阿里巴巴集团与京东商城财报分析
课程财务报表及其分析
姓名 XXX
学号
指导教师
日期 2018年5月
一．公司介绍
阿里巴巴网络技术有限公司是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立。阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生
态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里
巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。
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京东（股票代码：JD），中国自营式电商企业，创始人刘强东担任京东集团董事局主
席兼首席执行官。旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部等。2013年正式获得虚拟运营商牌照。2014年5月在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上
市。2016年6月与沃尔玛达成深度战略合作，1号店并入京东。京东先后组建了上海及广
州全资子公司，将华北、华东和华南三点连成一线，使全国大部分地区都覆盖在京东商城的
物流配送网络之下；同时不断加强和充实公司的技术实力，改进并完善售后服务、物流配送及市场推广等各方面的软、硬件设施和服务条件。京东商城组建以北京、上海、广州和成都、沈阳、西安为中心的六大物流平台，以期能为全国用户提供更加快捷的配送服务，进一步深化和拓展公司的业务空间。
二．财务数据
1. 阿里巴巴资产负债表：
单位:百万人民币2017 2016 2015
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现金及现金等价物143736.00 106818.00 108193.00
短期投资7065.00 8878.00 17806.00
现金及短期投资150801.00 115696.00 125999.00
应收账款净额0.00 4445.00 5909.00
其他应收账款0.00 0.00 0.00
应收账款总计(净额) 0.00 11862.00 10915.00
库存总额0.00 0.00 0.00
预付费用28408.00 1242.00 935.00
其他流动资产合计2655.00 5235.00 4260.00
流动资产总额181864.00 134035.00 142109.00
物业/厂房/设备总计(毛额) 0.00 21810.00 14905.00
累计折旧总额0.00 -8181.00 -5766.00
商誉净额125420.00 81645.00 41933.00
无形资产净额14108.00 5370.00 6575.00
长期投资151820.00 120853.00 48488.00
其他长期资产总额13394.00 8262.00 6656.00
资产总额506812.00 364245.00 255434.00
应付帐款0.00 1456.00 927.00
应付费用46979.00 22806.00 16849.00
应付票据/短期债务0.00 0.00 0.00
长期债务中本期到期部分/资本租赁14897.00 4304.00 1990.00
其他流动债务总额31688.00 23473.00 19906.00
流动债务总额93564.00 52039.00 39672.00
长期债务76835.00 53262.00 50603.00
资本租赁债务0.00 0.00 0.00
长期债务总额76835.00 53262.00 50603.00
债务总额91732.00 57566.00 52593.00
递延所得税10361.00 6471.00 4493.00
少数权益42330.00 32552.00 11974.00
其他债务总额1931.00 2584.00 2595.00
债务总额225021.00 146908.00 109337.00
可赎回优先股总计0.00 0.00 0.00
不可赎回优先股净值2992.00 350.00 658.00
普通股总计 1.00 1.00 1.00
额外实收资本164585.00 132206.00 117142.00
留存盈余(累计亏损) 112014.00 81108.00 26405.00
库藏股- 普通股-2823.00 0.00 0.00
其他权益总额5022.00 -1222.00 -1506.00
权益总额281791.00 217337.00 146097.00
总负债及股东权益506812.00 364245.00 255434.00
已发行股票- 首次发行普通股0.00 0.00 0.00
已发行普通股总计2524.10 2473.93 2495.50
2. 京东资产负债表
单位:百万人民币2017 2016 2015 现金及现金等价物15567.04 17863.87 16914.65 短期投资6548.00 2780.48 12328.59 现金及短期投资22115.04 20644.35 29243.24 应收账款净额25215.28 9057.18 2848.57 其他应收账款0.00 0.00 0.00 应收账款总计(净额) 25472.40 13682.85 4037.44 库存总额28909.42 20539.54 12190.84 预付费用5987.10 1486.44 1431.89 其他流动资产合计24448.13 2114.91 3038.29 流动资产总额106932.10 58468.09 49941.70 物业/厂房/设备总计(毛额) 1992.12 9490.89 5362.65 累计折旧总额0.00 -1990.79 -1025.31 商誉净额6527.02 29.05 2622.47 无形资产净额10758.17 7192.18 7945.20 长期投资15688.42 9719.05 1021.08 其他长期资产总额11452.28 2106.67 625.39 资产总额160373.52 85015.14 66493.17 应付帐款46035.88 29819.34 16363.67 应付费用10512.59 7178.06 5311.83 应付票据/短期债务1878.29 3040.21 1890.77 长期债务中本期到期部分/资本租赁9231.10 579.84 0.00 其他流动债务总额37082.38 8365.54 5428.83 流动债务总额104740.24 48983.00 28995.10
长期债务9149.40 2753.70 0.00 资本租赁债务0.00 0.00 0.00 长期债务总额9149.40 2753.70 0.00 债务总额20258.79 6373.75 1890.77 递延所得税907.36 1.23 0.00 少数权益7326.88 137.83 0.00 其他债务总额4356.74 2556.34 0.00 债务总额126480.62 54432.11 28995.10 可赎回优先股总计0.00 0.00 0.00 不可赎回优先股净值0.00 0.00 0.00 普通股总计33892.90 0.36 0.36 额外实收资本0.00 48393.13 47131.17 留存盈余(累计亏损) 0.00 -18365.27 -9257.33 库藏股- 普通股0.00 0.00 0.00 其他权益总额0.00 554.83 -376.12 权益总额33892.90 30583.03 37498.07 总负债及股东权益160373.52 85015.14 66493.17 已发行股票- 首次发行普通股0.00 0.00 0.00 已发行普通股总计2836.44 2741.99 2731.72
3. 阿里巴巴利润表
单位:百万人民币2017 2016 2015
营收158273.00 101143.00 76204.00
其他营收总额0.00 0.00 0.00
营收总额158273.00 101143.00 76204.00
营收成本总额58626.00 34355.00 23834.00
毛利99647.00 66788.00 52370.00
销售/常规/行政费用总额28553.00 20512.00 16313.00
研发费用17060.00 13788.00 10658.00
折旧/摊销5122.00 2931.00 2089.00
净运营利息支出(收入) 0.00 0.00 0.00
