内蒙古电子信息职业技术学院光明乳业股份有限公司财务报表
企业名称：光明乳业股份有限公司
班级：财管151
姓名：李凯
学号：155021015
内容
资产负债表
(20%)利润表
(20%)
经济指标
(40%)
格式
(20%)
总分
得分
目录
一公司基本情况介绍 (2)
1所处行业 (3)
2经营范围 (3)
3主要产品 (3)
二公司竞争战略分析 (3)
三机会和问题分析 (4)
1优势 (4)
2机会 (4)
3劣势 (5)
4威胁 (5)
四财务报表分析 (5)
1 资产负债表分析 (6)
（1）资产负债表结构分析 (6)
（2）资产负债表流动性分析 (6)
2 利润表分析 (7)
（1）利润表综合分析 (8)
（2）利润表主要项目分析 (10)
3 财务比率分析 (10)
（1）偿债能力分析 (11)
（2）营运能力分析 (12)
（3）盈利能力分析 (13)
五总结 (14)
一公司基本情况介绍
光明乳业股份有限公司，成立于1996年，是由国资、社会公众资本组成的产权多元化股份制上市公司，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售等业务，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。光明乳业业务渊源始于1911年，经过100多年的不断发展，逐步确立以各类乳制品的开发、生产和销售为主营业务，是中国领先的高端乳品引领者。公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺,主营产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮品、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、黄油等多个品类。
1 所处行业
本公司所属行业为制造业。
2 经营范围
批发兼零售:预包装食品(含冷冻冷藏、不含熟食卤味),散装食品(直接入口食品,不含熟食卤味),乳制品(含婴儿配方乳粉);以下限分支机构经营:生产:巴氏杀菌乳(含益生菌)、酸乳(含益生菌)、乳制品[液体乳](调制乳、灭菌乳)、饮料(果汁及蔬菜汁类、蛋白饮料类)、其他饮料类、食品用塑料包装容器工具等制品;从事相关产业的技术、人员培训和牧业技术服务,从事货物及技术的进出口业务。
3 主要产品
本公司主要产品为乳制品、散装食品、饮料、酸乳、包装食品等。
二公司竞争战略分析
作为中国乳制品的三大巨头之一，其酸奶销量位居国内第一，在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额和全国市场占有率等综合指标排名前列，特别在东南部地区市场占有率极高。这说明光明乳业仍有着一定的发展优势。
（1）第一，从其市场分布上来看，光明乳业销售市场主要就集中在国内大中型
城市,在全国目前已形成三大消费区域带：以上海市为中心的长江中下游消费带、以
北京市、天津市为核心的华北带、以广州市为中心的珠江三角洲区域带。并采用贴
近消费市场的科学产、供、销的模式,不但节约运输成本,且确保保鲜产品的质量,有
效地拓展保鲜产品市场,巩固公司在保鲜产品的龙头地位。
（2）第二，从其管理结构上来看，光明乳业通过建立保鲜事业部、常温事业
部、瓶袋奶事业部、黄油干酪事业部、奶粉事业部是以产品类别划分,在全国范围
内进行生产和销售。另外公司设有技术中心,进行新品开发和新生产工艺的研究。
（3）第三，从其产品上来看，其生产的产品多样化，有完整的价值链。光明乳
业的产品有牛奶、酸奶、奶粉、干酪、果汁五大系列,满足从婴儿到老人所有年龄段
消费者的需求。全面的产品系列中,主导产品又很突出,这是光明乳业重要特点之一。光明乳业的生产以液态奶为主,占总销售额的60%以上,而这一产品也是乳品行业的
主导产品。主导产品突出,辅助产品完善的产品布局充分保证了光明乳业在激烈的市
场竞争中的核心竞争力和市场份额优势。光明乳业牧业的发展和销售网络的建立,
帮助其形成了一个完整的乳品产业价值链,无形中提高了市场竞争门槛。光明乳业
初步形成了以乳品为主的牧业、乳品、物流和商业连锁（可的便利店）四大业务,
四大业务相辅相成,又各成体系,不仅提升了光明乳业的竞争实力,也拓宽了业务收入
来源,有力地促进了光明乳业的高成长。
三机会和问题分析
SWOT分析
1 优势
（1）行业地位日益突显，光明集团几乎占有全国乳业产值的15%；公司多年
来市场形象良好，拥有较稳定的忠诚客户群体。
（2）公司在牧业方面具有一流的奶牛育种，饲养技术和目前国内规模最大，
最完善的奶牛生产性能测定系统；先进的全程冷链保险设施。
2 机会
（1）光明具有全国最大的酸奶生产基地；世界一流的研发中心，国内唯一
“健”字号证书的企业；国际最先进的智能化信息管理，形成大群奶牛标准化饲养
的“生态牛庄”；国内领先的产品，优倍、优＋、致优、畅优、芦荟酸奶、AB100、汉方草本等。这些强势的资源代表光明；在产品层面，光明是高端的产品，光明是
具有科技含量的产品，光明是新鲜的。
（2）在低温保鲜产品领域，光明有着从技术到管理的突出优势，蒙牛、伊利
现在还没有真正对新鲜领域发起总攻击。光明要充分利用和抓住这种市场机会，
从现代通路入手，开发其他渠道，实现光明的新鲜梦。
3 劣势
（1）主要体现在资源上，作为城市型乳品企业，没有先天大量优质廉价的奶
源储备，因此在常温奶的竞争上，成本要高于资源型企业。
（2）光明乳业作为一个中国资历比较深的乳业品牌，但没有形成行业的领导
地位，其品牌定位传播不够明确，没有个性，不容易打动消费者。
4 威胁
（1）蒙牛和伊利最近都加强了对乳业的投资。今年，伊利斥资近11亿元，扩
张其在劲津生产基地、乌兰察布乳品厂、华东、辽宁等地的液态奶生产能力。与光
明主要竞争对手蒙牛和伊利相比，光明的战略步伐显得谨慎小心些，今年几乎只投
资了成都的光明公司。光明的奶源基地与其主要竞争对手伊利和蒙牛相比，还是处
于劣势。
四财务报表分析
财务报表是反映企业财务状况和经营成果的一系列报告性质文件，它清楚的
反映了业的财务状况、经营成果和现金流量等准确的财务信息。财务报表分析就
是以主表、附表、报表附注及其他相关资料为依据，采用一系列专业的分析技术
和方法，对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，以便企业的相关人员了解企业过去，评价企业现状，预测企业未来，进而做出决策。通过分析光明乳业股份有限公司近五年资产负债表、利润表、现金流量表的具体项目，了解企业的整体情况，为报表使用者作出决策提供依据。
1 资产负债表分析
资产负债表是反映企业在一定日期的全部资产、负债和所有者权益的报表。由于资产负债表反映了一个企业在特定日期的财务状况，所以又可称为财务状况表。而从性质上讲，资产负债表是一个静态报表，它是通过相对静止的方式来反映企业的资产、负债和所有者权益的总量及构成。
资产负债表主要反映资产、负债和所有者权益三方面的内容，根据“资产=负债+所有者权益”这一会计衡等式为理论根据，依照一定的分类标准和顺序，将企业在一定日期的全部资产、负债和所有者权益项目进行适当分类、汇总、排列后编制而成的。资产负债表按月编制，对外报送，年度终了还应编报年度资产负债表。
（1）资产负债表结构分析
资产负债表的结构分析就是分析企业近三年资产负债表中资产项目、负债项目、所有者权益项目的增减变化情况。通过综合分析该企业拥有或控制的经济资源及其分布，了解企业资金来源和构成情况，整体把握企业最基本的财务状况，为具体项目分析打下基础。
