融资融券业务培训教程

保证金与担保物
?停牌10个交易日以内，其市值按停牌前一日的收 盘价计算；停牌 10个交易日以上的，其市值按以 下方式计算：
?停牌证券属于沪深300指数成分股的，根据沪深300指数同期涨跌 幅调整。具体计算公式为： ?停牌证券市值=停牌证券数量×停牌前一交易日收盘价×（ 1+沪深300指数同期涨跌幅）
?否则，公司视客户不同意延续合同，合同到期自动终止。
合同管理
三、合同提前终止
?在合同的有效期内可前往账户开户营业部提交 终止合同申请，提前终止融资融券业务合同。
?在合同有效期内，如果客户的资信状况发生变 化，且不再符合作为公司融资融券客户的标准 ，公司可要求客户提前清偿债务并提前终止合 同。
?公司提前终止客户合同的，将提前2个交易日通知客户所在营 业部。
3、当前就职单位人事部门或者劳资部门出具的加盖公章的收入证明。
个人客户
银行存款证明 其他金融资产证明
加盖中国境内银行业务章的本外币定、活期存款证明。
1、不在公司其普通证券交易账户上的的股票、基金、期货权益资产证 明须为一个月以内的载有客户资产总额和明细记录的证券或期货对账单， 并加盖证券公司或期货公司的业务专用章；
涉及司法处置的不在此规定的范围内
第四章 保证金与担保物
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保证金与担保物
一、保证金
?保证金是指公司向客户融资融券，按一定比例 向客户收取的担保资金或可充抵保证金的证券
。
?客户以公司认可的证券充抵保证金，在计算保
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保证金与担保物
二、担保物的转入
?现金的转入由客户通过银证转账从客户信用资 金账户对应的第三方存管银行结算账户直接转
偿还债务；
余额
信用资金账户销户前须首先终止融资 信用证券账户不能挂失、挂失转户，且只能补办原号码 融券合同

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交易监控---维持担保比例的三条线
可以取担保资金
投资操作限定 担保品股票池
重点监控
2日追保期限 超过限定平仓
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息费率、偿还债务
（一）投资者进行融资融券交易，有可能支付的相关息费有： 1、融资利息： 2、融券费用： 3、逾期罚息：投资者逾期未能偿还本金或利息，收取逾期罚息
（二）试点期间融资利率和融券费率 1、试点期间融资利率和融券费率均为8.31%。逾期罚息参照中国人民银行有关
定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整 建议
核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交
我公司跟踪研究表明，一般情况下强制平仓损失概率0.08%，个别异常证券 本金损失率可达到30%。从合理性、可操作性出发，公司制定了异常证券处置的 明确规定，并在合同予以约定。
强制平仓
（券商）
客 户 向 券 商 融 资 买 入 证 券 ， 客 户 偿 还 融 资 欠 款 ， 券 商 收 取 融 资 利 息 提 醒 ：
融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作 券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券
融资融券业务的模式概要：融券业务
买券还券
客户 担保物转入
1、投资者教育---内容与形式
主要内容
公司融资融券业务资格基本情况 融资融券业务基本知识和法律法规 公司融资融券业务规则和流程 公司融资融券业务客户操作说明 公司《融资融券合同》、《融资融券交易风险揭示书》和相关风险提示 客户参与融资融券适当性原则和权益维护 融资融券业务投资者教育问题解答 公司认为必要的其他内容
客户可将该证券划转到普通证券账户，划转后维持担保比例不低于300% 客户在终止上市公告发布日（设为Ｔ日）后2 个交易日内卖出该证券 终止上市公告发布日后的第三个交易日（T＋3 日）开始，公司将该证券

