高送转

【详细版】手把手教你炒作高送转（全）高送转每年有两次炒作，分别是“中报高送转”和“年报高送转”。

这个纯粹的数字游戏将A股的投机性体现的淋漓尽致。

煌上煌自公告预案后的两个月里，大幅上涨90%，名家汇自公告预案到除权日前上涨117%，同时期上证指数最大涨幅才6.7%。

尤其是市场羸弱、热点缺乏的时期，高送转板块和次新股板块才容易发动行情。

为啥特别详解高送转炒作呢，因为这是不确定的A股中确定性的行情。

从时间节点可以划分为五个阶段：一、高送转预期。

二、高送转预案公告。

三、高送转召开股东大会预案通过。

四、公布股权登记日和除权除息日。

五、填权炒作。

?我们以中报10送15的次新股名家汇为例，可以清楚的看到从炒预期、抢权到填权的一个完整的炒作过程。

第一个阶段最高有33%的涨幅，第二个阶段最高有136%的涨幅，第三个阶段最高有92%的涨幅。

无论你在哪一个阶段吃到鱼身，都是大肉。

炒作高送转更多得以中线波段思维来看待，短线波动未知性和变数太大。

今天我们先分享第一阶段的技巧。

阶段一战法：高送转预期股的选股要点（1）每股资本公积金高、每股净资产高、每股未分配收益高，按这三项进行综合排名，前两项更重要些，取得前20名或者前30名备选。

以热门的金轮法王（金轮股份）每股资本公积金78名，每股净资产155名。

（2）历史股性活跃市场的主力资金喜欢找历史股性活跃的股来反复炒作，尤其是有龙头基因的。

?还是以金轮法王为例，从2014年1月28日上市以来，有过5次大型炒作，每次幅度都超过50%，这种龙头基因深深的刻在散户的头脑里，同时也刻在主力资金的脑海里。

（主力也不傻，宁愿做股性好的，省钱省力，大家喜欢，何乐而不为呢？）（3）连续多年未送转的股，其送转概率和预期远高于其他股。

?例如华宏科技，从2014年5月送股以来，到现在有两年没有送转了，从日线图上的多次大幅活跃能够看得出来预期越来越强烈，同时也显明股性是十分活跃的。

（4）高送转潜在个股要选择流通市值比较小的，最好实际流通市值低于50亿，便于主力锁仓控盘和拉升。

“高送转”作为备受市场关注的焦点问题之一，热度始终居高不下，然而其背后暗藏的“玄机”也同样饱受争议。

自2006年以来,A股市场的“高送转”股票数量呈现逐年攀升趋势（除2008年受到金融危机影响外），且送转比例不断突破新高。

据统计，仅2016年，发布“高送转”公告的上市公司就达506家，其中送转比例突破200%的上市公司达到了69家，甚至还有上市公司的送转比例高达300%。

事实上，股票送转只是调整了股东内部权益，扩张了股本，无论是公司的净资产收益率还是资产负债率均不会受到影响，对于股东而言也不会为其带来直接利益。

但是，股票投资者普遍认为“高送转”是上市公司“高积累”“高业绩”和“高成长”的代表，是管理者向市场传递公司未来发展前景良好的信号。

现有研究普遍证实“高送转”公告发出后通常会伴随着股票价格的上涨。

然而，受到我国债券市场起步晚、制度不完善等限制，“高送转”对债券市场的影响尚未得到足够的关注，关于“高送转”的资本市场反应研究一直停留在股票市场上。

近些年来，随着中国政府高层领导“大力发展公司债市场，加强债券市场基础性制度建设，扩大企业债券发行规模”的要求的提出，债券市场尤其公司债市场在不断扩大和进步，已经逐步成为国内最主要的证券市场之一，为从公司债市场展开相关研究提供了良好的契机。

上市公司“高送转”传递的信号是否会使债券市场投资者作出与股票市场投资者类似的解读?债券市场对“高送转”会作出怎样的反应？为解答上述问题，本文基于信号传递理论，打破传统得分倾向匹配法对于二元处理变量的限制，运用广义倾向得分匹配法对“高送转”引起的异常收益进行量化研究，检验“高送转”对债券市场的影响，并进一步将研究深化，探讨债券期限和信用等级不同的债券对“高送转”反应是否存在差异。

