云南白药集团股份有限公司
投资者调研会议记录表
编号：08-1811-01
部分名单
1.丁丹国泰君安
2.黄哲煜万里扬集团有限公司
3.吴有钦上海盟洋投资管理有限公司
4.田野上海泊通投资管理有限公司
5.郝唯一北京汉和汉华资本管理有限公司
6.樊奕辰北京神农投资管理有限公司
7.邢云深圳市红筹投资有限公司
8.刘建忠西藏源乘投资管理有限公司
9.AnnyChuang GTJAI
10.王彤Jesse GTJAI
11.PennyPeng GTJAI
12.王裕群RyanWang 国泰人寿保险股份有限公司
13.胡一立挪威央行
14.周俊恺鲍尔太平有限公司
15.Jonah陈钟鸿安联投资
16.闵遇彬未来资产大宇
17.朱睿中英人寿保险有限公司
18.李蕾浙江益恒投资管理有限公司
19.张毅华夏基金管理有限公司
20.杨大鹏深圳市景泰利丰投资发展有限公司
21.陈旭兴业基金管理有限公司
22.钱正昊财通基金管理有限公司
23.张林飞财通基金管理有限公司
24.赵旭照华泰保兴基金管理有限公司
25.周晓文上投摩根基金管理有限公司
26.邓时锋国泰基金管理有限公司
27.饶玉涵国泰基金管理有限公司
28.姜英国泰基金管理有限公司
29.陈军中银基金管理有限公司
30.刘潇中银基金管理有限公司
31.韩登科东吴基金管理有限公司
32.毛可君东吴基金管理有限公司
33.林启姜鑫元基金管理有限公司
34.徐翔中银国际证券股份有限公司
35.傅洪哲中欧基金管理有限公司
36.田川中欧基金管理有限公司
37.冯汉杰中欧基金管理有限公司
38.娄圣睿富国基金管理有限公司
39.钱伟华富国基金管理有限公司
40.姚宗辉汇添富基金管理股份有限公司
41.刘丹汇添富基金管理股份有限公司
42.陈益凌（YilingChen）国海富兰克林基金管理有限公司
43.朱节光大保德信基金管理有限公司
44.吴建江华泰柏瑞基金管理有限公司
45.张弘华泰柏瑞基金管理有限公司
46.许希晨太平资产管理有限公司
47.金嫣浙江浙商证券资产管理有限公司
48.万文俊友邦保险有限公司上海分公司
49.尹维国天治基金管理有限公司
50.王漪昆天治基金管理有限公司
51.吴昆伦上银基金管理有限公司
52.刘诗瑶浦银安盛基金管理有限公司
53.徐慕浩泰信基金管理有限公司
54.唐桦浙商基金管理有限公司
55.张斌博道基金管理有限公司
56.崔宁东吴人寿保险股份有限公司
57.杨建楠建信人寿保险股份有限公司
58.王智鹏平安资产管理有限责任公司
59.刘洋海富通基金管理有限公司
60.刘伟亭华安基金管理有限公司
61.裘倩倩华安基金管理有限公司
62.王品兴全基金管理有限公司
63.杨世进兴全基金管理有限公司
64.杨钊兴全基金管理有限公司
65.盖婷婷交银施罗德基金管理有限公司
66.楼慧源交银施罗德基金管理有限公司
67.刘牧交银施罗德基金管理有限公司
68.宫衍海华泰资产管理有限公司
69.方向富国基金管理有限公司
70.呼荣权国联安基金管理有限公司
71.诸明富国基金管理有限公司
72.赵子淇东海基金管理有限责任公司
73.刘元平东吴基金管理有限公司
74.沈少捷华安基金管理有限公司
75.李子波国泰君安证券资产管理有限公司
76.赵综艺凯石基金管理有限公司
77.过蓓蓓汇添富基金管理股份有限公司
78.张慕禹富国基金管理有限公司
79.任一林博道基金管理有限公司
80.张磊招商基金管理有限公司
81.刘迎东方证券股份有限公司
82.李峰东方证券股份有限公司
83.项炜上海朴道瑞富投资管理中心（有限合伙）
84.孙飞杭州象石实业有限公司
85.徐钢上海银沙创业投资有限公司
86.王哲财通证券股份有限公司
87.贺建青上海重阳投资管理股份有限公司
88.魏昊华泰证券(上海)资产管理有限公司
89.魏志华上海兴聚投资管理有限公司
90.洪露上海朱雀资产管理有限公司
91.黄鋆浩上海道仁资产管理有限公司
92.文擎元龙利通（上海）资产管理有限公司
93.王攀峰深圳市东方马拉松投资管理有限公司
94.俞钟华上海云门投资管理有限公司
95.朱成凯光大证券自营股份有限公司
96.于理中国人寿资产管理有限公司
97.李鹰鹏中国人寿资产管理有限公司
98.王晓娟中国人寿资产管理有限公司
99.阳宜洋中国人寿资产管理有限公司
100.赵文龙中国人寿资产管理有限公司
101.丁天宇中国人寿资产管理有限公司
102.彭欣杨华商基金管理有限公司
103.王华华商基金管理有限公司
104.张晓华商基金管理有限公司
105.郑腾飞华夏基金管理有限公司
106.王晓锋泰康资产管理有限责任公司
107.涂健泰康资产管理有限责任公司
108.张伟光长盛基金管理有限公司
109.朱玮琳银华基金管理股份有限公司
110.应琛银华基金管理股份有限公司
111.彭乔银华基金管理股份有限公司
112.季益烽银华基金管理股份有限公司
113.王璐银华基金管理股份有限公司
114.刘盟盟天弘基金管理有限公司
115.陈少平嘉实基金管理有限公司
116.季文华嘉实基金管理有限公司
117.谭丽嘉实基金管理有限公司
118.周笑雯泰达宏利基金管理有限公司
119.许进财中邮创业基金管理股份有限公司120.欧阳娟东方基金管理有限责任公司
121.党新星东方基金管理有限责任公司
122.高远安邦资产管理有限责任公司
123.陶歆蔚泓德基金管理有限公司
124.张羽九泰基金管理有限公司
125.刘昕中再资产管理股份有限公司
126.祝佳婧中再资产管理股份有限公司
127.常翟子中再资产管理股份有限公司
128.周莹中再资产管理股份有限公司
129.严定安鹏扬基金管理有限公司
130.葛静中荷人寿保险有限公司
131.赵东宇渤海人寿保险股份有限公司
132.张维亮阳光财产保险股份有限公司
133.温燕中加基金管理有限公司
134.张树声中国人寿养老保险股份有限公司
135.赵蓓工银瑞信基金管理有限公司
136.谭冬寒工银瑞信基金管理有限公司
137.庞文杰工银瑞信基金管理有限公司
138.孙宇华能贵诚信托有限公司
139.王晓博信达证券股份有限公司
140.谭琦上海七曜投资管理合伙企业（有限合伙）141.兰兰中国国际金融股份有限公司
142.于军北京和聚投资管理有限公司
143.完永东北京诚盛投资管理有限公司
144.夏振东北京金百镕投资管理有限公司
145.刘瑞雯中信证券股份有限公司
146.唐嘉奕中信证券股份有限公司
147.张剑拾贝投资管理（北京）有限公司
148.王阳阳北京海燕投资管理有限公司
149.夏俊杰仁桥（北京）资产管理有限公司
150.赵高强北京清和泉资本管理有限公司
151.李爽北京沣沛投资管理有限公司
152.郭怡娴北京天融博汇资本管理有限公司
153.程振江深圳果实资本管理有限公司