提交担保品
总结词
投资者在开通融资融券账户后，需要 向证券公司提交担保品，作为融资融 券交易的抵押。
详细描述
投资者可以选择现金、股票、基金等 作为担保品，证券公司会对担保品进 行评估和审核，确定其价值。担保品 的价值将直接影响到投资者能够获得 的融资融券额度。
融资融券交易
总结词
融资融券交易是投资者利用融资融券账户进行的买卖操作，投资者可以通过融资买入或融券卖出获取收益。
案例一
某证券公司的融资融券业务风险 事件
背景
该证券公司在融资融券业务方面存 在风险管理漏洞。
案例描述
由于风险管理不善，该证券公司的 融资融券业务出现了大规模的违约 ，导致公司面临巨大的财务压力。
融资融券业务风险案例
风险因素分析
缺乏完善的风险管理制度、风险评估 不足和风险控制不力。
案例二
背景
该上市公司在融资融券交易中未能及 时控制风险。
详细描述
投资者在交易过程中，可以选择融资买入或融券卖出，根据市场走势进行操作。融资买入是指投资者向证券公司 借入资金购买股票，融券卖出是指投资者向证券公司借入股票卖出获得现金。
还款与买回
总结词
在融资融券交易结束后，投资者需要按照约定还款并买回相应的担保品。
详细描述
投资者在交易结束后，需要按照约定的利率和期限向证券公司归还借款和利息，同时需要买回相应的 担保品。如果未能按时还款或买回担保品，证券公司将按照约定进行强制平仓或追索欠款。
融资融券市场发展历程
自试点以来，中国融资融券业务经历了多个阶段的发展，市 场规模不断扩大，交易规则和制度也不断完善。随着市场的 成熟和规范化，融资融券业务在中国证券市场中的作用越来 越重要。

融券卖出机会的特点：
1、单边市做“上坡行情”， 现在可以做“下坡行情”。
2、个股的上涨往往在消息兑 现之前，市场存在信息不对称 ，散户出于弱势；
个股的下跌往往出现在消息 明朗后，信息公开，散户也可 以公平把握机会。
擅用融券卖出机会，获取最大股市利益。
融券交易策略
趋势交易策略
➢ 利用从证券公司获得的证券获取股价预期下跌带来的价差收益。 ➢ 股价过分高估时融券卖出，价位低估或回归合理时，买券还券。 ➢ 判断个股趋势改变，股价处于高位时融券卖出，下跌的底部买券还
在开户资料中，正确填写手机号、电子邮箱、应急电话等内容， 保证券商与其联系的畅通无阻。
及时变更
联系方式如有变动，应及时通知券商进行修改。
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8、关注信息公告
许多重要通知（比如：利息费率、标的证券调整等）通过公司网 站及营业部公告栏发布，一旦发布则视同通知送达。客户由此面临 的被强制平仓的风险由客户自行承担。因此客户应该密切关注兴业证券
平仓线130%
当维持担保比例低于150%，通知客户追加保证金；未在 T+2日补充担保物到150%的，公司将对该账户部分权限予 以限制
当维持担保比例低于130%，再次通知追保；未在T+1日补充担保物 到150%的，公司将对该账户予以部分平仓
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5、担保物提交和提取
保证金可以是现金，也可以用证券公司认可的上市证券充抵。
同一日，对同一种股票，进行相同数量的“融资买入，融券卖出”或“ 融券卖出，融资买入”，成交日次日，采用现金还款偿还融资款、现券 还券偿还融券款。
避免持股过夜风险 ，适用于单日股价波动大，快进快出，避免套牢， 为资金不足的投资者带来较大的利润。
转融通业务介绍

二、名词解释
• 保证金比例：是指客户交付的保证金与融资、融券交易金 额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。
• 融资保证金比例：是指客户融资买入证券时交付的保证金与 融资金额的比例，计算公式为：融资保证金比例＝保证金/ （融资买入证券数量×买入价格）×100％
• 根据交易所融资融券交易试点实施细则规定，客户融资买入证 券时，融资保证金比例不低于50%，公司在不超过交易所规定 比例的基础上，可以自行确定相关融资保证金比例。
一、基础知识
3、融资融券业务推出有何积极意义
1 有助于价格稳定机制的形成
2
增强证券市场的流动性
3
开创新的交易方式
4 提高金融资产的运用效率
一、基础知识
4、融资融券交易与普通证券交易有何不同
1
保证金要求不同
2
法律关系不同
3 风险承担和交易权利不同
目录
一 基础知识 二 名词解释 三 业务环节 四 交易案例
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二、名词解释
• 信用证券账户：客户为参与融资融券交易，向证券公司申请开 立的证券账户；客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证 券账户只能有一个。
• 信用资金账户：客户在证券公司指定存管银行开设的资金账户； 客户只能开立一个信用资金账户。
二、名词解释
• 标的证券：指证券交易所发布的，可以作为融资买入或融券卖出 的上市证券。 • 标的证券范围: 证券交易所规定融资买入标的证券和融券卖出标的 证券限于其认可的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券。
四、交易案例
2、 融券交易案例
客户小张信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融券卖 出，融券保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融券卖出 的最大金额为100万元（50万元÷50%=100万元）。证券A的最近成交价为10元/股，小 张以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元账户 客户持开户所需要的资料到证券公