股东权益比率=(股东权益总额/资产总额)*100%，其中股东权益总额即资产负债表中的所有者权益总额。
资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%，其中资产总额是扣除累计折旧后的净额。
长期负债比率=(长期负债/资产总额)*100%。
固定资产与股东权益比率=(固定资产总额/股东权益总额)*100%。
（2）资产负债表流动性分析
企业的资产按流动性分为流动资产和非流动资产。流动资产是指企业可以或准备在一年内或超过一年的一个营业周期内转化为货币或被销售的资产。其中流动性最强的为货币资金。非流动资产也叫长期资产，是指流动资产以外的资产项目。资产的流动性是反映资产质量的重要因素，它的目的是为了便于报表使用者了解和分析资产的变现能力和偿债能力。
资产结构分析的指标中包括应收账款比率、存货资产比率、流动资产比率、固定资产比率、流动资产与固定资产比率、无形资产比率、负债经营率。
近五年，光明乳业股份有限公司主要资产结构：
从表2-1中我们可以看出该企业的资产负债结构，在建工程从2011年的
2.95%到2012年的7.8%，在建工程呈现了急剧的上升趋势，虽然企业处于高速发展时期，但是在建工程这样大比重的扩大，会给企业资金流通造成很大的困扰，如若在建工程到固定资产转变较慢，很有肯能造成企业的资金链断裂，造成严重的后果。应收账款的2012年的增多说明企业已经开始放宽购货政策，是增大企业销量的措施，同时说明企业的扩建政策初见成效。
2 利润表分析
利润表是反映企业一定时期内经营成果的会计报表。它是反映企业盈利能力和评价企业经营管理状况的重要依据，它可以从总体上反映企业某一时期的收入、成本费用及利润的实现情况，是一种动态报表。利润表分析是通过关注构成利润的重点项目，具体了解利润形成的主要因素，找出影响企业盈利能力的主要原因，从而为内部经营管理和外部投资决策提供依据。利润表是根据“利润=收入-费用”的这一会计公式和收入费用配比原则编制的。由于收入和费用是企业在一定的时间长度内发生的，因此不同于资产负债表，利润表在性质上属于动态报表，反映的是企业资金运动取得的成果。
（1）利润表综合分析
利润表通过把企业在一定时期能的收入、成本和费用情况加以配比，可以全面反应企业经营的收益情况，表明企业的投入产出的比例关系，确定企业是盈利还是亏损。企业的利润是各项生产经营活动的收益与消耗的集中表现，企业的各项生产经营活动无不发生收益和费用，无不是通过收益与费用的表现出来，利润是反映企业生产经营情况的综合指标。利润表通过反映企业生产经营成果的情况，来为全面考核企业生产经营计划的完成提供依据。利润表所提供的企业营业利润的增减变化、投资净收益的增减变化和营业外收支的变动情况，可以分析和测定企业损益的发展变化趋势，从而预测企业的盈利能力。
通过上表我们对比光明乳业股份有限公司近两年营业收入和营业成本都有显著提高，近两年来，企业利润所有下降。分析原因主要是由于企业扩大投资规模，但没有合理化进行管理，营销没有做到位等原因造成亏损的。
置损失
四、利润总额（亏损
总额以“－”号填列）528,440,153.00 4.93%503,750,908.00 5.59%
减：所得税费用994,259,776.009.27%58,794,897.000.65%五、净利润（净亏损
429,010,377.00 4.00%444,956,011.00 4.93%
以“－”号填列）
从表2-3我们来分析光明乳业股份有限公司的利润表构成，由此我们可以得出两年来营业成本所在的比重正在逐年升高，其中各项费用正在增加。从表中很明显发现2013年的净利润位4.00%比2012年的4.93%下降了0.93个百分点，说明光明乳业处盈利减少的情况中，企业的盈利不稳定，说明了企业在此期间发展的不好。
（2）利润表主要项目分析
对利润表的主要项目进行分析，对管理者形成一个企业的对比图，对利润表主要项目的分析能够给企业带来清晰明了的企业各项费用占营业收入的对比。从而作为企业决策者的管理依据。
图2-1 利润表主要项目走势
从图3-1可以看出，光明乳业正处于一个成长时期，营业收入处于稳定增长，但是，我们需要注意，其中应有成本增长趋势过快，说明企业的销售时，成本正在急剧增加，虽然仍然处于盈利状态，但利润率降低，企业应该加强管理，减少营业成本，才能有效的提高利润。但终究是一个良好的成长趋势，有着稳定点状态。年增长形势看喜。良好稳定的增长正是一个企业所需要的，不骄不躁，不急功近利，才能保持良好的企业发展态势。
3 财务比率分析
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。
企业财务比率分析是以企业财务报告等资料为基础的，通过计算一系列的财务比率，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析和评价的方法。通过财务比率分析，可以深入了解企业财务状况、经营成果和现金流量情况，评价企业一定时期的经营业绩，揭示经营中存在的问题，为财务分析者的经营决策提供重要依据。
（1）偿债能力分析
企业有无偿债能力或者说有无现金支付能力，是企业能否健康成长和发展的关键，因此企业偿债能力分析是企业财务经济分析的重要组成部分。它可以评价企业财务状况，控制企业财务风险，预测企业筹资前景，把握企业财务活动。偿债能力分析又分为短期偿债能力和长期偿债能力。
（1）短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。
流动资产既可以用于偿还流动负债，又可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高则表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、
1 2 3也称营运资金比率，是流动资产与流动负债的比率。
是指速动资产对流动负债的比率。
是企业现金类资产与流动负债之间的比例关系。
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预付帐款和待摊费用）辅助进行分析。一般认为流动比率与速动比率比例为2：1 比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。
速动比率 =速动资产 / 流动负债
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
从表2-2中我们可以看出光明乳业的短期偿债能力，其中的流动比率与速动
比率比例为1.2:1.反映了该企业的短期偿债能力强。
（2）长期偿债能力分析
长期偿债能力指的是企业偿还长期债务的现金保障程度，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。因此，分析长期偿债能力应以企业资本结构、盈利能力和现金流量状况为基础。主要的长期债务比率有：资产负债率、产权比率、权益乘数。
1 2 3
注：资产负债率=负债总额 / 资产总额；
产权比率 =负债总额 / 股东权益；权
益乘数 =资产总额 / 股东权益
是指负债与资产的比率关系。
是指负债总额与所有者权益总额之间的比例关系。
所有者权益比率与资产总额比率的倒数。
从表2-3中我们可以看，该企业的资产负债率下降了0.08，说名该企业的融资能力较以前下降。产权比率在三年内逐年降低，从正常的1:2中脱离，说明光明乳业已经走上了高风险，高报酬的不稳定财务结构模式。权益乘数的逐年降低，说明该企业的资产负债率正在增大。