非常规支出(收入) 2982.00 1357.00 594.00
其他运营开支总额0.00 0.00 0.00
运营开支总额112343.00 72943.00 53488.00 运营利润45930.00 28200.00 22716.00 非运营净利息支出(收入) 0.00 0.00 0.00 资产出售收益(亏损) 0.00 0.00 0.00 其他收益净值3758.00 2058.00 2486.00 税前利润60029.00 81468.00 32326.00 税后利润46253.00 73019.00 25910.00 少数权益2449.00 171.00 -59.00 附属公司权益-5027.00 -1730.00 -1590.00 扣除特别项目前净利43675.00 71460.00 24261.00 会计变更0.00 0.00 0.00 已终止运营业务0.00 0.00 0.00 非经常项目0.00 0.00 0.00 净利润43675.00 71460.00 24261.00 优先股息0.00 0.00 0.00 归属普通股东收益(不计非经常项目) 43675.00 71460.00 24149.00 归属普通股东收益(包括非经常项目) 43675.00 71460.00 24149.00 基本加权平均股数0.00 0.00 0.00 每股基本收益(不计非经常项目) 0.00 0.00 0.00 每股基本收益(包括非经常项目) 0.00 0.00 0.00 摊薄调整0.00 0.00 0.00 摊薄加权平均股数2573.00 2562.00 2500.00 每股摊薄收益(不计非经常项目) 16.97 27.89 9.66 每股摊薄收益(包括非经常项目) 0.00 0.00 0.00 每股股息- 首次发行普通股0.00 0.00 0.00 总股息- 普通股0.00 0.00 0.00 计入股票薪酬开支的净利润0.00 0.00 0.00 计入股票薪酬开支的每股基本收益0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的每股摊薄收益0.00 0.00 0.00 追加折旧0.00 0.00 0.00 特别项目总计0.00 0.00 0.00 正常化税前收益0.00 0.00 0.00 特别项目对所得税影响0.00 0.00 0.00 不计特别项目影响的所得税0.00 0.00 0.00
正常化税后收入0.00 0.00 0.00 正常化税后收益0.00 0.00 0.00 基本标准收益0.00 0.00 0.00 正常化每股摊薄收益17.87 28.37 9.85
4. 京东利润表
单位:百万人民币2017 2016 2015 营收260121.64 181275.42 115002.32 其他营收总额0.00 0.00 0.00 营收总额260121.64 181275.42 115002.32 营收成本总额220698.73 157008.33 101631.44 毛利39422.92 24267.10 13370.87 销售/常规/行政费用总额34611.91 23107.15 17337.39 研发费用5334.91 3429.80 1835.92 折旧/摊销1621.00 1451.00 0.00 净运营利息支出(收入) 0.00 0.00 0.00 非常规支出(收入) 0.00 2750.13 0.00 其他运营开支总额0.00 0.00 0.00 运营开支总额262266.53 187746.41 120804.75 运营利润-2144.90 -6470.99 -5802.44 非运营净利息支出(收入) 0.00 0.00 0.00 资产出售收益(亏损) 0.00 0.00 0.00 其他收益净值1620.41 -83.20 245.57 税前利润-3234.22 -9131.77 -4977.03 税后利润-3413.72 -9117.51 -4996.36 少数权益0.00 0.00 0.00 附属公司权益0.00 0.00 0.00 扣除特别项目前净利-3413.72 -9117.51 -4996.36 会计变更0.00 0.00 0.00 已终止运营业务0.00 0.00 0.00
非经常项目0.00 0.00 0.00 净利润-3806.79 -9107.94 -4996.36 优先股息0.00 0.00 0.00 归属普通股东收益(不计非经常项目) -3413.72 -9117.51 -12954.00 归属普通股东收益(包括非经常项目) -3806.79 -9107.94 -12954.00 基本加权平均股数0.00 0.00 0.00 每股基本收益(不计非经常项目) 0.00 0.00 0.00 每股基本收益(包括非经常项目) 0.00 0.00 0.00 摊薄调整0.00 0.00 0.00 摊薄加权平均股数2804.77 2735.03 2419.67 每股摊薄收益(不计非经常项目) -1.22 -3.33 -5.35 每股摊薄收益(包括非经常项目) 0.00 0.00 0.00 每股股息- 首次发行普通股0.00 0.00 0.00 总股息- 普通股0.00 0.00 0.00 计入股票薪酬开支的净利润0.00 0.00 0.00 计入股票薪酬开支的每股基本收益0.00 0.00 0.00 扣除股权报酬后的每股摊薄收益0.00 0.00 0.00 追加折旧0.00 0.00 0.00 特别项目总计0.00 0.00 0.00 正常化税前收益0.00 0.00 0.00 特别项目对所得税影响0.00 0.00 0.00 不计特别项目影响的所得税0.00 0.00 0.00 正常化税后收入0.00 0.00 0.00 正常化税后收益0.00 0.00 0.00 基本标准收益0.00 0.00 0.00 正常化每股摊薄收益-1.22 -2.68 -5.35
5. 阿里巴巴现金流量表
单位:百万人民币2017 2016 2015 净利润41226.00 71289.00 24320.00 折旧/损耗5284.00 3770.00 2326.00 摊销9008.00 3278.00 2173.00 递延税项281.00 1226.00 1659.00
非现金项目17268.00 -29680.00 9180.00 运营资本变动7259.00 6953.00 1559.00 运营活动所产生现金80326.00 56836.00 41217.00 资本开支-17546.00 -10845.00 -7705.00 其他投资现金流项目总计-60818.00 -31986.00 -45749.00 投资活动所产生现金-78364.00 -42831.00 -53454.00 融资现金流项目2069.00 778.00 119.00 现金支付股息总额0.00 0.00 -104.00 净发行(赎回)股票1512.00 -19102.00 61438.00 净发行(赎回)债务29333.00 2478.00 26044.00 融资活动所产生现金32914.00 -15846.00 87497.00 汇兑影响2042.00 466.00 -112.00 现金净增减额36918.00 -1375.00 75148.00 追加现金支付利息2465.00 1560.00 956.00 追加现金支付税款9652.00 6465.00 3458.00
6. 京东现金流量表
单位:百万人民币2017 2016年2015年净利润-3413.72 -9117.51 -4996.36 折旧/损耗3633.35 2619.06 1650.53 摊销0.00 0.00 0.00 递延税项-34.78 -42.58 -4.17 非现金项目5322.32 7892.21 4378.27 运营资本变动3259.86 345.14 261.63 运营活动所产生现金8767.02 1696.32 1289.90 资本开支-3100.80 -3759.14 -1865.55 其他投资现金流项目总计-45167.78 -2031.38 -11612.58 投资活动所产生现金-48268.58 -5790.52 -13478.13 融资现金流项目17560.71 146.19 0.00 现金支付股息总额0.00 0.00 0.00 净发行(赎回)股票1356.39 75.71 17447.65
净发行(赎回)债务21782.38 4478.38 944.38 融资活动所产生现金40699.47 4700.27 18392.03 汇兑影响709.92 343.15 -101.48 现金净增减额1907.83 949.22 6102.31 追加现金支付利息729.74 62.40 27.27 追加现金支付税款113.09 23.22 9.81
