中兴通讯股份有限公司财务报告分析 摘要 中兴通讯股份有限公司（ZTE Corporation）是我国通信设备企业中的代表，近几年在国内外市场中均取得了斐然的成绩。本文以中兴通讯公司为例，采用一系列专门的分析技术和方法，借鉴国内外财务分析的理论和实践成果，对中兴通讯公司最近三年有关的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行分析与评价，得出了该公司在2012-2014年总体业绩水平呈现上升趋势，获利状况由2012年的亏损逐步转好至2014年盈利，但利润仍显薄弱的结论。文章最后采用SWOT分析法，发现该公司在口碑、技术等方面具有优势，但在盈利能力和费用支出上表现劣势，为此中兴通讯公司应该以国内4G 大发展等为契机，积极适应整个通讯市场激烈竞争的现实。本文希望通过以上分析为相关信息需求者提供参考借鉴。 关键词：中兴通讯；财务分析；SWOT分析法
Abstract ZTE Corporation is one of the representative in the field of Chinese communication equipment. It has achieved remarkable results both at domestic and foreignmarkets over the years. A case study of ZTE Corporation in the paper, which using a series of special techniques and analysis methods and reference the financial analysis theory and practice at home and abroad to analyze and evaluate the ZTE Corps debt solvency, profitability, operating capacity and so on. In the years of 2012-2014, it is find that the company aggregate performance shows a rising trend and profitability gradually from loss to profit , though the profit is still weak. SWOT analysis method is used in the end. Excellent public reputation and technology are ZTE Corporation strength, but profitability and cost are poor performance. ZTE Corporation should seize the opportunity of domestic 4G market and positive to face the reality of fierce competition in the the communication market. Hope above analysis can provide useful reference to information demanders. Key words :ZTE Corporation ; financial reports; SWOT analysis method
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统一平台多网融合卓越服务 中兴通讯FTTx整体解决方案 综合业务统一接入，网络部署简单快速 改变传统建网模式，开创全新通讯时代 先进卓越技术体系，全面融入下一代网络
概述 近年来随着社会的发展，人们对于通信业务的需求不断增长，除了传统的语音、TDM专线等窄带业务外，对于宽带数据业务的需求迅速增长，更多用户开始关注基于宽带的新业务,如3D网络游戏、远程教育、视频会议、可视电话、视频点播和IPTV等，同时这些增值业务也将成为运营商收入的增长点，成为运营商吸引用户、提供差异化服务、增加业务收入的重要手段。宽带增值业务的推广，使用户对带宽的需求由原来的几兆变为十几兆甚至几十兆。光纤作为传输高速率、大容量、多业务的最佳媒质，使得接入手段的光纤化成为接入网的发展方向。 中兴通讯基于对用户需求和技术发展的深入理解，推出了ZXA10 xPON无源光网络系列设备，为接入网的网络建设以及业务提升提供了坚实的技术和业务平台，中兴通讯FTTx整体解决方案如下图所示： 图中兴通讯FTTx整体解决方案 中兴通讯ZXA10 xPON无源光接入系统提供各种容量的局端设备到系列化的用户端设备，适应FTTC/B/O和FTTH等各种应用场合的一个全面光接入解决方案，可以充分满足运营商在竞争激烈，业务发展变化迅速，网络不断发展演进的大环境中，快捷方便开展业务、提供廉价大带宽和多业务支持能力的要求。 ZXA10 xPON无源光接入系统提供良好的组播与动态带宽调度能力，支持大带宽的数据和互联网接入业务、VoIP业务、IPTV、CATV视频业务和L2VPN业务的开展，有效支撑广播式与交互式的VOD/IPTV/SDTV/HDTV等新兴高宽带业务的接入需求，并提供良好的QoS与安全性保障。同时，ZXA10 xPON与中兴综合业务接入网MSAN和DSLAM等产品统一组网，提供
