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【小兵原创】两票制政策对医药行业影响浅析一、两票制综述所谓两票制，即药品从生产企业销往流通企业开一次发票，流通企业销往医疗机构再开一次发票，系我国近期在药品流通环节上推行的重要政策。
两票制的推行旨在缩减药品流通环节，减少“过票、洗钱”行为，最终将药价逐渐降低。
然而目前国内除了少数生产企业的药品可以做到两票制，大部分药品的销售链条仍是三票甚至更多票，这其中主要是采用了“底价代理”模式进行销售的药品，而两票制的实施将对该模式产生较大冲击。
目前我国80%的药品销售均通过医疗机构完成，因此两票制等政策将对经营处方药为主、与“底价代理”相关的药品生产、流通企业造成一定的影响。
二、近期政策梳理2016年4月6日，国务院总理李克主持召开国务院常务会议，提出“全面推进公立医院药品集中采购，建立药品出厂价格信息可追溯机制，推行从生产到流通，和从流通到医疗机构各开一次发票的‘两票制’使中间环节加价透明化。
”2016年4月26日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》，其中提到“优化药品购销秩序，压缩流通环节，综合医改试点省份要在全省范围内推行“两票制”（生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票），积极鼓励公立医院综合改革试点城市推行“两票制”，鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与配送企业结算配送费用，压缩中间环节，降低虚高价格。
”根据2016年5月国务院医改小组下发的通知，综合医改试点省份从2015年第一批的江苏、安徽、福建和青海4个省份，增加至包含上海、浙江、湖南、重庆、四川、陕西、宁夏7省市在内的11个省级区域。
在此之后，各个综合医改试点省份均在酝酿具体的实施细则。
其中陕西省卫计委召开了医药工业商业企业座谈会，倾听了业界对两票制的实施意见；江苏省药监局流通管理处发出通知要求各相关单位予以两票制实施的意见反馈；四川在其医改文件中显示，该省“在条件成熟地方推行两票制”；安徽省10月出台了《公立医疗机构药品采购推行“两票制”实施意见》，明确要求从2016年11月1日起全省实施药品生产企业到公立医疗机构两票制。
2017年医药行业两票制分析报告2017年1月目录一、“两票制”全面推广箭在弦上，进度有望超预期 (3)1、国家版两票制政策出台（含细则解读），深刻影响行业走势 (3)（1）两票制的界定 (3)（2）两票制的实施范围 (4)（3）两票制的监督和奖惩 (4)（4）两票制的实施时间 (4)（5）两票制的目的和意义 (5)2、三令五申，高度重视，“两票制”势在必行 (5)3、前赴后继，各省相继出台“两票制”指引和细则 (7)4、医改试点地区将是推行“两票制”的排头其 (8)5、耗材领域推行“两票制”初现端倪 (11)二、福建“两票制”重构医药流通格局 (11)1、配送商锐减，集中度提升 (11)2、纯销替代调拨，有终端医院资源的配送商最终胜出 (12)三、两票制深刻改写医药工商业格局 (14)1、“两票制”影响约66%的药品市场 (14)2、流通企业：“两票制”大幅提高集中度，上下游资源成胜负手 (15)3、生产企业：底价代理模式受冲击，自建销售团队的企业占据优势 (19)四、相关企业 (20)1、流通行业 (20)2、生产领域 (20)一、“两票制”全面推广箭在弦上，进度有望超预期1、国家版两票制政策出台（含细则解读），深刻影响行业走势“两票制”在全国推广进度有望超预期。
2017 年1 月9 日，国务院医改办联合8 部委发布《公立医疗机构药品采购“两票制”实施方案（试行）》，细化了“两票制”其体执行过程中的实施细节，并由卫计委召开发布会对其进行解读。
国务院在2017 年开年重拳出击“两票制”，表明其在未来两年全面推行“两票制”的坚定决心。
从国家层面重视程度和多省积极应对的态势来看，“两票制”在全国推广进度有望超预期。
国家版本的主要内容基本符合预期。
本次8 部委联合发布的国家版两票制方案（试行）与先前安徽、重庆等地出台的地方版本大同小异，主要包拪以下核心内容：（1）两票制的界定①一般意义上，“两票制”挃药品生产企业到流通企业开一次发票，药品流通企业到医疗机构开一次发票。
