香港社会走向两极分化的前车之鉴
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过去40年，香港打工仔的工资虽然上升30倍，但股市升了230倍，楼市涨了80倍，此乃社会走向两极分化的背后理由
【财新网】（专栏作家曹仁超）2010年11月至2011年6月是QE2期。明年有没有1月效应？过去5年中4年有，不知2011年有没有。低利率肯定令债券价格上升，至于能否令股价上又是另一回事。参考2002年日本最疯狂一次量化宽松政策，虽然令日经平均数一度大幅上升，随着量化宽松政策停止后日股又打回原形。
美股又如何？股价升降主要由企业纯利决定而非利率（公用股例外），降低成本亦可令企业利润短暂上升，例如2009年及2010年。令企业纯利有突破性上升，还需依赖推出新产品或成功的收购合并（例如1990年的汇丰﹝005﹞，成功收购英国米特兰银行。过去十多年利丰集团﹝494﹞的大量成功收购及腾讯﹝700﹞成功发展QQ）。
当2008年11月中国政府推出4万亿人民币刺激经济方案及2009年3月美国政府批出7000亿美元量化宽松政策之时，我们再次进入货币泛滥时代，亦即容易赚钱时代。初期人们都不相信，钱赚得如此容易，随着时间过去，愈来愈多人加入，令股市及楼市变成“斗傻”游戏场，而不知道危险已在前面。例如2009年8月起人行逐步收紧银根对A股造成的影响。
美国30年期长债利率由1980年中的15厘，开始回落到2008年底金融海啸高潮才止跌回升。2009年3月及2010年6月在量化宽松政策下长债利率略为回落，但改变不了债券熊市由2009年开始的命运。情况有如1930年代开始共花了40多年时间，到1980年才完成债券大熊市。
上次低利率期由1932年到1938年（共6年），这次由2009年1月起计理论上要到2015年才进入另一段高息日子（亦可能早点开始）。美国失业率又接近10％，美国楼价自2007年起至今仍在回落，欧债危机下欧元亦向“零利率”区进军，油价由35美元一桶升上90美元，金价打破1400美元，道指2009年3月起止跌回升……美国出现两个不同世界。
日本量宽效果昙花一现
现实世界、经济仍在衰退，金融市场则热火朝天。来自现实世界的利淡消息反成为刺激金融市场上升的理由。最后是现实世界被金融市场改变，还是金融市场臣服于现实世界？1995年4月日本推出首轮量化宽松政策，令日股大幅上升十多个月、日圆汇价大幅回落。1998年4月日本第二次推出量化宽松政策，日股已不再上升，日圆继续回落，之后推出第三次，第四次量化宽松政策，股市及汇市接近没有反应。
伯南克认为美国失业率在5年后才回落到5％，上述估计个人认为仍是太乐观。因为美国工序早已出口到外国，一去不返。联储局希望透过增加货币供应去刺激美国通胀率上升，可
惜连通货膨胀亦出口到外国（例如印度同中国）。美国经济2000年起已进入“三低、一高”时代。即低利率、低通胀率、低GDP增长率、高失业率。
在联汇制度下香港金融市场只有跟着美国走，但香港楼价却跟内地走，令2010年香港市场出现金、股、汇、楼价齐升局面。联汇制度的缺点是香港政府失去对利率的控制权，例如1990年中东危机后美国经济步入软着陆期而减息，香港面对中国经济欣欣向荣而出现过热。
理论上香港政府在1990年应为经济降温，在联汇制度下政府反而宣布减息令经济火上加油，恒生指数由1990年2月2日的2697点，上升至1997年8月7日的16820点，升幅达到523％，楼价由1990年2000元一呎，上升到1997年12000元一呎。1997年8月亚洲金融风暴出现，香港理应减息抗拒经济下滑，政府为捍卫联汇制度反而加息令恒生指数一直回落到1998年8月13日6544点，跌幅61％，楼价更回落到2003年第二季4200元一呎，跌幅65％。
今天联汇制度在港已执行27年，香港经济已完全适应了此制度，取消联汇制度反而不妙。我们不妨参考2005年8月至2008年8月人民币升值21％的结果，反令更多热钱流入及流走，引致2005年8月至2008年8月上证指数由1067点上升至2007年10月16日6124点，升幅473％后又大幅回落到2008年10月28日1664点，跌幅72.8％。说得不好听︰香港经济吸毒27年，欲戒毒必需付出沉重代价，目前是最不适合开始戒毒的日子。
