北京中元智盛市场研究有限公司
第一节中国熔断器行业投资特性分析 (2)
一、熔断器行业进入壁垒分析 (2)
二、熔断器行业盈利模式分析 (4)
三、熔断器行业盈利因素分析 (5)
第二节中国熔断器行业投资风险分析 (6)
一、熔断器行业供求风险 (6)
二、熔断器行业宏观经济波动风险 (6)
三、熔断器行业关联产业风险 (6)
四、熔断器行业产品结构风险 (7)
五、熔断器行业技术风险 (7)
六、行业其他风险 (8)
第三节熔断器行业投资机会分析 (8)
一、产业链投资机会 (8)
二、细分产品投资机会 (9)
三、重点区域投资机会 (9)
四、熔断器行业投资机遇 (9)
五、“一带一路”战略熔断器行业发展机会分析 (9)
六、“互联网+”熔断器行业发展机会分析 (10)
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第一节 中国熔断器行业投资特性分析
一、熔断器行业进入壁垒分析
1、认证壁垒
出于环保、安全、品质等方面的考虑，世界各国都对熔断器制定了严格的产品品质认证标准及环保标准。在符合一般的体系要求基础上，对汽车用产品要求通过TS16949体系认定；对产品的安全性要求符合美国UL 、德国VDE 、TV 、中国CCC 、英国BSI 、日本PSE
等标准；对产品的环保性要求符合RoHS 指令和REACH 法规等。
图表- 1：安规认证基本流程
为此，企业需投入大量的资金并配备专业人员，向各进口国申请认证并维持认证。取得目标市场的产品认证是新企业进入本行业的主要障碍。
2、市场壁垒
熔断器是一种安全部件，其品质的稳定性和可靠性很大程度上也决定着电子
产品、电力设施、工业机床等下游产品的品质。而熔断器消费量较大的客户主要是世界知名的电子产品、电力设施、工业机床等生产制造商，如：格力、美的、漫步者、TCL、长虹、索尼、佳能、松下、三菱、LG、三星、Astec、Vtech、ABB、比亚迪等，他们与供应商的合作是长期的，但建立在严格的、较为漫长的认证基础上。新进入者要想成为这些厂商的供应商，需要经过严格的品质管理体系审核和产品技术性能认证，而从资质审定到成为合格供应商的过程通常需要3～5年的时间，因此严格的供应商资质认证对新进入者形成了较高的市场进入壁垒。
图表- 2：下游客户合格供应商认定基本流程
此外，为更好地了解、满足客户的需求，不断为客户创造更高价值，熔断器生产商不仅要严格按照各国/地区制定的熔断器标准为客户提供标准产品，而且需要为客户提供产品选型、现场指导、品质跟踪等全过程的服务。在客户对熔断器的性能有特殊要求的时候，熔断器生产商需要按照客户的需求开发、设计产品，并完成相应的安规认证。因此，熔断器生产商与下游客户之间的这种紧密型生产合作模式也在很大程度制约了新进入者的进入。
3、技术壁垒
熔断器形式多样、体积小、可靠性要求高、工艺流程复杂、生产过程精细，技术含量较高，且生产设备多为非标准化设备，因此要求生产厂商必须具备较强的产品研发能力、生产工艺能力、产业组织能力和设备研发、自制能力。由于国内电路保护行业的研发、生产和管理等方面的专业人才稀缺，通过自我开发需要经过多年的努力和积累，要在短时间内掌握成熟、稳定的核心技术是非常困难的，因此对新进入者形成了较高的技术壁垒。
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4、人才壁垒
熔断器的生产过程融合了电子、电力、材料、化工、机械等多门学科和技术，对人才的要求较高。企业从研发到生产都需要有较高的专业知识和技术水平、具备丰富专业实践经验的人才，但是很少有高校或科研单位进行电路保护专项人才的培养，因此企业需要经过自身漫长的培训与实践经验积累培养人才，尤其是研发人员、工艺人员，研发与工艺人员是熔断器行业的紧缺型人才，引进难度大、培养时间长，只有综合实力强的公司才能规模化储备和应用人才，一般中小型公司不具备吸纳和储备这些人才的环境。
5、规模壁垒
熔断器的采购商在确定供应商后，黏性较强，比如在其产品出口的报备材料中，要明确列示所使用熔断器的生产商，因此下游客户通常不会轻易改变熔断器的供应商。大规模、高品质的采购商对产品的需求量较大、品质要求非常高，其在考察供应商时一般不会考虑小型的生产企业。随着熔断器行业的发展，行业竞争将越来越激烈，生产规模低于采购商的基础采购量或者规格不全、综合配套能力较差的企业难以产生规模效益，生产成本往往较高，所以新进入该行业的企业可能面临生产规模壁垒的考验。
二、熔断器行业盈利模式分析
熔断器是基础部件，熔断器生产厂商的客户主要为电子产品品牌企业或专业电子制造服务公司。通过构筑核心产品的竞争优势，进入核心客户的供应链体系，是领先的熔断器生产厂商的基本经营模式。
1、构筑核心产品优势
电路保护产品因产品品质稳定性、生产技术难度、应用领域不同等方面而呈现不同的竞争态势。由于电路保护产品属于安全元器件，产品品质是下游客户第一考虑要素，因此具有优异产品品质控制能力的电路保护生产企业能够具有较强的议价能力，利润率水平较高。而随着电子产品日新月异的发展、工业领域电路保护安全需要的日益提高，适应新兴领域需求的电路保护产品，比如体积更加微小的SMD熔断器、径向引线式熔断器，性能更优越的自复保险丝，适用于光伏
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