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期货期权选择试题及答案1. 期货合约的基本特征是什么？答案：期货合约的基本特征包括标准化、交易所交易、保证金制度、每日结算、到期交割。
2. 期权合约的内在价值和时间价值分别是什么？答案：期权合约的内在价值是指期权的行权价格与标的资产市场价格之间的差额；时间价值是指期权合约的市场价格超过其内在价值的部分。
3. 什么是看涨期权和看跌期权？答案：看涨期权是指期权买方有权在约定的时间内以约定的价格购买标的资产的权利；看跌期权是指期权买方有权在约定的时间内以约定的价格卖出标的资产的权利。
4. 期货合约的保证金是如何计算的？答案：期货合约的保证金计算公式为：保证金 = 合约价值× 保证金比例。
5. 期权的时间价值是如何随着时间的流逝而变化的？答案：期权的时间价值随着到期日的临近而逐渐减少，这是因为时间价值反映了期权买方持有期权直至到期日的潜在价值。
6. 什么是期权的行权价格？答案：期权的行权价格是指期权合约中规定的，期权买方可以购买或卖出标的资产的固定价格。
7. 什么是期权的到期日？答案：期权的到期日是指期权合约规定的时间，期权买方可以在这一天或之前行使期权的权利。
8. 期货合约的交割方式有哪些？答案：期货合约的交割方式主要包括实物交割和现金交割。
9. 期权的希腊字母Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho分别代表什么？答案：Delta代表期权价格对标的资产价格变动的敏感度；Gamma表示Delta的变动率；Theta表示时间价值随时间流逝的衰减速率；Vega表示期权价格对标的资产波动率的敏感度；Rho表示期权价格对无风险利率变动的敏感度。
10. 什么是期货合约的结算价？答案：期货合约的结算价是指在交易日结束时，期货交易所公布的期货合约的官方价格，用于计算未平仓合约的盈亏和保证金变动。
1．某投资者于2008年5月份以3．2美元／盎司的权利金买人一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看跌期权，以4．3美元／盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看涨期权，以380．2美元／盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元／盎司，则该投资者的利润为()美元／盎司。
A．0．9B．1．1C．1．3D．1．5【答案】A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4．3美元／盎司；投资者期货合约平仓后亏损：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投资者净盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。
2．2008年9月20日，某投资者以120点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时又以150点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。
那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是(230)点。
A．160B．170C．180D．190【答案】B【解析】该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。
3．某交易者以260美分／蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分／蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分／蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分／蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分／蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分／蒲式耳。
这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是()美分／蒲式耳。
A．4B．6C．8D．10【答案】C【解析】该策略是一种买入蝶式套利(看涨期权)的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分／蒲式耳(16-9-9+4)。
期货期权期末考试试题# 期货期权期末考试试题## 第一部分：选择题1. 期货合约的交易场所是：A. 银行B. 证券交易所C. 期货交易所D. 以上都不是2. 期权合约的买方拥有的权利是：A. 强制卖方履行合约B. 强制买方履行合约C. 选择是否履行合约D. 无权履行合约3. 期货合约的保证金类型不包括：A. 初始保证金B. 维持保证金C. 交易保证金D. 清算保证金4. 以下哪个不是期货交易的特点？A. 杠杆效应B. 标准化合约C. 现货交割D. 价格发现功能5. 期权的内在价值是指：A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格C. 期权的执行价格与标的资产价格之差D. 期权合约的期限## 第二部分：简答题1. 简述期货合约与远期合约的区别。
2. 解释期权的时间价值，并举例说明其如何随时间变化。
3. 描述期货交易中的“逼仓”现象及其对市场的影响。
## 第三部分：计算题1. 假设你持有一份执行价格为50美元的看涨期权，标的资产的当前市场价格为60美元，期权的市场价格为5美元。
请计算该看涨期权的内在价值和时间价值。
2. 某投资者购买了一份期货合约，合约的初始保证金为5000美元，维持保证金为4000美元。
