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基础精讲班中级财务管理2019年全国会计专业技术中级资格考试主讲老师：孙孝群第二章财务管理基础第二章财务管理基础章节概述第二章财务管理基础近3年考试来看，分值为6-7分。
但本章是后面学习的基础，例如，第一节货币时间价值影响到第六章投资管理，甚至可以说第六章投资管理是货币时间价值的应用；第三节成本性态分析是我们学习第八章成本管理的基础。
第二节风险与收益，理解起来有难度，过于理论的内容不建议同学们思考，主要是记住结论，应对考试，因为该部分内容涉及一些数学原理。
第二章财务管理基础第一节货币时间价值第一节货币时间价值本节教材大标题并不能体现出内在逻辑关系。
其实本节主要讲了三大类问题，一是货币时间价值的概念，二是货币时间价值的计算，三是货币时间价值的应用，利率的计算，其中货币时间价值的计算是重点，包含了复利终值和现值的计算（单笔收付），年金终值和现值的计算（多笔等额收付）。
总结如下，本节讲了：第一节货币时间价值第一节货币时间价值【知识点：货币时间价值的概念】一、货币时间价值含义货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
二、货币时间价值两种表示方法1.绝对数：A企业经过一年的经营，增值1000万元。
（不常用）第一节货币时间价值2.相对数（习惯使用）第一节货币时间价值（二）复利现值【例题】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
没有现值系数的情况下应当如何算？第一节货币时间价值有现值系数的情况下如何算？【知识点：普通年金终值和现值】一、普通年金终值1.普通年金终值系数通过一到例题感知普通年金终值的推导。
【例】孙老师是位热心于公众事业的人，自2019年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款1000元,帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2021年年底相当于多少钱？19年底的1000元按复利终值算，产生2期利息，即n-1期的利息。
中级会计师《财务管理》章节重点解析《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。
下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。
第一章总论这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。
重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。
同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。
对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。
第二章财务管理基础本章是后续学习的基础，重点内容较多。
首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。
其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。
第三章预算管理预算管理是企业管理的重要手段。
重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。
预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。
此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。
第四章筹资管理（上）在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。
掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。
另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。
第五章筹资管理（下）本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。
同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。
第二章财务管理基础一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
）1.通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的（）。
A.预期报酬率B.必要收益率C.风险利率D.资金市场的平均利率2.某公司 2014 年 1 月 1 日投资建设一条生产线，投资期 3 年，营业期 8 年，建成后每年净现金流量均为 500 万元。
该生产线净现金流量的年金形式是（）。
A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金3.某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行 10000 元，若年利率为 8%，（F/A，8%，5）=5.8666，5 年后该项基金的本息和为（）元。
A.63359B.58666C.55061D.450614.某项年金，前 3 年年初无现金流入，后 5 的每年年初流入 500 万元，若年利率为 10%，其现值为（）万元。
（P/A，10%，7）=4.8684，（P/A，10%，2）=1.7355，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，2）=0.8264A.2434B.3053C.1424D.15665.某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（）。
A.1 年B.半年C.1 季度D.1 个月6.企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12%，每年年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。
A.8849B.5000C.6000D.282517.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年10%的年金终值系数为 6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
C.379080D.6105108．某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771，则借款利率为（）。
第二章财务管理基础一、单项选择题1、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第5年末的本利和为（）元。
A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0582、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10％，若每半年复利一次，则年实际利率为（）。
A、10％B、5％C、10.25％D、10.75％3、下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。
A、β系数可以为负数B、市场组合的β系数等于1C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低D、β系数反映的是证券的系统风险4、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出（）万元。
已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.805、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。
市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（）。
