栋、杨鑫、黄文龙）3 平安证券研究团队（郑武、蔡滨、凌军、岳鑫）4 国信证券研究团队（唐建华、李树荣、孙菲菲）5 安信证券研究团队（邓红梅、储海、彭倩）基础化工1 中信证券刘旭明2 中金公司时雪松3 申银万国研究团队（郑治国、周小波）4 国信证券邱伟5 光大证券张力扬钢铁1 国金证券周涛2 中信证券研究团队（周希增、李宏亮）3 安信证券研究团队（赵志成、任琳娜）4 中金公司罗炜5 国信证券郑东医药生物1 申银万国研究团队（罗鶄、叶飞）2 中信证券研究团队（姚杰、贺菊颖）3 中投证券研究团队（姚杰、贺菊颖）4 招商证券张明芳5 国金证券研究团队（黄挺、严小飞、李敬雷）通信1 国泰君安研究团队（陈亮、张文洁、张培岚）2 中金公司研究团队（李源、赵苏、陈昊飞）3 光大证券研究团队（周励谦、谢锋）4 国金证券陈运红5 国信证券研究团队（严平、廖绪发）食品饮料1 申银万国研究团队（童驯、赵金厚、王鹏、韩威俊）2 招商证券研究团队（朱卫华、黄珺）3 中信证券研究团队（许彪、薄官辉）4 国金证券陈钢5 国泰君安胡春霞有色金属1 中信证券李追阳2 安信证券衡昆3 联合证券叶洮4 平安证券彭波5 中投证券研究团队（张镭、杨国萍）批发和零售贸易1 海通证券研究团队（路颖、汪盛）2 联合证券吴红光3 国信证券研究团队（胡鸿轲、吴美玉）机械1 国金证券研究团队（董亚光、张仲杰、张昊）2 中信证券研究团队（郭亚凌，薛小波）3 国泰君安张锦灿4 海通证券研究团队（叶志刚、龙华、赵晨曦）5 招商证券研究团队（刘荣、刘启元）煤炭开采1 招商证券卢平2 国金证券研究团队（龚云华、赵乾明）3 申银万国詹凌燕4 中信证券王野5 海通证券韩振国建筑和工程1 中信证券研究团队（潘建平、颜云飞）2 海通证券江孔亮3 联合证券邱波电力设备与新能源 1 国信证券彭继忠2 联合证券杨军3 国金证券研究团队（张帅、刘江啸）4 中信证券研究团队（刘磊、杨凡）5 海通证券詹文辉计算机1 联合证券研究团队（龚浩、卢山）2 国泰君安魏兴耘3 海通证券陈美风4 国信证券研究团队（肖利娟、王俊峰、凌晨）5 兴业证券蒋婷婷社会服务业1 中信证券赵雪芹2 招商证券研究团队（苏平、林周勇）3 申银万国陈海明汽车和汽车零部件1 中信证券李春波2 国信证券研究团队（赵雪桂、李君）3 中金公司王智慧4 联合证券姚宏光5 国金证券李孟滔非金属类建材1 中信证券研究团队（潘建平、颜云飞）2 国金证券贺国文3 国泰君安韩其成电子1 国泰君安魏兴耘2 招商证券研究团队（张良勇、姜霄）3 东方证券研究团队（陈刚、赵晓光）家电1 中信证券胡雅丽2 国泰君安王稹3 申银万国付娟石油化工1 中信证券殷孝东2 招商证券裘孝锋3 申银万国研究团队（郑治国，俞春梅）4 中金公司张金涛5 国信证券研究团队（李晨、严蓓娜）农林牧渔1 申银万国研究团队（赵金厚、王鹏、韩威俊）2 国金证券谢刚3 中信证券毛长青纺织和服装1 招商证券王薇2 中信证券李鑫3 国泰君安研究团队（李质仙、张威）造纸印刷1 国泰君安王峰2 中信证券许骏3 申银万国周海晨传播与文化1 中金公司金宇2 国泰君安谭晓雨3 国信证券研究团队（廖绪发、陈财茂）第五届新财富最佳分析师 2007年研究领域名次获奖机构获奖分析师宏观经济1 安信证券高善文2 中信证券诸建芳3 中金公司哈继铭4 中银国际程漫江5 高盛梁红策略研究1 申银万国研究团队（陈李、徐妍、安昀、凌鹏、朱康平、戴卉卉）2 中信证券研究团队（徐刚、程伟庆、郤峰）3 中金公司研究团队（邱劲、郦彬、高挺）衍生品研究1 申银万国研究团队（提云涛、杨国平、王海涛、边慎、马骏、袁英杰、朱岚、刘均伟2 海通证券研究团队（娄静、陈露、胡倩、雍志强、联蒙珂、单开佳、周健、吴先兴）3 联合证券研究团队（刘湘宁、杨戈、王红兵、宋曦、谢江、孔华强）债券研究1 中金公司研究团队（徐小庆、陈健恒、盛伟华、姬江帆、许艳、张继强、周云鹤）2 中信证券李志强3 招商证券研究团队（何欣、罗樱、贾祖国）银行1 国金证券李伟奇2 中金公司研究团队（范艳瑾、毛军华）3 国信证券朱琰房地产 1 国泰君安研究团队（张宇、孙建平）。