7.盈利能力对比分析
盈利能力是指企业获取利润的能力，它是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。
阿里巴巴2015-2017年度盈利能力指标表
2015年2016年2017年销售利润率（%）47.4630.36 37.93
销售毛利率（%）74.54 68.72 62.42
销售净利率（%）44.41 31.84 27.59
资产利润率（%）26.59 13.22 11.84
京东2015-2017年度盈利能力指标表
2015年2016年2017年销售利润率（%）30.4536.78 41.34
销售毛利率（%）60.88 66.78 54.98
销售净利率（%）27.86 32.45 34.88
资产利润率（%）28.59 23.22 17.56
其中：销售利润率=利润总额/ 营业收入×100%
销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100%
销售净利润率=净利润/销售收入净额×100%
销售净利润率=（毛利润-成本）/销售收入净额×100%
图1阿里盈利能力指标
图2京东盈利能力指标
从图1中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的销售利润率、销售毛利率、销售净利率、资产利润率均呈下降趋势，且下降幅度较大。该比率的降低说明阿里巴巴的成本小幅上升，而导致成本的上升有可能源于人工成本及原材料成本的
上升。从销售利润率来看2015年-2016年该比率降低，降幅达17.1%，且大于销售毛利率的降幅。说明阿里巴巴不仅成本有所上升，而且在费用上也有上升，
且费用上升幅度较大。这有可能是阿里巴巴规模扩张、增加研发投入等原因导致。而2016年开始上升，说明阿里巴巴开始调整策略，有利于集团的发展。
从图2中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的销售毛利率、呈上升趋势，但是，2016到2017呈下降趋势。该比率的降低说明京东的成本小幅上升，而
导致成本的上升有可能源于人工成本及原材料成本的上升。从销售利润率、和销售净率来看2015年-2017年该呈上升趋势。说明京东在做人员已经资产结构的
分配和调整。
8.运营能力对比分析
营运能力是企业基于外部市场环境的约束，通过内部生产资料和人力资源的配置组合而对实现企业目标所产生的作用。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，即资产产出额与资产占用额之间的比率。营运能力分析包括流动资产营运能力分析、非流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析。主要指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转
率等。
阿里巴巴2015-2017年度运营能力指标表
2015年2016年2017年流动资产周转率（%）94.6172.6086.72
非流动资产周转率（%）163.2197.0548.81
总资产周转率（%）59.8941.5331.23
京东2015-2017年度运营能力指标表
2015年2016年2017年流动资产周转率（%）86.7386.4393.65
非流动资产周转率（%）89.5195.6553.78
总资产周转率（%）77.6554.7662.65
图3阿里运营能力指标
图4京东运营能力指标
从图3可以看到：2015年-2017年总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率总体呈下降趋势。总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率的高低表示企业运用各项资产赚取利润能力的高低。周转率越高，则资产利用率越高，盈利能力越强。已知阿里巴巴2015年-2017年总资产、流动资产、非流动资产均呈增长趋势，而通过以上数据得知总资产、流动资产、非流动资产相对应的周转率均呈下降趋势，可以说明阿里巴巴扩大规模的同时，未很好的利用各项资产。
从图4可以看到：2015年-2017年流动资产周转率、非流动资产周转率总体呈上升趋势。总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率的高低表示
企业运用各项资产赚取利润能力的高低。周转率越高，则资产利用率越高，盈利能力越强。已知阿里巴巴2015年-2016年流动资产、非流动资产均呈增长趋势，而通过以上数据得非流动资产相对应的周转率呈下降趋势，可以说明京东扩大规模的同时，未很好的利用各项资产。
9.营业收入对比
营业收入对比表
收入（百万）2017年2016年2015年
阿里158273.00101143.0076204.00
京东
260121.64181275.42115002.32
从收入项目来看，我们发现，阿里巴巴的营业收入金额在逐年上升，尤其是16年的营业收入较上年增长了一半。阿里巴巴2016财年全年业绩 3.6万名员工创造1011亿元人民币收入成为，中国人均产能最高的互联网公司。2016年财年全年，阿里巴巴集团平台成交额达到 3.092万亿元人民币。与此相对应，2016年2月18日，沃尔玛发布的业绩报告显示，其截至1月31日的2016财年年度营收下滑0.7%至4821亿美元，被外界称为“35年来最差业绩”。云计算与互联网基础服务业务持续扩张，收入同比增长175%至10.66亿元，超过上一季度同比126%的增速。截至季度末，云计算已发展为超过200万用户，其中付费用户达到50万家。这意味着全球至少200万创业者在使用阿里巴巴云计算的服务，继亚马逊AWS和微软Azure之后，阿里云已成为全球第三大云计算服务商。正
因为有此背景，才会有我们在利润表上看到的营业收入的数字增长。相比京东商
城从收入项目来看，我们发现，京东的营业收入金额在逐年上升。京东的客户群，相对于淘宝来说，比较偏好于品质好的产品而非价格低廉的产品，
所以，你的产
品设计，详情页设计，要有让人信服的文案。不需要夸大和过分宣传。最好能开通货到付款，转化率会提升很多。
10.营业利润和净利润
从表中，我们可以对比得到，阿里巴巴的营业利润和净利润是整体呈现增长趋势，尤其是2016年，增加数额非常明显。虽然2017年净利润有所下降，但营
业利润较上年是增加的。此外，根据年报数据显示，
2017年公司实现营业收入
阿里营业利润
净利润
2017年45930.0043675.00
2016年45930.0071460.00
2015年
22716.00
24261.00
京东营业利润
净利润
2017年
-2144.90-3806.792016年
-6470.99-9107.942015年
-5802.44
-4996.36
23,468.72百万美元，同比增长48%；实现归属于上市公司股东的净利润
11,236.37百万美元，同比增长188.27%。营业利润的增加表示该公司的主营业务逐渐趋稳，具有充足的发展动力。相比京东商城则出现亏损，2015-2017年度连续亏损，尤其是2016年亏损较大。出现亏损的原因可能是人员调度或者成本
太高。
11.总结与建议
阿里巴巴虽暂未到达公司发展的顶峰时期，但也已接近顶峰时期。因为阿里巴巴创收及盈利能力仍在增长，但增长的速度越来越慢。今天，被阿里巴巴频繁提及的的新零售，大数据，云计算等是被阿里巴巴寄予厚望的，是未来十年的增长驱动因素。对于一家着眼于生存102年的企业而言，现在又到了转型升级的关键时期，阿里巴巴面临的挑战在于如何继续加快云计算的成长，树立在市场上更为强势的地位。阿里巴巴资产增速较快导致部分资产闲置，资产利用率较低。另阿里巴巴在成本和费用方面增速同样较快导致公司盈利能力下降。故针对以上两点阿里巴巴需要加强企业管理，通过降低成本，控制费用费用，提高资产使用效率来保证利润的提升。
从16年开始大家就都能越来越清晰看到几大科技巨头在互联网领域的统治力，这些巨头手握大量用户流量和数据，领导者年富力强敏锐进取，组织弹性非常大，对于一切潜在的机会都毫不犹豫，这对创业公司不是好事但对大公司本身来说则是优势不断巩固的阶段。现在来看国内电商领域基本上也出现了这个局
面，未来很长一段时间就是京东和阿里的二人转，二者互有差异化优势，当然现在看阿里规模远大于京东。但是京东自己品牌效应，物流体系的优势让它在用户心智里面也越来越强。总的说来京东的基本面持续向好，战略布局清晰业务线明确，还是值得长期拿住的，我自己都犯过错，16年年中觉得京东有问题涨的慢，中间一度抛出。在今年上半年经过研究觉得还是可以长期拿住，所以又买回来，
