国际原油价格走势(1999年6-7月)
周向彤
【期刊名称】《国际石油经济》
【年(卷),期】1999(7)5
【摘要】1999年6～7月份国际原油价格在欧佩克继续较大幅度减产,亚洲经济出现回升迹象,以及美国原油和汽油库存连续几周下降的利好消息影响下,总体保持向上走势。美国西得克萨斯中质油(WTI)7月末现货价格曾冲破21美元/桶。 1999年6月份国际原油市场熊市气氛有所好转,因此该月美国WTI、欧洲布伦特油和亚洲迪拜油现货平均价分别达到17.91、15.83和15.45美元/桶,WTI和布伦特原油分别比今年5月份上升20和28美分/桶,迪拜原油平均价格与上月持平。
【总页数】2页(P50-51)
【关键词】原油;价格走势;国际市场
【作者】周向彤
【作者单位】中油集团石油经济与信息中心
【正文语种】中文
【中图分类】F746.41;F742.9
【相关文献】
1.国际原油价格走势：1998年10—11月 [J], 周向彤
2.国际原油价格走势（1999年8～9月） [J], 周向彤
3.国际原油价格走势（1998年8～9月） [J], 周向彤
4.1月份国际原油价格延续下跌走势 [J], 陈蕊;
5.国际原油价格走势(1999年4～5月) [J], 周向彤
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一2003-2010上半年世界石油价格的波动情况 1 2003年油价波动情况 2003年世界石油工业在诸多因素的影响下颠簸度过。委内瑞拉石油工人罢工、美-伊战争、SARS全球蔓延、美国经济增长加快、美元贬值、中国经济高速增长、俄罗斯石油产量增加、OPEC未启动价格控制机制等，都是2003年世界石油工业中的重大事件，这些事件，或因石油引发、或影响整个国际石油工业。2003年油价总体偏高，世界石油勘探开发活跃，产量和消费量增加较快。 2003年国际原油现货价格波动较大，年初和年末上扬明显，全年总体走高。 1～3月，在委内瑞拉石油工人罢工的延续、天气寒冷、OECD成员国原油储备偏低，美国对伊拉克战争的不确定性等因素的影响下，原油价格居高不下，除阿拉伯轻油和迪拜原油外，WTI、布伦特和米那斯原油月平均价格均在30美元/桶以上的高位运行。OPEC两次调高生产配额也没有解决问题。 4～5月，随着委内瑞拉石油工人罢工结束、天气转暖、美-伊战争初见分晓，油价下跌。美对伊开战后，市场预期联军速战速决，对中东出口影响不大；伊拉克重返国际原油市场；同时，委内瑞拉产量回升。这些是导致油价开始大幅度下跌的主要因素。 6～8月，伊拉克恢复原油出口的困难重重，欧佩克得以顺利抽紧资源，OECD主要成员国库存持续偏低导致油价迅速反弹. 下半年全球经济复苏加快，美国和中国的石油需求明显增加，OPEC9月的减产使油价在2003年下半年持续走高。 2003年， WTI、布伦特、阿拉伯轻油、迪拜和米那斯原油现货年平均价格分别达到31.12、28.88、26.07、26.77和29.21美元/桶，总体较高（表1）。 OPEC数据显示，其2003年一揽子油价平均为28.10美元/桶，比2002年高15.4%，也高于OPEC设定的22～28美元/桶的目标区间。这一价格也达到了自1984年年初以来的OPEC 一揽子原油参考价格的最高水平。 2 2004年油价波动情况 2004年国际油价扶摇直上、连创新高，并在10月25日升至55.67美元／桶的高位。这一始料不及的局面打乱了国际石油市场的相对平静，引起了国际社会的广泛关注。人们对高油价拖累世界经济的担忧日渐强烈。2004年国际油价的波动具有5大显著特点。 其一，2004年成为21世纪第3个高油价之年。
1世界石油价格的历史变化情况回顾 1.1 1973年以前的低油价阶段 1960年OPEC成立以前，石油的生产和需求受西方国家控制，油价处于1.5～1.8美元/桶的垄断低水平。1960年9月，OPEC在伊拉克首都巴格达成立，成立后围绕着石油的生产权和定价权不断与西方跨国公司进行斗争。从OPEC成立到1970年，原油价格一直保持在1.8～2美元/桶的水平上，可见在整个20世纪60年代OPEC在国际石油市场上控制油价的能力微不足道。1970—1973年，随着OPEC在一系列谈判中的胜利，原油价格的决定权主体开始发生变化，原油标价出现上升迹象，到1973年10月油价接近3美元/桶。 1.2 1973年10月—1978年，油价上升与第一次石油危机期 这一时期，OPEC国家在实现石油资源国有化的基础上，进而联合起来，夺取了国际石油定价权，并以石油为武器打击欧美发达国家，维护民族利益。1973年10月爆发了第四次中东战争，油价急剧上涨，从10月的接近3美元/桶涨到1974年1月的11.65美元/桶，造成西方国家第一次能源危机。1974年2月尼克松建议召开了第一次石油消费国会议，成立了国际能源机构(IEA)，能源问题成为国际政治外交中的重要议题，OPEC的国际地位迅速上升。1974—1978年原油价格稳定维持在10～12美元/桶的水平。 1.3 1979—1986年第二次石油危机及其消化阶段 1979—1981年第二次能源危机时，布伦特油价狂涨到36.83美元/桶。借助两次石油危机，OPEC从国际石油垄断资本手中完全夺回了石油定价权。1981—1986年为OPEC实行原油产量配额制的较高油价时期，布伦特油价从36.83美元/桶缓慢降到27.51美元/桶。随着非OPEC产油国原油产量的增长以及节能和替代能源的发展，OPEC对油价的控制能力不断下降，原油价格也开始不断回落。1986年，油价急剧下跌到13美元/桶左右。 1.4 1986—1997年，实现市场定价的较低油价时期 此时期，由于石油勘探开发技术的进步，石油成本不断下降，产量增加，国际油价的决定主体从OPEC单方面决定，转向由OPEC、石油需求和国际石油资本共同决定的局面，国际油价基本实现市场定价。