信号传递假说认为，在公司内部管理者与外部投资者信息不对称的情况下，公司可以通过多种方式向市场传递有关未来发展前景的信息，其中一种相对可靠的信号模式便是股票送转。

高送转的“三高”特征作者：袁宜来源：《新财富》2011年第02期每年一季度，A股市场都有追捧高送转概念股票的倾向。

主要是因为投资者看好高送转股公司的成长性，以及高送转反映了管理层具有较强的市值管理冲动，由此带来股价的“填权效应”。

研究表明，高送转公司具备“三高”特征:高积累、高股价、高业绩。

据此，我们可以构建一个筛选高送转潜力公司的打分体系。

高送转受追捧近六年来，年报高送转（10送/转5以上）的股票在一季度均取得了显著的超额收益，平均超额收益为12%。

追捧高送转概念股票几乎成为了投资者在每年一季度的“习惯”。

高送/转股本身并不能给投资者带来实际的收益，因为经过除权后，股票的总价值量并没有变化。

投资者追捧高送转股票，更多地是出于对公司成长性的看好，或是对管理层释放后续利好的期待。

一方面，高送转的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，且当年业绩增速也较快，这在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。

另一方面，高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。

上述因素都有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能，也即出现“填权效应”。

高送转公司的“三高”特征由于送股与否跟上市公司管理层的主观意愿有很大的关系，因此在过去，高送转概念股往往成为“内幕信息”的重灾区。

但实际上，通过分析上市公司的公开信息和财务数据，可以找到高送转公司共同的一些特征，并归纳出一些能够较好表征上市公司送转能力和送转意愿的指标。

高积累:较丰厚的资本公积和未分配利润，为高送转提供基础。

能够向股东每10股送转5股以上的上市公司，首先要积累到足够的基础，比如高转增股本的上市公司须具有较高的资本公积，高送股的上市公司须具有较丰厚的未分配利润。

从历史上看，三季报每股资本公积与未分配利润之和越高的上市公司，在当年年报中实施高送转的概率也越大。

譬如，过去三年，三季报每股资本公积与未分配利润之和超过7元的公司，平均有一半会在年报中实施高送转。

高派现与高送转股利政策：股东回报还是“掘金工具”
股利政策作为一个公司的核心财务战略而具有重要意义。

上市公司合理进行股利分配,不但密切关系股东与债权人利益,同时有利于鼓励投资者的持续投资,塑造良好的企业形象,从而促进其长远发展。

相比市场较为成熟的发达国家,我国的股票市场具有自身体制痕迹,尚未发展成熟,导致我国上市公司的股利分配不规范现象时有发生。

大股东的重要地位和高股权集中优势,使得其容易为了谋求自身利益而制定股利分配政策。

通过这些基于股权集中的大股东自身角度出发制定的股利政策进行“掏空”、“套现”以实现利益输送,达到“掘金”目的,而忽视企业社会责任,忽略对投资者的回报,甚至损害中小股东的利益。

本文以海润光伏借壳上市4年以来的股利分配政策深入细致分析,发现大股东利用高派现高送转的股利政策满足自身利益而不顾企业发展与中小股东利益的苗头早有体现,2015年的‘“高送转”事件并非一蹴而就,而是股权集中的大股东一直以来都将股利分配政策作为自身“掘金工具”的结果。

针对这一问题,建议加强上市公司股利分配行为尤其是规则执行方面的监管,同时更加重视对中小投资者的法律保护。

上市公司应主动提高信息披露质量,促进市场环境保持和谐稳定。

{财务管理财务知识}经济指标术语造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%，目前至4月末，净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。

正式来说配股除权公式应该是配股除权参考价格＝(股权登记日收盘价＋配股价×每股配股比例)÷(1＋每股配股比例)一般的送股除权公式是除权参考价格=股权登记日收盘价÷(1＋每股送股比例)，若这股票同时有现金分红则公式变为(股权登记日收盘价-每股现金分红)÷(1＋每股送股比例)。

由于送股是免费送给股东的，股东没有支付相关股票的增加而发生的资金，而配股则不是免费送给股东的，股东必须支付相关股票的增加而发生的资金才能得到相关的股票，那一个配股价×每股配股比例实际上就是每持有该股票由于配股所产生的资金成本。

CAGRCompoundAnnualGrowthRate(CAGR)复合年均增长率的缩写复合年均增长率是指：一项投资在特定时期内的年度增长率计算方法为总增长率百分比的n方根，n相等于有关时期内的年数每股收益每股收益（EPS）=净利润/普通股总股数市盈率普通股每股市价/普通股每股收益每股净资产年度末股东权益/年度末普通股数市净率每股市价/每股净资产净资产收益率净利润÷平均净资产利润增长率(本期净利润-上期净利润)/上期净利润资产负债率负债总额÷资产总额×100％一般资产负债率的水平跟公司的现金流量的速度成正比。

流动比率流动资产÷流动负债×100％速动比率（流动资产-存货）÷流动负债×100％存货周转率主营业务成本÷平均存货未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利润有两个方面的含义：一是留待以后年度分配的利润；二是尚未指定特定用途的利润。

