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第6章 国际直接投资理论

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《国际投资》各章练习题答案

《国际投资》各章练习题答案
8. 近年来，大型跨国购并多属业内兼并（横向兼并）， 并且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业。 （ O）
9. 补偿贸易是出口方在进口方外汇资金短缺的情况下， 不以收取现汇为条件，向国外输出机器设备和转让技 术，待工程建成投产后再以产品形式分期收回其价款 的一种集投资、贸易、间接融资为一体的非股权参与 下资产营运的直接投资方式。（ O）
5. 下面描述不属于国外子公司特点的是（ D）。
A 独立法人地位 B 独立公司名称
C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税
15
第6章练习
6. 以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（ A ）。 A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许专营
7. 凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金 收购。（O）
9
第4章练习
4. 下面不属于跨国银行功能的是（C ）。 A 跨国公司融资中介B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销D 支付中介
5. 下面不属于对冲基金特点的是（B ）。 A 私募B 受严格管制C 高杠杆性D 分配机制更灵 活和更富激励性
6. 下面不属于共同基金特点的是（D ）。 A 公募B 专家理财 C 规模优势 D 信息披露管制 较少
8
第4章练习
1. 商业银行以 存贷款 业务为本源业务，而投资 银行以 证券承销 业务为本源业务。
2. 共同基金是面向社会公众公开发行的，因此 是 公募 基金，而对冲基金一般是 私募 基 金。
3. 对冲基金 又称套头基金、套利基金和避险基 金，其操作的宗旨就是利用期货、期权等金 融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实 买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度 上可规避和化解证券投资风险。
存托凭证两种 7. 近年来跨国购并的发展一定程度上刺激了国际股票的发行，因为目前的

《国际投资》各章练习题答案

《国际投资》各章练习题答案
3
第2章练习
6. 被誉为国际直接投资理论先驱的是 B 。 A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清
7. 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一。C A 厂商所有权优势 B 内部化优势 C 垄断优势 D 区 位优势
8. 弗农提出的国际直接投资理论是 A 。 A 产品生命周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论
9
第4章练习
4. 下面不属于跨国银行功能的是（C ）。 A 跨国公司融资中介B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销D 支付中介
5. 下面不属于对冲基金特点的是（B ）。 A 私募B 受严格管制C 高杠杆性D 分配机制更灵 活和更富激励性
6. 下面不属于共同基金特点的是（D ）。 A 公募B 专家理财 C 规模优势 D 信息披露管制 较少
6. 近年来，跨国公司的数量急遽增长，跨国公司的集中 化程度也随着降低。（ X ）
7. 跨国购并是推动跨国公司规模日益扩大的重要原因。 （O ）
8. 根据价值链原理，跨国公司国际化经营是根据价值链 上各环节要素配置的要求，匹配全球区位优势，实现 公司价值最大化的途径。（ O ）
7
第3章练习 9. 名词解释：跨国公司；网络分布指数
5. 下面描述不属于国外子公司特点的是（ D）。
A 独立法人地位 B 独立公司名称
C 独立公司章程 D 与母公司合并纳税
15
第6章练习
6. 以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（ A ）。 A 国际合资经营 B 国际合作经营 C 许可证安排 D 特许专营
7. 凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金 收购。（O）
1
第1章练习
4.二次世界大战前，国际投资是以 A 为主。 A 证券投资 B 实业投资 C 直接投资 D 私人投资

第六章 国际直接投资

第六章 国际直接投资

（二）跨国投资项目经济评价的主体选择问题
1.认为应以子公司为主体 2.认为应以母公司为主体
3.认为应以母公司、子公司为主体分别进行 评价。
二、资本预算的基础知识
资本预算中最常见的方法是现金流量分析 法，其中较常用的是折现现金流量分析法， 如通过对未来现金净流量折现来计算净现 值。
净现值法的最大优点在于它从股东的角度 来评价投资项目。净现值法关注现金流量 而非会计利润，强点投入资金的机会成本， 所以它与股东财富最大化的财务目标是一 致的。
(二)行为性动机 1.担心失去市场 2.追随竞争对手 3.回击国内市场的竞争
(三)经济性动机
四、国际直接投资的方式
（一）国际合资投资 （二）国际合作投资 （三）国际独资投资 （四）跨国收购
五、影响国际投资战略选择的因素
（一）国际市场的不完全性
不同主权国家之间的差异因素 （1）经济发展水平。 （2）技术基础结构。 （3）资源供给条件。 （4）政治法律体制。 （5）社会文化环境。
第六章 国际直接投资
知识要点
国际直接投资的动机 国际直接投资的方式 国际资本预算有别于一般企业资本预算的
特点 修正现值法（APV） 国家风险的组成和管理 国际并购的原因和障碍
第一节 国际直接投资概述
一、概念
国际直接投资是指跨国公司在一个或数个 国家通过直接投资设厂、建立原材料基地 或销售渠道等实物性资产投资手段以获取 一定收益的活动。
二、国际直接投资理论
（一）垄断优势学说 （二）国际产品周期学说 （三）寡头垄断行为学说 （四）市场内部化学说 （五）国际生产折中学说
1.外国投资的决定要素 2.外国投资的决策过程
三、国际直接投资的动机
（一）战略性动机

国际直接投资

国际直接投资

企业国际化经营模式与OIL理论
所有权优 势（O）
契约模式 （技术转让）
内部化优势 国外区位优 势 （L） （I）
√
出口模式
√
√
投资模式
√
√
√
*(六)发展中国家跨国公司对外直接 投资理论
1
2
小规模技术理论 •当地采购和特殊产品优势
•物廉价美优势
•小规模技术优势
技术本地化优势 3 技术创新升级理论 4 投资发展周期理论
体制评估法
1.国别冷热比较法
政治稳定性：政府由各阶层代表
组成、代表民众意愿、长期持续 性 市场机会：消费者多寡、对企业 产品或劳务有无未满足的有效需 求 经济发展与成就：经济发展水平、 发展速度和稳定性
文化一元化：国内各阶层民众
是否拥有共同的文化传统 法令障碍：一国法令的多寡及 复杂程度 实质障碍：一国的自然条件 地理文化差距：距离远近、文 化差异、社会观念等
但发展中国家的比例有所上升 3、跨国并购成为国际直接投资的 主要方式 4、各国吸引国际直接投资的竞争 加强（自由化、便利化、规范化）。 5、多边投资协调搁浅
四、基本形式
国际合资企业：股权式，共同
出资、共同经营、共担风险、 共享利润 国际合作企业：契约式 国际独资企业：外国投资者独 自成立
中国国际投资贸易洽谈会（简称“投洽 会”），由中华人民共和国商务部主办，联 合国贸发会议、联合国工发组织、经济合作 与发展组织、国际金融公司、世界投资促进 机构协会、中国国际投资促进会协办，是目 前全球最大的国际投资促进活动之一，也是 唯一通过全球展览业协会（UFI）认证的投资 类展览会，每年9月8日-11日在中国厦门举行。
32.8%
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韩玉军《国际商务》课后习题详解(第六章 国际直接投资理论)【圣才出品】