A、5.58%B、9.08%C、13.52%D、17.76%6、甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。
A、21%B、18.5%C、30%D、10%7、已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
A、2.9927B、4.2064C、4.9927D、6.20648、职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）。
（二）名义利率与实际利率（1）换算公式名义利率（r）周期利率=名义利率/年内计息次数=r/m【结论】当每年计息一次时：实际利率=名义利率当每年计息多次时：实际利率>名义利率【例题•计算题】A公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券；B公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。
计算两种债券的实际利率。
【解析】A的实际利率=6%B的实际利率=（1+6%/2）2-1=6.09%【例题•单选题】某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。
（2017年）A．9.60%B．8.32%C．8.00%D．8.24%【答案】D【解析】名义利率与实际利率的换算关系如下：i=（1+r/m）m-1，由于此题是按季度付息，所以i=（1+8%/4）4-1=8.24%，本题选项D正确。
2．通货膨胀情况下的名义利率与实际利率（1）含义名义利率：在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。
实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
（2）换算公式1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1【教材例2-18】20×2年我国商业银行一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际利率为多少？【解析】实际利率=（1+3%）/（1+2%）-1=0.98%【例题•单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。
假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。
（2016年）A．3.88%B．3.92%C．4.00%D．5.88%【答案】B【解析】本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。
2019年中级会计师财务管理章节习题:第二章含答案第二章货币时间价值一、单项选择题1、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出()万元。
已知：(F/A，4%，5)=5.4163，(F/A，4%，6)=6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.802、下列各项中，不是互为倒数关系的是()。
A、复利现值系数和复利终值系数B、普通年金现值系数和普通年金终值系数C、普通年金现值系数和投资回收系数D、普通年金终值系数和偿债基金系数3、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际利率为()。
A、10%B、5%C、10.25%D、10.75%4、一项1000万元的借款，期限为3年，年利率为4%，如果每季度付息一次，那么实际利率将比名义利率()。
A、高0.02%B、低0.02%C、高0.06%D、低0.06%5、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是()。
A、1年B、半年C、1季度D、1个月6、通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的()。
A、预期报酬率B、必要收益率C、风险利率D、资金市场的平均利率7、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。
A、13382B、17623C、17908D、310588、张先生获资金20000元，准备存入银行。
在银行利率为5%的情况下(复利计息)，其3年后可以从银行取得()元。
[已知(F/P，5%，3)=1.1576]A、23398B、23152C、25306D、240009、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1000万元，假设年利率为10%，则该年金在第7年年末的终值计算式子是()。
2020年中级财务管理同步练习第2章第一大题：单项选择题1. 下列说法不正确的是（）。
A.预算可以作为业绩考核的标准B.数量化和可执行性是预算最主要的特征C.预算通过引导经济活动，使企业经营达到预期目标D.预算必须与企业的战略或目标保持一致2. 关于零基预算说法错误的是（）。
A.有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金B.不受现行预算的束缚C.能够调动各方面节约费用的积极性D.可能使用原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费3. 某企业正编制直接材料预算，预计第四季度生产产品10000件，材料定额单耗50Kg，已知材料期初存量10000千克，预计期末存量为13500千克，材料单价为85元，假定材料采购货款有40%在本季度内付清，另外50%在明年1月初付清，10%在明年一季度末付清，则本企业预计资产负债表年末应付账款应为（）万元。
A.2567.85B.2040.51C.3637.79D.1711.94. 关于固定预算和弹性预算的说法中，错误的是（）。
A.弹性预算所依据的业务量是产量或销售量B.固定预算一般适用于固定费用或者数额比较稳定的预算项目C.弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的D.弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本（费用）、利润等预算项目5. 某企业财务总监请你帮助编制现金预算。
已知2010年11月初短期借款为1000万元，年利率为6%，长期借款1500万元，年利率8%，预计11月现金余缺为－550万元。
该企业规定现金不足时，通过银行借款解决（现利率为6%），借款额为10万元的整数倍数，11月末现金余额要求不低于50万元。
该企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低余额为（）万元。
A.618.09B.620C.550D.7506. 已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60％，下季度收回货款30％，下下季度收回货款10％，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是（）。
第二章财务管理基础两大理念①时间价值②风险价值一块基石——成本习性第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义含义一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
表示方式在实务中，人们习惯使用相对数字表示，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。
相关概念①终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
②现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。
计息方式①单利是指按照固定的本金计算利息②复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值二、终值和现值的计算（一）复利的终值和现值复利终值复利终值公式: F＝P×（1＋i）n其中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示复利现值复利现值公式：P＝F×1/（1＋i）n其中1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示结论（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。
