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第十四章 产品市场和货币的一般均衡

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西方经济学(宏观部分第五版)第十四章 笔记

西方经济学(宏观部分第五版)第十四章 笔记

货币的需求来实现。
货币市场的均衡
m 代表实际货币供给量
L = L1+L2 = L1 ( y )+L2 ( r ) = k y - h r
m = L = L1+L2 = L1 ( y )+L2 ( r ) = k y - h r
m = k y - h r
以此求出y和r关于其他变量的函数表达式，即得出LM曲线的代数表达式。
在IS曲线上，有一列利率与相应收入的组合可使产品市场均衡
在LM曲线上，有一列利率与相应收入的组合可使货币市场均衡
两个市场同时均衡，即用两个表达式联立求解，即曲线上两条曲线相交的点代表的数据意义
重点加难点：！！！
b值大,边际储蓄倾向低，IS曲线比较平坦
问题（困惑）：
d值大小的经济意义
d利率对投资需求的影响系数
b值大小的经济学意义
IS曲线平坦或陡峭的经济学意义
支出 = c + i + g
收入 = c + s + t
两式联立：c + i + g = c + s + t
即：i + g = s + t
M2=M1+储蓄存款+小额定期存款= M1 + Ds +Dt
M3=M2+其他流动性资产或货币近似物(大额定期存款）= M2 + Dn
六、货币供求均衡和利率的决定
看书上的函数图
§14-4 LM 曲线（即是横轴为y，纵轴为r的函数曲线）
一、LM曲线及其推导
在货币供给量既定情况下，货币市场的均衡只能通过调节对
第一，交易动机：交易动机的货币需求是公众和厂商为应付日常规律性的购买和支付而持有货币。
产品市场和货币市场的一般均衡

产品市场和货币市场的一般均衡


3.货币供给 - 是个存量概念，指一个国家在某一时点
上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸 币和银行存款的总和。
是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。
主要是狭义货币，M1：硬 r 币、纸币和银行活期存款。
是条垂直于横轴的直线。
价格指数＝P
名义货币量＝M
实际货币量＝m＝M /P
M1
LM曲线之外的经济含义
r％
同样收入， 利率过高
r1
A
L＜M
r2
E2
LM曲线 E1
L＞M B 同样收入，
利率过低
Y1
Y2
Y
LM曲线的经济含义
（1）描述货币市场达到均衡，即 L=M时，总产 出与利率之间关系的曲线。 （2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向 关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时 利率降低。 （3）LM曲线上的任何点都表示 L= M，即货币 市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任 何点位都表示 L≠M，即货币市场没有实现均衡 （4）LM 右边，表示 L＞M，利率过低，导致货 币需求>货币供应。LM左边，表示 L＜M，利率 过高，导致货币需求<货币供应。
购买有价证券的机会而持有一部分货币的动 机。
一张股票一年可获利10美元，而市场利率为 10%，则股票的市场价格就是100美元；同样， 若市场利率下降为5%，则这边股票的市场价格 为200美元。
当现行利率过高，即债券价格过低时，人们 估计利率会下降，即债券价格会上升，于是人民 会放弃货币，买进债券，以待日后债券价格上升 后卖出。反之则反。买涨卖跌。
维持货币市场均衡：
Ms一定时，L1与L2必须此消彼长。 国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率
第十四章 总需求分析(二)：IS-LM模型

第十四章 总需求分析(二)：IS-LM模型

• 由LM方程
ky m r h h
• 可知，LM曲线的斜率为k/h，当k越 大，h越小，LM线越陡。
• 1：h→0时，LM曲线变成了垂线。 • 也就是说，当h→0时，即投机需求系数趋近于零， 人们对货币的投机需求等于零，人们手持货币量 都是交易需求量。此时，如果实行扩张性财政政 策使IS曲线向右上移动，只会提高利率而不会使 收入增加，但如果实行扩张性货币政策，则会使 LM曲线右移，则不但会降低利率，还会提高收入 水平。因此这时候财政政策无效而货币政策有效， 这符合“古典学派”以及基本上以“古典学派” 理论为基础的货币主义者的观点。因而LM曲线呈 垂直状态的这一区域被称为“古典区域”。
• 2．h很大时（即货币需求对利率r非常敏感），则 k/h就很小，于是LM曲线变成了一条水平线。把这 一区域称为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。此 时，如果政府实行扩张性货币政策，增加货币供 给，既不能降低利率，也不能增加收入，因而此 时货币政策失效。相反，实行扩张性财政政策， 使IS曲线向右移动，收入水平就会在利率不发生 变化的情况下提高，因而此时的财政政策有很大 效果。凯恩斯认为30年大萧条时期西方国家的经 济就是这种情况，因而LM曲线呈水平状的区域称 为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。
• 3．m：货币的实际供给 • m=M/P • M：名义货币量； • p：价格指数； • m：实际货币量。
三、 LM曲线的推导
• 凯恩斯认为：利率不是由储蓄与投资决定 的，而是由货币的供给量和对货币的需求 量所决定的。而货币的供给量是由货币当 局所控制，即由代表政府的中央银行所控 制，因而假定它是一个外生变量。在货币 供给量既定情况下，货币市场的均衡只能 通过调节对货币的需求来实现。
西方一些经济学家认为，资本边际效率 曲线还不能准确代表企业的投资需求曲线， 因为当利率下降时，企业会增加投资，资本 品的供给价格就会上升，在相同的预期收益 下，r必然缩小。被缩小了的r的数值被称为 投资的边际效率（MEI）
西方经济学宏观第五版西方经济学14