韩玉军《国际商务》课后习题详解(第六章 国际直接投资理论)【圣才出品】

第六章国际直接投资理论1．试析大量外资流入对东道国贸易条件的影响。

答：贸易条件通常是从一国出口商品价格与进口商品价格相对比较的角度来进行观察和分析的。

（1）FDI通过国际收支变动效应间接影响东道国的贸易条件①外资的流入在短期内会造成国际收支盈余。

如果不转化成为额外进口，外资的流入会使东道国贸易条件好转。

但长期看，外资终究代表一种债权或利润索取权，利息、利润、管理费等的流出，要求国际收支的其他项目特别是经常项目处于盈余状态。

因此，东道国必须扩大出口，造成出口价格下降，会对一国的贸易条件产生不利影响。

②如果东道国对母国出口商品的需求弹性大于母国对该产品的需求弹性，东道国的贸易条件将会恶化。

反之，东道国的贸易条件将会好转。

（2）FDI的工资效应与东道国价格贸易条件由于工资差异能够决定物价水平差异进而决定价格贸易条件差异，故从理论上讲，在其他条件不变的情况下，一国工资水平提高会使相应产品的价格提高，如果该产品是出口品，工资水平提高会引起该国出口品价格上升，由此导致价格贸易条件改善。

以此推论，FDI 提高东道国工资水平这一效应，将导致东道国出口品的价格上升，价格贸易条件改善。

从供给角度看，工资提高意味着劳动力成本提高，如果需求等条件不变，劳动力成本提高将导致一国出口品的供给减少，由此也会带来该国出口品价格提高，价格贸易条件改善。

（3）FDI的产业流向与东道国价格贸易条件变化①一些发展中国家在利用外资过程中，过度扩张其比较优势行业，出口扩张，改变了国际市场的供求状态，造成出口价格下降，引起贸易条件恶化。

②如果FDI大量投入各国的相同产业，将会引起同类行业出口产品的恶性竞争，出口价格下降，贸易条件恶化，还会引起贸易战和保护主义泛滥。

2．在下列情况中，哪些属于对外直接投资？哪些不是？（1）一个沙特阿拉伯商人购买了1000万美元的IBM公司股票。

（2）一个外国商人在纽约买了一幢公寓楼。

（3）一家法国公司与一家英国公司合并，英国公司的股票持有人将他们的股票换成法国公司的股票。

国际直接投资

国际直接投资

美国
第一、美国是世界上最有吸引力的东道国区位 第二、美国是世界上主要的对外投资国之一，但其 地位 却在下降 第三、美国内流FDI以股权资本投资为主。美国外流 FDI 中，利润再投资占据最重要地位。 第四、产业流向构成来看：制造业是吸收FDI最多的 产业部门，但其重要性再逐步降低；金融保险则 显示出较强的增长势头；外流FDI 中，金融保险 完全取代制造业占据首位。
2331745
4472902 7170146 2146384 4375768 3532350 12712016 759353 872050 216707 374282 470470 580264
江西
内蒙 四川 贵州 云南 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 东部 中部 西部
578652
99360 693223 51463 160677 408084 63909 16576 27096 43704 43326362 4484532 1564092
加拿大
9257
巴西
22457
资料来源：《世界经济统计年鉴（2002）》与《世纪投资报告（2002）》。
三、国际投资的区域与行业发展格 局
国际投资的区域发展格局
（一）区域格局的变迁
1、一战以前国际直接投资的区域特征表现为：资本来源母国主要 是欧洲老牌资本主义国家，当时，英国是最主要的资本输出国家，其 对外投资存量占到世界总量的50%左右，但是，进入20世纪后呈明显 的下降趋势。 2、两战之间 3、二战以后 投资来源国的分布上：经历了美国独霸一时到欧洲、日后起直 追得过程，从而形成了“大三角”格局 东道国的区域分布上：呈现以发展中国家为重点向以发达国家 为重点发展趋势。 80年代以来的新气象：发展中国家在国际直接投资领域中日益 活跃，但也存在区域分布上的不平衡。

内部化理论

内部化理论

该理论的主要内容
• 内部化理论的基础是科斯教授的产权经济学理 论。科斯在1937年发表的《论企业的性质》文 中指出：由于市场失灵等市场属性不完善，导 致企业的交易成本增加，企业通过组织形式， 组织内部交易来减少市场交易成本。内部化理 论认为，由于市场的不完全性，若将厂商所拥 有的科技和行销知识等“中间产品”通过外部 市场来组织交易，则难以保证厂商获得最大限 度的利润，于是将这种“中间产品”置于共同 的所有权的控制下，由企业内部转让，以内部 市场来替代原来的外部市场组织交易。
02-03
国际直接投资理论
• 本章主要的两个问题 • 一、国际投资理论的发展主线 • 二、当今主要的国际直接投资理论
国际投资理论发展历程
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第一阶段：国际资本流动理论 第二阶段：国际直接投资理论的发展 1、以产业理论为切入点的微观理论 2、以国际贸易和区位生产要素为基础的宏观 理论 3、二者结合的折衷理论 第三阶段：国际间接投资理论的发展 1、以“理性人假设”和“有效市场”为前提 发展起来的传统理论 2、以行为金融学和实验经济学为基础的现代 金融理论
只有在内部化的边际收益大于边际 成本时，内部化才会变为现实，跨 国公司才会产生。
五、内部化理论的贡献与局限性
• 1、贡献
• 第一、提供了另外一个理论框架并能解释较 大范围的跨国公司与对外直接投资行为 • 第二、内部化理论分析具有动态性，更接近 实际 • 第三、内部化理论研究和解释了跨国公司的 扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大 战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发 达国家之间的相互投资行为，而且成为全球 跨国公司进一步发展的理论依据。它被称为 跨国公司的综合理论之核心理论
三、市场内部化的成本

