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第4章投资收益与投资风险本章提要持有期收益率主要用于衡量已实现收益率。
年化收益率可比较不同期限的投资收益率。
预期收益率用于预估未来投资收益率的高低。
投资风险分为系统风险和非系统风险。
投资收益和投资风险必须相互匹配。
必要收益率是投资风险产品要求的最低收益率。
重点难点·掌握持有期收益率公式及其计算·理解年化收益率的内涵，能推导各种年化收益率公式，并进行相应计算·掌握预期收益率公式，能估算股票的预期收益率·了解各种系统性风险和非系统性风险·掌握方差、标准差、变异系数等指标，并能运用于现实投资市场·理解投资收益和投资风险的匹配关系引导案例他为什么早早就识破了麦道夫的骗局？涉案金额至少为500亿美元的“麦道夫欺诈案”，是美国有史以来最大的庞氏骗局①。
据媒体披露，麦道夫金融骗局败露的起因是：2008年12月一位客户要赎回70亿美元的投资，令其资金周转出现问题。
几乎就在麦道夫庞氏骗局被揭穿的同时，一位叫哈里·马克伯罗斯的证券分析员，成了美国民众眼中的英雄，因为他在1999年就识破了麦道夫的骗术，并在随后的9年中锲而不舍地向美国证券监管部门举报。
哈里·马克伯罗斯识破麦道夫骗局，是从怀疑麦道夫超级稳定的投资收益率开始的。
哈里·马克伯罗斯分析麦道夫多年的投资收益率后发现，无论是经济繁荣期还是低迷期，无论证券市场是牛市还是熊市，麦道夫公司总能有至少10%的年均收益率。
这根本不符合投资学的基本原理。
哈里·马克伯罗斯在2009年接受美国哥伦比亚广播公司的独家专访时说：“2000年时，我对他的怀疑还只是从理论模型中得来的。
到了2005年，我的怀疑已经有数十项确凿证据支持，几乎可以百分之百地肯定，他是个骗子。
”①1919年，一个名叫查尔斯-庞齐的美国人设计了一项投资计划，宣称所有投资在45天内都可获得50%的回报，而且最初的一批“投资者”确实在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。
风险与收益投资学培训课件1. 引言投资是指将资金投入到各种资产或项目中，以期获得更多的利润或回报。
然而，投资并非一定能带来收益，它也伴随着一定的风险。
风险与收益是投资学领域的核心概念之一，理解和掌握风险与收益的关系对于投资者来说至关重要。
本课程将介绍风险与收益投资学的基本原理和概念，并探讨如何在投资时平衡风险和收益。
2. 风险的定义和分类2.1 风险的定义风险是指投资过程中可能发生的不确定事件，这些事件可能对投资者造成损失或影响预期收益。
风险是投资不确定性的度量，它可以通过各种指标和方法来进行衡量。
2.2 风险的分类风险可以根据不同的维度进行分类，常见的分类方式有：•战略风险：与宏观经济、市场环境等相关的风险。
•业务风险：与特定行业、企业经营活动相关的风险。
•金融风险：与金融市场、金融产品等相关的风险。
•信用风险：与借款人或对手方信用状况相关的风险。
•操作风险：与投资者操作失误、技术故障等相关的风险。
3. 收益的定义和分类3.1 收益的定义收益是指投资过程中获得的回报，可以是资本收益、利息收入、股息收入等。
收益是投资者所希望获得的结果，它是衡量投资成果的重要指标。
3.2 收益的分类收益可以根据不同的维度进行分类，常见的分类方式有：•资本收益：投资资产价值的增长所带来的收益。
•现金流收益：投资所产生的现金流入量所带来的收益。
•利息收益：债券或存款所支付的利息所带来的收益。
•股息收益：股票所支付的分红所带来的收益。
4. 风险与收益的关系风险与收益存在一定的关系，一般来说，高风险伴随着高收益，低风险伴随着低收益。
这是由于投资者对高风险资产或项目要求更高的回报，以补偿潜在的损失风险。
在投资决策中，投资者需要根据自身承受风险的能力和收益要求来平衡风险与收益。
不同的投资者对风险和收益的偏好程度不同，所以在投资组合构建中也需要考虑个体偏好的差异。
5. 风险管理和投资组合风险管理是投资过程中不可或缺的一环，它旨在通过各种手段降低投资风险。