西方经济学宏观第五版西方经济学14

y k t b t t 1b
经国济世
产出增加
产出减少பைடு நூலகம்
y
IS曲线的水平移动
西方经济学·宏观·第14章 17
影响IS曲线移动的因素
1、投资需求的变动：同样的利率水平上投资增加，ＩＳ曲线 会向右移动，移动的量△y=k △i。反之左移。 2、储蓄的变动：人们储蓄意愿增加，意味着消费减少，投资 需求不变的情况下，ＩＳ曲线会向左移动，移动的量 △y=k △Ｓ。反之右移。 ３、（在考虑三部门经济的情况下）政府购买支出的变动：Ｇ 变动相当于投资支出的作用，政府购买支出增加，ＩＳ曲线右 移量△y=k △Ｇ。 ４、税收的变动：增加税收会使得消费或投资减少，ＩＳ曲线
资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形 成的曲线。经过个体的加总，整个社会的资本边际效率线是一条连续的 曲线。MEC向右下方倾斜。
i＝投资量
r＝利率
r%
投资越多，资本的边际效率 越低。
即利率越低，投资越多 利率越高，投资量越小。
经国济世
MEC
i 资本边际效率曲线
主要介绍说明产品市场和货币市场的一般均衡的IS-LM模 型。这一模型是英国学者希克斯根据凯恩斯的《通论》发展 出来的，被认为是宏观经济学最核心的理论。I 指投资，S 指储蓄，L 指货币需求，M 指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是变 量。要研究国民收入决定，必须研究投资本身是怎么决定的。 投资是利率的函数，利率又是货币供求关系确定的，从而引 入货币市场。
美国的詹姆斯·托宾（ Jamas Tobin 19182002）,凯恩斯主义经济学家。
ｑ是企业的市场价值与其重置成本之比： ｑ＝企业股票的市场价值/新建造企业的成本。
第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版

第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、判断题1、只要人们普遍把“万宝路”香烟作为交换媒介而接受，“万宝路”香烟就是货币。

（ T ）2、支票和信用卡实际上都不是严格意义上的货币。

（ T ）3、凯恩斯的持币投机性动机只是在债券价格预期上涨时才适用。

（ F ）4、在IS曲线上方的国民收入和利率组合没有达到产品市场均衡，而且投资需求大于储蓄。

( F )5、利率越低，用于投机的货币则越少。

（ F ）6、根据凯恩斯宏观经济学理论，投资和储蓄分别是由货币市场的利率和产品市场的国民收入决定的。

( T )7、如果LM曲线是完全垂直的，那么财政政策在增加就业方面是无效的。

( T )8、在LM曲线上的任何一点，利率与实际国民生产总值的结合都实现了货币需求等于货币供给。

( T )9、若货币供给减少或利率上升，则LM曲线向右移动。

F （向左）10、如果投机性货币需求曲线接近水平形状，这意味着货币需求不受利率的影响。

F11、根据货币的预防需求，消费计划的不确定性导致了较高的货币需求。

T12、在物品市场上，利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。

T13、根据IS-LM模型，自发总支出的变动会使国内生产总值与利率变动。

T14、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理。

T15、当人们预期利率将下降时，将出售债券。

F二、选择题1. 如果利息率上升，持有证券的人将( B )。

A.享受证券的资本所得B.经受证券的资本损失C.在决定出售时，找不到买主D.以上说法都不对2. 影响货币总需求的因素是( D )。

A.只有收入B.只有利息率C.流动偏好D.利息率和收入3. 按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( C )。

A.不变B.受影响但不可能说出是上升还是下降C.下降D.上升4. 下列哪一项不是居民和企业持有货币的主要动机( A )。

A.储备动机B.交易动机C.预防动机D.投机动机5. 如果实际国民生产总值不变，那引起实际货币需求量增加的原因是( D )。

南京财经大学(南京大学第二专业)宏观经济学习题集答案十四章

南京财经大学(南京大学第二专业)宏观经济学习题集答案十四章

第十四章产品市场和货币市场一般均衡一、名词解释20 1. 投资投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，主要指厂房、设备和存货等实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新住宅的建筑。

其中主要是厂房、设备的增加.21 2. 资本的边际效率ò一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。

ò也是该投资项目的预期利润率。

22 3. 投资的边际效率当利率下降时整个社会投资规模扩大导致资本品价格提高从而预期利润率下降(即公式中的r下降，这个下降了的r称为投资边际效率MEI。

23 4. IS曲线产品市场均衡 (i=s)时，反映利率与收入间互相关系的曲线。

24 5. 流动偏好指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。

即人们愿意牺牲持有生息资产（如债券）所取得的收益，而把不能生息的货币保留在手中的行为。

简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。

25 6. 凯恩斯陷阱当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而将所持有的有价证券全部换成货币。

