肖星教授《财务分析与决策》的听课感受
何新云
一. 前言和背景
2016年11月26日和27日两天，听了清华大学经管学院会计系主任、肖星教授的《财务分析与决策》的课程，收益非常多，对自己的触动也很大，所以想利用这个机会和大家分享一下自己的感受。肖老师这门课程的中心点是要告诉大家财务工作以及财务分析的重要性，并通过几个具体的案例来讲解财务分析与企业经营管理之间的关系。
20多年前在厦门大学读全职MBA的时候，也学过好多门和财务有关的课程，但那个时候自己的实践少，所以感受就很浅，以至到了后来，就几乎全部忘记了。但这次听肖星老师讲解的这门课，却带来了非常强烈的感受。主要是因为肖星老师讲解的非常好，真正做到了将财务知识和企业经营管理深入浅出、通俗易懂讲解给我们。在整个讲解的过程中，肖老师非常巧妙也非常逻辑的不知不觉的就将财务的理念通过那么几张报表、那么一些个定义将企业的战略、经营等等有机的衔接起来，真的是给人一种非常全新的不一样的感受，因而非常的受启发。想想自己，尽管在组织管理领域在人力资源管理领域浸淫
了那么多年，但听了肖星老师的课，才发现自己依然还是未能完全从组织管理的角度去打通战略和经营之间的关联度，现在想一想，一方面是因为缺乏了财务分析这个领域对企业的经营理解，另一方面还是缺乏通过人力资源数据的角度来看企业的经营管理的缘故。下面分享肖星老师讲到其中的一些内容，包括如何选择自己的战略、在选择战略的过程中要注意什么、并通过小天鹅的战略转型经历给我们带来了怎样的启发等等，从而来说明如何通过财务分析理解企业的经营管理以及企业财务分析的重要价值和作用。
二. 从效率和效益的角度判断企业处在什么战略位置
先提几个名词
1.净利润率=净利润/收入，这个指标往往反映了一个企业的效益问题；
2.总资产周转率=收入/总资产，这个指标往往反映的是一个企业效率的问题；3净利润率×总资产周转率=净利润/总资产=总资产报酬率。好了，这一节要和大家分享的就是总资产报酬率的问题。
按照迈克尔.波特的理论，竞争性战略有两种，一种是成本领先的战略，一种是差异化的战略。当然也有企业会选择混合战略的情况，这儿暂不提及。选择两种战略没有什么对和错，做好了都能盈利，而且盈利水平其实也都差不多。如果我们选择的是成本领先的战略，则就要求总资产周转率这个指标要大，也即是收入要相对高，而净利润率指标则就会相对低。也即是，当我们选择了这样的战略的时候，是为了达到高的效率而需要放弃一些效益的；反之，当我们选择差异化战略的时候，则追求的应该是高的净利润率，即追求的是高的效益，并会选择放弃部分的效率。所以，如果我们该追求的没有得到，而放弃的部分却很快达成，则说明我们的战略选择是失败的。通过下面这张总资产报酬率的图来说明效益和效率对于不同行业的影响情况，从而可以给我们在企业内部管理方面带来启发。
上图我们看到，中国目前大多数活下来的民营企业，基本上是集中在左上角和右下角这两个领域的。在左上角的，基本上是属于蓝海领域，企业所处的行业还处于供不应求的情况，只要能将产品；而在右下角则基本上是属于红海领域，企业会选择成本领先战略。在二三十年前的时候，中国大多数成功的企业，基本上都是处在左上角领域的。但随着竞争越来越激烈，利润也越来越薄，从而会进入到左下角和右下角的共同区域。在这种情况下，企业一般也就只能选择成本领先的战略，为了能让企业不死掉能活下来，一种内在动力，迫使企业加强内部管理工作，从而降低成本，提高效率。例如中国的康佳，以及目前的格力等公司。这些公司至少还能从左下和右下进入到右下角领域，说明他们还是活过来了；其实大多数的公司从右上角掉到左下右下的区域后，是没有活过来的，典型的例如柯达、摩托罗拉等。
这给我们带来的一个最为重要的启发是，绝大多数的公司最终都会从左上角逐渐的掉到左下右下的领域的。因而如果我们一开始有幸进入了蓝海领域，通过选择差异化的战略获得竞争优势而逐渐站稳脚跟时，就一定要未雨绸缪，做好内部的各项管理工作，以便在竞争对手不断涌入而迫使我们掉入到左下右下领域时，就能采取成本领先战略。但因为我们已经提前做好了各项管理工作，组织的内部管理能力很强，这就能让我们在采取成本领先战略时，获得高的效率，从而快速进入到右下角，并在一片红海中找到属于自己的位置。
三. 如何判断企业选择成本领先战略是成功的，小天鹅公司战略
转型的故事
很多企业并不一定知道自己究竟选择的是什么战略，这种现象也是很正常的，因为大多数企业其实真的不知道自己的战略是什么。尤其是当我们处在蓝海领域也即是我们上面提及的在左上角领域的时候，这种时候，企业所在的行业还处在卖方市场，只要生产出产品，就基本上能卖出去。所以，在这样一种情况下，不了解自己的战略似乎也没有什么关系。但当竞争对手来临，竞争变得激烈的时候，我们很有可能很快就会从左上角掉到左下右下的领域。在这种情况下，我们就一定要分析自己的竞争战略模式了。也即是我们到底选择的是成本领先的战略，还是差异化的战略。
企业在选择了成本领先战略的时候，如何判断这个战略的选择是成功的。要判断企业选择的成本领先战略的成功与否，有两个重要的指标，一个是高的资产周转率。想要做到这一点其实并不难，例如，最明显的措施就是降价，如果降价还不行，那就免费送，通过这种方式当然就能实现高的资产周转率。而通过这种方式做到的高周转，其实并不能说明我们采取的成本领先的战略是成功的。只有当我们是在赚钱的前提下实现的高周转，才有可能表明我们选择的成本领先战略是成功的。一般情况我们东西卖的越贵就越赚钱，但这种情况不一定能帮助我们实现高周转。所以这两者往往又是矛盾的。那如何才能做到东西要卖的便宜，实现高周转同时还能赚钱呢。这就要回归到“成本领先”这个名词上了。既然是成本领先，那就是做到成本领先的情况下还能赚钱。那么什么是领先呢，这个领先，并不是和自己比，而是和别人和竞争对手比。因而如果企业采取的是成本领先的战略，其成功的标志就是，在和竞争对手相比的情况下采取低的成本还能赚钱。当我们的成本比别人低，我们就能采取低价策略，因而我们的产品就会卖的很快，销售的量就会很大，这样就能实现规模效应，因而能赚到钱，自然也就实现了高周转率。当然这个成本低，并不是要做到比所有的企业都低，但至少是在行业里和竞争对手和别的企业比起来是低的。这样，我们采取的成本领先战略的要个重要关键点就都实现了。也只有在这种情况下，我们选择的成本领先的战略才可以称作是成功
的。
肖老师具体通过无锡小天鹅洗衣机股份公司（以下简称小天鹅）和山东小鸭洗衣机公司（以下简称小鸭公司）做对比分析，特别重点分析了小天鹅的沉浮历史，通过十多年的财务数据，来解析这家公司在战略选择方面存在的问题。小天鹅是中国生产出第一台全自动洗衣机的公司，于1997年3月份上市，但却在2008年被美的公司收购，成为美的集团旗下的一家控股子公司。我们通过以下几张财务表来具体分析小天鹅的战略情况。
表一：小天鹅1999年的财务数据（单位：万元）。
应收账款89139 收入265963 存货28979 毛利75212 流动资产225890 财务费用2202
总资产318400 所得税6836
流动负债115404 净利润19616
负债合计116239 股东权益191632
表二：1999年小天鹅和小鸭公司的财务数据比率分析对比图。从1999年的数据，我们可以看出，小天鹅大部分的数据都要比小鸭公司的好。
小鸭公司小天鹅小鸭公司小天鹅流动比率 1.8 1.96 净利润率7% 7.4% 利息倍数 2.92 13 财务杠杆53% 37%
存货周转率 1.53 6.58 应收款周转
率
1.68
2.98
总资产周转
率
0.5 0.84 毛利率36% 28%
总资产报酬
率3.49% 6.16%
净资产报酬
率
8.58% 10.24%
表三：1999年主要洗衣机厂商的市场份额（%），其中小天鹅的市场份额是排名第一的。
表四：1999年小天鹅和小鸭公司成本和费用财务数据
小天鹅小鸭
成本72% 64% 销售费用12% 12%
管理费用5% 11%
财务费用1% 5%
净利润7% 7% 表五：1999年无锡小天鹅洗衣机公司和山东小鸭公司总资产情况对比
从以上几张财务表，可以看出小天鹅采用的是成本领先的战略。但这家公司所采用的这个战略是否是成功的呢？接下来我们通过这几张财务报表，具体分析小天鹅的战略演化历程。以期可以给我们在进行企业经营管理与发展的过程中，尤其是在企业遇到困难而需要进行战略转型时带来启发和帮助。
首先，判断它目前采取的成本领先战略是否是可行的。
