杜邦分析图word
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杜邦分析表模板-经典版本
资产负债表
资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 减:坏帐准备 应收账款净额 预付账款 其他应收款 存货 其中:原材料 在产品 半成品 产成品 分期收款发出商品 包装物 低值易耗品 待摊费用 待处理流动资产净损失 流动资产合计 长期投资 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 专项工程支出 待处理固定资产净损失 固定资产合计 无形资产 递延资产 其他长期资产 固定及无形资产合计 递延税款借项 资产总计 上年数 本年数0.000.000.000.00
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资产负债表
负债及所有者权益 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应付股利 未交税金 其他未交款 其他应付款 预提费用 一年内到期的长期负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 其他长期负债 长期负债合计 递延税款贷项 负债合计 实收资本 资本公积 盈余公积 其中:公益金 未分配利润 所有者权益合计 上年数 本年数
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负债及所有者权益合计
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资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 减:坏帐准备 应收账款净额 预付账款 其他应收款 存货 其中:原材料 在产品 半成品 产成品 分期收款发出商品 包装物 低值易耗品 待摊费用 待处理流动资产净损失 流动资产合计 长期投资 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 专项工程支出 待处理固定资产净损失 固定资产合计 无形资产 递延资产 其他长期资产 固定及无形资产合计 递延税款借项 资产总计 上年数 本年数0.000.000.000.00
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资产负债表
负债及所有者权益 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应付股利 未交税金 其他未交款 其他应付款 预提费用 一年内到期的长期负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 其他长期负债 长期负债合计 递延税款贷项 负债合计 实收资本 资本公积 盈余公积 其中:公益金 未分配利润 所有者权益合计 上年数 本年数
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负债及所有者权益合计
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杜邦分析图
次序理论解释
• 内部留存 • 举债 • 发行股票
资本结构分析
• 财务预测模型 – 能帮助显示资本结构变化将可能怎样影响 股票价格、保障比率及其它。
– 能生成各种情形下的结果，但财务管理者 必须规定合适的输入值，解释输出值， 并最终确定一个目标资本结构。
• 最后，资本结构决策将在分析和判断两者相 结合的基础上进行。
市盈率（价格收益率）＝
每股市价 每股盈余
财务管理的理论
证券市场效率 资本结构理论 资本资产定价模型（CAPM) 资产组合理论 投资理论（资本预算） 股利政策
资本结构
企业各种长期资金筹集来源的构成和 比例管理－财务杠杆 由长期债务资本和权益资本构成
• ＭＭ理论 p.187 • 权衡理论 • 次序理论解释
传统的决策理论
• 决策者：理性的人 经济的人 • 决策时：
受“最优化”的行为准则支配 应当选择“最优”方案
现代的决策理论
• 决策者：
在认识能力和时间、成本、情报来 源等方面受限制
• 决策时：
不能坚持要求最理想的解答，常常 只能满足于“令人满意的”或“足 够好的”决策
名词解释
• 资本结构 P.118 • 营运资本 P.249 • 杜邦分析法 P.382 • 趋势分析 P.352 • 息税前利润 P.366
的尺度。
债务成本（P.108）
• 债务的成本是经利息扣税部分调整后 的债务利率。
kd = id ( 1 - T )
其中 T是公司税率，Id 是利率。 • 当债券有发行成本时，
id =票面利率／（１－发行费用率）
权益成本-股利贴现模型
股本成本 ke, 是使所有未来预期 股利的现值等于该股票当前市场价
万科杜邦分析图
