1985年诺贝尔经济学奖得主：弗兰科·莫迪利安尼弗兰科·莫迪利安尼，第一个提出储蓄的生命周期假设。
这一假设在研究家庭和企业储蓄中得到了广泛应用。
作为一个后凯恩斯主义者，他坚持主张国家干预经济。
生平简介姓名：弗兰科·莫迪利安尼性别：男出生年月：1918年6月18日籍贯：意大利学历：罗马大学（法律）学士、新社会研究学院（社会科学）博士弗兰科·莫迪利安尼1918年6月18日出生在意大利罗马的一个犹太家庭里。
17岁时进入罗马大学。
1936年获得了罗马大学法学学士学位。
不久，鉴于欧洲行将陷入一场浴血战争，莫迪利安尼与妻子便向美国申请移民签证，并于1939年8月第二次世界大战爆发的前几天抵达美国纽约。
1942年，在莫迪利安尼还是一个研究生时，他的良师益友马尔沙克帮助他在新泽西妇女学院谋得第一个教学职位。
这项工作使莫迪利安尼拥有了集中精力于他的研究所需要的经济保证。
1944年，新社会研究学院授予莫迪利安尼社会科学博士学位。
1946年，莫迪利安尼申请美国国籍得到批准，而成为美国公民。
1948年秋，莫迪利安尼荣获声誉很高的芝加哥大学政治经济学奖学金，并受聘为当时居于领导地位的经济研究委员会的研究顾问，于是离开纽约。
到芝加哥不久，他又接受了伊利诺斯大学的一个令人向往的职位：“期望与商业波动”研究计划主任。
一年以后，他提升为伊利诺斯大学的教授，在那儿，他一直工作到1952年调到卡内基技术学院为止。
由于内部争吵，莫迪利安尼1952年离开了伊利诺斯大学。
1955年开始，莫迪利安尼成为卡内基技术学院经济学和工业管理系的一员，他像该学院的许多同事一样，越来越把兴趣集中到研究有关企业经济学这个领域。
他在卡内基任职，直到1960年为止。
这个时期是富有成果的。
1957——1958年期间，莫迪利安尼是哈佛大学的经济学客座教授，同时，他撰写了有关企业财政理论的杰作。
1960年，莫迪利安尼成为马萨诸塞理工学院的访问教授，以后，除了抽出一年的时间去西北大学外，一直都呆在那里。
60年代末，莫迪利安尼主持设计一个大型的美国经济模型，即由联邦储备银行资助的并且至今仍由它来使用的MPS模式（M指马萨诸塞理工学院，P指宾夕法尼亚大学，S指社会科学研究会）。
获奖理由弗兰科·莫迪利安尼,1985年诺贝尔经济学奖获得者。
第一个提出储蓄的生命周期假设，这一假设在研究家庭和企业储蓄中得到了广泛应用，从而获此殊誉。
研究领域莫迪利安尼研究的主要领域是家庭储蓄和金融市场的运行重要贡献:1、家庭储蓄的“生命周期”理论在50年代与美国经济学家布伦伯格和艾伯特·安多共同提出了消费函数理论中的生命周期假说。
这一假说以消费者行为理论为基础，提出人的消费是为了一生的效用最大化。
莫迪利亚尼将人生大致分为三个年龄阶段：未成年期t1、成年期t2、老年退休期t3。
在t1、t3阶段，消费大于收入，储蓄为负数；在t2阶段，收入大于消费，储蓄为正数。
影响个人储蓄行为的因素（1）个人收入的生命周期及家庭规模（2）工作期和退休期的长短（3）流动性抑制（4）对将来的考虑推论：（1）一个国家的储蓄率完全与它的人均收入无关，个人储蓄率取决于生命周期（2）从一个国家来看，经济的长期增长率越高，总储蓄变化率将上升；经济增长率为零时，总储蓄变化率为零。
（3）即使没有遗产继承，通过储蓄，人们还可以从收入中积累相当多的财产总额。
（4）在一定的增长率下，制约消费率和储蓄率的主要参数是普遍的退休期长度。
这一理论的政策意义主要表现在以下几方面：（1）必须实施稳定的货币政策，才能稳定储蓄（2）在财政政策方面第一，将对本期收入征税改为对消费征税；第二，在财政预算上必须坚持代与代之间的公平原则；第三，采用周期平衡预算。
（3）政策的配合效果莫迪利安尼认为，增加储蓄不完全是货币政策和财政政策所能奏效的，还需要许多政策措施的配合。
发达国家应该适当削减过多的社会福利和社会保险，使人们对退休后的生活有所顾虑，从而提高或保持工作期的储蓄率。
对一些人口众多的发展中国家来说，可以采用鼓励减少人口，缩小家庭规模的政策和适当缩短工作期，延长退休期的办法，这样就能使储蓄率上升2、决定公司及资本成本的市场价值的莫迪利安尼——米勒定理。
莫迪利安尼的另一个贡献是，与美国经济学家默顿·米勒共同提出了公司资本成本定理，即“莫迪利安尼——米勒定理”，简称“MM”定理。
这一定理提出了在不确定条件下分析资本结构和资本成本之间关系的新见解，并在此基础上发展了投资决策理论。
“MM”理论主要有两种类型：无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型。
（1）无公司税时MM理论指出，一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。
因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。