中兴通讯企业文化手册（上） 目录 第一部分中兴通讯核心价值观 第二部分中兴通讯企业文化细则 第三部分中兴通讯员工行为规范之高压线 第四部分结束语 第一部分中兴通讯核心价值观 互相尊重，忠于中兴事业 精诚服务，凝聚顾客身上 拼搏创新，集成中兴名牌 科学管理，提高企业效益 第二部分中兴通讯企业文化细则 1、互相尊重，忠于中兴事业 中兴通讯，中国兴旺，振兴民族通信产业是我们为之共同奋斗的事业。 中兴通讯国际化，为所服务国家和地区的发展尽力作出贡献。 诚信是我们行动的第一准则，是企业的立身之本，是互相尊重的前提。企业成员在人格和尊严上都是平等的，一支和谐、紧张、高效的员工队伍是我们的核心能力。 1．1公司利益高于个人利益，绝不能损害公司利益和国家利益。 1．2诚信——立身之本。
实事求是，反对虚假；信守承诺，言行一致。 对待工作，要以科学的态度、严谨的作风做实做细，恪守职业道德。遵守法律、法规和公司规章制度。不唯上，敢于坚持正确、符合实际的观点。员工之间要坦诚相待，提倡批评与自我批评，力戒阳奉阴违。对外交往、宣传以及公布公司业绩，坚持诚信务实的原则。 1．3尊重——尊重别人就是尊重自己。 待人以信任和尊重，对同事充满爱心，对事业充满信心，始终保持奋发向上的精神状态。 1.4沟通——达成共识的根本途径。 沟通是促进相互理解、达成共识的根本途径，倾听是沟通的基础，要努力营造平等的氛围，促进开放和高效的思想交流。 1．5协作——团队运作，消除壁垒。 明确职责分工，建立科学的工作程序和团队运作机制；强化内、外协作，充分共享各方资源，建立伙伴和双赢关系。 1．6成长——员工成长是公司发展的动力，公司发展是员工成长的前提。 人才是企业最宝贵的资源。公司以事业、待遇、感情吸引人才、留住人才，以一流的标准选拔和培养人才。强调个人价值和服从全局相结合，人尽其才，建立管理、技术、业务三条跑道，不断完善员工的职业生涯规划，为员工提供良好的培训机会和发展空间。建立公开、公平、公正的绩效评价体系，为优秀员工脱颖而出创造良好的环境。员工应自觉学习，不断提升自身素质，与公司共同成长。 公司坚持末位淘汰制。对于不认同公司价值观、不能适应公司发展的员工进行淘汰，并帮助妥当处理善后工作。 2、精诚服务，凝聚顾客身上
统计与决策２００８年第２０期（总第２６２期） １理论假设 管理层收购是对现代企业制度的一种反叛，是对过度分 权导致组织成本过大的一种矫正。它通过对公司的收购实现管理层对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管，使所有权和经营权在一定程度上集中，从而使公司内部控制权由分散走向集中，监督机制由股权监督变为债权监督和管理层自我监督，激励机制由薪酬激励变为控制权和股权激励。在这种情况下，由于管理层拥有决策管理权和决策控制权， 企业运营效率得以大幅提高；由于管理层拥有企业的剩余控 制权和剩余索取权，管理层个人利益与公司利益高度一致，不仅不会藏匿个人的人力资本，反而会充分发挥潜能，致力于创新，更加注重企业的长期效益；由于ＭＢＯ提高了企业的偿债压力，管理层不得不积极开展利润和附加值高的业务，使正常的现金流量能满足还本付息的需要，同时加强运营资金的科学化管理，降低财务费用和负债水平；与此同时，由于拥有绝对比例的公司剩余控制权和剩余索取权，管理层会本能地强化自我控制，加之来自金融机构的监督约束力量的加强，从而使企业家行为约束机制并不一定弱化。在企业决策 摘要：文章选取国内２００２年进行ＭＢＯ的上市公司作为样本，以选定的相关财务指标构建企 业绩效的综合评分模型，并对于样本公司实施ＭＢＯ的四年内的绩效水平进行分析，发现分析结果并未证实理论假设，上市公司实行ＭＢＯ后绩效并未实现明显改善。 关键词：管理层收购；财务指标；绩效分析中图分类号：Ｆ２７６．６ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００２－６４８７（２００８）１０－０１７３－０３ 我国上市公司ＭＢＯ绩效的实证分析 魏军波，吴应宇，余 敏 （东南大学经济管理学院，南京２１００９６） 其中ｈ＝ｌｎ（Ｆ／Ｋ）＋１２ !２!"ｔ／－!ｔ#；ｋ＝ｌｎ（Ｆ／Ｆｃ）＋１ ２ !２Ｔ!" ＊／ !Ｔ＊ #；Ｍ（ｋ，ｈ，；"）为积分上下限ｋ与ｈ，且相关系数为"的标准二维正态分布函数；Ｎ（ｘ）为一维正态分布的累计函数；"＝（ｔ＊／ｔ）１／２；Ｆ为进行市场化投资后产生的现金流在Ｔ时刻的现值；ＦＣ为第一个看涨期权被交割时项目的临界值，即第二个 期权价值等于第一个期权交割价格时项目的价值，可以利用 ＢＳ模型计算；!描述Ｒ＆Ｄ项目不确定性的波动率；Ｋ为项目进行市场化所需投资；Ｋ＊为测试阶段所需投资；ｒ为投资的无风险利率；ｔ为整个复合期权到期的时间；为第一个复合期权 到期的时间。 ２．３研发投资决策规则 将技术外购时研发项目期权价值Ｃ记为Ｃ１，自行研发时 项目期权价值记为Ｃ２，可以建立投资决策规则如下： ①当Ｃ１＞Ｃ２，且Ｃ１＞０时，选择技术外购； 首先，项目期权价值是大于零的，按照第一个步骤，值得投资；其次，外购时项目价值大于自行研发所能获得的项目价值，按照第二个步骤，企业应采取技术外购投资。 ②当Ｃ２＜Ｃ１，且Ｃ２＞０时，选择自行研制； 首先，项目期权价值是大于零的，按照第一个步骤，值得投资；其次，外购时项目价值小于自行研发所能获得的项目价值，按照第二个步骤，企业应采取自行研发投资。 ③当Ｃ２＜０，且Ｃ１＜０时，不进行技术投资。 无论采取何种投资方式，项目价值都是小于零的，显然，此时项目是不值得投资的，企业应当放弃投资。 ３结语 本文通过对技术投资的不同方式采取不同的期权评估 模式，并建立决策规则，从而能够考虑不确定因素的影响，根据未来收益的折现值来决定或者决策以选择最佳方案，从而不但解决了企业在研发中是否投资，还进一步解决了企业采取何种投资方式这一为前人所忽略的问题。 参考文献： ［１］玖．笛德，约翰．本珊特．创新管理［Ｍ］．北京：清华大学出版社，２００４．［２］戴和忠．实物期权在Ｒ＆Ｄ项目评价中的应用［Ｊ］．科研管理，２０００，２１（２）．［３］郑德渊，李湛．Ｒ＆Ｄ项目评价的实物期权方法［Ｊ］．技术经济与管理研究，２０００，（５）． ［４］Ｋ．Ｌ．Ｐｏｈ，Ｂ．Ｗ．Ａｎｇｅｔａｌ．