—学年第学期 课程名称：财务管理案例分析 任课教师： 题目：洛阳钼业IPO融资案例分析 学号： 姓名： 年级： 专业： 提交日期：年月日
原创性声明 兹呈交的论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。除文中已经明确标明引用或参考的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。 声明人（签名）： 日期：年月日
洛阳钼业IPO融资案例分析 [摘要] 近年来随着钢铁产量的不断增长,特别是特钢行业的快速发展,钼消费出现了显著增长。我国是钼的生产与消费大国,全球消费占比不断提升。作为国内最大、全球排名第四的钼生产商,也是国内最大的钨精矿生产商之一的洛阳钼业为何要进行IPO？它是否已具备了上市的诸多条件？我们将从公司行业的背景，结合洛阳钼业公司的财务状况和IPO状况，探讨发行上市对比亚迪的重要影响。 [关键字]IPO 融资洛阳钼业
目录 一案例引入及背景知识 (4) （一）案例引入 (4) （二）什么是IPO (4) （三）IPO特点 (4) （四）流程 (5) 二行业背景及分析 (6) 三公司概览 (13) （一）公司概况 (13) （二）业务发展目标 (14) （三）公司IPO融资目的及募集资金用途 (14) （四）首次公开发行股票（IPO） (15) 四近年财务状况及经营成果分析 (18) （一）合并资产负债表分析 (18) （二）合并利润表分析 (23) （三）合并现金流量表分析 (24) （四）主要财务指标分析 (25) 五总结展望 (28) 参考文献 (29)
目录 一案例引入及背景知识 （一）案例引入 自9月11日起，洛阳栾川钼业集团股份有限公司(简称：洛阳钼业，代码：603993)首次公开发行A股推介在北京和上海举行，受到投资者追捧。9月27日，中国证监会预先披露了洛阳栾川钼业集团股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书，拟发行不超过54200万股A股，洛阳钼业将成为又一家H股回归A 股的优质蓝筹上市公司。招股书显示，洛阳钼业本次A股发行采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行相结合的方式，发行数量不超过54200万股A股。募集资金主要用于年处理42000吨低品位复杂白钨矿清洁高效资源综合利用建设项目、年产10000吨钼酸铵生产线项目、高性能硬质合金项目和钨金属制品及钨合金材料深加工项目。 （二）什么是IPO IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）.首次公开招股是指一家企业（发行人）第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销或者包销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。按照定价和分配方式的不同，承销可分为不同的方式，常见的包括：余额包销、定额承销、足额执行承销、包销、荷兰式拍卖。 （三）IPO特点 优点：募集资金、流通性好、树立名声、回报个人和风投的投入
洛阳钼业公开发行A股可转换公司债券的投资价值分析报告一．公司基本面分析 （一）基本情况 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛钼集团”）是香港H股和国内A股两地上市的矿业公司，拥有一体化的完整产业链条和世界级一体化的采、选矿设施，是国内最大、世界领先的钼生产商之一，拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力。现具有钼采选能力30000吨/日，钼铁冶炼能力 25000 吨/年，氧化钼焙烧能力 40000 吨/年，生产规模居国内同行业第一；同时，公司也是国内最大的钨精矿生产商之一。目前建有三条白钨选矿生产线，矿石处理能力30000 吨/日（含联营公司豫鹭矿业15000 吨/日）；此外，公司与全球最大的钼加工企业智利Molymet 合资合作，共同将洛阳高科作为唯一的发展平台，专注于钼金属系列深加工产品，目标成为全球三大钼金属生产商之一；公司于2013年底收购运营的澳洲北帕克斯铜金矿是澳大利亚第四大在产铜矿，年产约16万吨铜精矿，生产成本位于全球行业最低水平。 （二）公司拥有的资源优势： 1.拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力，同时也是国内第二大的钨精矿生产商。 2.正在运营的栾川三道庄钼钨矿是全球最大探明钼储量之一以及全球第二大探明钨储量。 3.控股子公司新疆洛钼拥有的新疆哈密市东戈壁钼矿是新疆发现的第一个