如果市场价格下跌导致保证金水平低于维持保证金，投资者需要追加多少保证金？## 第四部分：案例分析题某投资者预计未来三个月内，某商品的价格会上涨。
他决定购买期货合约来实现这一预期。
请分析以下两种策略的优缺点：A. 直接购买商品期货合约。
B. 购买看涨期权合约。
## 第五部分：论述题论述期货期权在风险管理中的作用及其在现代金融市场中的重要性。
请注意，以上内容仅为模拟试题，实际考试内容可能会有所不同。
考试时应仔细阅读题目要求，合理分配时间，确保答题的准确性和完整性。
祝你考试顺利！。
期货基础知识试题期权与期权合约必做题一标题：期货基础知识试题——期权与期权合约必做题一一、单选题1、期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买什么？A.购买期货合约的权利B.卖出期货合约的权利C.购买其他金融产品的权利D.以上都不是答案：A.购买期货合约的权利解释：期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买期货合约的权利。
这意味着买方有权在未来的某一特定时间以特定价格买入或卖出某一特定数量的期货合约。
2、期权合约的标的资产是什么？A.期货合约B.现货资产C.债券D.股票指数答案：B.现货资产解释：期权合约的标的资产是指期权买方可以按照约定价格买入或卖出的资产，通常为现货资产，如股票、商品等。
因此，本题答案为B。
3、下列哪个选项是期权合约的特性？A.可以进行实物交割B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产C.可以在合约期内任意时间以特定价格买入或卖出标的资产D.可以进行现金交割答案：B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产解释：期权合约是一种金融衍生品，赋予买方在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
因此，B选项是正确的。
其他选项均不是期权合约的特性。
二、多选题1、期权交易中，买方和卖方需要承担哪些风险？A.买方可能面临损失全部权利金的风险B.卖方可能面临被要求履约的风险C.买方可能面临损失无限的风险D.卖方可能面临损失无限的风险E.以上都是正确答案答案：A、B、C、D都是正确答案。
解释：在期权交易中，买方和卖方都面临着一定的风险。
对于买方来说，如果市场走势不利于他，他可能会损失全部的权利金。
对于卖方来说，如果市场走势不利于他，他可能会被要求履约，即以特定价格买入或卖出标的资产，因此他可能会面临损失无限的风险。
因此，本题的答案是A、B、C、D都是正确答案。
期货基础知识试题外汇期货必做题一一、选择题1、下列哪个选项不是外汇期货交易的特点？A.交易对象不同B.交易币种不同C.交割方式不同D.交易目的不同答案：D.交易目的不同2、外汇期货交易中，常见的货币对包括哪些？A.美元/欧元B.美元/日元C.英镑/欧元D.美元/人民币答案：ABC.常见的货币对包括美元/欧元、美元/日元、英镑/美元、欧元/日元等。
期货与期权习题答案期货与期权习题答案期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广泛使用。
本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两种金融工具。
1. 什么是期货合约？期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。
期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的资产数量和价格等要素。
2. 期货合约的交割方式有哪些？期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。
实物交割意味着买方必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。
3. 期货合约的价值是如何计算的？期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。
通常情况下，合约的价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。
4. 什么是期权合约？期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
买方在购买期权合约时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。
期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期和合约规格等要素。
5. 期权合约的类型有哪些？期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权赋予买方在行权日期以约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖出标的资产的权利。
6. 期权合约的价值是如何计算的？期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。
内在价值是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。
时间价值则是指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性以及市场利率等因素。
7. 期货和期权之间有什么区别？期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。
期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。
