如何编制卷纸上市募投项目
可行性研究报告
（立项+招股书底稿版）
什么是上市募投可行性研究报告？
可行性研究报告为什么要加盖工程咨询资质章？
上市募投项目可行性研究报告分类与编制要点？
证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求是什么？
上市募投项目可行性研究报告编制常见问题有哪些？
上士闻道勤而行之
普慧投资研究中心IPO课题组
目录
一、IPO专家答疑 (1)
1、什么是上市募投可行性研究报告？ (1)
2、可行性研究报告为什么要加盖工程咨询资质章？ (1)
3、上市募投项目可行性研究报告分类与编制要点？ (2)
4、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求是什么？ (2)
5、上市募投可行性研究报告编制常见问题有哪些？ (5)
6、上市募投项目可行性研究报告编制调研资料清单 (6)
二、卷纸上市募投项目可行性研究报告编制大纲 (9)
三、卷纸上市募投项目可行性研究报告内容节选 (18)
1、项目建设投资估算 (18)
2、项目实施背景及必要性 (19)
3、项目技术经济指标表 (21)
4、项目工艺流程 (23)
5、项目设备选型表 (23)
6、总平面布置图 (25)
7、项目综合能耗 (26)
8、项目投资构成 (27)
9、项目盈亏平衡 (28)
10、募集资金运用对经营成果的影响 (28)
四、IPO立项办事指导 (30)
五、上市服务工作进度 (31)
六、上市服务收费标准 (32)
七、募投项目财务评价系统 (33)
八、全行业甲级咨询资质 (34)
九、团队和IPO案例 (35)
十、普慧投资 (36)
一、IPO专家答疑
1、什么是上市募投可行性研究报告？
卷纸上市募投项目可行性研究报告主要用于卷纸上市募投项目在国内备案并作为券商招股书底稿提交证监会。报告一般分为两个版本：一个版本是用于前期获取发改委立项批文，另一个版本则是用于券商招股书编制并作为工作底稿。
立项用卷纸上市募投项目可行性研究报告中涉及的项目总投资、建设地址、建设内容将体现在发改委的立项批文中，因此招股书编制用卷纸上市募投项目可行性研究报告必须保证上述内容不变，只能调整文字、数据的配比、论证方式。
2、可行性研究报告为什么要加盖工程咨询资质章？
按照国家发改委规定，报各级发改委立项的可行性研究报告必须由具有所属行业相应级别工程咨询资质的单位编制。卷纸行业工程咨询资质分为甲、乙、丙三个等级，地市级重点项目、中央预算项目及报省级以上立项的项目一般要求加盖甲级资质章。其他项目根据项目总投资可加盖乙、丙级资质章。卷纸行业IPO 募投项目一般视为地市级重点项目，因此一般加盖甲级资质章。
甲级工程咨询资质证书（样例）
3、上市募投项目可行性研究报告分类与编制要点？
卷纸上市募投项目可行性研究报告按照建设性质可分为新建项目和改扩建项目（包括技改），按照业务性质可分为有收入的生产经营类项目和无收入的研发营销类项目。卷纸上市募投项目可行性研究报告编制要点主要涉及项目实施的必要性、市场容量论证、投资方案的合理性、财务指标的承继性、对公司发展的影响等。
卷纸上市募投项目可行性研究报告分类及编制要点
4、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求是什么？
第十二节募股资金运用
第一百四十九条发行人应披露：
（一）预计通过本次发行募股资金的总量及其依据；
（二）董事会或股东大会对本次募股资金投向项目的主要意见；
（三）募股资金运用对主要财务状况及经营成果的影响，包括对净资产、每股净资产、净资产收益率、资产负债率、盈利能力、资本结构等的影响。未披露盈利预测的，应详细披露募股资金运用的影响。
第一百五十条发行人应充分考虑实际募股资金量不足或超过所申报资金需求量的可能。所筹资金尚不能满足规划中项目资金需求的，应详细说明其缺口部分的资金来源及落实情况；所筹资金超过了规划中项目资金需求的，应披露多募资金的大体安排及资金管理措施，并披露其对财务状况和经营成果的影响。
第一百五十一条如属直接投资于固定资产项目的，发行人可视实际情况并根据重要性原则披露以下内容：
（一）各投资项目的轻重缓急及立项审批情况（如需要）；
（二）投资概算情况，预计投资规模，募股资金的具体用项及其依据，包括用于购置设备、土地、技术以及补充流动资金等方面的具体支出；
（三）所投资项目的技术含量，包括产品的质量标准和技术水平，生产方法、工艺流程和生产技术选择，主要设备选择，主要技术人员要求，研究与开发措施，核心技术及其取得方式；
（四）主要原材料、辅助材料及燃料等的供应情况；
（五）投资项目的产出和营销情况，包括产品现有和潜在生产能力，投资项目的产量、价格及产销率，替代产品，产品出口或进口替代，产品销售方式及营销措施；
（六）投资项目可能存在的环保问题及采取的措施；
（七）闲置资金（若存在）的利用计划，或资金缺口（若存在）的补充来源；
（八）投资项目的选址，拟占用土地的面积、取得及处置方式；
（九）投资项目的效益分析，包括现金流、内部收益率、达产期、回收期和产品的市场生命周期等。
（十）项目的组织方式，项目的实施进展情况。
第一百五十二条发行人募股资金拟用于对外投资、与他人合资进行固定资产项目投资的，除相应披露上述具体内容外，还应主要披露：
（一）合资方的基本情况，包括名称、法定代表人、住所、注册资本、主要股东、主要业务，与发行人是否存在关联关系等；
（二）投资规模及各方投资比例；
（三）合资方的投资方式和资金来源；
（四）合资协议中有关可能给发行人造成损失及损失处理的条款，如合资方不能按时投资，可能给发行人造成的损失以及损失的补偿方式等。
第一百五十三条发行人募股资金拟用于对外股权投资组建企业法人或其他
法人的，应主要披露：
（一）拟组建企业法人或其他法人的基本情况，包括设立、注册资本、主要业务等；
（二）投资规模及各方投资比例；
（三）法人的组织及管理情况；
（四）合作方的基本情况及与发行人是否存在关联关系或竞争关系。
第一百五十四条发行人募股资金拟用于收购在建工程的，应主要披露：（一）在建工程的已投资情况；
（二）投资来源；
（三）还需投资的金额；
（四）负债情况；
（五）建设进度；
（六）计划完成时间；
（七）收购价格的确定方式。
第一百五十五条发行人募股资金拟用于收购兼并其他法人股份或资产的，应主要披露：
（一）被收购企业的基本情况及最近一个完整会计年度及最近一期的主要财务会计数据；
（二）收购的股份或资产；
（三）所收购股份或资产的评估、定价等情况；
（四）收购兼并后参股、控股的比例及其控制情况。
第一百五十六条发行人募股资金拟投入其他用途的，应披露具体的用途，以及对发行人经营和财务的影响，包括对发行人财务结构、盈利预测、净资产收益率、股东利益等的影响。
第一百五十七条上述应披露的各类募股资金用途，如涉及关联关系及关联交易的，应披露董事会或股东大会的决策依据。
5、上市募投可行性研究报告编制常见问题有哪些？
1、如果您是外资企业、外商再投资企业募投项目获取批复文件需要编制项目申请报告。
2、如果您是内资企业，如果您的项目被纳入《政府核准的投资项目》，那么您的募投项目需要的也是项目申请报告，不是可行性研究报告。
3、内资企业募投项目一般是备案制，需要编制可行性研究报告。此外，企业需要环评核查，项目需要做环评，节能评估。
4、募投项目可行性研究报告（或申请报告）要解决批复获取和券商底稿两个问题，因此可分成两个版本编制。第一版只要投资数据和建设内容准确即可到发改委申报备案或者核准。
5、募投项目设计要求与企业历史财务数据、财务制度具有连贯性，折旧算法、毛利率、各种税率、坏账准备、应收账款比例、周转次数等应该保持一致或者总体向好。
6、募投项目中土地一般要求先行获取，土地投资计入项目总投资但是不能算作募集资金。
7、利用既有房产或者在建房产进行募投项目建设的，房产价值可以用募集资金置换，土地价值不可以置换。
8、募投项目产品的产能设计要考虑产品的市场容量，新增产能的募投项目，企业的市场占有率要考虑原有产能和新增产能合计对市场的影响。
9、募投项目建设期一般不超过两年，这是因为券商监管周期一般2年。
10、募投项目第一年投资不宜过大，投资过大会造成企业当期损益表现为利润下滑，按照规定是要退市的。
11、募投项目与企业现有产品和业务的关联性要比较分析，确定是扩产、升级扩产、同行业新产品还是支持企业发展的研发、营销项目。