特大型斑岩型钼矿，规模巨大、品质较高。 4.公司收购的Northparkes铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜矿，采用业界领先的分块崩落法进行开采，具有产品品质高、生产成本低、开采年限长等特点。 5.本公司被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河南省地方税务局联合认定为河南省2011年第二批高新技术企业之一，在矿山开发、选矿冶炼以及钼金属深加工等方面均有较强的研发实力。 二．本次募集资金使用及影响 本次发行A股可转换公司债券拟募集资金不超过490,000万元，将全部用于收购North Mining Limited拥有的Northparkes Joint Venture 80%的权益及相关权利和资产。 本次募集资金投资项目位于澳大利亚，为成熟的在产铜金矿。其投资环境稳定，基础设施齐备，地区关系良好。且此项目由力拓集团长期负责运营，具有优秀的现代化管理水平。Northparkes铜金矿自1993年至今，已生产超过80万吨的铜及110万盎司的黄金。作为2012年澳大利亚四大产铜矿之一，Northparkes铜金矿基础设施完善，生产、生活物资供应充足，劳动力资源丰富，过去三年获得了丰厚的利润。 本次募集资金的运用，对本行的财务状况及经营成果的直接影响主要表现在： （一）对净资产和每股净资产的影响：本次可转债发行将提升本行净资产和每股净资产，在可转债持有人转股后，随着股本的增加，对每股净资产将产生一定的摊薄作用。 （二）对每股收益和净资产收益率的影响：随着可转债的逐步转股，本行总股本将逐步增加，对每股收益和净资产收益率产生一定的摊薄作用。 （三）对资本充足率的影响：可转债转股后按相关监管要求计入核心一级资本，本行资本充足率将相应提升。 （四）对经营成果的影响：本次发行可转债将进一步充实本行资本，增强抵御风险能力和可持续发展能力，为未来各项业务的持续、健康发展提供保障。三．转债规模分析
洛阳钼业2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为35,054.3万元，与2019年上半年的 82,391.18万元相比有较大幅度下降，下降57.45%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为4,604,223.41万元，与2019年上半年的777,715.54万元相比成倍增长，增长4.92倍。2020年上半年销售费用为4,239.71万元，与2019年上半年的4,107.44万元相比有所增长，增长3.22%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。2020年上半年管理费用为65,239.64万元，与2019年上半年的48,177.55万元相比有较大增长，增长35.42%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为1.4%，与2019年上半年的4.83%相比有较大幅度的降低，降低3.43个百分点。管理费用支出大幅度下降，经营业务未受影响，但盈利水平却有所下降，应关注大幅度压缩管理费用支出的必要性。2020年上半年财务费用为69,545.1万元，与2019年上半年的50,779.76万元相比有较大增长，增长36.95%。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。与2019年上半年相比，资产结构偏差。 内部资料，妥善保管第1 页共4 页
洛钼集团冶炼公司简介 洛阳栾川钼业集团冶炼有限责任公司（简称洛钼集团冶炼公司）始建于1971年9月，为洛钼集团下设子公司。公司具有年产18000吨氧化钼、8000吨钼铁、20000吨硫酸的生产能力，是洛阳市主要出口创汇企业及国内钼冶炼基地。历年来，公司先后被省、市、县评为“环保设施投入先进单位”、“安全生产先进单位”、“科技创新先进单位”和“质量管理先进单位”，并顺利通过省环境保护厅组织的环评验收和清洁生产审核验收，2009年荣获“河南省十佳魅力企业”称号。 多年来，冶炼公司始终站在科技发展的前沿，不断加大技术创新力度，注重节能减排，自主研发了旋转闪蒸直燃供热式回转管窑焙烧钼精矿工艺、钼精矿焙烧尾气制酸工艺、窑头散热装置、钼精矿自热式焙烧方法及装置等七项专利技术；投资3000余万元采用非稳态制酸技术处理烟气中低浓度的二氧化硫，每年可减少硫排放6500吨，年生产硫酸20000吨，尾气在排空之前又经过两级尾气吸收塔加烧碱吸收其中的二氧化硫，使得烟气排放的二氧化硫始终控制在200mg/M3以内，远低于850 mg/M3的国家标准，该项目的成功实施使冶炼公司真正成为全国钼行业唯一一家采用非稳态制酸工艺治理二氧化硫气体并达到排放标准的钼冶炼企业；积极考察研究，引进内置换热器热能回收技术，2010年成功实施回转窑焙烧钼精矿余热利用项目，使得氧化钼焙烧启炉后从