1% 2% 3%1 1.0100 1.0200 1.03002 1.0201 1.0404 1.0609【例2－1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
[答疑编号5684020101：针对该题提问]【答案】F＝P（1＋i）n＝100×（1＋2%）5＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元）1% 2% 3%1 1.0100 1.0200 1.03002 1.0201 1.0404 1.06093 1.0303 1.0612 1.09274 1.0406 1.0824 1.12555 1.0510 1.1041 1.1593【例2－2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
[答疑编号5684020102：针对该题提问]【答案】P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5＝100×（P/F，2%，5）＝90.57（元）（二）年金终值和年金现值年金是指间隔期相等的系列等额收付款。
中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题:第二章含答案一、单项选择题1、在普通年金终值系数的基础上乘以(1+i)的计算结果，应当等于()。
A、递延年金终值系数B、后付年金终值系数C、预付年金终值系数D、永续年金终值系数2、有一项年金，期限为10年，每年年末流量为20万元，按年利率6%计算，则该项年金的现值为()万元。
已知：(P/A，6%，10)=7.3601，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/A，6%，10)=13.181A、147.202B、156.034C、35.816D、263.623、下列有关年金的说法中，不正确的是()。
A、预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以(1+i)B、预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以(1+i)C、递延期为m，连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为P=A×(P/A，i，n)× (P/F，i，m)D、某项年金，从第m期开始，每期期末连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)4、在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，不正确的是()。
A、普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B、普通年金终值系数×(1+i)=预付年金终值数C、普通年金现值系数×(1+i)=预付年金现值系数D、复利终值系数×复利现值系数=15、下列关于名义利率与有实际利率的说法中，正确的是()。
A、名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B、计息期小于一年时，实际利率大于名义利率C、名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D、名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增6、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是()。
A、每年计息一次B、每半年计息一次，复利计息C、每个季度计息一次，复利计息D、每个月计息一次，复利计息7、以下关于货币时间价值的叙述中，错误的是()。
第二章 财务管理基础一、单项选择题1、如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（ ）。
A、甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率B、甲资产的方差大于乙资产的方差C、甲资产的标准差大于乙资产的标准差D、甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率2、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（ ）。
A、如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍B、β系数可能为负值C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系3、在相关范围内，单位变动成本（ ）。
A、与业务量成反比例变动B、在不同产量水平下各不相同C、固定不变D、与业务量成正比例变动4、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（ ）元。
A、40000B、29803.04C、39729.6D、315005、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（ ）元。
（已知（F/P,5%,3）＝1.1576，（F/P,5%,2）＝1.1025，（F/P,5%,1）＝1.0500）A、1 434.29B、1 248.64C、1 324.04D、1 655.056、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（ ）。
A、每年计息一次B、每半年计息一次，复利计息C、每个季度计息一次，复利计息D、每个月计息一次，复利计息7、某人于第一年年初向银行借款100万元，预计在未来8年内每年年末偿还借款20万元，则该项贷款的年利率为（ ）。
[（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/A，12%，8）＝4.9676]A、10%B、14%C、11.82%D、10.75%8、某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。
有关甲、乙项目的说法中正确的是（ ）。
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬9、某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为（ ）。
A、1B、0C、3D、无法确定二、多项选择题1、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（ ）。
A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险D、β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险2、下列关于证券市场线的说法正确的是（ ）。
A、证券市场线是关系式R＝R f＋β×（R m－R f）所代表的直线B、该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率C、如果风险厌恶程度高，则（R m－R f）的值就大D、R f通常以短期国债的利率来近似替代3、下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。
A、管理人员薪酬B、折旧费C、职工培训费D、研究开发支出4、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有（ ）。
A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］5、下列表述正确的有（ ）。
