山东博汇纸业10万吨牛卡制浆流程
AOCC流程
圆筒筛链板运输机抄前池浆池两台锥盘磨浆塔
900KW
浆池水力清杂机
浆池热分散机浮选清杂机
一级三段粗筛三段除砂器四段除砂器斜螺旋高位箱
振筛
一段重质除砂器短纤维圆盘浓缩机浆塔550盘磨两台浆池抄前池
二段轻质220KW
一段轻质除渣器分级筛长纤维池一级三段精筛长纤维圆盘浓缩机浓缩池
UKP流程
链板运输机水力碎浆机高浓除砂器两台锥盘磨浆池（加硫酸铝）纸机抄前池
630KW
损纸处理系统
干湿损纸浆圆网浓缩机550双盘磨（一台）芯浆池
220KW
筹建工艺技术组2001-11-04
博汇纸业2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度利润总额亏损3,545.28万元，2020年三季度扭亏为盈，盈利31,509.93万元。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为289,663.75万元，与2019年三季度的218,446.59万元相比有较大增长，增长32.6%。2020年三季度销售费用为15,410.46万元，与2019年三季度的8,563.11万元相比有较大增长，增长79.96%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2020年三季度管理费用为7,622.12万元，与2019年三季度的6,895.11万元相比有较大增长，增长10.54%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.12%，与2019年三季度的2.8%相比有所降低，降低0.68个百分点。2020年三季度财务费用为13,646.23万元，与2019年三季度的15,050.71万元相比有较大幅度下降，下降9.33%。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，博汇纸业2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
医药企业社会责任研究 【摘要】2016年3月，山东非法疫苗经营案曝光，沃森生物公司子公司山东实杰生物被当地药监部门撤销和收回了《药品经营质量管理规范认证证书》（GSP证书），并拟进一步采取吊销《药品经营许可证》的行政处罚。沃森生物发布的业绩修正预告决定对商誉计提巨额减值准备，医药企业“毒疫苗”丑闻让社会责任回到了公众的视线，而企业社会责任的缺失则许多医药企业推上了风口浪尖。 【关键词】医药企业社会责任毒疫苗 遭遇山东疫苗案的影响，沃森生物的业绩压力陡增。沃森生物4月30日发布2015年年报，当年实现收入10.06亿元，同比增长39.92%；净利润为亏损8.41亿元。沃森生物2015年大幅亏损，主要是因为巨额减值损失所致。上市公司4月27日发布的业绩修正预告称，2016年3月，山东非法疫苗经营案曝光，沃森生物卷入其中，公司子公司山东实杰生物科技被当地药监部门撤销和收回了《药品经营质量管理规范认证证书》（GSP证书），并拟进一步采取吊销《药品经营许可证》的行政处罚。继各类假药、假奶粉、工业食品
添加剂等丑闻再次曝光，让本就脆弱的社会责任又一次被谈及，企业社会责任的缺失则许多医药企业推上了风口浪尖。 19世纪末，社会责任（Corporate Social Responsibility，简称CSR ）这一概念被首次提出，现如今在国外，无论是在学术界，还是在事务界，人们都在探讨企业社会责任，而社会责任在中国依然属于一个新概念。一家企业承担社会责任与否长久以来便是学术界和实务界关注的焦点。 一般来说，企业社会责任，是指在市场经济背景当中，企业在追求股东利益最大化的同时，主动承担对自然环境、社会大众以及除股东外其他利益相关者的应负担的责任。同时，笔者认为企业社会责任应是一个动态的概念，随着企业社会责任实践内容的丰富，其概念的内涵将会进一步拓宽。 一、医药企业在履行社会责任过程中存在的问题 改革开放30多年以来，中国的医药行业蓬勃发展，已成为中国国民经济的重要支柱，并在很大程度上决定着中国国民经济的发展。医药经济还为经济体制改革中的所有制结构调整作出了贡献，并成为中国解决就业和再就业的主渠道。 最近医药界发生的沃森生物“毒疫苗”事件，在
传承家族信托经典案例及分析汇总 财富灵活传承家族信托可以根据实际需求灵活约 定各项条款，包括信托期限、收益分配条件和财产处置方式等，如可约定受益人获取收益的条件如“学业规划”、“结婚”“年龄阶段规定”等等，以此来保障继承人的理性选择，避免继承人好逸恶劳。 案例1：戴安娜王妃的遗嘱信托 在1993年，戴安娜王妃立下遗嘱，自己一旦去世，要求将她1/4的动产平分给自己的17名教子，而另外3/4财产则留给威廉和哈里王子，但必须要等到他们25周岁时才能予以继承。1997年12月，戴安娜遗嘱执行人向高等法院申请了遗嘱修改令，为了保护两位王子，修改了部分条款的细节，将他们支取各自650万英镑信托基金的年龄提高到30岁，到年满25岁时能支配全部投资收益，而在25岁之前只能支取一小部分，并且要获得遗产受托人的许可。戴妃1997年猝然离世后，留下了2100多万英镑的巨额遗产，在扣除掉850万英镑的遗产税后，还有1296.6万英镑的净额。经过遗产受托人多年的成功运作，信托基金收益估计已达1000 万英镑。 评价：戴妃香消玉殒后，交付信托机构的遗产经过专业的运作，实现了资产的大幅增值，并保证受益人每年都有丰