布伦特原油均价在 14.3～20美元/桶的水平上徘徊波动，（1990—1991年的海湾战争时油价出现短期大的涨落除外）。 1.5 1997年以来，国际油价短暂下跌后的大幅度上升，直至2008年急剧跌落的阶段 受亚洲金融危机、需求下降以及OPEC不适时宜的增产，布伦特原油价格从1997年1月的24.53美元/桶下降到1998年12月的9.25美元/桶的最低价。然后从1999年3月开始反弹并一路攀升，2000年8月突破30美元/桶，2000年9月7日最高时达到37.81美元/桶，短短18个月涨幅达3倍之多，创“海湾战争”以来的油价新高。2003年之后，油价更是一路持续上涨，终于在2008年7月创下接近150美元/桶的历史最高纪录，并在5个月之后的2008年底戏剧性地下挫到40美元以下。 2009年至今快速回升高位震荡阶段 油价在2008触底之后，伴随着世界经济的回升，油价也相应进入了回升阶段。并于2011年达到115美元之后在高位宽幅度震荡。 2国际石油价格变化的历史解读 在国际石油市场的发展过程中，1960年9月ＯＰＥＣ成立以前，原油价格在美国和跨国公司的垄断控制下，为垄断价格；ＯＰＥＣ成立至1973年处于成长时期，它对国际石油市场上的影响力很小。我们在这里着重从1973年以后石油逐步市场化以后的历史演变进行解读（图2）。 2.11973—1974年阿拉伯石油禁运 1973年10月第四次中东战争爆发，以色列和阿拉伯国家随之卷入了战火，尼克松总
2014年国际油价走势展望 一、2013年国际油价呈现出先抑后扬的走势 2013年以来，国际油价呈先抑后扬，运行区间大幅收窄，底部位置明显抬高。上半年国际油价在年内相对低位窄幅波动，7月份之后出现了大幅上涨态势，特别是WTI油价涨幅明显，与Brent价差显著缩小。 WTI原油期价在每桶86-110美元之间波动，Brent原油期价在每桶 97-119美元之间波动，峰谷波幅由上年的40%收窄至20%多。WTI油价峰值与上年基本持平，而最低价位较上年抬升了9个美元；Brent油价峰值回落7个美元，而最低价位则抬升8个美元。截至11月底，纽约市场WTI原油期价平均为98.1美元/桶，同比上涨3.5%，北海Brent原油期价平均为108.5美元/桶，同比下降3.0%。 WTI原油期货价格与Brent的平均差价缩小至每桶10美元左右。总体来看，年底前国际油价有望震荡回落，预计2013年全年WTI原油期价平均约为98美元/桶，较上年上涨4.1%；Brent原油期价平均约为108.3美元/桶，较上年下降3.0%。 （一）上半年国际油价低位窄幅震荡 上半年，世界经济复苏乏力，特别是新兴经济体经济大幅减速，全球石油需求不旺，中东北非等主要产油地区地缘政治局势相对平静，美元指数波动回升，国际油价相对低位窄幅震荡。1-6月份，WTI原油期价平均为每桶94.3美元，同比下降4%，Brent原油期价平均为每桶107.9美元，同比下降5%。二者价差缩小至每桶13.6美元。
（二）7月份以来国际油价出现大幅上扬 7月份以来，夏季用油高峰期的来临，随着中国经济企稳回升，以及受政局动荡等因素影响利比亚等产油国石油供应大幅减少，特别是美国计划攻打叙利亚导致中东地缘政治局势紧张加剧，国际油价出现了大幅回升。7月份，WTI原油期价平均为每桶104.7美元，较6月份上涨了8.9美元，同比更是大涨19.1%；Brent原油期价平均为每桶107.4美元，较6月份上涨了4.1美元，同比上涨4.7%。整个三季度国际油价在相对高位运行，随着地缘政治风险缓和以及美债上限等问题影响全球经济复苏前景，四季度国际油价有望高位回落。 （三）WTI与Brent原油期货价差有所缩小 截至11月30日，WTI原油期货均价与Brent价差由上年同期的17.2美元缩小至10.5美元左右，特别是随着7月份WTI油价的大幅上涨，7月19日二者价差一度缩小至仅为2美分。导致二者价差缩小的原因主要有：一是美国 原油管道运输能力和炼油厂产能利用的双双加强，降低了库欣地区的原油库存量。库欣作为WTI 原油期货主要交割地，其库存变化始终是影响北美石油市场价格变化的主要因素之一。 此前从加拿大进口的原油通过管道单向输往库欣，再难以输往其他地区，导致库欣地区石油库存量过大。随着通往主要炼厂的管道建设的推进，极大分散了库欣地区库存压力。当然，炼厂产能利用率的提高也增加原油的需求。二是美国油气出口政策做出调整，WTI油价与全球市场价格缩小的预期增强。 美国允许页岩气等油气产品扩大出口，减轻了北美市场油气供过于求的状况，改变了北美市场与全球脱钩的现象，提高了美国原油价格上涨预期，增加全球市
自1970年以来,国际原油价格波动,大体经历了以下不同的三个历史阶段: 19７０－2000年国际原油价格走势图 (1)20世纪70年代两次石油危机驱动油价持续暴涨。 197０年，沙特原油官方价格为1.8美元/桶; 1９74年（第一次石油危机)，原油价格首次突破1０美元/桶； 1979年(第二次石油危机)，原油价格首次突破2０美元／桶； 1９80年,原油价格首次突破30美元／桶; 198１年初,国际原油价格最高达到３9美元/桶; 随后,国际油价逐波滑落,从此展开了一轮长达20年的油价稳定期。 （2）1983——20０3年初，20年油价一直徘徊在30美元之下。 1986年，国际原油价格曾一度跌落至1０美元/桶上方; １9８6年初——１99９年初,国际原油价格基本上稳定在20美元／桶之下运行，只是在１990年9——10月间,油价出现过瞬间暴涨，并首次突破40美元/桶，但两个月后很快又滑落至20美元/桶之下; １998年底1999年初，国际原油价格曾一度跌至10美元/桶以下。