国际直接投资理论

国际直接投资理论
这种从国际分工角度来解释对外直接投资的理论，与 其他理论相比显然有其独到之处，对传统的国际直接投资 无疑是一种冲击。小岛清在区别日本式对外直接投资与美 国式对外直接投资的不同方面、在阐述边际产业向外转移 方面、以及在提出的政策主张方面，都只是反映和解释了 20世纪60～70年代尚处于初期阶段的日本对外直接投资状 况。这种理论既不能解释当时处于鼎盛阶段的美国的对外 直接投资活动，也不能完全解释20世纪80年代以后日本迅 速崛起的新的对外直接投资情况。可以说，这种理论具有 较强的时代特色。小岛清的比较优势理论仅仅是国际直接 投资理论中的一种，各国进行对外投资以及接受国外直接 投资都应该根据各国的国情选择合适的投资理论。
国际直接投资理论的发展大致经历了三个阶段
第一阶段从20世纪60年代初至70年代中期，这一时期对国际 直接投资理论的研究主要以美国企业对外直接投资为研究对 象，分析和解释不同国家对外直接投资的特点与决定因素， 如垄断优势理论和产品周期理论，可以称之为对外直接投资 的理论。
第二阶段从70年代中期开始，研究重点由对外直接投资转向 研究进行对外直接投资的主体跨国公司，因此可称之为跨国 公司的理论,如国际生产折衷理论。
产品差异能力论
凯夫斯提出，拥有使产品产生差别的能力 是跨国公司的重要优势。他认为，跨国公 司为了扩大产品的销售量，适应不同层次 和不同消费者的消费偏好，可以充分利用 其技术优势，使其产品在实物形态上与其 他生产者的产品发生差异。
跨国公司也可以通过独特的推销技能使其 产品在消费者的心里留下深刻印象。所有 这些都可以使跨国公司在一定程度上获得 对产品价格和销售额的控制。
第三阶段，80年代中期以来，跨国公司对外直接投资的新发 展促使理论研究的重点从解释跨国公司的存在机制转向解释 发展机制。除了对以前的国际直接投资理论进行局部修正以 外，更多的研究围绕着环境、战略和组织结构的动态调整而 展开。此外，许多学者还另辟蹊径，针对发展中国家的现实 和特点，纷纷提出关于发展中国家对外投资的理论，如“小 规模技术理论”等。

国际投资学(investment)

国际投资学(investment)
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（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要素在各国 之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设备、资金、劳 动力、技术、土地等。在国内投资中，生产要素易于在各部门、 各地区之间流动。（地方保护主义除外）。商品经济越发达， 则流动渠道越畅通。与国内投资相比，国际投资中生产要素的 流动要困难得多。 解释：材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策（如 禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品质量和运 输条件等因素的制约；在各生产要素中，资金的流动性最好但 仍受投资国和东道国对外经济政策、国内货币供求状况和汇率 等因素的影响；劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限 制（例如，澳洲对肥胖的人发放医疗保险金，因此，移民局对 体重超过84公斤的人禁止入境！）；技术的流动要受到输出国 的多外经济政策和技术对东道国适用程度的影响（消化），特 别是对于当代第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉 措施，限制其输出，以便保持其垄断技术优势；土地则完全没 有流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内投资的运 动过程复杂得多。
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国际投资
涉及两类国家
投资国和东道国
分为两个部分
向国外投资（对投资国而言） 向国际筹资，即引进海外资金（对东道国而言）
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国际资本流动与国际投资
国际资本流动：指资本在国际间的转移、输出或输入， 也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家（或地区） 转移到另一个国家（或地区）。 二者相同之处：
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（3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为了 追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。国内 投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的直接目 标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投资而言， 具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、转移污染、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得东 道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双 边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的投资机 会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元直接目标， 除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产风险，为东道 国提供经济援助，解决国内“资本过剩”等。国际投资目标 多元化是国际投资的重要特点，因而，考察其整体效益要比 考察国内投资的整体效益复杂。

第6章 国际直接投资理论 《国际商务》

第6章 国际直接投资理论 《国际商务》
提出产品创新——接近市场——通过竞争降低成本的跨国投资 模式；Louis T.Wells Jr（1983）的小规模技术理论和Sanjaya Lall （1983）的技术地方化理论都强调发展中国家跨国公司具有的 竞争优势不是绝对优势而是相对优势。
6.2.2 交易成本和内部化理论
交易成本(transaction costs)和内部化理论(theory of internalization) 的根源来自于1930年代的科斯（R.Coase，1937）关于公司的理 论。其基本原理如下：由于公司内部和市场机制在执行不同类
小岛清认为，对外直接投资应该从本国（投资国）将陷入比较劣 势的产业（可称为边际产业）依次进行，而这些产业是东道国 具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技 术和管理经验，东道国的这些优势又不能被利用。因此，投资 国通过对外直接投资可以充分利用东道国的比较优势.
应该说，该理论比较日本学者赤松要的“雁式形态理论”，更符 合日本现实的国情，反映了当时日本对外直接投资的特点。通 过对外直接投资可以充分利用东道国的比较优势。
FDI分为两种。一种是FDI流入（inward FDI），指外国人获取本国 资产或外国投资者对本国的投资；另一种称为FDI流出 （outward FDI），指本国投资者获取外国资产或对外国的投资， 又称对外直接投资。我们将投资者所在国称为投资国（the home country），将投资流入的国家称为东道国（the host country）。
6.3 国际直接投资与国际贸易关系理论
究竟国际直接投资与国际贸易是相互替代还是相互促进的关系呢？ 是否存在其他关系？
FDI与国际贸易之间究竟是互补还是替代的关系，联合国贸发会议 （UNCTAD）将FDI分为三种：资源寻求型、效率寻求型和市场 寻求型。这三种不同的投资类型能在一定程度上解释FDI与贸 易之间的关系。

国际直接投资理论最新课件

国际直接投资理论最新课件
*
垄断优势理论
理论核心观点： 在市场不完全的情况下，对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。 这种垄断或寡占优势被称为“独占性的生产要素”优势，或厂商特有优势。 这种厂商特有优势可以源于厂商的物质资本，比如大规模的资本优势，但更主要的是源于厂商所掌握的先进技术、高效率管理知识等无形资产。
*
内部化理论
理论核心观点： 厂商所具有的知识资产优势，不是形成对外直接投资的充分条件，厂商特有优势是在国内形成的，必须以低成本的方式转移到国外，因转移而发生的成本必须低于由转移而带来的收益。 跨国企业为降低转移成本，或者说是交易成本，倾向于构造一个内部化市场以替代通常的外部化市场。所谓内部化是指“建立由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用” 。 为了建立这样的内部化组织，企业在向国外扩张的过程中，国际直接投资就成为当然的选择，而不是国际贸易等其他方式。
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一、主流优势理论
（三）综合理论 综合理论是致力于将微观因素和宏观因素综合起来进行研究，以建立一种一般性的国际直接投资理论框架。 综合理论中最具代表性的是英国经济学家邓宁提出的的折衷理论。
*
折衷理论
理论来源：邓宁1977年的发表一篇题为《贸易、经济活动的区位和跨国企业：一种折衷主义方法的探索》的论文。 理论内容：从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O，内部化优势——I，国家区位优势——L，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动。该理论认为，只有当O、I、L三个条件都满足的情况下，投资厂商才愿意进行对外直接投资。
*
一、主流优势理论
（一）微观理论 微观理论是从微观主体，即企业的视角来解释和说明国际直接投资的发生机理，具体包括： 垄断优势论 内部化理论 产品生命周期理论 厂商增长理论