厚回报。国际经济形势的诡谲多变没有给她的遗产造成多少负面影响，这首当其冲归功于她的远见卓识和家族信托的魅力，才能使母爱不仅荫蔽两个儿子，还惠及儿媳和后人。家族信托的安排可以避免财富缔造者们去世后，家庭悲剧、亲情离散、企业分崩离析等不幸的频繁上演，保障子女的生活和教育等，避免子女败家。 财产安全隔离家族信托还可以充当财产的“防火墙”，即是通过信托框架将传承资产从个人资产剥离，以避免未来在个人或企业遇到风险或倒闭时，个人资产被无限卷入，同时避免离婚等家族事件对企业经营和资产造成影响。 案例2：默多克的家族信托 世界传媒大亨默多克通过GCM信托公司设立并运作家族信托，默多克家族持有新闻集团近40%的拥有投票权的股票，其中超过38.4%的股票由默多克家族信托基金持有，受益权人是默多克的六个子女。默多克与前两任妻子的四个子女是这个信托的监管人，拥有对新闻集团的投票权；而默多克与第三任妻子邓文迪的两个女儿仅享有受益权而无投票权。这样新闻集团的控制权，就牢牢掌握在默多克家族的手中。在默多克与邓文迪离婚案中，邓文迪只分得2000万美元资产，与默多克134亿美元总资产相比简直就是九牛一毛，离婚之事丝毫未影响新闻集团的资产和运营。 评价：现实中我们的许多高净值客户都是多家企业的实
博汇纸业2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为14,160.17万元，与2018年的30,857.99万元相比有较大幅度下降，下降54.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2019年投资收益为1,521.74万元，与2018年的174万元相比成倍增长，增长7.75倍。 4、营业外利润 2019年营业外利润为负4,962.77万元，与2018年负195.24万元相比亏损成倍增加，增加24.42倍。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为973,979.88万元，比2018年的833,944.26万元增长16.79%，营业成本为831,952.83万元，比2018年的700,181.56万元增加18.82%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年2018年2017年 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入973,979.88 16.79 833,944.26 -6.87 895,481.11 0 实现利润14,160.17 -54.11 30,857.99 -73.28 115,507.47 0 营业利润19,122.94 -38.42 31,053.23 -73.35 116,535.87 0
投资收益1,521.74 774.56 174 0 0 0 营业外利润-4,962.77 -2,441.94 -195.24 81.02 -1,028.39 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年博汇纸业成本费用总额为953,177.02万元，其中：营业成本为831,952.83万元，占成本总额的87.28%；销售费用为40,074.2万元，占成本总额的4.2%；管理费用为27,447.56万元，占成本总额的2.88%；财务费用为51,174.46万元，占成本总额的5.37%；营业税金及附加为2,795.29万元，占成本总额的0.29%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额953,177.02 100.00 801,976.65 100.00 779,956.76 100.00 营业成本831,952.83 87.28 700,181.56 87.31 680,311.62 87.22 销售费用40,074.2 4.20 33,058.55 4.12 46,403.25 5.95 管理费用27,447.56 2.88 16,952.7 2.11 14,499.73 1.86 财务费用51,174.46 5.37 46,491.67 5.80 33,173.1 4.25 营业税金及附加2,795.29 0.29 3,451.84 0.43 4,928.53 0.63 2、总成本变化情况及原因分析