安信证券行业研究报告一、简介本文档是安信证券行业研究报告，将对安信证券所在的行业进行深入分析和研究。

安信证券是中国领先的综合金融服务提供商，业务范围涵盖证券经纪、投资银行、资产管理等多个领域。

本报告将从行业概况、发展态势、竞争格局、风险挑战等方面对安信证券所在行业进行全面评估。

二、行业概况1. 安信证券业务范围安信证券是一家综合金融服务提供商，主要业务包括证券经纪、投资银行、资产管理、研究与咨询等领域。

在证券经纪方面，安信证券拥有全国性的经纪交易业务，并在行业内具有较强的实力和竞争优势。

在投资银行方面，安信证券积极参与国内外资本市场的交易，为客户提供一系列投资银行服务。

在资产管理方面，安信证券管理着大量的资金、股票和债券等金融产品，为客户提供专业的资产管理服务。

此外，安信证券还拥有一支实力强大的研究与咨询团队，为客户提供专业的投资分析与咨询服务。

2. 行业发展态势安信证券所在的行业正处于快速发展阶段。

随着中国资本市场的不断改革开放和金融业的发展，证券行业呈现出良好的增长势头。

政府鼓励推动资本市场的繁荣发展，逐步放开对外资金市场的限制，使得国内外资本的流动更加便利，为证券行业的发展提供了良好的环境。

另外，在技术创新和信息化方面，证券行业也取得了快速进展。

随着互联网的普及和金融科技的发展，证券交易越来越便捷和高效。

安信证券积极推进信息化建设，在线交易平台和移动终端应用的推出，使得客户可以随时随地进行交易，提升了用户体验和市场竞争力。

3. 竞争格局安信证券所在的行业竞争激烈，主要竞争对手包括国内其他证券公司、商业银行及其他金融机构。

如国泰君安证券、中信证券、招商证券等。

这些对手在综合实力、市场份额、品牌影响力等方面与安信证券存在较大的竞争。

为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，安信证券不仅需要在技术创新、产品创新方面有所突破，还需要加强管理能力，提高服务质量，为客户提供更优质的服务。

三、风险挑战1. 宏观经济风险宏观经济风险是安信证券面临的一个重要挑战。

2011年度证券公司会员财务指标排名情况近日，中国证券业协会对证券公司2011年经审计经营数据进行了统计排名。

现公布总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、客户交易结算资金余额、代理买卖证券业务净收入（单家口径和合并口径）、并购重组财务顾问业务净收入8项指标的全部排名；证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入（单家口径和合并口径），承销与保荐业务、并购重组等财务顾问业务净收入，承销与保荐业务净收入（2010和2011年度），财务顾问业务净收入（2010和2011年度），投资咨询业务综合收入（2010和2011年度），受托客户资产管理业务净收入，净资本收益率，代理买卖证券业务净收入增长率，承销与保荐业务净收入增长率（2010和2011年度），财务顾问业务净收入增长率（2010和2011年度），投资咨询业务综合收入增长率（2010和2011年度），受托客户资产管理业务净收入增长率12项指标的中位数以上排名；受托管理资金本金总额、成本管理能力、公益性支出3项指标的前20位排名。

1、2011年度证券公司总资产排名单位：万2、2011年度证券公司净资产排名单位：万元3、2011年度证券公司净资本排名单位：万元4、2011年度证券公司营业收入排名单位：万元5、2011年度证券公司净利润排名单位：万元6、2011年度证券公司客户交易结算资金余额排名单位：万元7、2011年度证券公司代理买卖证券业务净收入排名单位：万元8、2011年度证券公司代理买卖证券业务净收入排名（合并口径）单位：万元9、2011年度证券公司并购重组财务顾问业务净收入排名（合并口径）单位：万元10、2011年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入中位数以上排名单位：万元11、2011年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元12、2011年度证券公司承销与保荐、并购重组等财务顾问业务的净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元13、2010年度证券公司承销与保荐业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元14、2011年度证券公司承销与保荐业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元15、2010年度证券公司财务顾问业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元16、2011年度证券公司财务顾问业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元17、2010年度证券公司投资咨询业务综合收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元18、2011年度证券公司投资咨询业务综合收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元。