1980年留港炒楼炒股者经历过1981/1982年的熊市、1987年10月股灾、1997年亚洲金融风暴、2000年科网股泡沫爆破、2003年沙士疫症、2007年10月环球金融海啸……成功的是少数，失败者占大多数。各位要记住1980年至今是美元利率回落期，即全球资产升值期。2005年8月至2008年8月A股同样经历一个超级大牛市及超级大熊市，21世纪面对的是美国战后婴儿退休潮、中国人口红利结束日子及美国楼市去杠杆化。
世事每十年一转，1970年应买金、1980年应买日经平均数、1990年应买纳指、2000年应投资资源股同黄金。2011年又如何？以金价计1970年45美元一盎斯，现在超过1400美元。即今天美元购买力是40年前三十分一。今天月薪9000元的打工仔相等于1970年300元。恒生指数1970年1月是100点，现在23000点，上升230倍。楼价1970年100元一呎、今天卖8000元，上升80倍。
过去40年工资虽然上升30倍仍然追不上恒生指数同楼价升幅，此乃社会走向两极化背后理由。
过去10年油价大升后美国自2005年起对石油需求出现温和下跌（今年每天消耗1893万桶已回到1998年水平，较2005年最高峰时期2080万桶减少9.5％）。
世界石油需求上升来自新兴工业国家例如中国、印度等。中国不但需求上升同时在增加石油储存及大量购买石油期货，例如5年后的石油期货价每桶100美元，较现货价高，令OPEC 产油国不用在目前增产（只需抛售期油合约便可保障未来收入）。中国已在努力建设输气管及高铁，或迟或早中国对石油的需求亦进入低增长期。
油价在2007年8月时只有78美元1桶，联储局在2007年9月宣布大幅减息令游资大量流入石油市场，刺激油价由78美元一桶升至2008年8月147美元。换言之油价由78美元上升至147美元一桶是货币政策造成，而非石油供求出现改变。如以能源成本计，一桶油价相等于天然气6000立方呎售价，因可产生相同的热能。如用天然气售价计算石油合理价应是23美元1桶。
由于天然气运输不方便，加上近年油页岩开采技术出现突破，方法是利用高压将含有化学物质的水打入油页岩，令天然气从中释放出来，令近年天然气供应量大增及售价回落，当天然气释放完后石油便从油页岩石中溶解出来形成新油层，可用正常开采石油方法开采。估计未来来自油页岩的石油已可供应全美石油10％用量，令美国入口石油进一步减少。
上述开采技术专利权到期后估计各国皆采用，到时来自油页岩的石油供应量可占全球石油总供应量10％以上。另一因素是每次汽油零售价超过3美元一加仑（85美元以上一桶），美国消费者便会自动自觉节约用油，相信这次亦不例外。
燃气液化煤抢石油生意
伊拉克民选政府今年开始同外资企业签采油合约，伊拉克每日石油产量将由目前240万桶一天，到2017年上升到1200万桶一天，超过目前沙地每日产量1050万桶一天。伊拉克石油存量1431亿桶，仅次于沙地阿拉伯。
液化煤亦进入大量投资期，未来成为石油最大对手。OECD估计未来25年煤需求将愈来愈大（其中90％来自中国），今天应投资煤矿股而非石油股。所谓电动汽车、太阳能、风力发电等企业有赖政府政策支持才产生利润，一旦没有政府政策支持，全部都是蚀本生意。未来十年股票比楼市更容易赚钱
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过去十年内地房地产价格涨了五六倍，而股指只上升30％；目前中国家庭房地产总量是股票资产的5倍
【财新网】（专栏作家曹仁超）11月28日，周日。2008年底我们仍在担心房利美、房贷美、AIG保险公司甚至很多外资大银行能否生存下去，2009年底我们在担心经济二次寻底（Double Dip），今天我们又担心QE2所引发的资产泡沫，往后我们又可能面对大型的上落市。
2009年及2010年是中国经济Goldilock期（“金发女孩经济”，华尔街借这一故事来描述经济既不太热，又不过冷，刚刚好的经济环境），面对美国推出QE2，担心2011年起中国经济进入再膨胀期（Reflation），GDP增长率达9%，CPI升幅最高可见年率6%，然后回落至4%，全年升幅5.5%。中央政府正抛售农产品存货，为通胀率降温。2011年将由3R主导：中国进入Reflation（再膨胀）期；欧洲进入Restructure（重组）期；美国进入Rebalancing（重新