ＡＣｏｍｐａｒａｔｉｖｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＲ＆ＤＰｒｏｊｅｃｔＥｖａｌｕａｔｉｏｎＭｅｔｈｏｄｓ［Ｊ］．Ｒ＆ＤＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，２００１，３１（１）． ［５］洪燕云．Ｒ＆Ｄ项目投资评价的实物期权方法［Ｊ］．数量经济技术经济研究，２００３，（３）． ［６］ＫｌｅｍｋｏｓｋｙＲ，ＫｅｓｎｉｃｋＢ．ＰｕｔＣａｌｌＰａｒｉｔｙａｎｄＭａｒｋｅｔＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅＤｅｃ１９７９，３（１２）． ［７］宋逢明．金融工程原理—无套利均衡分析［Ｍ］．北京：清华大学出版社，１９９９． ［８］ＢｌａｃｋＦ，ＳｃｈｏｌｅｓＭ．ＴｈｅＰｒｉｃｉｎｇｏｆＯｐｔｉｏｎｓａｎｄＣｏｏｐｅｒａｔｅＬｉａ－ｂｉｌｉｔｉｅｓ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＰｏｌｉｔｉｃａｌＥｃｏｎｏｍｙ，１９７３，８１（３）． （责任编辑／易永生） １７３
“一带一路”沿线国家基本信息 (南亚八国） 南亚区域内的国家包括印度、巴基斯坦、阿富汗、孟加拉国、斯里兰卡、尼泊尔、不丹和马尔代夫。这块次大陆包含了超过世界五分之一的人口，是世界上人口最多和最密集的地域，同时也是继非洲撒哈拉以南地区后全球最贫穷的地区之一。南亚八国2014年国内生产总值（GDP）26078.7亿美元，占全世界总量的3.3%；人口169220.5万，占世界总人口的23.5%；人均GDP为1541美元。 由于全球市场对南亚出口产品需求增加、外资的流入及侨汇的增长，近几年南亚地区国家经济保持较高增速,且作为石油进口地区，受益于国际油价下跌的影响,2014年经济增速达6.8%。中国是南亚国家主要的贸易伙伴和外资来源国，已成为印度、巴基斯坦、斯里兰卡、孟加拉国、阿富汗最大的贸易伙伴。 南亚地区银行业发展相对缓慢，具有一定的脆弱性。我在印度和巴基斯坦各设有一家分行，印度在华设有9家一级分支机构（7家分行、2家代表处），巴基斯坦在华设有4家分支机构（4家代表处）。中国银监会已与印度和巴基斯坦的银行监管机构签署了MOU，还与巴基斯坦签署了跨境危
机管理合作协议。此外，我国与巴基斯坦签署了本外币互换协议。 印度 印度(The Republic of India)是南亚次大陆最大的国家，首都新德里(New Delhi),人口众多，目前已逾12亿居世界第二。民族众多，多宗教社会，濒临孟加拉湾和阿拉伯海。国土面积约298万平方公里（不包括中印边境印占区和克什米尔印实际控制区）, 海岸线5,560公里。印度是四大文明古国之一，历史悠久，为英联邦成员国，全称印度共和国。议会民主制，以总理为首的部长会议是最高行政机关，总统是名义国家元首和武装部队统帅。 一、经济概况 2013-14财年（截至2014年3月31日，下同），印度国内生产总值为2.047万亿美元，增幅4.7%。印度资源丰富，有矿藏近100种。云母产量世界第一，煤和重晶石产量居世界第三。铁、锰、铬、钛、菱镁、钹、锆、钍和白云石等矿产资源储备量均居世界前列；石油、天然气、铝土、铜、金和铅锌等有一定储量；水力资源充足，森林67.83万平方公里，覆盖率为20.64%。印度产业结构独特，农业是印度的经
中兴通讯股份有限公司 2008年度社会责任报告书 前 言 中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”或“公司”）是全球综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。经过二十四年的发展历程，中兴通讯在经营规模不断壮大的同时，认真落实科学发展观、积极履行企业社会责任，自觉地把企业社会责任融入到公司的战略、企业文化和生产经营活动中，努力构建和谐企业。本报告反映和披露了中兴通讯推行企业社会责任的整体状况，并从股东和债权人关系、劳资关系、供应商关系、客户关系、环境保护、社会公益事业等方面进行了具体的阐述，旨在与社会各界的良好沟通，促进公司内质外形建设。 2009年2月，中兴通讯股份有限公司正式成为联合国全球契约组织的成员。中兴通讯将以此为新的起点，把全球契约及其十项原则纳入企业文化和经营理念，努力推进经济、环境与社会的和谐发展，致力于成为全球优秀企业公民的典范。 一、公司简介 中兴通讯是香港和深圳两地上市的大型通信制造业上市公司，目前是境内A 股市场上市值、营业收入和净利润最大的电信设备制造业上市公司，公司其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。 中兴通讯坚信企业是社会的一个重要组成部分，公司在不断改善经营的同时，积极参加各项公益和环保活动，致力于社会的共同发展。2008年，公司专门组建了企业社会责任推行团队，负责企业社会责任的总体管理，公司已经初步建立了覆盖全公司的企业社会责任管理体系。2008年，公司开展了卓有成效的企业社会责任管理工作，完成了对企业社会责任相关标准的研究，对公司企业社会责任核心成员进行了全面的培训；建立了初步的企业社会责任指标体系。 2008年，中兴通讯连续第四次获得由经济观察报社与北京大学管理案例研