1、 2007年，调控措施一直没有停止，但房价依然一路高歌的将上涨进行到底。今年以来，虽然央行7次 上调存款准备金率，3次加息，但是我国金融机构的房贷规模依然高速增长。中国人民银行、中国银监会9月27日晚间联合下发关于加强商业性房地产信贷管理的通知。根据通知，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套（含）以上住房的，贷款首付款比例不得低于40%。此举即所谓楼市的“新政”。 自“新政”实施以来，我国的房价开始出现了调整。部分地区出现了房价和成交量双双下措的现象，加上美国金融危机、人民币上值、出口受挫等多种因素的影响，自去年“新政”实施以来，房地产市场就步入低迷期。2008年10月，除了18个大城市政府联手“救市”之外，建设部，人民银行，财政部等多个部门也出台了刺激楼市的多项“救市”措施。除了取消营业税，降低首付，提高住房公积金的贷款上限外，甚至于有些地方政府对购房者给予购房政财补贴。但据调查，85%的网友对政府的“救市”行为表示反对，因为现在的楼价还是高高在上，故有学者把政府此举行为称为“救价”。结合以上资料从经济法的角度评析政府有关部门的行为。 答：①政府有关部门的一系列行为是政府实行宏观调控的表现，目的是为了资源的优化配置。中国人民银行上调存款准备金率，加息等行为是通过经济杠杆的作用调整市场。 ②然而社会主义市场是国家宏观调控和市场经济相结合的市场，政府调控具有自身缺陷。政府调控具有内部性，而且干预行为可能会失当。18个大城市政府联手“救市”正体现了政府调控的内部性。“救市”的本质是地方主义保护地方利益。从新政的出台，房地产市场步入低迷到“救市”抬价形成两个反差的效果，正体现了政府破坏市场经济规律和干预行为失当。 2、为了发展经济，维护市场经济秩序，改革开放后，我国先后制定了《外资企业法》、《公司法》、《反不正当 竞争法》、《产品质量法》、《消费者权益保护法》等法律。针对我国证券市场存在的种种违法违规行为，2001年至2004年间证监会出台了40多个法规条例和处罚决定。亿安科技案、中科创业案、博时基金案、银广夏案及三九集团事件先后被调查和公布。从经济法的角度分析这些法律法规、条例和处罚决定的作用。 答：由于一定因素的影响，市场在资源配置方面呈现出低效率运行的非理想状态，即市场失灵。 制定《外资企业法》《公司法》等可以直接限制市场主体私权，可以直接改变市场主体的利益结构，它们具有公共利益优势和远视优势。 3、以下资料体现了经济法的何种原则？(材料题） （1）中新网9月20日电美国政府最新处理金融机构不良资产的计划，可望于本周末出炉，下周进行立法。 美国总统布什与财政部长保尔森19日都表示，金融市场岌岌可危，联邦政府有必要介入金融市场；不行动的风险更高。这项计划将花费巨资，但强调方案将借此提供金融市场稳定，保护美国纳税人。评 析以上资料体现经济法的何种原则。 答：体现了国家适度干预原则。 （2）2006年底开始，粮食涨价了；2007年春天，食用油涨价了；到了今年5月，猪肉等副食品价格也一路水涨船高。为了积极化解和防范猪肉价格上涨引发的民生问题，财政部提出了建立母猪保险与饲养补贴相结合的制度、增加困难人群生活补助、构建促进生猪产业健康发展长效机制等一系列综合措施，目前正在抓紧贯彻落实。评析以上资料体现经济法的何种原则。 答：体现了社会本位原则。社会本位原则指追求社会总体利益的最大化，注重社会整体发展的均衡。保障社会整体效率的提升。政府为了积极化解和防范猪肉价格上涨引发的民生问题，财政部提出了建立母猪保险与饲养补贴相结合的制度，增加困难人群生活补助正体现了这一原则。 （3）经济学家白津夫对《中国经济周刊》说，“必须控股、必须是行业龙头企业、未来收益必须超过15%，这三点已经成为跨国公司目前在中国收购活动的基本要求。”跨国公司并购我国企业的用意在于整 合中国的市场和资源，追求垄断地位，谋取垄断利益。只要他们在某些行业某些地区取得了市场优 势地位，垄断行为的发生将不可避免，因此，必须对跨国公司并购我国企业进行严格的管制。评析 以上资料体现经济法的何种原则。 答：体现了经济安全原则。 （4）中国在最近20年，经济得到迅猛发展，资源利用率很低，由此造成的资源的损失很多，最终未完全
从疫苗事件看中国公共卫生管理问题研究报告 自山东非法经营疫苗案件曝光以来，疫苗问题引起了社会各界的广泛关注，进而引发了对中国公共卫生管理事业问题的思考。对此进行研究，以便更好的了解疫苗事件与中国公共卫生管理问题的关联。 一、疫苗事件现状 1.自身状况 山东省食药监局发布《关于庞某等非法经营疫苗案有关线索的通告》，公布了向涉案庞某等提供疫苗及生物制品的上线线索107条，以及从庞某等处购进疫苗及生物制品的下线线索193条，共300名买卖疫苗人员，非法疫苗流向全国24个省区市。 经食药监管部门核查得知该疫苗并未按照国家相关法律规定运输、保存，脱离了2℃-8℃的恒温冷链，已难以保证品质和使用效果，注射后甚至可能产生副作用。 2.对社会的影响 山东疫苗安全事件让一些家长选择不再带孩子接种疫苗。大家的恐慌不仅停留在心里层面，还进一步影响了行为。 居住在一线城市和省会城市的家长们受这次事件的影响较小，他们更敢给孩子打疫苗、更倾向于谨慎地选择疫苗、更有机会带孩子去