这一卖一买丢掉就是收益。当然不是说就没有风险，未来一段时间最大的风险就是随着整体市场趋于理性，因为京东自身盈利能力的问题，对京东来说会有个估值切换，估值上可能会下来。当然，这还要看你从用多长的时间筑起来看京东了。
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企业会计报表案例分析阿里巴巴2009~2011财务报表分析目录 1 2 3 4 5 6 7 案例内容摘要................................................................................................................................. 1.1 企业基本情况.................................................................................................................... 1.2 三大财务报表....................................................................................................................整体数据分析................................................................................................................................. 2.1 主要财务数据.................................................................................................................... 2.2 整体时间序列数据图........................................................................................................ 2.3 整体分析............................................................................................................................单项能力分析................................................................................................................................. 3.1 偿债能力............................................................................................................................ 3.1.1 短期偿债能力分析............................................................................................... 3.1.2 长期偿债能力分析............................................................................................... 3.2 营运能力分析.................................................................................................................... 3.3 盈利能力分析 (11) 3.4 发展能力分析 (12) 基本结构分析 (13) 4.1 资本结构分析 (13) 4.2 收入和收益结构分析 (13) 4.3 资产结构 (14) 杜邦分析体系 (15) 5.1 杜邦图 (15) 5.2 杜邦分析 (7) 5.2.1 时间序列数据图 (7) 5.2.2 权益报酬率 (18) 5.2.3 权益乘数 (19) 财务分析总结与展望 0 附录 (21) 7.1 2009年财报 (21) 7.2 2010年财报 (6) 7.3 2011年财报 (31)
分析阿里和京东的跨境电商的策略 2016年将成为进口跨境电商里程碑式的一年，这一点毫无疑问。不论是从顺应市场的需求井喷，还是行业发展的状态所趋，跨境电商各平台已经深知今年将一战定天下，血雨腥风无可避免，部纷纷立厉兵秣马，磨刀霍霍做好了短兵相接的准备。在继2011年团购千团大战中。13年的B2C平台争霸之后，电商江湖将再起波澜，这一次的竞争或许将成为电商史上最惨烈的，波及围最广的一次“战役”。 2015年起全球实体经济发展低迷，尤其是中国股市的暴跌让国外资本急切需要加快流通，加大挪腾围，寻求新的谋利对象，跨境电商逢其时了资本兴风作浪最适合的蓝海。而资本再次成为电商大战的最强有力武器，除了阿里和京东两大金主自主输血以外，市面上的跨境电商平台无一无得到了充分的弹药，2016年，弹药还会来的更猛烈些。 从2014年开始，海关总署连发公文，在政策层面承认保税流通模式，为跨境电商扫清了落地障碍，2015年国家更是把跨境电商提升到重要的层面，4月28日国务院常务会议中关于降低进口产品关税试点、税制改革和恢复增设口岸免税店的相关政策。至2016年，国已开通10+1跨境电商试点城市，2月，国务院常务会议决定将先行试点的中国（）跨境电子商务综合试验区初步探索出的相关政策体系和管理制度，向更大围推广。跨境电商在国家层面的政策红利风口，攒足了劲。 根据艾瑞咨询预测数据显示，2015年进口跨境电商交易额达到7500亿，未来2年的增长率将保持35%以上的增长。考虑到2016年的行业集体发力，南风预测2016年的增长率将达到40%，交易额达到1.3
万亿元。跨境电商进入海淘人口的红利时代，对比09年以后的B2C 借力网购人口红利的发展规模，刮起跨境电商这股旋风不输当年。在这样的行业和社会大背景下，如何谋局和落地成了各大小跨境电商平台生死存亡的关键，套用电影的一句台词：“上帝已经给你指明了方向，只有你才能救赎自己”。历史的规律总会给我们的未来预示答案，让我们来解析各跨境电商平台如何应对这场山雨欲来风满楼的残酷厮杀，以及跨境电商格局的演变。 平台跨境电商的巨人之战：天猫国际、京东国际和亚马逊国际是横在所有跨境电商玩家之前的三座几乎无法逾越的大山，他们依托于成熟的国B2C平台和海量忠实用户，姿态和影响力并非后者可东施效颦。天猫国际和京东国际早有远见地进行了跨境电商的布局，两者各有高招。 阿里国际：阿里巴巴平台有三个跨境网购业务——淘宝全球购、天猫国际和一淘网。淘宝全球购的商户主要是一些中小代购商，天猫国际则引进140多家海外店铺和数千个海外品牌，全部商品海外直邮，并且提供本地退换货服务。一淘网则推出海淘代购业务，通过整合国际物流和支付链，为国消费者提供一站式海淘服务。阿里巴巴在进口购物方面采取海外直邮，集货直邮，保税三种模式。立志为中国消费者扮演好全球买手角色的阿里巴巴，又开创了跨境电商领域的新模式。阿里巴巴和荷兰、国、泰国等国合作，在平台上开设国家馆，共同促进两国产业跨境电商的进程。在阿里巴巴的跨境电商策略里，通过聚划算渠道的爆发力，把消费者的需求激发出来，用短平快的速度推广
阿里巴巴上市公司财务分析报告
目录 一、公司简介 (4) 二、偿债能力分析 (5) （一）流动比率 (5) （二）速动比率 (5) （三）经营现金流量比率 (6) （四）资产负债率 (6) （五）产权比率 (7) （六）利息保障倍数 (7) 三、盈利能力分析 (8) （一）销售净利率 (8) （二）成本费用利润率 (8) （三）总资产报酬率 (9) （四）每股收益 (9) 四、营运能力分析 (10) （一）固定资产周转率 (10)
（二）流动资产周转率 (11) （三）总资产周转率 (11) 五、发展能力分析 (12) （一）销售增长率 (12) （二）三年销售增长率 (12) （三）总资产增长率 (13) （四）资本保值增值率 (13) （五）股利增长率 (14) 六、杜邦分析 (14) （一）净资产收益率 (17) （二）总资产净利率 (18) （三）销售净利率 (18) （四）全部成本 (19) （五）权益乘数 (19) 七、经营风险、财务风险、破产风险分析 (20) 八、未来发展前景预测 (26) 九、企业存在问题及对策建议 (27) 十、附录 (29) 参考文献 (35)