《国际商务导论》课后思考题答案

《国际商务导论》课后思考题答案

《国际商务导论》课后思考题答案第1章导论1．什么是国际商务,国际商务包括哪些主要内容？参考答案：国际商务是一门研究为满足个人及组织需求而进行的跨国界交易的科学.一般而言,国际商务包括两层含义：一是指跨越国界的任何形式的商业性活动,包括几乎任何形式的经济资源——商品、劳务、技术、资本和信息等的国际转移；二是指国家、企业或个人以经济利益为目的而进行的商业性经济活动.2．国际商务有哪些特点？参考答案：1.国际商务是企业国际化战略的综合反映；2.国际商务是以进入和开拓国际市场为目标；3.国际商务复杂多变、风险更大.3．为何社会文化环境对国际商务运营如此重要？参考答案：社会文化环境是指企业国际经营所涉及国家或地区居民的语言文化、教育水平、宗教信仰、价值取向、风俗习惯以及社会组织结构等多方面内容的综合.不同国家的文化社会环境各有差异和特点,国际商务运营中需要尤其注意当地风俗、习惯、宗教信仰等.4．如何评估国际商务宏观环境？参考答案：一般情况下,不同行业、不同企业根据自身特点和经营需要,对国际商务宏观环境分析的具体内容存在差异,但一般都应对政治法律（political）、经济（economic）、社会文化（social）、技术（technological）这四大类影响企业国际商务活动的主要外部环境因素进行分析,即PEST分析法.5．企业进行国际商务运营的动因和条件？参考答案：寻求市场、寻求资源、寻求先进的技术和管理理念、寻求效率、寻找贸易支持条件.6．国际商务的形成与发展经历了哪些阶段？参考答案：国际商务的发展历程可以划分为以下三个阶段：贸易主导阶段、投资主导阶段、全球商务阶段（生产活动国际化不断增强、国际贸易对企业经营更加重要、国际商务活动的需求环境逐渐形成、无形贸易在国际商务活动中的重要性凸显、世界经济区域化、集团化）第2章国际贸易理论1. 单选题（1）主张一国应集中生产优势最大或劣势最小的产品的国际分工理论是（）A．绝对优势理论 B. 比较优势理论 C. 异质性企业贸易理论 D. 产业内贸易理论参考答案：B（2）提出各国应按照生产要素禀赋进行国际分工的经济学家是（）A．亚当·斯密 B. 里昂惕夫 C. 赫克歇尔和俄林 D. 大卫·李嘉图参考答案：C（3）主张各国按绝对有利的生产条件进行国际分工的理论是（）A．绝对优势理论 B. 比较优势理论 C. 产品生命周期理论 D. 产业内贸易理论参考答案：A（4）要素禀赋理论认为,国际贸易将会使各国生产要素价格的差别（）A．变大 B. 变小 C. 不变 D. 无法确定参考答案：B（5）一国拥有的资本要素充裕,就应专门生产并出口资本密集型产品,这一说法来自（）A．绝对优势理论 B. 比较优势理论 C. 要素禀赋理论 D. 产业内贸易理论参考答案：C2. 多选题（1）广义的要素禀赋理论包括（）A．罗伯津斯基理论 B. 要素价格均等化理论 C.H-O理论D. 产业内贸易理论参考答案：ABC（2）产业内贸易的商品必须具备的两个条件是（）A．消费上能够相互替代 B. 劳动密集型产品 C. 生产中需要相近或相似的生产要素投入 D. 资本密集型产品参考答案：AC（3）对里昂惕夫之谜的解释的理论有（）A．劳动熟练说 B. 自然资源说 C. 技术差距说 D. 人力资本说参考答案：ABD（4）英国生产一单位酒需要120人/年,生产一单位毛呢需要100人/年；葡萄牙生产一单位酒需要80人/年,生产一单位毛呢需要90人/年,根据比较优势理论,（）A．英国应该生产和出口酒 B. 英国应该生产和出口毛呢 C. 葡萄牙应该生产和出口酒D. 葡萄牙应该生产和出口毛呢参考答案：BC（5）动态的国际贸易的理论有（）A．要素禀赋理论 B. 产品生命周期理论 C. 技术差距理论 D. 异质性企业贸易理论参考答案：BC3. 简答题（1）绝对优势理论的基本观点是什么？参考答案：绝对优势理论的基本观点是各国应该集中生产并出口其具有劳动生产率和生产成本“绝对优势”的产品,进口其不具有“绝对优势”的产品.贸易的双方都会从贸易中获利.（2）比较优势理论的核心思想是什么？与绝对优势理论有什么区别？参考答案：李嘉图的比较优势理论认为贸易的基础是生产技术的相对差别.每个国家应该集中生产并出口其具有“比较优势”的产品,进口其具有“比较劣势”的产品.绝对优势理论比较是直接在二者中选出谁好谁劣,而比较优势理论则是“两利相权取其重,两弊相权取其轻.”；绝对优势理论只能说明各国分别在某一种或某几中产品的生产上,劳动生产率高于其他国家,分工得以形成,而比较优势理论还可以解释当一国在所有产品的生产上劳动生产率都高于他国时国际贸易得以成立的原因；绝对优势理论是同一产品一国对另一国的优势,是内生的,而比较优势理论是同一国一产品对另一种产品的优势,是外生性的.（3）要素禀赋理论的基本内容是什么？参考答案：要素禀赋理论认为国家贸易的基础是生产要素的禀赋和使用比例的相对差别,各国倾向于集中生产并出口那些密集使用本国充裕资源的产品,进口那些密集使用本国稀缺资源的产品.（4）基于局部均衡分析要素禀赋理论下贸易影响和贸易所得.参考答案：①贸易影响：没有贸易时出口国的国内市场均衡价格<国际市场价格<没有贸易时进口国的国内市场均衡价格.进口国外商品会导致国内同类产品价格下降,生产减少,消费增加.出口产品的价格上升,生产增加,国内消费减少.②贸易所得：对出口国而言,出口产品价格提高,使“消费者剩余”减少,但对生产者来说,出口则带来了很大利益：既增加了产量,又提高了价格,“生产者剩余”增加,出口使本国消费者受害而生产者得益.对进口国而言,从生产者的角度来讲,自由贸易并非一件好事,在廉价进口的冲击下,“生产者剩余”减少.但正是由于廉价外国产品的进口,使得“消费者剩余”增加,进口使本国消费者受益生产者受损.无论是对进口国还是对出口国而言,贸易使该国的整体福利增加.具体分析见本章第3节.（4）什么是里昂惕夫之谜？西方学者对此作了哪些解释？参考答案：里昂惕夫1947年运用投入一产出分析法考察美国对外易商品结构,拟对H-O 定理进行实践上的验证时,却发现美国出口的是劳动密集型产品,进口的却是资本密集型产品,而美国显然是一个资本雄厚而劳动相对不足的国家.这一结论与赫克歇尔、俄林的观点完全相反.西方学者提出了人力资本说、熟练劳动说、自然资源论、要素密集度逆转论、需求偏向论和贸易保护论六种解释.（5）什么是产业内贸易？其产生的原因是什么？参考答案：产业内贸易,是指同一产业部门具有相似的要素投入和消费替代性的产品通过外部或内部市场在不同国家或地区间的双向流动,简单地说,它是指一个国家或地区既进口又出口同一产业部门的现象,在某些研究中,又被称为双向贸易或重叠贸易.产业内贸易理论中所指的产业,必须具备两个条件：一是生产投入要素相近；二是产品在消费上可以相互替代.