12、募投项目的必要性分析要考虑原有产能是否超负荷、是否改变经营模式已提高利润水平、是否是通过规模经济降低成本、是否是增加投资获得关键环节生产自主化、是否是募投项目带来新的客户、是否是有利于企业提高竞争力、是
否是填补行业空白、是否是支持企业转型……
13、募投项目的设备选型要注意各个项目的同类设备价格是否一致，是否有些设备可以共用。
14、募投项目需要使用企业现有设备、设施、人员的，需要考虑对原有企业生产能力的影响。
15、募投项目如果是将企业原来外包的业务转为自主生产，那么项目的收入要包含原有业务收入和增加投资带来的新增收入两部分。
16、募投项目可行性研究报告是要盖章的，一般是要求甲级资质。
6、上市募投项目可行性研究报告编制调研资料清单
卷纸上市募投项目可行性研究报告编制调研资料清单如下：
一、公司资料
1、公司宣传册
2、公司介绍电子版
3、公司资质证书、荣誉证书、重大合作协议
4、子公司、控股公司、分支机构
5、厂区图片、照片
6、公司地址及现有建筑物、面积、土地产权证
7、公司组织结构
8、总体发展规划（要点业务产品产值国内外市场发展等）
9、技术工艺、质量管理体系（图）
10、生产模式、销售模式、研发模式（示意图）
二、产品资料
1、产品名称、图片、说明书
2、产品技术、专利
3、现有产品的生产情况（自产、外包、部分外包、最近3年产量）
4、最近3年全部产品的报价单
三、财务报表
1、最近3年财务报表
2、财务制度文件（税率、折旧方式、坏账计提）
四、募投项目资料
1、卷纸项目
举例：初步计划投入1.6亿元左右，2年建设期，第4年达产销售收入80000万元左右。回收期5年左右。预计土地、建筑安装及期间费用6500万元，设备5000万元，铺底流动资金4500万元。
需求：请参照此配置5000万元左右的设备选型表（参照现有设备按照更新并引进新设备、新增环节的设备等）
请按照80000万元给出未来的产品产量分配及预期价格。
截止2011年卷纸的产量和销售价格、销售额
提供工艺流程图，指出可能存在污染的环节，需要的各个车间、设施名称，
2、卷纸配套产品项目
举例：初步计划投入1.6亿元左右，2年建设期，第4年达产销售收入80000万元左右。回收期5年左右。预计土地、建筑安装及期间费用6500万元，设备5000万元，铺底流动资金4500万元。
需求：请参照此配置5000万元左右的设备选型表（参照现有设备按照更新并引进新设备、新增环节的设备等）
请按照80000万元给出未来的产品产量分配及预期价格。
截止2011年卷纸的产量和销售价格、销售额
提供工艺流程图，指出可能存在污染的环节，需要的各个车间、设施名称，
3、研发中心项目
举例：初步计划投入3500万元左右，2年建设期。
需求：在研项目及其描述、拟研项目及描述
研发中心未来的定位和主要任务
组织结构及部门设置、规划人数
4、卷纸企业ERP系统、营销、运营服务平台项目
举例：初步计划投入2000万元左右，2年建设期。
需求：现有管理系统、信息化系统及相关体系、现有的营销系统与分支结构、库存物流管理系统等
项目的建设目标：ERP目标、运用服务平台组成（库存、物流、采购、销售及售后支持、分支机构等）
组织结构及部门设置、规划人数
二、卷纸上市募投项目可行性研究报告编制大纲
一、总论 1
（一）项目背景
1、项目名称
2、承办单位
2.1 公司介绍
2.2 公司项目承办的技术基础和优势（重点）
3、可行性研究报告编制依据
4、卷纸项目建设背景及必要性（重点）
4.1产业发展要求
4.2 市场发展与竞争要求
4.3 产品技术发展要求
4.4 企业发展的要求
4.5 项目建设的意义与影响
5、募集资金投资项目与公司现有业务及产品的关联
（二）项目概况
1、拟建项目
2、建设规模与目标
3、主要建设条件
4、项目总投资及效益情况
5、主要技术经济指标
（三）主要问题说明
1、项目资金来源问题
2、项目原料供应问题
3、项目供电供水保障问题
二、市场分析10
（一）卷纸市场容量分析
（二）卷纸产品目标市场
（三）卷纸产品价格
（四）营销策略
1、营销策略
2、营销模式
3、促销措施
三、建设规模与产品方案20 （一）卷纸项目产品方案
（二）项目建设规模
四、场址选择25
（一）项目选址及用地方案
1、项目选址
2、建设地条件
（二）土地利用合理性分析
（三）征地拆迁和移民安置规划方案
五、技术方案、设备方案和工程方案30 （一）卷纸项目技术方案
1、卷纸项目主要技术
2、卷纸项目工艺流程
（二）卷纸项目设备方案
1、设备选型原则
2、项目设备选型表
（三）卷纸项目工程方案
1、项目主要构、建筑物
2、项目建筑工程造价
六、主要原材料、能源供应40 （一）卷纸项目主要原料材料
（二）能源供应
（三）主要原材料、燃料及动力年需要量
七、总图运输与公用辅助工程50 （一）总图布置
1、平面布置
2、竖向布置及道路
3、总平面图
4、总平面布置主要指标表
（二）场内外运输
1、场外运输量及运输方式
2、场内运输量及运输方式
3、场外运输设施及设备
（三）公共辅助工程
1、供水工程
2、供电工程
3、通信系统设计方案
4、通风采暖工程
5、防雷设计
八、节能方案分析60 （一）节能措施
1、节能依据
2、设计原则
3、节能方案
（二）能耗指标分析
1、用能标准与能耗计算方法
2、能耗状况和能耗指标分析
九、节水措施70
（一）节水措施
（二）水耗指标分析
十、卷纸项目环境影响评价80 （一）环境和生态现状
（二）生态环境影响分析
1、施工期环境影响
2、运营期环境影响分析
3、环境影响综合评价
（三）生态环境保护措施
1、施工期间环境保护措施
2、运营期间环境保护措施
3、环境管理措施
（四）地质灾害影响分析
（五）特殊环境影响
十一、劳动安全卫生与消防90 （一）劳动安全与职业卫生
1、设计依据
2、设计执行的主要标准
3、设计内容及原则
4、职业安全
5、职业卫生
6、辅助卫生用室
7、职业安全卫生机构
（二）消防
1、设计依据
2、总平面布置
3、建筑部分
4、电气部分
5、给排水部分
十二、组织机构与人力资源配置（一）组织机构
1、项目法人组建方案
2、管理机构组织方案
（二）人力资源配置
1、生产作业班次
2、卷纸项目劳动定员
3、职工工资福利
4、员工来源及招聘方案
5、员工培训
十三、卷纸项目实施进度（一）建设工期
（二）项目实施进度
十四、招标方案
（一）编制招标计划的依据
（二）招标内容
十五、卷纸项目投资估算（一）卷纸项目投资估算依据
（二）卷纸项目建设投资估算
1、建筑工程费
2、设备及工器具购置费
3、安装及装修工程费
4、土地购置及整理费
5、工程建设其他费用
6、基本预备费
7、涨价预备费
8、建设期利息
（三）流动资金估算
（四）项目总投资
（五）投资使用计划
（六）贷款偿还计划
十六、卷纸项目融资方案（一）资本金筹措
（二）债务资金筹措
（三）融资方案分析
十七、卷纸项目财务评价（一）计算依据及相关说明
1、项目测算参考依据
2、项目测算基本设定
（二）销售收入、销售税金及附加和增值税估算
1、销售收入
2、销售税金及附加费用
（三）总成本费用估算
1、直接成本
2、工资及福利费用
3、折旧及摊销
4、修理费
5、财务费用
6、其它费用
7、总成本费用
（四）财务评价报表
1、项目损益及利润分配表
2、项目财务现金流量表
3、项目资本金财务现金流量表
（五）财务评价指标
1、投资利润率，投资利税率
2、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期
（六）不确定性分析
1、敏感性分析
2、盈亏平衡分析
（七）财务评价结论
（八）卷纸项目投资对公司发展的影响
1、募集资金运用对业务经营的影响
2、募集资金运用对财务状况的影响
2.1 对资产结构的影响
2.2 对资本结构的影响
3、募集资金运用对经营成果的影响
3.1 卷纸项目新增折旧摊销及其影响
3.2 对收入和利润水平的影响
3.3 对净资产收益率的影响
4、大幅增加固定资产、无形资产及研发费用投入的必要性和合理性
十八、卷纸项目经济效益与社会效益
（一）经济效益
（二）社会效益
十九、卷纸项目风险分析
（一）项目风险因素识别
1、法律及政策风险
2、市场风险
3、建设风险
4、环保风险
（二）项目风险防控措施
1、法律及政策风险防控措施
2、市场风险防控措施
3、建设风险防控措施
4、环保风险防控措施
二十、结论与建议130 （一）结论
（二）建议
附表：
1、附表1 项目建筑工程费估算表
2、附表2 项目设备及工器具购置费估算表