2000年，国际原油价格曾短时间内冲至３0美元/桶上方,但很快又跌落至２0美元/桶之下。 200０－2011年国际原油价格走势图 （3）第三次石油危机时期（2003——2０08年）。第一、二次石油危机后，国际原油价格波动经历了长达20年的稳定期。20年后,国际原油价格再次步入一个全新的快速上升通道,第三次石油危机终于爆发： 2０03年初,国际原油价格再次突破30美元/桶，然后,不再回头。 20０4年９月，受伊拉克战争影响，国际原油价格再次突破40美元／桶，之后继续上涨，并首次突破50美元。 2005年6月,国际原油价格首次突破60美元/桶，并加速前行。 2005年8月，墨西哥遭遇“卡特里”飓风，国际原油价格首次突破7０美元／桶。
尽管新能源的发展步伐在加速，但不可否认，在近期内石油仍将主导能源市场，石油供需关系的变化仍将牵动全球主要国家的神经。因此，未来全球经济发展以及地缘政治因素依然会导致原油价格的波动，提供可能的投资机会。 近期主要政治经济事件，如伊拉克骚乱、中国经济放缓、美联储加息以及中美第六次战略对话，将如何影响原油价格走势？ 为更好的把握原油市场，我们在这份报告中将回顾原油价格的历史变化及其主要诱因，结合当前原油进出口现状及市场预期，根据即将出现的政治经济事件对原油价格的走势进行判断。 1．回顾：石油价格的历史 1.1 原油价格的三个主要阶段 20世纪工业化发展不断推动全球对能源的需求，其中石油一直占据主导地位；石油成为各国经济发展的必需品。而经济能力及其支撑的军事力量是每个国家在国际政治中话语权的决定因素，因此，各国均密切关注原油的产出及其波动情况。 所以，原油价格的波动，是全球主要经济体之间、中东西非等石油输出国之间以及主要经济体与石油输出国之间，在政治经济层面互相博弈的最终体现。基于此，我们得以通过原油价格的历史波动来窥探相应历史时期的政治和经济概貌，以期更好的把握原油价格的未来走势。
图1展示了1983年以来纽约商品期货交易所原油价格的历史走势。长期看来，油价走势可分为三个阶段：(1)1983年-2002年，原油价格在20美元左右波动；(2)2003年-2010年，剧烈大幅波动；(3)2011年至今，在100美元左右波动。 前文中提到，原油价格是石油输出国和消费国政治经济博弈中不同力量的最终表现；因此，价格的三个阶段体现了决定性力量之间相互抵消或相互促进的关系。具体来说，第一阶段（1983年-2002年），原油价格在20美元左右波动，其主要原因有两个：(1)经历了70年代两次石油危机，石油输出国和消费国都更加理性（欧佩克内部协调更加成熟，对原油产出的调控能力增强；欧美日等主要消费国采取措施降低对欧佩克的依赖）；(2)虽然突发事件发生时，油价涨跌幅都很大，但主要事件发生的时间独立且持续时间较短，需求和供应多有时间调整，因此油价始终保持在10-40美元区间内。 第二阶段（2003年-2010年），这个阶段是国际油价最具有戏剧性变化的时期：6年内，由20美元涨至145美元，然后半年内（2008年7月-12月）由145美元跌至34美元。期间，油价上涨的决定性因素是：美国、亚洲及其他新兴市场经济发展迅猛，石油需求量大增，推高油价。与此同时，该时期内其他政治经济事件均推动油价上涨，而没有力量对高油价施压，如2002年委内瑞拉军事政变导致该国石油产量暴跌；随后2003年3月英美联军攻打伊拉克，作为欧佩克第二大产油国的伊拉克产油几近于零；美国及其他OECD国家石油战略储备很低以及美元对其他主要货币贬值等。诸多因素合力将油价逐渐推高，导致各产油国均全力输出。2008年金融危机爆发后，主要经济体受重创，石油需求大幅减少，导致石油产量严重过剩，油价由145美元暴跌至34美元。 第三阶段（2011年至今），油价在100美元左右波动。油价经历过2003年-2010年的疯狂持续上涨及随后短期内暴跌，目前进入较平稳态势。与第一阶段（1983年-2002年）相似，当前国际政治经济事件中没有一股强劲力量（如第二阶段中全球经济高速发展）推升或者压低油价，且不同事件发生相对独立，不同油价影响因素之间相互抵消；因此，油价保持相对平稳。 1.2原油价格变化及同期世界相关事件 进一步，我们总结了1948年-2014年原油价格短期内变化及相应时期内的主要政治经济事件（表1）。正是这些事件的力量的相互加强或相互制约，最终决定了油价的变化。对这些事件的深入了解，将增强我们对于油价变化的洞察力和预见性。
近五年国际油价波动原因及08年油价现状与形势分析 一. 近五年国际油价波动原因分析 1.近年石油价格走势 图表一：调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970~2006） 资料来源: Chart of the Day 图表二：2005年以来的石油价格走势 由图一、图二可以直观看出：
自1970年至今，国际石油价格波动频繁，且幅度较大；其中图二显示：国际油价自突破每桶40美元以来，2005年迄今一直保持上升势头，特别是在2008年2月，每桶价格突破100美元大关之后上升速度加快，现在每桶价格甚至超过140美元。两年前，当油价突破70美元时，国际社会就惊呼为“心理极限”。之后，油价涨势有增无减。而今，油价高位运行已成常态。全球经济已经进入到了高油价时代。 以下是近五年国际油价大致走势： 2004年初布伦特（Brent）原油价格在30美元/桶左右徘徊。2005年初布伦特原油价格在40美元附近的波动，NYMEX原油期价短期仍在50 美元的位置上下波动。2006年原油价格继续走强，并创历史新高。全年WTI和布伦特原油均价分别为65.99和65.10美元/桶，同比上涨17.3%、20.1%。2007年1月份国际原油价格的走势可谓波澜起伏。从月初的60多美元/桶一度下跌至50美元/桶以下，跌幅达到了20％以上。自06年8月上冲至接近每桶80美元后，WTI现货和布伦特现货都在07 年1月19日跌至每桶50美元。