（2）营运能力分析
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。分析企业营运能力主要通过应收账款周转率及周转天数、存货周转率及周转天数、总资产周转率及周转天数进行的。
存货周转率=营业成本 / 平均存货余额；
总资产周转率=营业收入 / 平均资产总额
从表3-1中我们可以看出企业的应收账款存周转率很高。说该明企业的的购货政策太过垄断化，应该采用宽松的信用政策，可以提高该企业的营业收入。存货周转率的降低，说明该企业存货增加，说明生产能力增强，正处于高速发展中。总资产周转率的变化说明企业忙于发展忽视了销售管理，但是仍然有很客观的销售能力。
（3）盈利能力分析
盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。盈利能力分析是通过对利润表中有关项目进行对比分析，以及
利润表与资产负债表有关项目之间关联关系的分析，来评价企业当期的经营效果和未来获利能力的发展趋势。盈利能力分析主要是通过营业利润率、营业净利率、成本费用利润率、总资产净利率和净资产净利率进行的。
衡水老白干酒业股份有限公司盈利能力比率变动表如下：
注：营业利润率=营业利润 / 营业收入；
营业净利率=净利润 / 营业收入；
成本费用利润率=净利润 / 成本费用总额；
总资产净利率=净利润 / 平均资产总额；
净资产收益率=净利润 / 平均所有者权益；
从表3-2中我们可以看出企业的营业利润率，营业净利率逐年增加说明企业的利润水平较高，其中成本费用利润率的降低说明企业正在加强改善，净资产收益的下降说明企业企业随着规模的不断扩大、净资产的不断增加，必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式，以保证净利润与净资产同步增长,但是资产的投入没有利润增长得快.对企业和管理都是很大的挑战。
五总结
光明乳业近5年总资产每年周转0.56-0.69次，平均周转期需要1.44-1.78年。2010－2014年期间，光明乳业的总资产周转速度逐年下降，2014年时周转速度最慢，总资产周转率为0.56次，总资产周转天数为639天。参照《企业绩效评价标准值2013》中食品行业的总资产周转率，将光明乳业2014年总资产周转率与同行业4家食品公司同期数据进行对比，5家上市公司中最高值为2.22，最低值为0.29，而光明乳业为0.56。光明乳业目前的总资产周转速度在同行业中处于较低的水平。说明企业利用全部资产进行经营的效率有待提高，企业应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高营业收入或加大资产的经营与管理力度。
学习资料 仅供学习与参考光明乳业发展战略分析 ----SWOT分析法 "好牛好奶、滴滴精彩、天天新鲜、人人信赖" 。光明乳业股份有限公司作为国家级农业产业化重点龙头企业，长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新。光明乳业以为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品作为全体光明人的责任和追求，并在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。下面我们用SWOT方法来分析一下光明乳业的现状。 1.S(优势) 1）.市场潜力 随着生活水平的提高，消费者更为关注食物营养和自身健康，奶消费需求不断提高，而13亿这个巨大的蛋糕，是光明发展的最大动力。 2）.品牌优势 光明品牌已经走过了她50多年的发展历程，从1500多家企业中跃居为全国著名品牌，几乎占有全国乳业产值的15%。 3）.技术优势 光明始终保持国内乳品行业综合实力排名第一的位置,成为公司产品、技术和人才培育基地；集中发展益生菌、生物活性物质、特色领域三个方面，形成高附加值的产品群；成为中国乳业科学活动中心. 4）.产品优势 作为城市型乳品公司的代表,光明以产品来诠释高质量的、新鲜的、健康的、关爱的、可以信赖的品牌价值。光明乳业倡导健康的生活方式,不断提高产品的高附加值,不断推出新产品。 5）.资源优势 用全国资源做全国市场的战略思想使光明从上海走向全国。全国资源的优化配置,使光明形成乳业发展的全方位优势,新鲜乳品,超高温乳品和奶粉同步发展。6).直销网络控制。 7）.成熟的市场，全面的市场网络。 2.W（劣势） 1）.有效需求不足 据有关资料显示，去年我国奶业总产量为1120万吨。即人均8.6斤已超过了当前人均7.2公斤的市场需求，一些地方甚至出现了倒奶的情况，虽然说中国乳业
光明乳业股份有限公司 2016-2020年战略规划 重要内容提示： 本战略规划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 1、愿景：让更多人感受美味和健康的快乐。 2、目标：发展成为具有全产业链核心竞争力的国际化知名乳品企业集团。 3、企业使命：创新生活共享健康 4、企业价值观： 创新，引领未来 专注，造就品质 勇气，超越自我 共享，合作成长 关爱，凝聚力量 包容，放眼全球 5、战略方向： “十三五”期间，公司将紧紧把握消费升级、产业转型、互联网+、一带一路、深化国企改革等发展机遇。以食品安全为基石，以服务国民健康为己任。通过改革、创新和转型，积极应对行业发展的新常态；通过组织变革、管理变革和渠道变革，夯实基础，构建满足公司未来中长期发展的组织体系、管理体系、市场体系；通过打破壁垒，产销分离，资源优化，形成生产系统、分销系统、市场布局的全国一盘棋。用“国际、国内资源做全国市场”，实现走出华东，遍布全国，走向世界的战略目标。 确立主业1+2全产业链发展模式。搞好乳业、牧业、冷链物流三大产业布局。致力成为“中国奶牛行业的领导者”、“中国乳业高端品牌引领者”、“中国综 合型冷链物流服务龙头企业”。
通过实施牧场升级工程，打造技术先进、管理优良、生态良好的现代化牧场；通过实施食品安全升级工程，建立产品质量追溯体系，推行WCM体系（世界级制造），为消费者生产更加安全、健康的产品；通过加大冷链物流网的全国布局和管理提升，着力打造安全、快速的物流服务系统。 公司将以乳业生物技术国家重点实验室、国家级工程实践教育中心、院士 专家工作站、上海市专利示范企业等国家级科研平台为基础，打造具有世界一流水平的乳品技术创新中心和国内领先、国际一流的牧业技术创新研究中心。 公司将积极实施供给侧改革，通过产品和技术升级，继续推出高品质新品，树立和提升“中国高端品牌引领者”形象，满足消费者日益增长的对健康、营养 和个性化的需求，应对中国乳品市场消费转型升级的新形式，带动公司的业务增长。 公司运用现代信息手段实现从原料、研发、制造、物流、消费全过程的信 息化集成、共享、互融；公司将实施精细化管理，深挖内部潜力，努力打造“质 量光明”、“效益光明”，构建适应国际化管理要求和市场发展的管理体系，加大 对管理人才的培养和引进；公司将加强主要经营风险的防范和管理，确保公司健康、持续、平稳发展。 公司将积极开展资本运营，通过双轮驱动，加快企业发展；公司将加强行 业间的合作，努力构建行业和谐氛围；公司将通过加快牧业、饲料、冷链物流重组后的管理整合工作，实现人员、业务、管理的一体化，和做大做强的目标。 公司将继续致力于推进国际化进程，用世界资源与中国市场需求对接，依 托海外子公司新西兰新莱特、托管企业以色列TNUVA集团，发挥中国、以色列、新西兰三地市场的业务协同、技术协同、管理协同，实现优势互补、价值增长、共同发展，不断提升国际业务营收比重和国际化水平。 经过3-5年的努力，光明乳业将发展成为产业链完善、技术领先、管理一流、具有核心竞争力、有影响力的国际性乳业集团，力争进入世界乳业领先行列。 光明乳业股份有限公司董事会 二零一七年三月二十四日
