EVA在公司绩效考核中的应用

经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析

经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析

经济增加值(Economic Value Added，EVA)是一个评估企业经济绩效的指标，旨在衡量企业创造经济价值的能力。它基于净资本利润率，将资本成本纳入考虑范围，从而提供一个更加全面的经济绩效评估指标。本文将对EVA的概念、应用和深入分析进行介绍和探讨。

一、EVA的概念

经济增加值(EVA)是斯坦福大学教授斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）于1980年提出的一种企业绩效评估指标。它通过扣除资本成本，将企业的净利润调整为可比较的净资产利润，反映了企业经营活动创造经济价值的能力。

EVA的计算公式为：EVA = 净利润 - （净资产 x 资本成本率）。其中，净利润为企业的税后净利润，净资产为企业的净资产，资本成本率为企业的加权平均资本成本。

二、EVA的应用

EVA作为一种全面的经济绩效评估指标，被广泛应用于企业的绩效管理和激励机制设计中。它能够帮助企业管理层和投资者更好地理解企业的经济价值创造能力，以及资本配置和运营决策对企业价值的影响。

1. 绩效管理：EVA可以帮助企业管理层评估业务部门和个人的绩效。通过设定EVA指标，并将其与绩效考核和薪酬体系挂钩，可以激励员工专注于企业的经济价值创造，并与企业的长期价值增长目标保持一致。

2. 资本配置：EVA可以帮助企业管理层优化资本配置，即将资源集中于能够创造最大经济价值的业务领域。通过对不同业务部门的EVA进行分析，可以发现低效率的部门，并采取措施提升其经济价值创造能力，从而提高整体企业的绩效。

3. 经营决策：EVA可以为企业的战略和经营决策提供依据。通过分析EVA的变化趋势和波动原因，可以了解企业经营活动的盈利能力和风险状况，从而为决策者提供更可靠的信息。

三、EVA的深入分析

EVA在企业绩效考核中科学性及优越性探究

引言

企业绩效考核一直是企业管理中的重要环节，而有效的绩效考核体系可以帮助企业更好地评估和激励员工，提高企业的整体绩效水平。在众多的绩效考核方法中，EVA（经济增加值）作为一种科学而又先进的指标，被越来越多的企业采用。本文将探讨EVA在企业绩效考核中的科学性及优越性。

什么是EVA

EVA是经济增加值（Economic Value Added）的缩写，是由Stern Stewart公司的创始人Joel Stern于20世纪80年代初首次提出的。EVA通过减去资本成本，确定企业创造的实际经济价值。EVA的计算公式为：EVA = 净利润 - （总资产 * 资本成本率），其中资本成本率是企业所承担的资金风险成本。

EVA的核心理念在于，企业应该创造超过其承担的资金成本的经济价值。只有当企业的EVA为正值时，企业才能被认为是在创造经济价值，否则则表示企业的运营效率低下。

EVA在企业绩效考核中的科学性

EVA作为一种科学的绩效考核指标，具有以下几个方面的科学性：

真实反映企业价值创造能力

EVA通过考虑资本成本，能够真实地反映企业的价值创造能力。在传统的利润指标中，企业可以通过增加负债来提高利润率，但实际上并没有创造出真正的经济价值。而EVA将资本成本考虑在内，能够准确地评估企业创造的经济价值，避免了利润指标的缺陷。

强调长期价值

EVA强调长期价值的创造，而非短期的盈利。在计算EVA时，资本成本率的选取通常是较为稳定的，这使得企业在经营决策时更加注重长期的效益。相比之下，传统的利润指标更容易被短期盈利冲击而偏离企业的长期目标。

可比较性强

EVA作为一种标准化的考核指标，能够使不同行业、不同规模的企业之间进行比较。通过比较不同企业的EVA，可以衡量不同企业的经济价值创造能力，从而更加客观地评估企业的绩效状况。这种可比较性也使得EVA成为一种被广泛接受的绩效考核指标。 EVA在企业绩效考核中的优越性

国资委：提高EVA考核在国企绩效考评体系中的比重 2013-01-30

摘要：

根据CIMA的调查报告，国务院国资委正在考虑在接下来的三年合同期限内提高EVA在绩效考评体系中的比重，并提高资本成本。

从技术层面上来看，国资委现有的EVA体系并没有完全替代利润，非主营收入只扣除50%，EVA对高管薪酬的影响还十分有限。

中国国有企业绩效考核正在逐步展开，有关国企资本成本意识、价值创造理念、维护政府股东利益等问题的讨论也开始不断深入。

日前，管理会计相关专业人士指出，国企绩效考核中算入国企获得资源的成本有利于进行合理的资源配置，而就目前国企广泛采用的简化的EVA（经济增加值）考核机制来看，资本成本的计算比例依旧较低，存在逐步提高的必要。

改善企业生态环境

为了进一步增加价值创造和保护投资者利益，2010年1月1日起，新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》正式实行，国务院国资委要求所有央企引入EVA考核指标。这一考核机制的整体推进被称为中国国有企业绩效考核的一次革命。

EVA是企业收益扣除所有投资者要求报酬之后的剩余。这一指标取代了传统的净资产收益率，建立在资本成本、价值创造以及股东利益保护基础之上。对于中国国企来讲，这意味着除了要以其创造的价值弥补生产经营费用和债权人的报酬率要求之外，还要创造出超过政府股东所要求的报酬率水平之上的价值。

英国皇家特许管理会计师公会（CIMA）全球执行总裁夏鼎在出席“CIMA中国2012年度大奖颁奖典礼”间隙接受记者采访时表示，EVA创造了更加合理的企业生态环境。“社会财富的总量是一定的，如果国有部门占用的资金过多，会使私人部门可占用资金减少，这是经济学中所称的„挤出效应‟，这种概念可以从某种角度来解释目前„国进民退‟的说法。西方经济学理论认为出现这种效应将产生不好的影响，因为国有部门并没有制造可持续的业绩。”

