格力电器股利分配政策
股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且股利属于公司税后净利润分配。以下内容是小编为您精心整理的格力电器股利分配政策，欢迎参考！
格力电器股利分配政策
珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”)2014年年度权益分派方案已获2015年6月1日召开的2014年度股东大会审议通过，并将大会决议公告于2015年6月2日刊登在巨潮资讯网及公司指定的信息披露报刊。此次实施分配是在该次股东大会通过利润分配方案两个月内完成。
一、利润分配方案本公司2014年年度权益分派方案为：以公司现有总股本3,007,865,439股为基数，向全体股东每10股派30.000000元人民币现金(含税;扣税后，QFII、RQFII以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金每10股派27.000000元;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收，先按每10股派28.500000元，权益登记日后根据投资者减持股票情况，再按实际持股期限补缴税款;对于QFII、RQFII外的其他非居民企业，本公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。);同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10.000000股。
【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期
限，持股1个月(含1个月)以内，每10股补缴税款4.500000元;持股1个月以上至1年(含1年)的，每10股补缴税款1.500000元;持股超过1年的，不需补缴税款。】
分红前本公司总股本为3,007,865,439股，分红后总股本增至6,015,730,878股。
二、股权登记日与除权除息日
本次利润分配股权登记日为：2015年7月2日，除权除息日为：2015年7月3日。
三、权益分派对象本次分派对象为：截止2015年7月2日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(以下简称“中国结算深圳分公司”)登记在册的本公司全体股东。四、权益分派方法 1、本次所送(转)股于2015年7月3日直接记入股东证券账户。在送(转)股过程中产生的不足 1 股的部分，按小数点后尾数由大到小排序依次向股东派发1 股(若尾数相同时则在尾数相同者中由系统随机排序派发)，直至实际送(转)股总数与本次送(转)股总数一致。 2、本公司此次委托中国结算深圳分公司代派的现金红利将于2015年7月3日通过股东托管证券公司(或其他托管机构)直接划入其资金账户。
五、本次所转增的无限售流通股的起始交易日为2015年7月3日。
六、本次实施转增后股份变动情况表。
单位：股占总股本变动前股份数量本次变动股份数量变动后股份数量比率
上市公司股利分配分析 上市公司股利分配分析上市公司股利分配分析在我国证券市场上，高比例送股和转增股的股票，一直受到市场追捧，而连续派现且支付率较高的股票表现平平，且长时间遭到市场冷落，造成这种现象的原因何在？请看——— 公司股利分配政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，高比例配送一直受到市场的追捧，而我国上市公司在股利分配方面素有“铁公鸡”的绰号，到公布年报时，公司以“不分配不转增”六个字就把投资者轻易地打发了，使投资者的期望成为镜中花水中月。 我国上市公司股利分配有现金股利和股票股利（又称红股、送股）两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，常常被上市公司作为股票股利的一种替代品，在此一并归入股利分配范围讨论。从2001年我国上市公司年报批露来看，实施纯现金分红的公司比重超过一半，达54％；不分配不转增的达35％；其余的公司主要实施混合分配，但比重都很小，此外，还有非良性现金分红公司增多的新问题。同时，我国上市公司股利分配仍然存在现金股利支付率偏低、股利政策缺乏稳定性、送股和转增股支付与股价的波动相关性大这三大老问题。 非良性现金分红公司增多
2001年报一个突出的特点是非良性现金分红的公司增多，主要表现为：①将利润分光吃光，超能力派现，如承德露露（每股收益0.38元，每股派现0.66元）、长城电脑（每股收益0.156元，每股派现0.2元）。②经营情况欠佳，照常派现，如格力电器、隆平高科、深深宝a（经营活动现金流量为负值，每股派现分别为0.3元、0.3元、0.05元），深科技a（净利润为负值，每股派现0.06元），新钢钒（每股账面货币资金为0.08元，每股派现0.2元）。③派现当年已推出再融资方案，如盐田港a（中期每10股配3股，年末每股派现0.5元）。④刚上市就高派现，如用友软件（2001年上半年上市，每股派现0.6元）。 上市公司如果每股派现大于每股收益表示除分完当年利润外，需动用往年的结余利润；净利润为负、经营活动现金流量为负时派现，表示在没有现金正流入时还派现；派现前已推出再融资方案表明公司自身资金不足，需融资才能进行现金分红；刚上市即高派现表示公司要动用募股资金进行分红。 现金股利支付率偏低 2001年度有盈利但不进行现金分配的公司达274家。在分配预案中实施现金分红的668家公司中，现金股利支付率在25％以下的公司有120家，其中每股收益超过0.80元的5家公司现金股利支付率竟低于15％。不考虑超能力分配的53家公司，有分配能力的上市公司平均现金股利支付率也仅为35.3％，比起国际证券市场50％的现金股利支付率仍属偏低。低于每股0.05元现金分红（蜻蜓点水