产生的原因主要有产品的同质性、规模经济和经济发展水平三方面.（6）简述产品生命周期理论的主要内容.参考答案：从创新国与模仿国的角度,将产品生命周期划分为五个阶段.第一阶段为新产品阶段.在这一阶段,由于新产品刚刚问世,仅在创新国生产和消费,所以既无出口也无进口.第二阶段为产品成长阶段.在这一阶段,创新国对新产品进行了改进,使产量迅速提高.此时,国外还不能生产这种产品,故创新国在国内外市场都拥有垄断地位.在这一阶段,将有一定量的新产品出口到国外,主要是其他一些发达国家.第三阶段为产品成熟阶段.新产品在创新国已经标准化,创新厂商开始授权外国厂商生产这种产品.第四阶段为其他发达国家参与新产品的出口市场竞争.模仿国不仅为本国消费者生产,而且出口产品,并且成为该产品的主要出口国.第五阶段为创新国成为该产品的进口国.由于外国的技术水平与创新国的技术水平逐渐接近,同时外国的工资水平仍低于创新国,因此该产品在其他一些发达国家生产和出口,而创新国逐渐成为该产品的净进口国.此外,由于技术日益陈旧,技术的转让费用越来越低,技术逐渐在发展中国家扩散,一些发展中国家开始引进该产品的技术进行生产和出口,最后发展中国家成为该产品的主要生产国和出口国.（7）国家竞争优势理论的主要内容.参考答案：迈克尔·波特的国家竞争优势理论认为,一国的国内经济环境对企业开发其自身的竞争能力有很大影响,其中影响最大、最直接的因素是以下四项因素：生产要素、需求要素、相关和支持产业以及企业战略和组织结构.第3章对外直接投资理论国际直接投资的基本理论有哪些？参考答案：国际直接投资的基本理论包括垄断优势理论、内部化理论、国际生产折衷理论、对外直接投资发展阶段理论和投资诱发要素组合理论.简述垄断优势理论的主要内容及其重要发展.参考答案：垄断优势理论认为,在完全竞争的市场条件下,国际贸易是跨国企业进入国际市场的唯一方式,并根据比较优势原则从事进出口活动；而市场不完全性的存在使得一些企业取得了垄断优势,这些垄断优势则成为企业对外直接投资的根本动力和决定因素.在二十世纪六、七十年代,众多西方经济学家在海默与金德尔伯格研究的基础上进一步对垄断优势理论进行了发展与完善,主要包括约翰逊“知识资产垄断优势理论”、凯夫斯“产品异质化垄断优势理论”、尼克博克“寡占反应垄断优势理论”和阿哈罗奈“生产技术垄断优势理论”.目前跨国公司内部贸易增长较快,请以内部化理论解释该现象.参考答案：内部化理论认为世界市场是不完全竞争的市场,跨国公司为了其自身的利益,为克服外部市场的某些失效以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在,导致企业市场交易成本的增加.而通过国际直接投资, 公司可以将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行,并形成一个内部市场.从而通过外部市场内部化降低交易成本和交易风险. 国际生产折衷理论的主要内容有哪些？如何评价？参考答案：国际生产折衷理论的核心为“三优势模式”（O.I.L.Paradigm）,即跨国公司经营决策是由所有权优势、内部化优势和区位优势三组变量决定的.一国企业是否应从事国际生产和对外直接投资,应当全面研究和评价它是否具备所有权优势、内部化优势和区位优势,三类优势是相互结合、缺一不可的,任何一类优势都不能单独用来解释国际生产和对外直接投资的倾向,只有同时具备这三类优势才能进行对外直接投资.若只拥有所有权优势而无力将其内部化,同时也不能利用国外的区位优势,则最好采用许可证合同的方式转让技术；若公司具备所有权优势且能够将其内部化,但仍然不具备区位优势,则其最优选择为国内生产然后出口；若公司同时具备所有权优势、内部化优势和区位优势,则企业应当选择对外直接投资.邓宁的国际生产折衷理论融合了自海默以来的多家国际直接投资理论学派,具有高度的概括性和综合性,用以评价在对外直接投资的起因和发展方面影响重大的一系列因素,较为全面准确地解释了跨国公司的国际生产活动,成为国际直接投资理论中影响最大、最为深远的理论框架,被称为对外直接投资的“通论”.对外直接投资发展阶段理论与国际生产折衷理论的区别在哪里？参考答案：国际生产折衷理论的研究对象是发达国家的跨国公司,而对外直接投资发展阶段理论则是形成了一个对发达国家和发展中国家普遍适用的国际直接投资理论框架；国际生产折衷理论认为一个国家的对外直接投资倾向只取决于其所拥有的所有权优势、内部化优势以及区位优势,而对外直接投资发展阶段理论则认为对外直接投资的一部分是国家特定优势或企业特定优势的函数,另一部分是该国经济发展阶段的函数.简述投资诱发要素组合理论的基本内容.参考答案：投资诱发要素组合理论认为,任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下而发生的.所谓直接诱发要素,主要是指各类生产要素,包括劳动力、资本、资源、技术、管理及信息知识等.间接诱发要素是指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因素,主要包括三个方面：(1)投资国政府诱发和影响对外直接投资的因素.(2)东道国诱发和影响对外直接投资的因素.(3)全球性诱发和影响对外直接投资的因素.发达国家对外直接投资主要是直接诱发要素在起作用,这与他们拥有某种要素优势有关,如资本、技术、管理等.而发展中国家则相反,由于他们相对于发达国家缺乏明显的直接诱发要素优势,对外直接投资很大程度上受间接诱发要素影响.间接诱发要素对当代国际直接投资起着越来越重要的作用.第4章国际收支与汇率理论1．什么是一价定律？它有什么假设？使用范围是什么？参考答案：一价定律可表述为,当贸易是开放的且交易费用为零时,同样的货物无论在何地销售,其价格都必然相同.即：表示商品的国内价格,表示的是商品的国外价格,为两国间的汇率.一价定律的成立需要满足严格的限制条件,例如没有额外交易成本的假设.同时,一价定律并不适用于世界上所有的商品和服务,因为某些商品和服务（例如理发等）是非贸易品,各国的消费习惯、经济发展阶段与产业结构的差异也会扭曲一价定律.2、购买力平价理论的贡献有哪些？有哪些缺陷？能否真实反映一国的经济发展水平？参考答案：购买力平价理论提出了纸币制度下决定汇率的基础,可以判断一国货币币值是否被高估或低估,为制定正确的汇率政策提供依据.同时,它还可以作为换算工具,用来比较各国的主要国民经济指标,避免按照市场汇率转换而产生的偏差.购买力平价理论的缺陷在于,各国国内都存在一些不进入国际贸易领域、不参与国际交易的商品和劳务,无法衡量其价格水平；它要求不同市场上的同类、同质商品的价格通过国际贸易趋向相等,这一条件存在的前提国家间的自由贸易和交易成本为零,但在国际贸易的实践中,存在着种种人为障碍（如关税壁垒、进口配额、进口许可证制、外汇管制以及市场上存在的垄断力量等）和自然障碍（如贸易本身所涉及的运输成本和保险费用等）,因此,贸易商品的价格是不可能完全趋向相等的.