A、从第二期期末或更晚开始的间隔期相等的系列等额款项都是递延年金B、即付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以（1＋i）C、递延年金的终值与递延期无关D、永续年金无终值6、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（ ）。
A、半年的利率为4％B、年票面利率为8％C、年实际利率为8％D、年实际利率为8.16％7、关于资产收益的下列说法中，正确的有（ ）。
A、资产收益既可以以金额表示，也可以以百分比表示B、一般用年收益率表示C、以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较D、资产的收益率就是资本利得收益率8、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，则下列说法中不正确的有（ ）。
A、A证券的风险比B证券大B、B证券的风险比A证券大C、A证券和B证券的风险无法比较D、A证券和B证券的风险相同9、下列各项中，影响单项资产的β系数的有（ ）。
A、该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数B、该资产收益率的标准差C、市场组合收益率的标准差D、该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差10、下列指标中，可以用来衡量风险的有（ ）。
A、收益率的期望值B、收益率的方差C、收益率的标准差D、收益率的标准离差率三、判断题1、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数。
（ ）2、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。
（ ）3、一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低。
（ ）4、资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。
（ ）5、回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y＝a＋bx，其中bx表示的是单位变动成本。
（ ）6、通常情况下，货币时间价值是指没有风险情况下的社会平均利润率，是利润平均化发生作用的结果。
（ ）7、递延年金终值的计算与递延期无关。
（ ）8、风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。
（ ）9、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。
（ ）10、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。
已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。
由此可知，乙方案的风险大于甲方案。
（ ）11、企业计提资产减值准备既可以规避风险还可以在一定程度上转移风险。
（ ）四、计算分析题票提出投资建议。
（3）如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。
2、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。
要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？（计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示）3、A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票组成的投资组合中A、B两（2）计算两种股票收益率的标准差；（3）计算两种股票收益率的协方差；（4）计算投资组合的期望收益率；（5）计算投资组合收益率的标准差。
答案部分一、单项选择题1、【正确答案】 D【答案解析】根据题干中给出的已知条件不能推断出预期收益率、标准差、方差的大小，但是可以推断出标准离差率的大小。
D选项正确。
【查看视频讲解】【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】【答疑编号10642955,点击提问】2、【正确答案】 A【答案解析】选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数为0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍。
【查看视频讲解】【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】【答疑编号10642933,点击提问】3、【正确答案】 C【答案解析】在特定业务范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本（单位业务量负担的变动成本）不变。
【查看视频讲解】【该题针对“成本性态”知识点进行考核】【答疑编号10642892,点击提问】4、【正确答案】 A【答案解析】现值＝48000/（1+4×5%）＝40000（元）。
【查看视频讲解】【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643007,点击提问】5、【正确答案】 A【答案解析】第三年末的本利和＝400×（F/P,5%,3）＋500×（F/P，5%,2）＋400×（F/P,5%,1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.0500＝1 434.29（元）。
【查看视频讲解】【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643004,点击提问】6、【正确答案】 A【答案解析】在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，实际利率越高，对于债务人越不利。
【查看视频讲解】【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643002,点击提问】7、【正确答案】 C【答案解析】预计在未来8年内每年末偿还，这是一个普通年金，所以100＝20×（P/A，i，8），所以（P/A，i，8）＝5，使用内插法计算可知：（i－10%）/（12%－10%）＝（5－5.3349）/（4.9676－5.3349），解得i＝11.82%。
【查看视频讲解】【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】【答疑编号10642992,点击提问】8、【正确答案】 B【答案解析】甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。
根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。
【查看视频讲解】【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】【答疑编号10642983,点击提问】9、【正确答案】 B【答案解析】根据资本资产定价模型可知，当必要收益率＝无风险利率时，β＝0。
【查看视频讲解】【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】【答疑编号10642956,点击提问】二、多项选择题1、【正确答案】 BD【答案解析】β值测度系统风险（又称为市场风险），而标准差测度整体风险（包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险）。
BD选项正确。
【查看视频讲解】【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】【答疑编号10642909,点击提问】2、【正确答案】 ABCD【答案解析】证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，AB选项正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（R m－R f）越大；R f通常以短期国债的利率来近似替代，CD选项正确。