股利分配政策案例分析 浅论股利分配政策分析 【摘要】目前，随着经济的不断增长，我国的上市公司越来越多，股利政策作为公司财务管理的三大政策之一，在公司经营中起着至 关重要的作用，一直是现代中西方公司财务管理中的一大难题。我 们应在研究我国股利政策实践的不同特点的同时，还应分析我国股 利分配政策成因及因素。 【关键词】现金股利，股票股利，成因分析 一、股利分配方式 股利是股息与红利的总称，是指股东依靠其所拥有的公司的股份从公司分得的利润，是董事会正式宣布从公司净利润中分配给股东，作为给每一个股东对公司投资的一种报酬。股利是一种积累留存的 利润，股东分配股利是一种权利，但分配股利需具备一定的条件。 目前，我国上市公司股利分配有现金股利和股票股利(又称红股、送股)两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，常常被上市公司 作为股票股利的一种替代品，在此一并归人股利分配范围讨论。现 金股利与股票股利的区别有以下几方面。 1、条件不同。现金股利适用于企业现金较充足，分配股利后企 业的资产流动性能达到一定标准的，并且具有有效广泛的筹资渠道 的企业。股票股利只要符合股利分配条件，即企业不管是否实际收 到现金，只要账上能够盈利，就可以采用股票股利。 2、性质不同。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少 同等数额，是企业资产的流出，会减少企业的可用资产，是利润的 分配，是真正的股利。股票股利是把原来属于股东所有的盈余公积 转化为股东所有的投入资本。实质上是留存利润的凝固化、资本化，不是真实意义上的股利。
3、财务影响不同。发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无 须分配现金，使公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于 公司的长期发展。而发放现金股利将减少企业的实物资财，直接影 响企业内部资产的结构，致使长期资产与流动资产的比重发生变化，有利于调节资产的结构。 4、会计处理不同。根据《中华人民共和国公司法》的规定，公 司的利润分配方案先由公司董事会提出，最终由公司股东大会批准，并按股东大会批准的利润分配方案进行分配，所以，两种分配方案 不但在时间上不一致，而且在内容上也存在差异，在会计核算上就 应采取不同的方式进行。 二、我国上市公司股利政策成因分析 二级市场比较欢迎送红股，而反感派送现金。这主要是因为我国股市还不成熟。红利与股价之比很低，与资本利得相比更微不足道。投资者主要是期望从股利波动中获利，而送红股又是二级市场炒作 的题材，填权的可能性很大。也有一些与上市公司利益相关的个人 或机构为了赚取该企业股票的投机收益，利用其影响促使管理当局 分派股票股利，甚至是高比例送股或转增股本。而西方成熟股市， 投资者大都关心的是拿到手的现金股利，而不在乎虚有的送股。 我国上市公司中不少企业致益较差，无利可分。有的上市公司为达到配股要求，操纵利润，因只是账面利润，无能力支付股利;也有 的上市公司尽管有利润，但变现能力差，流动性不足，无现金可分。而发放股票股利，公司只要在账簿上做一笔转账业务，无须支付任 何代价。这是大部分上市公司选择股票股利而不选择现金股利的客 观原因。 三、影响股利分配政策的因素 上市公司在制订一个适度的股利政策时，考虑的因素有很多，每—个因素都有可能影响到政策的合理性，所以公司在制订政策时不 仅需要考虑本公司的实际情况，而且还要充分考虑到以下几个因素。 1、法律因素。为了保护债权人的利益和证券交易的正常进行， 防止企业股东和管理人员滥用手中职权，除债权人在签订债务、合
格力电器2019年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为1,641,326.79万元，与2018年上半年的1,530,432.71万元相比有所增长，增长7.25%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年上半年营业利润为1,639,398.6万元，与2018年上半年的1,510,404.32万元相比有所增长，增长8.54%。在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。 二、成本费用分析 2019年上半年格力电器成本费用总额为7,912,568.17万元，其中：营业成本为6,711,252.6万元，占成本总额的84.82%；销售费用为 1,041,272.97万元，占成本总额的13.16%；管理费用为186,625.89万元，占成本总额的2.36%；财务费用为-111,755.67万元，占成本总额的 -1.41%；营业税金及附加为81,677.06万元，占成本总额的1.03%。2019年上半年销售费用为1,041,272.97万元，与2018年上半年的803,057.41万元相比有较大增长，增长29.66%。2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年上半年管理费用为186,625.89万元，与2018年上半年的459,258.17万元相比有较大幅度下降，下降59.36%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.92%，与2018年上半年的5.05%相比有所降低，降低3.13个百分点。经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。 三、资产结构分析 格力电器2019年上半年资产总额为28,315,205.92万元，其中流动资产为22,883,854.82万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占企业流动资产合计的52.92%、10.63%和8.82%。非流动资产为5,431,351.1万元，主要分布在固定资产和递延所得税资产，分别占企业
格力电器股利政策 1.格力电器过往经营情况分析 格力电器2013-2016盈利及分红情况一览表 表1 图1 图2
