资本运营试题及答案

桂林电子科技大学继续教育学院《资本运营》2022年秋季学期期末考试A卷题目数量50题总分100分1. 单选题（2分）正确答案::B( )是指两个或两个以上的企业合并,原有企业都不继续存在,另外再创立一家新的企业。

A、吸收合并B、创设合并C、兼并D、收购2. 单选题（2分）正确答案::B据专家统计,联盟的生命周期中值仅为( )年。

A、5B、7C、8D、103. 单选题（2分）正确答案::B当投资者持有一个上市公司已发行的股份的( )时,应依法进行公告。

A、3%B、5%C、8%4. 单选题（2分）正确答案::A( )是通过增加负债来完成收购交易。

A、杠杆收购B、连环收购C、要约收购D、竟价收购5. 单选题（2分）正确答案::A企业对外出售一条生产线,属于( )。

A、资产剥离B、企业分立C、资产置换D、分拆上市6. 单选题（2分）正确答案::D采取通过设立一家空壳公司来完成对目标公司进行管理者收购这种方式的主要目的是( )。

A、便于产权交易B、谈判有利C、举债融资D、明确收购主体7. 单选题（2分）正确答案::A在融资租赁期内,由( )承担设备的保养、维修、保险等费用。

A、承租人C、供货商D、中介人8. 单选题（2分）正确答案::B要约收购是指当收购者持有一个上市公司股份达到( )时,必须依法向所有股东发出全面收购要约的方式进行的收购。

A、25%B、30%C、40%D、50%9. 单选题（2分）正确答案::D托管经营的主要特征是( )。

A、产权变动、经营权变动B、产权不变、经营权不变C、产权变动、经营权不变D、权不变、经营权变动10. 单选题（2分）正确答案::D下列哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式( )A、兼并B、收购C、资产置换D、资产剥离11. 单选题（2分）正确答案::A资本的自然属性是( )A、增值性B、流动性C、风险性D、社会性12. 单选题（2分）正确答案::B自有资本也称( )A、负债资本B、权益资本C、借入资本D、货币资本13. 单选题（2分）正确答案::A现代经济生活中,在数量上占大多数的企业形式为( )A、个人业主制企业B、合伙制企业C、公司制企业D、家族式企业14. 单选题（2分）正确答案::B基金在英国被称为( )A、共同基金B、单位信托基金C、证券投资信托基金D、信托基金15. 单选题（2分）正确答案::C在世界各主要金融中心同时发行的国际债券被称为( )A、外国债券B、欧洲债券C、全球债券D、扬基债券16. 单选题（2分）正确答案::A债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为( )A、财务杠杆B、经营风险C、信用风险D、经营杠杆17. 单选题（2分）正确答案::C回售租赁又叫做( )A、管理租赁B、融资性租赁C、售后回租D、杠杆租赁18. 单选题（2分）正确答案::B用投资项目投产后所得的现金净流入量现值来回收初始投资所需的时间被称为( )A、投资报酬率B、动态投资回收期C、静态回收期D、内含报酬率19. 单选题（2分）正确答案::A由于商品市场变化而给资本运营带来的风险是A、经营风险B、财务风险C、金融风险D、决策风险20. 单选题（2分）正确答案::A在实际工作中,我们常说的成本是指( )A、会计成本B、理论成本C、社会成本D、现代成本21. 单选题（2分）正确答案::A公司盈余首先满足营利性投资项目的资本需求,在此基础上,若有剩余,则公司可将剩余部分作为股利支付给股东,这种鼓励政策是( )A、剩余股利政策B、低正常股利加额外鼓励政C、股利支付率固定的股利政策D、稳定增长的鼓励政策22. 单选题（2分）正确答案::C以工业产权、非专利作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的( )A、5%B、10%C、20%D、35%23. 单选题（2分）正确答案::C我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在香港上市,称为( )A、蓝筹股B、H股C、红筹股D、S股24. 单选题（2分）正确答案::B企业对与其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购交做( )A、横向并购B、混合并购C、纵向并购D、有好并购25. 单选题（2分）正确答案::B对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资,以强化市场地位,这种战略叫( ) A、垂直式整合战略B、横向集中战略C、中心式多角化战略D、复合多角化战略26. 单选题（2分）正确答案::B由于技术相对落后而造成的贬值,被称为( )A、实体性贬值B、功能性贬值C、经济性贬值D、社会性贬值27. 单选题（2分）正确答案::A以一个大型企业为核心,联和众多企业所组成的企业集团属于( )A、单元主体型B、产品集团型C、混合集团型D、职能集团型28. 单选题（2分）正确答案::C图拉斯在英语中的含义是( )A、协议B、组合C、信托D、多种企业的集团29. 单选题（2分）正确答案::B资本运营的主体是( )A、个人B、企业C、政府D、金融机构30. 单选题（2分）正确答案::C最能反映企业直接偿付流动负债能力的指标是( )A、流动比率B、速动比率C、现金比率D、产权比率31. 判断题（2分）正确答案::错误现金流量是在对实业投资项目进行效益评价时需要考虑的重要因素,在计算现金流量时,只需要考虑货币资金的流出、流入量。