【摘要】财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据。对企业财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。本文对阿里巴巴2013-2015年的财务数据进行全面分析与评价。运用比率分析，评估了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力；运用杜邦分析法对公司的财务进行综合分析，找出该公司生产经营过程中存在的问题，对公司未来的发展提出建议，为企业经营管理者提供参考。 【关键词】阿里巴巴财务分析杜邦综合分析 一、公司简介 阿里巴巴（香港联合交易所股份代号：1688）为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。 2007年10月23日，阿里巴巴网络有限公司（）在香港证交所上公布招股公告。 2007年11月6日，阿里巴巴正式上市。作为中国最大的电子商务公司，阿里巴巴是自2004年Google在美国上市后3年来集资最多、市值最大的网络股。招股价为港元，融资15亿港元，在全球发售万股。目前阿里巴巴在国内B2B电子商务中占垄断地位， 2007年市场份额达到%。而专注于外贸领域的环球资源也保持了良好的增长势头，以%的市场份额位居第二。海虹医药、中国制造网、慧聪网、金银岛和中国化工网分别位列第3至7位。相较其他B2B网站而言，阿里巴巴无论是在认知
阿里巴巴财务报表分析 13级金融一班冯逢斌 一、公司简历 阿里巴巴集团是全球电子商务的领先者，是中国最大、全球第二大的电子商务公司。它的总部位于中国杭州，在中国大陆超过30个城市设有销售中心，并在香港、瑞士、美国、日本等设有办事处或分公司。阿里巴巴B2B公司是阿里巴巴集团的旗舰公司，是国内领先的B2B电子商务公司，主要是服务于中国和全球的中小企业。 二、财务能力分析 该指标关系到投资者对公司现状和前景的判断。我们可知阿里的净资产收益率靠前，所以其盈利能力比同行业大规模企业具有一定优势，这也是阿里成功吸引巨额外资投资的关键要素。而慧聪由于净利润为负的经营状况，使得该指标仍处于负值，这将影响着该企业的筹资方式筹资规模，进而影响企业的未来发展战略。 明显看出阿里、环球资源和网盛在资产管理水平上都较好，资产运用得当，费用控制严格，利润水平就高。而慧聪恰恰要注意这点，可以通过考察各部门、各运营环节的工作效率和质量来分清内部各部门责任，从而调动各方面生产经营和提高经济效益积极性。 2.营运能力分析
由于阿里巴巴不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析阿里的营运能力。 从上述数据看出，阿里巴巴与环球资源固定资产周转率都较高，表明他们对企业的固定资产相对来说投资得当，结构分布合理，营运能力较强。而慧聪和网盛可能存在固定资产数量过多或没有充分利用，导致设备闲置。阿里对资产使用率基本保持稳定，其中2013年对资产的运用增长幅度较大，但11年可能存在着较多的闲置资金，导致流动资产周转率下降，从而影响着总资产周转率。 3.偿债能力分析 从短期负债比率来看，这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以上，说明 视的问题，短期偿债能力不足，企业就无法满足债权人的要求，可能会引起破产或是造成生产经营的混论。
阿里巴巴融资历程 序号时间轮次 估 值 金额 比 例 投资方 1 2018- 08-13 Post- IPO - 30亿美 元 - 未披露 2 2016- 06-02 Post- IPO - 未披露- Temasek HoldingsGIC 3 2014- 09-01 IPO 上市 - 250亿 美元 - 公开发行 4 2014- 01-01 战略 融资 - 200万 美元 - 汇丰大通 5 2012- 08-01 Pre- IPO - 42.88 亿美元 - 中投公司中信资本创业工场Temasek淡马锡 6 2011- 09-01 E轮- 16亿美 元 - 银湖资本DST GlobalTemasek淡马锡云锋基金 7 2010- 03-01 战略 融资 - 未披露- 红杉资本中国 8 2005- 08-01 D轮- 10亿美 元 - 雅虎 9 2004- 02-01 C轮- 8200万 美元 - 软银中国资本斯道资本(富达亚洲)KPCB凯鹏华盈中国GGV 纪源资本 10 2000- 12-01 B轮- 2000万 美元 - 软银中国资本斯道资本(富达亚洲)银瑞达Investor ABKPCB凯鹏华盈中国JAIC日本亚洲投资 11 1999- 12-01 A轮- 500万 美元 - 高盛集团银瑞达Investor AB
京东融资历程 序号时间轮次估值金额比例投资方 1 2018- 06-18 战略融 资 - 5.5亿美 元 - Google 2 2016- 12-31 战略融 资 - 未披露7.1% 沃尔玛 3 2016- 08-20 战略融 资 - 未披露 3.65% 腾讯产业共赢基金 4 2016- 06-21 战略融 资 - 未披露5% 沃尔玛 5 2016- 03-01 待披露- 未披露- 大河海云基金 6 2014- 05-22 IPO上 市 260亿 美元 17.8亿美 元 - 公开发行 7 2014- 03-01 Pre- IPO - 2.14亿美 元 15% 腾讯产业共赢基金 8 2013- 02-01 E轮- 7亿美元- Ontario TeachersKingdom Holding及公 司一些主要股东跟投 9 2012- 11-01 D轮- 4亿美元- Ontario Teachers领投（25亿美元）Tiger 老虎基金跟投（5000万美元） 10 2011- 04-01 C轮- 15亿美元- DST Global Tiger老虎基金红杉资本中国高 瓴资本KPCB凯鹏华盈中国 11 2009- 01-01 B轮- 2100万 美元 - 雄牛资本领投（1200万美元）今日资本跟 投（800万美元）梁伯韬个人跟投（100万 美元） 12 2007- 08-28 A轮- 1000万 美元 - 今日资本
阿里巴巴财务报表分析13级金融一班冯逢斌 学号： 201306090142
一、公司简历 阿里巴巴集团是全球电子商务的领先者，是中国最大、全球第二大的电子商务公司。它的总部位于中国杭州，在中国大陆超过30个城市设有销售中心，并在香港、瑞士、美国、日本等设有办事处或分公司。阿里巴巴B2B公司是阿里巴巴集团的旗舰公司，是国内领先的B2B电子商务公司，主要是服务于中国和全球的中小企业。 二、财务能力分析 1.盈利能力分析 净资产收益率 2013 2012 2011 阿里巴巴23.53% 20.35% 25.55% 环球资源17.34% 16.34% 15.23% 慧聪18.23% 17.12% 16.23% 网盛16.12% 16.01% 15.12% 该指标关系到投资者对公司现状和前景的判断。我们可知阿里的净资产收益率靠前，所以其盈利能力比同行业大规模企业具有一定优势，这也是阿里成功吸引巨额外资投资的关键要素。而慧聪由于净利润为负的经营状况，使得该指标仍处于负值，这将影响着该企业的筹资方式筹资规模，进而影响企业的未来发展战略。 总资产收益率2013 2012 2011 阿里巴巴11.34% 5.54% 7.33% 环球资源10.12% 8.11% 8.01% 慧聪7.34% 7.12% 5.12% 网盛 6.12% 6.01% 5.10% 明显看出阿里、环球资源和网盛在资产管理水平上都较好，资产运用得当，费用控制严格，利润水平就高。而慧聪恰恰要注意这点，可以通过考察各部门、各运营环节的工作效率和质量来分清内部各部门责任，从而调动各方面生产经营和提高经济效益积极性。 2.营运能力分析 由于阿里巴巴不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流
一、背景 腾讯、京东和唯品会都与阿里在不同领域存在直接竞争关系。针对腾讯和京东投资唯品会并达成三方合作协议的行动，市场直接称之为“反阿里联盟”。首先，腾讯与阿里是国内目前最强大的两大互联网巨头，几乎涉及到互联网发展的所有领域，从最初的滴滴和快滴、美团和饿了么，到最近的新零售、智能网联汽车，腾讯和阿里的角力范围最广。其次，京东和阿里则是国内最强大的两大电商巨头，前者偏向自营电商，后者侧重平台电商，因此，二者的争执中还包括了商业模式和理念的分歧。最后，唯品会是国内第三大电商，其优势业务主要集中在服饰、美妆等领域，对女性消费者有较强吸引力。而服饰是电商第一大品类，也是对阿里利润贡献最大的一个品类。因此，唯品会与阿里的竞争关系同样显而易见。 三方合作源于在各自领域都遇到了发展瓶颈。虽然腾讯、京东和唯品会都与阿里存在竞争关系，但是三方走向合作的深层原因，在于三者与阿里在某些领域的较量均处于下风。腾讯以社交起家，拥有庞大的用户流量，却由于早期布局的某些疏忽，没有能够把巨大流量变成现实的电商交易。随着今年阿里在新零售领域的强势布局，腾讯只能跟进，否则其在支付入口、用户流量和