不管有多少货币，人们都愿意将货币持有在手中的现象，称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。

26 7. LM曲线满足货币市场均衡的所有收入y与利率r的组合关系。

27 8. IS—LM模型IS—LM模型是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，是通过引入货币和利率来说明产品市场与货币市场同时达到均衡时国民收入与利率决定的模型。

这一摸型用一般均衡方法高度概括了凯恩斯总需求决定总收入理论及其分析方法，是阐述其宏观经济政策的主要分析工具。

第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章：产品市场和货币市场的一般均衡

凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观 情绪大有关系。
七、托宾的“q”说
q=
企业的股票市场价值 新建造企业的成本
托宾“q”说是指影响货币政策效果的原因之一，被定 义为一项资产的市场价值与其重置价值之比。它也可以用 来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估。
1.当Q<1时,即企业市价小于企业重置成本,经营者将 倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张。厂商不会购买 新的投资品,因此投资支出便降低。
当d 和β一定时，税率 t 越小，IS曲线斜率 越小，这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小， 乘数会越大。
r
d值不变 i β值即定，t越小，则乘数大 y
三、IS曲线的移动
投资函数、储蓄函数和政府支出、税收的变 动，会导致IS曲线移动（见教科书P419-420）
r
IS2
IS1
0
y
第三节 利率的决定
如书中P416-417 分析
二、IS曲线的斜率
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：
y = α+ e - dr 1-β
上式可化为：
r
=
α+ d
e
- 1-β y d
式中 1-β 即是IS曲线的斜率 d
IS曲线的斜率 1-β d
①关于d值 d 是投资需求对于利率变动的反应程度，它表
示利率变动一定幅度时投资变动的程度。如果d 值越大，即投资 对于利率变化越敏感，IS 曲线的斜率就越小，即IS曲线越平缓。
r d越大 i β即定
y
②关于β值 β是边际消费倾向，如果β值越大，IS 曲线
的斜率越小，即 IS 曲线越平缓。rd即定 iβ越大
y
r
r
r1 r2
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
4、IS曲线名称的由来
因为是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时国民收入y的决 定（利率r与国民收入y之间相互的关系），而产品市场均衡条 件必有i=s，所以将y曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄 相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。
r
4
3
2
项 资 本 的 使 用 寿 命 为 n 年 ， R1 ， R2 ， R3，……Rn为不同年份的预期收益，r为资本边 际效率，J为n年末的资本残值，则这项资本的总 预期收益折为现值为：
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
思考 (按揭贷款问题) 假设银行贷款利率为r=3%，某人现在想得到一笔
无限个r值与y值联系起来，就得到在产品市场达到均 衡（I=S）时，利率r与国民收入y之间相互关系的曲 线：i(r)=y-c(y)，并将这条曲线命名为IS曲线
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
• IS曲线推导图示：
s
1250 1000 750
⑶
储蓄函数 s=y-c(y)
500 250
0 500 1500 2500 y
IS
0 500 1000 1500 2000 2500 Y（亿美元）
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
5、通过四象限来描述IS曲线的推导
⑴根据投资是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个利
率r，由给定的r推出i 值 ⑵由i=s的这一均衡条件，可由i 值推出s值 ⑶由储蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由s值推出y值 ⑷将r值与y值在象限四中描出，就可以得到一个点。将
A=5000万元钱的现金投资办厂，且期限为n=5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？ 解： 设该人每月应当归还x元， 则：
产品市场和货币市场的一般均衡介绍

产品市场和货币市场的一般均衡介绍


❖ 投资与利率之间的这种函数关系可用图3-1表示。 ❖ 图中的投资需求曲线，又称投资的边际效率曲线
，投资的边际效率是从资本的边际效率这一概念 引申而来的。
二、资本的边际效率
❖ 资本边际效率是凯恩斯提出的一个概念，按照他 的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的 现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成 本。
❖西方学者认为，投资边际效率曲线能更精 确地表示投资和利率的关系，因此，西方 经济学著作一般都用投资边际效率曲线MEI 来表示利率与投资量的关系，即投资曲线 一般指MEI曲线。
四、预期收益与投资
❖投资需求除了受投资成本即实际利率的影 响外，还会受到其他因素的影响，如投资 预期收益，即一个投资项目在未来各个时 期估计可得到的收益。影响投资预期收益 的因素有很多，主要有：
❖ 若利率为5.5%，则仅有项目A投资有利，此时投资额为 100万元，即项目A的投资额。如果利率为3.5%，项目A 、B、C都可以投资，投资总额为450万元，即三个项目的 投资额总和。如果利率为1.5%，项目A、B、C、D、E都 是可以投资的，投资总额将为700万元。可见，对这个企 业来说，利率越低，投资需求量越大；利率越高，投资需 求量越小。因此，图3-2中各个长方形顶端所形成的折线 就是该企业的资本边际效率曲线。
MEC(%) r(%)
MEC
0
i
图3-4 资本的边际效率曲线
❖ 这条资本边际效率曲线表明，投资量和利率之间 存在反方向的变动关系；利率越高，投资量越小 ；利率越低，投资量越大。在资本边际效率既定 的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相 对而言也就会越高，投资就越多；而市场利率越 高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投 资就越少。因此，与资本边际效率相等的市场利 率是企业投资的最低参考界限。
高鸿业第五版西方经济学宏观部分十四章