国外打疫苗，居住环境的优越和经济上的满足给他们提供了较大的选择空间。农村的家长们没有这样的条件，而且此次事件中的问题疫苗主要流入了农村和乡镇，因此相对于大城市的家长，他们表示不再带孩子打疫苗的比例更大。 大家对这次疫苗安全事件的恐慌更多的来自于“后怕”和对未来的担忧，前者让大家对自己曾经注射的疫苗是否安全产生了怀疑，后者让大家对疫苗的流向、事件的追责更加重视。 二、从疫苗事件中反映出的问题 1.中国公共卫生管理监管力度缺失 相关部门存在监管漏洞，监管不到位。毒疫苗能够流向全国二十多个省，在整个疫苗的生产、流通、接种环节存在多个监管漏洞。犯罪分子挂靠有资质的单位就能借此躲避监管进行疫苗生产、运输等活动；疫苗批发企业对从业者疏于审核，有前科人员仍予以重用；制药企业、疫苗批发企业员工谋取私利，对外非法出售疫苗；疫苗储存、运输流通没有任何冷藏措施仍能进行；地方疾病监控部门、接种单位不经过正常渠道购买疫苗；疫苗进入卫生系统主管的疾病监控体系后，食品监管部门几乎无从监督。 2.中国公共卫生相关法律建设不完善 市场经济下，许多人为了追逐利益，违背市场规则，缺乏诚信，罔顾法律，钻法律的空子进行非法交易。执法人员监督和执法不严，对此类犯罪行为不够重视，对犯罪分子惩戒力度不够。 3.中国公共卫生医药体制不健全
SACOM Vs. 迪斯尼&玖龙：一个有中国特色的企业社会责任案例 迪斯尼, SACOM, 中国特色, amp, 企业 发布: 2008-9-27 13:39 | 作者: 贾影 | 来源: 中国发展简报 SACOM(大学师生监察无良企业行动，Students and Scholars against Corporate Misbehavior，简称SACOM，www.sacom.hk)成立于2005年6月，是香港一个以保护劳工权益为主的民间团体，成员主要由香港大专院校的师生组成，目的是监察企业不当行为。成立3年来，SACOM把迪斯尼、佐丹奴等国际知名企业纳入监督对象，通过实地调查和暗访，了解这些知名企业位于珠三角的代工厂劳工生产、生活情况，并把调查结果形成文字报告， 引起社会广泛关注。 SACOM先后发布了《致佐丹奴的公开信∶要求改善和监察外判工厂工人待遇》、《致迪斯尼：找回米奇的良心》等报告，他们认为跨国资本在整个生产和消费过程中有最大的议价能力，并赚取了最大份额的利润，应该检讨订货模式及付出成本来改善“血汗工厂”问 题。 2005年夏天，SACOM针对迪士尼在内地代工厂的工人权益进行监察，并在2005年8月香港迪士尼乐园开张前夕抛出了《寻找米奇的良心》的报告，谴责迪士尼在国内的代工厂存在严重违反中国《劳动法》和迪士尼《生产行为守则》的情况。2006年9月10日，香港迪士尼乐园开业一周年前夕，SACOM推出第二份报告《继续寻找米奇的良心》，并把发布地 点选择在香港迪士尼乐园门口。 煌星轻工制品厂是SACOM第二份报告中披露的无良企业之一。按照迪士尼2007年2月6日发表的声明，2006年10月迪士尼被告知煌星轻工制品厂违反劳工标准后即展开调查，发现煌星轻工制品厂并未经过迪士尼的核准，却受雇于迪士尼的这家日本授权商。授权商最初完全否认雇佣煌星厂生产迪士尼商品，后来在迪士尼掌握的确凿证据下不得不承认和煌星厂的合作关系。迪士尼应授权商要求，准许其和煌星厂继续合作，但煌星厂必须接受独立审查，并执行审查后的改善建议。当审查及改善意见皆提交授权商时，授权商却通知迪士尼自己无意做出修整，认为迪士尼国际劳工准则过于严谨，并与迪士尼终止了合作关系。2007年1月31日，煌星厂突然在厂内张贴告示，表示工厂“立即停产”，800余名工 人即日失业。 2008年4月12日，SACOM《2008年首季香港上市企业内地血汗工厂报告》发布，副标题为：“‘女首富’张茵的玖龙纸业如何剥削中国工人以及另外四间港资企业的恶劣工作条件──《劳动合同法》绝非可有可无！”报告中指出玖龙纸业工伤事故严重，“月月有工伤，季季有死人”，劳动条件恶劣，不提供手套、帽子、鞋子、防护眼镜等劳保用品，《员工手册》共有87条罚款规则等，直指玖龙为“港企之耻”，认为张茵应辞去全国政协 委员之职。
博汇纸业2019年财务分析综合报告博汇纸业2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为14,160.17万元，与2018年的30,857.99万元相比有较大幅度下降，下降54.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2019年营业成本为831,952.83万元，与2018年的700,181.56万元相比有较大增长，增长18.82%。2019年销售费用为40,074.2万元，与2018年的33,058.55万元相比有较大增长，增长21.22%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为27,447.56万元，与2018年的16,952.7万元相比有较大增长，增长61.91%。2019年管理费用占营业收入的比例为2.82%，与2018年的2.03%相比有所提高，提高0.79个百分点。