数据等方面的优势都会被阿里动摇。京东是目前阿里在电商领域的最大对手，双方几乎在各个电商品类都有激烈交锋。特别是阿里联合苏宁正在拓展到京东起家的品类：3C和家电。京东如果不采取反制措施，很快将落于下风。唯品会一直有做大体量的雄心，但是近年来面对全品类电商的挤压，股价下滑，急需外部融资。 服饰品类是利润最大的电商品类。此次腾讯、京东和唯品会的三方合作直接瞄准了阿里淘宝、天猫的服饰业务，这是由于服饰品类的特殊地位决定的。服饰是电商第一大品类，对阿里和京东都意义重大。2016年，京东新用户首次购买的品类中，大服饰占据了40%以上。2017年的双十一，京东所有商品品类中下单量名列第一的正是服饰家居品类。服饰不只是贡献的GMV（成交总额）大，利润贡献也是最高的，基本都在5-8%之间。同时，服饰品牌还会在电商平台购买广告，也会给电商带来可观的收入。但是，阿里迫使品牌商家在阿里和京东之间“二选一”，令京东损失了大量的品牌商家。服饰成为了京东的短板。因此，京东从自身发展和超越阿里两个层面出发，都必须抢占服饰品类。
京东分拆京东金融和阿里拆分支付宝有何不同 作者: 钛媒体-秋源俊二来源: 钛媒体 知乎上有题主问：如何看待京东2016年三季度财报中公布的京东金融重组动议？很多天都没人答这个问题，我来勉强试一下。 资产剥离的类型和京东的情况 很明显，京东金融进行的资产重组，是一种资产剥离行为。 资产剥离，一般按剥离的方式，分为三个类型：直接出售、分拆上市和公司分立。 （一）直接出售 具体而言，直接出售，一般是为了缓解企业财务困境、寻求高效经营或“美化”会计报表等。 1）缓解财务困境的例子很多，例如摩托罗拉把手机业务卖给Google、诺基亚把手机业务卖给微软等，本质是出于挽救企业，现在摩托罗拉移动还存在、诺基亚也只是最近几年暂时不做手机而已，企业还在，还有东山再起的机会。 2）需求高效经营，是指减少企业内部损耗、把经营低效的业务从企业剔除等等； 例如早一些时候，联想分拆为神舟数码和联想电脑，就是需求经营高效，两个业务有交叉重合部分、相互内耗等，于是柳传志就把他们分拆了（当然，这不是主要动机，个人认为主要动机是柳传志为了平衡杨元庆和郭为两员大将。 随后，联想收购IBM的PC业务，就是IBM需求提高经营效率。 3）美化报表，说白了，就是把亏损业务剥离出去，企业就可能扭亏为盈或减少亏损额度。 例子很多，直接分析京东，在新闻公告中，有给出分拆的理由： 京东金融处于持续亏损状态，2015年前三季度净亏损达6.77亿元，多次拖累京东集团的净利润。
重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。 京东这次数据很好看，这是其中一部分原因。 （二）分拆上市 分拆上市，动机很多。这里，进行详细解读： 1）财务原因 方便融资和估值，尤其是在母公司挣不到钱时。 很明显，京东这家美股上市公司，目前还没能挣什么钱，提供不了足够的资金，给京东金融发展，所以，京东金融单独来了一个A轮融资。分拆出来后，京东金融后续融资、以及上市IPO，将会有极大的融资效应。 2）价值释放原因 不同的类型业务，估值模式不一样。综合性集团，估值一般较低。 京东的电商业务，属于自营零售类；京东金融，属于互联网金融业务。分拆后，估值会更高。 类似的还有搜狐分拆畅游、新浪拆分出新浪微博等； 唯一不同的是，京东金融给出的理由是金融监管原因，需要国内上市，里面就涉及股东利益分配问题，甚至演化出当年支付宝事件，违背信托责任。 3）企业经营管理原因 涉及两个问题，一个是企业战略问题，另一个是企业的管理问题。 ①企业战略可能涉及国国际化，例如当年同仁堂拆分出同仁堂科技，在香港上市，方便国际化； ②企业管理就很多，首先是对于很多高管而言，分拆后，自主权利回答很多，也有利于人才的笼络。例如搜狐拆分出搜狗，激励王小川的效果杠杠滴； 京东金融，对高管层的激励，效果不言而喻。 其次，规避监管风险也是很重要的问题。对于监管层而言，面对支付宝这样
【解读】京东、阿里的战略与经营之争 2014-9-16 09:48品途网 腾讯微信阿里巴巴淘宝高德易迅马云eBay艾瑞咨询 文/京东过程改进-Tenn 阿里在本周早些时候已经启动了全球路演，据说投资者为了见马云一面在酒店大厅外排起了长龙。阿里此次在美整体上市，有望融资200亿美元。这将会超过维萨卡公司2008年的196.5亿美元，成为美国历史上最大的公司上市融资案。阿里最新的招股书显示，招股定价区间为60-66美金，以此招股价测算，即将上市的阿里巴巴的市场估值在1542-1698亿美金左右。受这一消息影响，阿里大股东雅虎盘后上涨，创6个月新高；而京东则下跌4.06%，报收于29.03美元。 谈阿里，一定离不开京东。就在几个月前，京东在美国纳斯达克上市，融资规模达到17.8亿美元，是截至当时在纽约上市的中国互联网公司中最大的一次IPO。我身边的很多朋友都在那两天入手了京东股票，这两天也不断有朋友聊起阿里上市后，京东的股价该怎么走等话题。说实话，我不喜欢也不擅长预测股价。但看这两个高手的对决，犹如在看武侠小说。高手过招，讲究的是大战三百回合，而不是一锤子较量、一场定胜负。阿里是圈内的绝顶高手，大块头，他每动一步带起的浮尘，都能杀敌千万；而京东则是第二大高手，相对小的块头，但有自己的独门绝技，不经意间总能给对方精准打击。高手交战，招式比拼的背后是内功心法的较量。同样，阿里与京东的较量背后是企业战略的交锋，也是经营效率的较量。我们分别来看。
战略之战：阿里的大平台与京东的十节甘蔗 一、阿里的大平台 大家如果熟悉阿里的发展历史，就会发现阿里的战略实质是大平台战略。它先搭建一个平台，然后做大平台；到某个拐点时，会将平台升级，然后再做大。阿里最早的雏形是一个商品交易的网站，即阿里B2B平台。当平台稳定后，马云在03年创立了C2C淘宝平台，并成功实现本地化，赶走了当时不可一世的eBay。之后的5年，是淘宝平台的做大期。依附于大淘宝衍生出来支付宝、广告系统、微小企业贷款等相关业务，使阿里稳定盈利，并坐稳电商第一把交椅。直到08年，阿里建立了淘宝商城（后改名叫做天猫），做B2C业务。阿里随后打通了 B2B、大淘宝、天猫、云服务等平台，并开始着手建设菜鸟网络，实施“大阿里”战略。至此，可以看做阿里在传统PC电商的布局基本完成。2013-14年，阿里又逐步开始了移动电商、O2O的布局（手机淘宝、投资微博、收购高德，与银泰联姻等）。 记得马云在介绍菜鸟网络时，有一句话让我很有触动：“我们（阿里）不会亲自建物流，我们会搭建平台。自建物流不是我们愿意做，也不是我们所擅长的。”（来自央视纪录片《商战：电商时代》）。 纵观阿里，我不得不钦佩阿里的大平台战略。如果将阿里比作一个大系统，那么这个系统是由各种各样的平台所组成（阿里B2B、淘宝、天猫、云服务、阿里金融、阿里妈妈、一淘、聚划算、以及高德、微博、菜鸟等）。平台间各种组合，资源、流量灵活共享、数据打通（最典型的是淘宝与天猫的关系）。电商平台的核心是一种资源配置方式，它将需求方和资源方按照更经济的方式重新配置。广度上，它通过平台的优化、用户体验的增强，来吸引更多的需求方和资源方链接进来，信息流通。比如淘宝平台的架构、界面设计、品类分类、用户体验等，早已成了业界标杆；深度上，它不断进行平台的战略升级、整合（从B2B 到C2C到B2C乃至移动电商、O2O）。正是这种立体维度的大平台战略，造就了今天的阿里帝国。 那么，为什么阿里总是不遗余力的打造大平台（大淘宝、大阿里）？背后是由其模式决定的。与买卖式电商不同，平台电商做的是流量的生意，它主要靠针对商家营销收费、店面租金、广告费用、交易扣点等。因此，它需要不断的增大自身的体量、并吸引更多的用户通过平台完成交易。而越多消费者使用平台，针对更多商家的佣金、扣点、营销收费才能越多。这种盈利模式被商家们戏称“平台+收费站”。因此，可以看到，流量是阿里最核心的生命线。而平台的整合、壮大期犹如闭门修炼，是阿里每个时期发展中最关键的阶段。 随着移动互联网的兴起，阿里继续在移动电商、O2O领域布局，闭关深耕，搭建平台。而作为阿里的对手，京东想要超越阿里，这段时期无疑也是最关键的，当然也是短暂的。 总结一句话，阿里战略的实质就是搭建平台-->做大平台-->盈利-->拐点出现，平台升级，反复类推。