高鸿业第五版西方经济学宏观部分十四章


一、利率决定货币的需求和供给 （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资 与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更 重要的是受到收入水平的影响。
20
凯恩斯主义观点 凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资 决定的，而是由货币的供应量和需求量所决 定的。 货币的实际供给量（M）一般由国家加 以控制，是一个外生变量。因此，分析的 重点是货币需求。
3、投资税抵免
六、风险与投资
七、托宾的“q”说 q=企业的股票市场价值/新建造企业成本
若q＞1，新建比买旧便宜，会新投资；若q＜1，买旧比新建便宜， 不会有投资。
10
第二节 IS 曲 线 （产品市场的均衡）
一、IS曲线及其推导 对于两部门经济： 均衡收入的公式是：
i y 1
现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均 衡收入的公式就要变为：
26
r
m
M P
r L
m m’
L’
r0
E
r1
E1
r0 r2
0
E
0
L(m)
L(m)
货币供给和需求的均衡
货币需求和供给曲线的变动
27
第四节
LM 曲线
一、LM曲线及其推导
利率决定于货币的需求和供给。
（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资
与储蓄只与利率有关。
凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重
要的是受到收入水平的影响。
第1年本金和为：100 (1 5%) 105 (美元）
第2年本金和为：105 (1 5%) 100 (1 5%)2
110 .25(美元）
6
第3年本金和为：110 .25 (1 5%) 100 (1 5%)3
产品市场与货币市场的一般均衡第十四章作业

产品市场与货币市场的一般均衡第十四章作业

第十四章产品市场与货币市场的一般均衡作业一、选择题（从下列备选答案中选择唯一正确答案）1. 如果利率和收入都能按供求情况自动得到调整，则利率和收入的组合点出现在IS曲线左下方，LM曲线的右下方的区域中时，有可能（）。

A 利率上升，收入增加B 利率上升，收入不变C 利率上升，收入减少D 以上三种情况都有可能2. 在凯恩斯区域LM曲线（）。

A 水平B 垂直C 向右上方倾斜D 以上几种情况都可能3. 假定货币需求为L=ky-hr, 货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM（ C）。

A 右移10亿美元B 右移k乘以10亿美元C 右移10亿美元除以k(即10÷k)D 右移k除以10亿美元（即k÷10）4. 假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的LM曲线上的一点( )。

A沿原LM曲线向上方移动B沿原LM曲线向下方移动C向右移动到另一条LM曲线上D向左移动到另一条LM曲线上5. 若横轴表示收入，纵轴表示利率，则IS曲线的下方表示（）。

A 投资大于储蓄B 货币需求大于货币供给C 投资小于储蓄D 货币需求小于货币供给6. 当利率很低时，购买债券的风险（）。

A 很小B 很大C 可能大也可能小D 不变7. 如果人们突然在每一利率水平下更多地持有货币，则（）。

A 货币需求曲线将向右上移动B LM曲线将向左移动C 实际收入将下降D 以上都正确8. 对应凯恩斯区域，（）。

A 货币政策更有效B 财政政策与货币政策同等有效C 财政政策更有效D 财政政策与货币政策都无效9. 假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时（）。

A 货币需求增加，利率下降B 货币需求减少，利率下降C 货币需求增加，利率上升D 货币需求减少，利率上升10. 市场利息率提高，( ) 。

A货币交易需求增加B货币交易需求减少C货币投机需求增加D货币投机需求减少11. LM曲线表示（）。

高鸿业《宏观经济学》课后习题答案习题答案

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS()。

A.右移10亿美元；B.左移10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：C2.如果净税收增加10亿美元，会使IS()。

A.右移税收乘数乘以10亿美元；B.左移税收乘数乘以10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：B3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时()。

A.货币需求增加，利率上升；B.货币需求增加，利率下降；C.货币需求减少，利率上升；D.货币需求减少，利率下降。

解答：A4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM()。

A.右移10亿美元；B.右移k乘以10亿美元；C.右移10亿美元除以k(即10÷k)；D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。

解答：C5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示()。

A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给；B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给；C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给；D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。

解答：A6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。

这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。

在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。

但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、单项选择题1．在IS-LM模型中，利率决定于（）。

Ａ．储蓄和投资Ｂ．货币需求和货币供给Ｃ．货币市场和产品市场的关系Ｄ．与货币供给有关的储蓄和投资2．如果自发投资支出增加10亿元，将使ＩＳ曲线（）。

Ａ．右移10亿元Ｂ．左移10亿元Ｃ．右移支出乘数乘以10亿元Ｄ．左移支出乘数乘以10亿元3．按照凯恩斯主流经济学派的说法，政府支出的增加会导致（）。

Ａ．利率上升，会等量“挤出”私人支出Ｂ．私人支出的增加比政府支出的增加更多Ｃ．收入和就业增加Ｄ．投资水平上升，因为企业会有更多的资金用于投资4．如果一项仅用一年的资产的供给价格为3000元，预期收益为3500元，则资本的边际效率为（）。