2007年8月后，国际原油价格持续走高，11月份在90美元以上的高位持续了整整一个月，并数次冲击100美元关口。 2008年第一个交易日， WTI原油期货价格盘中首次突破100美元，创出名义价格历史新高。2008年6月6日，纽约原油期货价格暴涨至每桶139美元上方的历史新高，最大涨幅超过11美元，NYMEX-7月原油期货结算价飙升10.75美元，或8.41%，至每桶138.54美元，单日涨幅超过了1998年12月10日的单日涨幅。纽约商品交易所指标原油期价7月3日在电子交易时段冲高至每桶145.85美元，再创新高。NYMEX轻质原油价格自2007年1月份以来上涨132%，2008年以来上涨45%，原油价格步入加速上涨期。 2.近五年石油价格不断走高原因分析 近年国际油价节节攀高，对国际经济产生着巨大影响。油价的高涨使得国际市场对此日益关注，关于油价高涨的原因，众多机构和学者都有过分析。第19届世界石油大会2008年6月30日开始正式议程，但首日讨论却再度陷入无休止的争论，高油价谜局依然难解。作为产业界的重量级人物，英国石油公司首席执行官托尼·海沃德和美欧等石油消费国的立场相一致，他在当天的首场全会发言中率先将矛头指向了供求层面，认为油价上涨的真正原因在于供给没有跟上需求增长的步伐。而欧佩克轮值主席哈利勒则将矛头对准了投机行为。他认为，由于美国发生次贷危机，引发金融市场动荡和美元贬值，大笔资金流向了石油等大宗商品市场，活跃的投机行为才是推高油价的幕后“黑手”。世界知名能源公司BP公司首席经济学家克里斯多夫·鲁尔7月8日表示，导致当前国际油价加速上涨的原因复杂，但供需紧张仍然是油价高涨的首要因素。而金融大亨索罗斯6月在美国国会参议院回答关于能源价格投机的质询时就指出，大量投机资金进入商品期货市场吹大了油价“泡沫”。他认为，目前商品期货指数市场的狂热投资行为，与导致1987年股市崩盘的狂热投资组合保险行为惊人的相似。 经分析总结，我个人认为对于高油价形成的影响因素可以大致归结为以下几点：
原油作为重要的能源与基础性产品，素有“工业血液”之称。随着世界各国对能源的需求与日剧增，原油与各国的经济愈来愈密切。油价的每一次波动对世界各国的经济都产生了或多或少的影响，已成为世界各国普遍关注的焦点。 据世界银行估计，油价每上涨10 美元并持续一年，世界经济的增长率就会减少0.5 个百分点，发展中国家经济增长率将减少0.75 个百分点。目前我国近45％的原油依赖进口，国际油价的波动对我国经济的影响日益显著，已经成为影响我国经济稳定发展和国家安全的重要因素。 原油作为一种特殊的商品，影响其价格波动的因素很多，主要有原油的商品 属性、原油库存、汇率、世界经济发展情况、突发事件与气候状况、国际原油投机因素、预期等因素。 一、原油价格影响因素分析 （一）原油的商品属性——供求关系决定油价方向决定原油价格长期走势的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。 2008 年7月以前世界经济和原油需求增长较快，而原油供给相对增长缓慢， 原油剩余产能明显不足，导致原油供求处于脆弱平衡状态。油价大涨不同于以往 的最大特点——就是需求拉动型增长，而2008年7月以后国际油价出现大幅下 跌，关键在于美国金融危机导致全球经济进入调整期，原油需求增长明显放缓，这表明传统经济规律和理论仍然是有效的，决定价格基本方向的根本原因仍然是供求关系。2010 年以来在各国前所未有的公共干预政策作用下，制造业反弹以及库存周期出现转折，全球经济出现企稳回升趋势，尤其是亚洲新兴和发展中经济体普遍走在了复苏的前列，使得国际原油需求有所增长，国际油价持续上涨。 从需求角度来说，2010 年，在全球经济缓慢增长，特别是发展中经济体复苏势头较为强劲的拉动下，全球原油需求有望出现恢复性增长。根据国际能源署《12月份原油市场月报》预计，2011年全球原油日需求量同比增加140 万桶，增长 1.6%。 从供给角度来看，随着今年以来国际油价不断回升，2011 年原油供给有望稳步改善。根据美国能源情报署《12月份短期能源展望》报告预计，2011 年全球原油日供给量为8550 万桶，较上年增加127 万桶，同比增长 1.5%。其中，欧佩克原油日供应量增加107 万桶，同比增长 3.1%，而非欧佩克国家原油日供应量则微增20 万桶。 1.1 世界原油供求空间失衡
历年以来国际油价走势 纵贯1970年以来国际原油价格走势，可以将这一绝对价格变化大体归纳为3个时期，即上世纪70年代至90年代的“初涨期”、90年代至伊拉克战争前的“整理期”以及伊战至今的“冲高期”。 1970年，沙特出口原油官方价格为每桶1.8美元。 ┳4年后┳↑ 1974年，受1973年10月开始的第四次中东战争影响，国际油价突破每桶10美元。 ┳5年后┳↑ 1979年，伊朗发生伊斯兰革命，国际油价突破20美元。 ┳1年后┳↑ 1980年，油价首次突破30美元，受伊朗与伊拉克战争影响，于1981年上半年攀升至39美元。 ┳9年后┳↑（小幅度） 1990年9月至10月，伊拉克入侵科威特造成的紧张局势促使油价突破40美元。 ┳13年间┳↓ 2003年3月，美国发动伊拉克战争前夜，国际油价维持在37美元相对低位。 ┳1年后┳↑ 2004年9月，由伊拉克战争引发的紧张局势拖累，国际油价突破50美元。 ┳9年后┳↑ 2005年6月，油价突破60美元。 ┳2月后┳↑ 2005年8月，飓风“卡特里娜”袭击墨西哥湾，对这一地区原油供应和炼油厂生产造成严重影响，国际油价一举突破70美元。 ┳2年后┳↑ 2007年9月12日，由于市场担心美国原油库存减少以及美国与伊朗关系持续紧张，油价突破80美元。
