艺术品信托方案讲义教材

VI.华宝信托简介
华宝信托成立于 1998年，是宝钢 集团有限公司旗 下的金融公司， 注册资本金10亿 元人民币。和浙 江省舟山市财政 局分别持有98%、 2%的股份。
2007年3月华宝信 托第一家正式向中 国银监会申请重新 登记，2007年4月 3日获得中国银监 会批准，成为首家 换发金融牌照的信 托公司。
资产管理
信托服务
结束语
谢 谢！
艺术品信托产品方案 ---世华艺术基金
－－信托投资银行部
目录
艺术品信托产品政策背景及市场前景 艺术品信托产品案例 艺术品信托产品方案 艺术品信托产品优势 艺术品信托产品方案实施中应注意的问题 华宝信托简介
I.艺术品信托产品政策背景
九部委（中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化 部、广电总局、新闻出版总署、银监会、保监会、 证监会）联合发文要求金融部门支持文化产业发展：
II.艺术品信托产品案例
国内第一支艺术品基金：民生银行－非凡理财艺术品投资 计划1号 ▪ 1、产品类别：人民币、资产管理类、非保本浮动收益型 ▪ 2、期限：2年（受提前终止条款和延期支付条款制约） ▪ 3、投资范围及形式：中国当代艺术作品、中国近现代艺术 作品和少量古代艺术作品。 ▪ 4、安全保障措施：投资顾问或其介绍的投资者作为次级投 资人认购信托计划总规模的15%~20% 。 ▪ 5、投资顾问：北京邦文艺术投资管理公司 ▪ 6、艺术品保管机构：炎黄艺术馆 ▪ 7、投资运作年化收益率：预期年收益率为10%-18%，经 过2年的投资运作,该产品的收益情况良好，到期年化收益率达 12.75%/年，绝对收益率达到25.5%。该产品是国内第一支艺 术品理财基金，受到了社会大众的普遍关注。
II.艺术品信托产品案例
中国首个由信托公司发行的艺术品基金――国投信托•盛世宝 藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划
2009年6月发行，募集资金信托募集规模：4650万元。 信托期限18个月。信托资金由受托人根据投资顾问保利文化 艺术有限公司对艺术品进行之鉴定和估值结果，投资于艺术 品的收益权，由艺术品持有人承诺到期回购，因此其实质为 艺术品质押融资理财产品。
III.艺术品信托产品业务方案
五、艺术品信托产品交易结构（方案二结构化信托产品）
拍卖公司 世华展览馆
III.艺术品信托产品业务方案
五、艺术品信托产品交易结构概述（方案二结构化信托产品）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人分级别，投资顾问为次级受益人，投资信托 计划总额的２5%或以上。
III.艺术品信托产品业务方案
一、世华艺术品基金会成立背景
政府大力支持通过民间资本保护文物精品，回购流 失海的文物。在新中国成立初期，党和政府就开始 了抢救海外文物的动作。文物艺术珍品的回归是一 个艰苦复杂的系统工程，也需要强大资金支撑，仅 凭少数博物馆十分有限的经费和少数企业集团的资 金实力，对于回购流失海外数量巨大的文物艺术珍 品，力量微不足道。
III.艺术品信托产品业务方案
四、投资管理方法
次级资金机制 结构化产品受益人采取两级分层结构，投资顾问将投资25％ 作为次级投资资金。如优先级收益未达到预期底线，次级 收益将用于补偿；如出现亏损，次级本金将补偿优先级本 金。
到期控制机制 信托计划到期前半年或三个月不再买入艺术品而只卖出艺术 品，具体控制办法可由华宝信托与投资顾问进行协商。
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构（方案一类PE型信托产品 ）
拍卖公司 世华艺术馆
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构概述（方案一类PE型信托产品 ）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人不分级别，投资顾问须投资信托计划总额的 10%或以上。
《保管协议》－－保管机构（世华展览馆） 《资金保管协议》－－保管银行 3. 发起设立集合资金信托计划文件包括《集合资金信托计
划》、《资金信托合同》、《风险申明书》等 4. 投资顾问起草的对于拟投资标的的投资建议书等 5. 以及其他的一些战略安排协议等。
IV.艺术品信托产品优势
投资决策机制科学：建立“投资决策委员会”，可由项目各
▪ 交易平台－－拟定为世华文物艺术品拍卖公司。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 受托人：华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”） ▪ 保管人：专业的艺术品保管机构（拟定为世华艺术馆） ▪ 保管银行：信托产品的资金保管方 ▪ 鉴定机构：专业的艺术品鉴定机构，拟定为世华鉴定检测中
心，出具负有法律责任的鉴定检测证书。
