_一带一路_建设中人民币区域化问题研究_马广奇
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表 1 中国与中亚、东盟国家的进出口贸易发展状况（ 单位： 亿美元）
年份
对中亚五国 进出口总额
对东盟十国 进出口总额
对中亚五国 出口总额
对东盟十国 出口总额
对中亚五国 进口总额
对东盟十国 进口总额
2009
237． 4
2130
168． 2
1062． 5
69． 2
1067． 5
2010
301． 3
2928． 4
17. 41% 上升到 2014 年的 33. 33% 。充足的外汇储备是人民币币值稳定的一个重要基础，使我国有能
力在外汇市场上实现人民币币值稳定，有效抵御外部逐利资本对人民币的投机性冲击，为我国经济发展
提供一个安全屏障。我国拥有数额庞大的外汇储备和相对较低的外债，这就使我国拥有非常好的偿债
能力，提高人民币的国际地位，为人民币在中亚、东盟地区乃至全球的流通奠定坚实基础。
165． 3
1381． 6
136． 0
154． 7
185． 8
1700． 6
210． 7
1930． 1
2012
459． 5
4001． 2
213． 0
2042． 4
246． 5
1958． 8
2013
502． 7
4435． 7
232． 5
数据来源： 根据《中国统计年鉴》（ 2010 ～ 2014） 编制。
作者简介： 马广奇，陕西科技大学管理学院院长、教授、博士生导师； 李 洁，陕西科技大学管理学院硕士研究生。 注： 本文是陕西省社会科学基金（ 重点） “丝绸之路经济带货币流通问题研究”（ 编号： 2013SC003） 和 2015 年度西安社会
科学规划（ 重点） 基金项目“丝绸之路经济带西安金融定位与发展研究”（ 编号： 15Z34） 的成果。
1476、949、625、421，分别较 6 月份变动 0. 4% 、－ 2. 7% 、－ 5. 5% 、2. 5% ； 同期人民币跨境使用活跃度从 11
月份的 246 上升至 256，人民币跨境使用活跃度与主要国际货币的跨境使用活跃度之间的差距继续缩小。
同时，人民币继续保持仅次于美元、欧元、英镑、日元的全球第五大支付结算货币的地位。
（ 六） 国家层面推动
2014 年 11 月 17 日，“沪港通”正式启动，意味着内地投资者可直接用人民币投资香港股市，境外投
— 43 —
经济纵横·2015 年第 6 期
资者也能直接用人民币投资内地股市，促进了两地资本的双向开放，将使人民币在更大的范围内被接受 和使用。2014 年 7 月，金砖国家开发银行和金砖国家应急储备基金成立。2014 年 10 月 24 日，中国、新 加坡在内的 22 个国家代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。2015 年 3 月 12 日，英国 正式申请加入亚投行，3 月 17 日，法国、德国和意大利同意加入亚投行，至此，亚投行扩围至 31 个国家。 这些在中国主导或深度参与下建立的地区性国际金融机构虽然并不是直接服务于人民币区域化，但对 加强成员国间的经贸等合作具有重要作用，［5］为人民币区域化提供了更多可能性。
币。从表 2 可看出，中亚、东盟国家与我国都在积极促成货币互换协议的签订。这不但可为双边进出口
贸易往来提供流动性支持，缓解贸易融资的难题，维护金融市场稳定，稳定区域经济发展，从长远看对人
民币在中亚和东盟地区的区域化也有重大意义。
— 42 —
经济纵横·2015 年第 6 期
表 2 我国与中亚、东盟国家签订货币互换协议一览表