要判断一个企业采取的是否是成本领先战略，首先就要分析它的成本是否是和别的企业以及和竞争对手相比是领先的。要分析成本，就要了解其成本结构。我们看表四，小天鹅的成本与费用情况。可以看出，小天鹅的管理费用很低，说明它的内部管理水平不错，效益也挺好；财务费用低，说明它根本就不用借钱，事实上它当时也确实很有钱，大概手头上还有10个亿的现金。它当时主要成本就是原材料，其该项成本占据了它整个制造成本的90%。再来分析一下它的原材料构成，包括钢板、铝合金、电脑操控件、小型电器件及金属与塑料部件。从表三中，可以看出小天鹅在1999年的市场占有率是第一的，按理说这样的市场占有率，其向上谈判的能力应该强才对。但事实是，在1999年那个年代，钢材是卖方市场，主要的客户是汽车、轮船这些大客户，而对于小天鹅这样的洗衣机公司，尽管它在行业内的市场占有率是第一，但面对钢材料这样的供应商，显然是弱势的。因而它就没法和上游的供应商占据强的谈判能力，所以原材料价格也就没法压下来。而它的原材料又占据了主要成本结构，所以从这个方面而言，它的成本是没法降下来的，但它又想拥有较高的市场占有率，所以就只能是通过降价（快速卖出产品）或者赊销（快速降低库存）等方式来提高周转率。但这样的方式，并不能说明它采取的成本领先战略就是成功的。因为高周转率还需要有一个指标，就是还要能赚钱。对于小天鹅洗衣机公司而言，他们自己也清楚的认识到，想要走成本领先的道路会很难。但它为什么通过降价或者赊销的方式还能有着较高的利润率呢（达到7%）。这是因为在当年那个市场，洗衣机的毛利率还比较高，达到了30%左右，尽管它的毛利率比小鸭低，但净利润和小鸭比一点也不低。这说明这个行业的完全竞争还没有到来。所以，尽
管成本并不低，但因为行业还处在蓝海领域，毛利率还比较高，因而还可以活的比较舒服。
其次，在这样的背景情况下，小天鹅该怎么办，它会采取怎样的措施。
小天鹅还是很了不起的，第一，它很清楚的知道自己没法通过和上游谈判去降低价格，因为自己的成本结构决定了它没法走成本领先的战略；第二，它也清楚的看到当年的电视机行业，已经打了三年价格战，竞争已经变得非常的激烈了。因而洗衣机这个行业的高毛利率肯定不会长久，竞争也肯定很快就会来临。同时，自己所处的行业是一个耐用品行业，总的需求肯定是在逐步减少会很快进入到供大于求的状况。这种时候，最好的方式就是未雨绸缪，提前在竞争来临时进行战略转型。乘着自己目前还处在左上角的领域，做好转型的准备工作。但是，转型也是要有条件，是要做好各方面分析的。事实上，小天鹅对外部的行业市场情况分析的非常到位，但内部的情况是否做了充分的分析呢。好了，我们还是要通过之前的几张财务报表来帮它进行一些分析。从财务报表上可以看出在1999年的小天鹅所具有的优势和机会。
说明
优势是否是机
会
资金充裕是的有充足的现金可以为自己所用，机会比威胁大
是的说明公司内部的管理能力强，因而这是一个机会
管理费用
低
价格低不是采取低价策略，并不是因为其成本低，而是为了抢
占市场占有率而降价，所以不能降低成本的低价就
是一种威胁
赊销不是如果安全，能收回应收款就是好事。但用赊销的方
式加快产品周转，在竞争加剧的情况下只会是越赊
越长的，风向也就会越来越大。因而这不是一个机
会
走中低端路线不是产品是涡轮制的，当年只有小鸭是滚筒制，因而只能走中低端路线。但因为需求会逐渐减少，面临客
户升级换代的情况，因而这个策略就是一种未来的
威胁，不会持久
设备先进不确定财务数据中不能反映出这个特点
经过以上的对外部行业以及竞争对手的分析，可以看出小天鹅面临着对未来的一种担忧，为了能长期持续的发展下去，就需要做战略的转型。于是，在1999年小天鹅花费了几百万元请了世界上知名的安达信公司帮助其做战略转型咨询。
战略的转型，有几种情况，一种是纵向一体化，小天鹅没法向上延伸到钢材原材料这个领域，也没法向下进入到建立广泛渠道的战略，这些都不是其擅长的，这一点它是很明白的。因而，安达信给出的方案是，让小天鹅进入到横向一体化战略。一方面保持自己的优势地位，毕竟自己在这个行业里是市场占有率第一的企业，所以继续在洗衣机领域浸淫。另一方面横向拓展到相关领域，选择多元化战略。因为当时的横向领域尽管竞争也已经开始，但还不算是很激烈。所以，选择了横向一体化的战略，也即是多元化战略。我们说选择多元化战略本来就是一种有利有弊的战略，但整体上是弊要大于利的。1999年安达信为小天鹅提出了如下的战略转型的方案：“以洗为主，同心多元化”战略；同时涉足冰箱、空调、洗碗机、干洗机和工业洗衣机领域。
既然是这么一家全球知名的公司提出的战略转型方案，而且又花费了那么高的价钱，于是小天鹅就按照安达信给出的方案开始转型。因而在2000年的时候，小天鹅实施了它的第一次战略转型。但这次战略转型是否是成功的，我们不能随便下结论，还是需要通过分析来做出判断，同时依据它的财务报表来进行分析，从而能知道小天鹅的这次战略转型究竟是成功还是失败。
我们需要再次回顾一下小天鹅的优势与机会以及所面临的问题来具体分析，并通过财务报表具体下结论。小天鹅原有的优势点，也即
是充足的现金流和管理费用低，在它进行战略转型时，依然还是其优势。我们要分析的是，其原有对它转型会带来威胁的方面，在选择了这次转型后会不会变成机会。我们逐一进行分析。
首先，低价策略。小天鹅选择进入横向领域，其成本结构并没有获得改变，面对的上游依然是钢材厂家，因而其并不会因为增加了横向产品领域就能提高其降低原材料的话语权，所以其降低成本的策略还是没法解决，依然对其是一种威胁。
其次，赊销策略。小天鹅选择的横向产品领域，空调、冰箱等，都得要依托渠道，所以还得要走赊销的途径，否则其没法解决高周转的问题。而随着竞争的加剧，它所采取的这个赊销策略会越来越成为一种威胁，因为赊销的时间只会越来越长，变成坏账的可能性也就会越来越大。所以赊销对于小天鹅而言还是一种威胁，不但没有什么改变，还会变得更加严重。
第三，中低端线路。小天鹅的优势并不在研发与设计方面，选择了横向一体化，反而更没有那么多的精力专注在洗衣机的高端研发与设计领域，相反还要腾出精力和资源去面对空调和其它产品的竞争，因而选择这条战略还是不能解决其这个方面的短板。
从以上三个方面来看，当年安达信给小天鹅开出的这个药方，并不能解决它存在的问题，相反原来的问题还会变得更加严重。但由于是请的这么这一家全球著名的公司又花费了这么多的钱获得的方案，实在是没法放弃，因而只能是按照这个来实施。但实施后具体的效果如何。我们来看看小天鹅在2000年实施第一次转型后的财务报表。以下是两张销量、收入、利润表。
表一，小天鹅洗衣机的销量和收入以及利润
年份销售量销售收入毛利润
2000年260万台21.3亿元 5.5亿元
2001年201万台16.1亿元 3.9亿元
2002年245万台15.8亿元 2.3亿元
2003年260万台18.5亿元 3.8亿元
2004年276万台16.3亿元 3.5亿元
从以上财务报表可以看出，实施这个战略的五年时间，其洗衣机的销量相对还是比较稳定的，但销售收入却是在下降的，毛利率也在下降。说明这个行业的竞争就在三年的时间爆发了。既然洗衣机的毛利出现下滑，那么应该在其它领域表现好吧。而事实上，截止到2004年，其空调业务的销售收入是0.31亿元，毛利率为3.35%。这个数据可以说是惨不忍睹的，这已经说明其进入到空调领域是非常不成功的。那么其选择进入的另一个领域，也即是冰箱领域如何呢，我们也来看看其财务报表。
表二，小天鹅的冰箱销量和收入以及利润
年份销售量销售收入毛利润
2000年7.8万台 1.2亿元0.2亿元
2001年 6.4万台0.88亿元0.14亿元
2002年16.7万台 2.08亿元0.52亿元
2003年24万台 2.67亿元0.51亿元
2004年23.4万台 2.5亿元0.5亿元
从以上报表来看，其冰箱的销售量和洗衣机比起来是非常小的，收入和毛利都不理想，尽管毛利还不算太低，但算上其它投入的费用，估计其净利润会非常低。因而从以上的数据可以得到结论，小天鹅的这次战略转型是失败的。从2001年到2002年小天鹅连续两年亏损，其中2002年亏损数额达到5.6亿元；2001年，小天鹅计提坏账准备1.07亿，2002年为3.29亿。2001-2006年期间共计提坏账准备17.78亿元，其他应收款坏账准备12.26亿元；2003年开始到2006年为止，小天鹅净利润率一直在1%左右。可以看出，其坏账是导致其业绩下滑的一个主要原因。以上所有这些数据都已经非常清楚的说明
了小天鹅的这次战略转型的结论，是失败的。
四. 小天鹅的第二次战略转型故事
从以上小天鹅的战略转型故事可以看出，小天鹅的第一次战略转型尽管并不是盲目的，因为至少它已经意识到自己未来会很快掉到左下右下的领域，但它的这次转型却又是失败的。经过这次战略转型的失败后，我们再来看看小天鹅紧接着又做了什么。在战略转型方面又发生了什么故事。
在2005年，当小天鹅意识到自己第一次的战略转型失败后，依然没有放弃，开始尝试第二次战略转型。从这个方面而言，这是一家很值得人尊重的公司。从2005年开始，小天鹅与通用电气合作生产滚筒洗衣机，进入美国市场；为日立电器定牌研发的涡轮洗衣机进入日本市场。同时与多个国家的洗衣机厂家有项目合作，以项目合作带动国际化。在国内市场开发了水魔方系列产品。