(2)有公司税时MM理论认为，存在公司税时，举债的优点是负债利息支付可以用于抵税，因此财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本。
公司负债越多，避税收益越大，公司的价值也就越大。
因此，原始的MM模型经过加入公司税调整后，可以得出结论：税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，也就是说公司的价值和资金成本随资本结构的变化而变化，有杠杆的公司的价值会超过无杠杆公司的价值(即负债公司的价值会超过无负债公司的价值)，负债越多，这个差异越大，当负债达到100%时，公司价值最大。
莫迪利安尼这两方面的贡献是密切的相互联系的。
两者都说明家庭财富管理的必要性，且都可看成莫迪利安尼对金融市场作用的广泛研究的不同部分。
此外，莫迪利安尼作为一个后凯恩斯主义者，在消费理论和投资理论两个方面发展了凯恩斯的学说。
他关于利率对国民收入影响的论述对IS—LM模型的发展有重大意义，他关于财政政策与货币政策的论述也有相当大的影响，在与货币主义、理性预期学派的论战中，他坚持主张国家干预经济。
重要著作《利息和货币的流动性偏好理论》（1944）这是他的第一篇论文，发表于《经济计量学》。
该文基本上是他的博士论文的精髓。
这篇论文在把当时被一般人认为是同过去完全决裂的凯恩斯的“革命”和古典经济学的主流统一起来。
这篇论文为学术界广泛接受，并很快成为凯恩斯主义经济学的经典文献。
《国民收入和国际贸易》（1953年）该书确立了他作为经济学家的地位。
这本书试图描述一个开放经济中凯恩斯主义的经济计量理论，并且回答了60个行为问题。
作者也利用时间序列数据艰难地计算了这个模型的参数。
这是早期的经济计量学著作之一。
《资本值、企业财政和投资理论》（1958）与默顿·米勒合作发表于《美国经济评论》。
文中提出的理论是如此新颖和独特，以致在学术界引起震动，在学者和实业者中引起极大的争论，直到30年后，这场争论尚未平息。
这就是“莫迪利安尼——米勒定理”。
虽然这个定理是在严格的形式中阐述的，但它很简明：在没有税收和完全财政市场的世界中，企业的平均资本值依赖于其资本结构。
《计划生产、存货和劳动力》（1960年）《通货膨胀条件为稳定住宅建设而采取的新的抵押设计》（1975年）《莫迪利安尼文集》：第一卷《宏观经济论文集》、第二卷，《储蓄的生命周期假说》、第三卷，《财政理论及其他论文集》（1980年）其他学者及贡献1、凯恩斯消费理论（绝对收入理论）凯恩斯认为，随着收入的增加，消费也会增加，但是消费的增加不及收入增加的多。
该理论假定人们在特定时期的消费是与他们在该时期的可支配收入相关，莫迪利安尼的生命周期消费理论强调人们会在更长时间范围内计划他们的生活消费开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。
2、相对收入理论由美国经济学家杜森贝利提出，他认为消费者会受自己过去的消费习惯以及周围消费水准的影响来决定消费，从而消费是相对的决定的。
消费与所得在长时期维持一固定比率，故长期消费函数是从零点出发的直线，但短期消费函数则为有正截距的曲线。
杜森贝利理论的核心是：消费者易于随收入的提高增加消费，但不易随收入降低而减少消费，这种特点被称为“棘轮效应”。
杜森贝利相对收入理论的另一个内容是消费者的消费行为要受周围消费水准的影响，这就是“示范效应”。
3、永久收入消费理论由美国经济学家弗里德曼提出，认为消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定。
永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。
永久收入消费理论与生命周期消费理论有联系也有区别：生命周期理论偏重对储蓄动机的分析，从而提出以财富作为消费函数的变量的重要理由。
永久收入理论则偏重个人如何预测自己未来收入问题。
但是两者都体现了一个基本思想就是：单个消费者是前向预期决策者，因而如下几点是相同的（1）消费不只是同现期收入相关，而是以一生或永久的收入作为消费决策的依据（2）一次性暂时收入变换引起的消费变化很小，即边际消费倾向很低，甚至为0，但是永久性收入变动的边际消费倾向很大，甚至等于1.（3）当政府想用税收政策影响消费时，如果政策只是临时性的，则消费影响不会很大，只有永久性税收变动才会有明显的效果。
4、MM理论的发展米勒的公司财务理论，解释了什么因素决定公司在应计债务和分配资产方面的选择。
他认为公司保证股东利益的最佳办法就是最大限度地增加公司财富。
通过资本市场所确立的公司资本资产结构与分配政策之间的关系，同公司资产的市场价值与资本之间的关系，是一个事物的两个方面。
在完全竞争条件之下，公司的资本成本及市场价值与公司的债务—资产率及分配率是互为独立的。
一定量的投资，无论是选择证券融资还是债务融资，对企业资产的市场价值并无影响；企业的分配政策对企业股票的价值也不起作用。
米勒在“双M理论”的基础上又向前迈进了一大步。