3、附表3 工程建设其他费用估算表
4、附表4 流动资金估算表
6、附表5 项目总投资估算表
6、附表6 项目总投资使用计划表
7、附表7 项目贷款偿还计划表
8、附表8 项目销售税金及附加费用
9、附表9 项目摊销估算表
10、附表10 项目折旧估算表
11、附表11 项目总成本费用估算表
12、附表12 项目损益及利润分配表
13、附表13 项目财务现金流量表
14、附表14 项目资本金财务现金流量表
附件：
1、项目立项（备案、核准）请示
2、公司执照及工商材料
3、场址测绘图与建设地址图
4、董事会投资决议
5、法人身份证复印件
6、开户行资信证明
7、项目总平面布置图
8、项目经办人证件及法人委托书
10、土地房产证明及合同
11、公司近期财务报表或审计报告
12、其他相关的声明、承诺及协议
13、财务评价附表
三、卷纸上市募投项目可行性研究报告内容节选
1、项目建设投资估算
项目建设投资估算表
序号项目建筑面积单价
估算额（万元）
建筑工程安装工程其他费用合计
（一）工程费5842.35 7279.19 0 13121.54
1 土建工程费38703.44 2338.54 5842.35 3208.6
2 0 9050.97 1.1 办公楼下建筑面积250 2315.20 38.47 19.41 57.88 1.2 A生产车间7581.45 1908.75 947.68 499.4
3 1447.11 1.3 B生产车间7842.48 1908.75 980.31 516.62 1496.93 1.
4 C生产车间8039.99 1908.7
5 1005 529.63 1534.63 1.5 办公楼10033 2783.40 1770.82 1021.77 2792.59 1.
6 研发中心7273.94 2302.12 1069.2
7 605.2
8 1674.55 1.7 门卫124.08 1670.70 13.65 7.08 20.73 1.8 绿地面积7062.0
9 30.95 14.12 7.74 21.86
1.9 停车位101 464.36 3.03 1.66 4.69
2 设备购置及安装调试费4070.57 4070.57 （二）土地购置及整理费734.77 36.74 771.51 （三）工程建设其他费用424.68 424.68 3.1 建设单位管理费124.6 124.6 3.2 勘察设计费25.8 25.8 3.
3 研究试验费12.
4 12.4 3.4 建设单位临时设施费 5.24 5.24 3.
5 工程建设监理费45.72 45.72 3.
6 工程保险费24.36 24.36 3.
7 施工机构迁移费 5.26 5.26 3.
8 合同预算审查费 2.5 2.5 3.
9 招标投标管理费 4.42 4.42 3.10 标底编制费8.17 8.17 3.11 技术措施费14.24 14.24 3.12 项目可研及申报费32.6 32.6 3.13 联合试运转费48.15 48.15 3.14 生产职工培训费27.4 27.4 3.15 市政管理费 4.5 4.5 3.16 环保评估费 2.27 2.27 3.17 排污管理费12.14 12.14
再融资发行条件主要涉及上市公司治理、持续盈利能力、财务状况、本次募集资金数额及用途、公司及高级管理人员的诚信要求等内容。 随着再融资对信息披露的审核要求提高，对募投项目披露论证的内容详细程度，逻辑关系，资金使用的范畴等是越来越复杂。 募投项目设置的目的是证监会替投资者行使的知情权的一种，企业从资本市场募集资金的具体用途，作为投资者是有权知道并且时刻关注的。
01 再融资募投资金投向的规定 根据《上市公司证券发行管理办法》，非公开发行股票募集资金使用应符合如下规定： 募集资金数额不超过项目需要量； 募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定； 除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司； 投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性； 建立募集资金专项存储制度，募集资金必须存放于公司董事会决定的专项账户。 02 再融资募投项目关注要点
募投项目涉及租赁土地的情形，保荐机构及发行人律师应当核查出租方的土地使用权证和土地租赁合同，重点关注土地的用途使用年限、租用年限、租金及到期后对土地的处置计划；重点关注出租方是否取得了合法的土地使用权证，向发行人出租土地是否存在违反法律、法规，或其已签署的协议或作出的承诺的情形，发行人租赁土地实际用途是否符合土地使用权证登记类型、规划用途，是否存在将通过划拨方式取得的土地租赁给发行人的情形。 发行人募投项目用地尚未取得的，发行人应当披露募投项目用地的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，募投项目用地落实的风险；如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响等。保荐机构及发行人律师应当进行核查并发表意见。如募投项目用地涉及不符合国家土地法律法规政策情形的，保荐机构及发行人律师应当审慎发表意见。 关注项目实施的可行性、必要性和合理性。 为了保证发行人能够对募投项目实施进行有效控制，原则上要求实施主体为母公司或其拥有控制权的子公司。但国家法律法规或政策另有规定的除外。 拟通过参股公司实施募投项目的，需同时满足下列要求：1、上市公司基于历史原因一直通过该参股公司开展主营业务；2、上市公司能够对募集资金进行有效监管；3、上市公司能够参与该参股公司的重大事项经营决策；4、该参股公司有切实可行的分红方案。
有关设计募投项目需要注意事项的总结 一、募投项目设计原则 （一）策划募投项目时基本原则 根据《保荐人尽职调查工作准则》对募集资金运用调查的要求，在策划募集资金投资项目过程中应注意以下两点： 1、符合国家基本政策――产业政策、投资政策、土地政策、环保政策 保荐机构主要是从较宏观、中观的方面为中小企业选择募投项目提供决策依据，排除因为国家产业政策限制、公司发展战略不清晰造成的投资项目选择方向性失误。中小企业的募集资金投资项目应当符合国家产业政策、固定资产投资、环境保护、土地管理以及其他规定。企业应了解当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术，所在行业的发展导向，以及国家明确限制或禁止的领域、产品或技术工艺等。 这部分内容许多保荐代表人开始以为不需要花费太多精力去关注，但在个别股权融资项目因为国家产业政策、土地政策、环保政策等原因被否以后，我们已经将该部分内容列为首先要严格把关的内容；如果遇到企业选择投资的项目预测效益非常不错，但有可能不符合国家基本政策的某个方面时，我们保荐人应当寻求国家相关政策制定的监管部门或行业内专家的“专业意见”，给予企业该方面的信息与业务指导，
帮助企业把好“基本政策关”。 2、符合公司发展战略、专业化的主营方向 企业的募投项目应与企业长远发展目标一致，募投项目是最终实现公司长远发展战略的必经之路，保荐人应当参加企业关于“公司发展战略”的研讨会、董事会等所有重要会议。实际工作中保荐代表人一定要非常清楚企业的战略目标是否可行，募集资金投资项目的选择是否有助于企业实现自身制定的发展战略；其次，保荐人代表人应该也是个“行业研究专业人士”，能够在一定程度上把握宏观经济、产业周期变化的规律，在宏观经济、产业周期的高涨期寻找募集资金投资项目时，应相对谨慎一些。 （二）策划募投项目关注要点 1、关注项目实施的迫切性 （1）募投项目是实现公司发展战略和长远规划的需要；（2）公司自有资金不足以支持募投项目的实施； （3）实施主体的选择：母公司、或控股子公司、或设立新子公司、或与合作方共同开发； （4）公司应避免发生利益输送和损害公司其他中小股东利益的情况。 2、关注项目实施时机的选择 （1）所有法律法规所需要的批准文件已办理完毕或有完毕的合理预期；