全球股市动荡，对资产的崇尚到达了新高度，人们囤积一切看起来能升值的东西：房子、黄金、能源、农产品（000061）美国的央行行长说过，如果通缩，他会用直升机往外面扔钱。

所以我们这个时代不会有通缩，只会有通胀。

我们的记者遍访市场的投资名家，汇总出2011年值得买入的名单。

2011年最有希望的投资机会基金系看好板块汇总孙建波华商策略精选（爱基,净值,资讯）、盛世成长基金经理：大消费 / 新兴产业/ 通货膨胀刘建伟博时平衡、博时裕阳封闭、博时策略（爱基,净值,资讯）灵活等基金经理：航空板块 / 新能源 / 新能源汽车 / 医药生物 / 新材料罗建辉上投摩根大盘蓝筹基金拟任基金经理：新兴产业 / 大消费 / 保险曹冠业工银瑞信权益投资部总监、工银稳健成长基金经理：消费 / 新能源和新能源汽车张锋信诚深度价值（LOF）基金经理：消费 / 医药 / 新兴产业 / 新能源、新技术的应用 / 节能减排叶飞中融天星1号基金经理：新兴经济 / 资源品通胀童第轶北京龙赢富泽投资总监：银行股 / 高端设备制造 / 新材料 / 新能源 / 稀有金属板块邵骥咏汇丰晋信动态策略（爱基,净值,资讯）、低碳先锋基金经理：泛消费 / 新兴产业 / 抗通胀券商系看好板块汇总兴业证券（601377）：资源品 / 机械 / 化工 / 建材 / 电力设备 / 医药 / 旅游 / 食品饮料 / 金融 / 地产国联证券：消费品 / 医疗保健 / 信息技术 / 工业 / 原材料中邮证券：有色 / 白酒 / 水产德邦证券：农林牧渔 / 食品饮料 / 商业零售 / 金融服务房地产日信证券：新兴产业 / 农业 / 食品饮料 / 有色 / 煤炭安信证券：资源品 / 机械 / 化工 / 建材 / 电力设备 / 金融 / 地产国开证券：农业 / 食品饮料 / 医药 / 新能源 / 新材料西部证券：食品饮料 / 医药生物 / 商业贸易 / 农林牧渔 / 战略性新兴产业/ 资源品国都证券：煤炭/有色/工程机械/汽车股/医药/食品饮料/品牌服饰/节能环保/三网融合/智能电网/新能源我们看好这些主题……华商盛世孙建波：左手贝塔右手阿尔法左手贝塔、右手阿尔法是孙建冬的信条——前瞻把握主流趋势布局行业和个股。

A股交易市场概况：沪深跌幅位居全球主要市场跌幅前列2011年最后一个交易日，沪指收涨1.19%报2199点，全年跌幅达21.68%，成交量较上年有较大回落,A股市值缩水近6万亿，成为史上第三大年跌幅，仅次于2008年跌幅65.39%和1994年跌幅22.3%。

2011年A股全年走势回顾2011年A股市场持续下跌，截至12月30日，沪指和深成指分别以22.15%和28.41%的跌幅，位居全球主要股票市场跌幅前列。

根据上证指数在年内表现出的重要趋势转折，2011年A股市场基本运行可划分六个阶段。

图表3：2011年上证指数全年走势资料来源：普益财富(数据截至2011年12月30日)第一阶段：1月份，2010年底政策调控累积下的下跌延续行情。

2010年11月开始，中央进行物价调控，先后多次上调存准率，调高基准利率和再贴现率，同时在2011年1月开始推出房产税，政策调控密集出台。

在货币流动性趋紧、调控加码的影响下，2011年1月份股市延续了上一年年底的下跌惯性。

第二阶段：2-4月，3月“两会”政策红利下的反弹行情。

“两会”在3月中旬召开，2011年又是“十二五”开局之年，市场预期“两会”将传达出一些利好的消息，特别是一些新兴产业的“十二五”规划，市场的避险降温，股市出现反弹。

第三阶段：4-7月，通胀不断攀升、经济出现明显下滑，国内经济“滞涨”担忧引发的大幅下挫行情。

3月份之后，国内的CPI不断攀升，持续超出市场此前的预期，政策调控持续收紧;同时，国内的经济也出现持续的下滑，市场开始担忧经济“滞涨”。

在这种氛围之中，股市大幅下挫，上证指数从3100下跌到2500。

第四阶段：8-9月，欧债危机恶化、欧美经济快速下滑，外围金融冲击、经济“二次探底”担忧下的下跌行情。

步入8月后，全球二季度经济数据逐步公布，显示欧美二季度经济大幅下滑，引发了全球经济“二次探底”的担忧。

9月份，欧债危机升级，希腊的违约风险大幅增加，一年期国债收益率飙升，超过了100%，欧盟一些银行被下调了评级，债务规模最大的意大利也被下调评级，风险回避升温，全球资本市场出现大跌，对A股形成冲击。