表2 从表1、图1、图2分别可以明显看出格力电器在2013年度到2016年度的净利润和现金红利呈现明显上升趋势，净利润增长率分别为30.33% -11.43% 22.98%，平均利润率达到13.96%。尽管在2015年净利润略有下降，但现金分红仍然维持在90.24亿元。现金分红出现逐年递增的趋势，格力电器出现了高派现象。且从2013年度到2016年度。股利支付 率涨幅达到30%左右，近两年都到达将近70%。可以说2013年到2016年是格力电器的成长阶段。 格力电器也没有实行固定或者持续增长的股利政策，从表2可以看出，尽管2011年度到2015年度股利持续增长，但是股利的增幅并不一致。在2014年度到2015年度增幅最大， 达到了50%，2015年度到2016年度股利又下降到，每十股派发18元。 根据数据可得派发的股利的多少与企业的经营业绩呈正相关。格力电器在2013年度到2016年度净资产收益表现出良好的上升趋势，公司采用较为宽松的股利分配政策，现金股 利发放保持在一个较高的水平。且格力电器的股利派发并未实行一个稳定的或是持续增长的股利政策，且股利政策主要以派发现金股利为主，回购较少。但若同时结合表3来看，格力 表3 电器的每股收益十分不稳定，呈现不规律的变化趋势，这不利于公司预测和控制未来的盈利情况，这将会对股利支付率造成不利影响，股利支付率也将具有不稳定性。 2.影响股利政策因素 2.1公司内部因素 对过往经营情况进行分析后，可以发现企业的经营情况将对企业股利政策产生极大影响，通常为正相关。除了经营情况外，公司的变现能力也是因素之一。企业的现金流稳定，公司支付能力强，资产变现水平高，则支付现金股利的能力强。格力电器的经营现金流明显呈现
关于上市公司的股利分配政策选题总结 下文是上市公司的股利分配政策选题 关于上市公司股票回购财务效应的探析 上市公司股权结构与公司绩效实证研究 上市公司关联交易对财务报表的影响 上市公司过度投资的行为及其治理 企业并购财务风险的防范与规避措施 上市公司环境会计信息披露的问题浅析——以钢铁行业上市公司为例 上市公司会计信息披露问题 上市公司或有事项披露问题分析 上市公司无形资产信息披露的研究 上市公司信息披露诚信问题探究 上市公司虚假陈述危害与原因分析 上市公司盈利质量分析 资产减值会计问题研究 债务重组对上市公司的影响——以广东盛润集团股份有限公司为例 我国现代百货企业的盈利能力分析 上市公司职工薪酬激励相关问题分析 我国上市公司中期财务报告研究
上市商业银行内部控制信息披露问题探析 上市银行资本结构与盈余持续性相关研究 社会保险基金会计制度研究 浅析社会责任会计信息披露问题 辽宁省审计收费问题探析 我国施工企业现场成本管理问题的研究 食品行业履行社会责任存在的问题及建议 事业单位固定资产管理的问题和对策分析——以中国金属研究院为例 电影方向： 1，分析影片《金陵十三钗》，(叙事、造型、视听艺术等角度) 2，分析小成本电影《钢的琴》 3，分析纪录片《海洋》 4，从《艋钾》到《翻滚吧，阿信》看台湾青春电影 5，大陆与台湾(或泰国青春电影比较分析 6，小成本艺术片前景分析 7，黑色电影研究 8，中国电影的档期营销问题 9，中国式大片的市场前景 10，分析电影《失恋33天》 电视剧方向：
11，以《职来职往》为例分析职场类节目蹿红原因12，从明星到“民星”看电视话语权的转变 13，电视真人秀节目的本土化问题 14，电视购物节目如何创新 15，新媒体与电视的融合与竞争 16，娱乐脱 广告设计类论文选题 元素效应之中国传统元素在品牌设计中的影响 理性设计——艺术设计中的数学 浅谈中国传统吉祥纹样在现代标志设计中的应用 浅论广告中品牌形象的整合营销传播 试论平面广告中的色彩运用 不平凡的平凡大众——浅析大众银行系列情感广告浅析“图形符号”在平面广告中的应用 跨界掀起给力风潮——浅谈跨界设计的现状与思考浅谈奢侈品广告设计的新趋势 论现代包装设计中的情感信息传达 论儿童玩具包装 浅析户外广告的创新 全新的体验——移动平台界面交互设计 浅析符号在平面设计中的应用 浅谈中国传统纹样对平面设计的意义
第八章股利分配政策打印本页第一节利润分配的内容 一、利润分配项目（多少、谁决定、用途） 1.盈余公积金。 从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司成本。 公司分配当年税后利润应当按照10％的比例提取法定盈余公积，当盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。 任意盈余公积金的提取由股东会依照需要决定。 2.公益金。公益金按照税后利润的5%-10%的比例提取形成。 3.股利。 二、利润分配程序 1.计算可供分配的利润。将本年利润（亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。假如可供分配利润为这正数，则进行后续分配。 2.计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。
3.计提公益金。 4.计提任意盈余公积金。 5.向股东支付股利。 公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。 第二节股利支付程序与方式 （一）股利支付的程序： 1.股利宣告日即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 2.股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称为除权日。 3.股利支付日 即向股东发放股利的日期。 请参考书上的举例：P207 （二）股利支付的方式： 1.现金股利现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的要紧方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余外，还要有足够的现金。