2017年医药两票改革制市场调研分析报告目录第一节国内商业：两票制推动行业进入整合新时代 (7)一、医药行业市场概况 (7)1、行业增速已换挡，盈利能力低位徘徊 (7)2、流通企业多小散，行业龙头市占率不高 (8)二、两票制 (9)1、重塑医药流通模式，压缩流通渠道空间 (9)2、政策推进力度强：国家层面顶层规划两票制 (10)3、地方积极跟进两票制落地 (10)三、两票制影响 (11)1、工业财税处理难度增加，加速商业集中度提升 (11)2、拥有终端网络资源的中小型商业公司将成收购重点 (12)3、未来或将形成以全国性/区域性龙头为主竞争格局 (12)四、两票制影响现实案例 (13)1、福建配送商数量被限定，加速集中度提升 (13)2、三明市配送市场高度集中 (14)3、广东英德最大医药公司承压倒闭 (15)第二节国际视野：“并购整合+服务创新”为出路 (16)一、美国医药流通业态更为丰富 (16)1、美国药品分销市场规模超5000亿美元 (16)2、PBM在药品控费报销中起关键作用 (17)3、GPO在药品流通环节发挥团购角色 (17)二、美国批发市场 (18)1、多因素驱动并购整合，形成寡头竞争格局 (18)2、三大龙头各自拓展分销外优势领域 (19)三、美国商业案例 (19)1、McKesson：综合医药商业服务商 (19)2、Cardinal (22)3、Amerisource Bergen：积极拓展特药业务 (23)四、美国商业启示 (24)1、龙头发展策略典型，先扩张→再延伸 (24)2、打造特药闭环，增强盈利能力 (25)3、服务上游，提供面向生产企业服务 (26)4、下游延伸，实现批零一体化 (26)五、美国零售 (27)1、连锁药店在药品零售市场占绝对优势 (27)2、三大巨头占据连锁药店90%以上份额 (28)六、美国零售启示 (29)1、并购是主旋待 (29)2、药店+PBM，协同效应明显 (30)3、积极拓展创新服务，保持竞争力 (30)4、进军店内诊所，增强患者消费粘性 (30)七、美国GPO (31)1、发展于控费，已覆盖96%以上医院 (31)2、集中度较高，上游管理费为主要收入 (32)3、轻资产运营，提供多元化服务 (33)5、Premier以管理费收入为主，毛利率高达80% (34)八、美国PBM (35)1、始于报销信息化，服务功能多元，控费为核心 (35)2、PBM掌控药品报销环节处方和资金 (36)3、多主体进入，专业化/议价权驱动集中度提高 (37)4、控费能力强，具备专业药业务先天优势 (37)5、美国PBM（ESI）：龙头公司ESI以药店网络收入等为主 (39)第三节未来机遇：龙头公司整合新时代 (41)一、商业流通重新定义，龙头整合+创新服务为投资双主线 (41)二、药品纯销：两票制或将推动行业进入新一波整合浪潮 (41)三、器械耗材：3000亿分散化市场亟徃整合 (43)四、新服务：商业公司具备天然优势，探索GPO等增值服务 (44)五、药店 (46)1、已进入资本整合时期，规范企业受益于两票制 (46)2、行业集中度有徃提升 (47)3、医药分开，长期有望承接医院门诊药房 (47)4、产业链延伸，连锁药店上游拓展 (49)5、DTC/DTP，实现多方共赢 (49)第四节医药商业主要上市公司分析 (51)一、上海医药：工商并举，跨区域整合加速 (51)二、国药一致：全国零售龙头+两广分销龙头，医改战略性品种 (51)三、瑞康医药：跨区域并购整合带动高增长 (52)四、九州通：两票制驱动外延拓展提速 (52)五、嘉事堂：耗材股权并购推进，积极探索GPO、PBM新业务 (53)六、国药股份：主业平稳，资产整合之路已开启 (53)七、柳州医药：广西区域积累深厚，批零一体化优势显著 (54)八、南京医药 (54)九、中国医药 (54)图表目录图表1：中国医药流通行业增速放缓至10%左右 (7)图表2：中国医药流通行业盈利能力较低 (7)图表3：中国医药流通行业集中度较低（2015） (8)图表4：2015年中国前十大医药批发企业 (9)图表5：“两票制”将重塑医药流通模式 (9)图表6：多省市积极跟进两票制政策（截至2017.1.6） (10)图表7：两票制对企业的影响 (11)图表11：两票制影响 (12)图表12：全国性商业龙头 (12)图表8：福建配送商数量被限定 (13)图表9：福建省药品配送商数量明显减少 (13)图表10：三明市药品配送市场高度集中 (14)图表13：美国药品分销市场规模超5000亿美元 (16)图表14：PBM在药品结算报销环节发挥控费作用 (17)图表15：GPO在药品流通环节发挥团购角色 (17)图表16：美国医药批发企业数量减少至40家左右 (19)图表17：McKesson商业服务模式 (19)图表18：McKesson营收以分销业务为主（亿美元） (20)图表19：信息技术毛利率约为分销业务十倍 (20)图表20：McKesson盈利能力稳步提升 (21)图表21：McKesson股价表现（10年4倍） (21)图表22：Cardinal业务分为药品/医疗两大类 (22)图表23：Cardinal股价表现 (23)图表24：AmerisourceBergen收入稳步增长 (24)图表25：Cardinal频繁收购药品批发企业 (24)图表26：特药在美国药费中约占1/3（2014 (25)图表27：AmerisourceBergen打造特药闭环 (26)图表28：服务上游，提供面向生产企业服务 (26)图表29:批零一体化 (27)图表30：连锁药店在药品零售市场占绝对优势 (27)图表31：美国医药零售龙头Walgreens的扩张路径 (29)图表32：美国医药零售龙头CVS的扩张路径 (29)图表33：增强患者消费粘性 (31)图表34：美国GPO发展历程 (32)图表35：GPO运营模式 (32)图表36:GPO提供多元化服务 (33)图表37：Premier收入来自三大部分（亿美元） (34)图表38：Premier服务业务毛利率高达80% (34)图表39：Premier上市以来股价表现 (35)图表40：PBM掌控药品报销环节处方和资金 (36)图表41：美国PBM市场集中度较高（2014） (37)图表42：专业药房竞争格局（2011） (38)图表43：专业药房竞争格局（2014） (38)图表44：ESI处方审核及报销流程 (39)图表45：ESI以药店网络收入为主 (39)图表46：ESI公司毛利率/净利率情况 (40)图表47：“流通”新定义：物流、资釐流、数据流 (41)图表48：快批/纯销模式图 (41)图表49：医改试点省或将迎来第一波整合浪潮 (42)图表50：2015年器械耗材市场规模超3000亿 (43)图表51：九州通耗材配送毛利率远高于药品 (44)图表52：商业服务模式 (45)图表53：新医改来医保基釐支出增速高于收入 (46)图表54:零售药店拓展进入资本整合期 (46)图表55：中国零售药店连锁率有待提升 (47)图表56：各企业注册执业药师与门店数比例（2015） (48)表格目录表格1：国家层面顶层规划两票制 (10)表格2：福建省覆盖2个以上片区的配送商仅有10家 (14)表格3：中美医药行业差异明显 (16)表格4：多因素驱动并购整合 (18)表格5：美国三大批发各自拓展分销外优势领域（2015） (19)表格6：美国三大连锁药店经营指标对比（2015，亿美元） (28)表格7：美国三大巨头占连锁药店90%以上份额（2015） (29)表格8：美国医药零售龙头积极拓展创新服务 (30)表格9：三大企业进军店内诊所 (30)表格10：美国前六大GPO企业医院覆盖情况（2015） (32)表格11：GPO公司经营指标对比 (33)表格12：PBM拓展多种服务功能 (36)表格13：上市公司耗材流通业务已初具规模（2015） (43)表格14：连锁药店有望替代医疗机构门诊药房 (47)表格15：连锁药店上游延伸 (49)表格16：医药企业运营方式 (49)第一节国内商业：两票制推动行业进入整合新时代一、医药行业市场概况1、行业增速已换挡，盈利能力低位徘徊行业增速换挡至10%左右：2015年，全国医药流通行业销售总额为16613亿元，较上年增长10.2%，行业增速从15-20%下滑至10%左右。
两票制对医疗行业的影响随着中国社会经济的迅猛发展和人民生活水平的提高，人们对医疗服务的需求越来越大。
为了改善医疗服务质量和效率，中国政府提出了“两票制”政策。
本文将探讨“两票制”对医疗行业的影响。
一、什么是“两票制”“两票制”是指在就医过程中，病人需要持有两张票才能就医。
第一张票是“发票”，代表医疗服务的费用；第二张票是“就诊票”，代表就诊资格。
只有同时持有这两张票的病人才能合法就诊。
二、“两票制”带来的好处1. 提高医疗效率由于每个病人都需要持票才能就医，医院可以更好地管理就诊流程，避免排队拥堵和乱象发生。
病人持票后，可以在规定时间内有序就诊，避免等待时间过长，提高医疗效率。
2. 降低医疗成本实施“两票制”可以帮助医院提高收入的透明度和稳定性。
通过发票的监管，医院可以更好地控制费用，降低医疗成本。
此外，就诊票的发放也可避免患者因就诊条件不符而挤占资源，确保资源的合理配置。
3. 优化医疗服务质量有了“两票制”政策，病人就诊的身份资格得到了有效的控制。
只有持有合法票据的病人才能就诊，这可以保证医院能为真正需要医疗帮助的人提供更好的服务，提高医疗服务质量。
三、“两票制”带来的挑战1. 管理难度增加实施“两票制”需要完善的管理系统和技术支持。
医院和政府机构需要投入大量资源来建立和维护相关的票务管理系统。