第八届新财富最佳分析师简历作者：来源：《新财富》2010年第12期高善文等宏观经济|安信证券研究小组机构投资者评价：宏观架构独特，与策略联系紧密，资产重估系列报告出色，众人皆醉我独醒。

《十年之痒》、《潮水正在退去》等报告对长期趋势判断超前。

研究领域评述：通胀路径与货币政策取向是重要变量经济增长依然疲软，但是通货膨胀已经大幅攀升，这对宏观政策的制定构成了现实的挑战。

未来半年内，通货膨胀路径与货币政策取向是市场关注的重要变量。

在2011年初节能减排告一段落后，工业增速在一季度可能出现反弹，同时也许还会伴随生产资料价格下行，以及贸易顺差阶段性上升，届时，市场流动性可能暂时宽裕。

如果CPI在2011年二季度继续上升，并且一季度信贷投放确实过多，那么我们需要警惕流动性趋势性收缩的风险。

高善文/男/39岁/北京大学经济学硕士、日本国立政策大学院公共政策硕士、中国人民银行研究生部博士。

1995-2000年任职于中国人民银行办公厅；2003年8月至2007年3月任光大证券研究所首席经济学家；2007年4月至今任安信证券首席经济学家。

2004-2007年“新财富最佳分析师”宏观经济第一名，2008、2009年第四名。

袁宜等策略研究|申银万国研究小组机构投资者评价：能体现大投行气质，板块驱动因素把握好，深入研究上下游脉动，切中要点。

对《经济与政策跳交谊舞》、《消费也进攻》等报告印象深刻。

研究领域评述：追踪制造升级2011年的市场趋势为先防御，后进攻，上证综指核心波动区间为2600-3800点，下限对应上证综指2010年15倍或2011年12.5倍PE，上限对应2011年18倍或2012年15.5倍PE。

一季度之前紧缩风险显著，二季度以后有望进入政策观察期，对政策放松的期待会开始萌动，这将有助于股市的企稳回升。

2011年的投资主题为“转型中期，追踪制造升级”。

推动中国制造业由大到强转变，是“十二五”规划的要求。

城镇化需求将带动交通网（高铁、城铁、地铁）、信息网（三网融合、物联网）、能源网（核电、海洋油气开发、特高压电网）建设提速，引领装备制造业加速增长，全年首推装备制造业（铁路设备、通信传输设备、输变电设备、重型机械、冶金矿采设备、建筑机械）。

中国股市2010年简析与2011年展望2009年是“最困难的一年”，2010年是“最复杂的一年”，那么2011年将是“最特殊的一年”。

2010年中国股市是“成功+挑战”的一年。

目前依赖资金推动的股市在2011年将会呈现出振荡和反复的态势。

回顾2010年以来的中国股市2010年中国股市是“成功+挑战”的一年，一是融资融券和股指期货顺利推出并平稳运行，市场彻底改变“单边市”的格局，具备“做空”机制；二是创业板运行满一周年，中小企业融资难的瓶颈得到极大突破；三是市场监管更加完备，特别是对“内幕交易”和“老鼠仓”的打击，维护了市场的“公平、公开、公正”原则，增强了投资者信心；四是市场大部分参与者依然没有脱离“赚了指数不赚钱”的窘境。

2010年11月1日实行新的IPO询价制度，加大对保荐券商的责任监管，上市公司融资及再融资门槛有所提高。

进入10月份，沪深股市走出了一波持续放量上扬的行情，给市场带来无限期待，但大多股民依然是赚了指数赔了钱，特别是那些“积极调仓”的投资者，大部分都踏错了鼓点，反而成为市场牺牲者;相比之下，那些持股未动的投资者在此轮上升行情中有所斩获。

这再次印证“长线是金”这一股市颠簸不破的真理。

2010年3月中国股市有了做空机制，能够参与融资融券和股指期货的投资者亟欲尝试做空滋味，出现第二季度一波持续下跌。

直到7月份，伴随人民币持续小幅升值，市场走势才转变，但仍呈现震荡、观望态势。

到9月29日，新一轮房产调控政策出台，特别是各地推行限购措施，迫使市场资金向股市迅速转移，结果引发国庆长假后的一轮资金推动型的上涨行情，10月份沪深两市分别上涨12.17%和16.56%，位居全球股市涨幅之首。