管理费用占营业收入的比例有所提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长并不合理。2019年财务费用为51,174.46万元，与2018年的46,491.67万元相比有较大增长，增长10.07%。 三、资产结构分析 2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，博汇纸业2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。从企业当期资本结构、借款利 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/f16026228.html, 山东非法疫苗案例分析 作者：赵尉梅 来源：《文存阅刊》2017年第06期 摘要：山东非法疫苗案2015年曝光，次年3月引发热议，在网络舆情一再升温的情况下，政府不断回应并引导舆情，同时完成内部整合。但同时也存在着回应迟缓、信息公开不足的问题，针对此种情况如何改进值得探讨。 关键词：舆情；应急；沟通 一、事件回顾 山东非法疫苗案2010年发生，2015年曝光，2016年引起舆论的强烈反响。根据目前社会事件所引起的舆论反映的一般过程，即：事件曝光—自媒体广泛传播—舆论反响—官方媒体跟进—舆论继续讨论—事情解决，下面就这一事件的发生经过进行简单梳理： （一）事件发生 2014年底，济南警方开始就这一事件进行侦查。2015年4月28日，山东济南警方突击检查了庞某租用的仓库，当场抓获庞某的女儿孙某，查获用于预防脊髓灰质炎、腮腺炎等的二类疫苗、生物制品共25种，价值近70万元。其违法经营的疫苗流向全国24省市，4月29日，公安部将该案列为督办案件[1]。 （二）事件曝光 2016年2月2日，央广网发布报道：《济南查获大宗失效人用二类疫苗案，涉国内24省市有疾控人员参与》。3月18日，山东疫苗事件“震动”微信朋友圈以及微博等社交媒体平台，澎湃新闻当日的报道“数亿元疫苗未冷藏流入18省份：或影响人命，山东广发协查函”引发广泛关注。 （三）政府回应 3月15日，济南市食药监局稽查支队队长郝永刚向澎湃新闻表示，已向全国20个地级市发出协查函，核实疫苗流向和使用单位。18日，国家食品药品监管总局新闻发言人表示，食 药监总局已责成山东省食品药品监管局会同公安和卫生计生部门，立即查清疫苗等相关产品的来源和流向。22日，最高检挂牌督办。23日，李克强对案件作出批示；28日，国务院批准组织山东济南非法经营疫苗系列案件部门联合调查组，开展案件调查、处理工作。截至4月25日，已查实45家涉案药品经营企业存在编造药品销售记录、向无资质的单位和个人销售疫苗等生物制品、出租出借证照、挂靠走票等行为，严重违反了相关法律法规，有关地方食品药品监管局正在对这些企业依法予以查处[2]。
博汇纸业[600966]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (24) 2.5.1 短期偿债能力 (24) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)
博汇纸业发展之路及存在风险分析 一、公司基本情况 1、历史沿革 博汇纸业前身是桓台万飞股份有限公司，成立于1994年4月29日。1997年1月28日，公司更名为“山东博汇实业股份有限公司”。2002年6月10日，公司名称变更为“山东博汇纸业股份有限公司”。2004 年5 月24 日，公司发行了7,000 万股人民币普通股，发行价格为每股11.20 元，发行完成后，公司总股本变更为18,000 万元。2004年通过资本公积转增，总股本变更为21,600万元。2005年再一次通过资本公积转增，总股本变更为28,080万元。2007 年，公司增发3,456 股，总股本变更为31,536万元，并以此为基数，通过资本公积转增，总股本变更为50,457.6万元。 2、控股股东及实际控制人 山东博汇集团有限公司持有博汇纸业33.77%的股份，为博汇纸业的控股股东，其成立于1992年5月11日，注册资本为13,524万元，经营范围为制造、销售蒸气、电、轻工机械、纺织机械及配件，销售标准件、劳保用品、烟酒糖茶、日用百货、建材、陶瓷、五金交电、文具用品、日用杂品。 淄博华涛贸易有限公司持有山东博汇集团有限公司51.64%的股权，为公司间接控股股东。杨延良，通过持有山东博汇集团有限公司18%的股权和持有淄博华涛贸易有限公司
80%的股权，间接持有博汇纸业23.52%的股权，为博汇纸业的实际控制人。 图表1：公司实际控制人图 3、组织架构 图表2：公司组织架构图 三家子公司基本情况如下表 图表3：子公司基本情况 子公司全称 设立日期 持股 比例 注册地 业务性质 注册资本 经营范围 淄博大华纸业有限公司 2002年6月 60 山东淄博市桓台县马桥镇 中外合资经营企业 9,000 开发、生产、销售板 纸及纸制品 山东博汇浆业有限公司 2007年2月 75 山东省淄博市桓台县大成工业区 中外合资经营企业 52,770 生产、销售造纸纸浆 北京金达尔纸业有限公司 2007年12月 100 北京市海淀区青云里满庭芳园小区9 号楼青云当代大厦2102 室 有限责任公司 600 经销纸制品 4、主营业务 博汇纸业主要从事胶印纸、书写纸、包装纸、纸板、造纸木浆的生产、销售，公司的主要产品有“博汇”牌白卡纸、书写纸、 山东博汇浆业有限公司 北京金达尔纸业有限公司 60% 75% 100%