同时，对患者的身份审核也需要更为严格的流程，增加了管理的难度。
2. 职业素质要求提高医疗服务人员需要具备更高的职业素质和责任心，严格遵守规定流程和操作标准。
他们需要准确发放票据，并确保票据的真实可靠性，以避免发生滥用票据等问题。
3. 对患者的便利性要求增加为了确保病人能够便捷地获取并使用就诊票和发票，医院需要提供方便的办理窗口和操作流程。
这包括加强线上线下服务统筹，提供自助终端以及培训患者如何正确使用票据。
四、对医疗行业的启示1. 提高信息化水平“两票制”的实施需要依赖先进的信息技术支持，因此医疗机构需要加大对信息化建设的投入，提高信息管理和交互的效率。
“两票制”政策对我国药品流通的影响作者：赵倩卞少倩刘永忠来源：《今日财富》2017年第35期“两票制”自去年提出以来备受关注，已经成为我国医药行业的热门话题。
简言之，“两票制”指的是医药生产企业向药品一级经销商开一次发票，药品一级经销商再向医疗机构开一次发票。
“两票制”的实施有利于优化我国的药品流通环节，减少药品流通过程中不必要的中间环节，对我国的医疗制度改革也有着积极的推动作用。
本文主要分析“两票制”政策对我国药品流通所产生的影响，剖析存在的问题并提出合理的解决方法，为“两票制”的实施提供新思路。
一、“两票制”实施的背景我国传统的药品供应链包括原材料和药材供应商、药品生产企业、药品流通企业、医疗机构、零售药店及最终消费者。
其中药品流通企业指的是药品的各级批发商及代理商等等。
一直以来，我国的药品从生产到消费者最终使用经历了层层的流通环节，药厂生产的药品只有通过药品流通企业才能到达消费者的手中。
但由于药品流通企业类型的多样性，使我国药品的流通环节呈现出多层次的特点。
传统的药品流通环节过多，药品的层层加价使得患者看病贵的问题日益严重，为了减少流通环节，抑制药品价格的不合理增长，缓解患者看病贵之痛，2017年2月9日国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，其中明确提出推行药品购销“两票制”。
“两票制”指的是医药生产企业向药品一级经销商开一次发票，药品一级经销商再向医疗机构开一次发票。
并在全国各省市进行试点，争取在2018年在全国全面推行“两票制”。
二、“两票制”实施前传统的药品流通存在的问题（一）药品价格居高不下传统的药品流通环节过多，药品价格在各环节上加价过多，每个环节中各方都要争取自身的利益。
同时，医疗服务收入、医生回扣、营销人员提成和审批环节费用都要在药品流通环节中找到“来源”。
因此，种种原因造成了我国药品价格居高不下。
（二）药品质量难以保证药品流通各个环节中的经销商的实力各不相同。
“两票制”对医药批发企业的影响“两票制”是指国家对医药流通环节进行管理的一种制度，即医药生产企业需要向医药批发企业提供“生产批准文号”和“药品经营许可证”两个证件，才能进行药品的批发。
这一制度的实施对医药批发企业产生了巨大影响。
本文将从供应商选择、库存管理、市场竞争以及发展趋势等方面进行探讨。
实施“两票制”对医药批发企业的供应商选择产生了一定的影响。
由于医药生产企业必须获得药品生产和经营许可证才能参与药品批发市场，这意味着药品生产企业必须具备一定的规模和实力，而不是随意进入市场。
医药批发企业在选择供应商时可以更加倾向于选择具备较高品质和信誉的大型药品生产企业，从而提高药品质量的稳定性和供应的可靠性。
实施“两票制”对医药批发企业的库存管理带来了一定的挑战。
在此之前，医药批发企业可以从各个厂家直接采购药品，并根据市场需求进行灵活的库存管理。
实施“两票制”后，医药批发企业只能与具备“药品经营许可证”的生产企业进行合作，这限制了企业的选择范围。
医药批发企业需要提前预测市场需求，避免过量采购或库存不足的情况发生。
医药批发企业需要加强与供应商之间的沟通和合作，共同进行库存管理，以减少库存成本和业务风险。
实施“两票制”对医药批发企业的市场竞争造成了一定的影响。
在此之前，没有“两票制”时，市场上存在着大量的小型医药批发企业，由于准入门槛较低，市场竞争十分激烈。
实施“两票制”后，小型医药批发企业很难获取到大型生产企业的合作机会，进而导致市场集中度的提高。
大型医药批发企业由于规模效应的优势，能够与大型生产企业建立起稳固的合作关系，形成供应链上的竞争优势。
对于小型医药批发企业来说，需要通过提高管理水平和服务质量，寻找市场的细分和差异化，以在竞争中取得一席之地。
“两票制”对医药批发企业的发展趋势也产生了一定的影响。
由于准入门槛的提高，相对于小型医药批发企业，大型医药批发企业更容易获得与大型医药生产企业的合作机会，得到更多的药品资源和市场份额。