IPO 募投项目可行性研究报告写作详解 募投项目是指企业将通过 IPO 或再融资募集而来的资金进行投产的项目。 IPO 募投项目可行性研究报告主 要是协助拟上市公司完成 IPO 上市前募投项目备案、 核准，并与券商对接， 为企业 招股说明书提供必要支持的书 面报告。 一、募投项目可研报告的用途 根据2004年《国务院关于投资体制改革的决定》（国发 [2004]20 号）中的规定，政府对于企业不使 用政府 投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。政府仅 对重大项目和限制类项目从 维护社会公共利益角度进行核准， 其他项目无论规模大小， 均改为备案制。证监会规定拟上市企业提交 IPO 申 请 的文件中也要求提交募投项目在当地发改委等机关的备案文件和环评批复， 因而募投项目的备案成为了企业在上 市或再融资前一个重要的环 节。 证监会还要求企业上市募集资金必须有明确的投向，募投项目的投资规模、产能产 量、效益、可行性等情况 都要在招股书中详细说明；要求披露募投项目的市场前景、产品技术含量、与公司现 有实际管理能力、销售能力 相匹配等。 募投项目可行性研究从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、 法律等多个方面对募投项 目进行分析和论证，以确定建设项目是否可行，为正确进行投资决策提供科学依据。 因此，用于发改委备案和辅 助招股说明书制作是募投项目可研报告的两个主要用途。 因募投项目进行发改委备案的要求相对简单， 下文仅主要根据证监会对 IPO 募集资金 运用的要求来分析可研 报告的写作要点。 二、证监会对 IPO 募集资金运用的要求 （一）证监会对 IPO 募集资金运用的要求 （ 1）原则上应当用于主营业务。 （ 2）募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力 相适应。 （ 3）募集资金项目具有较好的市场前景和盈利能力。 （ 4）募集资金投资项目不能存在不确定性或较大经营风险。 表1证监会对 企业 IPO 募集资金运用要求 主板、中小板 创业 板 ——招股说明书（2015 年修订） ——创业板公司招股说明书（ 2015年修订） 第一百零六条发行人应披露：（一）预计募集 第八十七条发行人募集资金应当围绕主营业 资金数额；（二）募集资金 原则上应用于主营 务进行投资安排，列表简要披露募集资金使用 业务。按投资项目的轻重缓急顺序，列表披露 的具体用途、预计募集资金数额、预计投资规 预计募集资金投入的时间进度及项目履行的审 模、预计投入的时间进度情况 。 批、核准或备案情况；（三）若所筹资金不能 第八十八条发行人应根据重要性原则披露募 满足项目资金需求的，应说明 缺口部分的 资金 集资金运用情况： 来源及落实情况。 （一）募集资金的具体用途， 简要分析募 集资 第一百零七条发行人应披露保荐人及发行人 金具体用途的可行性及其与发行人现有主要业 律师对募集资金投资项目是否符合国家产业政 务、核心技术之间的关系； （二）投资概算情 策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规 况。发行人所筹资金如不能满足预计资金使用 和规章规定出具的结论性意见。 需求的，应说明缺口部分的资金来源及 落实情 第一百零八条发行人应披露募集资金 况；如所筹资金超过预计募集资金数额
企业债券募投项目的选择和要求 一、募投项目的选择 （一）募集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向。目前，国家重点鼓励投资项目：信息电网油气等重大网络工程、健康与养老服务、生态环保、清洁能源、粮食和水利、交通、油气及矿产资源保障工程等七大类重大投资工程包，以及信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费和养老健康消费等六大领域消费工程。 鉴于国家发改委窗口指导意见要求“债券存续期内，募投项目产生的收入（自身经营收益+项目专项补贴收入）总额要能覆盖项目总投资额”，因此，我们在遴选募投项目时，优先选择自身有经营收益的项目（例如：供水管网、保障房、园区标准厂房项目）； （二）用于固定资产投资的项目不得超过该项目投资总额的70%； （三）批复文件的建设主体为发行人或其子公司。 （四）完工进度：不能接近完工的项目，完工进度最好不超过50%，完工时间距离申报时间最好间隔1年以上； （五）募投项目所需相关手续齐全： 1、发改部门出具的项目可行性研究报告的批复（或核准、备案文件） 2、规划部门出具的规划选址意见书； 3、国土部门出具的用地预审意见； 4、环保部门出具的环评批复； 5、发改部门出具的节能审查批复；（可以与1一齐出，但是不能比1提前） 6、维稳部门出具的社会风险稳定评估报告文件。 上述6个文件的出文先后顺序： 上述6个文件之后：建设用地规划许可证，建设工程规划许可证（非必需）。 不涉及政府资金，一般使用备案制。涉及政府资金或者重大项目，使用审批制和核准制。 三、募投项目的经济效益来源
如何实现资金平衡（即项目本身产生的经济效益≥项目总投资额）？ 1、产业债类项目：比如高速公路 2、城投类项目：（1）BT类：通过项目BT收入平衡。 （2）非BT类：通过项目中配套的商业销售、出租收入（如有，比如商 铺售、出租收入，停车位的收费收入等）和土地未来出让收入平衡。
IPO募投项目可行性研究报告写作详解 募投项目是指企业将通过IPO或再融资募集而来的资金进行投产的项目。IPO募投项目可行性研究报告主要是协助拟上市公司完成IPO上市前募投项目备案、核准，并与券商对接，为企业招股说明书提供必要支持的书面报告。 一、募投项目可研报告的用途 根据2004年《国务院关于投资体制改革的决定》（国发[2004]20号）中的规定，政府对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。证监会规定拟上市企业提交IPO申请的文件中也要求提交募投项目在当地发改委等机关的备案文件和环评批复，因而募投项目的备案成为了企业在上市或再融资前一个重要的环节。 证监会还要求企业上市募集资金必须有明确的投向，募投项目的投资规模、产能产量、效益、可行性等情况都要在招股书中详细说明；要求披露募投项目的市场前景、产品技术含量、与公司现有实际管理能力、销售能力相匹配等。 募投项目可行性研究从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个方面对募投项目进行分析和论证，以确定建设项目是否可行，为正确进行投资决策提供科学依据。因此，用于发改委备案和辅助招股说明书制作是募投项目可研报告的两个主要用途。 因募投项目进行发改委备案的要求相对简单，下文仅主要根据证监会对IPO募集资金运用的要求来分析可研报告的写作要点。 二、证监会对IPO募集资金运用的要求 （一）证监会对IPO募集资金运用的要求 （1）原则上应当用于主营业务。 （2）募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应。 （3）募集资金项目具有较好的市场前景和盈利能力。 （4）募集资金投资项目不能存在不确定性或较大经营风险。 表1 证监会对企业IPO募集资金运用要求 主板、中小板 ——招股说明书（2015 年修订） 创业板 ——创业板公司招股说明书（2015 年修订） 第一百零六条发行人应披露：（一）预计募集资金数额；（二）募集资金原则上应用于主营业务。按投资项目的轻重缓急顺序，列表披露预计募集资金投入的时间进度及项目履行的审批、核准或备案情况；（三）若所筹资金不能满足项目资金需求的，应说明缺口部分的资金来源及落实情况。 第一百零七条发行人应披露保荐人及发行人律师对募集资金投资项目是否符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定出具的结论性意见。 第一百零八条发行人应披露募集资金专项存储制度的建立及执行情况。 第一百零九条发行人应披露董事会对募集资金投资项目可行性的分析意见，并说明募集资第八十七条发行人募集资金应当围绕主营业务进行投资安排，列表简要披露募集资金使用的具体用途、预计募集资金数额、预计投资规模、预计投入的时间进度情况。 第八十八条发行人应根据重要性原则披露募集资金运用情况： （一）募集资金的具体用途，简要分析募集资金具体用途的可行性及其与发行人现有主要业务、核心技术之间的关系；（二）投资概算情况。发行人所筹资金如不能满足预计资金使用需求的，应说明缺口部分的资金来源及落实情况；如所筹资金超过预计募集资金数额的，应说明相关资金在运用和管理上的安排；（三）募集资金具体用途所需的时间周期和时间进度；（四）募集资金运用涉及履行审批、核准