一、名词解释3*5=15分1、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。

P22、收购：一个公司以现金、债务或股票购买全部或部分股票或资产以获得该公司的全部或部分所有权的控制。

P23、跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定形式和支付手段，购买另一国企业的股份或资产的一部分或全部，从而对该国企业的经营管理活动实时控制。

P484、企业重组：对企业原有、既存或控制的经济资源，按照市场规律进行扩张、分拆、整合以及内部优化组合的过程。

P905、行业风险：资本运营过程中，资本流入行业的高度竞争性给资本运营带来的风险。

P1356、善意并购：是指并购公司与目标公司协商，征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致意见而完成收购活动的并购方式。

P287、并购风险：由于并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差或变动。

P1368、要约收购：要约人通过向目标公司所有股东发出在要约期满后以一定价格购买其持有的股份的意思表示而进行的收购。

9、公开市场收购：公司在股票市场以一个潜在投资者的身份，按照公司股票当前市场价格回购本公司发行在外的股份。

P11310、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。

P211、资本运营控制：P1512、杠杆并购：P2913、认股权证：P4114、债券：P4015、横向跨国并购：P51二、单选题30分一、单项选择题（每题1分，共计10分）1、（ B ）是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创立一家新的企业。

A、吸收合并B、创设合并C、兼并D、收购2、据专家统计，联盟的生命周期中值仅为( B )年。

A、5B、7C、8D、103、当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（ B ）时，应依法进行公告。

心之所向，所向披靡《资本运营、金融资源配置与金融战略》试卷答案（95 分）1、资本运营是企业内部的存量资产进行整合和优化，与外部资本市场接轨，产生新的资本来源。

正确错误2、资本运营是对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让、增资扩股等手段，改善企业资本结构，实现资本最大增值的活动。