2.财产股利财产股利是以现金以外的资产支付的股利，要紧是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。 3.负债股利负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中专门少使用，但并非法律所禁止。 4.股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。 第三节股利分配政策 一、阻碍股利分配政策的因素 （一）阻碍股利分配的因素 1.法律因素：资本保全、企业积存、净利润、超额累计利润。 2.股东因素：稳定的收入和避税、操纵权的稀释。 3.公司的因素：盈余的稳定性、资产的流淌性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。 4.其他因素：债务合同约束、通货膨胀。
股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。 股利分配政策的发布也会对市场产生重要影响。既然股利分配政策与公司价值有很强的相关性，那么其中必然传递着某些价值信息。“信号传递”理论认为，公司股利分配政策不仅是一种分配方案，同时还是一种有效的信号传递工具。股利分配政策的变化往往是公司经营状况发生变化的信号，这些信号有积极的也有消极的市场影响。资本市场的效率性越强，这种传递方式越有效、成本越低。因为，投资者相信，作为内部人的管理层拥有公司目前最真实全面的经营发展信息，他们会通过发放股利向投资者证明其经营能力.投资者由于具有不同的股利偏好特性，会选择在适合自己股利偏好的上市公司群落周围积聚。因此，公司可能通过设计和修改股利分配政策、在股利分配政策中包含更丰富的信息来吸引投资者。 国外成熟资本市场上，上市公司股利政策一般可以分为现金股利、股票股利、财产股利、负债股利四种方式，其中现金股利方式运用最普遍。在中国股票市场上，公司常见的股利分配方式一般有三种：派发现金股利、送红股、公积金转增股。再考虑到上述几种方式混合使用，全部股利分配政策可分为八种：不分配、派现、送红、转增、派现加送红、派现加转增、送红加转增、派现加送红加转增。
珠海格力电器股份有限公司财务报表分析 第一组：黄锐鹏李润林健成谢进利
目录 一．公司概述 (2) 二．财务报表分析 (3) 三．企业偿债能力分析 (7) 四．企业盈利能力分析 (8) 五．企业发展能力分析 (11) 六．总结 (13)
一．公司概述 1.公司简介 珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。 经营范围：货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。 2.核心竞争力 经过多年稳健发展，公司的竞争优势主要体现在企业文化、聚焦战略、自主创新、核心技术、品质品牌、销售渠道、管理团队、规模成本、客户资源以及全产业链等十大方面的优势，其中核心竞争优势体现在“公平公正、公开透明、公私分明”的务实企业文化基础上，注入自主创新基因，以“让天空更蓝、大地更绿”为使命，将掌握核心技术的节能、精品产品通过自主掌控的销售渠道服务于全球消费者。 公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌。 3.公司业绩
浅论股利分配政策分析(一) 论文摘要：目前，随着经济的不断增长，我国的上市公司越来越多，股利政策作为公司财务管理的三大政策之一，在公司经营中起着至关重要的作用，一直是现代中西方公司财务管理中的一大难题。我们应在研究我国股利政策实践的不同特点的同时，还应分析我国股利分配政策成因及因素。 论文关键词：现金股利；股票股利；成因分析一、股利分配方式 股利是股息与红利的总称，是指股东依靠其所拥有的公司的股份从公司分得的利润，是董事会正式宣布从公司净利润中分配给股东，作为给每一个股东对公司投资的一种报酬。股利是一种积累留存的利润，股东分配股利是一种权利，但分配股利需具备一定的条件。目前，我国上市公司股利分配有现金股利和股票股利(又称红股、送股)两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，常常被上市公司作为股票股利的一种替代品，在此一并归人股利分配范围讨论。现金股利与股票股利的区别有以下几方面。 现金股利与股票股利适用的条件不同。现金股利适用于企业现金较充足，分配股利后企业的资产流动性能达到一定标准的，并且具有有效广泛的筹资渠道的，才能发放现金股利。股票股利只要符合股利分配条件，即企业不管是否实际收到现金，只要账上能够赢利，就可以采用股票股利。 现金股利与股票股利在性质上有差异。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额，是企业资财的流出，会减少企业的可用资产，是利润的分配，是真正的股利。股票股利是把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本。只不过不能再用来分派股利，实质上是留存利润的凝固化、资本化，不是真实意义上的股利。股票股利并无资财从企业流出，发给J烁的仅仅是他在公司的股东权益份额和价值，股东在公司里占有的权益份额和价值，分不分股票股利都一样，没有变化。 现金股利与股票股利对公司、股东财务影响不同。发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无须分配现金，使公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。而发放现金股利将减少企业的实物资财，直接影响企业内部资产的结构，致使长期资产与流动资产的比重发生变化，有利于调节资产的结构。 现金股利与股票股利在会计处理上的差异。根据《中华人民共和国公司法》的规定，公司的利润分配方案先由公司董事会提出，最终由公司股东大会批准，并按股东大会批准的利润分配方案进行分配，所以，两种分配方案不但在时间上不一致，而且在内容上也存在差异，在会计核算上就应采取不同的方式进行。二、我国上市公司股利政策成因分析 二级市场比较欢迎遥红股，而反感派遥现金。这主要是因为我国股市还不成熟。红利与股价之比很低，与资本利得相比更微不足道。投资者主要是期望从股利波动中获利，而送红股又是二级市场炒作的题材，填权的可能性很大。