中国各级政府和宣传文化部门的大力支持国内全社 会的力量，全球华人华侨的力量，特别是民营企业 和社团组织的力量，真正形成一股抢救保护民族历 史文化和文物艺术珍品回归祖国的强大力量。
III.艺术品信托产品业务方案
二、艺术品信托产品方案目标
发挥信托公司信托产品投资多元化、产品设计创新化的优 势设计信托方案；
选活动中连续荣获“最 佳知名品牌”、“最佳 信托经理”、“最值得 我们尊敬的信托业领 袖”、“最优秀信托公 司”、“最佳证券信托 计划”、“最佳公益信
“最佳创新公司” 托计划”、“最佳信托
称号并获得“最 经理”五项大奖
佳信托经理”奖
VI.华宝信托简介
专业信托业务能力
华宝信托围绕资产管理和信托服务两个核心领域，努力 推动业务创新，始终处于行业前列。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
III.艺术品信托产品业务方案
五、信托管理费
1、信托报酬 华宝信托办理此项业务信托报酬一般分为固定报酬和浮
动报酬，固定报酬每年按照受托管理资产总额的额度的固 定比率收取,范围为1.5%～２％。浮动报酬按信托文件约定 及实际运作情况在信托终止时一次性提取。
2、投资顾问费 投资顾问费也可分为固定部分和浮动部分，固定部门在
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在文交所登记、挂牌、交易。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。 按信托期限３年，以目前平均艺术品价值年增长率30％（考虑 到一、二级市场的价差及循环投资的保守）预测，扣除应由信 托财产承担的税费（假定平均交易成本10％，年固定信托报酬 率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%）及信托本金以及投资者 优先取得的年固定收益8％计，超额收益按照6:2:2的比例在委 托人、信托公司、投资顾问之间分配。
（3）2010年中国艺术品市场预期及未来前景 现阶段国产艺术品价值普遍被低估，国家的国际地位提升艺术 品价格，中国艺术家作品国际地位迅速上升，艺术品将是未来 升值空间最大的投资品种。2010年就将会成为中国艺术品市场 行情全面展开的一年，也会引发 2011年至2012年中国艺术品市 场的新一轮行情高涨并导致未来的价格泡沫。
信托存续期间按照可按照受托管理资产总额的固定比率收 取,一般为1.5%～2％左右，或按照固定金额收取。浮动报 酬按信托文件约定及实际运作情况在信托终止时一次性提 取。
III.艺术品信托产品业务方案
六、信托文件及相关文件
1. 《合作协议》、《保密协议》－－投资顾问 2. 《投资顾问协议》－－投资顾问
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在世华展览馆展出/世华文物艺术品拍卖公司出售。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。
按信托期限3年，以目前品质较好的艺术品价值年增长率50％预 测（考虑到一、二级市场的价差及循环投资的保守预测），扣 除应由信托财产承担的税费、信托本金（假定平均交易成本10 ％，年固定信托报酬率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%） 及优先级投资者取得的年固定收益8％计，假定超额收益按照 2:3:5的比例在优先级委托人及信托公司、投资顾问（次级收 益人）之间分配。
委托专业的保管机构进行保管。
定期进行期间管理，信息披露透明
引入投资顾问第三方进行专业的期间管理和维护，定期出具投 资运作报告，使投资者享受到高端的客户服务。
V.艺术品信托产品方案实施中应注意的问题
参考定价元素较复杂 作品自身因素、市场环境因素导致艺术品价值存在不确定性。
艺术品的鉴定需专业鉴定机构鉴定，以确保投资标的中无赝品。 艺术品的投资风险 市场风险－－艺术品市场价格存在波动； 流动性风险－－艺术品投资存在不能成功退出的风险； 操作风险－－投资顾问过往良好业绩不能保证其未来的业绩； 法律风险－－与艺术品相关的国家税收法律和征收机制正处于不断 完善的过程中。
充分利用投资顾问的专业投资能力、文交所承担的集艺术 品权益托管、交易及保管功能的多功能平台；
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
方各派代表一名及外聘专家一名组成.投资决策委员会实行一票 否决制。
收益分配结构合理：结构化产品利用信托的权益重构制度进
行优先次级的结构安排，优先保证优先级投资者的利益。并可在 分配时进行固定预配息制度，且投资者可参与超额收益分成：产 品到期时，若有超额收益，优先投资人与次级投资人可按比例分 成。
投资作品保管安全
《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国 发（2009）30号)