Ａ．12% Ｂ．9% Ｃ．83% Ｄ．17%5．假定货币供应量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时（）。

A．货币需求增加，利率上升 B．货币需求增加，利率下降C．货币需求减少，利率上升 D．货币需求减少，利率下降6．下列哪种情况会引起IS曲线向右上方移动（）。

A．增加政府购买 B．增加税收C．减少转移支付 D．减少政府公共工程支出7．下列哪种情况下，IS曲线会变得较为平缓（）。

A．边际消费倾向降低 B．投资需求对利率变动更敏感C．税率增大 D．自发需求变小8．M1意义上的货币供给包括（）。

A．通货和活期存款 B．纸币和铸币C．活期存款和定期存款 D．活期存款和货币近似物9．如图所示，均衡的国民收入为y^，潜在的国民收入为y*，如果既要实现充分就业，又要保持利率不变，应采取何种政策（）。

A．扩张性财政政策B．扩张性货币政策C．同时采取扩张性财政政策和扩张性货币政策D．同时采取紧缩性财政政策和紧缩性货币政策10．下列哪种情况会导致LM曲线向右下方移动（）。

A．公开市场卖出债券 B．降低贴现率C．提高法定准备率 D．增加投资津贴11．假定货币需求为L=ky – hr，货币供给增加10亿美元而保持利率不变，则会使LM曲线（）。

产品市场与货币市场的一般均衡试题

产品市场与货币市场的一般均衡试题第十四章产品市场与货币市场的一般均衡一.单项选择题1.IS曲线上的每一点都表示使（）A投资等于储蓄的收入和利率的组合B投资等于储蓄的均衡的货币量C货币需求等于货币供给的均衡货币量D产品市场和货币市场同时均衡的收入2.IS曲线表示（）A.收入增加使利率下降B.收入增加使利率上升C.利率下降使收入增加D.利率下降使收入减少3.一般地说，位于IS曲线右方的收入和利率组合，都是（）A.投资小于储蓄的非均衡组合B.投资大于储蓄的非均衡组合C.投资等于储蓄的均衡组合D.货币供给大于货币需求的非均衡组合4.政府支出的增加使IS曲线（）A.向左移动B.向右移动C.保持不动D.斜率增大5.在萧条经济中，如边际消费倾向提高，则各个可能利率上的国民收入（）A.增加B.减少C.不变D.不确定6.若边际消费倾向提高，则IS曲线（）A.横截距增加B.横截距减少C.纵截距增加D.纵截距减少7.IS曲线左边的点，代表着产品市场的（）A.过剩B.短缺C.均衡D.过剩或短缺8.LM曲线上每一点都表示使（）A货币供给等于货币需求的收入和利率的组合B货币供给大于货币需求的收入和利率的组合C产品需求等于产品供给的收入和利率的组合D产品需求大于产品供给的收入和利率的组合9.一般地说，LM曲线的斜率（）A.为正B.为负C.为零D.可正可负10.一般地说，位于LM曲线左方的收入和利率组合，都是（）。