该理论并不能真实反映一国的经济水平.因为在购买力平价理论的框架中,消费者偏好的变化、生产技术的进步、资本货物或生产资料的积累、市场结构的改变以及国民收入的增长等实际因素对汇率的影响被简化,该理论仅仅在货币性经济变量之上进行分析,将实际性经济变量以及人们的预期心理因素排斥在外.政府实施的管制及其他干预措施、市场参与者的预期心理出现的频繁变化等因素,也都会阻碍货币汇率对通货膨胀率差异作出充分的调整,从而使得购买力平价难以成立.3、利率平价方程说明了什么？如何理解现实中对利率平价的偏离？参考答案：利率平价方程表明：如果国内利率高于国外利率,远期外汇将升水；反之则贴水,而且升（贴）水率等于利率差异.现实中对利率平价的偏离情况为投资者提供了机会,根据利率平价对现实偏离的方向进行分析,既可以让风险爱好者赖以牟利,也可以为风险规避者提供避险的依据.4．西方发达国家的学者们根据购买力平价计算的结果,认为中国经济发展水平目前已经位居世界前列,并据此对中国以发展中国家的身份加入世界贸易组织的要求设置种种障碍.试根据购买力平价的缺陷谈谈你的看法.参考答案：参照第二题.购买力平价说本身就存在许多缺陷,因此给予此理论的论述可以作为特定假设下的参考,而用于政策制定则难免有失偏颇.5．如果分别代表本国和外国利率水平,分别代表以间接标价法表示的即期汇率与远期汇率,而且远期期限与利率期限相同.试推导利率平价条件并解释它为什么会成立？参考答案：如果用本币投资于本国金融市场,则1单位本国货币到期可增值为.如果这一单位本币用于投资于外国金融市场,则这一投资行为分为三个步骤：(1)先在外汇市场上兑换为外币,在间接标价法下,可得单位的外币；(2)再投资于外国金融市场,一年后可得外币：个单位；(3)存款到期后,将外国货币在外汇市场上按照远期汇率换成本国货币,可得本币：个单位.如果,则众多的投资者都会将资金投入外国金融市场,这导致外汇市场上即期购入外国货币以及远期卖出外国货币行为增多,从而使本币即期贬值(增大),远期升值(减小),投资于外国金融市场的收益率下降,反之亦然.只有当这两种投资方式的收益率完全相同时,市场才处于平衡状态.所以,当投资者采取持有远期合约的抛补方式交易时,市场会最终使利率与汇率之间形成下列关系：.记即期汇率与远期汇率之间的升(贴)水率为,整理得间接表示法下的利率平价公式：,其经济含义是：汇率的远期升贴水率等于两国货币利率水平之差.6、假定美国与瑞士的利率分别为,即期汇率为1美元等于1.1314瑞士法郎,试计算瑞士法郎三个月的远期汇率.参考答案：第5章国际贸易与世界市场1.什么是区域经济一体化? 它有哪些形式?参考答案：区域经济一体化是指位于某一地理区域内的各个国家通过相互合作,削减或消除国与国之间的商品、劳务和资本的流通壁垒的过程被.区域经济一体化可以划分为以下几种形式,其中每一种经济一体化形式都包含了比它更低层次的一体化形式的所有特点.主要包括特惠贸易安排、自由贸易区、关税同盟、共同市场、经济同盟和完全的经济一体化.2.试分析自由贸易区与关税同盟的区别.参考答案：自由贸易区通常指签订有自由贸易协定的国家所组成的经济贸易集团,成员国相互取消关税和数量限定,使区域内各成员国的商品可以自由流动,但各成员国仍保留独立的对非成员国的关税和其他贸易壁垒,以及保持其内外经济政策的独立性.其重要特征是在该一体化组织参与者之间取消了商品贸易的障碍,成员国内的厂商可以将商品自由的输入和输出,真正实现了商品的自由贸易,但是它严格地将这种贸易待遇限制在参与国或成员国之间.自由贸易区的另一个重要特征是成员国之间没有共同对外关税.而关税同盟是指成员国根据缔结的协定,将各自的关税合并为一个统一的关税,成员国之间取消关税和进口数量限制,对从同盟以外的国家进口的货物实行统一的关税和进口数量限制.关税同盟规定成员国之间共同、统一的对外关税,实际上是将关税的制定权让渡给经济一体化组织.它不像自由贸易区那样,只是相互之间取消关税,而不作权利让渡.因此,关税同盟对成员国的约束力比自由贸易区大.3.简述WTO的基本原则.参考答案：世界贸易组织建立的协定是国际贸易制度运行和各成员国贸易政策制定的法律基础,它继承了关贸总协定的主要原则,比关贸总协定约束的范围更加广泛,它是一个真正意义上的国际贸易体系. 在世界贸易组织建立的协定中,明确指出了五个基本原则,即非歧视原则、通过谈判逐渐推行贸易自由化原则、可预见原则、促进公平竞争原则和鼓励发展与改革原则.非歧视原则,即贯彻最惠国待遇和国民待遇原则,非歧视原则在关贸总协定中作了明确的规定.贸易自由化原则是指通过减少贸易障碍来促进贸易的扩大.这些贸易障碍不仅是指进口关税,还包括各种数量限制、政府的某些限制进口的规定以及汇率政策等方面的限制措施.可预见性原则是指各成员国在其贸易政策或规定执行以前,要对成员国公开并通知世界贸易组织.鼓励公平竞争的原则是指世界贸易要在公开、公正和不受干预的情况下开展,因而该体系反对倾销、补贴及政府的歧视性采购等.鼓励发展与改革原则是指对发展中成员国的经济发展和改革采取鼓励原则.4.关贸总协定通过八轮谈判成功地降低了各成员国货物贸易中的关税和非关税壁垒,为什么还要成立WTO？参考答案：关贸总协定的制定使得国际贸易能够在一个比较自由的贸易环境下展开.但关贸总协定在设立时,主要是针对货物贸易及其相关产业部门的贸易问题而设定的规则协议,这就制约着缔约国之间贸易范围的发展扩大,如服务贸易和知识产权等贸易问题.1986年9 月,关贸总协定在乌拉圭启动第八轮谈判(又称乌拉圭回合),谈判议题中涉及了服务贸易和与贸易有关的知识产权等非货物贸易问题.这些重大议题的谈判成果很难在关税与贸易总协定的框架内付诸实施,使得创立一个正式的国际贸易组织的必要性日益突出.5.分析北美自由贸易区成立的原因.参考答案：促使北美自由贸易区成立的原因主要有三个方面.第一,美、加、墨三国具有实行经济一体化的可能性.三国地理位置紧紧相连,语言文字、价值观念和风俗习惯等都具有相似性.三国的经济互补性加强且依存度很高.第二,是来自欧洲经济一体化的压力.20世纪80年代以来,世界经济一体化成为世界经济的一个突出现象.为了适应激烈的竞争,更多的国家组成新的区域经济一体化组织或者加入到原有的一体化组织当中.欧洲一体化的扩大和深化使美国倍感压力.美国清楚地认识到,统一大市场将使自己面临一系列的难题.单靠自己的力量,不足以应付来自欧共体和其他区域经济体的挑战,建立以美国为首的区域经济一体化组织,以整体力量与其他一体化组织对抗,才可以保持在世界经济中的主导地位.第三,符合北美各成员国发展经济的需要.建立北美自由贸易区,实行美、加、墨三国经济一体化,对美国而言,既可以扩大商品出。