吨耗煤800kg到0消耗，真正走上了无燃料低碳冶炼之路，这是国内乃至世界钼冶炼史上的创举，技术发明已申报国家专利。通过不断地优化工艺和技术改进，公司进行的“钼精矿自燃式培烧方法及装置”于2011年6月通过了河南省科技成果委员会的专家鉴定，鉴定为具有自主知识产权的钼精矿焙烧新工艺，达到国际领先水平。该项目已被评审为国家专利技术，并获得国家有色金属协会2011年度科技进步一等奖。在无碳焙烧的基础上，2011年度我们又进行了沸腾炉焙烧可溶钼技术研究，该项目经过三个多月的紧张施工，两个多月的试生产，目前各项技术经济指标已达到设计要求，技术指标稳定，在无碳培烧的同时，不仅使SO2排放量降至最低，而且大幅降低工人劳动强度和生产成本。该项目的正式投产，填补了国内沸腾炉焙烧钼精矿的技术空白，对洛钼集团拉长产业链条、提升科技水平乃至洛钼集团的发展意义重大。 冶炼公司在从无到有、从小到大、从落后到先进、从计划经济到市场化运作、从粗放式经营到现代化管理发展的转变过程中，解放思想，励精图治，勇于创新，大胆突破，追求卓越，踏上了一条自主创新不止步、科学管理不放松的企业发展之路，现已成为现已成为科技含量高、经济效益好、资源消耗低、安全有保障、生态环境美、人力资源优势得到充分发挥的国内一流、世界领先的现代化钼冶炼加工企业。
洛 阳 钼业 公开 发行 A 股可 转换公 司 债券 的投 资价 值 分析 报告 公司基本面分析 一）基本情况 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛钼集团”）是香港 股和国内 A 股两地上市的矿业公司， 拥有一体化的完整产业链条和世 界级一体化的采、 选矿设施， 是国内最大、 世界领先的钼生产商之一， 拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力。现具有钼采选能力 / 日，钼铁冶炼能 力 25000 吨 / 年，氧化钼焙 烧能 力 40000 吨 / 年， 生产规模居国 内同行业第一；同时，公司也是国内最大的钨精矿生产 商之一。目前 建有 三条白钨选 矿生产线，矿石 处理能力 30000 吨/ 日（含联营公司豫鹭矿业 15000 吨/ 日）；此外，公司与全球最大的 钼加工企业智利 Molymet 合资合作，共同将洛阳高科作为唯一的发 展平台，专注于钼金属系列深加工产品，目标成为全球三大钼金属生 产商之一；公司于 2013 年底收购运营的澳洲北帕克斯铜金矿是澳大 业最低水平。 二）公司拥有的资源优势： 1. 拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力，同时也是国内第二大的钨精 矿生产商。 2. 正在运营的栾川三道庄钼钨矿是全球最大探明钼储量之一以及全球 第二大探明钨储量。 3. 控股子公司新疆洛钼拥有的新疆哈密市东戈壁钼矿是新疆发现的第 一个特大型斑岩型钼矿，规模巨大、品质较高。 4. 公司收购的 Northparkes 铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜矿，采用 业界领先的分块崩落法进行开采，具有产品品质高、生产成本低、开采年限 长等特点。 5. 本公司被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河 南省地方税务局联合认定为河南省 2011 年第二批高新技术企业之一，在矿 山开发、选矿冶炼以及钼金属深加工等方面均有较强的研发实力。 30000 吨 利亚第四大在产铜矿，年产约 16 万吨铜精矿，生产成本位于全球行
洛阳钼业2019年三季度财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 洛阳钼业2019年三季度资产总额为12,255,448.03万元，其中流动资产为5,858,486.4万元，主要分布在存货、货币资金、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的34.95%、26.42%和14.13%。非流动资产为6,396,961.63万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的37.68%、32.87%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 12,255,448. 03 100.00 10,456,797. 8 100.00 10,020,715. 69 100.00 流动资产 5,858,486.4 47.80 4,073,094 38.95 3,879,243.86 38.71 长期投资 121,615.37 0.99 255,740.3 2.45 411,443.42 4.11 固定资产 2,410,440.5 7 19.67 2,386,923.5 22.83 2,492,202.34 24.87 其他 3,864,905.6 9 31.54 3,741,040 35.78 3,237,826.07 32.31 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的40.54%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的34.95%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