A.货币需求大于货币供给的非均衡组合B.货币需求等于货币供给的均衡组合C.货币需求小于货币供给的非均衡组合D.产品需求等于产品攻击的非均衡组合11.货币供给量增加使LM曲线右移，表示（）A.同一利息率水平下的收入增加B.利息率不变收入减少C.同一收入水平下的利率息率提高D.收入不变利息率下降12.IS曲线左上方、LM曲线右上方的组合表示（）A.产品供大于求、货币供小于求B.产品供大于求、货币供大于求C.产品求大于供、货币供小于求D.产品求大于供、货币供大于求13.IS曲线右上方、LM曲线左上方的组合表示（）A.产品供大于求、货币供大于求B.产品供大于求、货币供小于求C.产品求大于供、货币供大于求D.产品求大于供、货币供小于求14.价格水平上升时，会（）A.减少实际货币供给，LM曲线右移B.减少实际货币供给，LM曲线左移C.增加实际货币供给，LM曲线右移D.增加实际货币供给，LM曲线左移15.依照凯恩斯理论，导致消费不足的原因是（）A.边际消费倾向小于1B.边际消费倾向大于1C.边际消费倾向递减D.边际消费倾向递增16.货币供给增加使LM曲线右移，若均衡收入变动接近于LM曲线的移动量，则必须（）A.LM曲线陡峭，IS曲线也陡峭B. LM曲线和IS曲线一样平缓C. LM曲线陡峭，而IS曲线平缓D. LM曲线平缓，而IS曲线陡峭17.下列哪种情况中，增加货币供给不会影响均衡收入（）A.LM曲线平缓，而IS曲线平缓B. LM曲线陡峭，IS曲线也陡峭C. LM曲线平缓，而IS曲线垂直D. LM曲线和IS曲线一样平缓18.政府购买增加使IS曲线右移，若要均衡收入变动接近于IS曲线的移动量，则必须（）A.LM曲线平缓，IS曲线陡峭B. LM曲线垂直，IS曲线陡峭C. LM曲线和IS曲线一样平缓D. LM曲线陡峭，而IS曲线平缓19.货币供给的变动如果对均衡收入有更大的影响，是因为（）A.私人部门的支出对利率更敏感B.私人部门的支出对利率不敏感C.支出乘数较小D.货币需求对利率更敏感20.以下何种情况不会引起收入水平的上升（）A,增加自主性支出 B.减少自主性税收C.增加自主性转移支付D.增加净税收21.如果政府购买的增加与转移支付的减少相同时，收入水平会（）A.不变B.增加C.减少D.不相关22. 如果所得税率既定不变，政府预算为平衡性的，那么增加自主性投资在其他条件不变时增加均衡的收入水平，并且使政府预算（）A.保持平衡B.有盈余C.出现赤字D.以上三种情况都可能23.投资往往是易变的，其主要原因是（）A.投资很大程度上取决于企业家预期限B.消费需求变化得如此反复无常以至于它影响投资C.政府开支代替投资，而政府开支波动剧烈D.利率水平波动相当剧烈24.如果灵活偏好曲线接近水平状，这意味着（）A.利率稍有变动，货币需求就会大幅度变动B.利率变动很大时，货币需求也不会有很大变动C.货币需求丝毫不受利率影响D.以上三种情况都可能25.当利率很低时，人们购买债券的风险将会（）A.变得很小B.变得很大C.可能很大也可能很小D.不发生变化26.IS-LM曲线表示满足（）的关系A.收入-支出均衡B.总供给与总需求均衡C.储蓄与投资均衡D.以上都对27.自发投资支出增加10亿美元，会使IS曲线（）A.右移10亿美元B.左移10亿美元C.右移支出乘数乘以10亿美元D.左移支出乘数乘以10亿美元28.价格水平上升时，会（）A.减少实际货币供给并使LM曲线右移B.减少实际货币供给并使LM曲线左移C.增加实际货币供给并使LM曲线右移D.增加实际货币供给并使LM曲线左移29.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时（）A.交易货币需求增加，利率上升B.交易货币需求增加，利率下降C.交易货币需求减少，利率上升D.交易货币需求减少，利率下降30.经济处于充分就业是指（）A.所有人都有工作B.所有的劳动力都有工作C.只存在摩擦失业和结构失业D.失业率低于3%31.当所有居民为了增加财产而增加储蓄时，实际国民生产总值就减少了。

产品市场与货币市场的一般均衡


第二节 IS曲线
r
r e g t0 1 (1 t) y
d
d
利率下降同样的幅度， 投资对利率反应的敏感 程度变小或乘数变小， 则收入的增加量减少。
IS1
IS2
Y
第二节 IS曲线
三、IS曲线的移动
r e g t0 1 (1 t) y
d
d
截距
斜率
斜率变动，影响IS 的倾斜度；若截距 变动，则导致IS曲 线本身发生位移。
1. 对投资项目的产出的需求预期： 预期市场需求↑→预期收益↑ 2. 产品成本：工资成本↑→预期收益↓， on the other hand ， 工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3. 投资税抵免：减税→预期收益↑
六、风险与投资：风险大→投资↓ 七、托宾的“q”说股：票市场价值＞新建一个企业的成本
→新建企业优于购买旧企业→投资↑
资本边际效 率公式
R
R1 1 r
R2 (1 r )2
Rn (1 r )n
J (1 r)n
NPV = PV － CI
第一节 投资的决定
NPV= + + －30000=0 11000 1 1＋10%
12100 1 (1＋10%)2
13310 1 (1＋10%)3
投资成本 第一年收益 第二年收益 第三年收益 利息率
第十四章
产品市场和货币市场 的一般均衡
前言
上一章讨论了产品市场中的四方面的总支出水平如何决定经济社会的 总产出水平，而且假设了投资（i）是一个常数。
但是，市场经济社会中不但有产品市场，而且有货币市场，两个市场 还是相互影响，相互依存的；不但消费（c）是一个变量，而且投资 （i）也是一个变量。
本章讨论在投资（i）也是一个变量的前提下均衡的国民收入决定，引

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡2


第七节 结束语*
• IS-LM模型的批评者指出该模型主要的缺陷 表现在以下几个方面：
– ①一些西方学者指出，IS-LM模型的一个假定是， 两个市场的均衡是独立形成的，即一条曲线的移 动不会引起另一条曲线的移动，但事实上，这一 假定并不存在，IS曲线与LM曲线不是相互独立， 而是相互依存的。例如，在萧条时期，悲观气氛 的增加使资本家减少对资本产品的需求，同时也 减少了对于货币的需求，这样在在IS左移时LM 曲线也相应左移。结果收入将以更大幅度减少， 但利率不一定下降。这时，IS-LM模型就不能正 确预期经济前景和政策效果，于是也失去了它应 有的政策意义。
促进充分就业作为重要的施政目标。 凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩 斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义 经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩 斯主义盛极一时。
• 三、凯恩斯经济理论数学模型
– 1、s=s(y) 储蓄函数 – 2、i=i(r) 投资函数 – 3、s=I 产品市场均衡条件 – 4、L =L1+L2= L1 (y) + L2 (r) 货币需求函数 – 5、M/P= m= m1 + m2 货币供给函数 – 6、m=L 货币市场均衡条件
– 由1、2、3可求得IS曲线，为：
r a e d 1 d y, 或 : y a e dr 1
– 由4、5、6可求得LM曲线，为：
r
ky h

m h
或 : y
hr k

m k
– 假设在一个开放的经济中，消费函数为 C=300+O.8Yd，投资函数为I=200－1500r， 净出口函数为NX=100+O.04Y－500r，货 币需求函数为L=O.5Y－2000r，政府支出 为G=200，税收函数为t=O.2Y，名义货币 供给为M=550，价格水平P=l。 • 试求： • （1）IS曲线方程； • （2）LM曲线方程； • （3）产品市场和货币市场同时均衡时的收 入和利率。