博汇纸业2020年上半年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 博汇纸业2020年上半年资产总额为1,911,146.31万元，其中流动资产为569,775.79万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的35.62%、27.54%和17.39%。非流动资产为1,341,370.52万元，主要以固定资产、其他非流动资产、无形资产为主，分别占非流动资产的87.65%、7.21%和1.69%。 资产构成表(万元) 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的36.84%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的32.8%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产 686,034.17 100.00 646,169.29 100.00 569,775.79 100.00 货币资金197,910.5 28.85 199,533.88 30.88 202,964.67 35.62 存货 198,894.29 28.99 176,671.94 27.34 156,890.55 27.54 应收账款106,151.6 15.47 84,828.58 13.13 99,084.14 17.39 其他流动资产12,234.88 1.78 55,023.78 8.52 33,355.39 5.85 预付款项14,466.83 2.11 19,509.27 3.02 29,976.4 5.26 其他应收款8,431.82 1.23 19,022.71 2.94 18,865.12 3.31 交易性金融资产0 - 8,044.25 1.24 6,933.22 1.22 3、资产的增减变化
最新经典企业上市案例评鉴 作者：邢会强编着 出版社：中信出版社 出版时间： 2009-1-1 大型企业境内上市，大型企业境外上市，多地上市，红筹上市，中小企业板上市，境外创业板上市，借壳上市。 在全球金融危机阴云的笼罩下，国内劳动力成本上升，原材料价格上涨，出口受阻，内销不畅，竞争加剧，融资不顺，生意不好做，传统制造业面临前所未有的危机。出路在哪里？ 想创业的年轻一代，你该如何起步，才能不重蹈传统制造业的悲剧？ 已创业的企业家们，你的企业该怎样前进，才能最终插上资本的翅膀？ 已上市的公司高管，你该如何和投资者打交道，才能使你的市值稳中有升？ 愿本书能为你揭开资本运作的神秘一角，使你找到你要的答案。 前言：这是一场前所未有的造富运动 民营企业境外红筹上市 新东方上市：打破中国教育业在美国上市零纪录 无锡尚德上市：中国太阳能第一股 江西赛维上市：公司创办不到两年即成功上市 玖龙纸业上市：在低利润行业创造出了高利润率 碧桂园上市：缔造中国内地女酋富 阿里巴巴上市：中国市值最大的互联网公司 巨人网络上市：这是一个比房地产更能暴富的行业 携程、如家上市：他们在7年内制造了两家上市公司 锦江酒店上市：H股直接上市 百丽上市：搅动零售业一池春水 波司登上市：三十年磨一剑 小肥羊上市：中国火锅第一股 多地上市 中国工商银行A+H上市：有史以来全球最大IPO 国航上市：一波三折，三地上市 大型企业境内上市 金钼股份上市：成立不满3年，上市获特批 中国太保上市：未能连续3年盈利，特批上市 紫金矿业上市：0．1元面值惹争议 中小企业板上市 三全食品上市：三全与思念的资本较量 报喜鸟上市：一个温州民企的嬗变历程 粤传媒上市：中小企业板迎来首只传媒股
全国造纸项目信息（一） 项目名称：阿克苏泰源纸业有限公司废旧塑料再生利用项目 项目名称：安徽泾县小岭景辉纸业有限公司年产50吨手工古法宣纸技改项目 项目名称：安徽正华再生纸业有限公司年产30万吨白板纸、10.2万吨灰板纸和10.2万吨高强瓦楞纸生产项目（一期） 项目名称：安吉银河印刷有限公司年印刷250万平方瓦楞纸箱生产线工程 项目名称：保定市安信纸业有限公司卫生纸生产线技改及深加工生产线扩建项目 项目名称：保定市宝洁造纸厂卫生纸生产线技改项目 项目名称：保定市辰宇纸业有限公司技改项目 项目名称：保定市嘉博纸制品包装有限公司纸品深加工工程 项目名称：保定市立新造纸厂有限公司技改项目 项目名称：保定市满城区瑞丰纸业有限公司技改扩建项目 项目名称：保定市满城纸业有限公司废水综合利用项目 项目名称：保定市鹏飞造纸厂技改项目 项目名称：保定市眺山营纸业有限公司改建工程 项目名称：保定市新宇纸业有限公司卫生纸生产技改项目 