“两票制”对医药批发企业的影响“两票制”是指国家对医药行业实行的一种政策措施，政府对医药产品的生产和销售进行严格监管，要求生产企业和销售企业分别取得生产许可证和经营许可证，即“两票”。
这一政策的出台对医药批发企业产生了深远影响。
一、规范市场秩序，净化行业环境实施“两票制”政策后，医药批发企业需要持有经营许可证才能进行经营活动，这就使得市场准入门槛提高，违规行业者不再能够随意进入市场，形成了相对闭合的行业环境。
这种限制措施可以有效地防止了一些不具备资质和能力的企业进入市场，净化了市场环境。
二、整合资源，提高企业竞争力在过去，医药市场存在大量不具备生产能力和营销体系的中间商，并没有为整个医药供应链提供太多的附加值。
实施“两票制”政策后，医药批发企业需要成为合格的经营者，这就要求它们具备更多的资源和能力，包括拥有一定规模的库存、具备完整的供应链管理能力等等。
这种整合资源的要求使得医药批发企业必须通过规模化经营、强化内部管理，提高其竞争力，以适应市场的变化。
三、提高质量标准，保障药品质量安全实施“两票制”政策后，医药批发企业需要严格遵守相关法律法规和质量标准，以确保经营品质的合规性。
通过实施这一政策，可以有效地屏蔽掉一些不合规的供应商，减少假冒伪劣药品的入市量，提高药品质量安全水平。
提高质量标准是这一政策的重要目标之一，也是保证公众用药安全的重要保障。
四、优化供应链，提高医药流通效率实施“两票制”政策后，医药批发企业要求具备一定的库存及供应链管理能力，这就推动了医药批发企业优化其供应链，提高医药流通效率。
通过规范行业秩序，加强内部管理，医药批发企业能够更好地对接生产企业和零售企业，提高供应链的效率和透明度，降低运营成本，提高整体效益。
五、推动医药市场的发展和转型升级实施“两票制”政策后，医药批发企业需要对自身进行转型升级，以适应新的市场环境。
他们需要不断提升自身的综合素质，推动企业科学发展。
只有适应“两票制”的要求，才能够在激烈的市场竞争中生存和发展，推动医药市场的整体发展和提升。
2017年两票制研究分析报告2017年1月目录一、“两票制”全国推广在即，预计17 年为落实关键期 (4)1、“两票制”国家方案出台，全国性推广在即 (4)2、预计2017年是各省两票制落实的关键时间 (5)3、关于两票制实际执行情况的猜想 (7)二、两票制影响深远，医药产业链各环节将受震动 (8)1、医药流通：行业迎来整合机遇，执行力强的龙头企业将受益 (8)2、医药工业：销售模式变化+税收成本增加将加速行业洗牌 (11)（1）销售模式之变：药品定价清晰，“带金销售”将受重创 (11)（2）税收之变：低开转高开带来的增值税成本巨大 (12)3、医疗机构：公立医院改革进行时，离“以医养医”更近一步 (14)4、医药零售：受上游格局调整影响，行业整合将加剧 (15)三、相关企业简况 (16)1、上海医药：业绩加速增长的低估值的医药龙头 (16)2、九州通：加码医院市场开拓的民营流通龙头 (17)3、国药一致：重组造就两广商业龙头，看好批零一体化布局 (18)4、润达医疗：加速全国布局的IVD综合服务平台 (19)5、一心堂：外延动力充足的医药零售领跑者 (19)事件：国务院医改办会同国家卫计委等8部门于2017年1月9日联合印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》。
“两票制”全国推广在即，预计17 年为落实关键期。
“两票制”指药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。
此次文件明确了两票制采购的医疗机构范围、区域要求和时间要求，并提出对不按规定执行“两票制”的药品生产企业、流通企业，取消投标、中标和配送资格，并列入药品采购不良记录。
我们认为“两票制”的全国性推开为大势所趋。
截至目前，共有11 个省份出台两票制文件或已有相关政策文件提及两票制。
我们认为2017 年可能是各省两票制落实的关键时间。
两票制影响深远，医药产业链各环节将受震动：医药流通：行业迎来整合机遇，执行力强的龙头企业将受益。
“两票制”对医药批发企业的影响“两票制”是指医药生产企业对医药批发企业实行销售许可证和医疗机构采购许可证的双重许可制度。
这一政策的出台，对医药批发企业产生了深远的影响，本文将从多个角度来探讨“两票制”对医药批发企业的影响。
对于医药批发企业来说，实行“两票制”政策意味着他们需要花费更多的时间和精力来获取销售许可证和医疗机构采购许可证。
在过去，医药批发企业只需要具备营业执照和药品经营许可证就可以从医药生产企业采购药品，而现在他们需要先获取到销售许可证和医疗机构采购许可证才能进行采购。