这次的战略转型，高大上的名称叫做项目合作，其实就是走贴牌代工这条路。那么这次战略转型，其效果如何。两年过后，也就是到了2007年，小天鹅的净利润率达到了7%，恢复到了一个正常的水平。在它所涉及的产品都进入到红海领域还依然能保持这样一个利润率的水平，同时在第一次伤筋断骨的情况下，过了两年它还能活下来，已经很了不起，更别说其利润能达到这样一个正常的水平了。可以说小天鹅的第二次战略转型应该是成功的。为什么说小天鹅的这次战略转型是成功的？我们上一篇提及了小天鹅对外部的宏观环境和行业特征以及竞争对手的分析是比较到位的，但却对自己的情况却没有那么充分的了解，所以才会选择了第一次战略转型的方案。所以，第二次的这次战略转型，我们就要再来看看它到底是不是在对自己的分析与了解方面做好了准备，因而要从它究竟擅长什么这个方面来进行具体分析这次战略调整的成功与失败了。从价值链来看，研发、设计、采购、生产、销售等这些关键环节中，小天鹅在前几个环节显然不具有优势，在剩下的生产和销售上它在销售上也不具备优势。这样它就只剩下生产这个优势领域了，另外它的管理水平高，设备也先进，同时它还有点现金。因而可以说它是一家有点钱的制造能力强的企业。而当竞争
变得激烈的时候，设计就不是主要的竞争优势了，销售就变得非常重要。而这一点并不是小天鹅的优势，所以它能进行战略转型的优势点其实也就只有生产制造能力了，因而它选择的战略转型是走了一条贴牌代工的道路。而这恰恰是符合它自身优势和擅长的能力特点的，因为走贴牌代工可以不用去管销售，同时在研发设计领域也不用太过操心。但生产制造却是要特别保有的，而这正好是它的优势。因而可以说它的这次战略转型，正好是吻合了自己的优势所在，所以这次转型才会获得成功。
当然它在2008年又进行了第三次转型，也即是卖给了美的集团公司，这里我们就不再提及。既然已经卖给了美的，其后期的战略转型就不由它能决定，因为它只是美的集团的一个业务板块，战略层面已经是美的集团的事情了。因而以后就没有再听到小天鹅战略转型的故事了。
以上就是小天鹅洗衣机公司的战略演化历程，从这个过程中，给我们带来了什么样的启发呢。这么一家当年全国市场占有率排名第一的公司，原本是最有可能成为行业最领先的企业，但最后尽管活下来了，却控制权已经不在自己的手里了，多少感觉是有些遗憾的。但众生世界，大浪淘沙，以前强不一定未来还会强。所以，当我们分析完成了小天鹅的战略演化历程，接下来我们就要分析和总结，看看这些企业的经验可以给我们带来怎样的思考，可以在企业管理与发展方面获得怎样的启发。
五. 小天鹅战略转型的历程故事给我们带来的启发
通过小天鹅几次战略转型历程故事，给我们带来了非常直观的企业需要思考的三个问题，也即是我们选择的战略是什么，这个战略的执行是否是成功还是失败的，是什么原因造成了我们的成功和失败。接下来我们具体分享小天鹅战略转型的历程故事所给我们带来的启发。
1.启发之一，我们自己是否清楚了解自己的优缺点。
小天鹅曾经是中国第一家生产出全自动洗衣机的市场占有率第一的公司。这么一家在当年实力强劲的公司，原本是最有机会成为这个行业里最为领先的企业，但很遗憾，因为它的第一次战略选型选错了
方向，从而造成它失去了这样的一个机会。尽管第一次的转型还没有让它死亡，但至少也是让它伤筋动骨了，而且也错失了成为行业最强劲公司的机会。这个错误的造成，与其说是怪安达信公司给出的一个不太靠谱的战略转型方案，还不如说是小天鹅自己懵懵懂懂对自己的不了解造成的。按理说，小天鹅的高管们，天天都在企业里待着，每天亲自做出最重要的决策，天天和供应商和渠道打交道。他们应该属于这个世界上最了解小天鹅的人，因而也就是最清楚小天鹅的优势和不足的人才对，但偏偏不是这样。因为他们都没法去识别一个外来的公司给出的一个不太靠谱的方案。另一方面，他们在1999年的时候，看到了外部竞争的趋势以及行业发展所带来的未来会必然出现的问题，因而想到要进行转型。但是，在进行转型的时候，是需要两个维度都要有充分识别能力的。一个是对外部的行业与竞争对手的认识，这个是用来判断自己企业所面临的机会和威胁的。还有一个，就是对自己内部的能力认识，这些能力包括人力资源能力、财务能力、产品能力、技术能力、市场能力、供应链能力等等。但偏偏小天鹅的高管就没有去认真的认识自己内部的能力，而这个能力就是告诉自己和竞争对手去比较的时候，所具有的优势和劣势是什么。可见，他们在认识外部认识他人的时候，是没什么问题的。但，在对自身的认识方面，他们是不足的，因而才会造成第一次的战略转型的失败。所以，在这个世界上，了解他人要容易的多，但了解自己却要难很多。这个也许不奇怪，我们大多数人确实是在认识别人的问题上很厉害，但往往真的就不一定能很清楚的认识自己。而要认识自己，却是我们这一生都需要去做的事情，即使是企业也一样是这个道理。但另一个问题，我们如何才能认识自己，如何才能清楚的认识自己的企业呢。
2.启发之二，如何才能了解自己。
在这个世界上，了解他人似乎要容易一些，而了解自己却是一件一生都需要去做的事情。纵使是像孔子这样的圣人，也是要求自己要做到“吾日三省吾身”的，更何况我们这些凡夫俗子，想要了解自己那就更加的艰难了。而另一方面，零散的了解自己也许也不太难，难的是如何能系统的了解自己。所以这就需要我们不断的总结和提炼自
己的优缺点，同时如果能借助一些测评工具，则对自己的了解就会更加有系统性。同样，对于一个企业而言，能够系统了解企业的最好工具之一就是财务系统。通过财务系统所输出的财务数据，能帮助我们系统的了解企业存在的问题以及改进的方向。
大家应该知道飞机上有着很多复杂的仪表盘，这些仪表盘会告诉我们飞机往哪儿飞、飞行的高度和速度是什么、是不是在既定的航线上、飞机自身有没有风险、有没有故障、是否需要去检修、需要去处理、前方的航线上有没有风险需要应对等等。这个时候，当有了这样一个指导，才能够让飞机顺利的到达目的地，才能够提前知道出现什么问题和风险。其实，企业的财务系统就像是飞机上的仪表系统，不同的财务报表就像是这个仪表系统中不同的仪表盘。但是又有多少企业是真正的使用过或者很好的使用过这个能为我们带来风险预测和未来方向指引的仪表盘呢。如果企业小的时候，也许还不用使用这个系统，这就好比过去的马车时代，车不多，而且马车也跑不了那么快，靠人就完全可以驾驭了，马车当然不用装什么仪表。到了汽车的时代，其实已经开始有仪表盘了，只是这个仪表盘不会像飞机上的那么复杂，但至少已经开始有了。只是这个时候我们不需要时时的盯着仪表盘，只要偶尔看一下就够可以了。这就好比一个企业，在发展的初期，在刚刚进入蓝海领域的时候，确实是不用那么时时盯着我们的仪表盘的。这个时候，企业还处在行业的左上角，行业的环境还很宽松，竞争的企业也不多，但当我们所处的行业不断的涌现出新的竞争对手，我们自己也开始逐渐的从左上角掉到左下右下领域，这个时候，行业也会变得更加的不确定性，竞争也会变得很激烈，风险自然就会增多了，在这种情况下，我们就要借助我们的仪表系统来帮助我们判别风险和识别前进的道路。另一方面，当我们有幸从左下右下进入到右下角的时候，经过残酷的竞争，企业不断的壮大起来。这种时候，企业已经不是马车也不是汽车了，而是一架飞机了，我们面临的风险也就会很大，如果我们还是凭着自己的感觉去开这架飞机，那就会很危险。因为飞机在天上飞，鸟撞过来这种本来说起来不是个事情的事，也会让飞行中的飞机掉下来，开马车开汽车当然不用担心鸟撞。所以，在这
种时候，我们就一定要借助仪表系统来帮我们识别哪怕是非常微小的风险。这也是为什么无论是中国的还是外国的大多数的优秀的企业，都是非常重视他们的仪表系统的，也即是非常重视他们的财务系统。为什么他们如此重视自己的财务系统，那是因为他们是在开飞机，飞行员坐在这个飞机里，亲自操控这个飞机，可是如果离开了仪表系统，或者飞机上的仪表系统出现了故障，哪怕就是再优秀的再有经验的飞行员，也肯定会出现问题的。
可见，在企业里，通过财务系统这个工具，它就像一面镜子，能很好的让我们去看到和识别自己的问题，以及自身的优势和不足，从而能让我们把握住未来的发展方向。
3.启发之三，不要盲目的跟风，做好自己才是最好的选择。
中国的企业往往都喜欢跟风，看到谁获得了成功，就想着去学习别人的先进经验。就如现在的华为应该算是中国一家非常成功的企业，于是就有着太多的企业想要学习华为的成功经验，无论是大的企业还是小的企业，都想学习华为。找我去讲课去辅导的企业，也是动辄就要求一定要讲解华为的东西；正如以前很多企业想要学习海尔一样。其实很多企业根本就不管学的这些东西是不是适合它自己的，只是知道既然这个企业成功了，我就要去学它。但估计没有一家企业会学出个样子出来。因为成功的优秀的企业，没有一家是一样的，都有着完全属于自己不同于别的企业的特点。一个企业之所以能成功，自然有其自己独特的基因，这个基因只能让这个企业成功，但却不一定能让学习的企业成功。其实，并不是说我们学习优秀的先进的成功的企业不好，而是因为我们在学习他人的过程中失去了思考的能力。孔老先生有句话叫“学而不思则罔，思而不学则殆”，其意思是只知道学习却不会思考就会迷惑而无所得，只是思考却不学习就会精神疲倦而无所得。因而我们只有把学习和思考结合起来，才能学到切实有用的知识，否则就会收效甚微。
因而我们在学习他人先进成功经验的同时，一定还要学会思考。在这个学习的过程中，思考比学习还重要。我们思考什么？其实就是反思，就是要不断去反思自己，“我到底是什么样的，我和别人有什
么不一样的地方？我是谁？”。当我们搞清楚自己是谁的时候，才有可能知道自己要往哪儿去。这是个非常基本的无论是个人还是企业都需要永远面对的问题。