154.吴蕊北京枫瑞资产管理有限公司
155.李程新活力资本投资有限公司
156.王萌萌北京泓澄投资管理有限公司
157.周磊博时基金管理有限公司
158.侯春燕大成基金管理有限公司
159.阳来军大成基金管理有限公司
160.陈丹霞大成基金管理有限公司
161.邹建大成基金管理有限公司
162.王景招商基金管理有限公司
163.罗丽思招商基金管理有限公司
164.罗春蕾诺安基金管理有限公司
165.杨琨诺安基金管理有限公司
166.朱元红土创新基金管理有限公司
167.林嵩鹏华基金管理有限公司
168.刘浩波（研究部负责人）生命保险资产管理有限公司169.皮劲松创金合信基金管理有限公司
170.王大鹏摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
171.赵伟捷摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
172.许征易方达基金管理有限公司
173.陈礼昕易方达基金管理有限公司
174.王琪广发基金管理有限公司
175.王瑞冬广发基金管理有限公司
176.赵志永金鹰基金管理有限公司
177.宋佳蕾中科沃土基金管理有限公司178.王安艺前海人寿保险股份有限公司179.黄向前深圳市尚诚资产管理有限责任公司180.黄亚坤深圳市奕金安投资管理有限公司181.党开宇深圳市易同投资有限公司
182.朱龙洋深圳市易同投资有限公司
183.詹恒祎深圳市易同投资有限公司
184.许均华深圳清水源投资管理有限公司185.王康健招商局仁和人寿保险股份有限公司186.王艺抒招商局仁和人寿保险股份有限公司187.焦人骏广州市骏泽投资有限公司
188.杨彦哲深圳子竹资本管理有限公司189.杨梦朝东方阿尔法基金管理有限公司190.田大军深圳市华财投资管理有限公司191.尹志超西藏长金投资管理有限公司192.皇甫晓晗第一北京公司
193.罗佳荣广发证券股份有限公司
194.吴文华广发证券股份有限公司
195.徐佳熹兴业证券股份有限公司
196.贺菊颖中信建投证券
197.刘若飞中信建投证券
198.吴斌招商证券
199.林小伟光大证券股份有限公司
200.朱国广西南证券股份有限公司
201.何治力西南证券股份有限公司
202.闫天一申万宏源
203.胡敏重阳投资
204.代雯华泰证券
205.经煜甚光大证券
206.邹朋中金证券
207.屠炜颖中金证券
208.刘蔓中金证券
209.李典点中信证券
210.王卓林兴业证券
211.金轶雯君和资本
212.杨丽丹上海领灿
213.涂明上海领灿
214.朱何衢上海领灿
215.顾嘉意上海领灿
216.王檑中国国际金融股份有限公司217.李杰中国国际金融股份有限公司218.王明喆中国国际金融股份有限公司219.陈博中国国际金融股份有限公司
220.吴雪妍中国国际金融股份有限公司221.黄达鑫中国国际金融股份有限公司222.刘宇然中国国际金融股份有限公司
云南白药股票分析报告 制作人： 班级：
目录 目录 (2) 1 宏观分析 (1) 1.1 我国经济形势分析 (1) 1.2 我国证券市场分析 (1) 2 行业分析 (4) 2.1 我国医药生物形势分析 (4) 2.1.1 发展现状分析 (4) 2.1.2 发展前景分析 (4) 2.1.3 发展困境分析 (5) 2.1.4 综合分析 (6) 3 公司分析 (7) 3.1 公司基本面分析 (7) 3.1.1 公司简介 (7) 3.1.2 公司总体经营状况 (7) 3.1.3 经营中出现的问题与困难及解决方案 (8) 3.1.4 公司未来发展规划及经营目标 (8) 3.2 公司财务状况分析 (9) 3.2.1 偿债能力分析 (9) 3.2.2 营运及盈利能力分析 (9) 3.3 技术分析 (10) 3.3.1 公司股票图形分析 (10) 3.3.2 医药行业股票图形分析 (13) 3.3.3 投资诊断 (14) 基本面风险 (14) 技术面风险 (15) 资金进出 (15) 4 综合分析 (15)
1宏观分析 1.1 我国经济形势分析 2011年第一季度，中国经济开局良好，继续朝宏观调控的预期方向发展。消费需求保持稳定，固定资产投资和进出口增长较快，农业生产形势向好，工业企业效益改善，居民收入稳定增加，但物价上涨较快。第一季度，实现国内生产总值(GDP)9.6万亿元，同比增长9.7%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.0%。 初步测算，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。分产业看，第一产业增加值5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%；第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。从环比看，一季度国内生产总值增长2.1%。 根据2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，自2011年1月起，对CPI权数构成进行了例行调整。采用新权数计算的3月份CPI同比涨幅是5.383%，环比下降0.207%；采用旧权数测算的3月份CPI同比涨幅是5.415%，环比下降0.225%。 中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署，坚持处理好保持经济平稳较快发展，认真落实稳健的货币政策，加强流动性管理和货币信贷总量调控，保持合理的社会融资规模，促进经济平稳健康发展。4次提高存款准备金率共2.0个百分点，2次上调存贷款基准利率共0.5个百分点。实施差别准备金动态调整机制，建立宏观审慎政策框架，促进金融机构自我调整信贷投放总量和节奏。引导金融机构着力优化信贷结构，执行好差别化房贷政策。 总体看，稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。2011年3月末，广义货币供应量M2余额为75.8万亿元，同比增长16.6%，增速比上年末低3.1个百分点。人民币贷款余额同比增长17.9%，增速比上年末低2.0个百分点，比年初增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。第一季度社会融资规模增加4.19万亿元，直接融资占比显著上升。金融机构贷款利率稳步上升，3月份非金融性企业及其他部门贷款加权平均利率为6.91%，比年初上升0.72个百分点。3月末，人民币对美元汇率中间价为6.5564元，比上年末升值1%。 