万科A（000002）2008至2010年度财务报表分析——财务报表综合分析2008年杜邦分析图净资产收益率(11.0896%)总资产净利率(3.6777%) ×平均权益乘数(3.015)销售净利率(9.8390%) ×总资产周转率(0.3738) 1 ÷(1-平均资产负债率66.8%)净利润(4033170028万元) ÷主营业务收入(40991666104.2万元)主营业务收入(40991666104.2万元)÷平均资产总额(109662028101万元)平均负债总额(73254234771.4万元)÷平均资产总额(109662028101万元)2009年杜邦分析图净资产收益率(12.6556%)总资产净利率(4.1502%) ×平均权益乘数(3.049) 销售净利率(10.9035%) ×总资产周转率(0.3806) 1 ÷(1-平均资产负债率67.2%)净利润(5329737727万元) ÷主营业务收入(48880980666.7万元)主营业务收入(48880980666.7万元)÷平均资产总额(128431373270万元)平均负债总额(86305882837.4万元)÷平均资产总额(128431373270万元)2010年杜邦分析图净资产收益率(14.5670%)总资产净利率(4.1235%) ×平均权益乘数(3.5327)销售净利率(14.3612%) ×总资产周转率(0.2871) 1÷(1-平均资产负债率71.69%)净利润(7283127039万元) ÷主营业务收入(50713916935.9万元)主营业务收入(50713916935.9万元)÷平均资产总额(176641995597万元)平均负债总额(126634646643万元)÷平均资产总额(176641995597万元)。
杜邦分析图
要害绩效考评指标分解表杜邦财务分析图一、杜邦财务指标体系杜邦图由杜邦公司创造并实施，一般称作杜邦财务指标体系（The Du Pont System），是一种比较实用和常用的财务比率分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益报酬率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成，从而满足经营者通过财务分析进行绩效监控需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。
图中各项指标的关系为：权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；权益乘数＝１／（１－资产负债率）；资产负债率＝负债总额／资产总额；总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；销售净利率＝净利／销售收入；总资产周转率＝销售收入／资产总额；净利＝销售收入－全部成本＋其他利润－所得税；全部成本＝制造成本＋管理费用＋销售费用＋财务费用；资产总额＝长期资产＋流动资产；流动资产＝现金有价证券＋应收账款＋存货＋其他流动资产；权益净利率＝权益乘数＊销售净利率＊总资产周转率。
杜邦图为每个细分指标设定一个预算控制的标准，并定期进行计量和分析，以纠正不利表现。
然而，杜邦图未能将各项指标联系起来分析他们对总指标的影响，基本属于事后分析，事前预测及事中控制的作用较弱，其数据源于财务会计报表，没有充分利用管理会计资料，也不能反应成本形态信息。
二、关于权益报酬率的另外两种分解形式1、权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数＝销售净利率＊资产周转率＊权益乘数＝安全边际率＊贡献毛益率＊（１－所得税率）＊资产周转率＊权益乘数安全边际率反映企业的销售状况；边际贡献率反映企业的变动成本和盈利状况。
变动成本越低，贡献毛益率越高，权益报酬率越高；资产周转率反映企业营运状况；权益乘数反映企业资本结构和偿债能力。
将销售净利率进一步分解为安全边际率、贡献毛益率和所得税率三个因素，在对销售利润进行分析时，可以直接利用管理会计资料，转向以成本形态为基础的分析，有利于进行短期经营决策、计划、预算、控制，可分析税收对企业财务状况的影响。
杜邦财务分析体系图
杜邦财务分析体系图杜邦财务分析体系图是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为几个关键的组成部分，帮助分析师更好地了解和评估公司的财务状况。
该体系图由杜邦公司于20世纪50年代开发，被广泛应用于企业财务分析和投资决策中。
杜邦财务分析体系图将公司的财务状况分解为五个关键指标，包括净资产收益率（ROE）、净利率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）、财务杠杆倍数（Financial Leverage）和权益乘数（Equity Multiplier）。
下面将对每个指标进行详细的解释和分析。
1. 净资产收益率（ROE）：ROE是衡量公司利润与股东权益之间关系的指标，计算公式为净利润除以股东权益。
ROE的高低反映了公司运营效率和资本利用效率的情况。