对于一个企业而言，用什么东西可以帮助我们来认识自己的企业呢？企业的财务数据就是这样一个甄别系统，它就是企业一面最好的镜子，它能客观的让我们真正认识自己所在企业究竟是一个什么样的企业，让我们知道自己的企业究竟哪方面比别的企业厉害，比别的企业强。从而可以让我们真正了解到我们最为真实的能力到底是什么。从小天鹅的战略转型的历程来看，小天鹅正是经过了这么多年的实践与摸索后，终于知道自己比别的竞争对手强的就是自己的制造能力，也正是因为这个制造能力，让它在第一次的转型中尽管失败了，但却还没有死掉，还能够活下来，虽然没有原来的机会了，但是它毕竟还是活下来了，靠的就是这种能力。所以很多时候，钱不一定就是靠谱的，只有能力才是靠谱的。纵使像小天鹅在第一次战略转型的时候，尽管有着10个亿的现金，但依然还是不能让它成功。所以，只有拥有了某种和别人不一样的并能让自己识别出来的能力才是自己内心深处的东西，也才是最为靠谱的东西。
那怎么让财务数据这面镜子发挥作用？仅仅是一两个数据还不足以让我们能发挥这样的作用，必须是将多个财务数据进行整合，才有可能分析和判断我们企业的优势和不足是什么，也才能指导我们到底选择什么战略，在这个战略执行中哪里做成功了，哪里又做的不到位甚至是失败了，我们获得成功的因素是什么，失败的原因有哪些等等。当我们想清楚了这些问题后，我们就不会盲目的学别人，就会知道我们的企业是和别的企业不一样的，因而也就会用心的去寻找适合自己企业的战略和方向，也才会有着属于自己的自信，也就敢于去做属于自己的特立独行的选择了。
前面我们说过，没有一个优秀的企业是靠学别人学成功的。其实，优秀的企业都是敢特立独行的，因为它很清楚自己的特点，也清楚自己和其它企业不一样的能力，更清楚自己到底是什么，因而它就有这种特立独行的自信。再回到小天鹅的战略转型历程上，它的第一次转
型就是因为不了解自己，选择了一个不适合它能力的战略，因为它的能力是在制造上，但它偏偏选择了一个销售能力的方向，走了一条不适合自己的路，结果它失败了。而第二次战略转型，尽管它做了一个不太起眼的事情，这次做代工贴牌，但是这件事恰恰是适合小天鹅的，所以反而救了它。
可见，只是想着一条赚钱的战略的道路固然没错，但关键的还是要想明白选择一条适合自己赚钱的路才是最为重要的。因而，通过这几次分享肖星教授为我们讲解小天鹅的战略转型历程故事，给我们带来的最大的启发就是，让我们在学习的过程中还要去反思去认识自己的处境。而有效利用财务数据就能帮助我们认识和反思自己，从而能让我们做出一个适合自己的道路。当然，光是选择了适合自己的战略，还是不够的，因为环境在变化，自身也在发生变化，因而我们还得要学会不断的调整自己，发展自己，战略也需要不断的迭代，这是后话，暂且不提。
财务报表分析学习心得体会5篇 财务报表分析作为报表使用者了解企业财务状况和经营成果的一个重要途径,越来越受到管理者和投资者的重视,在会计理论研究和实务中也占据重要位置。下面是小编为大家整理的财务报表分析学习心得体会，希望对你们有帮助。 财务报表分析学习心得体会1 随着课程的即将结束，这门课的学习给我们带来了很多的体会和感受。财务报表分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等能力，并对企业做出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。财务报告分析对于不同的对象其作用也是不同的。对于投资者，分析主要是为寻求投资机会获得更高投资收益;对于债权人，分析主要是金融机构或企业为收回借款和利息或将应收账款等债券按期收回现金而进行的信用分析;对于政府经济管理部门的分析主要是为制定有效的经济政策和公平恰当的征税而进行经济政策分析与税务分析。对于注册会计师，目的为客观公正的进行审计、避免审计错误、提高财务报告的可行度，也要对财务报告进行审计分析。 就这门课程而言，我们小组认为学习方法有以下几点： 一：明确目的，把握方向。分析财务报表之前首先要明确分析目的，针对不同的目的，选择不同的衡量标准，从而形成评价结论;、二：夯实基础，熟练技巧。在明确计算方向后，便要挑出合适的计算公式或方法，得出结论，主要方法有比较法，横向比较和纵向比较，比较的内容除了金额数量上的绝对值之外，最常见的是比率分析，这就要求我们具备扎实的基本功。
MOOC财务分析与决策（肖星）-全程课程字幕与参考资料 Chapter1 资金的运用——认识资产 1.1 绪论 1.2 认识资产负债表 1.3 资产的概念 刚才我们说到。为了要描述清楚这个经济活动。我们首先需要一张资产负债表。我们之所以需要这张资产负债表。是因为我们想要知道。我们最初投入公司的这些本金。它们在这个经营的过程当中变成了什么。它们的价值如何。那我们就来看一看。真实的资产负债表是什么样的。现在大家所看到的这个。就是几乎真实的一张资产负债表。这里需要说明一下。这门课程以讨论会计的基本原理为主。很少涉及具体的准则。虽然我们课程中看到的所有报表。都以中国的会计准则为基础。但是由于现在中国执行国际会计准则。所以这与世界上很多国家的报表体系是一致的。我们来观察一下这张资产负债表。我们就会发现整个资产负债表它是分成了左右两个部分。左边说了一件事情叫资产。右边说了两件事。一个是负债。一个是股东权益。那我们先来看左边的这些资产。我们来看看它资产项目里面的第一项是什么。它叫货币资金。我相信大家很容易理解。什么叫货币资金。用一个特别简单的语言来描述。就是这就是钱。无论你是放在银行的钱。还是放在公司的钱。这都是企业的货币资金。那接下来的第二个项目叫应收帐款。我们为什么会有应收帐款。我们在销售产品的时候。对方说。我现在不能马上付款给你。那原因是什么。原因是可能。我不想失去这个客户。所以我宁愿让他延迟付款。甚至于承担一些他未来不能还款的风险。或者卖这个东西的人很多我为了要去跟别人竞争。我必须要同意一些优惠的条件。比如说我可以跟别人说。你可以过几个月再付款。那在这种情况之下。我就产生了一个收款的权利。这个东西就叫什么。就叫应收帐款。那么大家在这张报表上。还看到了一个项目。叫什么呢。叫其他应收款。这是一个比较具有中国特色的项目。首先我们说。为什么会有其他应收款。比如说我有一个好朋友。他这个公
财务分析与决策 一、资金的运用-认识资产 1.1 序论 1. What is accounting？会计是什么？ 会计是一门科学 会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment） （在会计准则的统计围之做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise） 会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万） 2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策 3. 课程目的： 了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化 Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise. 1.2 认识资产负债表 1.三大报表： 资产负债表 Balance Sheet 利润表 Income Statement 现金流量表 Cash Flow Statement 2. 会计眼中公司做3件事 ①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行） Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables ②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品 Investment activity：new branch、enter a new business、new product line ③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）
第三周课程辅助资料 一、估值的基本框架 二、 股利贴现模型 股利贴现模型基于的思想是任何证券的价值等于以证券所有者要求的回报率对预期未 来现金流进行贴现得到的现值。股票在T 时点的预期价格就是预期股利流在此时的现值， 即： ∑∞=+=1) 1(t t e t k DIV COMEQUITY 权益价值为所有预期未来股利的现值，即便当投资者的投资期短于企业寿命时。因 此，企业权益价值与投资者的投资期无关。 虽然股利贴现模型很简单，但正确预测股利流是很复杂的。股利贴现模型需要预测 无限年度的股利，这是不可能做到的。这样一来，使用股利贴现模型就必须对股利流的模式 做一个简化的假设。我们一般会使用一个通用的假设，即股利每年均以g 的比率增长，此时 公式简化为 g k DIV COMEQUITY e -=1 比如，一企业目前支付的股利是每股3元，权益成本为12%，并且预期股利会以每年 5%的增长率永远继续下去，那么该企业的价值就为3/(0.12-0.05)，也就是42.86元每股。