宏观经济学14章

货 币 资 产 种 类
M0（C） 流通中的现金(currency) M1 M2 C、旅行支票、商业银行的活期存款
M1
储蓄存款 小额定期存款 货币市场共同基金和其他存款
五、货币供求平衡和利率的决定


2、货币供给 是一个国家在某一时点上所保持的不属政府 和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。 货币供给曲线就是一条垂直于横轴的直线。 3、货币市场均衡 货币供给曲线和货币需求曲线的交点就是货 币市场均衡点，这时的利率就是均衡利率。
图14-10货币供给和需求的均衡
五、货币供求平衡和利率的决定

4、货币供给曲线和货币需求曲线的移动

央行增加货币供给—货币供给曲线右移 ---均衡利率降低； 货币需求增加---货币需求曲线右移---均衡利率上升。

第四节

货币市场均衡：LM曲线
一、LM曲线的推导

二、LM曲线的斜率


三、资本边际效率和投资的选择

投资选择原则： 厂商的投资决策主要取决于市场利率水
平和资本的边际效率。

要求：投资的资本边际效率高于市场利
率。
三、资本边际效率和投资的选择

例：某企业现有4个项目可供选择： A 投资量100万元，资本边际效率10%， B 投资量 50万元，资本边际效率8%， C 投资量150万元，资本边际效率6%； D 投资量100万元，资本边际效率4%； （1）如果市场利率10%，那么只有A项目值得投资； （2）如果市场利率8%，那么AB项目都可以投资，投 资总额可达到150万元； （3）如果市场利率4%，那么ABCD都可以投资，投资 总额可达到400万元。 可见，市场利率越低，投资的需求量越大。
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投资成本 投资年限年投资收益 年利率 10000 2 5900 0% 10000 2 5900 1% 10000 2 5900 2% 10000 2 5900 3% 10000 2 5900 4% 10000 2 5900 5% 10000 2 5900 6% 10000 2 5900 7% 10000 2 5900 8% 10000 2 5900 9% 10000 2 5900 10% 10000 2 5900 11% 10000 2 5900 12%
三、资本边际效率与投资边际效率
资本边际效率 [Marginal
Efficiency of Capital,MEC] ——是一种贴现率，这种贴现率正好使一 项资本物品的使用期内各预期收益的现值 之和等于这项资本品的供给价格或者重置 成本。即净现值为零。 又称内部收益率[Internal Rate of Return]
两部门经济产品市场的均衡模型： I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数 S=S(Y) 储蓄函数 I=S=Y－C e－dr = －+(1－)Y d +e Y= － r 1－ 1－ + e － 1－ Y r = d d

1
例：(教材P482)
500 + 1250 － 250 r Y = 1－0.5 1－0.5
2 3
投资成本 第一年收益 第二年收益 第三年收益 利息率 30000 11000 12100 13310 0% 30000 11000 12100 13310 1% 30000 11000 12100 13310 2% 30000 11000 12100 13310 3% 30000 11000 12100 13310 4% 30000 11000 12100 13310 5% 30000 11000 12100 13310 6% 30000 11000 12100 13310 7% 30000 11000 12100 13310 8% 30000 11000 12100 13310 9% 30000 11000 12100 13310 10% 30000 11000 12100 13310 11%
例： （教材P476-477）
本金 年利率 第一年本利和 第二年本利和第三年本利和第三年本利和的现值 100 1% 101 102.01 103.03 ￥100.00 100 2% 102 104.04 106.12 ￥100.00 100 3% 103 106.09 109.27 ￥100.00 100 4% 104 108.16 112.49 ￥100.00 100 5% 105 110.25 115.76 ￥100.00 100 6% 106 112.36 119.10 ￥100.00 100 7% 107 114.49 122.50 ￥100.00 100 8% 108 116.64 125.97 ￥100.00 100 9% 109 118.81 129.50 ￥100.00 100 10% 110 121 133.10 ￥100.00 100 11% 111 123.21 136.76 ￥100.00
经济学中的投资主要是指厂房、设备 等的增加。 重置投资——为补偿资本折旧而进行的投 资。 净投资——追加资本的投资。 总投资——由净投资和重置投资组成。

决定投资的因素
①实际利率水平 实际利率=市场利率－预期的通货膨胀率
②预期收益率
预期收益率既定，投资取决于利率的 高低，利息是投资的成本或机会成本。 利率既定，投资则取决于投资的预期 收益率。 ③投资风险
厂商的投资需求曲线
年利率 投资量 i[%] Q[万元] 1% 3 2% 3 3% 3 4% 2 5% 2 6% 2 7% 2 8% 1 9% 1 10% 1 11% 1 12% 0
厂商的投资需求曲线 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 投资量Q[万元]