正确错误3、实业资本的作用是放大器。

正确错误4、金融资本的作用是孵化器。

正确错误5、产权资本是催化剂。

正确错误6、无形资本是看不见、摸不着的粘合剂。

正确错误7、国家对进入某行业的最低资金要求是投资者向国家承诺的将投入的最低资本金。

正确错误8、一份非常有内容的商业计划书——敲门砖。

正确错误9、学会沟通——三分钟之内将投资者说活了。

正确错误10、企非要上市的想法未必是好的。

正确错误11、如果企业能够上市，尽量上市，上市是一条融资的捷径。

正确错误12、上市无风险。

正确错误13、购买原材料、出售商品、参与保险、贷款的时候、入股的时候、并购的时候，无时无刻不涉及到产权转换的问题，因此追求企业价值最大化是参股的原理。

正确错误14、希拉里的改变、变革：“振兴美国的制造业”。

正确错误15、资本运营需要深刻的理解。

正确错误16、出资人的角度：公募和私募中，私募风险最小。

正确错误17、上市公司需要付出运行成本，因此要完善治理结构。

正确错误18、美国的制度是金融危机的根本原因。

正确错误19、资本运作离不开（）。

A股票B资金C人才D队伍20、（）：指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

A股票B集资C基金D平分21、基金的好处：规模大，容易风险（）。

A集中B分散C无D没有22、资本运营不仅仅是技巧，更是理念的体现和（）的象征。

A地位B身份C财富D素质23、资本运作充满（）。

A风险B激情C机遇D信息24、（）：能够带来价值增值的价值。

A金钱B资本C身份D地位25、资本的本性就是（）。

A地位B身份C赚钱D提升26、《公司法》：（）可以入股。

A技术B团队形式C房子D实物27、开拓市场、创造需求，需要设立（）机制。

资本运营试题及答案一、单项选择题（每题2分，共10分）1. 资本运营的核心目标是什么？A. 增加股东权益B. 提高企业利润C. 优化资本结构D. 扩大市场份额答案：B2. 以下哪项不是资本运营的范畴？A. 资产重组B. 债务重组C. 人力资源管理D. 企业并购答案：C3. 资本运营中，哪种方式可以增加企业的现金流？A. 出售非核心资产B. 增加长期债务C. 减少研发投入D. 增加短期债务答案：A4. 资本运营中，哪种策略通常用于提高企业的市场竞争力？A. 价格战B. 产品创新C. 市场扩张D. 以上都是答案：D5. 资本运营中，以下哪项不是企业并购的目的？A. 扩大市场份额B. 获取先进技术C. 降低成本D. 提高员工福利答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 资本运营的常见方式包括哪些？A. 资产剥离B. 资产注入C. 资产重组D. 资产置换E. 资产出售答案：ABCDE2. 资本运营中，哪些因素会影响企业的资本结构？A. 企业的盈利能力B. 企业的财务状况C. 企业的市场地位D. 企业的行业特点E. 企业的管理团队答案：ABD3. 资本运营中，以下哪些是企业并购的常见动机？A. 扩大生产规模B. 进入新市场C. 获得原材料供应D. 增加研发投入E. 减少竞争对手答案：ABE4. 资本运营中，以下哪些措施可以降低企业的财务风险？A. 增加现金储备B. 减少长期债务C. 增加短期债务D. 多元化投资E. 增加保险覆盖答案：ABDE5. 资本运营中，以下哪些是企业重组的常见形式？A. 组织结构调整B. 业务流程再造C. 资产剥离D. 资产注入E. 企业合并答案：ABCDE三、判断题（每题2分，共10分）1. 资本运营的目的是最大化股东的财富。

（对）2. 资本运营只涉及财务活动，与企业的其他经营活动无关。

（错）3. 资本运营中的并购活动一定会增加企业的市场份额。

（错）4. 资本运营中的资产重组可以提高企业的运营效率。

资本运营复习题一、单选题1.公元697年，资本产品的雏形出现在欧洲（ B ）。

A.魏玛B.罗马C.威尼斯D.都灵2、企业对外出售一条生产线，属于（ A ）。

A、资产剥离B、企业分立C、资产置换D、分拆上市3、按对资本的广义理解，资本可分为自有资本和（ D ）。

A.货币资本B.实物资本C.人力资本D.借入资本4、对母公司的股权进行分离和分立，分拆出与母公司从事同一业务的子公司，由此实现子公司的首次公开发行属于（A ）。

A、横向分拆B、纵向分拆C、混合分拆D、多元化分拆5、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是（ A ）。

A.运营目标不同B.运营对象不同C.运营方式不同D.运营领域不同6.资本的自然属性是（ A ）。

A、增值性B、流动性C、风险性D、社会性7.自有资本也称（ B ）。

A、负债资本B、权益资本C、借入资本D、货币资本8.现代经济生活中，在数量上占大多数的企业形式为（ A ）。

A、个人业主制企业B、合伙制企业C、公司制企业D、家族式企业9、兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（ D ）。

A.购买式兼并B.政府划转式兼并C.合作式兼并D.承担债务式兼并10．甲公司欠乙公司600万元货款，到期日为2016年10月30日。

甲公司因财务困难，经协商于2016年11月15日与乙公司签订债务重组协议，协议规定甲公司以价值550万元的商品抵偿欠乙公司上述全部债务。

2016年11月20日，乙公司收到该商品并验收入库。

2016年11月22日办理了有关债务解除手续。

该债务重组的重组日为（ D ）。

A．2016年10月30日B．2016年11月15日C．2016年11月20日 D．2016年11月22日11、在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（B）。