股利贴现估值的合理性主要取决于假设的合理性，特别是对增长率g 的假设，因为其 估值结果对增长率非常敏感。例如初始股利和权益资本成本分别为3元和12%保持不变， 当股利增长率为5%时，价值为42.86元。但是，如果增长率在±1%间变动，价值的范围就 为37.50-50.00元。更高增长率时价值变动得更加显著。当增长率为8%时，价值为75元。 增长率为8%上下1%变动，价值的范围为60-100元。 多少才是“正确的”增长率呢？5%还是4%，还是其他的？为了回答这个问题，我们必 须考虑到股利的来源是企业获取现金的能力。因此，合适的股利增长率是使企业在长期内有 足够的资金支付给定的股利但又不会产生多余的现金。我们把这一比率称之为恰好足够的增 长率(just barely sustainable growth rate)，记为g*。假设我们在使用股利贴现模型对企业进 行估值时使用的增长率高于g*，如果坚持这一增长率，我们考察若干年之后的企业状况。 总会到某一点，企业没有足够的现金来支付股利，因此就需要借款来支付。以后每年，企业 需要为股利借入越来越多的资金，负债偿付也越来越多，理论上负债会无限增加。当然，最 终企业会融不到钱，结果导致无法保持股利增长率。估值如果基于不可保持的股利增长率， 得到的估计结果就会过高。 如果我们选择的股利增长率低于g*，会产生相反的问题。如果企业不断支付股利， 那么最终会产生无限大金额的现金永远也支付不掉。通过假设这些现金留存在企业，而不是 以股利的形式支付出去，我们在使用股利贴现模型进行估值时就不考虑这部分价值。这意味 着当产生许多现金时，企业会烧钱而不是把它分掉，这是一个不合理的假设。在这个假设下， 对企业价值的估计会过低。 因此我们只在满足g=g*，恰好足够增长率时对企业进行估值。也就是说，假设的 股利流在给定企业的现金流入时可行，并且是恰好足够的。 因为g*是使长期剩余现金趋于零的股利增长率，所以我们可以预测相当长一段时间 的未来现金流（支付股利之后），然后找到使得企业最后一年现金余额为零的股利增长率。 要使相当长一段时间之后现金余额为零，需要满足以下式子。 ∑∞=+-+=-11)1(*t t e t t o e k DS FCF C g k DIV 这里0C 为企业在0时点所拥有的现金，也是企业当前可以支付的现金股利；t FCF 为t 时期 的自由现金流，t DS 为t 时期的负债偿还，t FCF -t DS 是在保持经营活动所需的投资支出和 正常偿还债务之后剩下的现金流，也就是恰好可持续的现金股利。
《财务分析与决策》（零基础学习财务报表）【36~38课】 清华大学肖星教授 第三十六课 本教程为整理汇总课程要点而成，今天为第36课，案例分析。 我们用案例看一下为什么资产不值钱，导致利润信息不再具有本来意义，现金流量表变得更加重要。 我们先看A这家公司，经营活动和投资活动现金流都是负的，主要现金来自融资活动，净现金流为8千万，净利润为正的。这个公司有利润是赚钱的，但经营活动现金流是很大负数，所以这个公司是没有造血机能的，需要别人给他输血，输血的唯一来源就是公司的融资，来养活经营活动，也即这个公司是赚钱却没有钱的公司。 上节我们所说的是整个净利润和现金流产生差异的原因，而这里我们要看的是净利润和经营活动现金流产生差异的原因。
但这家公司财务费用和营业外收支对公司利润影响都不大，所以净利润和经营活动之间差额并不明显。 经营利润和经营现金流为什么会有差异？导致他们差异的原因就是经营活动相关的资产和负债的变化。什么样的资产和负债是经营相关的？见下表，左边为资产相关，右边为负债相关。 上述的资产和负债变化会导致经营性利润和经营现金流的差异。一般最常见的原因是什么？卖出去但没有收回来钱，这样应收账款增
加；买进来的东西或生产的东西没有卖掉，无论自己生产还是买别人的都是需要花钱，东西不卖掉放在存货里，并不影响利润，但买东西要花钱，东西没有卖掉收不回来，所以经营活动现金流要有额外支出，因此利润比现金流要好；还有可能是经营性负债项目的减少，比如欠别人的钱减少，额外付供应商钱出去。 我们看A公司情况，发现有俩项目变化最大，一是存货，而是应收账款，公司是生产电子书阅读设备，曾在2010年销售火爆，到2011年随只能手机和平板电脑发展，产品遇冷，随后越来越没有市场，因此公司存货和应收款增加很多。 我们正常的理解是因为受到替代产品的威胁，公司产品销售遇到问题，收款遇到障碍。在这种情况下，存货价值如何？后续面临很大减值风险，价值得不到保证，市场如果消失，应收账款也存在很大问题。一旦资产贬值，意味利润不可靠，随资产减值，利润会大大缩水，所以利润表告诉我们的盈利状况不太可靠，现金流量表信息更重要。
课后笔记肖星老师：财务分析与决策 预览说明:预览图片所展示的格式为文档的源格式展示,下载源文件没有水印,内容可编辑和复制 清华大学【国家精品课】：财务分析与决策 一、资金的运用——认识资产 1 .财务分析是指在会计准则允许的范围内，能较准确的描绘一个企业的发展状况，且能做出合理的选择与判断。 2.财务分析的素材是财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表。 3.公司的经济活动有三类：经营活动、投资活动、融资活动。 4.中国实行国际会计准则。 5.资产负债表分左右两块：左为资产部分；右为负债与股东权益部分。 6.资产负债表的资产部分包括： 【流动资产】（1）货币资金（2）应收账款（收款的权利）（3）其他应收款（中国特有的项目，如：其他公司临时周转资金）（4）预付账款（5）存货（包括原料、在产品、产成品）（6）待摊费用（1~6按变成现金的速度排列） 【非流动资产】（7）固定资产（价值高，用时长，损耗慢）（8）无形资产（技术专利、中国企业的土地使用权、采矿权、探矿权等）（9）长期投资。 7.制造业企业的固定资产所占比重大，应收账款相对较少；设计类科技类企业无形资产比重较大。 8.企业员工（人力）不属于企业所有，不在报表中。 9.资产与费用的区别：资金花费换来未来有用的东西属于资产；反之为费用。 10.不同行业有特殊的资产，如农企可能有生物资产（动物、植物）；养鸡场中公鸡属于存货，而母鸡属于固定资产。
11.资产估值：非金融资产多用历史成本估值，若有减值，则计入减值；金融资产可用公允价值估值，如投资性房地产。 12.历史成本：某项资产若不出售，其在报表上的价值为其购买时的购入价格。企业通常会通过重新交易来改变某项资产的历史成本，结果通常会增加资产数目。 13.一个公司的资产体现在资产负债表上，等于负债加股东权益，是一个公司的经济资源。 二、资金的来源与利润的产生 1.负债有（1）银行贷款{分短期贷款（一年内还）与长期贷款（一年后还）}；（2）其他应收款（例如临时资金周转）（3）预付账款（4）预收账款 2.租赁分为经营性租赁与融资性租赁（租期长，金额大，本质是对租赁物分期付款）。 3.股东权益指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和。 4.公司注册资本为公司对外承担责任的上限。 5.公司股本比为利润分配比。 6.资本公积：投入资金多于注册资本的部分。 7.盈余公积与未分配利润为公司的内部积留款项。盈余公积为法律规定款项，不少于利润的百分之十。 8.会计恒等式：资产=负债+股东权益 9.股东是公司最终风险与收益的承担者。 10.利润表构成： 营业收入：销售物品（营业成本）的收入毛利=收入-成本 营业税金及附加：营业税（售价内包含）、增值税（售价内不包含） 营业费用：员工工资、店面折旧等。（员工工资属于一种生产成本） 管理费用：员工工资、行政开支、楼宇折旧等。 财务费用：利息（利息收入从利息费用中扣除）。
（完整版）财务分析与决策课堂笔记 财务分析与决策 一、资金的运用-认识资产 1.1 序论 1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3 千万的房子到1.3 亿将财务报表变为盈利 3 千万） 2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策 3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise. 1.2 认识资产负债表 1. 三大报表：资产负债表Balance Sheet 利润表Income Statement 现金流量表 Cash Flow Statement 2. 会计眼中公司做 3 件事① 经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivab les ② 投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品 Investment activity：new branch、enter a new business、new product line ③ 在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity） 1.3 资产的概念 Assets 资产 Liabilities 负债 Current Assets 流动资产 Current Liabilities Cash 货币资金 808