洛阳钼业2019年财务分析综合报告洛阳钼业2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为235,844.85万元，与2018年的698,985.74万元相比有较大幅度下降，下降66.26%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2019年营业成本为6,560,569.17万元，与2018年的1,618,024.71万元相比成倍增长，增长3.05倍。2019年销售费用为9,065.77万元，与2018年的9,682.2万元相比有较大幅度下降，下降6.37%。2019年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年管理费用为123,369.65万元，与2018年的93,334.55万元相比有较大增长，增长32.18%。2019年管理费用占营业收入的比例为1.8%，与2018年的3.59%相比有所降低，降低1.8个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。2019年财务费用为125,083.78万元，与2018年的64,304.61万元相比有较大增长，增长94.52%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，洛阳钼业2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 洛阳钼业2019年的营业利润率为3.23%，总资产报酬率为3.31%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页
洛阳钼业2019年一季度财务分析综合报告洛阳钼业2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为10,615.66万元，与2018年一季度的257,847.77万元相比有较大幅度下降，下降95.88%。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为380,161.66万元，与2018年一季度的409,505.47万元相比有所下降，下降7.17%。2019年一季度销售费用为1,982.19万元，与2018年一季度的3,628.14万元相比有较大幅度下降，下降45.37%。2019年一季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。2019年一季度管理费用为22,860.32万元，与2018年一季度的20,401.7万元相比有较大增长，增长12.05%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为5.1%，与2018年一季度的2.75%相比有较大幅度的提高，提高2.36个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。2019年一季度财务费用为24,166.89万元，与2018年一季度的29,423.64万元相比有较大幅度下降，下降17.87%。 三、资产结构分析 与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款增长过快。其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 内部资料，妥善保管第1 页共4 页
洛阳钼业投资价值分析 报告 文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）
洛阳钼业公开发行A股可转换公司债券的投资价值分析报告一．公司基本面分析 （一）基本情况 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛钼集团”）是香港H股和国内A股两地上市的矿业公司，拥有一体化的完整产业链条和世界级一体化的采、选矿设施，是国内最大、世界领先的钼生产商之一，拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力。现具有钼采选能力30000吨/日，钼铁冶炼能力25000 吨/年，氧化钼焙烧能力 40000 吨/年，生产规模居国内同行业第一；同时，公司也是国内最大的钨精矿生产商之一。目前建有三条白钨选矿生产线，矿石处理能力 30000 吨/日（含联营公司豫鹭矿业 15000 吨/日）；此外，公司与全球最大的钼加工企业智利 Molymet 合资合作，共同将洛阳高科作为唯一的发展平台，专注于钼金属系列深加工产品，目标成为全球三大钼金属生产商之一；公司于2013年底收购运营的澳洲北帕克斯铜金矿是澳大利亚第四大在产铜矿，年产约16万吨铜精矿，生产成本位于全球行业最低水平。 （二）公司拥有的资源优势： 1.拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力，同时也是国内第二大的钨精矿生产商。 2.正在运营的栾川三道庄钼钨矿是全球最大探明钼储量之一以及全球第二大探明钨储量。 3.控股子公司新疆洛钼拥有的新疆哈密市东戈壁钼矿是新疆发现的第一个特大型斑岩型钼矿，规模巨大、品质较高。