绿色公司债券政策、募投项目及发行情况介绍当前绿色金融已经成为我国金融发展风口。作为绿色金融体系的重要组成部分，绿色债券得到了我国政府在政策和监管方面的大力支持，市场规模呈现爆发式增长，已经成为满足我国绿色投资需求的主要工具之一。 根据国际资本市场协会出台的绿色债券原则，绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。其中绿色项目是指可以促进环境可持续发展，并且通过发行主体和相关机构评估和选择的项目和计划。 绿色债券与一般债券相比的明显不同是：绿色债券的募集资金专项用于具有环境效益的项目，这些项目以减缓和适应气候变化为主。监管机构对绿色债券从绿色产业项目界定、募集资金投向、存续期间资金管理、信息披露和独立机构评估或认证等方面进行引导和规范，同时明确了鼓励绿色金融债券发行的优惠政策。 绿色公司债券，则是指依照《公司债券发行与交易管理办法》及相关规则发行的、募集资金用于支持绿色产业的公司债券。 一、国家对于绿色公司债券的政策支持 防治污染、优化环境、调整能源结构、低碳清洁发展，关系到中国经济转型升级的成败，“绿色”在我国顶层政策脉络中的重要程度在不断上升。包括绿色公司债券在内的绿色债券在我国虽然起步较晚，但因为其契合了中国产业结构调整的现实需求，获得国家政策的高度支持，具有“多、快、好、省”的融资优势，是具有广阔前景的金融资产领域。 借鉴国际经验及我国实际市场情况，监管机构不断提出和完善一系列政策法规，积极推动这一新兴产品的发展。
为了激励各市场主体对绿色公司债券的参与度，沪深交易所在绿色公司债券审核方面都承诺给予“特殊照顾”。 2016年3月，上海证券交易所下发《关于开展绿色公司债券试点的通知》，表示设立绿色公司债券申报受理及审核“绿色通道”，提高绿色公司债券上市预审核或挂牌条件确认工作效率。同时表示，对绿色公司债券进行统一标识，并适时与证券指数编制机构合作发布绿色公司债券指数，在时机成熟时将设立绿色公司债券板块，扩大本所绿色公司债券市场的影响力。深圳证券交易所随后在试点通知中也表示，将安排专人处理绿色公司债券的申报受理及审核，以提高绿色公司债券上市预审核或挂牌条件确认工作效率。 中证机构间报价系统提出的激励措施更加丰富，不但允许发行人在偿债保障措施完善的情况下，使用绿色公司债券募集资金偿还金融机构借款和补充营运资金，鼓励开展绿色债券品种创新，包括支持合理灵活设置债券期限、选择权及还本付息方式，还鼓励主承销商与报价系统银行类参与人对绿色项目进行债券和贷款统筹管理，对绿色债券采取“债贷组合”增信。 综上，即绿色公司债券申报及审核实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”的政策。此外，设立绿色公司债券还可通过地方政府出台的优惠政策，利用政府贴息、财政补贴等降低融资成本。 同时，证监会及中国证券业协会也两次对已发行的绿色债券进行了表扬，旨在激发相关行业公司和券商的积极性，推动绿色公司债券的发展。 二、绿色公司债券募投项目范围
上市募投项目备案要求 一、提交的备案材料 1.北京市海淀区非政府投资建设项目备案申请表 （提交纸制和电子版各一份） 2.甲级资质工程咨询机构（详见工程咨询机构名 单）编写的项目可行性研究报告（提交纸制和 电子版各一份） 3.材料登记表和受理决定书（只提交电子版） 二、项目可行性研究报告编制提纲 （一）项目可行性研究报告封面格式 XXXX项目可行性研究报告 项目名称：××××× 申报单位：××××× 地址：××××× 邮政编码：××××× 联系人：××××× 电话：××××× 传真：××××× 申报日期：××××年××月××日 （二）可研报告编制提纲 （由于行业类型不同，以下仅供参考）
l、项目的意义和必要性，国内外现状和技术发展趋势及产业关联度分析，市场分析； 2、项目的技术基础：成果来源及知识产权情况；已完成的研究开发工作及中试情况和鉴定年限；技术或工艺特点，与现有技术或工艺比较所具有的优势；该重大关键技术的突破对行业技术进步的重要意义和作用； 3、建设方案、规模、地点； 4、技术特点、工艺技术路线、设备选型及主要技术经济指标； 5、原材料供应及外部配套条件落实情况； 6、环境污染防治； 7、建设工期和进度安排； 8、项目实施管理、劳动定员及人员培训； 9、项目承担单位或项目法人所有制性质及概况(销售收入、利润、税金、固定资产、资产负债率、银行信用等)，项目负责人和团队构成基本情况； 10、投资估算及明细； 11、项目内部收益率、投资利润率、投资回收期、贷款偿期等指标的计算和评估； 12、经济效益和社会效益分析； 13、项目风险分析。 （三）可行性研究报告附件： 1.股东会或董事会决议（原件，加盖公章）； 2.项目单位营业执照、税务登记证、组织机构代码证复印件（均盖公章）； 3.有关部门出具的产品生产许可证明文件(医药、生
招商地产备忘录No. 20180711号 主题/Subject: -关于募投项目选择标准的备忘录 急件/Urgent 供审阅/For Your Review 请速回复/Reply ASAP 机密Confidential 关于募投项目筛选以及使用口径的备忘录 截至目前，ZX证券项目组梳理了已公告的28家房地产企业的股权再融资案例，对募投项目的选择标准进行了统计与筛选，具体结果如下： (一)募投项目筛选标准 在28家进行非公开发行的企业之中，共有64个拟使用募集资金进行投资的项目，项目组按两证齐全程度、是否获得发改委批文、是否取得环评文件、是否开始预售等条件对这64个项目进行了统计，具体结果如下：
其中，两证齐全的项目数量占82.81%，两证、发改委批文与环评文件均齐全的项目数量占25%。已取得预售资格的项目为10个，占总数的15.63%。 在已过会的7家企业中，共有13个使用募集资金投资的项目，具体情况如下： 其中，两证齐全的项目数量占100%，两证、发改委批文与环评文件均齐全的项目数量只有1个，占7.69%。已取得预售资格的项目为2个，占总数的15.38%。 建议： 1、从证监会对房地产企业使用募集资金投向已有项目的审核标准来看，用地规划和国土证是确保企业拥有该项目并且具备开发条件的前提，属于募投项目审核的要件，案例统计上看，超过80%的企业以及100%的已过会企业在预案公告时点已取得拟募投项目的用地规划及国土证，因此建议公司在募投项目筛选时备选项目至少需要取得上述两证。 2、根据《上市公司非公开发行股票申请文件目录》的要求，申请文件必须包含有关部门对募集资金投资项目的审批、核准或备案文件，根据《上市公司证券发行管理办法》的要求，募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定。从案例统计来看，在预案公告的时点，募投项
募投项目可行性研究报告
募投项目可行性研究报告编制说明 第一章、总论 一、项目名称及建设地点 项目名称： 建设地点： 二、建设单位、注册地址及法定代表人 建设单位：***股份有限公司（以下简称：***或公司） 注册地址： ********* 法定代表人： *********** 三、项目负责人和联系人 项目负责人: *** 职务: 副总经理 项目联系人: *** 职务: 证券事务代表 联系电话: ********* 传真：********* 电子邮箱: ****** 四、编制依据 在可行性研究中作为依据的法规、文件、资料、要列出名称、来源、发布日期。并将其中必要的部分全文附后，作为可行性研究报告的附件，这些法规、文件、资料大致可分为四个部分： （1）项目主管部门对项目的建设要求所下达的指令性文件；对项目承办单位或可行性研究单位的请示报告的批复文件。 （2）可行性研究开始前已经形成的工作成果及文件。 （3）国家和拟建地区的工业建设政策、法令和法规。 （4）根据项目需要进行调查和收集的设计基础资料。
第二章、募投项目相关背景和必要性 一、募投项目内容概述 二、募投项目相关背景及有利条件 提出项目的理由及投资意向，如资源丰富、产品市场前景好、出口换汇、该类产品可取得的优惠政策、利用现有的基础设施等。 1、国家或行业发展规划 2、产业政策 3、技术政策 4、市场前景 5、公司在技术方面的积累 6、公司在市场方面的积累 7、公司相关荣誉 三、募投项目目的及必要性（可以根据实际情况进行调整） 1、提高获利能力（需要用数据进行分析） 2、提高产品质量 3、技术突破及技术创新 4、扩大生产能力 5、改变产品结构 6、采用新工艺 7、降低生产成本进而增强企业竞争力 8、节约能源，减少环境污染 9、增强产品进入国际市场的优越条件和竞争力