A. 股份有限公司B. 壳公司C. 上市公司D. 有限责任公司12、（ A ）是通过增加负债来完成收购交易。

1、资本运营定义资本运营是企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增值目标的一种运营管理方式。

2、资本运营的特点（1）以资本导向为中心（2）以价值形态为主（3）结构优化式经营（4）一种开放式经营 （5）以人为本的经营3、资本运营的基本内容（1）按形态分：实业资本运营；产权资本运营；金融资本运营；无形资本运营（2）按运营方式分：企业兼并；企业收购；跨国并购；企业重组（3）按运动状态分：存量资本运营；增量资本运营（4）按运动过程分：资本筹措；资本投资；资本扩张；资本流动；资本分配4、资本运营的原则（1）遵循资本系统整合原则（2）资本规模最优原则（3）结构优化原则（4）竞争力最大原则 （5）资本流动的增至原则5、资本运营的控制指标体系和内容。

内容：（1）资本所有者对资本经营者经营状况及效果的控制；（2）资本经营者对资本运营全过程的控制。

指标体系：（1）反映资本运营绩效的指标：所有者权益收益率=所有者权益年均余额净利润*100% 总资产收益率=总资产年均余额利息支出利益总额*100% 资本保值增值率=期初所有者权益总额期末所有者权益总额*100%（2）反映资本运营总体效益的指标：销售利润率=销售收入净额利润总额*100% 存货周转率=存货资金年均余额产品销售成本*100%应收账款周转率=应收账款净额年均余额赊销收入净额*100%（3）反映资本经营风险性的指标：资产负债率=资产总额负债总额*100% 流动比率=流动负债流动资产*100%6、并购的动因（1）谋求管理协同效应（2）谋求经营协同效应（3）谋求财务协同效应（4）预期效应（5）实现战略重组（6）获得特殊资产（7）降低代理成本7、并购的程序及分类程序：（1）准备阶段公司的自我评估；备选目标基本情况分析；公司并购依据分析；公司并购可能性分析；收购融资安排（2）执行阶段评估和收购定价；收购谈判、签订合同；收购合同的履行；发布收购公告（3）整合阶段分类：（1）按并购双方分的行业关系：横向并购；纵向并购；混合并购（2）按并购实现方式：承担债务式并购；现金购买式并购；股份交易式并购（3）按涉及被并购企业的范围：整体并购；部分并购（4）按并购双方事前协商的程度：善意并购；敌意并购（5）按是否经过中介机构：直接并购；间接并购（6）按并购资金来源：杠杆并购；非杠杆并购（7）按并购形式策划的主动性：积极式并购；机会式并购8、并购后的整合（一）企业文化整合（1）文化整合的策略和模式：吸收型——文化同化；保留型——文化同化；整合型——文化转化；反并购型——文化同化（2）文化整合步骤：改变企业文化环境；全面推行新文化；持续强化新文化（二）HR整合（1）目标企业主管人员的选择（2）人才安置（3）员工安置（三）生产经营整合（1）生产方向的调整（2）企业只能的协同与匹配（3）生产作业整合（4）组织制度整合（5）整合管理制度（四）资产债务整合9、结合吉利收购沃尔沃案例说明影响跨国并购的主要因素。

资本运营练习题资本运营练习题第一章资本运营概论一、判断正误错、1.从资本运营的角度来看，发行债券、银行借款等外来资金不属于资本的范围。

对、2.资本运营是在微观经营管理基础上，对资本筹措和运用进行必要的运筹、规划和决策。

P11二、单项选择1.狭义的资本是指:P6A 所有者投入的资本金B 资本盈余C 盈余公积D 借入资本2.资本运营最高层次的目标是：A 利润最大化B 所有者权益最大化C 企业价值最大化D 产量最大化3.由于商品市场变化而给资本运营带来的风险是A 经营风险 B财务风险 C金融风险 D决策风险4.由于利率、汇率变化而给资本运营带来的风险是A 经营风险 B财务风险 C金融风险 D决策风险三、复合选择1.广义的资本包括:①所有者投入的资本金②资本盈余③盈余公积④未分配利润⑤借入资本A ①②B ①②③C ①②③④D ①②③④⑤四、名词解释1.资本2.资本运营五、简答题1.资本有哪些主要特点？2.按资本运动过程划分，资本运营的基本内容是什么？六、论述题1.简述资本运营与生产经营的联系与区别第二章资本运营主体与市场环境一、判断正误错1.企业作为一个经济主体，属于法人，现实中没有自然人企业。