也有一些与上市公司利益相关的个人或机构为了赚取该企业股票的投机收益，利用其影响促使管理当局分派股票股利，甚至是高比例送股或转增股本。而西方成熟股市，投资者大都关心的是拿到手的现金股利，而不在乎虚有的送股。 配股比例限期。有关法律规范中对股利政策约束不够，导致上市公司股利政策随意性较强。配股建设滞后。有关法律限制上市公司配股比例在l0配3以下，有的上市公司为了从股票市场上多圈钱，只好不顾自身能力和发展前景，大规模进行股本扩张。上市公司股东中控股股东侧重于公司的长远发展，零星股东则倾向于近期利益。我国上市公司股权结构中，流通股只占25％左右，个人投资者数量极多股权高度分散，没有形成合力，不能对上市公司形成制约能力，这就形成了目前上市公司中不分配比例越来越高，现金红利越来越少的肆意侵害中小投资者利益的现象。 我国上市公司中不少企业致益较差，无利可分。有的上市公司为达到配股要求，操纵利润，
中国公司适度股利分配政策分析 [摘要]根据经济学利润最大化原理,若把股利支付作为公司经营中的一种生产要素投入,股利支付的最佳水平理论上是指处于股利支付的边际成本与边际效用相等时的水平,但在实践中,这一最优水平难以确定,只好寻求适度股利支付水平。文章认为适度股利支付水平应是:在目标的负债/资本比率条件下,满足公司盈利性投资需求而能达到融资成本最低、股权结构稳定,进而实现公司价值较大幅度提高的可操作性的水平。 股利分配政策作为公司三大财务决策之一,在公司经营中起着至关重要的作用,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定,并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障,因而有利于公司经营的稳定持续发展,实现公司价值(股东财富)最大化。长期以来,公司管理层和金融专家致力于寻求股利政策的最佳模式,但至今未有一合理的、可以为各公司普遍接受的结论。导致这一现状的原因主要是制约公司股利分配政策的因素众多,有公司内部的也有公司外部的;有市场的也有非市场的;有投资者、债权人的也有代理人的;有长期的也有短期的,而且各个因素之间又有相互联系、相互制约的关系。随着公司发展情况的不同,这些因素所占的地位又经常发生变化。所以,适度股利分配政策的选择是一个极其复杂的问题。本文在评析西方金融理论中最佳股利支付模式的基础上,定性研究中国公司适度股利分配政策的内涵及其特征。
一、最优股利分配政策的理论确定 西方金融理论中关于最优股利分配政策的确定主要有三派观点:第一派是以沃尔特(J、E、walter)模型为代表,从公司的投资收益率和基准折现率的关系来确定最佳股利支付规模。 沃尔特在一系列假设条件下,研究了股票价值同每股税后利润、股利、公司的投资收益率、基准折现率之间的关系,建立了相应的评价股票价值的公式。 如下所示: (1)即当公司投资受益率和基准折现率相等时,股票价值除同基准折现率有关外,还与公司的税后利润有关,而同公司的股利政策无关。 (2)若r ,即当公司的投资收益率大于基准折
格力电器股利分配政策 股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且股利属于公司税后净利润分配。以下内容是小编为您精心整理的格力电器股利分配政策，欢迎参考！ 格力电器股利分配政策 珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”)2014年年度权益分派方案已获2015年6月1日召开的2014年度股东大会审议通过，并将大会决议公告于2015年6月2日刊登在巨潮资讯网及公司指定的信息披露报刊。此次实施分配是在该次股东大会通过利润分配方案两个月内完成。 一、利润分配方案本公司2014年年度权益分派方案为：以公司现有总股本3,007,865,439股为基数，向全体股东每10股派30.000000元人民币现金(含税;扣税后，QFII、RQFII以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金每10股派27.000000元;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收，先按每10股派28.500000元，权益登记日后根据投资者减持股票情况，再按实际持股期限补缴税款;对于QFII、RQFII外的其他非居民企业，本公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。);同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10.000000股。 【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期
限，持股1个月(含1个月)以内，每10股补缴税款4.500000元;持股1个月以上至1年(含1年)的，每10股补缴税款1.500000元;持股超过1年的，不需补缴税款。】 分红前本公司总股本为3,007,865,439股，分红后总股本增至6,015,730,878股。 二、股权登记日与除权除息日 本次利润分配股权登记日为：2015年7月2日，除权除息日为：2015年7月3日。 三、权益分派对象本次分派对象为：截止2015年7月2日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(以下简称“中国结算深圳分公司”)登记在册的本公司全体股东。四、权益分派方法 1、本次所送(转)股于2015年7月3日直接记入股东证券账户。在送(转)股过程中产生的不足 1 股的部分，按小数点后尾数由大到小排序依次向股东派发1 股(若尾数相同时则在尾数相同者中由系统随机排序派发)，直至实际送(转)股总数与本次送(转)股总数一致。 2、本公司此次委托中国结算深圳分公司代派的现金红利将于2015年7月3日通过股东托管证券公司(或其他托管机构)直接划入其资金账户。 五、本次所转增的无限售流通股的起始交易日为2015年7月3日。 六、本次实施转增后股份变动情况表。 单位：股占总股本变动前股份数量本次变动股份数量变动后股份数量比率