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技术秘密，也可以是商标和商誉等无形资产，它的一个特点是可 以在公司内部跨国流动。 2. 区位优势 要在国外市场上利用跨国公司的所有权优势获利，公司必须将其 特有优势与国外当地的生产要素结合起来。那么究竟应当选择 到什么地方设厂生产呢？由于各国资源禀赋存在差别，各国生 产要素的边际效率和相对价格也存在差别；地理距离的远近会 导致运输成本不同；各国的贸易开放程度也有不同，因此公司 在决定设立国外分支机构时要综合地权衡各国的区位优势。 第一种是经济优势，包括生产要素的数量和质量、市场的规模和 范围、运输和信息交流成本以及其它。第二种是社会和文化优 势，包括投资国和东道国人们之间的心理距离、对外国人的友 善程度、语言和文化差异以及对自由企业的欢迎程度。最后一 种是政治性优势，包括政府针对FDI流入、国际化生产和公司内 贸易的一般性和特定性政策。 3. 内部化优势 所有权优势解释了为什么一个公司要到国外设厂生产，区位优势 解释了该公司在何处设立工厂。
6.2.3 国际生产折衷理论
一个公司如果预期自己产品在国外市场有利可图的话，有几种方 式可供选择进入外国市场：（1）在本国生产再直接向该国出 口，（2）在外国设厂生产并在当地销售，（3）将自己的生产 技术转让给当地厂商，让他们来生产以满足当地需求，自己则 收取技术转让使用费。 那么为什么公司要采取第二种方式呢？ 邓宁（J.H.Dunning 1977, 1981）提出了公司要到国外进行投资， 应当在三个方面具有优势，即所有权优势（Ownership）、区 位优势（Location）和内部化优势（Internalization）。简单说 来，跨国公司以其特有的所有权优势，寻找具有投资区位优势 的东道国进行直接投资，并根据其内部化优势采用适当的组织 形式。这种理论被称为OLI范式（OLI Paradigm），以强调上述 的三种优势；同时因为它是三种优势理论的折衷，也被称为外 国直接投资或国际生产折衷理论（eclectic approach）。 1. 所有权优势 所有权优势可以是跨国公司特有的产品或生产工艺，比如专利和
和在市场上交易相比，跨国公司的特有优势如产品和工艺等在 公司内部能得到更有效的利用，即跨国公司的内部市场比外部市 场要更有效率，这称为内部化优势。所以，内部化优势解释了为 什么一个公司会选择跨国公司的组织形式。 总之，所有权优势能够解释企业进行海外投资的现实基础，区位 优势能够解释企业为什么会到某个特定的国家或地区开展投资 活动，内部化优势能够说明在跨国投资的过程中怎样来获得实 际的经济收益。 虽然邓宁的区位优势模式可用来解释对外直接投资的区位选择问 题，但由于没有充分指出三种优势的关系而受到批评，特别是 没有明确区分所有权优势和内部化优势（Itaki，1991）。Aliber （1983）批评该模型集中于公司水平的战略而没有考虑因币值 的变动所引起的市场不完全。 因此，后来的学者不断修正该理论，并提出不同时具备三种优势 仍可能进行对外投资，这是由三种优势相互替代产生的。 该理论比较好地解释了为什么跨国公司迅猛发展的现象，但这一 理论是对前人理论的综合与折衷，并没有很重要的理论突破， 当然这并不妨碍该理论在政策上的重要参考意义。
6.2.4 边际产品扩张理论
小岛清（1977）从日本“贸易导向”的产业政策角度分析日本的 对外直接投资，提出了“边际产品扩张理论”，或称为国际互 补原理，从企业比较优势的动态变迁角度解释日本企业的对外 直接投资行为。他将对外直接投资的动机分为资源导向型、市 场导向型和生产要素导向型三种。一国应从已经或即将处于比 较劣势而对东道国来说具有比较优势或潜在优势的产业开始对 外直接投资，并依次进行。 小岛清认为，对外直接投资应该从本国（投资国）将陷入比较劣 势的产业（可称为边际产业）依次进行，而这些产业是东道国 具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技 术和管理经验，东道国的这些优势又不能被利用。因此，投资 国通过对外直接投资可以充分利用东道国的比较优势. 应该说，该理论比较日本学者赤松要的“雁式形态理论”，更符 合日本现实的国情，反映了当时日本对外直接投资的特点。通 过对外直接投资可以充分利用东道国的比较优势。
第6章 国际直接投资理论
6.1 国际直接投资概述
6.1.1 国际直接投资的概念
国际直接投资，又称外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI），是指投资者以获得国外公司的控制权为目的而购买该公 司资产，或者在外国设立全资子公司而发生的资本流动。应当 注意它与外国证券投资（Foreign Portfolio Investment, FPI）的 显著区别。FPI是国际资本流动的另一种方式，指投资者持有国 外公司的证券和其它金融资产，但一般并不享有对该公司的控 制权或经营权。 FDI分为两种。一种是FDI流入（inward FDI），指外国人获取本国 资产或外国投资者对本国的投资；另一种称为FDI流出 （outward FDI），指本国投资者获取外国资产或对外国的投资， 又称对外直接投资。我们将投资者所在国称为投资国（the home country），将投资流入的国家称为东道国（the host country）。
6.2.2 交易成本和内部化理论
