第四章 资金成本和资金结构补充练习
一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（ ）。
A.是企业选择资金来源的基本依据
B.是企业选择筹资方式的参考标准
C.作为计算净现值指标的折现率使用
D.是确定最优资金结构 的主要参数
【答案解析】 资金 成本在企业筹资决策中的作用包括：（1）是影响企业筹资总额的重要因素；（2）是企业选择资金来源的基本依据；（3）是企业选用筹资方式的参考标准； （4）是确定最优资金结构的主要参数。资金成本在企业投资决策中的作用包括：（1）在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；（2）在利用 内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。
2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率 为30％，则该债券的资金成本是（ ）。
A.9.37％ B.6.56％ C.7.36％ D.6.66％
【答案解析】 债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％
3. 企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（ ）。
A.3.5％ B.5％ C.4.5％ D.3％
【答案解析】 借款资金成本＝[100×5％×（1-30％）/100]×100％=5％×（1-30％）×100％＝3.5％
4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为 8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（ ）。
A.22.39％ B.21.74％ C.24.74％ D.25.39％
第五章 资金成本和资本结构习题
一、 单项选择题
1、企业在进行追加筹资决策时，使用（ ）。
A、个别资金成本 B、加权平均资金成本 C、综合资金成本 D、边际资金成本
2、下列个别资金成本属于权益资本的是（ ）。
A、长期借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、租赁成本
3、下列筹资方式，资金成本最低的是（ ）。
A、长期债券 B、长期借款 C、优先股 D、普通股
4、留存收益成本是一种（ ）。
A、机会成本 B、相关成本 C、重置成本 D、税后成本
5、在固定成本不变的情况下，下列表述正确的是（ ）。
A、经营杠杆系数与经营风险成正比例关系
B、销售额与经营杠杆系数成正比例关系
C、经营杠杆系数与经营风险成反比例关系
D、销售额与经营风险成正比例关系
6、下列对最佳资本结构的表述，正确的是（ ）。
A、最佳资本结构是使企业总价值最大，而不一定是每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
B、 最佳资本结构是使企业每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
C、 最佳资本结构是使企业息税前利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
D、最佳资本结构是使企业税后利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
7、按（ ）计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A、账面价值权数 B、市场价值权数 C、目标价值权数 D、可变现净值权数
8、企业的（ ）越小，经营杠杆系数就越大。
A、产品售价 B、单位变动成本 C、固定成本 D、利息费用
9、某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60%，企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800万元时，经营杠杆系数等于（ ）。
第四章 资金成本与资本结构 练习题
一、单项选择题（2分×２２＝４４分）
1. 某企业取得3年期长期借款 300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资本成本为( )。
A．10％ B．7.5％ C．6％ D．6.7％
2. 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％， 预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得 税率为25％，则该债券的成本为( )。
A．10％ B．7.05％ C．6.58％ D．8.7％
3. 某公司全部资本为150万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为130万元时，息税前利润为25万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。
A．1.32 B．1.26 C．1.5 D．1.56
4. 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400万元则本期实际利息费用为( )。
A．200万元 B．300万元 C．400万元 D．250万元
5. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的情况下，销售量将增长( )。
A．5％ B．10％ C．15％ D．20％
6. 某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，其他要素不变。那么，复合杠杆系数将变为( )。
A．2.4 B．6 C．3 D．8
第五章 资金成本和资本结构习题
一、 单项选择题
1、企业在进行追加筹资决策时，使用（ ）。
A、个别资金成本 B、加权平均资金成本 C、综合资金成本 D、边际资金成本
2、下列个别资金成本属于权益资本的是（ ）。
A、长期借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、租赁成本
3、下列筹资方式，资金成本最低的是（ ）。
A、长期债券 B、长期借款 C、优先股 D、普通股
4、留存收益成本是一种（ ）。
A、机会成本 B、相关成本 C、重置成本 D、税后成本
5、在固定成本不变的情况下，下列表述正确的是（ ）。
A、经营杠杆系数与经营风险成正比例关系
B、销售额与经营杠杆系数成正比例关系
C、经营杠杆系数与经营风险成反比例关系
D、销售额与经营风险成正比例关系
6、下列对最佳资本结构的表述，正确的是（ ）。
A、最佳资本结构是使企业总价值最大，而不一定是每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
B、 最佳资本结构是使企业每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
C、 最佳资本结构是使企业息税前利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
D、最佳资本结构是使企业税后利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。
7、按（ ）计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A、账面价值权数 B、市场价值权数 C、目标价值权数 D、可变现净值权数
8、企业的（ ）越小，经营杠杆系数就越大。
A、产品售价 B、单位变动成本 C、固定成本 D、利息费用
9、某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60%，企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800万元时，经营杠杆系数等于（ ）。