(个人业主制企业法律上为自然人企业)P31对2.个人业主制企业不具有法人资格。

P31二、单项选择1.资本运营的主体是P30A 个人B 企业C 政府D 金融机构2.一般来说，就企业数量上来看，占比最大的一类企业是P31A 个人业主制企业（75%）B 合伙制企业C 公司制企业D 集团公司制企业3．现代社会占主导地位的企业形式是P33A 个人业主制企业B 合伙制企业C 公司制企业D 集团公司制企业4.在利用资本市场进行资本运营时，企业一般都要与以下哪种金融机构打交道A 商业银行B 投资银行C 保险公司D 信托公司三、复合选择1.公司制企业有两种类型，分别是P34①个人业主制企业②合伙制企业③有限责任公司④股份有限公司⑤集团公司A ①②B ③④C ③⑤D ④⑤2.按运行的实质内容不同，市场分为（还有产品市场和信息市场）①生产要素市场②土地市场③资本市场④劳动力市场⑤产权市场A ①②③④B ①②C ①③D ①⑤3.产品市场按照产品特征不同可以分为①货物贸易市场②服务贸易市场③消费品市场④生产资料市场A ①②B ③④C ①③D ②④第三章资本筹措一、判断正误（每小题1分）对1.资本成本是评价投资项目的可行性、确定投资项目的依据。

第一部分客观题【温馨提示】考试时，多选题的选项是5个，本课程中多选题有4个选项的情况，学员主要掌握考察的知识点即可。

【考点4】公司收缩【例题15·单选题】将剥离划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式的标准是（）。

A.剥离是否符合公司的意愿B.剥离业务中出售资产的形式C.剥离的动因D.剥离企业所在的行业【答案】B【解析】按照剥离业务中所出售资产的形式，剥离又可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式。

【例题16·单选题】在分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况，现有股东对母公司和分立出来的子公司同样保持着他们的权利，这体现的分立类型是（）。

A.标准式公司分立B.换股式公司分立C.衍生式公司分立D.解散式公司分立【答案】A【解析】标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为。

这会形成一个与母公司有着相同股东和持股结构的新公司。

在分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况，因为现有股东对母公司和分立出来的子公司同样保持着他们的权利。

【例题17·单选题】下列关于公司分立效应分析的说法中不正确的是（）。

A.公司分立与资产剥离相比具有税后优惠的特点B.公司分立有助于解放企业家的能力C.公司分立可以明显增加股东的价值D.公司分立有助于促使公司股票价格上扬【答案】C【解析】【例题18·单选题】下列关于分拆上市的表述中不正确的是（）。

A.有助于压缩公司层阶结构，使企业更灵活面对挑战B.公司分拆上市后，母公司直接经营的业务和资产会扩大C.分拆上市后，子公司可以获得自主的融资渠道D.分拆上市后，子公司的价值可以由市场来评判【答案】B【解析】国外学界一般都把分拆上市看做是一种公司的收缩，其考虑问题的出发点不是看重组前后资产规模的增减，更多的是看母公司直接进行日常控制的业务是否减少。

资本运营考试题多项选择题多项选择题(选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内，本大题共15小题，每小题2分，共30分)1. 某上市公司拟发行公司债券，下列关于债券受托管理人的说法，符合《公司债券发行试点办法》规定的有( )A．公司应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券受托管理协议；在债券存续期限内，由债券受托管理人依照协议的约定维护债券持有人的利益。

B．公司应当与债券受托管理人制定债券持有人会议规则，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项。