肖星教授《财务分析与决策》的听课感受 何新云 一. 前言和背景 2016年11月26日和27日两天，听了清华大学经管学院会计系主任、肖星教授的《财务分析与决策》的课程，收益非常多，对自己的触动也很大，所以想利用这个机会和大家分享一下自己的感受。肖老师这门课程的中心点是要告诉大家财务工作以及财务分析的重要性，并通过几个具体的案例来讲解财务分析与企业经营管理之间的关系。 20多年前在厦门大学读全职MBA的时候，也学过好多门和财务有关的课程，但那个时候自己的实践少，所以感受就很浅，以至到了后来，就几乎全部忘记了。但这次听肖星老师讲解的这门课，却带来了非常强烈的感受。主要是因为肖星老师讲解的非常好，真正做到了将财务知识和企业经营管理深入浅出、通俗易懂讲解给我们。在整个讲解的过程中，肖老师非常巧妙也非常逻辑的不知不觉的就将财务的理念通过那么几张报表、那么一些个定义将企业的战略、经营等等有机的衔接起来，真的是给人一种非常全新的不一样的感受，因而非常的受启发。想想自己，尽管在组织管理领域在人力资源管理领域浸淫
了那么多年，但听了肖星老师的课，才发现自己依然还是未能完全从组织管理的角度去打通战略和经营之间的关联度，现在想一想，一方面是因为缺乏了财务分析这个领域对企业的经营理解，另一方面还是缺乏通过人力资源数据的角度来看企业的经营管理的缘故。下面分享肖星老师讲到其中的一些内容，包括如何选择自己的战略、在选择战略的过程中要注意什么、并通过小天鹅的战略转型经历给我们带来了怎样的启发等等，从而来说明如何通过财务分析理解企业的经营管理以及企业财务分析的重要价值和作用。 二. 从效率和效益的角度判断企业处在什么战略位置 先提几个名词 1.净利润率=净利润/收入，这个指标往往反映了一个企业的效益问题； 2.总资产周转率=收入/总资产，这个指标往往反映的是一个企业效率的问题；3净利润率×总资产周转率=净利润/总资产=总资产报酬率。好了，这一节要和大家分享的就是总资产报酬率的问题。 按照迈克尔.波特的理论，竞争性战略有两种，一种是成本领先的战略，一种是差异化的战略。当然也有企业会选择混合战略的情况，这儿暂不提及。选择两种战略没有什么对和错，做好了都能盈利，而且盈利水平其实也都差不多。如果我们选择的是成本领先的战略，则就要求总资产周转率这个指标要大，也即是收入要相对高，而净利润率指标则就会相对低。也即是，当我们选择了这样的战略的时候，是为了达到高的效率而需要放弃一些效益的；反之，当我们选择差异化战略的时候，则追求的应该是高的净利润率，即追求的是高的效益，并会选择放弃部分的效率。所以，如果我们该追求的没有得到，而放弃的部分却很快达成，则说明我们的战略选择是失败的。通过下面这张总资产报酬率的图来说明效益和效率对于不同行业的影响情况，从而可以给我们在企业内部管理方面带来启发。
肖星老师《财务分析与决策》学习笔记
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肖星老师《财务分析与决策》学习笔记 企业三张报表 资产负债表（balance sheet） 利润表(income statement) 现金流量表(cash flow statement) 企业三项活动 经营活动（Operating）——采购原材料、生产产品、销售产品、回收货款 投资活动（Investing）——开设新业务、进军新领域、发布新产品 融资活动（Financing）——债权融资（贷款借款）、股权融资 三项活动如何发生 企业基本活动：注册成立公司（第一笔现金）→开设工厂、购买机器设备、招募员工→采购原材料、生产产品→销售产品→收回货款（现金） 企业活动的抽象：从现金到现金的循环往复中发生经营、投资、融资 企业活动的目的：保本、增值 但在增值前首要考虑到问题是保本 保本：投入的本金变成了什么样的价值形态——资产负债表 资产的概念 资产负债表：资产=负债+所有者权益 左上——流动资产（Current Assets）
货币资金（Cash）——最重要资产 应收账款（Accout Receivable）——对客户 基于经营活动发生的未来收款权利 维持客户关系或应对市场竞争 延迟收款并承担可能无法回收的风险 其他应收账款（Other Receivables）——中国特色非基于经营活动发生的未来收款权利 常见原因：关联资金拆借、员工出差备用金 关联方的“借”实质上可能是“拿”：资金占用 预付账款（Prepaid Accounts）——对供应商 预付供应商的定金或进度款 获取市场紧俏资源 产生向供应商收取货物的权利 存货（Inventory）——对自身 原材料 半成品/在产品 库存成品 待摊费用（Deferred Expenses） 资产与费用： 都会花一笔钱出去
《财务分析》读书笔记 财务分析是企业管理中非常重要的一环，通过对企业财务数据的分析，可以帮助管理者了解企业的财务状况，制定合理的财务决策。在财务分析的学习过程中，我总结了一些重要的观点和方法，希望能够分享给大家。 一、财务分析的概念 1.1 财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理、分析和解释，来评价企业的经营状况和财务状况。 1.2 财务分析的目的是帮助企业管理者了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展潜力，从而制定合理的财务战略。 1.3 财务分析主要包括横向分析、纵向分析和比较分析三种方法，通过对企业财务数据的比较和分析，揭示企业的财务状况。 二、财务分析的重要性 2.1 财务分析可以帮助企业管理者及时了解企业的财务状况，及时调整经营策略，避免经营风险。 2.2 财务分析可以帮助企业管理者评估企业的盈利能力和偿债能力，为企业的发展提供重要参考依据。 2.3 财务分析可以帮助企业管理者发现企业的经营问题和潜在风险，及时采取措施加以解决，保障企业的稳健发展。 三、财务分析的方法 3.1 横向分析是指通过对同一企业在不同时间段的财务数据进行比较，分析企业的经营状况和发展趋势。
3.2 纵向分析是指通过对同一时间点不同企业的财务数据进行比较，评估企业在同一行业中的竞争力和地位。 3.3 比较分析是指通过对企业与同行业其他企业的财务数据进行比较，揭示企业的优势和劣势，为企业战略决策提供依据。 四、财务指标的分析 4.1 盈利能力指标包括毛利率、净利润率等，可以帮助企业管理者评估企业的盈利水平。 4.2 偿债能力指标包括流动比率、速动比率等，可以帮助企业管理者评估企业偿债能力。 4.3 运营能力指标包括资产周转率、库存周转率等，可以帮助企业管理者评估企业的运营效率。 五、财务分析的应用 5.1 财务分析可以帮助企业管理者制定合理的财务预算和计划，提高企业的经营效率。 5.2 财务分析可以帮助企业管理者评估投资项目的风险和收益，为投资决策提供依据。 5.3 财务分析可以帮助企业管理者与投资者、债权人等利益相关方进行沟通，增强企业的透明度和信誉度。 综上所述，财务分析是企业管理中不可或缺的重要环节，通过对企业财务数据的分析，可以帮助企业管理者更好地了解企业的经营状况和财务状况，制定合理的财务决策，实现企业的可持续发展。希望通过本文的分享，能够对大家有所启发和帮助。
《肖星的财务思维课》读书心得 《肖星的财务思维课》是一本让人受益匪浅的财务类读物。作者肖星是一位财务行业的资深从业者，他在书中分享了自己多年来在财务领域的经验和思考，为读者提供了一套全面而实用的财务思维模式。 在这本书中，肖星首先介绍了财务思维的基本概念和重要性。他指出，财务思维是一种能力，它可以帮助人们更好地理解和运用财务知识，从而在经济活动中做出更明智的决策。他强调了财务思维对于个人和企业的重要性，并通过实际案例和分析，展示了财务思维在日常生活和商业运作中的应用。 接着，肖星详细介绍了财务报表和财务分析的基本知识。他解释了资产负债表、利润表和现金流量表的作用和内容，并教会读者如何读懂这些财务报表，分析企业的财务状况和盈利能力。他还介绍了一些常用的财务指标和比率，如流动比率、负债比率和利润率，以帮助读者更全面地评估企业的财务健康状况。 除了基本的财务知识外，肖星还分享了一些关于投资和理财的实用建议。他提醒读者在投资时要注意分散风险，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。他还强调了长期投资的重要性，并介绍了一些投资工具和策略，如指数基金和定投策略，帮助读者实现财务自由。
在整本书中，肖星始终强调了财务思维的重要性和应用，他鼓励读者要对财务知识保持持续学习和思考，不断提升自己的财务素养。他还提供了一些实用的学习方法和资源，如金融类书籍推荐和财务分析工具的使用技巧，以帮助读者更好地掌握财务思维。 总的来说，《肖星的财务思维课》是一本适合财务初学者和从业者的实用读物。它不仅介绍了财务知识的基本概念和原理，还提供了丰富的实例和案例分析，帮助读者更好地理解和应用财务思维。无论是对于个人理财还是企业经营，这本书都能够给读者带来很大的帮助和启发。