上市募投项目可行性研究报告 1、上市募投项目可研报告要求 根据公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号要求，撰写准上市企业的募投项目可行性研究报告；撰写募投可研报告的唯一准则就是证监会对准备上市的企业规则要求，募投项目可行性分析结论方面不能有任何瑕疵。根据上市资料申报的规则或要求，对准上市企业进行科学分析和严密论证，撰写高品质的募投可研报告。上市募投项目可行性研究需要与公司未来发展战略相结合。 按国家规定，编写上市可行性研究报告需要相应行业工程咨询资格（如图所示），该资格由国家发展和改革委员会审核颁发，资格等级有甲级、乙级、丙级。
2、上市募投项目可研报告意义 （1）证监会会依据募投项目的必要性和可行性分析结果做出判断是否成功过会。 （2）投资者会根据企业的募投项目来判断企业的投资价值和增长潜力。 （3）券商编制的招股说明书中的绝大部分内容都需要来自可行性研究报告，以可行性研究报告中的公司所在行业情况、项目市场情况、项目技术情况、项目效益情况为依据进行编写。 （4）特别对于需要环评的上市项目，在编制环评时，需要提供项目可行性研究报告。 （5）可行性研究报告用于当地发改委或经贸委项目备案。 3、上市募投项目可研报告特点 针对我国证监会对上市公司可行性研究报告编写的关注特点，上市募投项目可行性研究报告编写具有如下特点： （1）产业发展政策必须分析全面，可满足有关审核、备案部门对项目政策符合性分析要求。 （2）市场分析必须准确、可靠，可用于编写招股说明书的行业背景基础资料，满足我国证监会对上市公司项目市场前景和盈利预测的要求。 （3）技术工艺说明准确，满足我国证监会对上市公司项目技术成熟
IPO企业上市的必要性和目的即为募集资金，募投项目是反映公司未来几年业务发展战略的具体举措，对企业的估值和后市走势有很大的影响。 募投项目编排设计时既要考虑企业与行业的实际发展情况、未来的发展战略，又要充分考虑证监会关于募集资金的要求、市场前景、产品技术含量、对环境的影响、与公司现有的实际管理能力、销售能力的匹配等。所以，募投项目证监会审核的关键领域。接下来大象君给大家讲解企业IPO募投项目审核要点。 01 募投项目的必要性、合理性 案例：北京新***科技股份有限公司IPO被否
招股说明书披露，发行人2016年度的收入为14,117.26万元，截至2016年12月31日，发行人固定资产原值为272.90万元，其中机器设备43.78万元、办公设备145.82万元。发行人募集资金项目——新一代农业用水智能管理系统升级项目，投资总额19,837.30万元，其中建筑工程费用3,700.00万元、设备购置费用1,775.00万元、实施费用5,230.00万元（包括专家咨询及合作费400万元、技术培训费250万元）、办事处费用5,000.00万元（包括办公经费及市场开拓费）。项目达产后年均增加营业收入12,600万元，年均增加净利润为4,989.90万元。 请发行人代表：（1）说明募集资金实施前后，固定资产中的机器设备与收入的配比关系；（2）进一步说明在测算募集资金项目时，销售费用、管理费用占收入比例的测算依据；（3）补充说明专家咨询及合作费、技术培训费、办公经费及市场开拓费的会计处理原则；（4）结合目前净利润减少、应收款增加等情况，说明前述测算的依据及实现的可能性。 请保荐代表人：（1）说明募集资金实施前后，项目实施模式是否发生变化；（2）对上述信息披露是否真实、准确、完整发表核查意见。 案例：福建**软件股份有限公司IPO被否
新能源汽车产品项目IPO上市咨询 （2019年最新细分市场+募投可研+招股书底稿） 综合解决方案 北京博思远略咨询有限公司IPO事业部 二零一三年三月 目录 第一部分新能源汽车产品项目创业板IPO上市审查要点分析 (3) 一、2013年创业板最新审核政策分析 (3) 二、专业机构在企业IPO上市过程中主要作用 (4) 第二部分新能源汽车产品项目细分市场（行业研究）调查解决方案 (5) 一、创业板新能源汽车产品项目细分市场调查政策依据 (5) 二、细分市场调查（行业研究）在企业IPO上市过程中的重要性 (5) 三、博思远略IPO细分市场调查研究思路及关键问题说明 (5) 四、博思远略新能源汽车产品细分市场（行业研究）调查大纲 (6) 第三部分新能源汽车产品项目募投可行性研究报告（甲级资质）编制解决方案 (9) 一、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求 (9) 二、IPO上市募投可研与一般可研报告主要区别 (11) 三、新能源汽车产品募投项目可研报告在企业上市过程中的重要作用 (11) 四、博思远略新能源汽车产品募投项目（基于2013年最新大纲及审查重点） 可研方案设计原则 (11) 五、博思远略IPO募投项目可研分阶段服务内容 (12) 六、博思远略IPO募投项目可研报告标准大纲（2013最新版） (12) 七、博思远略IPO募投项目可研编制重点解决问题 (19) 第四部分博思远略最新成功案例展示 (20) 一、行业构成 (20) 二、区域构成 (20) 三、案例成果展示（包括但不限于） (20) 第五部分博思远略咨询公司介绍 (21) 一、公司基本情况 (21)
快恢复二极管（FRD）芯片和模块项目IPO上市咨询（2013年最新细分市场+募投可研+招股书底稿） 综合解决方案 北京博思远略咨询有限公司IPO事业部 二零一三年三月
目录 第一部分快恢复二极管（FRD）芯片和模块项目创业板IPO上市审查要点分析 (4) 一、2013年创业板最新审核政策分析 (4) 二、专业机构在企业IPO上市过程中主要作用 (5) 第二部分快恢复二极管（FRD）芯片和模块项目细分市场（行业研究）调查解决方案 (7) 一、创业板快恢复二极管（FRD）芯片和模块项目细分市场调查政策依据 7 二、细分市场调查（行业研究）在企业IPO上市过程中的重要性 (7) 三、博思远略IPO细分市场调查研究思路及关键问题说明 (8) 四、博思远略快恢复二极管（FRD）芯片和模块细分市场（行业研究）调查 大纲 (11) 第三部分快恢复二极管（FRD）芯片和模块项目募投可行性研究报告（甲级资质）编制解决方案 (14) 一、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求 (14) 二、IPO上市募投可研与一般可研报告主要区别 (16) 三、快恢复二极管（FRD）芯片和模块募投项目可研报告在企业上市过程中 的重要作用 (16) 四、博思远略快恢复二极管（FRD）芯片和模块募投项目（基于2013年最 新大纲及审查重点）可研方案设计原则 (16) 五、博思远略IPO募投项目可研分阶段服务内容 (17) 六、博思远略IPO募投项目可研报告标准大纲（2013最新版） (18) 七、博思远略IPO募投项目可研编制重点解决问题 (25) 第四部分博思远略最新成功案例展示 (28) 一、行业构成 (28) 二、区域构成 (28) 三、案例成果展示（包括但不限于） (28) 第五部分博思远略咨询公司介绍 (30) 一、公司基本情况 (30) 二、团队构成 (31) 三、咨询服务流程 (31) 三、博思远略服务优势 (32) 第六部分本解决方案关键词 (34)
如何编制一次性使用输注泵上市募投项目可行性研究报告 （立项+招股书底稿版） 什么是上市募投可行性研究报告？ 可行性研究报告为什么要加盖工程咨询资质章？ 上市募投项目可行性研究报告分类与编制要点？ 证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求是什么？ 上市募投项目可行性研究报告编制常见问题有哪些？ 上士闻道勤而行之 普慧投资研究中心IPO课题组