2010年中国股市之所以如此，主要原因在，美国低利率货币政策加剧全球流动性。

中国2009年出台的4万亿元刺激政策，使得国内资金异常充裕，加之部分国际热钱流入，年初这些资金主要在房市闯荡，随着中国收紧房市，导致曾经在不动产领域积聚的资金迫切流动，而包括农产品和资源类在内的大宗商品在美元持续贬值的背景下已价格高企，加之实物交易并不利“游资”进退，面对人民币升值的强烈预期和通货膨胀的巨大压力，资本市场成为这些资金的首要目标和最好的去处。

X应用X班学生：XXX中国当前经济形势分析2011年，是“十二五”规划实施的开局之年。

为保持国民经济又好又快发展，政府首先有必要高度重视当前的重大变化，应对冲击需要在宏观政策方面出手。

对于2011年我国经济增长，当前存在较大分歧。

有的研究机构认为中国经济仍将保持较快增长，有的则认为中国经济将明显放缓。

持前一种态度的主要有：中国社科院《经济蓝皮书》认为，2011年影响我国经济运行的基本因素没有发生明显变化，在保持宏观调控政策力度相对稳定的条件下，仍将保持高位平稳较快增长态势，GDP增长率预计可以达到10%左右。

巴曙松（国务院发展研究中心金融研究所副所长）认为经济上行压力仍大于下行压力，2011年经济增速至少在9%以上，主要理由是：中低端产品出口的国际竞争力依然存在，在世界贸易中的份额会持续增加；中国内需空间较大，居民家庭的杠杆率仍较低，政府保障房投资和制造业投资将快于2010年。

持后一种态度的观点有：联合国经济与社会事务部在2010年12月发布的《2010年世界经济形势与展望》认为，宏观调控政策效应显现，以及主要发达国家复苏乏力的影响，可能减缓中国的增长速度，预计2011年经济增长预期为8.9%；世界银行在2010年11月对我国2011年经济增长预测为8.7%；国际货币基金组织认为，鉴于采取对信贷增长更为严格的限制、为房地产市场降温和限制银行对房地产业贷款风险敞口等措施，以及中国政府计划在2011年实施退出策略，2011年中国经济将持续增长，但增幅有所放缓，预计全年增速为9.6%。

笔者的看法是：中国经济增速将有所放缓，但仍保持在较高水平。

主要理由是：我国经济增长面临世界经济环境低迷和国内政策环境趋向紧缩的双重压力，但2011年是“十二五”开局之年，新的投资项目较多，决定了经济增速不会太低。

具体来看:一是出口增速将明显下降。

2010年我国出口增速超预期，一个主要原因在于2009年出口为负增长，基数太低，但如果与危机前出口规模相比，2010年出口增速只有8%左右。

技术经纬Trend·责任编辑:文琪●小黎飞刀跨越牛熊分水岭半年线，作为市场的牛熊分水岭线之一，只要市场能够勇敢地突破并跨越过去，那么接下来往往都会有一波急速的上升行情！但是，其中有几个关键条件必须符合，如第一必须是大盘连续在半年线之下跌了很长时间，且跌幅也还可以；第二，必须是创出了新低之后的大盘反弹回升；第三，必须还是很多人悲观绝望之时的反弹，甚至反弹初期，几乎还有一半的人在犹豫。

类似这样的条件和产生的中级反弹行情，我们在经历了08年的熊市下跌之后，在09年也看到过了，而这次，市场似乎很可能重演09年的单边反弹上涨行情，当然，幅度肯定也许会弱于09年的了，毕竟08年市场的跌幅可比2011年惨得多了！而跌得多，当然反弹也多了。

09年的市场反弹初期，投资者都还是很犹豫的，甚至还有很多投资者都沉浸于08年的下跌恐惧当中，丝毫不敢再触碰股市了。

这是一种很极端的心里行为，当然了，我们作为专业投资者也还可以理解这些普通投资者的心态，毕竟谁都有过那样的经历。

从目前市场的反弹行情来看，市场的人气已经正在逐步回升了，一些概念题材股的炒作，似乎也进行得如火如荼，如重庆啤酒，在本周五又拉涨停了，而那些正处于年报公布期的大量ST股，似乎重组的好戏永不落幕，还在火爆地炒作着，但是，谁才是裸泳者呢？也许就像世界股神巴菲特所说的，这要等潮水退了才知道。

说到底，2011年的股市熊市，主要还是给CPI害的，因为CPI数据的高企，导致管理层不断收缩市场的流动性，不断提高银行的存款准备金率，甚至还不断出台加息等宏观调控政策。

通货膨胀惹的货，直接殃及了我们的A股市场，导致了A股市场的连绵阴跌。

回顾2011年，也许是国内CPI数据的“高烧不退”，导致中国经济的通货膨胀，因此最终引发了一系列的宏观经济调控政策，然后波及了我们的A股市场，导致了股市的连绵下跌！因此，从这个角度去考虑，CPI才是2011年中国股市熊市的罪魁祸首。