投资函数
投资量是利率的递减函数：
i=i(r)
i=e－dr
e—自发投资，
r—利率， d—投资对利率的敏感程度
二、投资预期收益的现值与净现值
本金、利率与本利和
R0 ——本金 r
——年利率 R1 , R2 , ……, Rn ——第1，2，……，n年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 …… Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n

PV=
RI1 1 RI + RI + (1＋2r)21 (1＋3r)31+ 1＋r
RI J ……+ (1＋nr)1 +(1＋ r)n1 n
NPV=PV－CI
例：（教材P477） 11000 1 12100 1 13310 1 NPV= 1＋10%+ (1＋10%) +(1＋10%) －30000=0
产品市场和货币市场的一般均衡 IS-LM Model
第一节
第十四章
投资的决定 第二节 物品市场的均衡与IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡与LM曲线 第五节 物品市场和货币市场的同时 均衡与IS-LM模型 第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
一、实际利率与投资
－10000=-28.70
收益现值 收益净现值 ￥11,800.00 ￥1,800.00 ￥11,625.33 ￥1,625.33 ￥11,455.21 ￥1,455.21 ￥11,289.47 ￥1,289.47 ￥11,127.96 ￥1,127.96 ￥10,970.52 ￥970.52 ￥10,817.02 ￥817.02 ￥10,667.31 ￥667.31 ￥10,521.26 ￥521.26 ￥10,378.76 ￥378.76 ￥10,239.67 ￥239.67 ￥10,103.89 ￥103.89 ￥9,971.30 ￥-28.70
Efficiency of Investment,MEI] ——随投资量的增加而递减的资本边际效 率。
四、投资需求曲线
投资需求曲线[Investment
demand curve] ——表示投资的总数量与利率之间关系的 曲线。
例：利率对投资量的影响
NPV=
5900 1 5900 1 + 1＋12% (1＋ 12%)2
投资收益的现值与净现值
CI——投资成本[Costs of an Investment] RI——投资收益[Returns of an Investment] （各年份投资收益不一定相等） n ——使用年限 J——资本品残值 r——年利率[Rate of Interest] PV——现值[Present Value] NPV——净现值[Net Present Value]
假定随投资量 的增加投资收益将 递减。例如：每一 台设备的价格均为 10000元。假定投 资第一台设备的收 益为5900元；投资 第二台设备的收益 为5600元；投资第 三台设备的收益为 5300元。
投资成本 投资年限 投资收益 年利率 收益净现值 投资量 10000 2 5900 1% ￥1,625 1 10000 2 5600 1% ￥1,034 1 10000 2 5300 1% ￥443 1 10000 2 5000 1% ￥-148 0 10000 2 5900 2% ￥1,455 1 10000 2 5600 2% ￥873 1 10000 2 5300 2% ￥290 1 10000 2 5000 2% ￥-292 0 10000 2 5900 3% ￥1,289 1 10000 2 5600 3% ￥715 1 10000 2 5300 3% ￥141 1 10000 2 5000 3% ￥-433 0 10000 2 5900 4% ￥1,128 1 10000 2 5600 4% ￥562 1 10000 2 5300 4% ￥-4 0 10000 2 5900 5% ￥971 1 10000 2 5600 5% ￥413 1 10000 2 5300 5% ￥-145 0 10000 2 5900 6% ￥817 1 10000 2 5600 6% ￥267 1 10000 2 5300 6% ￥-283 0 10000 2 5900 7% ￥667 1 10000 2 5600 7% ￥125 1 10000 2 5300 7% ￥-418 0 10000 2 5900 8% ￥521 1 10000 2 5600 8% ￥-14 0 10000 2 5900 9% ￥379 1 10000 2 5600 9% ￥-149 0 10000 2 5900 10% ￥240 1 10000 2 5600 10% ￥-281 0 10000 2 5900 11% ￥104 1 10000 2 5600 11% ￥-410 0 10000 2 5900 12% ￥-29 0
1
r=1, r=2, r=3, r=4, r=5, ……
Y=3000; Y=2500; Y=2000; Y=1500; Y=1000;
IS曲线
——表示产品市场达到均衡[I=S]时，利率
与国民收入之间关系的曲线。
∵利息率与投资反 方向变动； 投资与总需求同 方向变动； 总需求与国民收 入同方向变动； ∴国民收入与利息 率反方向变动。
收益现值 收益净现值 ￥36,410.00 ￥6,410.00 ￥35,671.23 ￥5,671.23 ￥34,956.77 ￥4,956.77 ￥34,265.56 ￥4,265.56 ￥33,596.59 ￥3,596.59 ￥32,948.93 ￥2,948.93 ￥32,321.65 ￥2,321.65 ￥31,713.91 ￥1,713.91 ￥31,124.89 ￥1,124.89 ￥30,553.83 ￥553.83 ￥30,000.00 ￥0.00 ￥29,462.70 ￥-537.30