（ CＲI） ”，其用来反映人民币境外交易中使用的活跃程度，可作为人民币国际化发展状况的指示性指数。
尽管面对美元贬值的阶段性表现和压力，人民币跨境使用并未偃旗息鼓，活跃度依旧不减。中国 CＲI 指数
大体呈稳步增长态势，反映了人民币国际化在新环境和新形势下不断进行自我调整和适应，不断深化改
革。从与国际主要货币的比较看，2014 年 12 月份，美元、欧元、英镑、日元的跨境使用活跃度指数分别为
乌兹别克斯坦
7
2011 － 4 － 19
印度尼西亚
1000
2009 － 3 － 23
数据来源： 根据中国人民银行数据整理（ 注： * 为续签互换协议） 。
有效期 3 3 3 3 3 3 3 3 3
（ 三） 人民币离岸市场逐步建立
人民币清算银行的成立将一部分由我国国内银行处理的人民币交易直接移交到清算行当地银行，
港为台湾人民币现钞业务清算行。2012 年，中银香港成为马来西亚唯一人民币清算行。2013 年，中国
工商银行新加坡分行成为人民币清算银行。2014 年，我国相继在伦敦、巴黎、法兰克福、首尔、卢森堡、
多哈、多伦多、悉尼建立人民币清算行。多家人民币结算银行的成立推动了人民币离岸市场的发展，也
将进一步提升人民币在国际上的认可程度，促使人民币在国际贸易结算和投资等领域的跨境使用。而
大大简化了人民币清算程序。此举将有助于降低人民币进行海外支付的风险，促使更多国际贸易使用
人民币结算。2003 年，中银香港成为香港首家人民币业务的清算行，开始为开办个人人民币业务的香
港持牌银行提供一系列有关人民币的清算服务。2004 年 8 月，中国人民银行决定为在澳门办理个人人
民币存款、兑换、银行卡和汇款业务的有关银行提供清算安排。2010 年 7 月，中国人民银行授权中银香
2440． 3
270． 2
1995． 4
进出口贸易规模和对外投资规模的快速增长，促使人民币国际支付能力不断增强，2014 年全年跨
境贸易人民币结算业务累计 6. 55 万亿元，直接投资人民币结算业务累计 1. 05 万亿元，为人民币在东盟
和中亚地区的区域化奠定了坚实基础。
（ 二） 货币双边互换协议大规模签订
一、人民币在中亚、东盟地区的流通现状 中亚位于“丝绸之路经济带”的中心位置，沿线国家与我国的贸易往来频繁，不断增长的贸易额使 双方都在积极寻求更为便捷的贸易结算方式。东盟与我国的陆路贸易和海上贸易古已有之，近现代以 来双边贸易也是繁荣不衰。2010 年我国与东盟正式建立了中国 － 东盟自由贸易区，其建立增进了我国 与东盟各缔约方间的经贸和服贸交流、投融资合作，对人民币的区域化提出了新的要求。 （ 一） 人民币在中亚使用较少，在东盟地区广泛流通 在“丝绸之路经济带”上，我国与中亚的双边贸易目前以可自由兑换的美元为主要结算币种，较少 使用人民币作为结算货币。因为目前人民币跨境清算渠道有限，主要通过港澳地区人民币业务清算行、 境外代理行来开立非居民账户，［1］对中亚国家来说，人民币结算不如美元方便。在“海上丝绸之路”上， 与我国领土相邻、商业和人员往来异常密切的东盟诸国成为人民币流通最集中的区域。越南近年与我 国的边境贸易额十分可观，在边贸结算中人民币结算占比很大，人民币在越南边境的使用已经合法化。 在老挝，人民币几乎可以在全境进行消费、结算和计价等。在柬埔寨，使用人民币进行贸易结算受到政 府支持。人民币在缅甸被当做“小美元”，一直被作为硬通货使用，甚至在缅甸某些区域出现人民币取
国家
规模（ 亿元人民币）
签署日期
泰国*
700
2014 － 12 － 24
哈萨克斯坦*
70
2014 － 12 － 14
印度尼西亚*
1000
2013 － 10 － 9
新加坡*
3000
2013 － 3 － 7
马来西亚*
1800