光明乳业营销战略分析研究 摘要：在我国乳业不断发展的过程中，也逐渐形成了企业族群。乳业市场的竞争已经不仅是单个企业之间的较量，已经扩张到了企业族群之间的竞争。企业族群的形成是基于这些企业有相同的历史传统，拥有相近的资源，在目标顾客、产品定位等方而的一致性较高。根据分析，我国乳品行业出现危机的主要原因在于营销战略同质化程度高以及产品相似性高。中国市场有13亿人口，这是等待开发的“大金矿”吸引着众多国外投资者、跨国公司的进入，本土的乳业巨头也纷纷出招，国内乳品市场竞争日益激烈。其中，以沿海一带的乳品企业面临的挑战更为严峻。北方的几个大企业，如蒙牛、伊利、完达山、三鹿等取得了地理上的便利，靠近东北和内蒙占这两个优良的奶业基地:南方的企业则占有市场成熟的优势。现如今，在中国乳制品业这个大“战场”上各显神通，因此，针对乳业行业产品特征对于如何制定适合于自己的营销战略就成为决定企业命运的关键。 关键字：上海光明；光明乳业；销售策略；产品特征 Abstract: In the continuous development of China’s dairy industry, gradually formed a bu siness group. Dairy market has been not only a contest between individual enterprises has been to expand the business competition among ethnic groups. Business groups is based on the formation of these enterprises have the same historical tradition, with similar resources, target customers, product positioning and the consistency of the higher side. According to the analysis of China’s dairy industry crisis is the main reason for the same marketing strategy with a high degree of similarity of products, as well as high. China has a population of 1.3 billion market, which is waiting for the development of the "Gold" attracted many foreign investors and multinational companies to enter the local dairy giant also came one after another, domestic dairy products in an increasingly competitive market. Among them, in order to the coastal area of dairy enterprises are facing more serious challenges. North of the large number of enterprises, such as Mengniu, Erie, Wandashan, San Lu has been made, such as geographical convenience, close to the northeast and Inner Mongolia accounts for two excellent base for the dairy industry: the South’s business is a mature market share advantage . Now, in the Chinese dairy industry in this "battlefield" Gexianshentong, against the dairy industry on how to develop characteristics of the product is suitable for their own marketing strategy has become the key to deciding the fate. Keyword: Shanghai Guangming; Bright Dairy; sales strategy; product features 前言 本文从企业的市场环境分析的五个方面来分析：潜在竞争者；现有的竞争这；替代品生产者；买方；供方，来对在对光明乳业分析。通过运用当今几种普遍有效的分析方法和模型对光明乳业的现状进行系统的分析后，本文对光明乳业的营销战略提出几点建议：1.避免盲目的扩张行为，保持在以华南为重点的长江以南的市场的优势地位。2.重点打造产品的差异化，以相同和略高于竞争对手的价格向顾客提供可感受的附加值，其目的是通过提供更好的产品和服务来获得更多的市场份额，或者通过稍高的价格提高收入。在外观、质量、功能方而要具有独特性。同时，在客户服务、品牌形象等方而也要做到3.采用高品质高价格策略在行业中竞争，即以特别高的价格为用户提供更高的产品和服务的附加值。这要求企业进一步细分市场，做出新的产品定位。要把市场细分极致化，针对特定的市场，供应特定的产品。为此需要建立研发中心，主要是对产品的功能进一步完善和深化。还需要建立营养中心。以产品为主向顾客提出不同的营养配方，标出产品的差异性和不可替代性，成为竞争规则的制
光明乳业值得商榷的新 鲜战略 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
光明乳业：值得商榷的新鲜战略 2006年元月4日，光明乳业50周年纪念大会上，光明乳业董事长王佳芬提出了基于光明乳业独特资源优势的发展战略：“我们要让光明更新鲜”、“我们要重新想象市场环境，重新想象我们的行业，重新想象我们的企业，最关键的是，要重新想象我们的消费者，使光明成为中国新鲜乳制品的领导者。”但是，光明乳业的新鲜战略其实一点都不新鲜，光明乳业迫求需要重新审视自身发展战略。 首先，光明乳业新鲜战略的核心产品是巴氏奶。这个基点决定了光明乳业依然没有跳出城市乳业来思考全国市场。巴氏奶确实是乳业产品链中营养价值最为全面，也是最为经济的一种产品。但是巴氏奶却存在四个十分致命的弱点，这四个致命的弱点决定了光明乳业作为一个现代乳制品企业的尴尬。 第一个弱点：冷链运输。巴氏奶保质期非常短，需要十分严密的冷链系统，对于地域广大的中国市场，配置一套冷链系统绝对不是一日之功，同时，冷链系统硬件建设上我认为还不是做关键的，最关键的围绕冷链系统的数据库营销。由于巴氏奶保质期短，配合巴氏奶冷链系统需要强大的数据库系统来支持冷链的无库存营销。这对于广大的中国市场几乎是不可能的，因此，中国乳业中选择巴氏奶作为核心竞争型产品的企业，几乎都是孤岛性市场。