此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大资金效应。
8. 期货和期权的用途是什么？期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。
期货学补充习题与参考答案▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。
远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。
2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。
答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。
▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。
请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-$0.4820）×50，000＝$900;(b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50，000=$650▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。
答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。
如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。
▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。
在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。
该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。
如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。
套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。
▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。
开发矿井需要6个月。
然后黄金提炼可以持续一年左右。
期货从业：期权题库知识点1、判断题在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。
期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定（江南博哥）数量的期货合约。
（）正确答案：对2、单选看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。
A.卖出B.买入或卖出C.买入D.买入和卖出正确答案：A参考解析：看跌期权（PutOptions），是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。
3、判断题期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。
（）正确答案：错参考解析：期权合约交易的买卖双方的权利与义务是不对称的，买方拥有权利没有义务，卖方拥有义务而没有权利。
4、判断题在芝加哥期货交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可以出现0至7的数字。
（）正确答案：错参考解析：在芝加哥期货交易所大豆期货的报价尾数中，只可能出现0、2、4、6这几个数字，不可能出现其他数字。
而在大豆期货期权的报价中，只可能出现0至7这两个数字，不可能出现其他数字。
5、单选投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。
A.按约定价格买入该期货合约的权利B.按约定价格卖出该期货合约的权利C.按约定价格买入该期货合约的义务D.按约定价格卖出该期货合约的义务正确答案：D参考解析：投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。
6、判断题期权投资者发出指令时，最关键的是对执行价格的选择和权利金的出价。
（）正确答案：对7、判断题在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部泣，卖方将获得标的期货合约的空头部位。
（）正确答案：对8、判断题一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
是非题：1.套利原则认为：两种提供同样支付的资产的价格一样。
2.一个远期合约在签约时会发生现金支付。
3.一看涨期权的购买者在期权合约到期日有义务购买相关资产。
4.一欧式期权仅能在到期日被执行。
5.期货合约是标准化的远期合约。
6.一看跌期权的最小价值是零。
7.期权的内在价值在到期日前总是大于零的。
8.一个被保护的看涨期权是在相关资产上的多头和买进看涨期权相结合。
9.套期保值在引入了基差风险时，回避了绝对价格水平的风险。
10.用于套期保值的最佳合约是与相应资产相关性最小的合约。
11.远期合约是零合游戏。
12.因期货合约是逐日盯市的(markingtothemarket)，期货头寸每天产生现金流。
13.如果基差增大，空头保值者(shorthedger)将得利。
14.长期国债期货以一个假设息票率为10％的长期国债为基准。
15.利率平价原理认为国家间的利率应该相等。
16.在到期日如股票价格高于敲定价格，则call权买入者将有收入。
17.买入一个看跌期权比一个股票空头风险大。
18.如一个投资者卖出一个straddle，则他希望市场波动率增大。