第6、7期小盘股中无解禁压力，具备高送转题材的小盘次新股最易被资金重新关注，有望重拾升势，投资者可再次买入其中的绩优股。

中小板·创业板责任编辑：王博文关键词：次新、高送转、绩优、小盘恒泰证券黄翊在1月中旬以前，中小板和创业板的走势基本上强于主板，而1月中旬以后，中小板和创业板出现调整，表现要弱于主板，特别是上证50和沪深300指数远强于小盘股指数。

多方为维护人气，在近期银行、券商等权重股大幅上涨出现疲态的背景下，近期调整充分的小盘股重新上涨也是合符逻辑的。

而小盘股中无解禁压力，具备被市场追捧的高送转题材小盘次新股最易被资金重新关注，有望重拾升势，投资者可再次买入相关绩优股，下面笔者将跟大家作重点介绍。

从本周表现看，笔者上期建议投资者重点布局的资源类个股表现强劲，建议大家关注的煤炭板块的龙头靖远煤电出现大幅飙升，小盘股露天煤业也表现不俗；有色板块中另一关注对象中金岭南也出现大幅上涨，权重板块轮动特点也较为明显。

而中小板和创业板经过前期的调整，正有重拾升势的迹象。

那次新高送转绩优小盘股哪些值得再次买入呢？第一，我们考虑已公布业绩，业绩增长又公布了高送转预案的绩优次新小盘股。

首先是润和软件（300339），国内领先的专注型软件外包服务企业，长期成长潜力巨大，智能终端业务支撑公司2012年业绩高增长，未来持续超预期概率大，公司前期公布10转10派2的高送转预案，是典型的含权绩优股，可逢低布局。

另外，泰格医药（300347），公司是一家临床试验研究外包企业，也即临床试验CRO 企业，主要从事临床试验技术、数据管理、统计分析、注册申请等服务业务，公司2012年主营业务延续了2011年度的良好增长势头，预计2012年销售收入较去年同期将有一定幅度增长。

预计公司2012年净利润同比去年增长25%-50%。

公司公布了10转10预案，也是创业板次新股中少有的成长含权绩优股，投资者也可考虑逢低买入。

第二，应该考虑已公布业绩预告，但有高送转潜力，还没公布高送转且年报公布时间又较靠前的绩优成长股。

封面文章Cover·Story今年10月以来，A股重拾升势，并创出熔断以来的新高。

观察盘面，基建、煤炭、有色等大盘蓝筹表现出色，但更具赚钱效应的还是题材股。

以来伊份(603777)为首的次新股，以名家汇(300506)、煌上煌(002695)为首的高送转填权股表现突出，带有高送转概念的次新股成为“妖股”集中营。

近期“妖股”频出，或预示着又到高送转主题进行时。

所谓高送转，是指送红股或者转增股票的比例很大，实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。

“高送转”本身虽然不创造价值，A股上市公司对此却乐此不疲，A股投资者也对高送转股票给予了无比的热情。

背后的原因是什么？首先，“高送转”向市场传递了公司高成长的预期，因为股本扩充是一个成长型公司发展壮大的必要阶段，如果能够提前介入，不仅可分享除权前的超额收益，还可以从除权后的填权行情中获得股票增值的收益；其次，从行为金融学来说，高送转后使得每股的名义价格变低，形成一种“价格幻觉”，这使得股票的吸引力增加。

这些，都是高送转受到追捧的原因。

高送转题材对A股投资者如此有吸引力，甚至形成了特定的炒作时间窗口，按照A股的历史规律，每年的四季度(10-12月)以及年报披露前(次年的2-4月)，高送转主题投资都有明显超额收益。

而根据中信证券的研究，高送转年报预期“炒作”的高峰期实际上是在每年10月至次年1月份。

（详见第8页《又到“高送转”风起时》）中信证券进一步指出，高送转的“炒作”具体可分为三阶段：1）第一阶段：高送转预案公布前，预期的“炒作”；2）第二阶段：高送转预案公布后进行除权之前，抢权的“炒作”；3）第三阶段：高送转除权后，填权的“炒作”。

每年4月至6月是高送转中报预期“炒作”的时间，10月至次年1月则是高送转年报预期“炒作”的高峰期，次年的3月至4月份则是年报填权行情“炒作”的高峰期。

高送转主题投资具有特定的炒作窗口，但要取得超额的投资收益并不容易，还需要投资者具备一双发现高送转股票的“慧眼”。

股票高送转是什么意思_怎样避免跌入高转送陷阱股票高送转是什么意思_怎样避免跌入高转送陷阱如今炒股票已经成为一种很普遍的投资理财方式了，但是炒股票不是盲目的，一定要了解相关的股票知识才可以，在股票当中有一种高转送，下面是整理的股票高送转是什么意思，仅供参考，希望能够帮助到大家。