2011年中国经济总的表现是，内在自主稳态平衡增长，高通胀趋缓保持高位运行，表现在总供给层面的优化抑制了通胀进一步升高，总需求层面的结构优化支撑了经济内在平衡稳态增长。货币流动性层面全年将保持在一个较为稳定的增长水平，经济逐步实现结构调整、发展方式转型和企业管理创新。 1.2 我国证券市场分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到亿元。而1997年已达到2412亿元。在股票市场上，迄今泸、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场短短十几年，达到不许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是： 1)证券市场规模过小。全世界参与股票投资的人数占总人数的比例为8%左右，我国不足 10%。双股市总市值占生产总会的比重来看，美、日、英等国均在80%以上，而我国为
云南白药集团股份有限公司内部控制分析 云南白药集团股份有限公司是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司，产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品,产品畅销国内市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。云南白药公司是我国知名中成药生产企业之一,是云南大型工商医药企业之一,是中国中成药五十强之一，1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一，2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中药行业各领域十强。 云南白药公司地位分析。 1、技术水平：作为一个行业领跑者，云南白药已形成了以专利权、商业技术秘密为核心，以商标权（品牌）、版权等为外围的全方位立体式知识产权保护体系。 2.市场占有率：据了解，目前“云南白药牙膏”100%覆盖了“家乐福”、“沃尔玛”、“欧尚”、“大润发”、“麦德龙”大卖场，其余大型超市覆盖了约20%，剩余中小超市和便利店覆盖有限。其余连锁卖场及大型超市销售额占“大型超市卖场”销售额的比例约为55%，因此，零售终端的销售额计算，“云南白药牙膏”尚有约40%的“大型超市卖场”未覆盖,通过进一步覆盖“大型超市卖场”的零售终端支撑
“云南白药牙膏”未来3-4年的高速增长。 3.新产品研发程度：“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。在云南白药牙膏产品的规模发展至十亿营业收入后，其洗发乳系列产品一直引发市场强烈预期。云南白药开始发力养元青产品的促销。 公司产品分析。 1.质量优势：云南白药拥有丰富的天然药物资源和深厚的民族传统医药积淀。云南以其独有的地理和立体气候条件而享有“药材之乡”的美誉。经调查，云南的药用植物有6559种，占全国品种数的51%。 2.技术优势：（1）白药独特功效，1902年曲焕章医生研制白药成功以来，对于多种出血性疾病都有明显的疗效，可以加速止血、缩短病程。从20世纪初行销于世以来，以其疗效名声海外，被誉为“中华瑰宝，伤科圣药”。（2）绝密的药方，1988年，卫生部针对“云南白药”相关问题下发通知，其中点明“确保‘云南白药’机密，严禁巧立名目，变相泄露、使用‘云南白药’秘方工艺”。云南白药被列入一级保护品种，除此之外，云南白药还有一层更加神秘的外衣——绝密级中药制剂。 3.成本优势：中药资源产业化，云南省有6500多种中药，是草药的主要种植区，故制药成本低。
云南白药云南白药：：以变应变以变应变，，持续创新持续创新（（上） 2014年01月15日 14年来，云南白药正是笃信以变应变、以变制变、以变求突破、以变求发展的理念，从制度的转变开始，一步步完成了企业文化、战略和经营模式的转变。而且从一家区域性的传统制药企业，转变成一家全国性的现代公司，并进一步向大健康产业跨界发展。 1999年5月，我来到云南白药集团担任总经理。这让我很兴奋。因为我从小就接触中草药，作为全中国仅有的两个机密级配方之一的云南白药，自童年时期就在我的心中留下了深刻印象。当时云南白药拥有净资产3.77亿元，销售额超过1亿，每年利润几百万元(1999年净利润就有3000多万)。这一切看起来都还不错。 然而，当我开始深入了解这家企业之后，发现情况并非如此。 在我来之前的1998年元旦，经云南省物价局批准，白药胶囊和白药散剂(精)出厂价分别上浮35%和178%，零售价随出厂价而涨。当年白药胶囊销售额增长11%，而白药散剂(精)则下降了50%。市场对调价的反应出乎我们的意料。 通过市场调研，公司管理层发现云南白药产品在市场上存在三方面的问题：1.产品虽好，但定位低端。云南白药神奇的功效虽深入人心，但长期以来的散剂包装给消费者一种民间偏方的低端形象，导致市场价格与内在价值关联度不高。2.产品市场边界狭窄。白药快速止血功能众人皆知，但消费者对白药的其他功效了解甚少。3.品牌形象老化。云南白药的消费者群体年龄大多超过40岁，年轻消费者群体认知度不高。 这三方面的问题导致30岁以下的人很少使用云南白药，这令我非常担忧。因为30岁的消费者才是云南白药的未来。当时的云南白药虽然能赚钱，但是已经开始落伍了。它试图以品质来保证自己的与众不同，以为自己的客户群从未改变，仍然把出售产品作为唯一的价值获取方式，就像当时的很多制造业企业一样。公司的组织架构仍然以生产为中心，而不是以客户为导向……我感觉到，云南白药的变革势在必行。 但是，要怎么变呢？ 机制创新三步走 机制创新三步走 经过半年的调查分析之后，我们确定了变革的方向，这在后来被称为云南白药的“企业再造”。这次企业再造分为三步：首先改造营销系统；其次改造研发和生产系统；最后进行整个公司内部管理系统和业务流程的再造，其中最重要的部分就是公司内部薪酬制度的改革。 1 第一步：销售系统内部创业机制 上任不久，我就听到一位杭州的客户抱怨：“你们办事处的人我几个月都见不着一面，除非是向我要钱。”在来白药之前，我曾主管过几家制药企业的销售工作，长期与市场打交道。我知道，外派的销售员大都通过“打打牌、看看电视”来熬时间，等待期满后被公司召回总部。很多人根本没有工作的主动性，更不要说去建功立业。如果一家公司的销售团队都不敢去攻城拔寨，一线人员都是这种精神面貌，那么这家企业一定会出问题。因为，营销的散漫、脱节，意味着公司的“神经末梢”反应迟钝，很可能会拖垮一家企业。
云南白药选股说明及相关会计分录的编写 姓名： 学号： 学院：金融学院 日期：2012/12/20