有人会说，我们可以通过资本手段，建立起布局全国的生产加工链。通过一定销售半径来控制冷链物流带来的市场问题。但是，资本的逐利性使得任何一个企业在选择战略性投资时都需要考虑市场利润结构与利益回收，而无论是做冷链系统，还是做战略性并购都是一个长线投资，资本是否有这样的耐心，消费者是否买账都是值得考量的因素。 第二个弱点：价格透明。按照商品高质高价原则，巴氏奶作为价值最为全面的乳业产品，其价值应该是最高的，但是现实却并不是这样，残酷的市场恶性竞争使得价值最高的巴氏奶在价格上却成为最低的一个产品，而且，关键是这种价格认知不仅在行业类有相当的共识，在消费者眼里更加拥有共识，消费者可能接受概念性乳饮料高价格，但却绝对为认同高营养巴氏奶高价格，巴氏奶成为中国乳业竞争中一个过早透支的战略性产品。这个弱点可能给光明乳业带来致命的伤害，那就是光明乳业的产品结构将因为主推巴氏奶越走越低！如果真是这样的话，光明乳业前途就十分堪忧了。 第三个弱点：质量稳定。我在服务乳制品企业客户过程中就十分头疼巴氏奶的质量稳定。不是技术性因素，也不是原料性因素，主要是市场变化导致产品质量处于一个非常高危的门槛。实际上，即使是订奶的客户，我们也很容易因为客户原因导致产品质量出现重大问题。所以，我在服务中小乳制品企业过程中，力主中小乳制品企业走常温奶路线，
内蒙古电子信息职业技术学院 光明乳业股份有限公司财务报表 企业名称：光明乳业股份有限公司 班级：财管151 姓名：李凯 学号：155021015
目录 一公司基本情况介绍 (3) 1 所处行业 (3) 2 经营范围 (3) 3 主要产品 (3) 二公司竞争战略分析 (3) 三机会和问题分析 (4) 1 优势 (4) 2 机会 (5) 3 劣势 (5) 4 威胁 (5) 四财务报表分析 (5) 1 资产负债表分析 (6) （1）资产负债表结构分析 (6) （2）资产负债表流动性分析 (6) 2 利润表分析 (7) （1）利润表综合分析 (8) （2）利润表主要项目分析 (10) 3 财务比率分析 (10) （1）偿债能力分析 (11) （2）营运能力分析 (12) （3）盈利能力分析 (13) 五总结 (14)
一公司基本情况介绍 光明乳业股份有限公司，成立于1996年，是由国资、社会公众资本组成的产权多元化股份制上市公司，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售等业务，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。光明乳业业务渊源始于1911年，经过100多年的不断发展，逐步确立以各类乳制品的开发、生产和销售为主营业务，是中国领先的高端乳品引领者。公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺, 主营产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮品、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、黄油等多个品类。 1 所处行业 本公司所属行业为制造业。 2 经营范围 批发兼零售:预包装食品(含冷冻冷藏、不含熟食卤味),散装食品(直接入口食品,不含熟食卤味),乳制品(含婴儿配方乳粉);以下限分支机构经营:生产:巴氏杀菌乳(含益生菌)、酸乳(含益生菌)、乳制品[液体乳](调制乳、灭菌乳)、饮料(果汁及蔬菜汁类、蛋白饮料类)、其他饮料类、食品用塑料包装容器工具等制品;从事相关产业的技术、人员培训和牧业技术服务,从事货物及技术的进出口业务。 3 主要产品 本公司主要产品为乳制品、散装食品、饮料、酸乳、包装食品等。 二公司竞争战略分析 作为中国乳制品的三大巨头之一，其酸奶销量位居国内第一，在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额和全国市场占有率等综合指标排名前列，特别在东南部地区市场占有率极高。这说明光明乳业仍有着一定的发展优势。
客户、社区、供应商对企业财务决策的影响——以光明乳业为例 近年来，我国乳制品行业发展迅速，行业总产量不断提升，竞争也日趋激烈。随着社会进步和人名生活水平提高，乳制品已经成为居民生活中重要的日常食品，尤其与婴幼儿群体存在密切的联系。然而乳制品质量问题却是频发不断，无论是国内还是国外，如2008年的“三鹿奶粉事件”对我国本土奶制品企业造成致命打击，以及2013年新西兰恒天然奶粉事件，使消费者信心极大受挫。本次报告以光明乳业为例，从客户、社区、供应商三个角度来分析对企业财务决策的影响， 企业的财务决策是对财务方案、财务政策进行选择和决定的过程，以获取更大受益，实现企业价值管理目标，一般而言，财务决策包括投资据测、筹资决策和股利分配决策。作为现代企业ERP管理的重要内容，财务决策包含企业各方面经营活动，有效的财务决策能帮助企业加强预见性、计划性，合理地配置企业资源，利于增强企业竞争力，完成企业战略目标。 进一步分析对企业财务决策的影响因素。作为一个经济组织，企业的最终目的是要向消费者传递合理的效用价值，以进而实现自身的利益追求。随着我国市场经济不断完善健全，买方市场日益强大，消费者知识水平、维权意识的提高，存在多种个性化需求，并对产品提出了越来越高的要求，使得企业各方面活动都必须紧密围绕客户需求展开。于此同时，各种群体组织对企业的影响也日益加强，包括内部的群体组织如职工、管理层、股东董事会，外部如政府部门、社会媒体、消费者协会等民间组织对企业形成强大的监管作用，使企业活动更加规范，并使得公共关系管理成为企业管理活动的重要内容。企业为满足以上两方面的目标，提供符合市场需求的产品服务，必须加强自身的供应链管理，确保各个环节达到相应要求，以实现整体管理目标。以下部分具体以光明乳业（600597）为例从此三方面分析对企业财务决策的影响。 光明乳业的客户，不仅包括最终的消费者，也包括各级分销商等。光明乳业对此的财务决策主要包括对生产和营销的投入，并涉及融资等借贷决策。一直以来乳制品行业门槛较低，但随着竞争的加剧和安全标准的提高，对企业各方面技术及设施有了更高的要求，这些都需要大量的前期投入。作为国内知名的乳品生产企业，光明乳业是目前国内拥有最多发明专利的乳品企业，拥有业内领先的科技研发实力，仅2012年授权发明专利近30项。依托光明乳业设的中国乳制品行业唯一的乳业生物技术国家重点实验室，已于2013年8月正式通过国家科技部组织的建设验收。2013年的项目包括天津梦得引进设备扩能建设，其华东中心工厂于2013年8月基本建成，中心工厂占地232亩，建筑面积达12.5万平方米，投产后日产量将达到2000吨，并耗资数千万元购置了多台大型仪器设备和少量小型仪器设备。从规模看，这已是全球最大的乳品工厂，这些将有助于光明乳业实现精细化管理，确保产品质量安全可靠。同时。公司在各地进行了工厂的迁建，并报废了大量老旧设备，使得企业营业外支出增幅打228%，专项应付款也比期初大幅减少。企业为实现销售的增加，生产有所扩大，同时对经销商采取了一定的赊销方式，致使应收账款增加，存货量有所提高，体现在报表中的还包括计提的存货跌价准备及资产减值项目的增加。此外，企业还加强成本管理、费用控制，增强企业盈利能力，可以看出，13年上半年营业收入增幅高于成本及期间费用增幅，使得归属于母公司所有者的净利润比上年同期增加。为此，公司进行的融资项目有2012年公司非公开发行股份募集资金项目为《日产2000吨乳制品中央自动控制技术生产线技术改造项目》，项目投资总额为142,083万元，近年取得借款也有所增加，使得筹资活动产生的现金流量较上年同期增长。