2012 － 2 － 8
泰国
700
2011 － 12 － 22
哈萨克斯坦
70
2011 － 6 － 13
DOI:10.16528/ki.22-1054/f.2015.06.027
经济纵横·2015 年第 6 期
欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟
“一带一路”建设中人民币区域化问题研究
马广奇，李 洁 （ 陕西科技大学管理学院，陕西 西安 710021）
摘要： 随着跨境贸易的繁荣，人民币区域化问题广受关注。“一带一路”战略的提出给人民币区域化提
供了新的机遇和挑战。推进人民币区域化不仅能加速推动“一带一路”建设进程，也为人民币的国际化奠
定坚实基础。本文以“丝绸之路经济带”上的中亚和“海上丝绸之路”上的东盟为研究对象，通过对人民币
在两地流通及人民币区域化的现有基础及制约因素进行分析，提出促进人民币区域化的新举措。
随着经济全球化的发展，许多国家的经济活动开始向全世界范围扩展，企业的资产和负债开始以多
种货币计价，货币互换协议的签订能使与这些货币相关的汇率风险最小化，避免金融不稳定可能带来的
损失。自 2008 年中国人民银行与韩国签订了 260 亿美元货币互换协议以来，截至 2015 年 1 月，我国已
与包括欧洲央行在内的 26 个境外央行和货币当局签订了货币互换协议，互换规模接近 3 万亿元人民
— 41 —
经济纵横·2015 年第 6 期
代缅币成为主要流通货币的现象。［2］在新加坡、马来西亚和泰国，越来越多的居民开始接受和使用人民 币，在许多商店人民币可直接兑换和购买商品。
（ 二） 我国与中亚和东盟国家的金融合作不断加深 在与中亚国家的金融合作方面，2005 年，我国与哈萨克斯坦签署了《中国人民银行与哈萨克斯坦国 际银行关于边境地区贸易银行结算协议》； 2010 年 6 月，人民币与坚戈跨境结算业务正式挂牌； 2010 年， 新疆伊犁成功开办首笔人民币跨境结算业务，实现以人民币计价结算报关并跨境回笼； 2014 年中哈续 签双边货币互换协议。［3］2011 年，我国与乌兹别克斯坦签署双边货币互换协议。2009 年，吉尔吉斯斯坦 在中国农业银行新疆生产建设兵团分行和国家开发银行新疆分行开立人民币结算账户。 在与东盟十国的金融合作方面，2000 年，中日韩三国与东盟国家签署了旨在共同应对金融危机的 《清迈协议》，这是与东亚货币合作的里程碑。2009 年起，我国又先后与印度尼西亚、马来西亚、新加坡、 泰国签订了货币互换协议。2009 年，我国与东盟共同参与建设了亚洲区域外汇储备库，同时成立了货 币金融稳定委员会。2010 年，中国 － 东盟投资合作基金正式启动。同时，我国与东盟互设金融机构的 步伐也在加快，中国国家开发银行与东盟国家银行发起设立了“中国 － 东盟银行联合体”。 二、人民币在中亚、东盟地区区域化的现有基础 （ 一） 进出口贸易和对外投资繁荣发展 一国货币具备国际性支付职能是货币国际化的重要前提，而国际支付最重要的体现就在进出口贸 易和对外投资上。［4］在全球贸易自由化目标倡导下，中亚和东盟地区作为中国的近邻，近年来彼此经贸 交流与投资以及其他领域的合作不断加快，相互间关系日趋密切。如表 1 所示，2009 ～ 2013 年间，我国 对中亚和东盟国家的进出口总额均实现快速平稳增长，《2014 年中国 － 东盟自由贸易区第四季度报告》 显示，2014 年中国东盟贸易额超 4800 亿美元。而在对外投资方面，2013 年，我国对外直接投资净额为 1078. 44 亿美元，其中对东盟国家的对外直接投资净额为 48. 3 亿美元； 截至 2013 年我国对外直接投资 存量为 6604. 78 亿美元，对东盟国家直接投资存量为 107. 8 亿美元。