2018《财富》中国500强揭晓：京东超阿里、腾讯 7月10日晚，财富中文网发布了最新的《财富》中国500强排行榜，考量 了全球范围内最大的中国上市企业在过去一年的业绩和成就。该榜单由《财富》（中文版）与中金公司财富管理部合作编制。 今年中国500家上榜的上市公司总营业收入达到了39.65万亿元人民币，较去年上涨18.22％，涨幅翻倍；净利润更是达到了3.48万亿元，增长24.24％（作为对比，去年净利润涨幅仅为2.2％）。今年上榜公司的年营收门槛为138.64亿元，继去年首次突破百亿之后，提升了22.44％。 榜单头部公司依然是：中石化、中石油和中国建筑。前十名中的两家保险业巨头——中国平安保险(集团)股份有限公司和中国人寿保险股份有限公司排名 相比去年都上升了一位，分列第四和第十。其中中国平安继续排在非国有企业第一位。 今年一共有47家新上榜和重新上榜公司，颇受关注的一家新上榜的互联网服务公司是今年3月登陆纳斯达克的爱奇艺。该公司2017年收入超过173亿元，位列500家上市公司的第419位。专注于中国视频行业的爱奇艺创始人龚宇近日独家对话《财富》（中文版），讲述了一个关于从容与坚持的创业故事。此外，还有两家首次上榜的汽车及零配件行业公司：山东玲珑轮胎股份有限公司（第498位），和因为模仿保时捷而成为网红、并引起争议的众泰汽车股份有限公司（第352位）。 在行业方面，包括阿里巴巴、腾讯和爱奇艺在内的7家互联网服务公司的总市值超过了7万亿，占比接近500家上市公司总市值的15％。而公司数量占比 不到4％的两个行业——保险业和石油、天然气、石化行业的18家上榜公司却 创造了近20％的收入。此外，根据中金分析：2018年共有55家房地产企业上榜，数量居各行业首位；而它们的总收入在去年高基数的基础上，继续实现了超过19.6％的增长。更多分析，请看榜单末尾来自中金研究团队的总结。 在盈利能力方面，最赚钱的10家上市公司除了几大商业银行和保险公司之外，是中国移动有限公司、腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司。这十家公司创造了500家最大上市公司近40%的利润。 由于囊括了全球范围内最大的中国上市公司，上市地和规则的问题又将凸显。
京东、阿里巴巴供应链金融研究 在互联网技术深入发展的今天，供应链金融已经逐步从线下发展至线上。在服务主体方面，规模较大的电商已经渗透入供应链金融领域，行使着与商业银行同样的职能，为众多中小企业提供融资服务，甚至更加便捷和灵活。互联网+供应链金融的发展模式将成为新的发展方向。 我国供应链金融处于初步发展阶段，最早开展供应链金融业务的是深圳发展银行。1999年，深发展在华南地区开始以“票据贴现”业务介入供应链金融领域；2003年，深发展首次在国内推出供应链金融业务；2006年，深发展将供应链金融进行线上整合，提出了互联网金融服务；2012年，供应链金融逐步从传统的1.0发展到连接互联网思维的供应链金融2.0。 传统的供应链金融主要以商业银行等金融机构作为主体，向核心企业的上下游提供融资服务。但传统供应链金融存在一些困局，一是大型核心企业拥有独有的资金优势，在供应链金融服务上并没有产生积极的态度提供相应的数据；二是大部分中小企业抵质押物范围小，动产价值难以评估和用来质押，并存在重复质押的风险；三是提供传统供应链金融服务的金融机构，在将物流、信息流、资金流进行有效集成以及提供系统化供应链金融产品的能力上不是很强，创新能力不足。 近年来，随着互联网、大数据、云计算、物联网等技术的进步以及电商的快速发展，大量的互联网电商平台开始进入供应链金融领域，通过采用与银行等金融机构合作的方式或自建金融公司的方式，为平台供应链上的中小企业申请融资提供服务。电商供应链金融可以利用互联网技术有效完善信用评级系统、降低交易成本和革新风控管理方式。
数据来源：中国电子商务研究中心 一、京东供应链金融 京东是国内大型的电商平台之一，其依托京东商城积累的交易大数据，以及自建的物流体系，在供应链金融领域已经得到了飞速发展。2012年，京东与中国银行北京分行签订了战略合作协议，合作为京东供应商提供金融服务，用信用及应收账款为抵押，帮助供应商从银行获得贷款，从而试水进入供应链金融领域。2013年，京东开始独立利用自有平台，推出了“京保贝”互联网保理产品，在随后的两年又相继推出“京小贷”和“动产融资”两个核心产品，流程更加简单、便捷，解决供应商融资难的问题，提高整个供应链的流动性。 （一）“京保贝” “京保贝”是京东首个互联网供应链金融产品，也是业内首个通过线上完成风控的产品。京东拥有供应商在其平台上采购、销售等大量的财务数据，以及之前与银行合作开展应收账款融资的数据，通过大数据、云计算等技术，对数据池内数据进行整合分析，这样就建成了平台最初的授信和风控系统。供应商可以通过这个系统获得一个授信额度，在额度范围内，供应商提交任意金额的贷款申请，后台都可以进行自动化的审批和放款，时间短至3分钟，融资款项来源为京东的自有资金。“京保贝”已服务近两千家供应商，并现已全面对外开放，向希望构建供应链金融能力的核心企业提供解决方案。
京东与阿里做生意的不同思维 刘强东结婚两天之后，马云说他也结婚了，刘强东娶的是奶茶妹妹，马云娶的是苏宁，后者的这场婚礼，是真正影响中国电商格局的历史性事件苏宁站队阿里，退出了电商平台之争。上一个这样的事件发生在一年半之前：腾讯放弃电商，入股京东。2013年，同样经过一轮并购整合，业界认为四大电商平台已经形成：阿里、京东、腾讯、苏宁。短短两年之后，四大平台重新排列组合为双寡头格局：阿里+苏宁VS腾讯+京东。马云终于开始将刘强东视为一个正儿八经不折不扣的对手了，即便在年初，他还为方兴东《阿里巴巴正传》中自己的言论京东将来会成为悲剧写了长微博道歉，语气正是马氏一贯轻松调侃的风格，近似于教父安抚正在奋斗中的年轻人。京东已经大到马云不得不把它当做对手：2014年第二季度，阿里系的猫淘聚GMV是5010亿元，同比增长45.1%。而同期京东的GMV是630亿，同比增长107%，是阿里的12.6%。到了今年一季度，这一数字上升到14.6%。而今年第二季度，京东GMV第一次突破千亿，达到1145亿元，同比增长82%。两者差距进一步缩小。市值的变化表明资本市场也注意到了这一点：阿里上市时市值2300亿美元，京东市值只有阿里的13%左右。但是，如今京东的市值稳定在400亿美元上下，阿里的市值稳定在2000亿美元上下，京东市值已经是阿里的20%。一直以来，关于双十一商标，商业模式阿里和京东之间小摩擦不断，但是，2015年的优衣库争夺战，才真正让大众发现，阿里和京东缠斗得何等凶狠。电商发展了10年，到了双寡头的格局，其竞争才终于回归到了零售的本质：供应链的比拼。巧合的是，这一轮比拼中，阿里和京东都试图在一定程度上改造自己的基因，向对方学习。阿里的瓶颈和京东的风险阿里走到这个体量，始终对供应链缺乏影响力，其贩卖流量的线上商业地产模式，已经露出了疲态。而能在最短时间内补全其缺陷的，放眼全国，也只有苏宁一家。优衣库4月8日入驻京东，声势浩大，连刘强东都亲自上阵站台。8天之后，4月16日，天猫服饰总经理李淑君确认离职。没有维护好核心KA优衣库被认为是导致李离职的导火索。这距离原天猫总裁王煜磊（乔峰）被免职还不足1个月。知情人说，李离职的真正原因是：天猫2015年第一季度核心KPI之一是KA（KeyAccount 意为重要客户）的销售增长必须达到60%，李未完成该指
一个零售店老板在京东阿里B2B平台下单之后的对比分析…… 文/辉邻刘老板昨天新经销发布了《突发！继京东之后，阿里零售通也开始向小店植入POS系统，颤抖吧经销商！未来可能真的没店可供了！》之后，引起了广大的经销商和零售店朋友的热烈讨论，苏州辉邻便利的朋友，看完之后给笔者投了一篇稿件，描述了在各个B2B平台下单采购后的对比心得，内，容非常有参考意义，新经销特地将此篇稿件置顶，给予各位厂商朋友以作参考。 图为作者所开的超市我是苏州工业园区开小便利店的。14年底开业，属于封闭社区店，64平米，目前日均营业额5600。开店之前没有任何相关经验，最头疼的是进货渠道问题，包括品类，价格，商品真伪等。到16年上半年，这个问题逐步得到缓解。首先是接触的阿里零售通，之后先后接触了多家不同的批发平台，包括店达，京东掌柜宝，易酒批，店商，店加，本来集市，大润发的e路发等。最终积累建立起了线上线下多平台，多纬度的进货渠道，也基本摸清了各大平台的特点，特色，特价商品已及优缺点等。简单来说按照我目前的进货金额，扣掉香烟和低温食品（占总体进货量40%）我可以初略的给出这个比例：线下传统渠道：批发部20%，批发市场10%，主要是酒水饮料，辣条，方便面，小零食，小百货，米面粮油类线上渠道：30%，其中阿里占18%，京东5%，店加3%，店达2%，易酒批1%，e路发1%。另外说说我对几大平台的理解和感受。阿里零售通零售通主页零售通的品类综合讲阿里零售通是占据绝 对优势。他的优势主要体现在：1.货品种类很全，从茅台五粮液到
