论资本成本在企业筹资决策中的作用

资本成本知识点
资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价。

它通常包括筹资费用和用资费用两部分。

筹资费用是指在筹集资本过程中所发生的各种费用，如银行借款的手续费、发行股票和债券的印刷费等；用资费用则是指在使用资本过程中所支付的各种费用，如银行借款的利息、股票的股息等。

资本成本在企业财务管理中具有重要意义。

首先，资本成本是企业进行投资决策的重要依据。

企业在进行投资决策时，需要比较不同投资方案的净现值大小，而净现值的大小与资本成本有关。

如果投资方案的净现值大于零，则说明该投资方案的收益率高于资本成本，因此是有利的；如果投资方案的净现值小于零，则说明该投资方案的收益率低于资本成本，因此是不利的。

其次，资本成本也是企业进行筹资决策的重要依据。

企业在进行筹资决策时，需要考虑不同筹资方式的成本大小。

如果筹资方式的成本高于资本成本，则该筹资方式是不利的；如果筹资方式的成本低于资本成本，则该筹资方式是有利的。

此外，资本成本还可以用于企业价值评估。

企业价值等于企业未来自由现金流量的现值，而未来自由现金流量的现值大小与折现率有关。

折现率可以视为企业的资本成本，因此资本成本也是企业价值评估的重要参数。

总之，资本成本是企业财务管理中的重要概念，它对于企业的投资决策、筹资决策和企业价值评估都具有重要意义。

一、单项选择题。

1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。

A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。

A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。

每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。

A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。

A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％6.按照（）权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

A.账面价值B.市场价值CH标价值口.目前价值7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。

A.1000B.1250C.1500D.16508.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。

A.2B.3C.4D.无法计算9.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。

浅析资本成本决策摘要:当企业的资金需要量大于企业的资金拥有量时,为保证企业生产经营活动的正常进行,就需要筹集资金。

追求正确的筹资决策,就必须对资本成本、加权平均的资本成本、资本的边际成本进行分析研究,从而用较少的投入,取得企业所需资金,提高企业筹资效益。

关键词:资本成本决策一、关于资本成本的内涵通常,资本成本被定义为企业使用各种来源的资金所付出的代价。

这种定义方式容易使人忽略了那些成本形式不明显的资金使用成本如权益资本的成本,而且这种理解方式已经渗透到企业利润的计算中去了——我们通常所计算的利润总额只扣除了负债的利息费用(使用各种负债资本的资本成本),而未扣除使用权益资本的成本,这导致了管理者认为权益资本成本为零而忽略了使用权益资本的效率,并在筹资方式上放弃债务筹资,一味地通过发行新股、配股等方式筹集资金以满足企业各种资金需求,从而使企业的资本结构难以优化。