企业文化案例——中兴通讯 一、中兴通讯与中兴文化 中兴通讯是中国拥有自主知识产权的通信设备制造业的开拓者，国家重点高科技企业。拥有移动、数据、光通信以及交换、接入、视讯等全系列通信产品，具备通信网建设、改造与优化一揽子方案解决能力。 自1985年中兴通讯成立以来，公司即面临着客户需求日益增长、市场变化多端的状况，中兴人不断利用先进技术、优质产品和系统解决方案以满足并努力超出客户的要求。经过17年的发展，中兴通讯这个靠300万元起家的小公司，已经在国内重点城市和美国、韩国设有12个全资科研机构，承担中国第三代移动通信（C3G）等多个国家863项目，并分别与美国德州仪器、摩托罗拉、清华大学、北京邮电大学、电子科技大学等成立联合实验室，在全球40多个国家建立有分支机构，中兴从最初南下的5个人创业到今天拥有13000名员工，其中85%具有大学本科以上学历，研究生有3000多人。2001年，公司实现销售合同额亿元，今年上半年，国内外各大通信制造企业业绩全面下滑，中兴通讯则一枝独秀，成为行业中唯一的亮点，继续保持稳健持续增长。 17年创业奋斗，中兴通讯大胆改革，创造出“国有控股，授权民营经营”为核心内容的混合所有制模式，被深圳市委市政府赞誉为“深圳国有企业改革的一面旗帜”。中兴通讯1997年上市以来，始终以诚信回报投资者，一直树立起诚信和绩优的高科技龙头上市公司形象，深受证券监督管理机构赞誉和广大投资者的厚爱。2001年，中兴通讯入选中央电视台等单位发起评选的“中国最令人尊敬的上市公司”和教育部组织调查评选的“中国大学生首选就业企业”。展望未来之路，中兴通讯将引领中国通信业驰骋世界，全面进军国际市场，中长期目标是销售规模在2004年达到500亿元，2008年达到1000亿元，实现“中兴通讯中国兴旺”的企业理念。 中兴通讯的成功之道是如何走出来？这应归功于中兴独特的企业文化。 企业文化的概念是80年代以后才提出的。其实19世纪工业化以来一直存在着企业文化，只是没有提“文化”这个概念而已。企业文化的定义也没有很多严格的界限，在我看来，主要指企业的价值观体现在企业的行为上，核心的东西是价值观。象发展战略、企业标志、员工行为等都包括在其中，但所属的层面不同。中西方的企业文化不一样，但现在国际化趋势加强，世界变小了，文化要相互融合。文化不能割裂开来看，理解不能绝对化，原则的、大方面的东西要多一些。文化也是一个发展的概念。 企业文化对于一个企业的成长来说，看起来不是最直接的因素，但却是最持久的决定因素。资金的多少、技术的高低、优质的产品、完善的服务、精明的决策，往往依托于企业深厚的文化底蕴。企业文化作为一种组织系统，它具有自我内聚、自我改造、自我调控、自我完善、自我延续等独特的功能。企业文化通过改变员工的旧有价值观念，培育他们的认同感和归属感，建立起成员与组织之间的依存关系，使个人行为、思想、
“一股独大”股权结构下机构投资者参与上市公司治理 前言 我国大多数上市公司的股权结构以国家股和法人股等非流通股为主，尤以国家股比重最大，股权结构显得很不合理。由于大多数上市公司是由国有企业改制或国家和国家授权投资的机构投资新建而来，加之《证券法》中关于企业改制过程中其国有净资产的折股比例不得低于65％的规定，使得新公司的股权结构中表现出国有股一股独大的现象。而国家关于国家股和法人股不允许上市流通的规定，更从制度上确保了国有股的绝对优势地位。因此，持有流通股的广大股东承担着由公司的经营业绩好坏引起股价波动的市场风险，却很难作为股东行使参与公司治理的权利，而持有国家股、法人股的股东独揽公司大权却不必承担股票市场的风险。这显然是一种不合理的现象。大多数机构投资者在这之中属于持有流通股的股东，虽然相对于其他的个人投资者，机构投资者所持有的股票要多得多，但是它还是没法与强大的国家股和企业股抗衡，这使得机构投资者在
参与上市公司治理的过程中步履维艰。 一、“一股独大”股权结构下上市公司治理的现状 在市场主导型的英美公司治理模式特点是股权高度分散、流动性强，公司治理的结构依赖于企业运作的高度透明、外部完善的立法及执法机制、以及资本市场高效的外部监管。因此，机构投资者有足够的动力介入公司治理，并对被投资企业产生积极影响。而在我国，市场经济尚未发育完全，再加上社会体制的影响，上市公司，特别是大型上市公司的股权结构是典型的“一股独大”，中国排名前十的公司(中国农业银行还未上市)全是有原来的国有企业进行股份制改造过来的，国家股在这些企业中占绝对优势地位，在我国现有上市公司中，80％- 90％是国有股占主导地位的公司，尚未上市流通的国有股比重高达40％，有些甚至高达80％以上。由于这些公司几乎都是行业内的垄断者，有着很大的盈利期待性，因此机构投资者有着强烈的动机持有这些公司的股票。然而，它们却很难参与到公司的治理当中，可谓是有心无力。因为在上市公司中公司决策的话语权是根据股权结构来确定的，而在我国国有股和企业股等非流股占据绝对优势的上市公司中，显然很难有机构投资者的话语权。从长远来看，这种情况无论是对上市公司还是机构投资者都是不利的。 二、“一股独大”对机构投资者参与上市公司治理的影响
中兴通讯股份有限公司 内部控制制度 （2014年8月） （经2014年8月20日召开的第六届董事会第十九次会议审议通过） 1 总则 1.1 目的 为加强中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”或“公司”）内部控制，促进公司规范运作和健康发展，保障公司经营管理的安全性和财务信息的可靠性，保护投资者合法权益、提高信息披露质量，实现公司治理目标，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业内部控制基本规范》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等法律、行政法规、规章和《中兴通讯股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）以及各专业系统风险管理和控制制度等有关规则的规定，结合公司行业及业务特点，特修订完善本制度。 1.2 概述 本标准规定了中兴通讯建立与实施内部控制的基本要求、内部监督的机构及实施程序。 本标准适用于中兴通讯股份有限公司。中兴通讯各附属公司参照执行。 1.3 术语和定义 内部控制是由公司董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程： a) 合理保证公司经营管理合法合规； b) 保障公司资产的安全； c) 确保公司财务报告及相关信息真实完整； d) 提高公司经营的效益及效率； e) 促进公司实现发展战略。