光明乳业2020年一季度财务分析综合报告光明乳业2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为19,759.2万元，与2019年一季度的 32,083.54万元相比有较大幅度下降，下降38.41%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为346,028.02万元，与2019年一季度的369,460.24万元相比有所下降，下降6.34%。2020年一季度销售费用为135,686.63万元，与2019年一季度的114,064.49万元相比有较大增长，增长18.96%。2020年一季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2020年一季度管理费用为14,959.3万元，与2019年一季度的18,275.54万元相比有较大幅度下降，下降18.15%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为2.91%，与2019年一季度的3.35%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。2020年一季度财务费用为2,966.67万元，与2019年一季度的2,114.88万元相比有较大增长，增长40.28%。 三、资产结构分析 2020年一季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，光明乳业2020年一季度的经营活动的正常开展，在内部资料，妥善保管第1 页共3 页
光明乳业财务分析报告 分析人：俞伊侬 张天榕 叶红 刘翰泽 白思路 2012年6月
目录 一、公司基本情况 (2) 二、行业基本情况 (2) 三、偿债能力分析 (4) 四、企业营运能力分析 (5) 五、盈利能力分析 (8) 六、企业发展能力分析 (10) 七、公司经营预测 (14) 八、附表 (17)
一、公司基本状况 1、公司信息 公司的法定中文名称光明乳业股份有限公司 公司的法定中文名称缩写光明乳业 公司的法定英文名称BRIGHT DAIRY & FOOD CO.,LTD 公司的法定英文名称缩写BRIGHT DAIRY 公司法定代表人庄国蔚 公司股票简况 股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称 A股上海证券交易所光明乳业600597 公司聘请的会计师事务所名称德勤华永会计师事务所有限公司公司聘请的会计师事务所办公地址上海市延安东路 222 号外滩中心 30 楼 （一）行业基本内信息 中国乳品业起步晚、起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。 但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三、四季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。原材料的价格问题也是是制约乳品行业发展的一大问题，
光明乳业发展战略分析 ---－SWOT分析法 "好牛好奶、滴滴精彩、天天新鲜、人人信赖＂。光明乳业股份有限公司作为国家级农业产业化重点龙头企业，长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新。光明乳业以为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品作为全体光明人的责任和追求,并在打造中国新鲜品第一品牌的事业中取得了一定的成绩。下面我们用ＳＷOＴ方法来分析一下光明乳业的现状。 1.Ｓ（优势） 1）.市场潜力 随着生活水平的提高，消费者更为关注食物营养和自身健康，奶消费需求不断提高,而13亿这个巨大的蛋糕，是光明发展的最大动力。 ２）.品牌优势 光明品牌已经走过了她５0多年的发展历程,从150０多家企业中跃居为全国著名品牌,几乎占有全国乳业产值的15％。 3）.技术优势 光明始终保持国内乳品行业综合实力排名第一的位置,成为公司产品、技术和人才培育基地;集中发展益生菌、生物活性物质、特色领域三个方面,形成高附加值的产品群；成为中国乳业科学活动中心. 4）.产品优势 作为城市型乳品公司的代表，光明以产品来诠释高质量的、新鲜的、健康的、关爱的、可以信赖的品牌价值。光明乳业倡导健康的生活方式,不断提高产品的高附加值,不断推出新产品。 ５）.资源优势 用全国资源做全国市场的战略思想使光明从上海走向全国。全国资源的优化配置,使光明形成乳业发展的全方位优势,新鲜乳品,超高温乳品和奶粉同步发展。６）.直销网络控制。 7）.成熟的市场,全面的市场网络。 2.W（劣势) １）．有效需求不足据有关资料显示,去年我国奶业总产量为112０万吨。即人均8.6斤已超过了当前人均７.２公斤的市场需求，一些地方甚至出现了倒奶的情况，虽然说中国乳业市场潜力巨大，但转化为现实的市场需求，还必须有个过程。
光明乳业：值得商榷的新鲜战略 2006年元月4日，光明乳业50周年纪念大会上，光明乳业董事长王佳芬提出了基于光明乳业独特资源优势的发展战略：“我们要让光明更新鲜”、“我们要重新想象市场环境，重新想象我们的行业，重新想象我们的企业，最关键的是，要重新想象我们的消费者，使光明成为中国新鲜乳制品的领导者。”但是，光明乳业的新鲜战略其实一点都不新鲜，光明乳业迫求需要重新审视自身发展战略。 首先，光明乳业新鲜战略的核心产品是巴氏奶。这个基点决定了光明乳业依然没有跳出城市乳业来思考全国市场。巴氏奶确实是乳业产品链中营养价值最为全面，也是最为经济的一种产品。但是巴氏奶却存在四个十分致命的弱点，这四个致命的弱点决定了光明乳业作为一个现代乳制品企业的尴尬。 第一个弱点：冷链运输。巴氏奶保质期非常短，需要十分严密的冷链系统，对于地域广大的中国市场，配置一套冷链系统绝对不是一日之功，同时，冷链系统硬件建设上我认为还不是做关键的，最关键的围绕冷链系统的数据库营销。由于巴氏奶保质期短，配合巴氏奶冷链系统需要强大的数据库系统来支持冷链的无库存营销。这对于广大的中国市场几乎是不可能的，因此，中国乳业中选择巴氏奶作为核心竞争型产品的企业，几乎都是孤岛性市场。 有人会说，我们可以通过资本手段，建立起布局全国的生产加工链。通过一定销售半径来控制冷链物流带来的市场问题。但是，资本的逐利性使得任何一个
企业在选择战略性投资时都需要考虑市场利润结构与利益回收，而无论是做冷链系统，还是做战略性并购都是一个长线投资，资本是否有这样的耐心，消费者是否买账都是值得考量的因素。 第二个弱点：价格透明。按照商品高质高价原则，巴氏奶作为价值最为全面的乳业产品，其价值应该是最高的，但是现实却并不是这样，残酷的市场恶性竞争使得价值最高的巴氏奶在价格上却成为最低的一个产品，而且，关键是这种价格认知不仅在行业类有相当的共识，在消费者眼里更加拥有共识，消费者可能接受概念性乳饮料高价格，但却绝对为认同高营养巴氏奶高价格，巴氏奶成为中国乳业竞争中一个过早透支的战略性产品。这个弱点可能给光明乳业带来致命的伤害，那就是光明乳业的产品结构将因为主推巴氏奶越走越低！如果真是这样的话，光明乳业前途就十分堪忧了。 第三个弱点：质量稳定。我在服务乳制品企业客户过程中就十分头疼巴氏奶的质量稳定。不是技术性因素，也不是原料性因素，主要是市场变化导致产品质量处于一个非常高危的门槛。实际上，即使是订奶的客户，我们也很容易因为客户原因导致产品质量出现重大问题。所以，我在服务中小乳制品企业过程中，力主中小乳制品企业走常温奶路线，这对于资源相对比较少的企业来说，可能会规避很多市场竞争带来的质量上压力。 第四个弱点：消费人群。你几乎很难想象，巴氏奶的主流消费人群是谁？根据我在局部市场的调研发现，巴氏奶的主流消费人群是儿童与老人。这两部分人群无论是消费实力，还是对产品认知与活跃的中青年人群都是不可同日而语！他