年份
对中亚五国 进出口总额
对东盟十国 进出口总额
对中亚五国 出口总额
对东盟十国 出口总额
对中亚五国 进口总额
对东盟十国 进口总额
2009
237． 4
2130
168． 2
1062． 5
69． 2
1067． 5
2010
301． 3
2928． 4
17. 41% 上升到 2014 年的 33. 33% 。充足的外汇储备是人民币币值稳定的一个重要基础，使我国有能
力在外汇市场上实现人民币币值稳定，有效抵御外部逐利资本对人民币的投机性冲击，为我国经济发展
提供一个安全屏障。我国拥有数额庞大的外汇储备和相对较低的外债，这就使我国拥有非常好的偿债
能力，提高人民币的国际地位，为人民币在中亚、东盟地区乃至全球的流通奠定坚实基础。
165． 3
1381． 6
136． 0
154． 7
185． 8
1700． 6
210． 7
1930． 1
2012
459． 5
4001． 2
213． 0
2042． 4
246． 5
1958． 8
2013
502． 7
4435． 7
232． 5
数据来源： 根据《中国统计年鉴》（ 2010 ～ 2014） 编制。
作者简介： 马广奇，陕西科技大学管理学院院长、教授、博士生导师； 李 洁，陕西科技大学管理学院硕士研究生。 注： 本文是陕西省社会科学基金（ 重点） “丝绸之路经济带货币流通问题研究”（ 编号： 2013SC003） 和 2015 年度西安社会
科学规划（ 重点） 基金项目“丝绸之路经济带西安金融定位与发展研究”（ 编号： 15Z34） 的成果。
1476、949、625、421，分别较 6 月份变动 0. 4% 、－ 2. 7% 、－ 5. 5% 、2. 5% ； 同期人民币跨境使用活跃度从 11
月份的 246 上升至 256，人民币跨境使用活跃度与主要国际货币的跨境使用活跃度之间的差距继续缩小。
同时，人民币继续保持仅次于美元、欧元、英镑、日元的全球第五大支付结算货币的地位。
（ 六） 国家层面推动
2014 年 11 月 17 日，“沪港通”正式启动，意味着内地投资者可直接用人民币投资香港股市，境外投
— 43 —
经济纵横·2015 年第 6 期
资者也能直接用人民币投资内地股市，促进了两地资本的双向开放，将使人民币在更大的范围内被接受 和使用。2014 年 7 月，金砖国家开发银行和金砖国家应急储备基金成立。2014 年 10 月 24 日，中国、新 加坡在内的 22 个国家代表在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。2015 年 3 月 12 日，英国 正式申请加入亚投行，3 月 17 日，法国、德国和意大利同意加入亚投行，至此，亚投行扩围至 31 个国家。 这些在中国主导或深度参与下建立的地区性国际金融机构虽然并不是直接服务于人民币区域化，但对 加强成员国间的经贸等合作具有重要作用，［5］为人民币区域化提供了更多可能性。
币。从表 2 可看出，中亚、东盟国家与我国都在积极促成货币互换协议的签订。这不但可为双边进出口
贸易往来提供流动性支持，缓解贸易融资的难题，维护金融市场稳定，稳定区域经济发展，从长远看对人
民币在中亚和东盟地区的区域化也有重大意义。
— 42 —
经济纵横·2015 年第 6 期
表 2 我国与中亚、东盟国家签订货币互换协议一览表
（ CＲI） ”，其用来反映人民币境外交易中使用的活跃程度，可作为人民币国际化发展状况的指示性指数。
尽管面对美元贬值的阶段性表现和压力，人民币跨境使用并未偃旗息鼓，活跃度依旧不减。中国 CＲI 指数