当然，也许有些投资者会说，国外的债务危机相继爆发，这也是导致A股熊市的主要原因，但是，我们看了国外爆发债务危机国家的股市表现，相反，人家股市的表现远远好过于我们的股市，就拿美国的道琼斯指数来说，美国爆发了债务危机，但是股市却反而逆势而上，甚至还创了09年的新高，而我们国家没有爆发债务危机，但是，中国股市的表现，却更像是我们才是爆发了债务危机的国家。

INFORMATION:千阳短短数日，A 股接连遭重创，哀鸿遍野。

当指数回落2800附近，被套的投资者再度陷入慌乱与迷茫。

尽管人们迫切需要一盏明灯指引前进的方向，但他们在十字路口只能看到两块相反的路牌：一个向左，一个向右。

在A 股暴跌的同时，目前主流的中外投行形成了看空和看多两大泾渭分明的阵营，摇旗呐喊的头号棋手分别是高盛和中金。

在市场发生剧烈震荡的情况下，各大机构流露出的多空微妙表情，其中蕴含的玄机耐人寻味。

舌战的背后，恰是对A 股定价权的激烈争夺。

高盛“变脸”翻空“引发上周五暴跌的是高盛的一份唱空A 股的报告！”这样的说法近日在市场迅速地流传开。

据传，这份报告是从香港流到内地的，其中明确提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户“卖出手上获利的全部中国股票”。

值得注意的是，在高盛高调建议卖出中国股票的同时，瑞信等其他国际投行也纷纷预测央行有持续加息的紧缩动作。

摩根大通也发布报告称，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。

摩根大通报告指出：“预计未来几个月存款准备金率至少将再上调两次，每次0.5个百分点；同时2011年将会进行三次0.25个百分点的加息。

”由此看来，国际投行们已经提前得知中国大规模收缩流动性的政策倾向。

本周以来，高盛的论调得到了部分国内同行的认同。

今年以来一直看多的安信证券首席经济学家高善文，发布了一份名为《事情正在起变化》的研究报告。

“流动性平衡的不利因素已经开始累积，风险值得警惕。

CPI 快速上升，并可能继续攀高；PPI 环比连续加速上升；贸易顺差同比快速收窄；货币政策从紧的步伐较快；以及美元汇率的小幅反弹可能会持续一段时间等，这些不利因素的影响在后续一段时间可能仍将维持甚至加剧。

”高善文认为，“如果顺差持续下降与通货膨胀的持续攀高交织在一起，那么届时流动性平衡可能就会发生不利的转折，并对2010年下半以来的市场趋势年构成挑战。

【导语】2011年中国IPO资本市场可谓是在动荡中实现调整，并且欣欣向荣的一年。

在2011年中国IPO市场当中，成功上市的IPO企业为265家（其中有3家之前取消审核，二次审核之后再次过会），上市未过会被取消审核及被否企业为80家（其中有8家取消审核，有3家企业二次审核之后再次过会，最终有5家为取消审核状态，实际确定未过会企业为72家）。

2011年，中国IPO、再融资、增发、可转债、并购重组等总计有424家企业上会，其中累计被取消审核及被否企业总数为85家。

根据汉鼎咨询的统计数据显示：从2011年中国IPO企业被否原因当中，可以看出大多数的上市未过会被否企业还是因为核心竞争能力不足，企业经营收入不稳定，没有可持续的发展优势产业支撑，受外界的金融经济政策或者行业政策调控影响较大。

[报告全文摘要] 总之，中国的金融资本市场一直朝着一个健康合理、成熟完善在进步。

当前，证监会逐渐加大对上市企业的各种规范，提高IPO门槛，让一批真正具有核心竞争力的优势企业进入资本市场！为了更好的总结过去和开拓未来，新浪财经特举办首届中国投行竞争力评选。

《备选投行、地区金融办、会计师事务所、律师事务所名单一览》2011年中国IPO市场统计分析报告2011年中国IPO资本市场蓬勃发展，整体市场状况呈现出一片繁荣景象。

在2011年中国IPO市场当中，成功上市的IPO企业为263家（其中有3家之前取消审核，二次审核之后再次过会），上市未过会被取消审核及被否企业为80家（其中有8家取消审核，有3家企业二次审核之后再次过会，最终有5家为取消审核状态，实际确定未过会企业为72家）。

第一部分：2011年中国IPO市场综述一：2011年中国IPO企业地区分布统计分析根据汉鼎咨询的数据统计显示：2011年中国IPO企业地区的分布图来看，其上市企业还是主要分布在东部沿海经济发达地区。