项目名称：保定市中信纸业有限公司技改扩建项目 项目名称：潮州市潮安区庵埠庄陇泰昌再生纸类制品厂年产再生纸6万吨改扩建项目 项目名称：潮州市潮安区凤塘东之阳纸板厂纸浆废渣回收利用项目 项目名称：潮州市潮安区凤塘玉窖纸类工艺制品厂年产10万吨南金纸改扩建项目 项目名称：崇左华劲纸业有限公司年产30万吨浆纸无元素氯漂白及产业转型升级技改工程 项目名称：丹东市洪阳纸业有限公司扩建至20万吨高强瓦楞原纸项目 项目名称：东至东方纸业有限公司年产10万吨废纸造纸及改造项目 项目名称：佛山市顺德区鑫佰煜装饰材料有限公司新增5台反应釜改扩建项目 项目名称：福建福生源纸业有限公司年产12万吨生活用纸特种纸及5.8万吨废塑料包装膜造粒项目项目名称：福建福生源纸业有限公司年产12万吨生活用纸特种纸及其配套废塑料包装膜造粒项目项目名称：福建泉州梦丽雅纸业有限公司年产一次性防溢乳垫500万片、卫生巾500万片、护垫500万片、纸尿裤300万片及湿纸巾500万包生产项目 项目名称：福州锦丽纸业有限公司年加工家具饰面装饰纸0.6万吨项目 项目名称：福州源隆祥纸制品有限公司年印刷面纸200万平方米生产线建设项目 项目名称：阜新昕利新型建材有限公司年产6万吨包装用纸技改项目 项目名称：阜阳市华坤建材有限公司生活用纸生产工程 项目名称：广西富川鹏源纸业有限公司年产8万吨特种纸、生活用纸及纸制品项目 项目名称：广西金桂浆纸业有限公司年产30万吨过氧化氢工程 项目名称：广西兴业县华茂纸业有限公司年产5万吨再生纸工程 项目名称：广州锦骏纸业有限公司锅炉扩建项目
以法治思维认识和解决基层市场 监管人员不作为问题 从早前的青岛天价虾到最近的山东非法疫苗、校园贷致在校大学生跳楼自杀，一些个案事件引得社会舆论迅速聚焦，一时群情激愤，且无一例外都会将矛头指向监管部门，直接扣上“不作为”的大帽子，甚至有“监管部门不作为，是中国社会一大弊端”的言论出现。本人一直从事市场监管工作，以前叫工商行政管理局，现在工商、质监、食药监“三局合一”后叫市场监督管理局，担任基层分局长两年多来，也一直在思考和防范监管人员“不作为”问题。这次党校学习，“领导干部的法治思维与法治方式”一课，让我眼界大开，深受启发。由此，我试着跳出以往总是在思想认识、工作作风这个层面上来分析“不作为”问题的局限，转而以法治思维来认识，并以法治方式寻求解决途径。 一、不作为的外在表现 市场监管“不作为”，是指市场监管部门在实施监管过程中，负有某种法定的作为义务，并且具有履行该作为义务的可能性，但是在程序上逾期未履行的行政行为。 市场监管不作为主要集中在登记、检查、处罚、公示等几个环节。表现在登记环节，主要有无正当理由拒绝受理当事人的申请、逾期不作出行政许可决定等；表现在检查环节，
主要有应当实施检查而没有按规定实施、发现违法违规经营行为应当采取相应措施而没有采取或采取措施不正确、接到举报后对涉嫌违法的当事人的违法行为不核查等；表现在处罚环节，主要有应当予以立案查处的未立案未查处、立案后在规定的期限内不结案、作出处罚决定后不执行等；表现在公示环节，主要有对投诉举报应当答复而未答复、对应当公示的行政结果未公示、对当事人申请应当公开的行政信息未公开等。总的说来，就是应该做而没做的行为，都可能构成行政“不作为”。 二、不作为的原因分析 在实践中，最突出也最容易引发社会热议的不作为问题主要是在检查环节。天价虾也好，问题疫苗也好，最终指向都是监管部门监督检查不到位。社会评论多将其原因归结为基层监管者工作失职、作风松散、能力低下、私利过重等，到最后受到问责、追究最重也往往是直接监管人员。诚然，这其中的确有监管不到位的问题，也的确有监管人员的责任问题，但是不是简单一个“不作为”就能加以定性？我认为，市场监管部门是行政执法部门，所有的行政行为都应当遵循相应的法律条文，所以，对于市场监管“不作为”问题的成因，用法治思维来分析和认识可能会更加准确。 因不知为而不作为（责权模糊）。市场监管涉及的法律繁多且复杂，加之我国行政监管职能基本按环节设置，对于
做父母的都必须知道：关于疫苗的十大真相！ 我们都注意到，这次出事的非法疫苗，都是二类疫苗！那啥是一类疫苗？啥是二类疫苗呢？二类疫苗就不安全吗？什么情况下不能接种疫苗？我们当爸妈的，如果你对疫苗的了解只是限于家里的那个接种本，那是时候该恶补下关于疫苗的知识了！ 01 一类免费疫苗 目前我国的疫苗分为两类：一类（免费）、二类（自费）。 一类疫苗，即计划内疫苗，是国家规定、强制接种的免费疫苗。小孩必须按照年龄进行接种，日后在入托入学时都是需要查验预防接种情况的。未完成疫苗接种，还需进行补种(只需补种未完成的剂次)。目前，针对儿童使用的一类疫苗共有11种。此次问题疫苗经警方核实全部为第二类疫苗。那一类疫苗安全吗？ 陕西省疾控中心表示，一类疫苗均由省级通过政府统一招标采购，通过冷链设备逐级运送到接种点以保证疫苗的有效性。运输和储存均有严格的要求，均有温度监测和记录，同时各级疾控中心和疫苗使用单位接受食药监部门的监管。大家可以安心接种。 02 二类自费疫苗