目录 一、IPO专家答疑 (1) 1、什么是上市募投可行性研究报告？ (1) 2、可行性研究报告为什么要加盖工程咨询资质章？ (1) 3、上市募投项目可行性研究报告分类与编制要点？ (2) 4、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求是什么？ (3) 5、上市募投可行性研究报告编制常见问题有哪些？ (5) 6、上市募投项目可行性研究报告编制调研资料清单 (6) 二、一次性使用输注泵上市募投项目可行性研究报告编制大纲 (9) 三、一次性使用输注泵上市募投项目可行性研究报告内容节选 (18) 1、项目建设投资估算 (18) 2、项目实施背景及必要性 (19) 3、项目技术经济指标表 (21) 4、项目工艺流程 (23) 5、项目设备选型表 (23) 6、总平面布置图 (25) 7、项目综合能耗 (26) 8、项目投资构成 (27) 9、项目盈亏平衡 (28) 10、募集资金运用对经营成果的影响 (28) 四、IPO立项办事指导 (30) 五、上市服务工作进度 (31) 六、上市服务收费标准 (32) 七、募投项目财务评价系统 (33) 八、全行业甲级咨询资质 (34) 九、团队和IPO案例 (35) 十、普慧投资 (36)
募投项目专题研究 一、核查重点： （1）募集资金是否有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务； 注：除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。（见《首次发行股票并上市管理办法》第三十八条） （2）募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。（见《首次发行股票并上市管理办法》第三十九条的规定） （3）募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。（见《首次发行股票并上市管理办法》第四十条的规定） （4）发行人董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行认真分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。（见《首次发行股票并上市管理办法》第四十一条） （5）募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。（见《首次发行股票并上市管理办法》第四十二条）注：募集资金用于收购控股股东或实际控制人资产（包括权益）的，应当确保在收购后能够有效避免同业竞争及减少关联交易。 （6）募集资金投资项目是否涉及关联交易。 （7）募集资金投资项目是否涉及对外投资。 二、核查方式： （1）查阅发行人关于本次募集资金项目的决策文件、项目可行性研究报告、政府部门有关产业目录等资料； （2）与公司高管访谈； （3）查阅各类产品在报告期内的产能、产量、销量、产销率、销售区域等资料数据进行分析。
三、对募投项目的规划： （1）提前完成各项目何时曾经的环境评价程序； （2）提前完成项目立项审核（备案）程序； （3）落实各项目所使用的土地、房产； （4）详细测算各项目的经济效益指标； （5）各项目总投资中募集资金投入所占比例； （6）募投项目于公司目前业务的关联性、产能扩张的合理性及消化的可能性。 四、募投项目注意的问题 1、关注项目实施的迫切性 （1）募投项目是实现公司发展战略和长远规划的需要 （2）公司自有资金不足以支持募投项目的实施 （3）实施主体的选择：母公司、或控股子公司、或设立新子公司、或与合作方共同开发。 （4）公司应避免发生利益输送和损害公司其他中小股东利益的情况。 2、关注项目实施时机的选择 （1）所有法律法规所需要的批准文件已办理完毕或有完毕的合理预期 （2）应在申报前完成项目的审批、核准或备案 （3）应在申报前取得募投项目所需土地（至少签订土地转让协议） （4）应在申报前取得环保批文（个别情况下最迟不晚于反馈意见回复时）（5）募投项目产品应取得必要的市场进入资质如生产许可证、产品认证证书等 （6）募投项目建设期和达产期不宜过长，一般应在3-4年内完全达产，并且要注意长期投资项目与中短期投资项目的匹配。 （7）外部环境：应关注同行业竞争对手的投资动向，对整个行业竞争发展格局应了然。 3、关注投资的有效性
募投项目——企业IPO成功的钥匙 雷盈盈北京西杰优盛管理咨询有限公司 一、引言 一级市场筹资包括首次公开发行（IPO）筹资，再次发行筹资及其他形式筹资三部分，其中IPO占一级市场筹资总额的绝大部分，在企业权益融资中扮演着重要角色。企业通过IPO或再融资募集来的资金投产的项目，称作募投项目。一方面，募投项目的实施是以企业IPO的启动为前提，另一方面，企业IPO通过证监会的审核需要合理的募投项目来支持。可见，募投项目与企业IPO息息相关。 二、募投项目是企业IPO成功的关键 企业需要与募投项目相关的群体，大概可分为中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）、投资者和企业自身，三者分别从短期、中期和长期来揭示募投项目在企业IPO中的重要性： 1、上市募投项目可行性研究工作决定了企业能否上市成功，证监会会依据募投项目的必要 性和可行性分析的结果判断是否要企业成功过会 （1）募投项目在招股说明书中的重要地位 作为企业IPO申请上市的必备法律文件，招股说明书有4大核心章节：发行人基本情况、业务与技术、财务会计信息、募集资金运用。其中，发行人基本情况、财务会计信息基本是硬件要求，如果不能满足证监会要求，券商也基本不会提交申报材料；而业务与技术、募集资金运用是完全在于对公司实际情况的把握下，充分地突出公司亮点和前景、行业亮点和前景的好时机。满足“业务与技术”章节，需要进行细分市场研究，而细分市场研究又是募投项目可行性研究的前提条件。因而，募投项目在招股说明书中有着举足轻重的位置。 （2）募投项目在证监会审核阶段的决定作用 募投项目设计，应结合细分市场报告和企业自身特点，合理预测项目前景和盈利能力，准确描述与公司核心竞争优势及持续盈利能力之间的逻辑关系，并对其可行性、必要性和可控性进行论证，充分吻合证监会审核思路，以保证通过证监会审核。截止2010年3月31
附件二 《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告（格式指引）》 证券代码：证券简称：公告编号： ××股份有限公司 关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员、监事会全体成员、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 一、募集资金基本情况 说明扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间、以前年度已使用金额、本年度使用金额及当前余额。 二、募集资金管理情况 说明《募集资金管理制度》的制定和执行情况，包括募集资金在各银行账户的存储情况，公司与保荐人及商业银行签订《募集资金专户存储三方监管协议》的时间、与《募集资金专户存储三方监管协议（范本）》是否存在重大差异，《募集资金专户存储三方监管协议》的履行情况及存在的问题。 三、本年度募集资金的实际使用情况 公司应在“募集资金使用情况对照表”（见附表1）中说明如下内容： 1．募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）的资金使用情况。分项目说明募集资金承诺投资项目、承诺投资总额、调整后投资总额、截至期末承诺投入金额（以最近一次已披露计划为依据）、本年度投入金额、截至期末累计投入金额、截至期末累计投入金额与承诺投入金额的差额、截至期末投入进度、项目达到预定可使用状态日期、本年度实现的效益、是否达到预计效益及项目可行性是否发生重大变化等。 募投项目出现上海证券交易所《上市公司募集资金管理规定》第八条第（四）项所列情形的，应披露有关情况及拟采取的措施。 募投项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。