其中，广东省（过会47家企业）、江苏省（过会41家企业）、浙江省（过会36家企业）分别以17.74%、15.47%、13.58%的市场占有率分别位列前三甲。

安信证券2012年中期策略会时间:2012年6月12日上午地点:富力万丽酒店主持人:尊敬的各位领导、各位来宾,大家上午好!安信证券2012年中期策略会现在开始,首先有请安信证券副总裁李勇先生致欢迎辞!李勇:尊敬的各位领导、各位来宾,女士们、先生们,大家上午好!请允许我代表本次会议主办方--安信证券对各位嘉宾的光临表示热烈欢迎!我们在外部世界动荡不明、后金融危机余震不断的大背景下迎来了本次会议,当下中国和中国资本市场均可以用一半是火焰、一半是海水来形容近况,就国家而言,火焰代表着经过30余年的改革开放中国社会积累了巨大的物质财富和能量,我们有世界上最庞大的外汇储备,经济总量跃升全球第二;海水代表随着社会巨大变化,贫富分化加剧,环境污染、食品安全、社保欠帐等问题的挑战日益严重,社会酝酿的不安和焦灼的紧张气氛。

就资本市场而言,火焰代表市场规模和投资人队伍日渐壮大、多层次市场建设初具成效,海水就代表着市场投机氛围较浓、噪音较大,投资人结构和投资母业距离成熟市场差距巨大,监管环境面对市场效率要求和创新导向需要重构。

海水与火焰的交织,既突显当下加快推进改革的紧迫感,同时也集聚着新的发展动力,我们欣喜的看到温总理反复提到改革的紧迫性和必要性,党的十八大即将召开,这是关键战略机遇期的选择关口,我们有信心在前30年改革开放形成的物质基础和变革勇气上战胜艰巨的挑战,突破中等发达国家陷井,迎来中华民族伟大复兴。

不积履步,无以至千里,我们在抱有战略乐观的前提下,战术上还要客观、谨慎,坚定的走好每一步。

下面就让我们期待高博士和程博士用他们的睿智和创造力为我们提供这方面的意见和建议。

预祝来宾身体健康,合家欢乐,谢谢大家!主持人:新中国走过了60年,前30年概括为穷折腾,这30年概括为瞎捣腾,希望未来我们不要胡闹。

从去年下半年以来,宏观经济连续几个季度的下滑,突显出头昏眼花等很症状,那么中国经济到底怎么了呢?需要开什么方子呢?有请高善文博士。

十大券商论剑2011作者：王玉越来源：《投资与理财》2011年第01期高华证券经济乐观度●●●●○增长复苏强劲，基本q面盈利稳健2011年，国内宏观经济环境有利，尽管外需可能疲软，但中国将通过刺激国内消费增长，来逐渐摆脱对全球市场的依赖。

行业策略——转向更为激进的策略：我们将银行股的配置建议，从标配上调至高配，而保险／券商股将遭遇获利回吐。

仍然看好周期型板块中的工业和建筑材料股，并建议增持交通运输股。

建议卖出日常消费品股，并将公用事业股从标配下调至低配。

广发证券经济乐观度●●●○○从“希望”走向“增长”2011年市场走势将分为3个阶段：一季度是政策压力下的震荡阶段；二季度是估值提升推动的“希望”阶段；下半年是盈利增长推动的“增长”阶段。