┳1月后┳↑ 10月18日，油价突破90美元。 ┳1周后┳↑ 10月26日，受土耳其可能越境打击库尔德工人党武装以及美国制裁伊朗消息影响，油价突破92美元。 ┳2天后┳↑ 10月29日，受恶劣天气影响墨西哥湾原油生产消息影响，油价突破93美元。 ┳1天后┳↑ 10月31日，当天公布的数据显示美国原油库存持续下降，以及美国联邦储备委员会决定减息这两大消息促使油价突破94美元及95美元关口。次日，油价突破96美元。 ┳5天后┳↑ 11月6日，市场担心美国原油库存再次下降，油价突破97美元。次日，油价突破98美元。 ┳半月后┳↑ 11月21日，市场担忧土伊局势以及冬季原油供应紧缺，油价达到99.29美元，距离百元大关仅一步之遥。此后，原油价格暂时回落90美元以下。 ┳1月内┳↑↓ 12月28日，受巴基斯坦前总理贝娜齐尔·布托遇袭身亡消息影响，油价回升至97美元。 ┳5天后┳↑ 2008年1月2日，国际原油盘中价格突破100美元。 3月12日，纽约原油期货价格突破每桶110美元。 5月5日，纽约市场油价在盘中突破120美元。 5月16日，美国纽约市场油价突破每桶127美元，创下历史新高。 5月21日，国际油价盘中突破130美元/桶的关口，此时距离其突破120美元/桶仅过去了10个交易日。
2010年国际原油市场回顾及2011年市场展望 来源：百川资讯更新时间：2010-12-30 19:29 【打印】【收藏】 关键字：2010年国际原油市场2011年展望 2010年国际原油市场回顾：1月国际原油市场先是短暂延续2009年12月下旬以来的升温趋势继续走强，后在多重利空的袭击下走势疲摘要： 软不堪。上旬，...... 2010年国际原油市场回顾： 1月国际原油市场先是短暂延续2009年12月下旬以来的升温趋势继续走强，后在多重利空的袭击下走势疲软不堪。上旬，由于欧美地区的天气寒冷拉动燃油消费，国际油价在去年年底以每桶79.36美元的价格完美收官的基础上，一举突破每桶80美元的关口并在6日收至每桶83美元上方，实现连续十个交易日上涨，累计涨幅达14%，为1996年以来最长的单边上涨行情。中旬，由于欧美气温回升和美国宏观经济再度出现反复以及中国上调准备金率引发市场对中国石油需求的担忧，国际石油市场开始温和回调，国际油价失守每桶80美元关口；下旬，国际石油市场在欧美地区气温继续回暖取暖油需求下降和希腊主权债务问题、美国疲软房产数据、中国收紧银根、美元持续攀升、投机气氛减弱等多重利空的袭击下大幅走软，国际油价直线下跌至每桶75美元下方。 进入2月份，北半球开始告别寒冷天气，取暖油需求进一步下降，但出行高峰还未到来，因此，国际石油市场基本面较为疲软。金融因素方面，本月石油市场受到来自好坏不一的经济数据，震荡走高的美元汇率，投机资金的进出以及地缘政治等利好利空因素的综合博弈，国际油价先震荡下跌后逐步收高。具体来看，上旬，疲软的基本面和美国经济数据的利好令国际油价在每桶71-75美元区间震荡；中旬，由于美元冲高回落，伊朗地缘政治因素，美国经济数据良好以及馏份油库存大幅下降等利好因素影响，国际油价连续上涨收至每桶79美元上方；下旬，国际油价在喜忧参半的宏观经济数据，伊朗局势仍然不稳定，法国炼厂工人罢工，美国原油库存增加但成品油库存下降，美元汇率继续走强，投机基金持续加仓等多方面因素的综合影响下，继续维持震荡走势，每桶80美元关口得而复失。
有收益的证券（尤其是国债）更受资金的青睐；当央行为所欲为、货币信用遭玷污时，黄金的价值才会凸显。黄金的价值，往往与世界上主导货币的兴衰成反比，英镑时期如此，美元朝代亦不例外。另外，黄金的价格往往与投资者的快乐指数成反比。当股市或债市回报高企时，零回报的黄金无法引起资金的兴趣；当股市和债市同时不景时，黄金往往大旺。二战后的60年中，当美国证券市场（包括股市、债市）的实际回报超过10%时，黄金的实质回报为－9%；当股、债市回报为－8%时，黄金的回报却高达22%。这解释了雷曼兄弟倒闭后黄金的表现为什么不理想。央行的超级灌水先制造出意料之外的国债大牛市，接着是股市大升，作为另类投资工具的黄金并没有得到表现的机会。换言之，除了一个短暂的震撼期外，世界金融资产价格在百年一遇的金融海啸中并未真正地“痛苦”起来。央行史无前例的货币扩张政策，伴之以不见身影的通货膨胀，打掉了黄金的“快乐”期。那么，黄金值不值得投资？笔者认为值得，因为它稀有。不过黄金的稀缺性与石油的稀缺性完全不同。石油的稀缺性建立在它的使用价值之上。世界上越来越多的人开汽车、用空调，令石油需求增长快过供应，而且石油是不可再生资源，于是油价上涨。黄金则不同，人类社会几千年来生产出的17万吨黄金，几乎全部仍然在人间（沉船、窖藏和帝王陵墓不过是暂时失踪而已）。在所有金属中，黄金的工业用途是最少的，其变化不过是在官方的金砖或民间的首饰之间作形态上转换。黄金的价值在于人们对储蓄的需要，在于其保值的功能。其实，黄金价格也可以如石油一样暴涨，只是催化剂并非来自最终使用需求，而是人们对央行信用和能力的疑虑。当主流储蓄货币变成强盗货币之时，当央行监守自盗之时，便是黄金放光之日。目前全球经济正处在一个非常时期，央行们不仅将利率降到史无前例的低位，而且通过数量扩张政策向金融体系注入巨额流动性。尽管政府信誓旦旦，一俟经济好转，便会回收流动性，但笔者相信，开了第一次头就会有第二次、第三次。过去20年富有纪律的货币政策已经成为过去，央行的独立性已经消失，通货膨胀重临只是时间的问题，而且物价上涨的剧烈程度和时间长度均会超出目前的预期。另外，欧美日纷纷进入老龄化社会，中国独生子女政策带来的冲击也快浮现。没有一个国家为此作出适当的拨备，目前的财政收入根本无法应付庞大的医疗、退休开支。长远来看，政府过量发钞似乎无可避免，其代价是国家信用危机和一个高通胀时代的来临。黄金，是滞胀时代的首选储蓄手段。 1999年5月，英格兰银行宣布将在市场上大量抛售黄金储备，多数欧洲央行随即仿效。消息传出后几周内，黄金价格跌到每盎司250美元的低位。