因此,资本成本的定义不宜从企业角度出发,而应从投资者角度出发,以纠正企业的经营者对资本成本的错误理解。

笔者以为可以将资本成本定义为投资者投资于企业所希望获得的报酬率。

二、资本成本理念在企业财务决策中的作用从投资者角度看,资本成本是投资者在资本市场投资特定的项目所要求的收益率,或者机会成本。

如果有更具吸引力的投资选择意味着更高的期望收益率,投资者将转移其投资。

从企业角度看,资本成本是企业为实现特定的投资机会、吸引资本市场资金必须支付的最低价格。

如果企业资本收益低于投资者要求的收益率,则难以在资本市场上吸引投资者进行投资。

资本成本是以股东价值最大化为财务目标的反映。

任何资产的价值都是资本市场对该资产未来预期能够产生的现金流的现值,而现值是用反映资产未来预期现金流收益风险的贴现率,即资本成本贴现未来预期现金流所得。

资本成本隐含的价值理念体现在企业投资、融资、经营等活动的评价标准上:一是作为企业取舍投资机会的财务基准,或贴现率。

只有当投资机会的预期收益率超过资本成本,才应进行该项投资。

财务管理中的资本成本和资本筹资在财务管理中，资本成本和资本筹资是两个重要的概念。

资本成本是指企业为了筹集资金而付出的成本。

而资本筹资则是指企业通过各种渠道和方式获取资金的过程。

本文将分别探讨资本成本和资本筹资的概念、计算方法以及对企业的影响。

一、资本成本资本成本是企业为了筹集资金而付出的成本。

它综合考虑了企业所使用的各种资本形式所带来的成本，并作为企业决策的依据。

资本成本的计算主要包括权益成本和债务成本两部分。

1. 权益成本权益成本是指企业筹集资金所支付的股东报酬率。

股东报酬率通常通过计算股票的股息支付率、股价增长率以及股东收益率等指标来确定。

这些指标能够反映股东对企业股权投资所期待的收益。

2. 债务成本债务成本是指企业筹集债务资金所支付的利息和费用。

债务成本通常通过计算企业所支付的利率来确定。

利率的高低直接影响着企业的债务成本。

在实际计算中，企业往往根据权益和债务的比例来综合计算资本成本。

这个比例通常通过权重平均法或市场价值加权平均法来计算，以反映出不同资本形式的比重。

二、资本筹资资本筹资是指企业为了满足经营需要，通过各种方式获取资金的过程。

资本筹资可分为内部筹资和外部筹资。

1. 内部筹资内部筹资是指企业通过盈利留存、资产处置等方式获取资金。

企业可以通过保留利润或者处置闲置资产来满足自身的资金需求。

相对于外部筹资，内部筹资所需的成本较低，并且可以降低企业的财务风险。

2. 外部筹资外部筹资是指企业通过向外界筹集资金，包括债务融资和股权融资。

债务融资是指企业向金融机构或个人借款，并以支付固定利息的方式偿还。

股权融资则是指企业通过发行股票或向投资者出售股权来获取资金。

外部筹资一般需要承担较高的成本，并且会增加企业的财务风险。

三、资本成本和资本筹资的影响资本成本和资本筹资对企业的经营决策和财务状况有着重要的影响。

1. 经营决策资本成本对企业的经营决策具有指导作用。

通过计算资本成本，企业可以确定不同项目或投资方案的可行性，选择具有最低资本成本的项目进行投资。

●【例·单项选择题】下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。

A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构●【正确答案】：C●【例·多选题】资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中筹资费用包括（）。

● A.向债权人支付的利息B.证券发行费C.向股东支付的股利D.借款手续费●【正确答案】BD●资本成本在企业筹资决策中的作用●个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。

●综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据。

●边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据。

●资本成本在企业投资决策中的作用●资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。

●资本成本在企业经营决策中的作用●资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。

●【例·多选题】关于资本成本的说法正确的是（）。

● A.任何投资项目的投资收益率必须高于资本成本● B.是最低可接受的收益率● C.是投资项目的取舍收益率● D.等于各项资本来源的成本加权计算的平均数●【正确答案】ABCD●三、影响资本成本的因素投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率●四、个别资本成本个别资本成本，是指单一融资方式的资本成本。

（一）资本成本计算的两种模式●二）个别资本成本计算● 1.银行借款资本成本●【例·计算题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%，要求计算该借款的资本成本率。

【按照一般模式计算】●『正确答案』●【按照贴现模式计算】●●现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元）现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（PVIFA，Kb，5）＋200×（PVIFF，Kb，5）＝16×（PVIFA，Kb，5）＋200×（PVIFF，Kb，5）●16×（PVIFA，Kb，5）＋200×（PVIFF，Kb，5）＝199.6●采用内插法：解之得Kb =8.05%●【例·单选题】某公司长期借款的筹资净额为95万元，筹资费为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税率为25%。

资金成本在筹资决策中的运用思考摘要：资金成本对企业筹资决策起到至关重要的作用。

筹资是企业壮大经营规模的重要方式，在筹资决策中如何调整资本结构引起业界的普遍重视。

本文对资金成本在筹资决策中的作用进行了详细阐述，进而分析了选择合适筹资方式来降低开发资金开发成本的对策。

关键词：筹资决策资金成本对策在市场经济条件下，企业不仅面临日益成熟的市场和激烈的竞争，还要面临更高的经营风险和经济责任，资金成本在企业筹资决策中的作用就显得特别重要。

企业在争夺市场地位的过程中，不断扩大生产经营规模，而投资主体多元化的同时，筹资渠道也呈现多元化趋势。

不同投资渠道产生的费用不同，如何选择资金筹措方式？如何进行筹资决策呢？资金成本的作用非常显著，下面从这个角度对问题进行了详细分析。

一、企业选择筹资方式需考虑的因素企业在壮大经营规模过程中需要一定的周转资金，通过对外筹资可发挥资金使用的最大效益。

但是，筹措资金是具有成本的，不同方式产生的成本不同，相比较低地筹措成本对企业更有利。

随着市场经济不断变化，资金筹措渠道及限额都在发生变化，企业在制定筹资决策中一定要考虑一些影响因素；企业发展有不同的阶段，根据阶段不同来选择不同的筹资方式。

在项目开发阶段，一定要保证筹资进度与项目开发进行相匹配，筹资进度不宜过快，否则将面临过度融资的资金成本问题，增大项目开发风险；在不同产品开发阶段，要对地域特点、市场环境、消费人群、筹资环境等因素进行综合考虑，采取合理的筹措方式。