二类疫苗，即计划外疫苗，是由接种单位自行购买的。属于自费自愿接种，不在国家负担的范围内，需要家长出钱进行接种。家长可以根据感染疾病的风险，家庭经济承受能力，孩子的身体情况等选择接种二类疫苗。 这次出事的疫苗恰恰都是二类疫苗，并不能证明二类疫苗全都不安全。二类疫苗是对一类疫苗的重要补充。如水痘疫苗、流感疫苗、肺炎球菌疫苗等。有些孩子体质较弱，或患有某种疾病，接种部分二类疫苗能更有效的预防疾病。 山东非法疫苗名单↓ 03 近期打疫苗安全吗？ 陕西省疾控中心表示，陕西对一类疫苗的采购、运输和储存有着严格的要求，公众可以安心接种。建议家长们继续按照正常预防接种的流程继续接种一类疫苗。 对二类疫苗不放心，也可以再等等官方的信息披露。延迟几天也不会影响疫苗效果。相信各地疾控中心会展开应急方案，需要补种的孩子疾控部门应会联系通知家长。不管是在城市还是农村，不要怕麻烦，一定去正规的疫苗接种点接种。 04 接种了失效疫苗怎么办？
博汇纸业2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为35,282.27万元，与2019年上半年的 17,344.84万元相比成倍增长，增长1.03倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为472,755.15万元，与2019年上半年的 344,656.42万元相比有较大增长，增长37.17%。2020年上半年销售费用为18,735.62万元，与2019年上半年的13,785.6万元相比有较大增长，增长35.91%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年上半年管理费用为14,991.11万元，与2019年上半年的10,833.37万元相比有较大增长，增长38.38%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为2.61%，与2019年上半年的2.68%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年上半年财务费用为30,217.59万元，与2019年上半年的18,255.45万元相比有较大增长，增长65.53%。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，博汇纸业2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
２０１８年造纸行业深度分析报告
投资聚焦 研究背景 造纸行业作为我国基础原材料工业，与经济发展与社会生活息息相关，是我国国民经济的基础产业之一，具有重要地位。纵观全球纸业，2016年全球纸及纸板总产量达到41088万吨，同比增长1%；其中我国为纸及纸板产量最高的国家，2016年我国纸及纸板产量占全球比例达到26.4%。从增长拉动角度来看，我国已成为拉动全球纸及纸板产量增长的重要市场。 随着供给侧改革的深入推进，市场及政策性去产能、成本驱动叠加企业协同效应，造纸行业于2016年中期开始复苏，各主流纸种价格持续上涨至高位，纸企盈利能力显著改善。2017年以来，造纸行业推出多项重要政策，涉及到限制混废进口、废纸进口含杂率等多方面，原材料价格的上涨成为市场最关注的的方面之一。在纸业景气度较高的背景下，我们深入分析了造纸行业的供需、竞争格局、成本以及各重点细分纸种的情况，旨在判断行业中长期高景气度的可持续性以及造纸行业未来的发展趋势。 创新之处 1、重点回顾了2006年至今纸业行情，总结了造纸行业行情的三大驱动因素：1）行业供需改善（供给端市场化、政策等推动行业去产能，或需求端消费量增速明显回升）；2）成本端上涨推动成品纸价格上涨，进一步驱动纸企盈利回升；3）板块超跌带来的估值修复行情等。 2、造纸行业作为成本驱动型行业，原材料价格的走势是判断造纸行业中长期发展趋势的重要方面。木浆、废纸为纸业两大主要原材料：1）木浆：在需求端保持低速稳定增长的基础上，综合考虑全球木浆新增产能，我们判断中期国际木浆价格将大概率维持相对高位。2）废纸：中长期来看，我们认为18年进口废纸量大幅减少将是大概率事件，国废供需失衡将推动国废价格上涨，从而推动成品纸价格的上涨。 3、根据各细分纸种的消费量占比情况，选取消费量占比较高的细分纸种，包括铜版纸、未涂布印刷书写纸、白卡纸、箱板/瓦楞纸、生活用纸等，深入分析各纸种供需、竞争格局、新增产能、进出口等方面，为投资者提供更为系统的梳理。 投资观点 纸业仍处景气周期，供需仍将维持紧平衡。虽近两年纸业产能扩张幅度有所加快，但新增产能幅度仍低于2011-2012年产能扩张高峰期；且新增产能难度有所加大（规模、资金、设备、环保政策等各方面要求不断提升），行业逐步进入理性扩张阶段，吨纸盈利成为企业产能扩张的重要考虑因素之一。另外，成本端压力将挤出部分中小企业，行业集中度将持续提升；而龙头企业产业链布局完善且成本转嫁能力强，盈利能力有望进一步提升。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔。另外，建议关注晨鸣纸业、博汇纸业。