融资融券业务培训
总目录
第一讲：基本概念及案例 第二讲：业务流程及操作 第三讲：客户需要重点关注的几个问题
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第一讲 基本概念及案例讲解
第一讲目录
一、融资融券的定义 二、与普通交易的比较 三、几个基本概念 四、案例分析
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（一）融资融券的定义
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入 上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营 活动。 融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者 向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证 券公司借入证券卖出，为融券交易。
为挂牌交易的证券，由交易所确定可充抵保证金证 券的名单。
证券公司可在交易所公布的可充抵保证金证券的名 单内。
证券公司 可充抵保证金
交易所 可充抵保证金的证券
9（Leabharlann ）基本概念－－保证金比例 定义：指客户交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。 类型：初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。 融资（券）保证金比例由初始保证金比例以及融资买入（融券卖出）标的
证券的折算率确定，直接影响客户的开仓数量。 融资（券）保证金比例＝初始保证金＋1－折算率（各家券商的算法不同）
融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格） ×100% 融资买入证券数量＝保证金/（融资保证金比例×买入价格）×100%
融券保证金比例＝保证金/ （融券卖出证券数量×卖出价格） ×100% 融券卖出证券数量＝保证金/（融券保证金比例×卖出价格）×100%
客户须保证担保物的全部权益、 产权及利益并且未就担保物向第 三者提供任何形式的第三方权益。
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（三）基本概念－－维持担保比例、补仓及平仓

投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
01.基本概念 02.账户区别
01.交易类 02.资产负债类
01. 交易前准备 02. 交易过程 03. 合同终止 04.开户流程
01. 投资风险 02. 法律风险 03. 违约风险
每一笔融资融券交 易即为一笔合约
每笔合约期限不得 超过六个月
合约到期，标的券 停牌，期限顺延
特殊情况，双方约 定
不得低于最近成交价
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
投资者认同并同 意进行两融业务
客户进行初步的 适当性测试
预征信
通过测试的客户 签署申请书，提 供相关征信资料
营业部推荐人进 行资料审核和预 征信打分
投资者填写两融 业务申请表等表 单，经营业部审 核，上报总部
征授信
信用业务总部进 行征信调查和审 核，出具《信用 等级评定报告》
进行授信评估和 审核
开户
市
融 资 买 入
场

投资者融资买入证券或融券卖出时所需缴纳的资金或证券 的比例。保证金比例根据投资者的信用状况、抵押物价值 等因素确定。
维持担保比例
指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。当维 持担保比例低于一定水平时，投资者需追加担保物或降低 负债，否则可能面临强制平仓风险。
标的证券选择与标准
标的证券定义
标的证券标准
03 融资融券操作实务与技巧
开户流程与注意事项
开户条件
投资者需要满足一定的资金门槛、 交易经验等要求。
开户流程
投资者需选择一家具有融资融券业 务资格的证券公司，并按照其要求 提交相关申请材料，如身份证明、 资产证明等。
注意事项
在开户过程中，投资者需仔细阅读 并签署相关协议和风险揭示书，确 保充分理解融资融券业务的风险。
波动率分析
运用数学模型计算市场的 波动率，评估市场风险的 大小。
压力测试
模拟极端市场情况下的投 资组合表现，评估风险承 受能力。
信用风险防范手段介绍
严格准入标准
制定严格的客户准入标准，筛选信用良好的客户进行融资融券交 易。
信用评级体系
建立客户信用评级体系，定期对客户信用状况进行评估和调整。
风险准备金制度
股票价格下跌后，投资者以更低 的价格买回该股票并归还给融券
方。
投资者赚取的是股票下跌的差价， 实现了做空操作并获得收益。
案例三：组合策略提升投资效果
投资者结合融资买入和融券卖 出策略，构建多空组合。
在多只股票中选择融资买入看 涨的股票，同时融券卖出看跌 的股票。
通过组合策略分散风险，提高 整体投资收益。
区块链技术可以提高融资融券交易的透明 度、安全性和效率，降低交易成本。
行业挑战及应对策略建议