云南白药选股报告 目录 一，宏观经济分析 (2) 1,国际经济 (2) （1）发达国家经济发展缓慢甚至停滞 (2) （2）发展中国家平稳快速发展 (2) （3）世界主要证券市场表现....................................................... 错误！未定义书签。 2，中国宏观经济 (3) 3，结论 (3) 二，行业研究 (4) 1，中药及中成药行业 (4) （1）2011年前三季度市场概览 (4) （2）未来发展利好因素 (5) 2，阿胶行业........................................................................................... 错误！未定义书签。 （1）供给逐年减少....................................................................... 错误！未定义书签。 （2）需求逐渐增多....................................................................... 错误！未定义书签。 3，结论 (7) 三，公司分析-东阿阿胶 (7) 1，简介 (7) 2，公司的核心优势 (7) （1）垄断上游资源....................................................................... 错误！未定义书签。 （2）品牌优势 (7) （3）渠道控制 (7) 3，公司财务分析 (9) 4，该公司股票150天表现................................................................... 错误！未定义书签。四：股票买卖会计分录.. (11) 1，股票买卖 (12) 2，相关的会计分录 (12) （1）买入 (12) （2）资产负债表日 (13) （3）卖出 (13)
会计0916班梁慧2009614542112 利润表分析
利润表 编制单位：云南白药集团股份有限公司2010 年1-12 月 单位：元 项目本期金额上期金额 合并母公司合并母公司一、营业总收入10,075,437,834.26 2,595,079,048.89 7,171,784,043.63 2,010,052,525.39 其中：营业收入10,075,437,834.26 2,595,079,048.89 7,171,784,043.63 2,010,052,525.39 利息收入 已赚保费 手续费及佣金收 入 二、营业总成本9,040,340,696.11 2,248,798,753.81 6,483,991,030.45 1,671,315,490.30 其中：营业成本7,004,764,661.44 1,026,672,085.02 4,994,856,552.69 781,374,753.97 利息支出 手续费及佣金支 出 退保金 赔付支出净额 提取保险合同准 备金净额 保单红利支出 分保费用 营业税金及附加78,370,242.39 22,134,399.72 37,217,788.00 20,454,460.88 销售费用1,702,532,239.96 1,079,793,350.04 1,237,368,270.36 742,046,230.28 管理费用252,703,701.36 134,497,952.73 238,751,945.66 154,347,803.02 财务费用-14,562,595.47 -17,355,881.93 -30,188,479.75 -27,864,655.76 资产减值损失16,532,446.43 3,056,848.23 5,984,953.49 472,625.91 加：公允价值变动收 益（损失以“-”号 填列） 7,998,868.42 10,831,178.06 4,049,721.21 311,511.13 投资收益（损失 以“-”号填列） 其中：对联营企业和 -1,655,900.16 -1,655,900.16 -1,092,102.51 -1,092,102.51 合营企业的投资收 益 汇兑收益（损失 以“-”号填列） 1,043,096,006.57 357,111,473.14 691,842,734.39 339,048,546.22 三、营业利润（亏 损以“-”号填列） 加：营业外收入6,874,855.59 5,542,145.05 16,838,333.63 9,713,188.80 减：营业外支出10,233,390.32 22,626,386.85 3,031,910.65 17,528,788.01 250,446.96 29,384.58 806,215.41 366,556.56 其中：非流动资 产处置损失 四、利润总额(亏1,039,737,471.84 340,027,231.34 705,649,157.37 331,232,947.01
2019年医药行业云南白药市场运营分析报告
内容目录 前文：论云南白药的核心价值及看点 (5) 一、百年医药民族品牌，一路辉煌至今 (6) 1.1 历史悠久的民族医药品牌 (6) 1.2 多元化发展的大健康典范 (7) 1.3 成功转型的混合所有制企业 (8) 1.4 强大稳定的核心管理层保证公司长期发展 (9) 1.5 持续稳健增长，常年稳定回报股东 (10) 二、四大业务板块在波动中前行 (12) 2.1 药品板块震荡中开启复苏 (12) 2.2 健康产品稳健增长 (16) 2.2.1 民族牙膏第一品牌，推陈出新不断巩固优势 (17) 2.2.2 洗发护发产品有望厚积薄发 (19) 2.2.3 外延发展女性健康产品业务 (20) 2.2.4 采之汲面膜尚需时间培育 (22) 2.2.5 大健康产品布局日益成熟 (23) 2.3 中药资源业务快速成长 (23) 2.4 医药商业强化区域覆盖 (25) 三、混改全面落地有望成为公司发展拐点 (27) 3.1 混改将增加公司经营活力 (27) 3.2 吸收合并增加164 亿资产，有望带动外延发展 (27) 3.3 员工持股计划有望成为公司发展催化剂 (28) 3.4 混改对业绩摊薄有限 (28) 盈利预测 (29) 风险提示 (30) 图表目录 图表1：云南白药PE/PB Band (5) 图表2：云南白药大事 (6) 图表3：云南白药近年品牌荣誉 (6) 图表4：公司4 大事业部收入占比（2018 年） (7) 图表5：公司4 大事业部净利润占比测算（2018 年） (7) 图表6：云南白药主要产品板块及品牌分布 (7) 图表7：公司股权架构（吸收合并白药控股前后） (8) 图表8：公司上市以来股价涨幅走势图及发展时期 (9) 图表9：云南白药现任管理层任职情况 (10) 图表10：公司历年营业总收入（2009-2018） (10) 图表11：公司历年归母净利润（2009-2018） (10) 图表12：公司历年中间费用率（2009-2019Q1） (11) 图表13：公司历年毛利率与净利率（2009-2019Q1） (11) 图表14：云南白药历史分红情况（1999-2018） (11) 图表15：公司主要药品上市时间图 (12) 图表16：云南白药核心药品资料汇总 (13) 图表17：药品事业部收入（2010-2018） (14)