平衡）期。香港既受惠于中国Reflation，亦因美元利率偏低而受惠，继续炒上落市。
欧元区的问题是如何把十六国经济融合在一起的同时，又保持十六国政治独立？爱尔兰认为她们不是希腊（希腊十年期债息11.64厘，爱尔兰8.55厘，葡萄牙7厘，西班牙5.12厘），葡萄牙则认为她们不是爱尔兰，西班牙又认为她们不是葡萄牙，而至今意大利尚未发言。
法国及德国认为，爱尔兰不能再保持低税率，但爱尔兰则认为过去的低税率是吸引外资流入之最大理由。英国同德国同意借出1490亿美元及1300亿美元给爱尔兰政府去拯救爱尔兰银行，爱尔兰的主权债券已被标普公司降级，去年GDP回落10%，去年9月份失业率一度高见14%。资料显示，爱尔兰91家大银行中，有七家急需挽救；爱尔兰银行如出事，影响最大的反而是德国及英国的银行体系，爱尔兰政府则认为自己毋须承担此责任；而“欧猪五国”占欧盟总GDP 11%。
QE2难解决失业问题
欧盟1957年成立，目的是避免出现过去互相开战的情况。1999年1月1日欧罗区由11个成员国组成，其后加入者都是经济方面较弱的成员国。欧元区的出现目的是希望阻止美国联储局滥发钞票去挽救世界经济的行为再出现（例如1971年至1980年），但金价反由99年1月的280美元一盎斯升至近期一度高见1400美元，因欧洲情况较美国更差，你说怎么办？！
7月2日伯南克预言将推出QE2，引发道指由9614点升至11月5日11451点，但领先经济指数却估计第四季美国GDP只升2.4%（第三季2.5%），而失业率继续高企；10月份新屋销售较去年同期降8.1%，平均售价194900美元，已返回2003年10月水平。上述都不是QE2可解决的问题。
1968年至1980年投资黄金较投资股票吸引，1980年至1999年投资股票较投资黄金吸引，2000年至2010投资黄金再次跑赢股票。2011年起又如何？
从罗马帝国（最先实行民主制度的国家），到1788年法国路易十六、1875年的奥图曼帝国，甚至1900年的大不列颠帝国，开始都因中产阶级长期入不敷支，政府则大量制造财赤去支持经济，最后还是倒下来，看来美国亦难逃此命运，透过购入5400亿美元有问题债券，可解决问题吗？
人行硬接美国一招
展望2011年，美国GDP增长率少于2％，QE2或可令两年到十年期债券息率下降（事实刚刚相反，近期十年期债息回升，因预期利率回落而买债的春江鸭早于过去两年已入市）。受欧洲主权债券危机影响，最后连德国、法国及英国都受害。中国政府在努力压抑通胀，因此而收紧银根及继续加息，以便经济能够完成软着陆。
从P/E看，美股自1925年至2009年平均P/E是15倍（扣除极端例子后，大部分日子P/E 在22倍至7倍之间上落）。以2010年纯利计，标普五百P/E 18.2倍，已接近偏高水平。
美国政府利用QE2将通胀出口到中国，中国10月份CPI升4.4％，恐怕来年最高可见6％，反之美国CPI升幅却有限。中国人行已严阵以待，决定硬接美国呢一招（QE2）。中国CPI 中，食物占34％，另酒及香烟再占6%，在食物价大幅上升压力下，中国CPI升幅自然很大。美国CPI中，房价占42.1％，面对楼价下跌，美国CPI升幅自然十分有限。由于大家CPI 组成部分不同，美国QE令中国出现高通胀，但自己CPI升幅却接近零。
伯南克认为中国如欲控制CPI升幅，应让人民币升值，事实并非如此简单。1985年至1995年日圆升值的日子及2005年8月至2008年8月人民币升值期，两国经济都曾出现Boom & Bust（泡沫－破灭），所造成的破坏十分大。周小川认为治病方式有…中医?和…西医?之分。西医是对症下药，服后很快见效，但后遗症很多；中医是动态调整，即根据病人情况调整药方，往往用十味药而且见效很慢，但后遗症极少。例如1997年中国面对亚洲金融风暴时并没有将人民币贬值，改为倚重出口退税。出口回升后，又逐步减少出口退税去保持公平竞争，措施力度看情况而定，一如中医视病人情况加减药量。
这次面对美国QE2及中国CPI屡创新高，中国可能动用十味八味药去医治，而非独用一味──人民币升值，包括提升准备金率、加息，必要时甚至实行临时物价管制、提升工资、发放补贴，以及把短期投机性进来的资金放在一个池内，通过对冲阻止它氾滥到中国实体经济中去，以便资金撤退时再把它由池里放出去，情况有如洞庭、鄱阳湖对长江水位所起的调节作用一样。