《肖星的财务思维课》读书笔记1000字 作为一名专业的二流财务人员，因为本公司行业的特殊性，已经把好多财务上的知识忘记了，借着这个机会，重新复习一下。一些基础的财务知识基本就扫一眼过去了，我比较喜欢里面的案例和思考问题，很有意思。作者对一些问题的认识非常深刻，投资、兼并收购、三张报表的联系方面给了我独特的视角，解释了应该如何做及为什么这样做的问题，受益匪浅。以下我对自己在本书中收获最大的两个点做以总结： 一、财务与业务的关系。作为一个有追求的人，不能给自己局限在财务办公室中，每天摆弄那些账目和报表，要走出去，走到车间、走入项目工程、走进市场......。财务不是最后的总结者，也可以充当前期的规划者。公司老板也不能给财务的定位就是记账出报表的，要让财务人员接触更多的信息，为领导决策提供专业建议。很多企业的死亡都是因为对财务战略管理、对资金链的不重视导致的。财务人员往往比较谨慎，老板又往往比较激进，有冒险精神，二者的矛盾也使老板不能信任于财务。所以，财务人员要积极提升自己的专业水平，通过自己的专业来引导老板具有财务危机意识。曾经遇到过一个老板，在一个办事处还没有扎根、流程尚未完全走通的情况下，成功的经验更是没有，短时间内就在在全国成立了十个办事处，不乏深圳、大连这种高消费城市。开办一年有余的办事处一毛钱利润没赚到，还投资了大量的人力物力成本，损失巨大。而公司的经营更是靠拆东墙补西墙，资金成本已经远远超过公司的毛利润了，工资也是有一搭没一搭的发着，不知道还能坚持多久？ 二、财务与战略的关系。一个公司真实的报表基本可以反映出公司运营的全貌，财务数据的背后是鲜活的企业具体业务。三张报表各自反映公司的不同层面的运营情况，而又密不可分，互相勾稽。想作假的话，需要来全套的，而且很容易被发现漏洞。在本书中，作者提到了很多上市公司常用的调节利润的方法，甚有意思，以后可以研究下上市公司的报表，从茅台开始。当我们分析公司的财务数据时，就是用衡量效益和效率的不同指标，与同行业的公司进行比较，并结合公司自身的战略选择，来判断财务数据的表现和战略选择是否匹配，并且进一步推断这家公司的战略执行是否成功。如果不成功，分析是由什么原因导致的，再进一步了解公司在业务上的举措。 总之，财务人员需要有专业的财务思维，老板也需要有一定的财务思维，对财务重视起来，将财务融入企业管理中。战略指引财务规划，财务反应战略结果，二者息息相关，密不可分，所以让我们做好财务。作者：王亚楠
介绍优秀读物《肖星的财务思维课》 简介 《肖星的财务思维课》是一本引导读者学习财务思维的优秀读物。本 书由肖星撰写，肖星是国内知名财务专家，他将自己多年的从业经验和对 财务管理的深刻理解结合起来，为读者提供了宝贵的财务思维启示和实用 的财务管理方法。本书内容丰富、深入浅出，适用于财务工作者、企业管 理者以及对财务管理感兴趣的人士。 第一章财务思维的重要性 财务思维是指在财务管理过程中的思考方式和分析能力。在当今社会，财务思维已经成为企业成功的重要组成部分。本章将介绍财务思维的定义、作用以及运用财务思维的益处。 在本书中，肖星强调财务思维是每个人都应该具备的一种能力，无论 是企业管理者还是普通员工，都需要具备一定的财务思维来理解和分析企 业的财务状况。通过财务思维的引导，读者将能够更好地理解财务报表、 财务指标以及财务决策的影响，从而帮助企业做出更加明智的决策。 第二章解读财务报表 财务报表是企业财务状况的重要展示方式，对于理解企业的盈利状况、偿债能力以及发展前景具有至关重要的作用。本章将带领读者逐步了解财 务报表的基本概念以及各项指标的含义和计算方法。 肖星在这一章节详细解读了资产负债表、利润表和现金流量表，从不 同角度分析了这些报表对企业财务状况的反映和影响。通过对报表的解读，读者将能够更准确地评估企业的财务健康状况，为后续的财务分析和决策 提供有力支持。 第三章财务分析与评价 财务分析是通过对财务数据进行分析和比较，评估企业的盈利能力、 偿债能力以及运营能力的一种方法。本章将介绍常用的财务分析指标和方法，并通过实例演示如何进行财务分析与评价。
通过本章的学习，读者将了解到财务杠杆比率、流动比率、净利润率 等重要指标的含义和计算方法。肖星在讲解过程中还结合了实际案例，使读者能够更加深入地理解和应用财务分析的技巧和方法。 第四章财务决策与风险管理 财务决策是指在企业运营过程中，基于财务信息和分析结果做出的决策。本章将探讨财务决策的重要性以及如何进行风险管理，帮助企业避免潜在的风险和损失。 肖星在这一章节中详细介绍了投资决策、资金筹集决策和分红决策等 各个方面的内容。通过对财务决策的讲解和案例分析，读者将能够更好地理解财务决策的原则和方法，为企业的发展提供建议和支持。 第五章财务管理实务 财务管理实务是指将财务理论和方法应用于实际的财务工作过程中。 本章将介绍财务管理的基本原则以及常用的财务工具和技巧，为读者提供实际操作和解决问题的指导。 肖星将在本章中分享自己多年的从业经验，包括财务预测与规划、运 营资金管理以及财务绩效评价等方面的内容。通过对这些实务内容的学习，读者将能够更加全面地掌握财务管理的实际操作方法，提高自己的财务管理能力。 总结 《肖星的财务思维课》是一本内容丰富、实用性强的读物，适用于各 类读者学习和提升财务思维能力。本书通过对财务报表、财务分析、财务决策以及财务管理实务的介绍和解读，为读者提供了全面的财务知识和实践经验。无论是对财务工作者、企业管理者还是对财务管理感兴趣的人士来说，阅读本书都能够收获丰富的财务思维和管理技巧，提升个人的财务素养和职业竞争力。
财务分析与决策的心得体会 在当今商业环境中，财务分析是企业决策中不可或缺的一部分。作 为一个金融专业的学生，我在学习和实践中深刻体会到了财务分析的 重要性，并且积累了一些有关财务分析与决策的心得体会。 首先，财务分析技巧的熟练运用对于决策者来说是至关重要的。在 进行财务分析时，我们应该掌握一些基本的财务指标，如盈利能力、 偿债能力、运营能力等，通过对公司财务数据的分析，去评估企业的 财务状况。另外，对于行业特性的把握也是至关重要的。不同行业的 财务分析指标可能会有所不同，了解所涉及行业的特点，才能有效分 析其财务状况，从而做出更准确的决策。 其次，在财务分析的过程中，我们应该注重全面性和准确性。财务 报表中的数据是我们进行分析的基础，但却不能仅凭一两个指标来评 判企业的财务状况。我们应综合运用多个财务指标来全面分析，同时 还要对数据的准确性进行评估。在实际操作中，我通过对多个年度的 财务数据进行比较，结合公司内外部情况的观察，得出的结论更具说 服力，使我能更准确地理解企业的财务状况。 另外，对于财务分析的结果，我们还需要进行合理的解释，并进行 决策。财务分析的目的是为了帮助决策者更好地了解企业的财务状况，进而做出合理的决策。通过分析财务数据，我们得出的结论和建议是 为了引导决策者进行正确的决策。因此，在撰写财务分析报告时，我 们应该对结果进行合理的解释，并根据分析结果提出切实可行的建议，为决策者提供有价值的信息。
此外，在财务分析与决策过程中，我们还应注重风险控制与机会把握。万事皆有风险，企业经营也不例外。财务分析的目的之一就是帮 助决策者了解和评估企业所面临的各种风险，并采取相应的措施进行 风险控制。同时，财务分析也可以帮助我们挖掘商机和发现潜在的增 长点，为企业决策提供新的思路和机会。 总结起来，财务分析与决策是密不可分的。通过有效的财务分析， 决策者可以更好地了解企业的财务状况，为决策提供准确可靠的依据。在财务分析与决策的过程中，我们需要熟练运用财务分析技巧，注重 全面性和准确性；合理解释分析结果，并提出合理的建议；同时注重 风险控制与机会把握。只有综合运用这些要点，我们才能更好地进行 财务分析与决策，为企业的发展和成功做出贡献。 通过对财务分析与决策的学习和实践，我逐渐意识到财务分析的重 要性，并不断提高自己的分析能力。我相信，在将来的工作中，这些 心得体会会为我在财务领域中取得更好的成果提供有力的支持。
财务分析^p 心得体会〔共5篇〕 第1篇：财务分析^p 心得体会 财务分析^p 心得体会 财务分析^p 在企业财务管理工作中，具有重要的作用。下面为大家搜集了财务分析^p 心得体会，！ 财务分析^p 心得体会一 通过财务分析^p ，可以评价企业一定时期的财务状况及经营成果，提醒消费经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经历教训，为企业消费经营决策和财务决策提供重要的根据;可以为投资者、债权人和其他有关部门提供系统、完好的财务分析^p 资料，便于他们深化理解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为他们作出经济决策提供根据;可以检查企业内部各职能部门和单位完成财务方案指标的情况，考核各部门、单位的工作业绩，以便提醒管理中存在的问题，总结经历教训，进步管理程度。 就学习这门课程而言，我认为学好的方法有如下几点： 一、明确目的，把握方向 分析^p 财务报表之前首先要明确分析^p 的目的是什么，针对不同的目的选择不同的衡量标准，从而形成评价结