大学南方学院 案例分析——白药企业的现状及未来5年的发展目 标
摘要：白药企业的现状及未来5年的发展目标分析：一方面，白药企业的发展已在相关多元化方面有所突破，但需要面对机遇与挑战。另一方面，白药主导产品的国际市场需要进一步开拓，却面临着中药国际化营销的问题。
目录 一、背景 二、案例分析 2.1 是否需要考虑有无事实非相关多元化的必要？ 2.2 利弊如何？ 2.3 主导产品的国际市场如何进一步开拓？ 2.4 中药国际化营销所面临的主要问题
一、背景 1、企业背景 白药企业集团股份原名白药实业股份，是1993年由成立于1971年6月的白药厂进行整体改制而成立的。1996年10月，经过临时股东大会讨论决定要更名为白药集团股份。 白药集团股份是生产中药为主的国家二级企业。1995你那被国家授予“中华老字号”企业。1997年经外贸部批准，获得企业经营进出口权。 2、产品介绍 白药企业集团股份的主导产品是白药系列和田七系列。其中，包括白药胶囊剂、白药酊剂、白药硬膏剂、白药气雾剂、白药创口贴等等。该产品在国市场中具有较为明显的市场优势和产品优势，目前尚无较为强劲的竞争对手。 新产品主要是白药创口贴、白药牙膏。这些新产品是在公司经过改革后，面向国市场和国外市场增设而成的。在相同的竞争下，公司更注重营销产品产品本身的功效。 3、营销 改革创新的1999年，是白药企业发展的分水岭。 首先，在观念上，白药企业集团股份的领导班子产生重大突破，确定走跨越发展式的道路。在正确的管理与领导下，白药企业集团股份的经济突飞猛进，经营业绩不断攀升，在国中药领域中占据不可或缺的地位。
云南白药：百年品牌的脱胎换骨 “讲故事的时代已经过去”，“云南白药的目标是要做中国药妆第一品牌”。 云南白药股份有限公司董事长王明辉的语气中总是透露着变革和自信的影子。有着伤科圣药美名的云南白药，为何“口出狂言”，要做中国第一药妆品牌？而不是延续百年国企品牌的历史，老老实实做自己的中药呢？这样的目标是否会成功实现？ 云南白药是云南著名的中成药，由云南民间医生曲焕章于1902年研制成功，原名“曲焕章百宝丹”。对跌打损伤、创伤出血有很好的疗效。它的配方就像可口可乐的配方一样，兼具巨大的商业价值和传奇色彩。1993年，云南白药在深圳证券交易所上市。它的配方也成为国家绝密品种，属于“国家机密”，享受到严格的行政保护。 以这一份神秘命名的云南白药公司，自然也从中获益，它的产品在市场上备受青睐，人们对于这个散发着中国传统气息的中药产品包含着强烈的品牌的信任感，仿佛这个品牌什么都不要做，只要静静等待着消费者找上门来。在王明辉接任云南白药之前，这个企业就像一个大而缓的客车，向前行驶，但是行驶的速度越来愈慢。 1999年6月，37岁的王明辉调任云南白药总经理，这时候王明辉的任务就是，为这个仿佛垂暮的老品牌找到新的增长点，但是上任伊始一份市场调查，却给了这位当家人当头一棒，调查显示，云南白药品牌形象严重老化，散剂包装给人一种民间偏方的低端感受，在使用上也很不方便，30岁以下的消费者中，知道白药品牌的不超过50%，云南白药似乎已经和众多百年老号一样无法摆脱即将走向衰落的宿命。为了改变坠入历史的命运，云南白药开始在王明辉这个创新多面手的带领下引来各方面的创新，让这个濒危的老字号成功变身为中国医药市场的排头兵。 内部再造 1999年12月，王明辉上任后不久，云南白药投资3000万元组建了云南白药集团医药电子商务有限公司，在全国设立了15个分公司，营销网络覆盖全国，市场服务触角深入终端网点，开始对市场“精耕细作”。 从2000年起，云南白药逐步改变了传统国有企业管理模式，在组织结构的调整、用人制度和分配制度的配套改革等方面加大变革力度，以增强员工危机意识、市场意识和服务意识，为云南白药的各种变革创新创造制度基础。 公司推行“内部创业机制”，其核心在于激励约束机制的有机统一。利用利润超额分成
2013-2014-2《证券模拟交易实训》期末考核 主题：云南白药集团股份有限公司投资价值分析报告 班级： 姓名： 学号： 指导老师：
目录 一、公司简介 (3) 二、基本面分析 (4) （一）宏观经济分析 (4) （二）行业分析 (4) 1、经济周期与行业分析 (4) 2、行业生命周期分析 (4) 3市场结构与竞争市场分析 (5) 4、我国医药行业存在的问题 (7) （三）公司财务分析 (9) 1、资产负债表分析 (9) 2、利润表分析 (10) 3、现金流量表分析 (10) 三、技术面分析 (14) （一）日K线分析 (14) （二）KDJ曲线分析 (15) （三）MACD曲线分析 (16) （四）RIS分析 (17) 四、投资建议 (17) 参考文献： (18) 2
云南白药集团股份有限公司投资价值分析 一、公司简介 云南白药集团股份有限公司，公司股票简称云南白药,股票代码000538,公司股票上市交易所为深圳证券交易所。公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。 公司主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、食品（凭许可证经营），化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶、建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理（凭资质证开展经营活动），医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。公司是中成药行业中骨伤科、止血等细分领域的龙头企业，云南白药系列(包括宫血宁胶囊)由于其产品的独特性、品牌价值和上游资源的瓶颈,及其部分产品属保护品种得以实现垄断性经营等三大因素共同形成了产品的定价能力。公司是经过百年的发展的老品牌。 3
白药集团部控制制度二零零七年四月