在欧洲央行眼中，黄金是过时的储备手段，占地占人手，又不能像国债那样提供投资回报。十年内，欧洲的央行共卖出3800吨黄金，由于之后金价上升至少损失了400亿美元。当年瑞士央行在售出三成黄金后，号称“大约减少30%的风险”，今天读来令人啼笑皆非。 十年后，中国人民银行透露，在近几年内悄悄增持黄金约500吨，中国因此成为世界第五大黄金持有国。许多新兴市场国家也采取了类似行动。2008年是20年来各国央行首个整体净增持黄金的年份，上次央行如此大规模地购入黄金，可以追溯到1965年。 最需要黄金来作保值的，是中国和日本的外汇储备，黄金仅占他们资产组合中——1.6%和2.5%。比起美国的70%和德国的66%，亚洲储备中黄金比重严重不足，但是各国央行一时又很难大幅增持黄金。中日四万亿外汇储备，如果将黄金储备增持至10％（世界平均水平），那就是2010年全球黄金产量的3.5倍，届
国际原油期货市场长记忆性分析 国际原油期货市场一直是全球范围内备受瞩目的市场之一。原油作为全球主要的能源 资源之一，其价格波动对全球经济和政治格局都具有重要的影响。对于国际原油期货市场 的长期记忆性分析，不仅有助于了解市场的历史走势，还能为投资者提供一定的参考和启示。本文将就国际原油期货市场的长期记忆性进行分析，探讨其走势特点和市场影响。 一、市场概况 国际原油期货市场是全球最具活力和参与度的期货市场之一。美国芝加哥商品交易所（CME）的NYMEX原油期货合约是世界上最大的原油期货市场，也是全球原油期货市场中最具代表性的品种。与此伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油期货合约也是国际原油期货市场中备受关注的品种。这两个市场的原油期货价格波动对全球原油市场和相关衍生品市场 具有重要的影响。 二、长期记忆性走势分析 1. 基本面影响 国际原油期货市场的长期记忆性走势受多种因素的影响。首先是供需因素，包括全球 经济增长、地缘政治风险、原油产量和库存等。其次是货币政策和宏观经济环境的影响， 包括美元汇率、通胀预期、利率政策等。最后是期货市场自身的特点，包括大资金和机构 投资者的交易行为、技术分析和市场情绪等。 2. 长期趋势特点 通过对国际原油期货市场长期记忆性走势的分析，可以发现几个长期趋势特点。首先 是周期性波动，原油价格具有明显的周期性波动特点，一般以几年为一个周期。其次是受 宏观经济影响，原油价格与全球经济增长和通胀预期密切相关，一般处于同步波动的状态。再者是受地缘政治影响，原油价格也受到地缘政治风险和地缘政治事件的影响，尤其是中 东地区的政治变化，常常导致原油价格的剧烈波动。最后是市场情绪影响，原油期货市场 受到投资者情绪和市场预期的影响，波动较大。 三、市场影响分析 1. 对实体经济的影响 原油期货市场的长期记忆性走势对实体经济有着深远的影响。首先是对能源行业的影响，原油期货价格波动直接影响了能源行业的生产和投资决策，也影响了全球能源供应和 需求格局。其次是对宏观经济的影响，原油期货价格波动对通货膨胀率、国际汇率和经济 增长率等宏观经济变量都有一定的影响。最后是对投资者和消费者的影响，原油期货价格 波动会对投资者的财富和消费者的生活水平产生直接影响。
国际油价暴跌的原因及影响 早在20世纪初，石油就从一种普通商品转化为战略资源和政治商品，成为制裁、禁运、封锁、反封锁的现代武器。2001年，国际油价为30美元／桶，自2003年开始，国际油价以每年平均每桶10美元的涨幅递增，至2007年，油价年平均值已达到每桶70多美元。2008年上半年，国际原油价格从每桶91美元一路狂飙至147.27美元，经历了石油期市有史以来未曾出现过的疯涨之旅。随后不久，油价急转直下，一跌再跌，最低跌至每桶36美元以下。跌幅之大，前所未有。目前，国际油价在每桶70美元上下浮动。国际油价的急跌，有其特定原因，也对世界主要经济体产生了深刻的影响，本文拟对此进行研讨。 一、国际油价暴跌的原因 国际市场上原油作为商品价格应该由供求关系所决定的。供过于求，价格下跌。反之，则上涨。二者平衡，价格就稳定。去年下半年仅6个月原油价格的急跌却早已超出了这一范畴，实为历史罕见，其原因众说纷纭。笔者认为国际油价暴跌主要有以下几个方面的原因： (一)金融危机，实体经济需求锐减。石油是被誉为“ 工业血液”，其价格走势与世界经济的表现息息相关。2008年7月至今，随着美国次贷危机愈演愈烈，世界主要国家实体经济普遍放缓甚至进入衰退，一系列负面经济数据导致市场对全球能源需求的担忧加剧。各国失业率不断走高，致使世界石油需求量减少的速度比产油国减产速度还要快。美国能源部能源情报署在2008年8月发表的报告显示：2008年上半年美国原油日均需求量同比下降80万桶，这是26年来的最大降幅。2009年2月26日，日本财政部的一份初步贸易报告显示：日本1月份进口1869万千升石油或大约379万桶／日，比2008年同期下降了8％。 美国商务部的一份报告称：2008年第4季度国内生产总值(GDP)
国际原油历史最高价是多少呢 国际原油历史最高价是多少 已知的原油历史最高价格是在2008年7月11日，中东局势持续紧张导致市场担心全球原油供应不足，纽约油价盘中创下每桶147.27美元的历史最高纪录。 【拓展资料】 习惯上把未经加工处理的石油称为原油。一种黑褐色并带有绿色荧光，具有特殊气味的粘稠性油状液体。是烷烃、环烷烃、芳香烃和烯烃等多种液态烃的混合物。 2017年10月27日，世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单初步整理参考，原油在3类致癌物清单中。 人类正式进入石油时代是在1867年。这一年石油在一次能源消费结构中的比例达到40.4%，而煤炭所占比例下降到38.8%，石油是工业的血液，建国以来，中国社会由农业经济向工业经济迅速迈进，对能源的需求节节攀升。石油消费量从建国初的100多万吨猛增到2012年的4.9亿吨，后者是前者的近500倍，位列世界第二位。 油气资源支撑着中国经济的快速发展。石油需求的增长和石油贸易的扩大起因于石油在工业生产中的大规模使用。一战以前，石油主要被用于照明，主要产油国美国和俄罗斯同时也是主要的消费国。在一战中，石油的战略价值已初步显现出来，由于石油燃烧效能高，轻便，对于军队战斗力的提高具有重大战略意义。 近二十年国际原油价格 近二十年国际原油价格147.25美元一桶。