C．债券受托管理人由本次发行的保荐人或者其他经中国证监会认可的机构担任。

为本次发行提供担保的机构可以担任本次债券发行的受托管理人。

D．公司为债券设定担保的，债券受托管理协议应当约定担保财产为信托财产，债券受托管理人应在债券发行时取得担保的权利证明或其他有关文件，并在担保期间妥善保管。

E．公司拟变更债券受托管理人，应当召开债券持有人会议。

2.甲城市建设投资有限责任公司拟于2009年发行10亿元的企业债券，下列情形，构成发行障碍的有（）A．甲公司2008年的合并资产负债表显示，公司所有者权益为30亿元，其中归属于少数股东的所有者权益为6亿元。

B．甲公司拟将本次所筹集资金的全部投入城市道路建设，项目总投资为15亿元。

C．甲公司拟将7亿元投入城市道路建设，3亿元用于补充营运资金，项目总投资为15亿元。

D．甲公司拟不聘请信用评级机构对本次企业债券进行信用评级。

E．甲公司本次企业债券拟不提供担保。

3. 下面关于要约收购的表述，符合相关规定的有( )A．通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。

B．采取协议收购方式的，收购人收购或者通过协议、其他安排与他人共同收购一个上市公司已发行的股份达到百分之三十时，继续进行收购的，应当向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。

第七章营运资本管理一、单项选择题1.答案:B【解析】 企业置存现金，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

2.答案:D【解析】 预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。

投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会， 选项D项是为了满足投机性需要，而不是预防性需要。

3.答案A【解析】力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。

4.答案：B【解析】本题的主要考核点是持有现金机会成本的特性。

通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比；是决策的相关成本。

5.答案:A【解析】 现金的交易成本是存货模式下考虑的成本。

成本分析模式下，持有现金的成本包括：机会成本、管理成本和短缺成本。

6.答案B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。

7.答案B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式，也称为鲍曼模型。

8.答案:C【解析】9.答案:C【解析】 在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量√应的机会成本也是2000元，机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝50000/2×机会成本率＝2000，所以机会成本率＝8％。

10.答案C 【解析】在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝最佳现金持有量/2×8%＝2000，所以最佳现金持有量＝50000（元）。

11.答案C【解析】从现金最优返回线公式中可以看出下限L与最优返回线成正比，与有价证券的日利息率成反比，与有价证券的每次转换成本b成正比，所以AB为错误表述，C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以D错误。

12.答案A【解析】H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000元，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。

一．多选题(以下选项都是正确答案）1.资本的基本特征主要有五点（）A.资本的增值性B.资本的竞争性C.资本的运动性D.资本的独立性和主体性E.资本的开放性2.资本扩张型运营模式包括（）A.横向型资本扩张B. 纵向型资本扩张 C .混合型资本扩张3.收缩型资本运营模式包括（）A.资产剥离B. 公司分立C.分拆上市D.股份回购4.资本运营中的微观性风险（）A.经营风险B.违约风险C.商业风险D.财务风险5.资本运营中的宏观性风险（）A.社会风险B.政治风险C.经济风险6.股票的发行方式主要有？（）A.包销发行方式B.代理发行方式7.计算资本成本时要考虑以下三个因素（）A.债权资本成本 B,股权资本成本 C.权重（账面价值、市场价值、目标价值）8.最优资本结构主要有四个特点（）A.在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值才会实现最大。

B.最优资本结构是动态的。

C.最优资本结构具有高度的易变形性。

D.最优资本结构的复杂性与多变性。

9.判断最优资本结构的标准有三个（）A.是否有利于最大限度地增加所有者的财富，使企业价值最大化；B.WACC是否最低；C.资产是否保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。

10.现代公司的投资建议大致可分为四类( )A.重置决策；B.扩充决策；C.扩张决策；D.其他决策；11.证券投资的基本要素是（）A收益性、 B风险性、 C流通性、 D社会12.15.发行公司微观因素分析（）A.公司财务报表分析B.公司营运能力分析C.公司资本结构分析D.公司管理能力分析13.证券投资风险的特征( )A.客观存在性B.不确定性C.可测度性D.相对性E.可防范性14.现代证券投资组合管理理论（）A.马科维茨的均值——方差理论B.资本资产定价模型C.套利定价模型15.西方国家常用的目标价值的评估方法有（）A.资产价值基础法B.市盈率模型C.贴现理论流量法16.并购时的支付方法一般包括哪几种类型？( )A.现金支付B.股权置换 C,卖方融资 D. 杠杆收购17.国际直接投资理论包括（）A.垄断优势理论B.产品生命周期理论C. 市场内部化理论D.国际生产折衷理论18.企业集团财务管理的原则有（）A.整体性原则B.赢利性原则C.平衡性原则D.长期性原则二．名词解释利润最大化：为了实现资本最大程度增值这个总体目标，企业必须千方百计地增加收入、减少成本，实现利润最大化。