基本原理
基于信用体系，投资者以部分自有资金或证券作为担保，向证 券公司融入更多资金或证券进行交易，从而放大投资收益与风 险。
发展历程及现状
初始阶段
融资融券业务在我国起步较晚，初期规模较小且参与主体有限。
快速发展
随着市场成熟和监管政策逐步放开，融资融券业务规模迅速扩大，成为证券市场重要交易方 式之一。
选取相关性较高的证券 进行配对，利用价差变
化进行交易。
统计分析策略
运用统计方法分析历史 数据，寻找价格波动的 规律并制定相应的投资
策略。
操作技巧分享
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02
03
04
资金管理
合理分配资金，控制风险敞口， 避免过度交易。
止损止盈
设定合理的止损止盈点，及时 止损控制风险，保护盈利。
仓位控制
根据市场情况和自身风险承受 能力，调整仓位大小。
风险识别方法与技巧
信息监控：实时监测市场动态和交易 对手信用状况，确保及时获取风险信 息。
利用信息平台和数据库资源，建立风险 信息收集和报告机制。
风险防范措施建议
建立健全风险管理制度
制定融资融券业务风险管理政策，明 确风险管理目标、原则和组织架构。
强化风险识别与评估
定期开展风险识别和评估工作，及时发 现潜在风险隐患。
通过对宏观经济、行业和公司基本 面的深入研究，识别潜在风险。
技术分析
运用图表、指标等工具分析市场趋 势，及时发现价格异常波动。
风险识别方法与技巧
掌握趋势线、形态分析、指标背离等分析方法。 量化模型：建立风险量化模型，对市场、信用、流动性等各类风险进行量化评估。
运用历史数据回测，不断优化模型参数和算法。
来源于交易对手的信 用状况变化、评级下 调等。

融资融券交易策略
03
买入融资策略
总结词
通过融资买入的方式，利用证券做抵押，获得资金购买更多的股票。
详细描述
当投资者对某只股票看涨时，可以通过融资买入的方式获得更多的资金，从而 购买更多的股票。这种方式可以放大投资者的收益，但同时也增加了投资风险。
卖出融券策略
总结词
通过卖出融券的方式，获得证券，并 从中获利。
融资融券交易流程
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开立证券账户和信用账户
投资者需前往证券公司营业部 或网上申请开立证券账户和信 用账户。
投资者需提供身份证明、居住 证明、收入证明等必要资料。
证券公司会对投资者的风险承 受能力、信用状况进行评估， 确定其融资融券额度。
提交融资融券担保品
投资者需将一定比例 的现金或证券作为担 保品，提交给证券公 司。
在融资融券交易期间， 担保品将被冻结，不 得随意转出或卖出。
担保品的价值将根据 市场情况进行调整， 并作为融资融券交易 的抵押物。
提交融资融券交易指令
投资者可通过证券公司提供的交易软件或电话委托等方式提交融资融券交易指令。
投资者需根据市场走势和自身风险承受能力，选择买入或卖出证券的品种、数量和 价格。
主要参与者和交易模式
投资者
投资者是融资融券市场的主体，通过向券商申请 融资或融券来进行证券交易。
证券交易所
证券交易所是融资融券市场的监管机构，负责制 定市场规则和监管市场运行。
券商
券商是融资融券市场的中介机构，负责向投资者 提供融资或融券服务，同时也承担着证券交易的 风险。
交易模式
融资融券交易模式主要包括分散对敲和集中撮合 两种模式。分散对敲模式是指投资者与券商之间 直接进行交易，而集中撮合模式是指通过证券交 易所的集中交易平台进行交易。