2 基本要求 2.1 公司建立与实施内部控制，应当遵循下列原则 2.1.1 全面性原则：内部控制贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖公司及其所属单位的各种业务和事项。 2.1.2 重要性原则：内部控制在全面控制的基础上，关注重要业务事项和高风险领域。 2.1.3 制衡性原则：内部控制在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面形成相互制约、相互监督，同时兼顾运营效率。 2.1.4 适应性原则：内部控制与公司经营规模、业务范围、竞争状况和风险水平等相适应，并随着情况的变化及时加以调整。 2.1.5 成本效益原则：内部控制要权衡实施成本与预期效益，以适当的成本实现有效控制。 2.2 公司内部控制各职能机构及其职权 2.2.1 董事会 对公司内控制度的建立、健全、有效实施及检查监督负责；定期对公司内控情况进行全面检查和效果评估。 2.2.2 监事会 对董事会建立与实施内部控制进行监督。 2.2.3 审计委员会 在董事会下设立审计委员会，负责审核公司内部控制制度及其执行情况；监督内部控制的有效实施和内部控制自我评价情况，协调内部控制审计及其他相关事宜等。 审计委员会负责人具备相应的独立性、良好的职业操守和专业胜任能力。 2.2.4 风控工作领导组 公司设立风控工作领导组作为公司内控工作的日常决策机构，负责指导和审批公司内控的工作规划、计划进行，并对内控建设及改进重大事项进行决策。 2.2.5 内部控制机构 负责公司内控建设的组织、推进、管理；负责公司内控自我评价及内控审计等相关工作；向公司审计委员会汇报公司内控建设情况。 2.2.6 内部审计机构 负责内部审计工作，保证内部审计机构设置、人员配备和工作的独立性。
思想政治理论课实践报告 （本科生） 中文标题民营企业的发展经验或制度障碍的调查研究 学生姓名张迪 校园卡号320120900761 指导教师牛得草 学院草地农业科技学院 专业草业科学基地班 年级2012级 兰州大学教务处
目录 1.调查的目的和意义 2.何为民营企业 3.民营企业的生存现状 4.部分民营企业举例说明 5.逆流而上的民营企业 6.建议和总结 7.参考文献
引言：改革开放30年以来，民营企业从无到有的开始发展起来，同时，在国民经济中所占有的比例也越来越高。因为民营企业的存在，商界的血液可以保持一股新鲜的血液，而国企却很难做的。两会期间，李克强总理说：国家要尽可能的给予创业者优良的环境和政策。这条也被作为李克强经济学的一部分而广为人知。那么，民营企业的优势到底体现在那些方面？本文将系统讨论，并且，举例民营企业中大中小微企业的例子。 摘要：民营企业作为私有经济最重要的一部分之一，其重要性不言而喻，数据表明我国13年的时候，私有经济占国内总经济的40%，这个不但提供了大量的就业岗位的同时，也鱼龙混杂。优秀企业与恶劣企业并存，对社会总体起着良性循环，并且，由于竞争的存在，民营企业比国有企业面临更多的生存压力。所以，民营相比于国企更新换代快，思想新潮，能提供给企业转型，社会转型的原动力原动力之一。但与此同时，民营企业面临着生存的压力，政策的不利性，融资困难等一系列制度障碍，除此之外，部分民营企业经营思想落后，缺少人才，过度依赖自己的发展经验。 关键词：发展经验制度障碍民营企业生存压力 何为民营企业？ 民营企业，简称民企、公司或企业类别的名称，是指所有的非公有制企业。它与国有企业所对立起来，中华人民共和国法律是没有“民
西南财经大学天府学院 2012届 本科毕业论文（设计） 论文题目：中兴通讯股份有限公司财务报表分析 学生姓名：杨金莲 所在学院：西南财经大学天府学院 专业：财务管理 学号：40804319 指导教师：柳玉寿 2012 年3月
西南财经大学天府学院 本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有 特此声明。 毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号：40804319 年月日
西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表
摘要 在市场经济环境中，经济全球化趋势的加强，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域的不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。财务分析主题必须以科学系统的财务分析，为有关分析主题的管理决策和控制提供必要的依据。目前上市公司已多达千余家，挨个看的话，想必会消耗大量的精力，如果想要知道该公司是否值得投资，能够取得什么样的回报，看一个公司的财务报表是必不可少的。本文主要根据中兴通讯股份有限公司的财务报表，通过对会计报表的阅读，对该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，评价该公司过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，有助于公司的资产管理水平、持续经营能力、盈利水平与质量及成长性等方面进行有效评价，从而为股票等投资者的投资决策、银行等债权人的贷款决策、上市公司自身的内部管理等方面提供决策支持。 关键词：财务分析中兴通讯股份有限公司财务报表 Abstract Strengthen the market economy environment, the trend of economic globalization, business competition is very fierce, the financial market matures, the growing diversity of modern enterprises, organizational forms and business areas, thus, corporate finance activities are extremely