ｉ謦理ｊ　ｋｌ　姨　ＥＶＡ绩效评价方法在国有企业中的应用　随着经济体制改革的不断深入，我　国企业的经营目标正由传统的利润最　大化向股东权益最大化转变，考核企业　经营业绩的依据也逐渐从传统的会计　利润指标转向股东权益价值指标。在此　背景下，国有企业经营业绩评价指标自　身存在的种种缺陷越来越束缚企业的　发展。ＥＶＡ作为一种新的科学绩效评　价方法，近年来引起越来越多的国有企　业的关切与应用。实践证明，ＥＶＡ的推　行能够使企业更加关注运营的资本成　本，进而改变传统的经营模式与经营思　路，增强企业资产的运营质量，提高资　本收益率。ＥＶＡ绩效考核评价体系具　有很强的应用性，不仅表现在资产运营　质量高的企业可以适用，而且，在实际　采纳ＥＶＡ进行绩效评价时，即使开始　时ＥＶＡ为负值，只要企业与上一年度　相比有一定幅度的改进，也昭示着企业　的发展，应得到相应的肯定。　一、理论回顾　ＥＶＡ（经济增加值）是在２０世纪　９０年代发展起来的一种新的公司业绩　评价方法，它指的是税后净利润减去创　造这些利润所用的资本金的成本。即：　ＥＶＡ＝税后净利润一资本成本＝税后净利　润一资本总额×加权平均资本成本。　由此可见经济附加值的大小取决　于三个基本的要素：税后净利润、资本　总额和加权平均资本成本。加权平均资　本成本是指单位债券资本成本和单位　股本资本成本依据各自在资本结构中　所占的比重而计算的平均资本成本。推　行ＥＶＡ带来的新观念认为：只有收回　资金成本之后的ＥＶＡ才是真正的利　润，传统的会计账面利润并不是真的利　润，如果ＥＶＡ为负数，即使财务报表有　口沈阳赵冰梅庄肃欢　利润也是亏损。即：ＥＶＡ＞０，表明公司管　理者在经营中为股东创造了价值，股东　也获得了比其投入资本所要求的最低　风险报酬高的价值。ＥＶＡ＜０，显示了公　司经营者没有创造出股权资本所要求　的最低报酬，而相应的如果ＥＶＡ＝０，表　明公司经营者只为股东创造出了所需　求的最低的风险报酬。　二、ＥＶＡ绩效评价方法在国有企　业推行的动因与阻力分析　１．动因分析。（１）克服传统财务绩　效评价方法的局限，改善经营质量，提　升管理水平。国有企业由于其资产归国　家集体所有、计划经济遗留问题等特殊　性因素，容易给经营者造成一种假象，　既然资本投入来自国家，就不必关注投　资的回报率与融资成本，造成传统的财　务绩效评价方法只是侧重于评价企业　的收入与利润的大小，而忽略了股东资　本投资的机会成本，现代企业管理要求　企业运营不仅要追求企业的效益的多　少，更重要的是追求企业的资本收益　率，不仅要关注企业的基本生产成本　还要关注资本投入的机会成本。ＥＶＡ　的引进与应用有助于克服国有企业　这一传统财务绩效评价体系的缺陷，　提高资本周转率，提高每股收益率，从　根本上增强企业的运营质量。　（２）国有企业领导层的战略推动。　国资委在中央企业全面推行经济利润　考核，ＥＶＡ指标在有些企业的所有考　核因素中所占权重达到４０％。这就可以　引导企业科学决策、谨慎投资，不断提　升价值创造能力。提高经济利润水平，　既要靠增加净利润，又要靠降低资本成　本。在当前国有企业负债率水平较高、　投资风险较大的情况下，尤其要避免盲　目投资，减少资本占用。目前已有近　１００家中央企业进行了ＥＶＡ试点，取　得了良好成效。并且有一些企业如中国　建筑、一汽集团已将ＥＶＡ纳入年度考　核。由此可见，ＥＶＡ绩效评价体系的推　进离不开高层领导的战略眼光与行动　支持。另外，由于ＥＶＡ绩效评价指标直　接与企业“一把手”的经营业绩挂钩，因　此，它在国有企业中的推行也在一定程　度上引起并激励企业高层领导的关注　与重视。　２．阻力分析。当前，在ＥＶＡ的推进　过程中也存在着许多客观与主观方面　的阻力因素。具体表现在以下几个方　面：（１）企业经营者对更改传统绩效评　价机制的抵制。经营者的抵制主要归因　于两个方面，一方面是传统的惯性思　维，对新的绩效评价方法有抵触情绪。　过去国有企业对经营者的财务指标考　核是主要看企业的收入与利润，经营者　不用考虑资本成本的因素，而实行新的　绩效评价方法后，企业的净利润还要减　去资本成本，才是企业真正为股东创造　的超额价值，数额有了大幅的降低，甚　至多数国有企业由于高负债经营，资本　成本较高，导致的结果是ＥＶＡ的值为　负数，引起经营管理者的误解与不满。　另一方面在于ＥＶＡ绩效评价体系有着　自身难以克服的缺陷。ＥＶＡ企业业绩　评价体系的实施并不一定符合成本效　益原则，为了降低甚至驱除会计信息失　真的影响，在计算ＥＶＡ的时候，要对相　关的会计信息进行调整，调整的数量越　多就越接近精确的结果，到目前这一调　整已达到二百多种，大大增加了计算的　复杂性和困难程度。　（２）除股东与经营管理者外，企业