在短期筹资中，银行贷款和租赁筹资方式较为常见；不同发展时期选择筹资方式不同，在企业创办初期，由于市场不成熟、经营风险较大，尽量由创办者出资或采取家族合伙出资的方式；在经营成熟后，逐渐引入银行贷款，同时不断拓展其他融资渠道；企业在进一步扩大后，还可以考虑发行股票、债券等融资方式；资金使用效率对筹资方式及数额限额影响很大，一个企业如果经营状况欠佳是很难得到商业贷款的，对此企业应尽量避免大规模的筹资活动，防止融资风险的发生；企业应不断巩固自身信誉，只有表现出良好的经营效益，高等级的资质，才具有更强的偿债能力，才可从金融机构得到更多的贷款。

填空题（一到十章）1、财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资本运动及其所体现的经济利益关系2、企业运作的资本具有周转性、垫支性、增值性、补偿性等特性，其中周转性是最基本的特性3、企业通过各种渠道和方式所筹集到的资本，最终都可归于权益资本和债务资本两类4、企业筹资的动机包括创业动机、持续经营动机、扩张动机和偿债动机的5、财务筹资应当遵循的基本原则有合法性、合理性、效益性和平衡性6、企业的债务资本一般由银行贷款、应付贷款、融资租赁以及短期负债等组成7、融资租赁的特点主要有：租期长，合同不可撤销、租赁房承担维修保养费、融资费较高8、商业信用筹资的具体形式包括应付账款、应付票据、预收账款9、按照投资在再生产过程中的不同作用，财务投资可分为初始投资和后续投资10、按照投资的风险程度不同，财务投资可分为确定性投资和风险性投资11、财务投资具有下列特征：财力上的预付性、时间上的选择性、空间上的流动性、目标上的收益性、收益上的不确定性、回收上的时限性和效果上的综合性12、固定资产投资决策的依据是：一项固定资产的投资结果应该能够增加企业的价值。

一般而言，当项目投资的报酬率超过企业的资本成本时，企业的价值将会增加；当项目投资的净值大于零时，企业的价值将会增加13、债券投资的风险主要包括利率风险、购买力风险、再投资风险、违约风险和流动风险14、占用在流动资产上的财务资本具有占用时间的短、占用形态具有并存性、占用数量具有波动性、资本占用与资本来源具有互补性这四个特点15、配合型筹资策略的特点是：对于临时性流动资产的资本需要，运用临时性流动负债筹集；对于长久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产）的资本需要，运用长期负债、自发性流动负债和权益资本筹资16、企业持有现金的主要动机有支付动机、预防动机和投机动机17、应收账款的成本主要有机会成本、管理成本、坏账损失成本18、影响理财的经济环境因素主要有经济周期、经济体制、经济发展状况、通货膨胀、产业及行业特征等19、金融市场一般由金融市场主体、金融市场客体、交易价格、金融中介机构等要素组成20、利益相关者是能够影响一个组织目标的实现，或者受到一个组织实现其目标过程影响的所有个体和群体。