中兴通讯EPON系统产品说明 中兴通讯股份有限公司 2011年9月
1 产品概述 近年来，随着社会的发展，人们对于通信业务的需求不断增长，除了传统的话音、TDM专线等窄带业务外，对于宽带数据业务的需求迅速增长，更多 用户开始关注基于宽带的新业务如3D网络游戏、远程教育、视频会议、可视 电话、视频点播和IPTV等，同时这些增值业务也将成为运营商收入的增长点。 成为运营商吸引用户，提供差异化服务，增加业务收入的重要手段。 宽带增值业务的推广，使用户对带宽的需求由原来的几兆变为十几兆甚至几十兆、上百兆。光纤作为传输高速率、大容量、多业务的最佳媒质，使得接 入手段的光纤化成为接入网的发展方向。 为了适应电信网络发展的需求，中兴通讯基于对网络发展内在规律的深入把握，推出了ZXA10 EPON无源光网络系列设备，为接入网的网络建设以及 业务提升提供了坚实的技术和业务平台。 图1中兴通讯FTTx整体解决方案 中兴通讯ZXA10 EPON无源光接入系统提供各种容量的局端设备到系列化的用户端设备，适应FTTN/B/O和FTTH等各种应用场合的一个全面光接入 解决方案，可以充分满足运营商在竞争激烈，业务发展变化迅速，网络不断发
展演进的大环境中，快捷方便开展业务、提供廉价大带宽和多业务支持能力的 要求。 ZXA10 EPON无源光接入系统提供良好的组播与动态带宽调度能力，支持大带宽的数据和互联网接入业务、VoIP业务、IPTV、CATV视频业务和 L2VPN业务的开展，有效支撑广播式与交互式的VOD/IPTV/SDTV/HDTV等 新兴高宽带业务的接入需求，并提供良好的QoS与安全性保障。同时，ZXA10 EPON与中兴通讯综合业务接入网MSAN和DSLAM等产品统一组网，提供 全系列的FTTx解决方案。 2 产品系列 ZXA10 EPON产品系列由OLT设备和ONU设备构成。 2.1.1ZX A10 C220 1主要功能模块与单板 ZXA10 C220是一款中容量高密度的无源光接入局端设备，19英寸，机框高度6U，共14插槽。 图2ZXA10 C220外形图 图3ZXA10 C220板位图
中兴通讯股份有限公司 中兴通讯成立于1985年，是全球领先的综合通信解决方案提供商，全球第四大手机生产制造商，在香港和深圳两地上市是中国最大的通信设备上市公司。 多年来，中兴通讯牺牲利润，在海外投资发展、追求市场份额，最终使企业成为第五大电信设备商。2012年中兴通讯回到了自己的中国之根，它专注于从本国移动运营商中电信、中联通、中移动获得4G订单。中兴通讯新闻发言人戴澍表示：“中国市场如同一个金矿，因为中国运营商现金充沛。中国是我们的首要关注的国家。” 产品领域： 中兴通讯的产品涵盖无线、核心网、接入承载、业务、终端产品等五大产品领域。 中兴通讯2012年营业收入为842.19亿元，同比下降2.36%；净亏损28.4亿元，同比下降237.9%。公司加大对费用控制的力度，研发、销售及管理三项费用得到有效控制，公司2013年第三季度单季度扣除非经常性损益后的净利润今年以来首次转正，也是2012年第二季度以来单季度扣除非经常性损益后的净利润为正。 表1(单位亿元)
公司经营性现金流状况在近六年中首次实现三季度单季度转正（见表2），反映公司持续加强内部费用管理效果的成效，公司销售回款进展良好，公司经营性现金流同比大幅改善，公司经营状况稳固。 表2（单位亿元） 本季度是中兴通讯今年以来利润首次转正，其2012年曾巨额亏损达28.4亿元。中兴通讯在财报中表示，预计2013全年将扭亏为盈。 目前全球电信行业设备投资缓慢增长，4G网络规模部署成为电信设备厂商扩大营收和利润的重要手段。在今年中国移动最大规模TD-LTE 4G网络设备招标中，中兴通讯份额位居首位。在刚刚结束的中国电信LTE核心网主设备招标中，中兴份额占比接近50%。 在终端方面，中兴通讯刚刚宣布与美国NBA联盟达成合作，业内预计未来三年在手机品牌营销方面的投入超过1亿美元。中兴通讯称未来三年手机业务营收将升至50%。 NBA 中国和中兴手机在北京召开新闻发布会，宣布双方达成长达三年的战略合作伙伴关系，未来中兴手机将成为NBA中国官方手机合作伙伴，拥有NBA、NBA相关球队和球星集体的知识产权，并将成为NBA 在中国的首个NBA赛事首席合作伙伴。
中兴入职培训规范 新员工入职培训规范 1. 目的 为了加强新员工入职培训的管理，使培训更科学、合理、高效，让新员工能尽快熟悉业务内容和工作流程，达到岗位要求，特制定本规范。 2. 适用范围 本规范适用于深圳市中兴通讯股份有限公司各事业部、中心(办)和康讯公司。 3. 各部门职责 3.1人事中心培训部负责统一规划、指导各事业部、中心(办)的新员工入职培训工作，制定培训规范、流程和相关表格;负责审查、考核各部门的培训计划和实施情况，并协助提供相关资源。 3.2 各事业部、中心(办)培训主管负责组织、推动新职员专业培训，指导协调“以师带徒”岗位培训。 3.3 各部门培训管理员负责本部门新职员入职后培训全过程的协调管理，并协助部门具体实施职员的“以师带徒”培训。 3.4部门负责人职责 及时安排本部门新职员参加公司各级培训; 确定岗位培训的指导人，岗位培训内容、培训目标; 对岗位培训进行指导、评价。 4. 新职员三级培训体系 新职员培训贯彻三级培训体系制度，即综合培训、专业培训及“以师带徒”岗位培训 4.1 综合培训 4.1.1培训组织：由人事中心培训部与驻外研究所培训主管分别负责深圳地区、 驻外研究所的新职员培训;根据所招聘员工的入职情况决定举办培训班的时间、地点，联系授课老师等。