这无疑增加了医药批发企业的经营成本，尤其是在申请许可证的过程中需要花费更多的人力物力财力。
“两票制”政策对医药批发企业的经营范围和销售渠道也带来了一定的影响。
根据“两票制”政策规定，只有获得了销售许可证的医药批发企业才有资格向具有医疗机构采购许可证的医疗机构销售药品，而没有销售许可证的医药批发企业将无法进入医疗机构市场。
这意味着医药批发企业的经营范围将受到限制，如果他们希望向医疗机构销售药品，就必须首先获得销售许可证。
由于医疗机构市场是医药批发企业的重要销售渠道，因此“两票制”政策的实施也将对医药批发企业的销售渠道产生一定的影响。
由于“两票制”政策要求医药批发企业必须向具有医疗机构采购许可证的医疗机构销售药品，这无疑增加了医药批发企业与医疗机构之间的商业往来。
医药批发企业需要与更多的医疗机构建立合作关系，以保证自己的销售渠道，而医疗机构则需要更加谨慎地选择合作伙伴，以确保所采购的药品的合法性和质量安全。
这将促使医药批发企业提高自身的管理水平和服务质量，以满足医疗机构的需求，从而推动整个医药行业的发展。
从长远来看，“两票制”政策的实施无疑将促使医药批发企业加强自身的合规管理和质量控制。
在过去，一些医药批发企业为了追求利润最大化，可能会选择从一些不具备合法资质的医药生产企业采购药品，而实施“两票制”政策后，这些不合法的采购行为将成为历史。
2017年医药流通两票制分析报告2017年9月目录一、全国25个省市制定“两票制”全面执行时间表 (4)4（一）“两票制”释义...............................................................................................（二）“两票制”历史演变 (5)（三）全国25个省市已制定“两票制”全面执行时间表 (7)（四）部分省市出台器械耗材两票制执行方案 (11)二、两票制对医药工业（药企）影响：销售模式转变、回款难度增加12 ...................................................................................................................三、两票制对医药商业影响：集中度提升，大型和区域龙头医药商业15企受益.......................................................................................................（一）医药商业集中度提升的数据：百强市占率提升，企业数量减少，收购15兼并活跃 ................................................................................................................（二）多重因素促使医药商业（批发）集中度提升 (17)（三）两票制倒逼医药商业（批发）自身商业模式变革 (19)22四、相关企业 ..........................................................................................全国25个省市给出“两票制”全面执行时间表。
2017年两票制对医药工商业影响分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年10月正文目录一、全国25个省市制定“两票制”全面执行时间表 (4)（一）“两票制”释义 (4)（二）“两票制”历史演变 (4)（三）全国25个省市已制定“两票制”全面执行时间表 (6)（四）部分省市出台器械耗材两票制执行方案 (9)二、两票制对医药工业（药企）影响：销售模式转变、回款难度增加 (10)三、两票制对医药商业影响：集中度提升，大型和区域龙头医药商业企受益 (12)（一）医药商业集中度提升的数据：百强市占率提升，企业数量减少，收购兼并活跃 (12)（二）多重因素促使医药商业（批发）集中度提升 (13)（三）两票制倒逼医药商业（批发）自身商业模式变革 (15)四、相关策略与建议 (16)五、风险提示 (18)图表目录图表1：我国医药流通行业模式演变 (4)图表2：两票制历史演变 (6)图表3：全国各省市、自治区出台两票制执行方案及全面执行时间表一览 . 7图表4：宣布执行器械耗材两票制的省市地区一览 (10)图表5：华兰生物应收账款（票据）季度变动情况 (11)图表6：执行两票制前后企业税赋压力上升 (12)图表7：主要医药商业（批发）上市公司上半年经营情况（单位：亿元）13 图表8：主要医药商业上市公司每亿元占用流动资金支撑的营收规模比较（单位：亿元） (14)图表9：上海医药纯销业务终端医疗机构覆盖情况 (15)图表10：我国医药流通行业模式演变 (16)图表11：中药（SW）上市公司近年来经营情况 (17)图表12：化学制剂（SW）上市公司近年来经营情况 (18)一、全国25个省市制定“两票制”全面执行时间表（一）“两票制”释义“两票制”是指药品生产企业到流通企业开一次购销发票，流通企业到医疗机构开一次购销发票，由此药品从生产企业到终端医疗机构全部只开两次发票，称为“两票制”。