国内油价跌至近20年来的最低3.06元/升。最高峰出现在2012年。2012年3月20日，国家发展和改革委员会将国内DAO汽、柴油价格上调600元/吨。 全国各地93家汽油价格超过8元/升，创历史新高。从破七到破八，只用了一年多的时间。石油价格的上涨速度远远超过了物价指数的上涨速度。在2012年11月。油价一度达到8.06元。 虽然油价继续下跌超过1000元/吨，但国际原油价格目前已跌破30美元/桶。根据石油价格调整的规定，石油价格不会上涨或下跌，而是保持当前的价格。到目前为止，油价已经进行了六次调整。从3月17日24时起，汽油和柴油价格每吨分别下调1015元和975元。 原油定价标准是什么? (1)欧洲的布伦特(此名源自一个北海油田)原油价格;(2)美国用WTI(West Texas Intermediate，西得克萨斯中质原油)原油价格;(3)中东用迪拜原油价格。所有其他的原油价格都是以此为基准制定的，价格也取决于原油的品质(密度、含硫量等)。原油价格都是以美元/桶来计量的;石油产品价格为美元/吨;天然气产品价格表示为美元/百万英热单位。为简化起见，原油价格意味着布伦特原油价格，它是所有进口到欧洲石油的基准价。然而，在谈论长期的石油价格时，就必须知道是名义上的价格还是美元价，或者是实价还是定值美元价。前者是当时即付的价格，后者是将长期交易中美元购买力变动因素消除以后的实际价格。由于交易中所提出的关于石油燃料和石油桶的比率的价格会波动，所以实际交易价的波动范围极大。关于石油价格的参考往往也就是在美国纽约商品交易所(NYMEX)输往俄克拉荷马州库欣的WTI/轻质原油的零售价，或者是在跨州交易所(ICE)进行交易的输往萨洛姆湾布伦特原油价格，在该交易所，国际石油交易所(International Petroleum Exchange)就与ICE合为一体。1桶原油(美制加仑或约159升)的价格高度依赖于它的等级(由密度或API度以及含硫量决定)和产地。绝大多数原油并不是在交易所进行交易的，而多以跨国买卖为基础进行交易，多以由Argus Media Ltd和Platts等定价机构确定的原油等级作为参考标准。
航油变动对民航业影响及应对措施 航空运输业是能耗大户之一，其中主要是对航空油料（指航空煤油）的消耗。作为国民经济重要产业之一的民航业，在1999年全行业客流量和吨公里成本下降的情况下一举扭亏。但是转入2000年，受国际油价大幅上扬的影响，我国民航业上半年因航油价格上涨，全行业增加成本开支12.7亿元，且航油成本占航空公司主营业务成本比例由22%上涨到31%。据民航总局公布的数据，2000年上半年民航业剔除油价调整因素，按可比口径计算，比1999年同期减亏11.5亿元，但是仍亏损5.6亿元。显然，航油价格的波动已深深影响与制约着我国民航业的发展。航油价格走势分析国内航油价格是紧跟国际原油价格的波动而变化的。在2000年的原油价格波动中，有两次波动非常明显：第一次是3月7日纽约商品期货交易所4月份原油报收于34.13美元/桶，为1990年11月26日以来的最高水平；第二次是6 月23日美国西得克萨斯中质油（WTI）现货价格达到34.75美元/桶，超过了3月7日的价位。以新加坡市场为例，与这两次原油价格剧烈波动相关的国际航油价格也达到了最高水平：4 月初迫近39美元/桶，6月下旬超过了36美元/桶。进入2001年，随着全球经济增长的减缓，国际油价不断下跌。2月5日，石油输出国组织7种市场监督原油一揽子平均价为每桶26.58 美元；伦敦布伦特原油为每桶27.84美元；美国轻质原油价格为每桶29.55美元，猛跌到近4个月来的最低点。尽管在接连几天重挫之后，国际市场油价7日止跌回稳，但上涨幅度甚微。全球经济一体化也使我国得航油价格受到
影响，自1999年11月5日的2120元/吨涨至2000年10月19日得3710元/吨，涨幅高达75%。到目前的2600元/吨的水平，涨幅缩小至22.6%。与国际航油价格波动产生的良性互动的是：我国航油价格改变以往持续上涨的刚性态势，出现了明显回落（除3月份外，其余月份都呈负增长）。国际航油价格的变动则是有升有降的震荡上扬态势，且有一定范围。在国际原油-国际航油-国内航油的关系链中，从整体上说，航油价格呈以下变动趋势：注：①WTI（West Texas Intermedium）指美国西得克萨斯中间基原油。所有在美国生产或销售往美国的原油都以它为基准油作价。其主要交易方式为NYMEX交易所交易。②布伦特：指英国北海轻质原油（BRENT）。世界原油贸易中约有80%的原油以它为基准油作价，主要包括的地区有：西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家如也门等。其主要交易方式为IPE交易所交易。③迪拜：指阿联酋含硫原油（DUBAI）。从中东产油国生产或从中东销售往亚洲的原油都以它为基准油作价。其主要交易方式是场外交易或与其他标准油的价差交易。 1. 国际航油价格将呈继续下降趋势。对于OPEC、国际石油垄断资本及期货投机商而言，油价的持续走高是他们希望的，但对于世界石油需求增长率的不断下滑、OPEC各成员国政策执行上的分歧、非OPEC国家产量的绝对增长而言，国际原油价格正在趋向不断下降的局面。国际航油价格将随同原油价格同步变化，即价格将呈下降趋势。与OPEC 的原油价格区间22 美元/桶-28美元/桶的水平相对应及国际通用的飞机燃料的成本比原油价格贵出9美元/桶计算，国际航油价格预计