目录 第一章部控制的基础 (3) 第二章资金部控制制度 (14) 第三章采购与付款部控制制度 (19) 第四章销售与收款部控制制度 (23) 第五章成本与费用部控制制度 (26) 第六章存货部控制制度 (29) 第七章固定资产部控制制度 (33) 第八章工程项目的部控制 (38) 第九章筹资部控制制度 (42) 第十章投资部控制制度 (46) 第十一章对外担保部控制制度 (50) 第十二章子公司部控制制度 (53) 第十三章财务报告编制 (57) 第十四章信息披露 (60)
第一章部控制的基础 第一节总则 第一条为了加强白药集团股份（以下简称“公司”）部控制制度建设，强化企业管理，健全自我约束机制，促进现代企业制度的建设和完善，保障公司经营战略目标的实现，根据《公司法》、《会计法》、《证券交易所上市公司部控制指引》和其他相关的法律法规，制定本制度。 第二条部控制是指公司董事会、经理层及所有员工共同实施的，为了保证各项经济活动的效率和效果，确保财务报告的可靠性，保护资产的安全、完整，防、规避经营风险，防止欺诈和舞弊，确保有关法律法规和规章制度的贯彻执行等而制定和实施的一系列具有控制职能的业务操作程序、管理方法与控制措施的总称。 第三条建立健全部控制制度，应当达到以下目标： 1、建立和完善符合现代企业制度要求的部组织结构，形成科学的决策、执行和监督机制，逐步实现权责明确、管理科学； 2、保证国家法律、公司部规章制度及公司经营方针的贯彻落实。 3、建立健全全面预算制度，形成覆盖公司所有部门、所有业务、所有人员的预算控制机制； 4、保证所有业务活动均按照适当的授权进行，促使公司的经营管理活动协调、有序、高效运行； 5、保证对资产的记录和接触、处理均经过适当的授权，确保资产的安全和完整并有效发挥作用，防止毁损、浪费、盗窃并降低减值损失； 6、保证所有的经济事项真实、完整地反映，使会计报告的编制符合《会计法》和《企业会计准则》等有关规定； 7、防止、发现和纠正错误与舞弊，保证帐面资产与实物资产核对相符； 第四条公司部控制涵盖公司经营管理的各个层级、各个方面和各项业务环节。建立的部控制时，应当考虑以下基本要素： 1、部环境。部环境是影响、制约公司部控制建立与执行的各种部因素的
关于云南白药牙膏案例分析报告
摘要 目的：从云南白药集团股份有限公司的战略出发，剖析战略的提出、制定、实施的全过程，从中找到闪光的地方，并对云南白药公司的战略及营销有更深入的了解。 关键词：环境分析、SWOT分析、竞争对手概况 背景 1、云南白药集团简介： 云南白药集团股份有限公司。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。 经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个
产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。 其中云南白药牙膏产品的规模发展至十亿营业收入。 2、云南白药牙膏介绍： 云南白药牙膏，是以牙膏为载体，借鉴国际先进口腔护理、保健技术研制而成的口腔护理保健产品。云南白药牙膏内含云南白药活性成分，具有帮助减轻牙龈问题（牙龈出血、牙龈疼痛）、修复粘膜损伤、营养牙龈和改善牙周健康的作用。 功能特点：【护理】云南白药活性成分具有帮助减轻牙龈问题（牙龈出血、牙龈肿痛）、修复粘膜损伤的作用。【保健】云南白药活动成分帮助促进牙龈和口腔粘膜微循环的改善，提高牙龈和口腔其它组织营养供给，增强口腔组织抵抗能力，具有保护牙龈、健康牙周的作用，持久保持口腔健康。【清洁】选用高档软性洁牙磨料、润湿剂和食用香精，保障牙釉质和牙龈不受损，清新口气，洁牙效果更好。 形势分析 1、外部宏观环境分析（PEST） 政治环境分析（P）任何产业要想得到良好的发站内，离不开国家的政治稳定，离不开国民经济的发展的大环境，牙膏行业同样如此。牙膏行业属于轻工业，对于牙膏这样的日化工业，
云南白药( 000538 )公司财务状况分析 （一）公司基本素质分析 1 技术水平 云南白药集团股份有限公司(以下简称公司或本公司)前身为成立于1971 年6 月的云南白药厂。1993 年5 月3 日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48 号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司。经中国证监会证监发审字(1993)55 号文批准,公司于1993 年11 月首次向社会公众发行股票2,000 万股(含20 万内部职工股),定向发行400 万股,发行后总股本8,000 万股。经中国证券监督管理委员会批准,1993 年12 月15 日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994 年7 月11 日上市交易。1996 年10 月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。 公司注册地址为云南省昆明市二环西路222 号(昆明市高新技术产业开发区)。法定代表人为王明辉。经营范围为化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售;糖、茶,建筑材料,装饰材料的批发、零售、代购代销;科技及经济技术咨询服务,物业经营管理,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品),日化用品。公司下属有云南白药集团大理药业有限责任公司、云南白药集团文山七花有限责任公司、云南白药集团丽江药业有限公司、云南白药集团医药电子商务有限公司、云南省医药有限公司、云南白药集团天紫红药业有限公司、云南白药集团中药材优质种源繁育有限责任公司、云南白药集团无锡药业有限公司、云南白药置业有限公司、云南白药集团云健制药有限公司、云南白药集团兴中制药有限公司、云南白药集团健康产品有限公司、云南紫云生物科技有限公司、云南白药集团(澳大利亚)有限公司及云南白药集团西双版纳制药有限公司等15 个子公司。 2资本与规模收益 （1）报告期内公司经营情况 2013 年上半年，公司实现营业收入 45.02 亿元，较上年同期的 35.52 亿元净增 9.5 亿元，增幅为 26.74％；利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制;实现利税 8.01 亿元，同比增长44.69％。在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。 (1)盈利能力方面：集团 2013 年上半年的营业利润率为 11.28%，比上年同期的 8.73%上升了2.55个百分点。 (2)费用管理方面：2013 年上半年集团管理费用率为 2.32%，比 09 年同期的 3.21%下降了0.89个百分点。销售费用率为15.74%，比09年同期的16.95%下降了1.21个百分点。 (3)报告期内公司主营业务收入、营业利润(毛利)的构成情况（单位：万元） （2）经营管理 （1）聚焦公司销售目标，精心组织生产经营管理，全力服从和服务于公司业务发展需要。（2）新厂区建设全面推进，积极为整体搬迁做准备。 （3）合理配置资源，进一步完善供应链管理。 （4）对组织、流程和制度进行系统改造和提升。