第八章股利分配政策打印本页 第一节利润分配的容 一、利润分配项目（多少、谁决定、用途） 1.盈余公积金。 从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司成本。 公司分配当年税后利润应当按照10％的比例提取法定盈余公积，当盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。 任意盈余公积金的提取由股东会根据需要决定。 2.公益金。公益金按照税后利润的5%-10%的比例提取形成。 3.股利。 二、利润分配程序 1.计算可供分配的利润。将本年利润（亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。如果可供分配利润为这正数，则进行后续分配。 2.计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。 3.计提公益金。 4.计提任意盈余公积金。 5.向股东支付股利。 公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。 第二节股利支付程序与方式 （一）股利支付的程序： 1.股利宣告日即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 2.股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称为除权日。 3.股利支付日 即向股东发放股利的日期。 请参考书上的举例：P207 （二）股利支付的方式： 1.现金股利现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余外，还要有足够的现金。 2.财产股利财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。 3.负债股利负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法
格力电器财务分析
珠海格力电器公司 财务分析 会计1002 金丽燕 2010306201611
摘要 2012年是家电行业压力与机遇并存的一年，国际经济危机反复，国内经济低位趋稳，国内国际市场需求不振、行业不景气的大环境下，公司在年初“保增长、深管理、须转型、重科研”的指导思想下，坚持自主创新，通过技术、产品、管理升级推动企业转型，以技术创新为动力，带动管理创新、营销渠道创新，充分发挥公司技术领先优势、品质品牌优势、全产业链的优势、规模成本优势；向管理要效益，通过提升公司管理水平、深化销售渠道管理、做强自主品牌出口，全面提升公司综合盈利能力。 2012年，公司全年实现营业总收入1001.10亿元，利润总额87.63亿元；归属于上市公司股东的净利润73.8亿元，较上年增长40.92%；基本每股收益2.47元/ 股，较上年增长32.80%；总资产1,075.67亿元，较上年增长26.24%；归属于上市公司股东的所有者权益267.43亿元，较上年增长51.89%；归属于上市公司股东的每股净资产8.89元；加权平均净资产收益率31.38%。 第一章战略性分析 1..空调行业现状 珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务，所以我们下面只分析起空调方面的情况。 中国的空调行业经过近二十年的发展，从无到有，由弱变强，走过了一条引进、消化、提高、国产化、再开发的道路，中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发达国家水平接轨，进入稳定成长的佳
境。自1989年以来，空调行业保持了强劲的发展势头，据中国制冷空调工业协会消息，目前我国房间空调产量居世界第一，中央空调产量居世界第二，整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10%以上，中国仅次于美、日两国，为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空调行业还会有更好的发展机会的。 2.行业生命周期分析 如同产品有其生命周期一样，理论上行业也有其生命周期，即引入期、成长期、成熟期和衰退期。经过调查和数据显示，在2010年以前国内空调行业一直处于快速的成长期，需求以20%左右的速度增长，并延续至21世纪的头十年。2010年左右空调行业整体开始进入成熟期；届时，空调每百户拥有率将达到80台，从此进入一个相对漫长的成熟期，由于新技术的出现，也可能给届时的空调行业带来新机会，如同现在数字技术给彩电行业带来的机会一样。 3．行业技术分析 在空调技术方面，98年国内空调厂商推出众多含有新技术的产品，比如超静音空调、健康空调、变频分体空调、绿色空调，甚至智能化空调等，其中节能技术，静音技术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。98年变频空调尤其受人瞩目，海尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占领相当市场，同时为顺应保护环境，保护大自然，这一全球性趋势，无氟空调、环保空调等绿色空调也出现在市场上，受到消费者青睐。空调作为家用电器的一种，与家用电器的一般发展趋势相同，将趋于信息化、数字化、融
浅谈中外上市公司股利分配政策的一点分析与启示 摘要 中国自改革开放以来各行各业迎来了一个百废待兴的新时期，在改革开放的前20年甚至前30年中，我国企业的发展依旧是处在一个粗放式的发展中，许多管理模式存在严重的滞后，不少企业甚至在利润分配上仍沿袭按劳分配或单纯按劳动时间进行分配的分配方式，这种分配方式从经济驱动的角度上是严重挫伤公司劳动积极性和创新性的，因此，要提高企业生产效率与创新性，必须根据公司的发展调整生产、分配、交换、消费四个基本环节的合理性。而改变单一的分配方式的重要一步就是将公司股份化进行分配，通过充分利用社会闲置资源进行合理配置，这种股权利润分配在本质上就是引进了各种分配方式并存的局面。本文将从中外股利分配政策的差异入手，通过比较中外股利分配政策的差异，分析出不同的股利分配政策对于我国企业的发展有何借鉴之处。 关键词：股利政策股利分配内部融资股票回购分配方式生产效率风险管理股权结构