19.一个bullspread就是买入两个不同敲定价格的看涨期权。
20.构筑一个bearspread，投资者买入一个虚值(out-of-themoney)的看涨期权，卖出一个实值(in-the-money)的看涨期权。
21.call权的敲定价格越高，期权费(callpremium)也越高。
22.股票价格波动率越大，看跌期权的价格也越高。
23.一个美式看涨期权不会比一个欧式看涨期权更值钱。
24.在Black-Scholes公式中，红利支付将增加股票价格及一个看涨期权的价值。
25.利率互换通常需要交换本金。
26.认股权证(warrants)通常由有问题的公司发行。
27.做期货总牵涉到义务，而买入一个期权则意味着权利。
28.期权定价与相应股票的预期收益率有关。
29.Black-Scholes定价需要构成一个无风险资产组合。
【】说明未平仓合约数量与交易量的区别。 【】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。 【】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？
【】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。在2010年3月公司将合约平仓。在进入合约时期货价格（每桶）美元，在平仓时价格为美元，在2009年12月底为美元。每个合约是关于1000桶原油的交割。公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。假定公司年度末为12月31日。
【】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。
【】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？ 【】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？ 【】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。
【】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。 【】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。 【】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头。每个期货合约的规模均为15000磅橙汁。当前期货价格为每磅160美分。最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元。怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。
【】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。如果期货价格小于即期价格，套利机会还会存在吗？请解释。
【】解释触及市价指令与止损指令的区别。 【】解释止损限价指令中，现价为美元时以美元卖出的含义是什么？ 【】在某一天末，某结算中心会员持有100个合约的长头寸，结算价格为每个50000美元，最初保证金为每个合约2000美元。在第2天，这一会员又以51000（每个合约）美元进入20个长头寸，在第2天末的结算价格为50200美元。这个会员要向结算中心追加多少附加保证金？
【】在2009年7月1日，某家日本公司进入面值为100万美元的远期合约。在合约中，该公司同意在2010年1月1日买入100万美元。在2009年9月1日，这家公司又进入一个在2010年1月1日卖出100万美元的远期合约。将公司的日元盈亏描述为在2009年7月1日和2009年9月1日的远期汇率的函数。
【】一个在45天后交割的瑞士法郎远期汇率为。在45天后的相应的期货合约价格为。解释着两个报价的含义。一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更有利？
【】假定你向你的经纪人发出了卖出7月份猪肉合约的指令，描述这么做会产生什么结果？
【】“在期货市场投机就是纯粹的赌博，为了公众利益不应该让投机者在交易所交易期货。”讨论这一观点。 【】在表2-2中找出具有最高未平仓合约数量的合约。 【】如果在合约中未完全指明标的资产的质量，这会发生什么情况？ 【】“一个期货合约在交易所大厅交易时，未平仓合约数量可能增加1个，或保持不变，或降低1个。”解释这句话的含义。
【】假定在2009年10月24日，一家公司卖出了一个2010年4月的活牛期货合约，在2010年1月21日将合约平仓。在进入合约时期货价格（每磅）为美分，在平仓时期货价格为美分，在2009年12月底时期货价格为美分，期货规模为40000磅活牛。这时公司的总盈利是多少？如果公司分别为（a）对冲者和（b）投机者，它将如何纳税。假定公司年终为12月31日。
【】一个喂养牲畜的农场主将在3个月后卖出120000磅活牛。在CME上的3个月期限的活牛期货合约的规模为40000磅活牛。该农场主将如何采用期货合约来对冲风险？从这一农场主的角度来看，对冲的好处和坏处分别是什么？
【】现在是2008年7月。一个矿业公司刚刚发现了一个小型金矿。它决定用6个月的时间建矿。黄金将在今后一年内以连续的形式被开发出来。NYCE有关于黄金期货的合约。从2008年8月到2009年12月，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为100盎司黄金。讨论矿业公司将如何利用期货市场来对冲风险。