资金成本的含义和作用资金成本是公司筹集和使用资金时所付出的代价，包括筹资费用和使用费用。

具体来说，资金成本包括筹集费用和使用费用，其中筹集费用指发行股票、发行债券、向银行借款等证券的发行成本，使用费用指利息、股利等。

资金成本的作用主要体现在以下几个方面：一、资金成本是选择资金来源和决策的重要依据不同来源的资金具有不同的成本，而且其筹资风险也不尽相同。

一般来说，债务资金成本较低，股权资金成本较高。

因此，在选择资金来源时，需要考虑资金成本和筹资风险。

同时，资金成本也是评价投资项目是否可行的重要指标。

如果一个项目的投资收益率高于资金成本，那么该项目就是可行的；反之则不可行。

二、资金成本是评价企业经营业绩的重要指标企业的经营业绩可以通过利润表来反映，而利润表中的净利润是企业的税后利润减去资金成本后的净收益。

因此，通过比较不同企业或不同项目的资金成本，可以评价它们的经营业绩。

一般来说，资金成本越低，企业的经营业绩就越好。

三、资金成本是资金筹集和资金投放决策的重要依据资金筹集和资金投放是企业财务管理的重要内容之一。

在资金筹集和资金投放决策中，需要考虑的因素很多，如投资收益率、风险大小、资金流动性等。

而资金成本是其中一个非常重要的因素。

如果一个项目的投资收益率高于资金成本，那么该项目就是可行的；反之则不可行。

此外，资金成本还可以作为衡量风险大小的重要指标之一。

如果一个项目的风险较大，那么相应的资金成本也会较高。

总之，资金成本是企业财务管理中非常重要的概念之一，它不仅影响企业的经营业绩和投资决策，还影响企业的融资决策和资本结构决策。

因此，企业需要重视资金成本的核算和管理，以便更好地实现企业的财务管理目标。

资本成本的概念、用途及影响因素知识点：资本成本的概念（一）资本成本的含义1.资本成本是投资资本的机会成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益例如，投资人将资本投资于某公司，而放弃其他等风险投资机会的期望报酬率，就是投资于该公司的成本。

如果该公司的期望报酬率高于出资人所有其他等风险投资机会的期望报酬率（资本成本），出资人才会投资于该公司。

因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

2.资本成本的概念包括两个方面（1）资本成本是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本——与公司的筹资活动有关；（2）资本成本是投资的必要报酬率——与公司的投资活动有关。

3.资本成本根据应用对象的不同，可分为公司的资本成本和投资项目本成本（二）公司的资本成本公司的资本成本是各种资本要素成本（普通股成本、优先股成本、债务成本）以资本结构为权数的加权平均数。

1.公司资本成本的双重角度在不考虑所得税、交易费用等其他因素的情况下，有：公司的税前资本成本＝投资人的税前必要报酬率2.不同资本来源的资本成本不同——投资人承担的风险不同（1）债权人要求的报酬率是事先规定的利率（合同义务产生的承诺收益），股东要求的报酬率不是合同规定的，是一种事前的必要报酬率。

（2）股东的投资风险高于债权人（报酬不是事先约定，且股利要求权排在债权人的利息之后）→股东的必要报酬率＞债权人的必要报酬率→股权资本成本＞债务资本成本。

3.公司资本成本（投资人的必要报酬率）的决定因素——无风险利率＋风险溢价（1）无风险利率；（2）经营风险溢价：公司未来前景的不确定性导致的要求报酬率增加的部分，由公司的经营业务决定；（3）财务风险溢价：高财务杠杆产生的风险所要求的补偿，由公司的资本结构决定。

（三）投资项目的资本成本1.投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，每个项目有自己的机会资本成本。

2.不同投资项目的风险不同，所以它们要求的最低报酬率不同（1）投资项目的资本成本（项目的必要报酬率）的高低既取决于资本运用于什么项目，又受筹资来源影响。

资本成本实训总结
资本成本是指企业为融资所支付的成本，包括利息、股息和其他融资费用。

在企业的经营活动中，资本成本起着至关重要的作用，对企业的经营决策和财务状况都具有重要影响。

资本成本的确定对企业的投资决策至关重要。

企业在进行投资时，需要考虑到投资所带来的现金流量以及投资的风险。

而资本成本则是衡量投资风险的重要指标之一。

通过计算资本成本，企业可以评估项目的风险，并决定是否进行投资。

如果资本成本过高，那么企业可能会选择放弃该项目，而选择其他收益更高的项目。

资本成本对企业的财务状况和盈利能力也具有重要影响。

一方面，资本成本的增加会导致企业的财务负担增加，从而降低企业的盈利能力。

另一方面，资本成本的减少可以降低企业的融资成本，提高企业的盈利能力。

因此，企业在制定财务战略和经营决策时，需要综合考虑资本成本的影响。

资本成本还对企业的估值和股东权益产生影响。

在进行企业估值时，投资者会考虑到企业的资本成本。

如果企业的资本成本过高，那么投资者可能会认为企业的估值偏低，从而降低对企业的投资意愿。

而对于企业来说，资本成本的降低可以提高企业的估值，从而增加股东权益。

资本成本对企业的经营决策、财务状况和估值都具有重要影响。

企
业需要合理确定资本成本，以便更好地进行投资决策、提高盈利能力和增加股东权益。

只有合理把握资本成本的影响，企业才能在竞争激烈的市场中取得持续发展和优势地位。

资本成本决策研究摘要：资本成本是特定的投资项目所要求的收益，也就是说如果有更高的期望收益，对投资者更加具有吸引力。

从企业来看，资本成本是其为实现特定的投资机会、吸引资本市场资金必须满足的投资收益。

如果资本收益率低于投资者要求的收益率，则企业将发生亏损，也难以在资本市场上吸引投资者；反之如果企业收益率高于投资者要求的收益率，企业会产生利润，将吸引大批的投资者。