A Brief Analysis And Enlightenment Of Dividend DistributionPolicy of Chinese And Foreign Listed Companies ABSTRACT China from all walks of life since the reform and opening-up ushered in a new era of 20 years ago in a thousand things wait to be done, even before the reform and opening up 30 years, the development of enterprises in our country is still in the development of an extensive, many management mode has a serious lag, many companies even in the profits still follow the distribution according to work or simply by labor time allocation, this allocation from the economic point of view is to drive the company seriously dampen labor enthusiasm and innovation, therefore, to improve production efficiency and innovation must be based on the adjustment of the company's development, production, distribution, exchange, consumption of the rationality of four basic linksChange. An important step is the single allocation of the stock company will allocate reasonable allocation by making full use of social idle resources, the equity of profit distribution in essence is the introduction of a variety of modes of distribution coexist situation. The difference of distribution of dividend policy from abroad, by comparing the differences between Chinese and foreign dividend policy analysis of dividend policy, what are the different lessons for the development of our enterprises. Key words dividend policy, dividend distribution, internal financing, stock repurchase, distribution method, production efficiency, risk management, ownership structure
美菱电器的股利分配政策研究 股利分配政策是上市公司财务管理活动的核心内容之一,不仅影响公司运营,更是与公司的未来发展紧密相连。较好的股利分配政策不仅能够为公司长期发展解决盈余资金的分配问题,而且能够为公司在投资者心中树立良好形象,赢得潜在的投资机会,实现公司价值最大化。因此,股利分配政策的制定一直是上市公司关注的焦点,同样也是中外学术界和实务界研究的热点问题。白色家电行业处于生命周期的成熟期,其股利政策在整个证券市场中来说股利支付水平较高,具有较强的连续性和稳定性。 但是美菱电器的股利支付水平不仅远远不如行业代表企业格力电器,铁公鸡与分红王的形象形成鲜明对比,而且也与行业平均水平相差甚远,股利支付水平低下。并且我们在美菱电器公司的年报中发现,公司在某些年度取得的净利润较多的情况下,没有根据信号传递理论通过较好的股利政策向投资者传递公司盈利信息,吸引投资者投资,而是选择不给股东派发股利或者股利支付率偏低等与信号传递理论截然相反的政策。因此,本文在国内外相关学者的研究基础上,对美菱电器的股利分配政策进行案例研究。通过盈利能力、营运能力、现金流量等方面与格力电器的对比分析,发现美菱电器采取低额的股利分配政策,一方面是由于公司主营业务利润率低、存货周转次数低、应收账款回收天数长、经营活动现金流量净额低甚至出现负值等经营业绩不佳;另一方面是由于公司投资规模扩大占用资金多。 而美菱电器报表显示净利润大幅上涨,却不给股东派发股利的主要原因在于公司投资收益和政府补助占净利润的比例高,盈余持续性差,再加上无法预判未来是否有资金流入,所以美菱电器在制定股利政策时较严谨,即使在报表显示净利润大幅上涨的情况下也不倾向于分红。本文在上述分析的基础上对美菱电器的股利分配政策提出相关建议,在公司外部方面,首先完善相关法律对股利政策引导作用,要求上市公司披露的信息全面、公开、准确,要求当公司盈余达到一定比例时应当进行股利分配,切实保障投资者收益权。其次加强投资者教育,引导其树立正确的投资观念,在证券市场中营造良好的股利分配氛围。在公司内部方面,提升盈利能力和营运能力促使美菱电器内部有充足的盈余资金进行股利分配,希望可以为美菱电器的股利政策及未来发展提供参考。
