南方航空财务报表分析

南方航空

一、 企业发展状况

国际形势复杂多变，我国经济增速放缓，全球航空事故频发，国内民航业面临市场竞争加剧、高铁冲击、汇兑损失等一系列挑战。面对严峻的经营形势，南方航空坚持稳健发展思路，加强安全管理体系建设，提升营销精细化管理水平，稳步推进战略转型和国际化，积极提升品牌服务影响，有效化解了市场复杂多变、发展资源紧张、竞争压力加大等各种不利因素影响，公司综合竞争力持续增强。

在运行安全与机队发展方面，南方航空进一步细化防控安全事故各项措施，建立空管流量实时监控和协调机制，深入开展航线优化，运行控制水平显著提高，继续保持中国航空公司最好的安全记录。

在枢纽网络与产品服务方面，南方航空积极拓展航线网络，全球航线布局进一步得到完善。新开多条航线，加密欧美、澳新、东南亚等国际航线，优化国内运力投入，国内国际相互补充、枢纽基地相互支撑的格局已初步形成。南方航空加大软硬件投入，持续创新产品和提升服务，不断改善旅客服务体验。推出一系列个性化服务和产品，全面升级经济舱服务，进一步改进餐食服务等。

在货运经营方面，积极推进电子货运项目，努力推广“南航快运”产品，提升操作效率，提升经营品质。加强与快递及电商企业总部合作，紧抓跨境电商机遇，积极拓展国际邮件及个人包裹运输，深入推进国际大客户合作。

在通用航空方面，积极开展通用航空项目的合作与探讨，利用有利的市场时机积极拓展其他通航业务。在战略合作与员工发展方面，进一步增强与各方合作，夯实发展基础。关注员工发展，创新员工培训。

2014年度合并现金流量水平分析表

（除特别说明外，金额单位为人民币百万元）

项目 \

2014 2013 增（减）/%

一、 经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金 117116 108454 ）

收到的税费返还 1307 -

收到其他与经营活动有关的现金 2399 1398

经营活动现金流入小计 ]

120822 109852

购买商品、接受劳务支付的现金 85794 80697

支付给职工以及为职工支付的现金 16342 14399 (

支付的各项税费 1969 2718

支付其他与经营活动有关的现金 1601 910

经营活动现金流出小计 【

105706 98724 经营活动产生的现金流量净额 15116 11128

二、投资活动产生的现金流量 ^

取得投资收益收到的现金 99 52

处置固定资产、无形资产收回的现金净额 1611 205

收到其他与投资活动有关的现金 （

360 8726

投资活动现金流入小计 2070 8983

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 8232 11987 [

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 657

72

支付其他与投资活动有关的现金 - 7980

$

投资活动现金流出小计 8889 20039

投资活动使用的现金流量净额 （6819） （11056）

三、筹资活动产生的现金流量 %

子公司吸收少数股东投资收到的现金 108 560

取得借款收到的现金 32488 38324

~

发行债券收到的现金 6000 500

收到其他与筹资活动有关的现金 1609 -

筹资活动现金流入小计 40205 —

39384

偿还债务支付的现金 38198 34638

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 2929 2437

）

其中：子公司支付给少数股东的利润 128 87

购买子公司少数股东权益支付的现金 8 - 支付其他与筹资活动有关的现金 1656 $

277

筹资活动现金流出小计

42791

37352

筹资活动(使用)/产生的现金流量净额 (

（2586） （2032）

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 （13） （16）

五、现金及现金等价物净增加额 5698 2088 ~

加：年初现金及现金等价物余额 12170 10082

六、年末现金及现金等价物余额 17868 12710

1) —

2) 现金流量表总体状况的初步分析

南方航空公司2014年的现金及现金等价物净增加了亿元。其中，2014年经营活动现金流量净额为亿元，而2013年为亿元，同比增长%；投资活动现金流量净额为亿元，同比下降了%；抽纸活动现金流量净额为亿元，同比增长了%。公司的现金流量经营活动的现金流量为正，投资活动的现金流量为正，筹资活动的现金流量为正。

项目 内部结构/% 流入结构/% 流出结构/% 流入流出比/%

2014 《

2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

一、 经营活动产生的现金流量 $

销售商品、提供劳务收到的现金 ！

收到的税费返还 — "

收到其他与经营活动有关的现金 2 （

经营活动现金流入小计 …

购买商品、接受劳务支付的现金 —

支付给职工以及为职工支付的现金

!