案例：云南白药集团的“浴火重生” 王明辉——云南白药集团公司总经理，拥有“昆明十大杰出青年”、“昆明市优秀企业家”、“昆明优秀厂长(经理)”、“云南省优秀企业家”、“云南省技术创新人才”、“全国用户满意杰出管理者”、“全国企业文化优秀奖成果主要创造奖”等诸多荣誉称号。 他传承了云南白药百年的品质，并使其进一步发扬光大。 2009年5月，春城风和日丽。新落成的云南白药集团办公大楼，宽敞明亮，雄奇壮美。王明辉和公司的高层管理人员刚刚在新办公楼里召开了会议，在会上，他们对过去几年的工作进行了总结，对企业未来的发展进行了展望。此刻，他已经回到自己崭新的办公室，缓步走到窗前，凝视远方，往事仿佛又浮现在眼前…… 他，土生土长的云南人，从基层做起，逐渐走上了管理岗位。从宾川县医药公司副经理到昆明制药厂销售副科长、从（中美）昆明贝克诺顿制药有限公司销售副总到昆明制药股份有限公司董事、常务副总裁。1999年当他从云南白药集团董事长迁任云南白药集团总经理时，白药集团正处在危急关头。公司销售增长缓慢，同时面临着激烈的市场竞争。 他决心重塑云南白药，再铸百年品牌的辉煌。经过深入的市场调研，他决定一方面继续、巩固白药药剂产品，另一方面培育新的增长点。白药创可贴于2001年推向市场，经过几年的努力经营，至2007年底，云南白药创可贴已占全部创可贴市场份额的40％；2008年底，占全部市场份额60％。白药牙膏2004年上市，当年销售额就达4000万；2008年底，白药牙膏销售额已突破10亿元大关。这为公司二次腾飞奠定了坚实的基础。他清醒地认识到，创可贴大战远未结束，牙膏市场仍然硝烟弥漫，白药药品系列也面临着激烈的竞争。 有消息表明，强生公司正在制定新的竞争计划，包括对原有产品进行降价，以及开发新产品―含药创可贴。另外，强生公司也极有可能与国内知名的老字号制药企业形成战略联盟。所有这些不但对白药集团创可贴产品构成严重的威胁，而且也威胁白药集团的核心产品。尽管白药牙膏销售增长令人刮目，但其它品牌也在含药特色方面下功夫，而且这个行业不乏宝洁、高露洁、联合利华等著名跨国公司。 二十一世纪的市场是全球化的市场，超级竞争是它的常态。强生公司拥有强大的实力，邦迪不会轻易言败；宝洁、高露洁、联合利华等也会针对白药牙膏做出反击…… 那么，怎样进一步巩固白药的核心产品？白药创可贴怎样才可以保持市场领导者的地位？白药牙膏如何更快发展？药妆系列产品前景如何？…… 王明辉还在窗前深思…… 1. 云南白药的传奇 二十世纪初，云南白药诞生了，这在中医药史上是非常重要的事件。云南白药疗效神奇、配方绝密，有人称其为中国的可口可乐。 曲焕章，云南白药的创制者，于1880年出生在云南江川县。12岁时，开始学习加工配制伤科用药的医学知识。他博采众长，逐渐成为江川一带有名的伤科医生。对于上门求医者，他都耐心医治，疗效显著。 1902年，经过苦心钻研，研制了伤科药物百宝丹（即云南白药）。后又经临床验证，
成绩： 课程名称：证券投资学实验项目名称：公司分析 学生姓名：学号： 云南白药公司分析 一、公司发展现状 云南白药集团股份有限公司（股票简称“云南白药”股票代码000538，深圳证券交易所） 云南白药由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制，问世百年来，以其神奇的疗效被世人誉之为“伤科圣药”、“中华瑰宝”。 1971年，公司前身云南白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。公司于1993年在深交所挂牌上市，成为云南省第一家A股上市公司。1996年，公司分别投资控股原云南地州的三家云南白药生产企业，即云南大理州制药厂、云南文山州制药厂和云南丽江药业有限公司，共同组成云南白药集团，对云南白药的生产经营实行“五统一”，为名牌战略的实施奠定了基础。1997年公司经国家批准获得自营进出口权。1999年，红塔成为白药集团第二大股东，实现了股权多元化；同年，云南省医药公司和天紫红药厂以优质资产配股方式进入云南白药集团，集团产业链从生产制造延伸到了药品流通和饮片加工领域。目前，省医药公司已成功改组为云南省医药有限公司，在云南首家通过国家GSP认证。天紫红药厂已改制为云南白药集团原生药材事业部，作为省内唯一的饮片加工企业，已于2003年顺利通过国家GMP认证。 经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。 二、公司独特性分析 （一）行业地位——行业领跑者 过去5 年，云南白药确定了“稳中央突两翼”的产品战略、“以全球资源聚焦中国市场”的研发战略以及“内生性增长与外延式扩张并举，技术创新与销售拉动同步”的发展策略。2010 年，公司实
云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2015年3月10日 地点：云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 召开方式：现场交流 投资者：天弘基金郭相博、天弘基金刘盟盟、景林资产李朝、银河证券李平祝、IDG资本彭世泽、重阳投资胡敏、华泰证券何结领、李璟、大禹投资黎仕禹、朱雀投资张皓、汇添富基金陈漳斌、兴业全球杨世进、广发证券赵伟、中国人寿资产管理有限公司赵文龙、润晖投资平晓川、王国进、国金证券姜英、信达证券孟阳、东方港湾凌军、上海申银万国研究生周子露、长信基金陈益凌、华润元大基金张磊、上海朴石投资毕海委、招商证券李勇、兴业证券邓晓倩、华夏基金邓湘伟、冠亚集团陈真、溪牛投资管理周婷、中国银河证券霍辰伊、广州金骏投资胡朝昀、上海铵盈投资杨海斌 接待人：董秘兼副总裁田俊 参加人员: 董事长阮鸿献、总裁赵飚、副总裁周红云、副总裁伍永军、董秘兼副总裁田俊、证券事务代表兼证券总监代四顺 问题一，公司电商业务的整体规划及核心竞争力是什么？ 答：电商业务的发展离不开强大的信息化基础支撑，截止现在，公司在信息化基础的建设上已经累计投入超过8000万元。在未来，公司将在电商业务上持续投入，建设全渠道营销网络体系，预计在电商业务的发展上，将再投入1.2亿元。具体发展规划如下：（1）以BW、HANA大数据平台为基础，通过对大数据的采集、分析、挖掘、提炼，为电商业务形成数据增值服务，记录、分析、预测消费者行为，全面为线上线下业务提供大数据支持服务； （2）通过CRM客户关系管理系统实施，对顾客全生命周期管理，有效挖掘顾客需求，