基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析 二十一世纪以来我国经济发展迅速，综合实力不断提高，人民的生活水平和质量不断提高，在乳制品的消费上也产生了变化。有关资料呈现出我国乳制品产量在近10年内增添了10倍多，且奶类的生产量逐年增添，以两位数的增长幅度增添。我国乳制品行业中以蒙牛、伊利和光明三大企业占据着主导地位，推进着我国乳制品行业的市场发展。在行业竞争压力越来越大的时刻，在面对伊利与蒙牛两大龙头企业的双重压力下，光明乳业如何在行业中继续保有一席之地引起了我的关注。光明乳业一直致力于创造高品质的乳制品，其品牌信誉也有目共睹。本文对光明乳业进行研究，对其进行全面的财务分析是为了解企业的发展状况，发现它存在的问题和不足，为其制定更适合的发展战略以此来提高行业竞争力。 本文之所以采取哈佛框架法是因为运用传统财务分析法对企业进行的财务分析不够全面，有些不适用和有毛病的地方越来越突出。比如传统财务分析法太过依赖报表数据，在源头数据上把握不精确，无法完全代表企业的经营状态和效果。但是哈佛分析框架法就填补了这些空缺改正了这些毛病，从战略、会计、财务和前景四个方面进行系统地分析，可以整体掌控企业的财务状况，不但有助于外部投资者做出投资决策，而且有利于管理者及时发现并解决问题。 二、哈佛分析框架简述 2.1哈佛分析框架的定义和内容 定义：哈佛分析框架是一种新型的财务分析方法，它由战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分组成，与传统财务分析法不同的是它把战略分析放在重要位置，以它为起点对企业进行财务分析。
内容：（1）经营战略分析。经营战略分析是哈佛分析框架的根本和出发点，主要包括对整个行业的剖析和对企业的竞争力剖析这两个方面。对整个行业的剖析采取PEST和波特的“五力模型”，就企业的竞争力而言，运用SWOT分析法发现其在外部环境中的机遇与威胁以及内部条件的优势与劣势，再依照企业的实际状况选择适合的发展战略。 （2）会计分析。通过对企业会计政策和会计信息的评估来揭示经营成果的真实状况；选用适合的会计政策和对会计灵活性的分析，可以降低信息失真的程度，提高信息的可靠性与真实性。重新计算数据后，可以减少会计工作虚报错报的可能性。 （3）财务分析。通过年度报告公示的财务数据分析企业的财务状况。主要采用比率分析法更直观地表现财务数据的浮动走势，对某些重要的指标与同行业的企业进行比较分析，以此评价企业的财务弹性和在行业中所处的位置。 （4）前景分析。简单来说是对公司未来的成长方向进行预测。主要分为前景预测和风险预测，结合内外部因素，规避风险，制定更加合适的发展战略。 2.2哈佛分析框架法与传统财务分析法的比较 传统财务分析法有杜邦分析体系、结构分析、趋势分析和比率分析等方法。比如像杜邦分析法它是对几种主要财务比率的关系来分析评价企业的总体财务状况。 传统财务分析法的弊端： （1）传统财务分析法太过依赖报表数据，在源头数据上把握不精确，不能完全说明企业的经营状态和效果。
对光明乳业的公司分析 投资要点： 乳业市场形势乐观，今年发展势头良好。且公司管理层对于07年的公司业务做出多项突破之举，公司今年推出的新产品的销售效果逐渐凸现。其产品结构也发生变化，从而使所得税减少；而公司决定停止使用达能“碧悠”品牌，达能返还其品牌营销费用。基于这些，可以预计光明乳业的盈利开始回升。 从公司的控股股东来看，光明食品集团公司有意在未来四年打造包括连锁超市、糖酒和乳业三大块在的业务板块。若未来四年里只要光明乳业每年保持16%的增长率，那么到2010年光明乳业将达到100亿元的营业额。 从其行业地位上看，其营业额虽然低于伊利和蒙牛这两大乳业巨头，但他在新鲜乳品以及华东区域市场上人具有较大的影响力。 从其价值上看，在不考虑光明食品注入集团资产的情形下对其进行评估，其在价值为每股9.3元。而在2007年06月01日其收盘价为12.83元，而在最近两个月其最高价达到了16.75元，已远远超过评估出的在价值。我认为当前的股价已经被高估。 风险提示： 第一，光明集团公司是否注资或者何时注资具有很大的不确定性。 第二，现在股票所获得的溢价可能会消失。 盈利预测与财务指标分析：
一、乳制品行业背景分析 改革开放以来,特别是九十年代以来,我国居民的乳品消费有了很快的增长。乳品从过去的营养滋补品转变为日常消费品；消费者从过去的老、少、病、弱等特殊群体扩大为所有消费者；市场从城市扩展到城郊及其一般的乡村；产品也从简单的全脂奶粉和隔日消费的巴式灭菌奶升级到各种功能奶粉和各种保质期的液体奶,含乳饮料也逐渐风行。 近几年,在国乳品消费快速增长的同时,也出现了一些新的消费趋势。第一,乳品消费结构发生了变化,乳粉消费的比重在下降,由早期的90%多降低到目前的20%左右,而且有进一步下降趋势。液态乳品则以每年40%以上的速度递增。根据目前的发展势头,行业专家们普遍预测在未来五年乳品市场的年增长率将在10%左右,其中液态奶的发展速度在近5年可保持30%以上的增幅。在城镇人均占有量达到40公斤后,增速可能会放慢。2010年乳品需求估计达到2325.7万吨。 二、光明乳业的行业地位分析 光明乳业股份（简称“光明乳业” ）主要从事乳和乳品的开发、生产和销售,奶牛和公牛的饲养、培育,物流配送,营养保健食品的开发、生产和销售。该公司在国乳业中产销量、销售收入、利税总额、鲜奶收购量、液态奶、酸奶产量和全国市场占有率等综合指标排名第一,是全国最大规模的生产销售乳品的企业,跻身工业企业销售收入50强。公司是我国三大乳品品牌之一，其酸奶销量位居国第一，在国乳业中产销量、销售收入、利税总额和全国市场占有率等综合指标排名前列，特别在东南部地区市场占有率极高。而其公司本省于2000年被农业部等八部委列为农业产业化国家重点龙头企业。2001年光明牌鲜奶、奶粉、酸牛奶和保鲜果汁被市名牌产品推荐委员会连续六年推荐为名牌产品。2001年、2002年公司连续被外资委、市对外经济贸易委员会、市外商投资企业协会评为“市2000年度、2001年度高营业额先进企业”。2001、2002年公司连续两年被《财富》（中文版）杂志评为2001年中国大陆最受尊敬的外资企业之一。而公司拥有的“光明牌” 商标是中国驰名商标家喻户晓。根据AC尼尔森的数据，截至06年上半年，光明牌新鲜牛奶在全国的占有率为35.4％，新鲜酸奶全国市场占有率