2．募投项目先期投入及置换情况。公司以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金的，应说明先期投入的金额、用募集资金置换先期投入的金额、时间和履行的决策程序。 3．用闲置募集资金暂时补充流动资金情况。公司以闲置募集资金暂时补充流动资金的，应说明决策程序、批准使用金额、起止时间、实际使用金额、募集资金是否如期归还等内容。 4．节余募集资金使用情况。公司将募投项目节余资金用于其他募投项目或非募投项目的，应分别说明节余资金来源、履行的审批程序及披露情况。 5．募集资金使用的其他情况。 四、变更募投项目的资金使用情况 1．募投项目发生变更的，应在“变更募集资金投资项目情况表”（见附表2）中说明变更后的项目、对应的原项目、变更后项目拟投入募集资金总额、截至期末计划累计投资金额、本年度实际投入金额、实际累计投入金额、投资进度、项目达到预定可使用状态日期、本年度实现的效益、是否达到预计效益及变更后的项目可行性是否发生重大变化及项目变更的原因、决策程序、信息披露情况等。 未达到计划进度及变更后的项目可行性发生重大变化的，应当解释原因。 变更后的募集资金投资项目无法单独核算效益的，应说明原因，并就该投资项目对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。 2．募投项目已对外转让或置换的（募投项目在上市公司实施重大资产重组中已全部对外转让或置换的除外），应单独说明在对外转让或置换前使用募集资金投资该项目的金额、投资项目完工程度和实现效益，转让或置换的定价依据及相关收益，转让价款收取和使用情况，换入资产的运行情况（至少应当包括资产权属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经营情况和效益贡献情况）。 五、募集资金使用及披露中存在的问题 说明公司已披露的相关信息是否存在不及时、真实、准确、完整披露的情况。存在募集资金管理违规情形的，应说明违规的原因、涉及金额及整改措施。 六、保荐人对公司年度募集资金存放与使用情况所出具专项核查报告的结论性意见（如有）。 七、公司存在两次以上融资且当年分别存在募集资金运用的，应在专项报告分别说明。
精选层IPO募投项目统计分析 一、精选层IPO有关政策 2019年10月，证监会启动全面深化新三板改革，其中吸引市场广泛关注的重点改革措施，当属设立精选层，建立挂牌公司转板上市机制。根据最新修订的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》，全国股转系统设置基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。 2020年6月3日，证监会发布《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（下称《指导意见》），明确精选层公司转板机制。在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司可以申请公开发行并进入精选层，在精选层连续挂牌满一年可申请转板，初期试点科创板、创业板，后续有望扩围至所有板块；转板无需核准或注册，性质视为交易场所的变更，最终决定权在相关交易所。2020年11月7日，沪深交易所发布各自的《转板上市办法》公开征求意见，对新三板转板上市条件、转板上市审核、上市安排及自律监管等事项作出了具体规定。 二、精选层IPO募投项目情况 截至2020年12月7日，累计99家新三板精选层企业公开发行申请获得全国中小企业股份转让系统公司受理，其中已发行企业37家。 （一）已受理99家企业分析 已受理的99家精选层企业的募投项目中，募投项目大致可分为：生产项目建设、补充流动资金、研发中心建设（或其他研发）、营销平台及网络建设、偿还银行借款等。具体如下：
其中未进行生产项目建设作为募投项目的企业17家，其中：13家均包含补流项目，其余4家中，永顺生物（已发行）募集0.22亿元全部用于兽用生物制品的研制与开发；天济草堂（已问询）拟募集1.50亿元用于研发中心建设项目、营销网络信息化建设项目；吉林碳谷（已问询）拟募集2.30亿元偿还银行贷款；华腾教育（已受理）拟募集0.48亿元用于研发中心建设。 （二）已发行37家企业分析 已公开发行的37家精选层企业的募投项目中，募投项目大致可分为：生产项目建设、研发中心建设（或其他研发）、营销平台及网络建设、补充流动资金、偿还银行借款等。具体如下： 其中未进行生产项目建设作为募投项目的企业4家，其中：3家均包含补流项目，仅永顺生物（已发行）募集0.22亿元全部用于兽用生物制品的研制与开发。 综上，精选层企业IPO募投项目设计中，基本均会包含生产项目建设项目，同时还经常包含补流项目和研发中心建设项目；仅设计偿还银行借款或研发中心建设作为一个募投项目的非常少。 需要注意的是，精选层企业IPO时，设计募集资金用于补流的比例可以超过30%，甚至超过50%的（如已发行的：流金岁月64.91%用于补流、球冠电缆54.22%用于补流、润农节水70.36%用于补流、新安洁83.33%用于补流、中航泰达57.14%
募投项目所需关注事项和相关法律 法规 募投项目所需关注事项和相关法律法规 一、核查重点： （1）募集资金是否有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务； 注：除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。（见《首次发行股票并上市管理办法》第三十八条） （2）募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。（见《首次发行股票并上市管理办法》第三十九条的规定） 案例一：一申请人所处的行业受国际国内经济金融危机影响，需求不旺，2008年第四季度以来市场持续低迷，价格大幅滑落，主要产品销量下滑，开工普遍不足。申请人募集资金投资项目仍为扩大同种产品产能，申请人是否具备相应的经营管理能力、市场开拓能力消化新增产能，投资项目是否具有较好的市场前景和盈利能力存在较大的不确定性。 案例二：一申请人未通过的主要原因是申请人2008年某产品产能为60MW，销量为42.59MV，募投项目达产后，将新增100MV产能，产能扩张幅度明显，存在较大市场风险，不符合《首次发行股票并上市管理办法》第三十九条的规定。 （3）募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。（见《首次发行股票并上市管理办法》第四十条的规定） （4）发行人董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行认真分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。（见
《首次发行股票并上市管理办法》第四十一条） 案例：某申请人计划募集资金约2.5亿元，其中拟投资9000万元于甲项目，该项目运行期为7年，第8年至第13年为达产期。2006年至2008年申请人从市场上收购的产品采购量分别为186吨、238吨、155吨，另一募投项目预计增加上述产品需求量100吨，而甲项目达产期内年产量850吨，远高于发行人未来年需求量。因此发审委认为，甲项目产生效益的时间较长，项目的建设计划能否按时完成、项目的实施效果和消化募投新增产能等都存在较大的不确定性。 （5）募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。（见《首次发行股票并上市管理办法》第四十二条） 注：募集资金用于收购控股股东或实际控制人资产（包括权益）的，应当确保在收购后能够有效避免同业竞争及减少关联交易。 （6）募集资金投资项目是否涉及关联交易。 （7）募集资金投资项目是否涉及对外投资。 二、核查方式： （1）查阅发行人关于本次募集资金项目的决策文件、项目可行性研究报告、政府部门有关产业目录等资料； （2）与公司高管访谈； （3）查阅各类产品在报告期内的产能、产量、销量、产销率、销售区域等资料数据进行分析。 三、对募投项目的规划： （1）提前完成各项目的环境评价程序； （2）提前完成项目立项审核（备案）程序； （3）落实各项目所使用的土地、房产； （4）详细测算各项目的经济效益指标； （5）各项目总投资中募集资金投入所占比例； （6）募投项目于公司目前业务的关联性、产能扩张的合理性及消化的可能性。 四、相关法律法规 （1）《首次发行股票并上市管理办法》有关条款 （2）公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号一招股说明书 （3）《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》 （4）关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知 （5）上市公司证券发行管理办法 （6）公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第11号一一上市公司公开发