4.公司收购的Northparkes铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜矿，采用业界领先的分块崩落法进行开采，具有产品品质高、生产成本低、开采年限长等特点。 5.本公司被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河南省地方税务局联合认定为河南省2011年第二批高新技术企业之一，在矿山开发、选矿冶炼以及钼金属深加工等方面均有较强的研发实力。 二．本次募集资金使用及影响 本次发行A股可转换公司债券拟募集资金不超过490,000万元，将全部用于收购North Mining Limited拥有的Northparkes Joint Venture 80%的权益及相关权利和资产。 本次募集资金投资项目位于澳大利亚，为成熟的在产铜金矿。其投资环境稳定，基础设施齐备，地区关系良好。且此项目由力拓集团长期负责运营，具有优秀的现代化管理水平。Northparkes铜金矿自1993年至今，已生产超过80万吨的铜及110万盎司的黄金。作为2012年澳大利亚四大产铜矿之一，Northparkes铜金矿基础设施完善，生产、生活物资供应充足，劳动力资源丰富，过去三年获得了丰厚的利润。 本次募集资金的运用，对本行的财务状况及经营成果的直接影响主要表现在： （一）对净资产和每股净资产的影响：本次可转债发行将提升本行净资产和每股净资产，在可转债持有人转股后，随着股本的增加，对每股净资产将产生一定的摊薄作用。
洛阳钼业2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为112,745.29万元，与2019年三季度的59,674.36万元相比有较大增长，增长88.93%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为2,918,435.43万元，与2019年三季度的2,213,320.71万元相比有较大增长，增长31.86%。2020年三季度销售费用为1,340.65万元，与2019年三季度的2,047.42万元相比有较大幅度下降，下降34.52%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为32,009.13万元，与2019年三季度的29,149.49万元相比有较大增长，增长9.81%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为0.95%，与2019年三季度的1.24%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年三季度财务费用为30,739.67万元，与2019年三季度的33,519.4万元相比有较大幅度下降，下降8.29%。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，洛阳钼业2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为834,024.8万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
洛阳钼业投资价值分析 报告 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
洛阳钼业公开发行A股可转换公司债券的投资价值分析报告一．公司基本面分析 （一）基本情况 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛钼集团”）是香港H股和国内A股两地上市的矿业公司，拥有一体化的完整产业链条和世界级一体 化的采、选矿设施，是国内最大、世界领先的钼生产商之一，拥有全国最 大的钼铁、氧化钼生产能力。现具有钼采选能力30000吨/日，钼铁冶炼 能力 25000 吨/年，氧化钼焙烧能力 40000 吨/年，生产规模居国内同行业第一；同时，公司也是国内最大的钨精矿生产商之一。目前建有三条白 钨选矿生产线，矿石处理能力 30000 吨/日（含联营公司豫鹭矿业 15000 吨/日）；此外，公司与全球最大的钼加工企业智利 Molymet 合资合作，共同将洛阳高科作为唯一的发展平台，专注于钼金属系列深加工产品，目 标成为全球三大钼金属生产商之一；公司于2013年底收购运营的澳洲北 帕克斯铜金矿是澳大利亚第四大在产铜矿，年产约16万吨铜精矿，生产成本位于全球行业最低水平。 （二）公司拥有的资源优势： 1.拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力，同时也是国内第二大的钨精矿生产商。 2.正在运营的栾川三道庄钼钨矿是全球最大探明钼储量之一以及全球第二大探明钨储量。 3.控股子公司新疆洛钼拥有的新疆哈密市东戈壁钼矿是新疆发现的第一个特大型斑岩型钼矿，规模巨大、品质较高。 