股利分配政策的重要性|美的股利分配政策ppt 生产决定分配，分配反作用生产，这是经济学的一个基本理论。上市公司是否分配，如何分配及分配多少直接影响公司未来的筹资能力和经营业绩，以下是小编精心整理的股利分配政策的重要性的相关资料，希望对你有帮助!股利分配政策的重要性生产决定分配，分配反作用生产，这是经济学的一个基本理论。上市公司是否分配，如何分配及分配多少直接影响公司未来的筹资能力和经营业绩，一定量的内部留存收益是保证公司长期发展的重要资金来源，而股利为股东提供当期收入，股东对股利的不同偏好直接影响公司股票未来价格，从而间接影响公司发展。因此，上市公司在确定股利分配政策时，往往会权衡所定的股利政策能否保证公司的效益增长与股本扩张同步，短期内是否会对股价造成影响，以及税收政策对股利分配的影响等等。同时，上市公司确定股东的收益分配方案会对投资者的投资决策起着重要的作用。股利政策被称为“骨力之谜”，也是公司财务的十大难题之一，在中国的资本市场上，股利分配一直是一个引人注目的话题。股利分配政策是上市公司财务管理的核心内容，分配与否、如何分配又透过中国资本市场折射出一系列与此相关的制度因素。 上市公司股利政策和股利分配行为的现状不利于中国证券市场的健康有序发展。上市公司及其股东，中小投资者在追求自身利益最大化的同时，并没有给整个市场带来效率的提高和功能的改善。进一步从制度层面上分析上述股利分配行为的特点及影响因素，我们发现：不规范的股利分配行为对整个市场有极大的损害。 一、不分红或过度的以送红股的方式分配，不利于真正实现股东价值的最大化 就股利政策本身而言就无孰优孰低之分，是否采取现金分红或送红股甚至保留红利的方案，应当权衡和比较哪种方案能使公司股票市场价值最大化，从而使股东财富最大化。而目前我国上市公司的股利政策虽然更倾向于从股东手中“圈钱”，这就使得上市企业最大目标的企业利益与股东权益形成对立。 二、纯粹为了配合二级市场走势而制定分红政策，使股票价格扭曲，不利于培养股利偏好的长期投资者 除宏观因素外，股票价格应以上市公司资产经营、盈利分红状况等因素决定，从而使股票价格围绕内在价值为轴心上下波动。而目前股票价格以政策、消息、“庄家”动向等作为价格轴心，无疑使投资者更偏重于投机。由于上市公司不是按期派发红利，而是以高比例送股或转赠的方式，使分红过程缺乏规律性。对投资者的行为产生了巨大影响。许多绩优股被市场长期冷落，以粤美的公司为例，该公司1993年11月上市后，开始面临白色家电业群雄并起，竞争激烈的新环境，公司以技术创新和制度创新为突破口，经过成功整合再度争得发展先机。尤其是近年来在空调价格大战的影响下，不少名牌空调厂家出现了业绩下滑，但粤美的在2001年上半年仍实现净利润亿元，使公司从1998年以来连续三年保持高速增长，并发展成为以白色家电制造业为核心，积极拓展相关多元化产业的具有行业代表性的大型企业集团，与此同时，公司的运作也日趋规范，体现在分红派息方面，上市后公司基本上保持年年派现，特别是1997年以来，分红比例维持在每10股派2元以上。因而无论从业绩上还是运作规范化方面，粤美的无疑是一个难得的绩优股，但是股价上却完全没有体现其内在价值，在目前股票市场的整体市盈率已达到60倍左右的情况下，该股票却一直徘徊在16倍上下，成为严重被低估的股票之一。如果将分红情况与市盈率结合来看，就会发现，随着粤美的1997年以来保持以单纯派现的方式分红，其市盈率出现持续下滑的局面。可见，目前的投资者对业绩优良并运作规范的公司并不十分认可。反过来，由于上市公司乐忠于送红股或转增股本这种对股价影响巨大的行为养成了投资者过多地关心上市公司内部消息，并不是在上市公司内在价值的挖掘上下功夫。由此增加了我国股票市场的投机性，也不利于培育投资者
股利分配政策优缺点 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
Ⅰ、考点分析： 【要点提示】 （1）关于剩余股利政策的有关注意点： ①关于财务限制：在股利分配中，财务限制主要是指资本结构限制。资本结构是长期有息负债（长期借款和公司债券）和所有者权益的比率。保持目标资本结构不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率。短期负债筹资是营运资本管理问题，不是资本结构问题。保持目标资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构。投资额指的是长期投资资本，而不是指资产总额。 ②关于经济限制：出于经济上有利的原则，筹集资金要在既定目标结构的前提下，首先使用留存利润补充资金，其次的来源是长期借款，最后的选择是增发股份。
③关于法律限制：法律规定必须提取10%法定公积金。法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。 （2）股利分配政策经常和第八章外部融资额结合计算。 ? Ⅱ、经典例题： 1、［单选题］以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是(?? )。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 查看答案 【答案】B 【解析】本题的主要考核点是固定或持有增长的股利政策的特点。虽然固定或持有增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于股价稳定的应该是固定或持有增长的股利政策。 2、[多选题]以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有(?? )。 A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低 B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变 C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足 D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润