渣打估计，今年内中国仍会加息一次，明年6月前再加息三次，即人民币有可能加息四次。人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年12月房地产企业进入还款高峰期，应付款累计增速超过30％；加上今年销情下滑、贷款条件提高和票据融资难度加大等因素，估计明年中国一线城市房价有可能下降20％。住建部政策研究中心副主任秦虹在第二届中国地产年会中表示，中国居住需求仍处提升期，城市里面对更多年轻人及更多新移民迫切需要在城市中安居，另一方面中央今年加大土地供应，过去五年平均每年住宅建设用地供应是五万公顷，今年是十八万五千万公顷（去年七万公顷）。今年加大土地供应后，明年及后年房屋供应量可望回升，大家不必恐慌房价过快上涨，面对美国量化宽松政策，中国政府亦应理直气壮地加强资本管理。
日本房地产在70年代初出现过一次周期性调整，但幅度较小；80年代初亦出现过一次周期性调整，幅度较大。踏入1990年，无论在时间上及幅度上，都是最长及最大一次回落。
70年代初期日本城市化大致完成，80年代初期楼价回落是因为利率太高，当利率回落后日本楼价便再上升。但1990年这次调整，是人口结构出现拐点，令投资性主导需求随着流动性改变而大起大落。
1970年代日本成功超越德国成为世界第二大经济体；2010年中国成功超越日本成为世界第二大经济体。1973年日本人均收入3800美元，今年中国人均收入接近4000美元；日本从1965年到1974年GDP保持8%年率增长，中国2000年至2009年GDP保持10%年率增长。1975年
起日本产业开始转型，2009年起中国产业进入转型期。
换言之，这次中国楼价调整类似日本70年代初期，是城市化完成后出现的温和调整，要到2025年中国才出现类似1990年人口结构出现变化所引发的长期调整。1945年至1975年日本化用三十年时间完成城市化，1978年至2007年中国亦花了三十年时间完成城市化。所不同者是，1980年全球性利率偏高，在可见将来全球亦不会面对高利率。
目前中国家庭房地产总量是股票资产的5倍，相信未来十至十五年中国股市升幅应大于中国房地产。“十二五”期间中国房地产业将面临结构性调整。
摩根大通中国董事总经理龚方雄表示，过去十年内地房地产价格涨了五六倍，而股指只上升30％，此格局肯定会发生变化，未来十年投资股票比投资楼市更容易赚钱。
大企业集资股市距顶不远
2010年股市游戏规则叫做选股不炒市。你的成败由选股去决定，相信明年亦一样。价值投资法近年难以发挥，但趋势投资法又不易掌握。例如今年大量二线股表现十分出色，你又拣中多少只？相信明年继续玩寻宝游戏。请留意Momentum stocks（牛顿定律──动者永动，二线股一旦出现大量成交，通常都是大升先兆），购入Rising Star，沽出高大衰股，投资就是Look for a star，找寻可以上升1倍的对象，而非只上升10％或20％的股份。
2008年金融海啸后原来是最佳投资时机，2009年欧洲主权债券危机发生时原来又是另一机会，2010年6月美债大跌，证明又是购股最佳日子。根据Jasn Goepfert统计，每次大企业成功IPO后，股市便距顶不远，例如2000年4月26日A T&T集资106.2亿美元，2007年6月21日黑石集团集资47.75亿美元，以及2008年3月18日VISA集资196.5亿美元。今年11月17日通用汽车集资157.7亿美元，以及香港AIA大量集资，都是令投资者对前景开始担心的讯号。
中美关系蜜月期1980年开始、2009年3月结束，随之而来是两国关系进入冷战期，武器不是飞机大炮而是货币！美国透过大量印刷美钞去逼人民币升值，中国人行自2009年8月起透过提升存款准备金率及加息去迎战。前者在攻，后者在守。今年11月3日美国推出QE2后，两国更进入骂战期，双方皆指责对方是造成世界贸易不平衡的罪魁祸首。伯南克内外受敌，看来已不易再推出QE3；加上中国向欧洲诸国伸出援助之手（有钱自然有朋友），已改变了欧盟的立场，欧盟由过去亲美渐改为亲中。
许多人都说自己是…价值投资法?的信徒，但连每股资产账面值多少、每股纯利多少、过去五年每股纯利上升或回落多少亦不知道，其他如股息率、PEG、每股营业额与市价比率（Price/Sales Ratio、每股现金流（Price/Cash Flow Ratio）、市价与账面值比率（Price/Book Value Ratio）都不知道，怎配称为价值投资法信徒？■