关键词：资本成本；决策；企业筹资资本成本被许多研究人员定义为“资本投资所要求的回报即预期收益”，也就是企业筹集和使用资金要付出的代价，企业的资本成本率是使公司市场价值等于公司税后净现金流现值的贴现率，这个贴现率是指企业投资项目评估中的基准贴现率。

此定义是从资本成本在投资决策中作用角度出发而做出的界定，资本成本就是资本预算中使用的折现率。

只有当投资机会的预期收益超过资本成本，企业才能够对该项目进行投资。

利用投资成本评价投资项目，其可行性评价方法包括：动态评价法和静态评价法，在实际工作中往往以动态评价法为主。

无论采用什么方法来评价投资项目，企业总是拿资本成本作为“基准数”与投资收益做比较。

企业的资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分，资金筹集费指企业在资金筹集过程中支付的各项费用，如资信评估费、发行股票和债券支付的印刷费、资信评估费、发行手续费、律师费、担保费、广告费、公证费等。

资金占用费指企业因使用资金发生的费用，如股票的股息、债券和银行借款利息等。

相比之下，资金占用费是企业经常发生的，为正常经营而发生的；资金筹集费通常在企业筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资金额的一项扣除项。

一、资本成本在企业经营决策中的作用（一）资本成本是企业筹资决策的重要依据企业为了满足生产经营和投资项目的需要，以债务筹资和权益筹资的方式来获得资金，企业要根据资本成本来确定自有资本结构，权衡负债筹资比率和权益筹资比率对资本成本的影响，做出筹资决策。

一般情况下，企业为了获取财务杠杆利益，在风险可控的情况下，将会选择负债筹资，但如果企业财务风险较大，负债资本成本较高，企业则会采取增发股票等权益筹资方式，不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。

资产评估硕士资产评估专业基础（财务管理）-试卷7(总分：70.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：18，分数：36.00)1.以下关于资本成本的叙述，错误的是( )。

（分数：2.00）A.资本成本是一种机会成本B.个别资本成本的计算均需考虑所得税因素√C.投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本D.一般情况下，债务资本成本低于权益资本成本解析：解析：资本成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本，所以选项A正确；只有债务资本成本的计算需要考虑所得税因素，权益资本成本的计算不需要考虑所得税因素，所以选项B不正确；任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本，投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本，所以选项C正确；因为股东的风险比债权人大，公司应当为股东支付更高的报酬，债务资本成本通常会低于权益资本成本，所以选项D正确。

2.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括( )。

（分数：2.00）A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用√D.是确定最优资金结构的主要参数解析：解析：资金成本在企业筹资决策中的作用包括：①是影响企业筹资总额的重要因素；②是企业选择资金来源的基本依据；③是企业选用筹资方式的参考标准；④是确定最优资金结构的主要参数。

资金成本在企业投资决策中的作用包括：①在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；②在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。

3.下列成本费用中属于资本成本中的占用费的是( )。

（分数：2.00）A.股票发行费B.借款手续费C.证券发行印刷费D.股利√解析：解析：资本成本包括筹资费和占用费。

利息、股利等属于占用费；借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。

资本成本是什么意思
什么是资本成本有哪些作用和性质
含义：资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价.取得资本所付出的代价,主要指发行债券、股票的费用,向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价,主要由货币时间价值构成,如股利、利息等.
作用（意义）：
1、资本成本是企业筹资决策的重要依据.企业的资本可以从各种渠道,如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得,其筹资的方式也多种多样,如吸收直接投资、发行股票、银行借款等.但不管选择何种渠道,采用哪种方式,主要考虑的因素还是资本成本.通过不同渠道和方式所筹措的资本,将会形成不同的资本结构,由此产生不同的财务风险和资本成本.所以,资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一.随着筹资数量的增加,资本成本将随之变化.当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时,企业便不能再追加资本.因此,资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素.
2、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准.资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平.只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下,才值得为之筹措资本；反之,就应该放弃该投资机会.
3、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准.如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率,就说明企业资本的运用效益差,经营业绩不佳；反之,则相反.
性质：1.资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价.取得资本所付出的代价,主要指发行债券、股票的费用,向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价,主要由货币时间价值构成,如股利、利息等.
2.资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值.
3.资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的,其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价.
4.资本成本是一种税后的成本.。