引导、培养线上线下客户的忠诚度，建立终身合作伙伴的客户关系； （3）现有物流中心进行技术改造，实现门店配送业务、电商快配业务的有效融合，持续提升物流核心竞争力。 （4）通过Hybris电商系统，有效实施医药行业电商、多元化电商、大健康电商业务，最终达成以O2O模式为核心的、以健康产品和健康服务为定位的垂直网站，实现自营销售平台、第三方产品及服务入驻销售的平台，增强线上线下业务的核心竞争力。 （5）用信息技术、互联网技术持续改进我们的全渠道营销网络体系，满足SoLoMo健康类消费需求。 问题二，参照益丰大药房和老百姓大药房，公司单店产出相对较低，原因是什么？ 答：一心堂药店覆盖省会到地级到乡镇，乡镇店的平均产出要低一些。老百姓做大卖场，而我们以社区店为核心，彼此门店面积有差异，其实单位面积产出是差不多的。未来单店的销售额和利润还会一直往上提升。 问题三，公司未来门店布局是怎样考虑的？ 答：目前中国药品零售连锁行业的门店发展主要有两种方式，一种是“多区域分散网点”，另一种是“少区域高密度网点”。鸿翔一心堂一直坚持“少区域高密度网点”的发展策略，使公司在一个区域内形成较高竞争力及品牌影响力。多年以来，鸿翔一心堂着眼于云南市场，坚持高密度发展的理念，零售药店已覆盖了云南省所有市县，门店数量超过2,000家，使得公司在云南省具备了较高的消费者认知和品牌认可度。 （1）截至2014年12月31日，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店2,623家，其中云南2,039家、四川144家、广西254家、重庆39家、山西44家、贵州93家、其他省市10家。 （2）公司的经营管理团队在中国的零售连锁药店的团队中具有一定优势。公司管理团队稳定，核心业务人员得到持续补充，这为鸿翔一心堂门店的迅速扩张打下了坚实的基础，使得连锁药店业务快速复制成为可能，较大限度降低了业务扩张带来的管理风险。截至2014年12月31日，公司在职员工人数为16,042人。 （3）新一轮城镇化的浪潮将给一心堂的线下门店带来新的市场容量 公司门店布局于一线城市（渝）市区的门店数为48家，布局于二线城市（省会城市、副省级城市、计划单列市）市区的门店数为602家，布局于三线、四线城市的门店数为803家，布局于县城的门店数为752家，布局于乡镇的门店数为418家。一心堂主要的门店布局于三四线城市、县、乡镇，随着新一轮城镇化的浪潮，农村人口将大规模向三四线城市、县及乡镇集中，这部分区域正是一心堂网点高度密集布局的区域。随着国家政策的支持，这部分消费者的收入增加迅速，健康消费升级的愿望强烈，市场潜力巨大。 （4）第三次婴儿潮的人口步入中年、第四次婴儿潮即将来临，将给一心堂的大健康业务带来新的机遇。 中国的人口结构可以分成四次“出生（婴儿）潮”，形成鲜明的代际特点，第一次婴儿潮从1949年至1959年，以1954年为高峰；第二次婴儿潮从1962年至1973年，以1968年为高峰；第三次婴儿潮从1986年至1990年，以1990年为高峰；第四次婴儿潮为80后进入生育期，以及单独二胎的政策实行。新的一轮婴儿潮必将给一心堂的奶粉业务、母婴类产品的销售带来新的机遇，同时第三次婴儿潮出生的人口开始逐步步入中年，其健康消费需求也日益增加，这些都会给一心堂的大健康业务带来新的机遇。 问题四，现在有三家连锁药店已经上市或即将上市了，可能会有产业整合吗？
实验三：基本分析方法的实际运用— 云南白药股份有限公司 09经管系财管1班韦彩红 20091113107 一、公司概况 云南白药由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制，问世百年来，以其神奇的疗效被世人誉之为“伤科圣药”、“中华瑰宝”。 1971年，公司前身云南白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。公司于1993年在深交所挂牌上市，成为云南省第一家A股上市公司。 1996年，公司分别投资控股原云南地州的三家云南白药生产企业，即云南大理州制药厂、云南文山州制药厂和云南丽江药业有限公司，共同组成云南白药集团，对云南白药的生产经营实行“五统一”，为名牌战略的实施奠定了基础。1997年公司经国家批准获得自营进出口权。1999年，红塔成为白药集团第二大股东，实现了股权多元化；同年，云南省医药公司和天紫红药厂以优质资产配股方式进入云南白药集团，集团产业链从生产制造延伸到了药品流通和饮片加工领域。目前，省医药公司已成功改组为云南省医药有限公司，在云南首家通过国家GSP认证。天紫红药厂已改制为云南白药集团原生药材事业部，作为省内唯一的饮片加工企业，已于2003年顺利通过国家GMP认证。 经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。 证券代码： 000538 证券类型：深圳证券交易所A股 上市日期：1993-12-15 所属板块：全部A股深证A股深证主板A股沪深300 深证100R 二、宏观经济分析 （一）宏观经济运行对证券市场的影响 1、企业经济效益 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期 4、资金成本(二)宏观经济变动与证券市场波动的关系1. GDP变动(长期)上市公司行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格变动与GDP变化趋势相吻合。(1)持续、稳定、高速的GDP增长――证券市场呈上升走势。(2)高通胀下的GDP增长――失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。(3)宏观调控下的GDP减速增长――证券市场呈平稳渐升的态势。(4)转折性的GDP变动――当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升;当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。(我国实际)1990年至2003年间，我国证券市场指数趋势与GDP趋势基本一致，总体呈上涨趋势。但部分年份里，股价指数与GDP走势也出现了多次背离的现象。2.