4.公司收购的Northparkes铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜矿，采用业界领先的分块崩落法进行开采，具有产品品质高、生产成本低、开采年限长等特点。 5.本公司被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河南省地方税务局联合认定为河南省2011年第二批高新技术企业之一，在矿山开发、选矿冶炼以及钼金属深加工等方面均有较强的研发实力。 二．本次募集资金使用及影响 本次发行A股可转换公司债券拟募集资金不超过490,000万元，将全部用于收购North Mining Limited拥有的Northparkes Joint Venture 80%的权益及相关权利和资产。 本次募集资金投资项目位于澳大利亚，为成熟的在产铜金矿。其投资环境稳定，基础设施齐备，地区关系良好。且此项目由力拓集团长期负责运营，具有优秀的现代化管理水平。Northparkes铜金矿自1993年至今，已生产超过80万吨的铜及110万盎司的黄金。作为2012年澳大利亚四大产铜矿之一，Northparkes铜金矿基础设施完善，生产、生活物资供应充足，劳动力资源丰富，过去三年获得了丰厚的利润。 本次募集资金的运用，对本行的财务状况及经营成果的直接影响主要表现在：
钼 一、金属钼的性质与用途 钼的性质：银白色金属，硬而坚韧，是难熔金属元素之一，在元素周期表中为VI B 族元素，原子序数42，原子量95.94，密度10.2 克/厘米3，熔点2610℃，沸点5560℃。化合价+2、+4 和+6，稳定价为+6。第一电离能7.099 电子伏特。在常温下不受空气的侵蚀。跟盐酸或氢氟酸不起反应。钼从来不以天然元素状态出现，而总是和其它元素结合在一起。钼是一种亲硫元素，所以辉钼矿（MoS 2 ）是钼的主要赋存状态，其次是钼与钨、铜、钒、铼、铌等元素共生的氧化物矿。目前已知的钼矿物大约有20 多种，但其中具有工业应用价值的仅有四种：即辉钼矿（MoS 2 ）、钼酸钙矿（CaMoO 4 ）、钼华[Fe 2 （MoO 4 ） 3 ·71/2H 2 O]和钼酸铅矿（PbMoO 4 ）.除辉钼矿为原生钼矿物外，其他的都为次生钼矿物或伴生（共生）钼矿物。在常温下钼在空气或水中都是稳定的，但当温度达到400℃时开始发生轻微的氧化，当达到600℃后则发生剧烈的氧化而生成MoO 3 。盐酸、氢氟酸、稀硝酸及碱溶液对钼均不起作用。钼可溶于硝酸、王水或热硫酸溶液中。在很高的温度下钼于氢也不相互反应，但在1500℃与氮发生反应形成钼的氮化物。在1100 ～ 1200℃以上与碳、一氧化碳和碳氢化合物反应生成碳化物如MoSi 2 ,此MoSi 2 即使在1500 ～ 1700℃的氧化气氛中仍是相当稳定的，不会被氧化分解。 钼产品种类 钼以多种形态进行商品交易，包括钼精矿、钼炉料、钼化工产品及钼金属产品等多层次、多种类的产品，其中钼精矿、焙烧钼精矿及钼铁是国际市场交易最活跃的品种，而钼废碎料亦有相当活跃的市场。 全球钼市场一般按照产品类型的不同，可分为钼精矿产品市场、钼炉料产品市场、钼化工产品市场和钼金属产品市场四个层次。 A.钼精矿产品 全球产量领先的钼精矿生产商包括美洲的菲尔普斯道奇公司、智利国营铜公司、肯尼考特公司以及金钼股份和洛阳钼业。 B.钼炉料产品 钼炉料主要用作生产合金钢和不锈钢的添加剂，大约有两成种类的不锈钢中含有钼的成分，而全球不锈钢产量的约10%是含钼不锈钢，其中含钼量约为 2-3%。含钼不锈钢具有抗腐蚀的特性，大多被用于中度腐蚀性环境，例如建筑的外表等。 全球主要的钼炉料厂商包括菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、肯尼考特公司以及金钼股份和洛阳钼业。 C.钼化工产品 钼化工产品是钼的另一重要消费市场。钼化工产品中最主要的品种为钼催化剂，就石油冶炼行业来说，钼催化剂可以被广泛地应用于煤油、汽油、循环油、脱沥青油、柴油提炼方面。钼化工产品的其他应用方向包括润滑剂、油漆、以及其他抗腐蚀性的外层涂料和着色剂等。 D.钼金属产品 钼金属及钼基合金由于其良好的导电性、高温性能以及耐腐蚀性，被广泛地应用于灯泡制造、电子管和集成电路等电子工业、模具制造、高温元件、航空航天工业以及核工业等领域。 二、钼产业链：
告析报资价值分券可转换公司债的投洛阳钼业公开发行A股公司基本面分析一． （一）基本情况洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛钼集团”）是香港H 股和国内A股两地上市的矿业公司，拥有一体化的完整产业链条和世界级一体化的采、选矿设施，是国内最大、世界领先的钼生产商之一，拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力。现具有钼采选能力30000吨/日，钼铁冶炼能力 25000 吨/年，氧化钼焙烧能力 40000 吨/年，生产规模居国内同行业第一；同时，公司也是国内最大的钨精矿生产商之一。