资本运营与融资真题1课程代码：10424简答题：5道 论述题：2道单选题： 20道 20分多选题：10道20分 名词解释：5道 15分25分20分考试相关一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。

错涂、多涂或未涂均无分。

1．企业的各类雇佣劳动力属于A．管理资本 B．人力资本 C．金融资本 D．货币资本1．企业的各类雇佣劳动力属于A．管理资本 B．人力资本 C．金融资本 D．货币资本答案：B2．将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于A．实业资本运营 B．产权资本运营C．金融资本运营 D．无形资本运营2．将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于A．实业资本运营 B．产权资本运营C．金融资本运营 D．无形资本运营答案：A3．由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为A．商业风险 B．经营风险C．违约风险 D．政治风险3．由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为A．商业风险 B．经营风险C．违约风险D．政治风险答案：D4．企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为A．财务风险 B．违约风险C．商业风险 D．政治风险4．企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为A．财务风险 B．违约风险C．商业风险 D．政治风险答案：A5．下列费用属于资金筹集费的是A．股票的股息B．银行贷款C．发行股票、债券支付的发行费用D．债券利息5．下列费用属于资金筹集费的是A．股票的股息B．银行贷款C．发行股票、债券支付的发行费用D．债券利息答案：C6．股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为A．债务资本成本B．股权资本成本C．普通股资本成本D．留存收益成本6．股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为A．债务资本成本B．股权资本成本C．普通股资本成本D．留存收益成本答案：B7．财务杠杆系数越大表明A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小7．财务杠杆系数越大表明A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小答案：A8. 由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于A．破产成本 B．债务成本C．代理成本 D．股本成本8. 由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于A．破产成本 B．债务成本C．代理成本 D．股本成本答案：C9．货币的价值随时间推移而A．不断升高 B．不断降低C．固定不变 D．随机变动9．货币的价值随时间推移而A．不断升高 B．不断降低C．固定不变 D．随机变动答案：B10．下列属于证券投资的系统性风险的是A．财务风险 B．信用风险C．经营风险 D．购买力风险10．下列属于证券投资的系统性风险的是A．财务风险 B．信用风险C．经营风险D．购买力风险答案：D11．国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为A．政策风险 B．金融风险 C．市场风险 D．管理风险11．国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为A．政策风险 B．金融风险 C．市场风险 D．管理风险答案：A12．两家公司合并，成立一家新公司成为新的法人实体，这种并购方式称为A．吸收兼并 B．新设兼并C．资产收购 D．股份收购12．两家公司合并，成立一家新公司成为新的法人实体，这种并购方式称为A．吸收兼并 B．新设兼并C．资产收购 D．股份收购答案：B13．由于容易造成垄断，所以许多国家都密切关注并严格限制的并购方式是A．混合并购 B．纵向并购C．强制并购 D．横向并购13．由于容易造成垄断，所以许多国家都密切关注并严格限制的并购方式是A．混合并购 B．纵向并购C．强制并购D．横向并购答案：D14. 第二次并购浪潮的特征为A．横向并购 B．混合并购C．纵向并购 D．金融杠杆并购14. 第二次并购浪潮的特征为A．横向并购 B．混合并购C．纵向并购 D．金融杠杆并购答案：C15. 认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估的并购理论是A．市场势力理论 B．交易费用理论C．价值低估理论 D．效率理论15. 认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估的并购理论是A．市场势力理论 B．交易费用理论C．价值低估理论 D．效率理论答案：C16. 通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略属于A．水平式整合战略B．垂直式整合战略C．中心式多角化战略D．复合式多角化战略16. 通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略属于A．水平式整合战略B．垂直式整合战略C．中心式多角化战略D．复合式多角化战略答案：D17. （）是指并购公司直接向目标公司提出并购要求。