第3章 利用期货的对冲策略 【】在什么情况下采用以下对冲：（a）短头寸对冲；(b)长头寸对冲。 【】采用期货合约来对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？ 【】什么是完美对冲？一个完美对冲的结果一定好过于不完美对冲吗？解释你的答案。 【】在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲不会产生任何对冲效果？ 【】列举公司资金部经理选择不对冲公司风险暴露的三种原因。 【】假设某商品价格每季度变化的标准差为，商品的期货价格每季度变化的标准差为。这时一个3月期合约的最佳对冲比率为多少？其含义是什么？
【】一家公司持有价值为2000万美元，β值为的股票组合。该公司想采用S&P500期货来对冲风险。股指期货的当前价格为1080点，合约乘数为250美元。什么样的对冲可以最小化风险？公司怎么做才可以使组合的β值降低至？
【】芝加哥交易所的玉米期货合约的交割月份包括：3月、5月、7月、9月、12月。当对冲期限如下所示时，对冲者应选用哪种合约来进行对冲？
（a）6月；（b）7月；（c）1月。 【】一个完美对冲是否总能成功地将资产未来交易的价格坐定在当前的即期价格上？解释你的答案。
【】解释为什么当基差意想不到地扩大时，短头寸对冲效果会有所改善；当基差意想不到地减小时，对冲效果会有所恶化。
【】假设你是一位向美国出口电子设备的某日本公司资金部主管，讨论你将采用什么样的策略来对冲外汇风险，你将如何使用这一策略并获得其他高管的认可。
【】假定在《期货、期权及其他衍生产品》（原书第7版）第节里的例3-2中，公司选择对冲比率为.这一选择将如何影响对冲的实施和结果。 【】“如果最小方差对冲比率为，那么该对冲一定为完美对冲。”这一说法是否正确？解释你的答案。
【】“如果没有基差风险，最小方差对冲比率总为。”这句话是否正确，为什么？ 【】“如果一个资产的期货价格通常低于其即期价格，这时长头寸对冲会很吸引人。”解释这一观点。
【】活牛即期价格的月变化标准差为每磅美分。活牛期货价格月变化的标准差为每磅美分。期货价格变化和基期价格变化的相关系数为.当前是10月15日，一个牛肉商必须在11月15日买入200000磅活牛，这一牛肉商想采用12月到期的期货合约来对冲风险，每一个合约面值为40000磅活牛，牛肉商应该采用什么样的对冲策略？
【】一个玉米农场的农场主有以下观点：“我不采用期货来对冲我面临的风险，我的真正风险并不是玉米价格的波动，我所面临的真正风险是气候可能会是我颗粒无收。”讨论这一观点，这个农民是否应该对玉米的预期产量有所估计，然后采用对冲策略来锁定预期价格。
【】在7月1日，某投资者持有50000股某股票，股票市场价格为每股30美元。该投资者想在今后一个月内对冲其所持有股票的市场波动风险，并决定采用9月份的小型标准普尔500指数期货合约（Mini S&P 500）。股指期货的当前价格为1500点，合约乘数为50美元。该股票的β值为。投资者应该采取什么样的对冲策略？
【】假定在《期货、期权与其他衍生产品》（原书第7版）表3-5中，公司决定采用的对冲比率，这一决定将会怎样影响对冲的实施以及结果？
【】期货合约是用于对冲风险的。解释为什么期货合约的市场定价制度会产生现金流问题？
【】一个航空公司主管有以下观点：“对冲航空燃料价格毫无意义，将来油价比期货价格低的情形与油价比期货价格高的情形有同样的可能性。”讨论该主管的观点。
【】假定黄金的1年租赁利率为%1年期的无风险利率为5%，它们均为每年复利。利用业界事例3-1的讨论，计算当黄金的即期价格为600美元时，高盛公司应该报出的1年期的远期最高价格。
第六章 利率期货 【】一张面值为100美元的美国国债债券的票面利率为7%，利息分别在每年1月7日和7月7日支付。该债券2009年7月7日至2009年8月9日之间的应计利息为多少？如果这一债券为企业债券，答案会有什么不同？
【】假定现在是2009年1月9日。一张票面利率为12%，并将于2020年10月12日到期的美国国债的价格为102-07。这一债券的现金价格为多少？
【】如何计算芝加哥交易所的债券转换因子？如何应用这些转换因子？ 【】当一个欧洲美元期货合约的价格由变为时，一个持有两份合约长头寸的投资者的盈亏为多少？
【】对欧洲美元期货利率进行凸状调整的目的是什么？为什么这种调整是必要的？ 【】350天的LIBOR利率为3%（连续复利），而且由350天期限的欧洲美元期货合约所计算出来的远期利率是%（连续复利）。估计440天期限的零息利率。
【】现在是1月30日。你负责管理价值为600万美元的债券组合。这一债券组合在6个月的久期为年。9月份到期的国债期货的当前价格为108-15，并且最便宜交割的债券在9月份的久期为年。你将如何对冲今后6个月的利率变化？
【】一张90天期限的国库券的报价为。某投资者持有这一债券90天，他的连续复利收益率为多少？（基于“实际天数/365”方法）
【】假定现在是2008年5月5日。一张在2011年7月27日到期、票面利率为12%的政府债券的报价为110-17.这一债券的现金价格为多少？
【】假定国债期货的价格为101-12。表6-1中的4种债券，哪一个为最便宜的交割债券？ 表6-1 债券 价格 转换因子 1 125-05 2 142-15 3 115-31
4 144-02
【】假定现在是2009年7月30日。在2009年9月到期的国债期货合约所对应的最便宜交割债券的票面利率为13%，预计交割时间为2009年9月30日。该债券在每年的2月4日和8月4日支付利息。期限结构为水平，每半年复利一次的利率为每年12%。该债券的转换因子为，债券的当前报价为110美元。计算这一期货合约的报价。
【】一个投资者在国债期货市场寻找套利机会。一个持有短头寸的投资者可以选择支付任意期限大于15年的债券，这一选择会带来什么复杂性？
【】假定9个月期的LIBOR利率为每年8%，6个月期的LIBOR利率为每年%（两个利率计算天数约定均为“实际天数/365”并连续复利）。估计在6个月后到期的3个月长度的欧洲美元期货报价。
【】假设300天期限的LIBOR零息利率为4%，而对300天、398天和489天后到期的欧洲美元期货报价分别为、和.计算398天和489天的LIBOR零息利率。为了便于计算，假设远期利率和期货利率没有差异。