大体呈稳步增长态势，反映了人民币国际化在新环境和新形势下不断进行自我调整和适应，不断深化改
革。从与国际主要货币的比较看，2014 年 12 月份，美元、欧元、英镑、日元的跨境使用活跃度指数分别为
乌兹别克斯坦
7
2011 － 4 － 19
印度尼西亚
1000
2009 － 3 － 23
数据来源： 根据中国人民银行数据整理（ 注： * 为续签互换协议） 。
有效期 3 3 3 3 3 3 3 3 3
（ 三） 人民币离岸市场逐步建立
人民币清算银行的成立将一部分由我国国内银行处理的人民币交易直接移交到清算行当地银行，
港为台湾人民币现钞业务清算行。2012 年，中银香港成为马来西亚唯一人民币清算行。2013 年，中国
工商银行新加坡分行成为人民币清算银行。2014 年，我国相继在伦敦、巴黎、法兰克福、首尔、卢森堡、
多哈、多伦多、悉尼建立人民币清算行。多家人民币结算银行的成立推动了人民币离岸市场的发展，也
将进一步提升人民币在国际上的认可程度，促使人民币在国际贸易结算和投资等领域的跨境使用。而
大大简化了人民币清算程序。此举将有助于降低人民币进行海外支付的风险，促使更多国际贸易使用
人民币结算。2003 年，中银香港成为香港首家人民币业务的清算行，开始为开办个人人民币业务的香
港持牌银行提供一系列有关人民币的清算服务。2004 年 8 月，中国人民银行决定为在澳门办理个人人
民币存款、兑换、银行卡和汇款业务的有关银行提供清算安排。2010 年 7 月，中国人民银行授权中银香
2440． 3
270． 2
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进出口贸易规模和对外投资规模的快速增长，促使人民币国际支付能力不断增强，2014 年全年跨
境贸易人民币结算业务累计 6. 55 万亿元，直接投资人民币结算业务累计 1. 05 万亿元，为人民币在东盟
和中亚地区的区域化奠定了坚实基础。
（ 二） 货币双边互换协议大规模签订
一、人民币在中亚、东盟地区的流通现状 中亚位于“丝绸之路经济带”的中心位置，沿线国家与我国的贸易往来频繁，不断增长的贸易额使 双方都在积极寻求更为便捷的贸易结算方式。东盟与我国的陆路贸易和海上贸易古已有之，近现代以 来双边贸易也是繁荣不衰。2010 年我国与东盟正式建立了中国 － 东盟自由贸易区，其建立增进了我国 与东盟各缔约方间的经贸和服贸交流、投融资合作，对人民币的区域化提出了新的要求。 （ 一） 人民币在中亚使用较少，在东盟地区广泛流通 在“丝绸之路经济带”上，我国与中亚的双边贸易目前以可自由兑换的美元为主要结算币种，较少 使用人民币作为结算货币。因为目前人民币跨境清算渠道有限，主要通过港澳地区人民币业务清算行、 境外代理行来开立非居民账户，［1］对中亚国家来说，人民币结算不如美元方便。在“海上丝绸之路”上， 与我国领土相邻、商业和人员往来异常密切的东盟诸国成为人民币流通最集中的区域。越南近年与我 国的边境贸易额十分可观，在边贸结算中人民币结算占比很大，人民币在越南边境的使用已经合法化。 在老挝，人民币几乎可以在全境进行消费、结算和计价等。在柬埔寨，使用人民币进行贸易结算受到政 府支持。人民币在缅甸被当做“小美元”，一直被作为硬通货使用，甚至在缅甸某些区域出现人民币取
国家
规模（ 亿元人民币）
签署日期
泰国*
700
2014 － 12 － 24
哈萨克斯坦*
70
2014 － 12 － 14
印度尼西亚*
1000
2013 － 10 － 9
新加坡*
3000
2013 － 3 － 7
马来西亚*
1800
2012 － 2 － 8
泰国
700
2011 － 12 － 22