垃圾袋，牙签，针线盒甚至爆炸贴，热敏纸等都有。2.经常搞各种促销活动，什么满减，满返，抵用券。乱七八糟的各种活动加总一起价格还是很有优势。3.新货，畅销品第一时间触达。比如之前火爆的火鸡面，稻香村的粽子，雷达蚊香等季节性商品。4.赊销，最长52天，最多10万的额度。5.城市拍档比较专业也很敬业。晚上11：00到店拜访告知大促，解决问题是常有的事。6.微信群运营比较成功，通过小区域的微信群传递各种促销信息解答问题，可以很好的绑住店老板，刺激老板持续下单。7.增值服务也比较有吸引力，按照阿里的说法，小店要分等级，按照等级不同可以免费对接阿里的各种资源，比如菜鸟驿站导流，先进的POS系统，淘宝饿了吗外卖，大数据指导进货。专业培训，天猫便利店品牌效应等。但阿里也有很明显的劣势，主要体现在以下方面：1.如果没有活动补贴，很多价格没明显优势。2.凑单太麻烦。为了获得最大的价格优势需要费尽心思去凑活动。3.经常断货，很多零食百货经常断货，不知道什么时候可以补货。4.生产日期无法显示，虽然目前没有收到日期不好的货但生产日期是很重要的信息。5.物流体验不好，经常一个订单分几次送货。而且很多要隔日到，对账入库十分麻烦。 6.部分供应商直发商品，起订量和免运费条件较高京东掌柜宝掌柜宝主页掌柜宝的促销京东掌柜宝在市场上也是很有影响力的线上 供应商。京东优势：1，下单快捷，东西不多，好找。2，物流速度快，晚上订，第二天上午到3，起定量小，不到一百元就免费送4，支持货到付款。5，有时做活动价格不错。京东弱点：1.价格偏贵，
物流设计案例 ——京东与阿里巴巴 一、京东物流——电商自建物流的信息化路径 京东集团的物流平台是目前国内电子商务界最完整、规模最大也是最为成熟的物流平台。其物流信息系统——2013年建成的青龙平台——具有高性能、高扩展性和高速度等特征。高性能。目前京东集团的订单量已经达到日均5万单以上，青龙平台的设计目的之一是能够支持日均200万单、能够支持10000名用户同时在线操作的物流系统。高扩展性。随着京东集团开放平台业务（POP）的发展，青龙平台同样为第三方用户提供了使用接口，这为京东集团开放电子商务平台、对外大量提供物流服务打下了基础。高速度。客户对时效性的要求越来越高是现代物流发展的一个重要趋势。京东集团目前在全国十几个核心城市开展“211”、“限时达”、“夜间配”、“极速达”等特色配送服务，通过提高配送速度提升了客户在京东平台上的购物体验，青龙平台正是配送速度提升的系统保障 京东集团是国内电子商务网站中最早搭建自有物流平台的企业之一，自建物流体系在消除电子商务中物流配送的不确定性、提升用户体验的同时，也带来了成本上升问题。电商自营业务由于毛利率低，自建物流固定成本高，只有通过平台化后实现规模经济才能降低单位成本。因此京东作为综合性电商在积极构建自营业务的同时积极发展POP业务，实现长尾效应，摊销成本。投资建设自身物流平台，同时自行设计和实施与之匹配的物流管理信息系统，之后积极引入第三方，扩大规模，以增加流量来弥补前期投入成本，是目前京东物流发展的基本脉络。
在此过程中，京东集团走出了一条具有自身特色的物流信息化道路。在2004年京东网上商城建立之初，日均订单量为500单，随着业务量的逐年增加，原有的物流体系在需要不断增加人财物投入的同时，同样需要一套统一、开放、高效的物流信息系统用于物流作业的日常管理和指挥，青龙系统应运而生。这个过程是一个物流信息化过程，即在原有业务流程的基础上，为了处理效率的提高，搭建与之适应的信息管理系统。 京东集团在2013年完成青龙平台的搭建后，物流信息处理能力和效率得到明显提升，业务操作、站点管理、各部门协同匹配合能力也出现显著提升。借助青龙系统强大的数据收集和处理能力，京东电子商务大数据分析成为可能。在青龙平台上，越来越多的由数据驱动型物流产品正在被逐步开发出来，如基于销售数据的GIS应用等。当这些数据驱动型的产品开发和积累到一定程度时，交易数据必然对京东集团现有的物流操作流程和业务处理模式产生深刻的影响，进而逐步实现交易数据（即信息流）对物流的引导、优化，甚至再造。 三、阿里巴巴物流——第四方物流or 信息化物流 2013年5月28日，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春控股、中国邮政、EMS、顺丰速运、天天快递、“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）、宅急送、汇通，以及相关金融机构共同宣布，“中国智能物流骨干网”（简称CSN）项目正式启动，合作各方共同组建的“菜鸟网络科技有限公司”在深圳正
先科普一下虚拟运营商和170号段吧~ （自网络） 虚拟运营商(VNO—VirtualNetworkOperator)，是指拥有某种或者某几种能力（如技术能力、设备供应能力、市场能力等）与电信运营商在某项业务或者某几项业务上形成合作关系的合作伙伴，电信运营商按照一定的利益分成比例，把业务交给虚拟运营商去发展，其自身则腾出力量去做最重要的工作，同时电信运营商自己也在直接发展用户。 虚拟运营商就像是代理商，他们从移动、联通、电信三大基础运营商那里“包干”一部分通讯网络，然后通过自己的计费系统、客服号、营销和管理体系卖给消费者。 “170”号段为虚拟运营商专属号段，“170”号段的11位手机号前四位来区分基础运营商，其中“1700”中国电信的转售号码标识，“1705”为中国移动，“1709”为中国联通。而且虚拟运营商的客服也从10020到10039延续了基础运营商的号码规律。 现已公布的三批虚拟运营商名单如下： 第一批： 天音通信、连连科技、乐语世纪、华翔联信、京东、北纬通信、万网志成、迪信通、分享在线、巴士在线、话机世界。 第二批： 苏宁云商、国美电器、爱施德、三五互联、蜗牛数字、中期集团、长江时代通信、远特通信。 第三批： 海航、联想集团、海信集团、平安保险、民生银行、星美集团、凤凰、小米、富士康、海尔、360奇虎、263、百度。 介于现在正式公开发售的虚拟运营商并不多，而且还有几个不靠谱的， 最终虫子预约购买了京东通信和阿里通信的两张170电话卡， 现在两个卡都到齐，一起使用中， 把两个卡都Po上来和大家分享， 也给买的惠惠鹅做个参考~ [京东通信] 最先开始预约的是阿里通信， 不过京东发售速度很快，所以先到的是京东的电话卡， 坑爹的京东采用了大！半！夜！抢的方式开售啊， 好不容易才买到一张号码还不错的卡， 顺便感谢@若鱼帮我收货哈！么么哒~ 到货就是京东白色的邮件纸袋， 后来被我垫锅了， 所以就没有开箱照了啦~ （购买链接请戳→http://******/SkPwwYJ）
京东与阿里案例分析 一、公司发展共通点 1、都专注于电子商务行业及其配套设施和服务； 2、电子商务承载渠道从网站到移动端； 3、业务领域从线上出售商品扩大到线下生活服务，消费和信贷金融领域； 二、两家公司的优劣及差异化营销点 （一）阿里：优： 1、商品品类丰富，无所不能的淘宝。 2、淘宝旺旺的创新实现了买卖双方对产品性能和细节的高效沟通。 3、商务形态上打通了b2b和c2c的界限，创新了“全新b2c业务”，把商家直接推到消费者面对面的前台，让生产商获得更多的利润，将更多的资金投入到技术和产品创新上。 4、阿里运营平台的定位“服务买家，enable卖家”，提供能高提高卖家自身经营能力的服务，对于买家，阿里致力于引导消费的服务。 （二）阿里：劣及应对方式： 1、物流速度和稳定性良莠不齐；对策：2013年筹备“菜鸟”云物流平台，联合产业伙伴，搭建一个基础设施平台，10年后，让全国任何一个地区做到24小时送货必达。 2、充斥假货饱受诟病；对策：衍生淘宝商城和天猫，却又爆发大b、大c之争。 （三）京东：优： 1、2007年兴建仓储物流设施设施，送货和售后的速度和稳定性领先。 2、自营和京东配送，提高用户感知。 （四）京东：劣及应对方式： 1、坚持自营，商品丰富程度不如天猫和淘宝；对策：2010年“全品类”战略，从核心it 业务发展到日用百货、家电以及更多；2011年，宣布开放网站和物流、客服平台。 2、退换货原则流程化，处理起来不够灵活。 三、京东与阿里利润来源不同： 1、京东：开发平台收入来自于第一部分佣金，并且开放一部分广告位，第二部分是仓储和配送的附加值； 2、阿里：在线营销服务、交易佣金、会员费、增值服务费、云计算服务。 四、专项探讨： 1、京东自建物流以及加大投资的原因：（1）“甘蔗理论”，创造价值才有回报；（2）京东发生爆仓，订单超过了物流配送能力的极限，只有继续投资仓储和物流才能满足订单量；（3）自建物流的优势是应对淘宝的差异化发展之路 2、京东自建物流的困境：（1）现金流紧张且面临利润亏损的财物状况；（2）交易量与物流仓储之间的博弈，交易量达分摊物流成本，爆仓导致再建新仓需求，再建新仓又提高运营成本； 五、案例思考 主观上一句话来概括对这两个购物平台的特点的话，我想说淘宝就像个大型的“义乌小商品市场”，而京东呢更像是某个品牌的专营店，当然可能这个品牌经营的商品是比较繁多