目前建有三条白钨选矿生产线，矿石处理能力30000 吨/日（含联营公司豫鹭矿业 15000 吨/日）；此外，公司与全球最大的钼加工企业智利 Molymet 合资合作，共同将洛阳高科作为唯一的发展平台，专注于钼金属系列深加工产品，目标成为全球三大钼金属生产商之一；公司于2013年底收购运营的澳洲北帕克斯铜金矿是澳大利亚第四大在产铜矿，年产约16万吨铜精矿，平。低水全球位于行业最生产成本势：资源优司拥（二）公有的拥有全国最大的钼铁、氧化钼生产能力，同时也是国内第二大的钨精矿生产商。1.2.正在运营的栾川三道庄钼钨矿是全球最大探明钼储量之一以及全球第二大探明钨储量。3.控股子公司新疆洛钼拥有的新疆哈密市东戈壁钼矿是新疆发现的第一个特大型斑岩型钼矿，规模巨大、品质较高。． 4.公司收购的Northparkes铜金矿，为澳大利亚第四大在产铜矿，采用业界领先的分块崩落法进行开采，具有产品品质高、生产成本低、开采年限长等特点。 5.本公司被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局和河南省地方税务局联合认定为河南省2011年第二批高新技术企业之一，在矿山开发、选矿冶炼以及钼金属深加工等方面均有较强的研发实力。本次募集资金使用及影响二．本次发行A股可转换公司债券拟募集资金不超过490,000万元，将全部用于收购North Mining Limited拥有的Northparkes Joint Venture 80%的权益及相关权利和资产。 本次募集资金投资项目位于澳大利亚，为成熟的在产铜金矿。其投资环境稳定，基础设施齐备，地区关系良好。且此项目由力拓集团长期负责运营，具有优秀的现代化管理水平。Northparkes铜金矿自1993年至今，已生产超过80万吨的铜及110万盎司的黄金。作为2012年澳大利亚四大产铜矿之一，Northparkes铜金矿基础设施完善，生产、生活物资供应充足，劳动力资源丰富，过去三年获得了丰厚的利润。 本次募集资金的运用，对本行的财务状况及经营成果的直接影响主要表现在：（一）对净资产和每股净资产的影响：本次可转债发行将提升本行净资产和每股净资产，在可转债持有人转股后，随着股本的增加，对每股净资产将产生一定的摊薄作用。（二）对每股收益和净资产收益率的影响：随着可转债的逐步转股，本行总股本将逐步增加，对每股收益和净资产收益率产生一定的摊薄作用。（三）对资本充足率的影响：可转债转股后按相关监管要求计入核心一级资本，本行资本充足率将相应提升。． （四）对经营成果的影响：本次发行可转债将进一步充实本行资本，增强抵御风险能力和可持续发展能力，为未来各项业务的持续、健康发展提供保障。三．转债规模分析
国内钼业上市公司分析
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涨价军工炒“钼”风暴或来袭 2012年9月以来，作为“军工航天金属”的钼铁价格一路上行，12月期间周涨幅曾两度超过5%，四个月来价格累计上涨超过30%。当下，市场逼空氛围浓厚，各类题材股盛行，预计涨价叠加军工概念将令“沾钼”的概念股集中爆发。 堪比稀土钼铁仍有涨价空间 钼一直被称为“战争金属”。把钼加到钢里，钢的强度、韧性以及耐高温、抗腐蚀的本领都会得到很大提高。直到现在，钼仍是重要的战略物资，全世界大部分的钼仍被用来制造枪炮、装甲车、坦克等战争武器。随着时代的进步，钼还被广泛应用于航空航天、核工业等国防军工领域。可以说，中国的钼资源行业堪比稀土。 据最新的数据显示，钼精矿近期行情持续好转，年底钢厂备货拉动钼铁需求，从而带动原料价格上涨，目前市场询价盘增多，商家低价不出货，后市钼铁价格将继续稳中上行。 分析人士指出，多因素将推高钼价，其一，钢铁业复苏将推动钼价走强；其二，钼金属将迎来新的发展空间，包括核能领域、石油化工领域；其三，产业政策为钼行业保驾护航，保护力度将向稀土看齐。 浙商证券研究员林建认为，钼价反弹还将持续，时间起码还将持续2-3个月。钼供给短期缺乏弹性，中国和欧洲钼需求不断复苏，而中国战略收储的预期更将成为支撑钼价持续反弹的重要因素。首先，钼的供给缺乏弹性，未来2-3个月我国钼主产区河南、陕西、内蒙、河北和辽宁，均处于寒冬季节，主要钼矿企业设备检修将导致钼供给出现季节性下降。其次，中国城镇化建设将拉动钢铁需求，同时，作为传统钼消费较旺的欧元区，随着欧债危机的大大缓解，未来对钼的进口也会逐步复苏。再次，钼作为战略小金属，一旦出现战略收储，市场供给将会进一步下滑。 事实上，随着市场的持续逼空，钼类概念股已经实现了第一波的反弹。新华龙（603399）自12月4日以来已暴涨40%多；洛阳钼业（603993）及金钼股份（601958）期间也均分别飙涨了31.56%及15.58%。 军工概念升温“沾钛”也受宠 除了沾钼概念股外，与军工概念相关的含钛相关概念股也遭受市场的集中炒作。宝钛股份（600456）及西部材料（002149）昨日便分别大涨7.98%及4.93%。 众所周知，钛及其合金的强度比(强度与重量比)在金属结构材料中极高，它的强度与钢材相当，但其重量仅为钢材的57%。同时，钛及其合金的耐热性很强，在500℃的大气中仍能保持良好的强度和稳定性，短时间工作温度甚至还可更高些；而铝在150℃、不锈钢在