同理，由生产企业直接销售并配送药品到终端医疗机构，开列一次购销发票，叫做“一票制”。
药品流通两票或一票制，目的在于简化以前过于复杂流通环节，避免多级经销商，层层药价加码。
2016年，我国医药制造业企业单位数累计7369个，生产企业众多，行业散乱，除少数大型药企自建销售团队外，大部分药企不具备自行销售能力，医药需求分散，开发终端医疗机构客户困难和配送成本较高，仍需依靠医药流通商、经销商销售和配送，因此，“一票制”在我国全面推广有困难，目前部分省市主要在试点城市三甲综合医院选择部分用量较大、市场供应渠道简单的药品实行“一票制”，如基础大输液产品。
图表1：我国医药流通行业模式演变（二）“两票制”历史演变“两票制”最先发起于广东，成熟于福建，2016年后逐渐推广于全国。
源起于广东：广东是我国医药第一大省，也是我国医改先试先行试验区，2006 年10 月，广东省《2007 年药品挂网采购方案》出台，方案要求一级经销商必须直接从生产商购货、结算并开具发票，属转配送的，二级经销商必须直接从一级经销商购销结算，二级经销商的进项必须由一级经销商开具，此一规定，被业内人士概括为“两票制”。
此后，由于药企和经销商共同反对，最终采购方案正式出台后，这一规定只是作为“原则”要求写进方案，在具体执行过程中，最多仍可实行“三票”，销售代理商作为特例获得合法地位。
成型于福建：2009年9月，福建省接连出台《药品集中采购生产企业投标资质认定及管理办法》、《药品集中采购药品配送企业自治区认定及管理办法》和《药品集中采购药品配送监督管理办法》等文件，将福建全省分为十个片区，即“9+1”划片，9个设区市+1个省属医院片区，同一片区，每种中标药品只能委托给一家配送资格流通商统一配送，不允许跨区配送，配送费按中标价5%-8%的比例计入中标药品价格。
2014年，《福建省2014年医疗机构药品集中招标采购实施意见》，取消分片区配送模式，实行全省统一配送；限定配送商数量：基药配送集中到10个配送商，非基药11家；各级公立医疗机构严格按合同约定的时间回款，回款时间不超过30天；严格实行“两票制”政策；配送费按中标价3%-5%的比例计入中标药品价格。
福建成为当时全国唯一一家实行两票制的省份。
2016年后燎原全国：2016年，国务院医改办等8部门印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》（国医改办发〔2016〕4号文），2017 年《国务院办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》（国办发〔2017〕13号文），宣布将在11个综合医改试点省和200个公立医院改革试点城市全力推进，争取2018 年在全国推开。
两个重要国家级文件拉开了医药流通两票制全国推广的序幕。
截止目前，除港澳台以及西藏、新疆边疆省份外，基本全国各省直辖市悉数出台推行两票制的实施文件。
图表2：两票制历史演变（三）全国25个省市已制定“两票制”全面执行时间表从2016 年来，各地方省市卫计委、医改办等联合各相关部门，先后出台涉及本省市的两票制具体实施方案，截止目前，除港澳台和部分边疆省份（西藏、新疆）未见专门两票制执行方案公文出台和具体全面执行时间期限外，其余29个省市、自治区已经悉数出台相关两票制执行方案公文，其中25个省市明确限定最后全面执行具体时间表，贵州、青海、甘肃、江西等已出台文件，但最后全面执行时间表不明。
具体各省市文件出台及时间表如下：图表3：全国各省市、自治区出台两票制执行方案及全面执行时间表一览综合各省市出台的两票制执行方案，异同点在于：1、公立医疗机构坚决执行两票制大原则不动摇，大部分省市都考虑到偏远乡镇配送实际困难，允许多开一票。
差异在于多开一票执行松紧程度，部分省市要求确需增加一票的偏远乡镇需先备案，或者需要对配送企业遴选。
2、部分省市在执行两票制过程中，同时强调配送商的遴选，如福建和陕西限定配送商数量，福建省基药配送集中到10个配送商，非基药11家；陕西三级医院不超过15家，二级药品不超过5家、器械不超过15家等。