交易成本(transaction costs)和内部化理论(theory of internalization) 的根源来自于1930年代的科斯（R.Coase，1937）关于公司的理 论。其基本原理如下：由于公司内部和市场机制在执行不同类 型的交易时涉及到不同的效率（当市场完善时，市场交易具有 最高效率；当市场存在外部性或失灵时，在公司内部交易具有 更高的效率），因此它们决定公司组织生产应采取的不同形式。 当使用市场经济的成本（交易成本）大于在公司内部进行同样 活动的成本时，公司会选择内部化的组织形式。 1. 技术外部性 2. 交易成本 科斯的交易成本理论也可用来解释内部化。当在市场上完成交易 的成本过高时，公司就选择了将活动内部化。 3. 市场垄断 4. 交易成本与区位选择 交易成本的内部化过程离不开特定的区位条件，只要在某个地方 国际资源配置的内部化要比利用市场的成本少，那里就会出现
6.1.2 国际直接投资的特点和趋势
近年来，国际直接投资呈现出一些新的特点和趋势： （1）国际直接投资总量和主体持续增长 （2）国际直接投资市场以发达国家为主，主要在发达国家之间 双向流动 （3）发展中经济体和经济转型体正发展为国际直接投资来源地 （4）国际直接投资主要流向高新技术产业部门和服务行业
究竟国际直接投资与国际贸易是相互替代还是相互促进的关系呢？ 是否存在其他关系？ FDI与国际贸易之间究竟是互补还是替代的关系，联合国贸发会议 （UNCTAD）将FDI分为三种：资源寻求型、效率寻求型和市场 寻求型。这三种不同的投资类型能在一定程度上解释FDI与贸易 之间的关系。
6.3.1 国际直接投资与国际贸易的替代效应
6.3.3 国际直接投资与国际贸易的转移效应
从东亚FDI的发展实践来看，FDI与国际贸易之间的关系不仅仅是 简单的互补或替代的关系，而有可能是FDI对贸易发生了向第三 国的转移。 20世纪80年代以来，东亚内部劳动力密集型产业的转移所引致的 对欧美等发达国家的出口，逐步转移至中国对欧美等发达国家 的出口。由于日本和亚洲四小龙对中国大陆的大量投资与产业 转移，这些经济体的对美出口大量转移到中国，使原来这些经 济体对美国的大量出口及顺差转变成了中国对美国的大量出口 及顺差，严重加剧了中美贸易不平衡。但是，其中的互动关系 ，如何通过建模来得到体现，以及如何通过协整检验、误差纠 正模型等得到验证，目前仍然是一个切合中国国情、非常有价 值的研究课题。
6.3.2 国际直接投资与国际贸易的互补效应
在垂直跨国公司的情形中，公司总部与产品的生产分设在不同的 国家。为了完成最终产品生产，公司总部向工厂提供各项必需 的总部服务，导致了公司总部所在国向工厂所在国的出口，而 且这类出口属于公司内贸易。在另一方面，工厂生产出来的最 终产品会被销售回总公司所在国，或销售到其它国家的市场， 因此促进了工厂所在国（东道国）向总公司所在国（母国）和 其它国家的出口。所以国际直接投资和国际贸易是互补的关系。
海默认为，在不完全竞争市场上，不仅存在着价格竞争，而且还 存在非价格竞争。跨国公司只所以对外直接投资，主要原因在 于：一是排除竞争；二是利用垄断优势。
。
这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地 企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。海默认为， 一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企 业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。 这种垄断优势可以划分为两类： ‌ 一类是包括生产技术、管理与 组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势； 一 类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。 海默的导师金德尔伯格对此作了进一步引申，列出了各种可能的 补偿优势，如商标、营销技巧、专利技术和专有技术、融资渠 道、管理技能、规模经济，等等。通过研究，金德尔伯格把美 国的垄断优势概括为： （1）实行横向一体化和纵向一体化的优势。前者使跨国公司对 价格有一定的控制能力，后者使跨国公司获得外部规模经济的 优势。 （2）拥有市场的优势。如获得营销技术、专利、商标等优势。 (3)由于跨国公司资金雄厚、技术先进和实行全球性经营战略使 其在生产和管理技能、方式上占有绝对优势。
小岛清的这一理论也存在很多缺陷。首先，他把对外直接投资 截然分成两种类型——美国式的贸易替代型和日本式的贸易导向 型，无论在理论上还是在现实生活中都很难站的住脚。 其次，他否认了垄断因素在对外直接投资中的作用，回避了发达 国家通过对外直接投资维护不合理的国际分工格局的现实。

6.3 国际直接投资与国际贸易关系理论
(4)由于面向发展中国家投资，使其具有获得廉价劳动力的优势。
2. 区位优势理论
区位选择是企业国际化过程中的重要问题，已成为国际直接投资 领域的研究重点。20世纪90年代以来，区位选择研究引入“集 聚经济”的思想，把区位选择理论逐步扩展到产业层面。 (1) 垄断优势与区位选择 (2)相对技术优势与产业区位转移 弗农（1966）的产品生命周期理论；巴特利特和高歇尔（1997） 提出产品创新——接近市场——通过竞争降低成本的跨国投资 模式；Louis T.Wells Jr（1983）的小规模技术理论和Sanjaya Lall （1983）的技术地方化理论都强调发展中国家跨国公司具有的 竞争优势不是绝对优势而是相对优势。Cantwell和Tolentino （1990）进一步研究发展中国家跨国投资的行为，并提出技术 累积－－技术改变的理论；小泽辉智（1992）的动态比较优势 投资理论认为，各国经济发展水平具有阶梯形的等级结构，跨 国投资的模式选择应能激发国家现有和潜在的比较优势。