通常情况下，ROE越高，说明公司利润能力和资本运作能力越强。
2. 净利率（Net Profit Margin）：净利率是衡量公司每一销售额所产生的净利润的指标，计算公式为净利润除以销售额。
净利率的高低反映了公司的盈利能力和成本控制能力。
较高的净利率意味着公司在销售产品或提供服务时能够更高效地控制成本和获得利润。
3. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：总资产周转率是衡量公司利用其总资产生成销售额的能力的指标，计算公式为销售额除以总资产。
总资产周转率的高低反映了公司的资产利用效率。
较高的总资产周转率意味着公司能够更有效地利用其资产来创造销售额。
4. 财务杠杆倍数（Financial Leverage）：财务杠杆倍数是衡量公司债务资金对股东权益的影响程度的指标，计算公式为总资产除以股东权益。
财务杠杆倍数的高低反映了公司债务资金对公司盈利能力和风险承受能力的影响程度。
较高的财务杠杆倍数意味着公司使用了更多的债务资金，可能带来更高的盈利潜力，但也增加了财务风险。
5. 权益乘数（Equity Multiplier）：权益乘数是衡量公司债务资金对股东权益的影响程度的指标，计算公式为总资产除以股东权益。
银行杜邦分析图表及相应分析
1.90%总资产报酬率×1.75%×净利润÷营业收入10,477,091.73417,552,695.29营业收入－成本费用+其他损益及收支－所得税费用417,552,695.29397,793,914.30-6,707,466.382,574,222.88营业成本+销售费用+管理费用+财务费用+363,085,758.009,080,333.6125,508,020.10-360,864.612.51%杜邦体系各主要指标之间的关系为：所有者权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产杜邦分析图表及相应分销售净利率所有者权益报酬率权益乘数1÷（1-资产负债1.0867总资产周转率营业收入÷总资产平均余额417,552,695.29599,606,797.03流动资产＋非流动资产年初518,529,757.58年初104,650,847.26年末472,348,482.10年末103,684,507.11货币资金长期股权投资营业税金及附加年初299,107,304.43年初18,292,843.34 480,667.20年末311,706,593.77年末20,007,388.59预付款项固定资产年初30,500,841.01年初65,221,166.13年末14,623,030.66年末60,262,525.05应收账款无形资产年初97,577,287.71年初19,390,331.90年末87,644,062.54年末19,031,129.06存货其他年初84,774,282.98年初1,746,505.89年末52,951,470.41年末其他年初6,570,041.45年末5,423,324.720.70总资产周转率×权益乘数4,383,464.41相应分析。
杜邦财务分析图 (2)
杜邦财务分析图杜邦财务分析图是一种用于评估公司绩效和财务健康状况的工具。
它通过将财务指标分解为几个关键的组成部份，匡助分析师和投资者更好地理解公司的盈利能力、资产利用率和财务杠杆。
1. 盈利能力分析：杜邦财务分析图的第一个组成部份是盈利能力。
这部份主要关注公司的净利润率，即净利润与营业收入的比率。
净利润率高意味着公司能够有效地控制成本和提高利润。
此外，分析师还可以关注公司的毛利率和营业利润率，以了解公司的销售和经营效率。
例如，假设我们正在分析一家创造业公司，该公司的净利润率为10%，毛利率为30%，营业利润率为15%。
这意味着该公司在销售产品时能够保持较高的利润水平，并且在经营过程中能够有效地控制成本。
2. 资产利用率分析：第二个组成部份是资产利用率。
这部份关注公司如何有效地利用其资产来产生销售和利润。
常用的指标包括总资产周转率和存货周转率。
总资产周转率是指公司每年销售额与其平均总资产之比。
较高的总资产周转率意味着公司能够更有效地利用其资产来产生销售额。
例如，假设一家公司的总资产周转率为2倍，这意味着公司每年的销售额是其总资产的两倍。
存货周转率是指公司每年销售额与其平均存货之比。
较高的存货周转率意味着公司能够更快地销售存货，减少库存积压。
例如，假设一家公司的存货周转率为5倍，这意味着公司每年的销售额是其存货的五倍。
3. 财务杠杆分析：第三个组成部份是财务杠杆。
这部份关注公司的债务水平和财务杠杆效应。
常用的指标包括资产负债率和权益乘数。
资产负债率是指公司的负债总额与其总资产之比。
较高的资产负债率意味着公司依赖债务来融资，可能面临较高的偿债风险。
例如，假设一家公司的资产负债率为50%，这意味着公司的负债总额是其总资产的一半。
权益乘数是指公司的总资产与其净资产之比。
较高的权益乘数意味着公司使用较少的净资产来支持其总资产，从而具有更高的财务杠杆效应。
例如，假设一家公司的权益乘数为2倍，这意味着公司的总资产是其净资产的两倍。