哈萨克斯坦
70
2011 － 6 － 13
DOI:10.16528/ki.22-1054/f.2015.06.027
经济纵横·2015 年第 6 期
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“一带一路”建设中人民币区域化问题研究
马广奇，李 洁 （ 陕西科技大学管理学院，陕西 西安 710021）
摘要： 随着跨境贸易的繁荣，人民币区域化问题广受关注。“一带一路”战略的提出给人民币区域化提
供了新的机遇和挑战。推进人民币区域化不仅能加速推动“一带一路”建设进程，也为人民币的国际化奠
定坚实基础。本文以“丝绸之路经济带”上的中亚和“海上丝绸之路”上的东盟为研究对象，通过对人民币
在两地流通及人民币区域化的现有基础及制约因素进行分析，提出促进人民币区域化的新举措。
随着经济全球化的发展，许多国家的经济活动开始向全世界范围扩展，企业的资产和负债开始以多
种货币计价，货币互换协议的签订能使与这些货币相关的汇率风险最小化，避免金融不稳定可能带来的
损失。自 2008 年中国人民银行与韩国签订了 260 亿美元货币互换协议以来，截至 2015 年 1 月，我国已
与包括欧洲央行在内的 26 个境外央行和货币当局签订了货币互换协议，互换规模接近 3 万亿元人民
— 41 —
经济纵横·2015 年第 6 期
代缅币成为主要流通货币的现象。［2］在新加坡、马来西亚和泰国，越来越多的居民开始接受和使用人民 币，在许多商店人民币可直接兑换和购买商品。
（ 二） 我国与中亚和东盟国家的金融合作不断加深 在与中亚国家的金融合作方面，2005 年，我国与哈萨克斯坦签署了《中国人民银行与哈萨克斯坦国 际银行关于边境地区贸易银行结算协议》； 2010 年 6 月，人民币与坚戈跨境结算业务正式挂牌； 2010 年， 新疆伊犁成功开办首笔人民币跨境结算业务，实现以人民币计价结算报关并跨境回笼； 2014 年中哈续 签双边货币互换协议。［3］2011 年，我国与乌兹别克斯坦签署双边货币互换协议。2009 年，吉尔吉斯斯坦 在中国农业银行新疆生产建设兵团分行和国家开发银行新疆分行开立人民币结算账户。 在与东盟十国的金融合作方面，2000 年，中日韩三国与东盟国家签署了旨在共同应对金融危机的 《清迈协议》，这是与东亚货币合作的里程碑。2009 年起，我国又先后与印度尼西亚、马来西亚、新加坡、 泰国签订了货币互换协议。2009 年，我国与东盟共同参与建设了亚洲区域外汇储备库，同时成立了货 币金融稳定委员会。2010 年，中国 － 东盟投资合作基金正式启动。同时，我国与东盟互设金融机构的 步伐也在加快，中国国家开发银行与东盟国家银行发起设立了“中国 － 东盟银行联合体”。 二、人民币在中亚、东盟地区区域化的现有基础 （ 一） 进出口贸易和对外投资繁荣发展 一国货币具备国际性支付职能是货币国际化的重要前提，而国际支付最重要的体现就在进出口贸 易和对外投资上。［4］在全球贸易自由化目标倡导下，中亚和东盟地区作为中国的近邻，近年来彼此经贸 交流与投资以及其他领域的合作不断加快，相互间关系日趋密切。如表 1 所示，2009 ～ 2013 年间，我国 对中亚和东盟国家的进出口总额均实现快速平稳增长，《2014 年中国 － 东盟自由贸易区第四季度报告》 显示，2014 年中国东盟贸易额超 4800 亿美元。而在对外投资方面，2013 年，我国对外直接投资净额为 1078. 44 亿美元，其中对东盟国家的对外直接投资净额为 48. 3 亿美元； 截至 2013 年我国对外直接投资 存量为 6604. 78 亿美元，对东盟国家直接投资存量为 107. 8 亿美元。