遴选条件多样化，比如限定下限注册资本、在本省/市有多大容积仓储、历史配送诚信记录等。
3、境外药品国内总代视同生产企业基本全国一致，境内药品国内总代是否认同工业一票有差异。
目前仅重庆、云南、广西认同境内药品国内总代视同一票，宁夏规定省总代也可视为工业，更宽松，但期限只到今年年底。
4、也有“例外”品种可不执行两票制。
如麻醉药品、第一类精神药品、计划生育药品、计划免疫药品（疫苗）、中药饮片等。
5、药品两票制是主流，部分省市也出台器械耗材两票制，如福建、陕西、天津以及江苏部分地市（泰州、启东、南京）。
（四）部分省市出台器械耗材两票制执行方案虽然国家层面还未出台具体器械耗材两票制文件方案，但部分省市对耗材两票制也有明确执行方案，以陕西为代表，耗材两票制伴随药品两票制，全省推广，限定耗材配送商数量，三级医院不超过15家，二级医院药品不超过5家、器械不超过15家。
配送商由药企在医疗机构确定的企业中选择。
医用耗材实行“两票制”确有困难的，可先在高值医用耗材中实施。
另外，天津也在两票制执行方案中明确对13类高值耗材全市执行两票制；青海和江苏部分地市（泰州、启东、南京）也出台（高值）耗材两票制采购方案。
目前，两票制全国执行尚集中在药品领域，器械耗材两票制仅在部分省市有推行。
图表4：宣布执行器械耗材两票制的省市地区一览二、两票制对医药工业（药企）影响：销售模式转变、回款难度增加由于两票制限定药品最多经两个流通商配送至医疗终端（偏远乡镇医疗机构可再开一票，执行“三票”），倒逼我国药企销售模式调整，从以前多级经销、层层代理的销售模式向主要以一级代理（流通商）为主的扁平模式转变，其中对药企来说将产生以下几个新问题：客户管理难度上升：此前药企只要统管几个一级代理商（流通商）即可，销售系统级层下面二级、三级甚至基层代理/流通商由相应上级代理商管理，客户管理难度较小；两票制后，出于压缩流通环节需要，所有二级、三级代理/流通商都升级为一级代理商，销售系统虽然扁平化，但是对药企来说，将面对管理众多一级客户的难度。
如贝达药业（300558）中报披露受“两票制影响，公司新增经销商数较多”。
回款难度增加：多级经销商模式，药企一般采用现款现货、先款后货，给予大型经销商的账期也较短，销售回款相对容易；两票制条件下，药品流通逐渐集中大型医药流通配送商旗下，流通商对药企账期增长，药企也主动对大型流通商放宽账期，目前医疗机构对医药流通商账期通常药品1-3个月，器械耗材3-6个月，医药流通商对上游药企账期通常为1-3个月。
血液制品企业华兰生物由于采浆量的提升，特别是受进口白蛋白冲击，今年对部分大型经销商如华润、国控等放宽了账期，上半年应收账款（票据）绝对金额和在当期营收占比明显走高。
再如西藏药业，公司中报显示，上半年应收账款1.6亿元，同比上涨160.7%，主要原因是两票制的推进，公司产品的回款结算方式发生变化，配送商的结算由现款现货变为账期结算，导致应收账款增加。
据上市公司披露的中报显示，同比口径下，医药生物上市公司整体应收账款同比去年上升25.3%，营业收入同比上升19%，应收账款同比增幅显著大于营收增幅。
图表5：华兰生物应收账款（票据）季度变动情况渠道调整，业绩增速短期受影响：全国两票制的逐步落地执行，尤其是部分省市在执行两票制过程中限制流通配送商数量，遴选配送商名单，导致医药商业向大型商业企业集中，中小代理商退出，清理渠道库存，部分企业业绩增速短期受影响。
如华兰生物在中报中表示，受两票制影响，小经销商受到冲击，采购量减少，造成血制品库存积压，中报业绩下调增幅。
低开转高开，纳税面临上升：多级经销商销售模式中，大部分药品生产企业以底价的低开销售模式，不承担出厂价和医疗机构终端价的差价部分的纳税义务，通过层层经销商过票、挂票等方式为高额代理费、劳务费甚至开方扣点等灰色费用提现。
两票制实行条件下，销售层级扁平化，严厉打击过票、挂票行文，企业面临高开后如何消化赋税上升的压力。
图表6：执行两票制前后企业税赋压力上升三、两票制对医药商业影响：集中度提升，大型和区域龙头医药商业企受益医药流通行业是直接受益“两票制”全面执行政策的医药细分子行业，尤其是医药批发商业细分领域，直接体现在行业集中度的提升，其中大型和区域龙头医药批发企受益明显。
（一）医药商业集中度提升的数据：百强市占率提升，企业数量减少，收购兼并活跃《全国药品流通行业发展“十三五”规划纲要》中要求达到的目标是：形成1～2家年销售额过5000亿元的跨国超大型药品流通企业，3～4家年销售额过1000亿元的全国性大型药品流通企业；形成5～8家年销售额过100亿元的全国性或区域性药品零售连锁企业。