论。例如：要基于剩余收益增长的价值分析^p 剩余收益对公司价值增长的奉献，判断公司是否有增值才能，是否是一个可以增加股东剩余收益的增长型公司，为股东评价公司业绩和潜在投资者衡量公司增值才能提供根据。 二、夯实根底，纯熟技巧在明确计算方向后，第二步便是要挑出适宜的计算公式或方法，来得出结论。财务报表分析^p 课程最常用的方法是比拟法，横向比拟和纵向比拟是最根底的也是最有效的，而比拟的内容除了金额数量上的绝对值之外，最常见的是比率分析^p ，这就要求学生必须具备扎实的根本功，对财务比率原理和计算方法烂熟于心。 三、丰富知识，开拓思维 这里所指的丰富知识不仅指财务知识，也包括了审计、金融、法律等其他方面知识。经济交易的复杂性和多样性对会计从业人员，提出了更高的要求——需要涉猎各方面知识，将微观知识与宏观经济相结合。这一点反映在财务报表分析^p 中也是很重要的。 四、联络实际、关注实事 证监会要求上市公司每年在4月15日之前披露会计年报，每一张会计年报背后披露的都是一家公司在过去一年或几年间的经营情况，是经济活动和现实财务状况的反映，因此分析^p 财务报表切不能脱离实际。
商业的财务逻辑肖星观后感 商业的财务逻辑是肖星教授在他的著作中提出的一个概念,指的是企业在经营过程中需要遵循的财务原则和方法。肖星教授认为,商业的财务逻辑可以帮助企业更好地管理财务,从而更好地规划经营和发展。在本文中,我将分享一些肖星教授提出的商业的财务逻辑,并进一步拓展这些观点。 商业的财务逻辑之一是可持续发展。肖星教授指出,可持续发展是企业必须考虑的重要因素之一。可持续发展不仅仅是指环境保护,还包括经济、社会和环境等方面的可持续发展。企业应该通过降低碳排放、提高能源利用效率、优化供应链管理等方式来实现可持续发展,从而为社会和环境做出贡献。 商业的财务逻辑之二是基于财务分析的决策。肖星教授认为,财务分析是做出决策的重要手段。企业应该通过分析财务报表、了解资金流动、评估投资风险等方式来做出合理的决策。财务分析可以帮助企业更好地了解自身的财务状况,从而更好地规划经营和发展。 商业的财务逻辑之三是需要有效的财务控制。肖星教授指出,财务控制是企业管理的重要内容之一。企业应该通过制定预算、优化资本结构、控制成本等方式来有效地控制财务风险。有效的财务控制可以帮助企业避免因为财务风险而造成的损失,从而更好地规划经营和发展。 商业的财务逻辑之四是需要注重现金流量管理。肖星教授认为,现金流量管理是企业必须考虑的重要因素之一。企业应该通过优化现金流、提高现金流动率等方式来确保现金流量的稳定和充足。现金流量管理可以帮助企业更好地应对市场需求变化、优化资源配置等问题,从而更好地规划经营和发展。 肖星教授提出的商业的财务逻辑是一个多方面的概念,可以帮助企业更好地
管理财务,规划经营和发展。企业应该结合自身实际情况,遵循这些财务逻辑,以实现自身的可持续发展和成长。
谈谈学习财务报表分析这门课程的心得体会6篇 财务报表的分析主要目的是看盈利的多少及真实性，财务报表分析是在对过去经营业绩评价基础上，衡量当前财务状况，从而形成对未来趋势的预测。下面是美文阅读网，为大家准备的学习财务报表分析这门课程的心得体会，希望大家喜欢! 学习财务报表分析这门课程的心得体会范文1 X月13-X日，笔者有幸参加中华会计网举办的财务报表分析培训班。 所谓的财务报表分析是指一定的财务报表分析主体，以财务报表为主要依据，采用一定的标准，运用科学系统方法，对企业的财务状况、经营成果、现金流量表进行分析和评价，为财务报表分析为主体的决策者提供依据。本次的课程主要是以财务报表(资产负债表、利润表、现金流量表和报表附注)为载体，对企业的偿债能力，营运能力，获利能力和发展能力进行分析，从而得出企业的营运状况和经营成果，最后分析出企业的发展前景。通过本次对《财务报表分析》这一课程的学习，对财务报表分析进一步的了解。 利润指标一直以来都是投资者投资决策时所参考、甚至直接依据的主要财务指标。投资者更应该关注一个公司资产和负债未
来的现金流入和流出情况即未来的获利能力，而不应该过于重视 没有太大信息含量的综合性的利润指标，其实净利润指标还不如 毛利率或者营业利润率指标对决策有用。而在现金流量表中应重 视经营活动现金净流量，忽视投资活动现金净流量。 通过培训，使参训财务人员学会怎样去分析财务报表，为决 策者提供更有效的参考依据，及时调整策略和化解风险提供保障。 学习财务报表分析这门课程的心得体会范文2 刚刚开学的时候，cPA会计老师就告诉我们，财务报表分析课是我们这学期最重要的课程。在以后，我们作为一名会计人员， 在企业工作的时候，企业为了提高效率都会使用会计软件进行业 务核算，计算方面对我们来说都不是问题。最重要的是，我们能 够根据企业的各种报表看出企业的经营状况，和企业存在的各种 问题，这些能力在我们的以后，会有巨大的作用。因此，学习好 财务报表分析是我们这学期最重要的课程。我个人觉得老师说的 话很有道理，因此，学习财务报表分析课还是非常认真的。 这个课程一开始，我们就知道，压力还是比较大的，因为要 做三到四次报表分析，还要展示出来。每隔一段时间，都有一块 内容和任务需要完成。以前只是接触财务报表，看看资产负债表，看看利润表，没有对其中反映的企业状况进行过分析，它企业的 盈利和亏损，为什么利润增加，为什么有大量的现金流入和流出，这些都是我们不知道的。虽然在我们进行分析的时候，我们从数 据得到的结论很空。只能说它盈利能力很强，竞争力很强，或者，
财务决策实训心得6篇 (实用版) 编制人：__________________ 审核人：__________________ 审批人：__________________ 编制单位：__________________ 编制时间：____年____月____日 序言 下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢! 并且，本店铺为大家提供各种类型的实用资料，如工作总结、工作报告、工作计划、心得体会、讲话致辞、教育教学、书信文档、述职报告、作文大全、其他资料等等，想了解不同资料格式和写法，敬请关注! Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you! Moreover, our store provides various types of practical materials for everyone, such as work summaries, work reports, work plans, reflections, speeches, education and teaching, letter documents, job reports, essay summaries, and other materials. If you want to learn about different data formats and writing methods, please stay tuned!
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学习情况心得体会如下。 一、知识层面的更新。 当前世界的瞬息万变，科技的突飞猛进，要求我们更好地掌握各类知识，才能不被时代所淘汰。只有熟知业务知识，才能增强督查督办的本领。在六月份的培训中，我们不仅学习了《企业会计准则》、《现代税制改革与企业税务管理》、《财务报表分析》、《范本解析》等财务知识，还进一步了解了《宏观经济形势分析》、《现代管理者的国学素养》等课程，无论从理论是还是实际操作上，都有了质的提高。 二、思维方式的改变。 这次的学习和培训，使我更加深刻地领会到，一名合格的财务工作者，一方面要为自己定好位，在认真做好本职工作的同时，还要从大局出发，根据工作的实际情况，拓宽思路，多出点子，想好办法，为领导决策提供依据。 三、团队协作的升华。 在这次学习培训中，我实现了从社会人到学生的角色转变，从繁忙工作的动态向坐下来安心学习的静态转变，但其中最重要的是从个人到融入集体团队生活的转变。在拓展活动中，学员们团结协作、群策群力，为各自的集体的荣誉奋力拼搏，出了失误相互安慰，积极出点子改进办法；为一个小小的进步大家欢呼雀跃，共享成功的喜悦。使我们感受到地税大家庭的和谐与众人拾柴火焰高的真谛。 四、务实作风的认知。 培训的内容丰富多彩，既有政策法规和前沿性的理论知识，又有工作实践和案例的深入探索；既为学员提供了大量的新信息、新知识，同时又对学员今后的工作提供新经验、新启示。教授、专家在理论探讨、专题讲座、案例分析等授课时，突出多样性和灵活性，注重理论和实践相结合，通过采用现代教育手段，精心制作课件，尽可能为学员提供的信息、的知识。专题讲座突出系统性、全面性；财会知识强调理论性、规范性；案例分析注重启发性、互动性。 通过这一个月的学习，使我更加认识到加强财务管理对企业的重