股票高送转是什么意思“高送转”通常是指大比例送红股或者是大比例用资本的公积金进行转增股本,就像是每10股的时候送6股,或者是每10股的时候转增8股,亦或是每10股的时候送5股转增5股。

“高送转”的本质就是股东权益的内部的结构上进行调整,对净资产的收益率是没有任何的影响,对公司的盈利能力也没有什么实质性上的影响。

“高送转”以后,公司的股本总数尽管是增大了,但是公司的股东权益并不会因为增多。

并且,在净利润不变的状况下,因为股本变大,资本的公积金转增股本和送红股将会摊薄每股的收益。

在公司“高送转”方案的实施的那日，公司的股价就会进行除权处理,意思就是讲,尽管“高送转”的方案让股民朋友的手中股票数量变多了,但是股价也会进行相对应的调整,投资者的持股比例不发生改变,持有股票的总价值也没有发生任何的变化。

2 怎样避免跌入高转送陷阱?正如前面所讲，送红股和资本公积金转增股本的方式对公司的股东权益还有盈利的能力没有造成什么根本的影响,也不可以直接给股民朋友带来现金方面的回报,但是为什么“高送转”总是可以吸引非常多的股民的眼光呢?因为股民朋友通常觉得“高送转”向市场表达了公司未来的业绩就会保持高增长的一个非常积极的讯号,而且现在的市场对“高送转”的题材比较追捧,也对股价造成了一个推波助澜的作用,投资者有希望通过填权行情,在二级市场的股票增值当中获得利润。

如何避免跌入“高送转”陷阱由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，同时目前市场对“高送转”题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。

大股东套现常用手段1. 异常股票交易大股东套现的一种常见手段是通过异常的股票交易来实现。

这种手段通常包括以下几个方面：•高价卖出低价买入：大股东可以通过虚构交易，以高价将自己持有的股票卖出，然后以低价重新买入，从而获取差价。

这种操作可以通过与他人勾结或与自家公司合谋来实施。

•大宗交易利用：大股东可以利用大宗交易的机会进行套现。

他们可能会在市场上购买大量自家公司的股票，然后通过大宗交易将其以高价转让给其他投资者，从而获得利润。

•内幕交易：大股东可能会利用其对公司内部信息的了解，在未公开的情况下进行交易。

他们可以根据即将发生的重要事件或消息进行操作，从而获取非法利益。

2. 高送转和分红另一种常见的大股东套现手段是通过高送转和分红来实现。

这些手段通常包括以下几个方面：•人为操纵业绩：大股东可能会通过人为操纵公司业绩来实现高送转和分红的目的。

他们可以通过虚构销售收入、压缩成本等手段来提高公司的盈利能力，从而达到高送转和分红的条件。

•收购子公司：大股东可以通过收购子公司来实现套现。

他们可以以较低价格收购子公司，然后将其以较高价格出售，从而获取差价。

•虚构交易：大股东可能会与其他投资者合谋进行虚构交易。

他们可以通过买卖自家公司的股票来制造交易活跃度，从而影响股价，并以此套现。

3. 股权质押和信托计划大股东还常常利用股权质押和信托计划等手段进行套现。

这些手段通常包括以下几个方面：•股权质押：大股东可以将自己持有的股权进行质押，并借款获得资金。

他们可以利用这笔资金进行其他投资或消费，达到套现的目的。

如果借款人无法按时偿还贷款，则质押物可能会被银行或其他金融机构变卖。

•信托计划：大股东可以将自己持有的股权转入信托计划，并通过信托公司来管理和处置这些股权。

信托计划可以为大股东提供灵活的套现渠道，同时也能够保护其资产。

4. 资本运作和重组最后，大股东还可以通过资本运作和重组来实现套现。

这些手段通常包括以下几个方面：•借壳上市：大股东可以通过借壳上市的方式将自己持有的非上市公司股权转移到上市公司，并以此实现套现。

高送转是什么？
高送转是指送红股或者转增股票的比例很大的股票。

比如说某公司分红方案为：10送10转7。

每10股送股或转股大于5股以上就称为高送转。

实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。

同上举例，假设某个公司10送10转7，如果投资者持有1万股，那么他能得到送股1万股，转增股7000股，总共就有27000股。

但是送股和转增股不需要投资者出资认购，因此分红后股价会进行除权。

也就是假设分红前股价为50元，分红后投资者账户中的股票数量增加，但总资产没有增加，因此分红前股价50元×10000股=分红后27000股×18.52元，因此分红后总资产没有变化，依然是50万元。

股票分红后公司会进行除权，在K线图上看似是股价大跌一样，但实际上不是市值减少下跌，而是除权导致的。