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金 ~

经营活动现金流出小计 ]

经营活动产生的现金流量净额 ~

二、投资活动产生的现金流量 ￥

取得投资收益收到的现金 <

处置固定资产、无形资产收回的现金净额 【

收到其他与投资活动有关的现金 ?

投资活动现金流入小计 ！

购建固定资产、无形资产和其他长期资 产支付的现金

(

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金 —

—

投资活动现金流出小计 {

投资活动使用的现金流量净额 ，

三、筹资活动产生的现金流量 #

子公司吸收少数股东投资收到的现金 !

取得借款收到的现金 ·

发行债券收到的现金 ^

收到其他与筹资活动有关的现金 — -

筹资活动现金流入小计

)

偿还债务支付的现金

分配股利、& 利润或偿付利息支付的现金

其中：子公司支付给少数股东的利润 }

购买子公司少数股东权益支付的现金 — 。

支付其他与筹资活动有关的现金 、

筹资活动现金流出小计 、

筹资活动(使用)/产生的现金流量净额 &

合计 ￥

3) 现金流量表主要项目的分析

A. 对经营活动现金流量的分析

从现金流量分析表中可以看出，经营活动现金流入量同比增长了%，其中收到其他与经营活动相关的现金同比增长了%，占比由2013年的%上升至2014年的2%；销售商品、提供劳务收到的现金同比增长了8%，占比由2013年的%下降至2014年的%；表明公司2014年内经营活动的现金主要源于销售商品、提供劳务收到的现金；其他的经营活动带来的现金收入增长较好。经营活动现金流出量同比增长了%，其中销售商品、提供劳务支付的现金同比增长了%，占比由2013年的%下降至2014年的%；其中支付的其他与经营活动相关的现金同比增长了%，占比由2013年的%上升至2014年的%；支付的各项税费同比下降了%。通过对比同业企业之间经营活动现金流量的对比分析（如下图）可知，公司经营活动现金流量的净额保持在千亿以上，较其他公司而言，公司通过经营活动获取现金的能力比其他公司强，说明南方航空发展势头很好。

三家公司经营活动现金流量比较

单位：百万元

!

B. 对投资活动现金流量的分析

从现金流量表可以看出，投资活动现金流入量同比增加了%，说明企业回收现金的能力比较好。但是占比由%下降至%，表明公司仍然有一些长期投资，例如航线的建设。南方航空处置固定资产、无形资产收回的现金净额同比增长%，增长量相当大，表明企业产业、产品结构正在有所调整。处置固定资产、无形资产收回的现金净额占比由2013年的%上升到%，表明企业出售固定资产、无形资产和其他长期资产所得到的现金扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。取得子公司及其他营业单位支付的现金净额同比增长%，表明公司正在扩大经营范围，南方航空积极拓展航线，加密欧美、澳新、东南亚等国际航线，优化国内运力投入正是这点变化较大的原因。

投资活动使用的现金流量净额同比下降38,32%，主要是由于现金收入相比2013年有很大的下降。南方航空加大软硬件投入，持续创新产品和提升服务，不断改善旅客服务体验。推出一系列个性化服务和产品，全面升级经济舱服务，进一步改进餐食服务等。积极推进电子货运项目，努力推广“南航快运”产品，这些项目花费较大，且投资周期比较长。

南方航空2011——2013年投资活动现金流量有很大幅度的增长，但是2013——2014年又呈下降的趋势，正好说明了南航正在转变发展方式。

三家公司投资活动现金流量比较

单位：百万元

！

C. 对筹资活动现金流量的分析

从现金流量表可以看出，筹资活动现金流入量同比上升%。其中，“子公司支付给少数股东的利润”同比下降了%，占比由2013年的%下降到%。取得借款收到的现金同比下降了%，占比也由2013年的%下降到%。说明通过银行借款筹资的比重在下降，适当增加了权益筹资的规模。

筹资活动现金流出量同比增长%，占现金总流出量由2013年的%上升至%，主要是因为支付其他与筹资活动有关的现金同比增长%，占比由2013年的上升至%。

筹资活动现金流量净额大于零，与2011年的极速下降，这主要与公司的资金需求、借款的还款周期有关。通过与航空公司数据对比可以发现，2012年航空公司的筹资需求激增，而且筹资活动现金流量在多数年份为正数，表明航空公司需要依靠外部投资，特别是从银行获取借款，以支持企业发展的态势十分明显。

三家公司筹资活动现金流量比较

单位：百万元