4.1.2培训内容：包括公司的发展历史、企业文化与员工行为规范、管理制度、 相关法律法规、公司重大发展战略、个人素质训练、团队协作精神以及产品基础知识介绍。 4.1.3 时间：7个工作日 4.1.4 培训组织流程 4.2专业培训 4.2.1培训组织：由事业部、中心(办)培训主管负责组织二级培训即专业培训， 其流程参考综合培训流程。 4.2.2培训内容：区分不同的专业实施相关内容 研发、生产部门：电信基础知识及事业部产品技术、公司产品及市场情况、事业部规章制度、研发规范培训、生产工序实习等。其中研发规范内容参考公司有关教材。 营销部门：电信基础知识及产品技术、公司产品及市场情况、事业部规章制度、产品业务培训、标书制作、商务培训、专业销售技巧、客户心理、客户拜访、宣讲技巧、综合实习、答辩等。 用服部门：电信基础知识及产品技术、公司产品及市场情况、事业部规章制度、工程规范、工程现场实习、宣讲答辩、标书制作等。 4.2.3 时间：各事业部、中心(办)根据具体专业要求安排一周至一个月的专业知识培训时间。 4.3 岗位培训：即针对个人具体岗位的“以师带徒”培训。 4.3.1岗位培训流程 (1) 部门负责人安排新职员的工作岗位，指定新职员的指导人，确定培训目标，向新职员和指导人明确培训内容、培训目标。 (2) 新职员在指导人的指导下接受相应的岗位培训，熟悉业务内容和工作流程。 (3) 岗位培训结束时，新职员提交工作小结报告;指导人和部门负责人对新职员进行评价，部门负责人对指导人进行评价。 4.3.2 指导人必须具备的条件 (1) 五层及以上管理干部、二级业务经理、高级工程师及以上业务、技术骨干;
中兴通讯股份公司 投资分析 目录 3 3 4 5 6 6 8 9 9 9 10 11 (一)人员优势 (11) (二)产品优势 (11) (三)成本优势 (12) (四)技术优势 (12) (五)社会责任 (13) 五、财务分析 (13)
（一）公司偿债能力分析 (13) （二）公司盈利能力分析 (19) （三）公司营运能力分析 (25) （四）财务综合分析 (31) 六、分析结论 (33) 33 33 34 34 35 35 (一 年12 一上榜的中国通信设备企业。2008年进入通讯行业世界前列，成为世界级企业；力求在2015年成为世界级卓越企业。 中兴通讯股份有限公司于1997年10月6日，通过深圳证券交易所交易系统，采用上网定价发行方式，发行人民币普通股65,000,000股（其中向职工配售6,500,000股）。主承销商为君安证券有限公司，上市推荐人为君安证券有限公司、蔚深证券有限公司。社会公众股于1997年11月18日在深圳证券交易所挂牌上市。职工股于1998年5月18日上市流通。
中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立，发行后注册资本25,000万元。 作为在香港和深圳两地上市的大型通信制造业上市公司，中兴通讯以满足客户需求为目标，为全球客户提供创新性、客户化的产品和服务，帮助客户实现持续赢利和成功，构建自由广阔的通信未来。凭借有线产品、无线产品、业务产品、终端产品等四大产品领域 多个 (二) 1. （1 A （2）公司的高级领导人员概述 何士友：副董事长、副总经理、副总裁；史立荣：副董事长、副总裁；王宗银：副董事长；谢伟良：副董事长、董事；殷一民：董事、总裁 中兴通讯殷一民入选全球100名最有影响力行业CEO，继入选福布斯“2008年中国（非国有）上市公司最佳老板”，英国媒体Global Telecoms Business公布的“全球100名最有影响力行业CEO”榜单中,中兴通讯总裁殷一民再一次上榜。《Global Telecoms Business》杂志创刊于1993年，目前是英国着名的电信行业杂志，也是全球通信行业高层管理者的重
中兴BBU＋RRU设备介绍 一、系统简介及技术参数 中兴公司的BBU （ZXTR B328）＋RRU（ZXTR R04）是已商用的射频拉远系统。据中兴公司技术人员介绍，该系统将是中兴公司近期主推的TD产品。 1、系统示意图 GPS天线－48V电源 －48V电源 传输电缆 BBU+RRU系统示意图 图中所示为系统的逻辑连接图，需要指出的是图中设备的出线方向并不与实际出线方向完全相同。例如实际的RRU设备所有的出线均为下出线。为了表示方便，示意图中将射频馈线和校准线描绘成了上出线。
2、BBU ZXTR B328 主要技术参数 BBU ZXTR B328支持靠墙安装方式。 、RRU ZXTR R04 主要技术参数 3 4、线缆规格 1)室内室外光通路采用四芯野战通信光缆，强度和耐磨性好。 2)GPS馈线长度理论上可以达到200米，考虑到不同环境差异，建议的长度为 不大于130米。室外GPS采用1/2馈线，室内跳线采用1/4馈线。 3)RRU直流电源线如果采用6平方的建议长度为不大于120米。如果长度超过 120米，线径需要加粗。 二、设备图片及说明
1、室内单元BBU ZXTR B328 ZXTR B328 前面板图 电源线和传输电缆的另一端与机柜顶端的相应模块相连，光接口板所接光纤由通往室外的光缆引出。
光接口板放大图 由光接口板放大图可以看到，每个配置8天线的扇区需引出4根光纤，一块光接口板可以支持3个这样的扇区。根据中兴技术人员介绍，ZXTR B328最多可以配置8块光接口板。由此可以推断，ZXTR B328可以为24个配置了8天线 的小区提供基带信号。 ZXTR B328机柜电源线入口（顶端，背面）