精品文档 精品文档客户、社区、供应商对企业财务决策的影响——以光明乳业为例 近年来，我国乳制品行业发展迅速，行业总产量不断提升，竞争也日趋激烈。随着社会进步和人名生活水平提高，乳制品已经成为居民生活中重要的日常食品，尤其与婴幼儿群体存在密切的联系。然而乳制品质量问题却是频发不断，无论是国内还是国外，如2008年的“三鹿奶粉事件”对我国本土奶制品企业造成致命打击，以及2013年新西兰恒天然奶粉事件，使消费者信心极大受挫。本次报告以光明乳业为例，从客户、社区、供应商三个角度来分析对企业财务决策的影响， 企业的财务决策是对财务方案、财务政策进行选择和决定的过程，以获取更大受益，实现企业价值管理目标，一般而言，财务决策包括投资据测、筹资决策和股利分配决策。作为现代企业ERP管理的重要内容，财务决策包含企业各方面经营活动，有效的财务决策能帮助企业加强预见性、计划性，合理地配置企业资源，利于增强企业竞争力，完成企业战略目标。 进一步分析对企业财务决策的影响因素。作为一个经济组织，企业的最终目的是要向消费者传递合理的效用价值，以进而实现自身的利益追求。随着我国市场经济不断完善健全，买方市场日益强大，消费者知识水平、维权意识的提高，存在多种个性化需求，并对产品提出了越来越高的要求，使得企业各方面活动都必须紧密围绕客户需求展开。于此同时，各种群体组织对企业的影响也日益加强，包括内部的群体组织如职工、管理层、股东董事会，外部如政府部门、社会媒体、消费者协会等民间组织对企业形成强大的监管作用，使企业活动更加规范，并使得公共关系管理成为企业管理活动的重要内容。企业为满足以上两方面的目标，提供符合市场需求的产品服务，必须加强自身的供应链管理，确保各个环节达到相应要求，以实现整体管理目标。以下部分具体以光明乳业（600597）为例从此三方面分析对企业财务决策的影响。 光明乳业的客户，不仅包括最终的消费者，也包括各级分销商等。光明乳业对此的财务决策主要包括对生产和营销的投入，并涉及融资等借贷决策。一直以来乳制品行业门槛较低，但随着竞争的加剧和安全标准的提高，对企业各方面技术及设施有了更高的要求，这些都需要大量的前期投入。作为国内知名的乳品生产企业，光明乳业是目前国内拥有最多发明专利的乳品企业，拥有业内领先的科技研发实力，仅2012年授权发明专利近30项。依托光明乳业设的中国乳制品行业唯一的乳业生物技术国家重点实验室，已于2013年8月正式通过国家科技部组织的建设验收。2013年的项目包括天津梦得引进设备扩能建设，其华东中心工厂于2013年8月基本建成，中心工厂占地232亩，建筑面积达12.5万平方米，投产后日产量将达到2000吨，并耗资数千万元购置了多台大型仪器设备和少量小型仪器设备。从规模看，这已是全球最大的乳品工厂，这些将有助于光明乳业实现精细化管理，确保产品质量安全可靠。同时。公司在各地进行了工厂的迁建，并报废了大量老旧设备，使得企业营业外支出增幅打228%，专项应付款也比期初大幅减少。企业为实现销售的增加，生产有所扩大，同时对经销商采取了一定的赊销方式，致使应收账款增加，存货量有所提高，体现在报表中的还包括计提的存货跌价准备及资产减值项目的增加。此外，企业还加强成本管理、费用控制，增强企业盈利能力，可以看出，13年上半年营业收入增幅高于成本及期间费用增幅，使得归属于母公司所有者的净利润比上年同期增加。为此，公司进行的融资项目有2012年公司非公开发行股份募集资金项目为《日产2000吨乳制品中央自动控制技术生产线技术改造项目》，项目投资总额为142,083万元，近年取得借款也有所增加，使得筹资活动产生的现金流量较上年同期增长。
为股东创造价值 ---光明乳业股份有限公司投资价值分析 一、光明乳业：荣誉与价值观 光明乳业股份有限公司（简称“光明乳业”）主要从事乳和乳品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。该公司在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额、鲜奶收购量、液态奶、酸奶产量和全国市场占有率等综合指标排名第一，是全国最大规模的生产销售乳品的企业，入围上海工业企业销售收入50强。公司拥有的“光明牌”商标被评为上海市著名商标、中国驰名商标。2000年光明牌乳品荣获第27届中国奥运代表团唯一指定乳品的称号。2000年公司被农业部等八部委列为农业产业化国家重点龙头企业。2001年光明牌鲜奶、奶粉、酸牛奶和保鲜果汁被上海市名牌产品推荐委员会连续六年推荐为上海名牌产品。公司连续被上海市外国投资工作委员会、上海市对外经济贸易委员会、上海市外商投资企业协会评为“上海市2000年度、2001年度“高营业额先进企业”。2001、2002年公司连续两年被《财富》（中文版）杂志评为当年中国大陆最受赞赏的外资企业之一。 2001年该公司参与主办了在上海召开的乳业国际会议（第二届亚太地区学生奶会议，20个国家284位代表出席并参观了光明），参加国际乳业联合会在世界各地召开的专业会议并多次发言和报告。光明乳业出资建成了我国第一家“中国乳业博物馆”。该公司被中国食品工业协会评为1981～2001二十年间中国20大杰出企业之一、20大著名品牌之一，光明乳业董事长兼总裁王佳芬女士被评为20大杰出企业家之一。 光明乳业在向社会公众积极推广公司形象的同时，公司十分重视企业文化的建设，把培育独具特色的企业文化作为企业的长期任务，不断推进企业文化工程的实施，塑造并形成了光明特色文化，拥有了光明的使命、目标和价值观并得到公司员工的一致认同、推广和提倡。企业文化建设已成为提高企业核心竞争力的重要手段之一。光明乳业的企业文化精神包括：
战略分析报告 ——杨明华06人力 2006115024 目录： 公司概况 公司简介→企业理念→管理结构 行业环境 外部环境→竞争者概况→主要竞争对手→SWOT分析财务状况 财务数据图→数据对比→财务分析 资源能力 奶源供应→冷链工程→核心竞争力 产品组合 代表产品→产品发展战略 总结与建议
一．公司概况 ?公司简介 光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。 光明品牌已经走过了50多年的发展历程。为消费者提供安全、新鲜、营养、健康的乳制品是全体光明人的责任和追求。目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新鲜奶酪的市场份额均位居全国首位。 ?企业理念 我们的使命——创新生活，共享健康 我们的远景——跻身于世界乳业十强 我们的价值观——超越自己追求卓越 奉献社会成就自我 诚信正直热忱宽容
?管理结构 另外，光明公司在各个地区还设有华东，华南，华中，华北等专门的地区性部门，方便对各地区的管理。可谓拥有一套完备的管理体系以及运作机制。
二．行业环境分析 ?外部环境 乳制品行业分析： 中国乳制品行业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，但同时，中国人均奶消费量与发达国家相比，甚至与世界平均水平相比，差距都还十分悬殊。 虽然中国乳品消费在逐步扩大，但目前成规模的消费市场还远没有形成。中国许多人还没有喝牛奶、食用乳制品的习惯，尤其是农村市场还远没有打开，还有相当部分的人因经济条件所限消费不起，潜在的消费群体依旧巨大，乳制品行业还有很大的发展空间。 ?竞争者概况 纵观以往喧嚣的中国乳制品行业，其焦点一直围绕在价格战、奶源战、资本战、圈地战、广告战、口水战等方面，但2007年竞争的话题显然已转移到以产品创新、工艺创新为代表的研发大战。各个乳制品企业推出的新品无一不注重科技含量，也更加侧重功能性。中国乳业已进入了新的竞争阶段。针对国内消费观念逐渐成熟、从“有奶喝”转为“喝好奶”的需求日益强烈，竞争也上了一个新台阶，从低端的价格大战走向高端的技术、产品比拼；从原始的广告战、价格战变为对行业健康、长远发展具有促进作用的差异化竞争。 特别是去年爆发的“三鹿奶粉”事件及蒙牛金牌奶的OMP风波使得这一趋势更加突显，消费者不再以价格作为首要的选择因素，而把更多的注意力放在健康优质的好奶上，这使得乳制品产业面临一次新的机遇与挑战。