2009年国际石油价格走势及市场特点分析2008年下半年，受金融危机爆发和逐步蔓延的影响，全球经济急剧下滑，石油需求严重萎缩，国际石油价格自2008年7月中旬达到历史高点后持续快速回落，并一直延续到2009年初。2009年全年，尽管全球石油需求始终呈负增长，但随着欧佩克成员国严格执行减产协议，效果逐步显现，市场信心开始回暖，加之美元贬值和国际投机资本重仓介入，国际石油价格从2月初的34美元/桶上升至超过80美元/桶，并维持在70～80美元/桶区间震荡。国际油价走势再度走出了罕见的大起大落。当前国际金融危机的发展变化与走向、对全球经济增长前景的预期和供需基本面正在主导国际原油市场基本状况，而金融因素、货币因素和能源地缘政治因素等仍将对国际石油市场产生持续的影响。 一、2009年国际原油价格走势回顾 2009年，国际油价总体走出小幅下跌后震荡上行并不断攀高的走势。年初，油价延续2008年年末的颓势，一直在低位徘徊。之后，世界经济数据好于预期，欧佩克减产效果逐渐显现，美元兑欧元汇率下跌，基金重回市场带动油价震荡上行并不断攀高。8月中旬～10月上旬，价格一直在65～75美元/桶之间震荡。10月14日，
国际油价突破75美元/桶大关，随后至11月底一直在75～80美元/桶之间运行。进入12月份，受美国油品库存增加以及美元反弹影响，国际原油价格连续8天回落，11日，WTI原油价格跌破70美元/桶。之后，尽管美元继续走强，但由于欧美地区天气寒冷带动取暖油需求大增，国际油价不断反弹至重新挑战每桶80美元关口，最终以每桶79.36美元的价格收官2009年。至此，WTI全年均价为61.92美元/桶，较2008年同期下降了38%。 从2009年各季度国际油价的具体走势分析看，可谓起起落落，在各种因素综合作用下经历了一个先跌后震荡走高的过程。2009年一季度，世界经济继续恶化，石油市场供过于求，投机资金快速离场促使油价持续回落。1月12日，WTI原油价格跌破40美元/桶；2月12日，WTI原油价格下探至33.98美元/桶的2009年年内最低点。不过，由于欧佩克减产实际履行程度较好和美国汽油消费需求回升给了油价反弹的动力，2月25日，WTI 原油价格反弹至每桶40美元之上。3月15日，欧佩克第152届石油部长会议决定不再进一步减产。虽然该消息对原油市场利空，但是美联储宣布将购入长期美国公债，加之美国2月份新房开工数8个月以来首次增长，经济略见曙光促使投机资金重回期货市场。3月19日，WTI 原油价格再度攀升至每桶50美元上方。3月23日，美国
一宏观形势 1、近期国际油价回顾与下半年走势分析 2011-9-26 13:17:50 国际石油网网友评论 一、2011年半年国际油价回顾 1.国际油价总体呈震荡上扬并在高位区间波动 2011年上半年，国际油价呈震荡上扬并在高位区间波动的走势。WTI首行收盘价格由年初的91.55美元/桶上升至3月2日的102.33美元/桶，再度突破百元大关，之后于4月29日涨至113.93美元/桶，创三年来的最高水平；Brent首行https://www.doczj.com/doc/f019271267.html,海量资料下载 收盘价格由年初的94.84美元/桶升至1月31日的101.01美元/桶，并于4月8日收于126.65美元/桶，也创三年来的最高水平（见图1）。 分析影响国际油价的主要因素，我们认为主要是在世界经济持续复苏和不稳定的地缘政治等因素支持下，基金卷土重来，推动国际油价再度突破100美元/桶大关。 （1）世界经济持续复苏 进入2011年，世界经济总体保持复苏增长的势头，尤其是一季度美国经济复苏强劲，失业率逐步下降，新兴经济体经济继续保持良好的增长态势，拉动石油消费快速增长，为国
际油价提供了支撑。但进入二季度后，受日本大地震导致汽车和电子等产业供应链中断、通胀压力增加使得新兴经济体收紧货币政策、欧债危机再度蔓延等影响，世界经济增速有所放缓。通过相关性分析，2011年上半年，作为全球经济“晴雨表”的美国股市道琼斯指数和WTI走势的相关性达56%；美元指数和WT走势的相关性高达70%以上。上半年由于美联储实施宽松的货币政策，美元总体趋软，为国际油价提供了支撑。 （2）地缘政治不稳定 中东、北非不稳定的地缘政治局势加剧了市场对原油供应的担忧，推动国际油价大幅上扬。2011年伊始，埃及、土耳其、利比亚、阿尔及利亚、巴林、也门等北非和中东国家的政治局势先后陷入动荡，尤其是3月份利比亚爆发内战，造成该国160万桶/日的原油产量几乎全部中断，对世界石油的安全稳定供应造成严重影响，并支持国际油价进一步大幅攀升。3月11日，日本发生大地震和海啸后，国际金融和商品市场大幅波动，尽管地震造成日本短期内石油需求下降，但市场预期日本灾后重建将拉动石油需求增长，国际油价因此而进一步上扬。 （3）期货市场助推油价 尽管上半年重要突发事件频发，但经济的持续复苏提振了投资者的风险偏好情绪，加之美联储坚持实施第二轮量化宽松政策，货币市场流动性充裕，在极低的资金成本推动下，基金和机构投资者加大了对参与石油期货交易的力度，并借地缘政治动荡及石油市场基本面趋紧大肆炒作国际油价。据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，2011年上半年，纽约商品交易所（NYMEX）基金持有WTI原油期货净头寸持续上涨，并于3月1日当周创下26.9万张的历史最高纪录（见图2）。纽约商品交易所WTI原油期货合约总未平仓量也持续上涨，并于5月10日创下165万张的历史最高水平（见图3）。上半年，WTI原油期货合约总未平仓量平均为154万张，同比大幅增长16%。