配置上，在调整阶段，跟随政策导向，继续配置估值合理的消费类和“十二五”规划相关产业，重点是食品饮料、医药生物、通信设备和服务。

在估值提升阶段，提高周期类的配置，重点是金融、家电、建筑建材、交通运输。

在增长阶段，关注盈利增长，配置成长股，重点是预期成长性较高的行业。

中信建投经济乐观度●●●○○嬗变与冲击2011年，中国经济将在嬗变与冲击的交织中前行。

全年无牛市，消费当自强。

松紧搭配的宏观政策，滞胀的宏观背景，决定了消费市场难有系统性机会。

2011年的资产配置将以创新为主要线索，根据冲击与嬗变的不同情形，进行资产配置。

应当关注结构性机会，比如农业、文化产业、低端消费等。

强国战略为高端装备制造解决了需求与创新成本的分担，保证了军工一条龙的投资机会。

人民内部矛盾决定了农业、医疗、文化、公共安全与公用品投资的增长是确定的。

国金证券经济乐观度●●●●○牛市，先抑后扬2011年，产业升级、新兴产业发展、经济结构战略性调整，将推动经济进入新一轮发展周期。

通胀对政策以及经济运行的负面冲击，将在第二季度以后减弱，政策主基调将从稳定物价逐渐转向推进经济新一轮发展上。

消费主升浪以及新兴产业跨越式发展，仍将是A股中长期的主题。

安信证券调查的内容和项目篇一：安信证券调查的内容和项目示例如下:正文:安信证券是一家专业的证券公司,其调查内容通常涵盖市场研究、行业分析、客户研究等方面。

下面是一个可能的项目描述,仅供参考:项目描述:- 研究中国股票市场的宏观经济环境和行业趋势。

- 分析中国股票市场的供需关系和投资者情绪。

- 研究中国股票市场的公司业绩和财务状况。

- 分析中国股票市场的投资前景和风险。

- 调查股票市场的法律法规和监管环境。

- 了解中国投资者的投资行为和偏好。

拓展:上述项目描述可以进一步拓展,例如:- 研究中国股票市场的宏观经济环境和行业趋势,分析国内外宏观经济形势、政策变化对股票市场的影响。

- 分析中国股票市场的供需关系和投资者情绪,结合历史数据和市场表现进行趋势预测,探究投资者的行为和市场心理。

- 研究中国股票市场的公司业绩和财务状况,分析公司基本面和行业趋势,结合市场数据和分析师预测,评估公司的投资价值。

- 分析中国股票市场的投资前景和风险,结合宏观经济形势、政策变化和行业趋势,探究股票市场的投资前景和风险。

- 调查股票市场的法律法规和监管环境,了解中国股票市场的监管体系、法规政策变化和行业发展趋势,探究股票市场的合规性和监管力度。

- 了解中国投资者的投资行为和偏好,分析中国投资者的投资策略、风险偏好和市场行为,探究投资者的行为特点和需求。

以上仅为示例,具体的项目描述可以根据具体的研究领域和目的进行调整和拓展。

篇二：安信证券调查的内容和项目示例如下:标题:安信证券调查的内容和项目正文:安信证券是一家总部位于中国的证券公司,致力于为投资者提供高品质、高效率的金融服务。

为了了解公司的业务和市场情况,安信证券进行了一系列的调查和研究,其中包括以下项目:1. 公司概况:对公司进行自我介绍,包括公司的历史、规模、业务范围、股权结构等信息,以便投资者更好地了解公司。

2. 行业分析:对整个行业的市场情况进行分析和研究,包括行业发展趋势、市场规模、竞争格局、政策环境等信息,以便投资者了解整个行业的发展趋势和机会。

随着二季度可能出现通胀的高点，预期下半年紧缩政策将放缓。

但是在4%以上的通胀大环境下，放松信贷的期望是不现实的。

在银根继续趋紧的背景下，“现金为王”是硬道理———谁拥有的现金越多，谁在恶劣经济环境下生存的时间就越长。

换句话说，在下一轮经济周期来临时，这些公司的发展将更快。

基于这样的思路，我们根据2010年全年、2011年一季度的财务表现，挑选出了“最不差钱上市公司”。

结合其基本面、估值等情况，筛选出6家在熊市环境下最安全，同时也可能是下一轮反弹中最具潜力的个股。

筛选标准和过程“最不差钱上市公司”筛选过程：第一步：剔除*ST 、ST 公司，剔除2010年全年、2011年一季度业绩亏损的公司。

剔除最近一年内上市的公司，新股IPO 公司大多因为巨额超募资金，虽然公司现金流充沛，但由于为专款专用，对业绩改善的效果短期难体现。

第二步：剔除2010年全年、2011年一季报经营性现金流净额为负的公司。

这一数据为负表明公司的现金存量越来越少，面临的资金压力趋势明显。

第三步：筛选2010年全年、2011年一季度经营性现金流大于净利润的公司。

这一数据表明公司的现金流非常充沛和稳健。

第四步：筛选2010年全年、2011年一季度财务费用占当期净利润比重低于5%的公司。

这一指标表明公司基本不靠借贷过日子，更多是靠公司自有资金滚动发展，受信贷政策的影响较小。

财务费用为负，表明公司不仅不缺钱，而且现金存款还为公司贡献利润。

第五步：剔除受紧缩调控影响较大的行业，包括地产、钢铁、铁路、有色冶炼等；剔除一些类公用事业型公司，包括港口、高速公路、机场、航运等。

之所以剔除这些行业，是因为在紧缩政策的预期下，我们对这些公司基本面在下半年的表现并不看好，相应的，其二级市场的表现我们也不乐观。

由此得到表中94家“最不差钱上市公司”，分布于造纸（4家）、医药和医疗器械（7家）、食品饮料（6家）、汽车及现金为王寻找最不差钱公司荫本刊记者周道赵琳:周道ights Reserved.零部件（6家）、煤炭（7家）、商业零售（22家）、建筑建材（3家）、机械设备制造（6家）、化工及原材料（14家）、航空（3家）、服装（2家）、电子及元器件（8家）、包装印刷（2家）、家电（1家）、IT 通信（3家）。