中兴通讯股份有限公司盈利能力分析 [提要] 在新技术革命的推动下，在全球网络化发展和信息高速公路建设浪潮推动下，通信技术得到了飞速发展。在这样的大环境下，作为中国通讯产业的老大哥——中兴通讯股份有限公司正面临着巨大的挑战。本文主要从资产报酬率、净资产收益率和销售净利率三个方面分析中兴通讯股份有限公司的盈利能力，并提出改进建议。 关键词：中兴通讯；盈利能力 一、中兴通讯股份有限公司简介 公司总部位于广东省深圳市南山区科技南路55号。中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。 中兴通讯拥有通讯业界最完整的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活地满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。 公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作。多年来，中兴通讯牺牲利润，在海外投资发展、追求市场份额，最终使企业成为第五大电信设备商。 二、盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。盈利是企业的重要目标，是企业生存和发展的物质基础。盈利能力分析是企业财务分析重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。 评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、净资产收益率、销售净利率等。 表1是中兴通讯2009～2012年的一些重要数据。（表1） （一）资产报酬率。资产报酬率，也称资产收益率，资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高企业经营管
12期 项目 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 资产总额392.3508.7683.4841.51053.71074.51000.81062.11248.31416.4负债总额263.4356.8503.9591.9790.8848.5764.5799.2814.81007.6所有者权益总额 128.9151.8179.5249.6262.9225.9236.3262.9433.5408.9 一、公司基本情况 中兴通讯股份有限公司诞生于2005年,历经10余载的风雨沧桑,产品领域不断扩大,承担了近30项国家重点创新研究课题,于2004年在香港上市,截至目前,在多个国家与地区设立了自己的研究中心。当前,中兴通讯成为我国通信制造行业的领跑者。 二、公司财务分析 1.资产负债表分析。 表12007—2016年中兴通讯股份有限公司资产负债表 (单位:亿元) 表1的数据可以直观地表明,在短短的10年之内,中兴通讯的资产总额不断上涨,尤其是流动资产总额,更是以令人惊讶的速度增长,2007年仅为304.9亿元,10年之后已经高达1416.4亿元。在负债方面,中兴通讯公司负债总额虽在2013年略有下降,同比下降9.8个百分点,但整体来说在2007—2011年呈现稳定增长的趋势,尤其自2014年到2017年,负债总和上涨了26个百分点,由799.2亿元上升为1007.5亿元。在所有者权益方面,受到某些原因的影响,2012—2016年间该公司所有者权益略有下降,但下降幅度波动不大,从这10年的整体情况来看,所有者权益仍呈上涨态势。 2.财务比率分析。 (1)短期偿债能力。众所周知,企业的短期偿债能力、流动比率二者之间呈典型的正比关系。通常情况下,如果流动比率能控制在2∶1附近比较合适,可以用这样的公式进行计算:流动比率=流动资产/流动负债。10年来,中兴通讯的流动比率从整体来看,波动幅度较小,整体呈下降态势。因流动 比率的合理比率为2∶1,所以企业的资产流动性不强。 速动比率一般维持在1∶1左右比较合适。自2007年到2016年,该公司的速动比率虽然有所下降,但降幅并不高,从整体情况来看,明显比合适比率稍高。速动比率偏高、流动比率偏低,足以表明企业的流动资产管理产生了纰漏,存货管理中存在着一定的问题。 通常情况下,如果现金比率能控制在20%以上,就意味着企业具备较强的偿债能力;但如果现金比率过高,则会对盈利能力构成威胁。对该公司10年之内的现金比率进行分析,虽然前期产生了大幅下降,但整体维持稳定,虽有波动,但都在20%以上,说明了企业短期偿债能力强,但现金比率偏高,这充分表明该公司在利用资金过程中仍存在不尽如人意之处。 在对该公司与短期偿债能力相关的各项指标进行分析 时发现,公司不具备较强的短期偿债能力,流动资产使用效率亟待提升。 (2)盈利能力。对于企业来说,盈利能力与销售净利率二者之间具备正相关关系,可以用净利润/销售收入的方法进行计算。 要想准确把握企业是否具备较强的盈利能力,净资产收益率成为最关键的指标,与资本收益能力呈正相关关系,计算公式为:净资产收益率=利润总额/各项权益总额。对中兴通讯公司的这一指标进行分析,可以发现自2007年到2010年,净资产收益率不断上涨,但2011年的降幅却达到13%,之后一直很低。根据资产负债表和利润表我们可知,2011年与2012年成本的增加导致了利润总额的减少,进而导致净资产收益率的减少。2013年和2014年虽控制了成本,但是收入也相应减少了,同时所有者权益的增加,使得净资产收益率稍有上升。尤其是2015年,所有者权益以64.8%的速度增长以后,净资产收益率只有0.09%。2016年,伴随着企业规模的不断扩张,收入以1.04%的速度增长,却付出了成本增加 中兴通讯股份有限公司财务分析与评价 张 潞 摘要:步入21世纪以来,我国经济建设领域不断创造辉煌成就,为企业的发展与繁荣提供了有利条件。企业能否步入可持续发展轨道,财务状况成为至关重要的一环。笔者将研究目光投向中兴通讯股份有限公司,从不同角度分析该公司最近两年的财务报表并做出合理评价,以期挖掘出潜藏于其中的问题,有针对性地提出改进建议。 关键词:中兴通讯;财务分析;绩效评价中图分类号:F275 文献标识码:A 作者单位:河北经贸大学 荟萃 26