中国消费进入黄金十年
经济起飞后期消费才急升，因投资所带来的回报支持消费出现较GDP增长率还快的升幅；即消费股成为未来最值得看好的行业
【财新网】（专栏作家曹仁超）美国10月份CPI只上升1.2%（扣除食物及燃料升幅只有0.6%），是1957年以来最小升幅。不过，消费者感觉完全不是这样，例如棉花升至140年新高，加上QE2很难叫人相信我们已进入低通胀期。标普500上升轨已失守后市可能有较大调整。因为美国楼价下跌压力至今仍未停止，说到底2007年起去杠杆化才是美国经济大方向。
长债信心逐渐被动摇？
1970年至2010年是通胀主导40年。70年代以黄金为主流，80年代、90年代以股票为主流，2000年以资源股及债券为主流。1970年如你用1万元作投资、今天应该变成1380万元。2011年又以什么作为主流？
人行运10年，地行运20年。美国债券违约事件逐渐环球化是可以动摇投资者对长债的信心。例如爱尔兰10年期债券孳息已由6厘上升至9厘（1995年至今最高），较德国债券利率高出6.5厘。葡萄牙外长亦威胁退出欧盟区。
中国GDP在2005年超过英国、2007年超过德国、2010年超过日本，标准渣打银行估计在2020年超过美国，理由是过去十年中国以年率10.3%上升、美国只有1.8%，未来十年中国GDP增长率仍高达8%。高盛估计需时久一点要到2027年，中国GDP才超过美国，2030年占全球GDP24%（今年占9%），即重返工业革命前水平。标准渣打认为如计算人民币未来可升值25%，中国应有能力在2020年超过美国。
到底何时中国GDP超过美国并不重要，重要是未来十年是属于中国的。未来中国私人消费渐占GDP三分二、政府活动只占GDP三分一，来自出口所占GDP比重则迅速下降。
2010年中国消费者花掉两万亿美元，中国制造业渐由出口为主，改为内需为主，反之美国为负债不断上升而烦恼（目前标普500大企业纯利64%来自美国以外地区）。未来大方向是投资中国、投资中国私营企业。摩根史丹利已投资3.17亿美元、TRowePrice1.07亿零美元、富达投资1.08亿美元入中国，过去两年每年回报高达50%，例如百度在过去两年股价上升327%跑赢谷歌。德银则看好中国能源节省及环保行业，今年10月中央政府宣布上述为七大策略性扶助工业中排第一位，“十二五”规划及“十三五”规划后中国可减少入口能源15%，以达致2020年减碳排放40%-45%。上述行业包括废热回收、LED、地热开发、节能材料及效率提升，未来10年应向中国中西部进军，例如成都、武汉及重庆。
未来十年应是中国消费黄金期，同期GDP增长率则有所放缓；未来十年中国消费不但强劲增长，同时消费结构出现重大改变。理由一、GDP仍保持较高增长。二、工资大幅上升。三、服务业迅速发展。四、政府公共开支大增。五、社会收入再分配。六、人口老化。
七、城市化。八、储蓄率降低。
中国人名义人均GDP由1978年226美元，上升到2009年3679美元，GDP平均每年上升9.5%，但消费所占GDP却由2000年至2009年下滑14%，主因这段日子出口升幅太大。未来十年消费应迎头赶上情况有如1970年后的日本、1988年后的南韩，2009年起相同情况在中国出现。此乃“U”型曲线理论由剑桥大学罗斯托夫教授发现︰经济在起飞初期消费占GDP比
重反而下降，因更多资金用作投资。经济起飞后期消费才急升，因投资所带来的回报支持消费出现较GDP增长率还快的升幅；即消费股成为未来最值得看好的行业。
10月中国CPI上升4.4%（印度9.8%及已宣布加息六次，巴西5.2%，俄罗斯7.5%）。已超过官方目标3%，中国进入加息周期及信贷收缩期加上劳动人口供应增长率自2009年起下降，中国不再是廉价产品供应来源，是否代表美国自1980年起的利率回落期结束？（即CPI增长率止跌回升。）
金价进入高风险区
黄金是否见顶？很难回答。上周最高价1425美元时曾抛离200天线约16.5%，历史性高潮金价应抛离200天线20%以上才完成上升浪。目前只可说金价已进入高风险区。
自1900年至2010年全球每年黄金产量，令每年黄金在地面上增加1.5%。1971年8月美元同金价脱钩后（更早是1967年美元宣布贬值，由35美元一盎斯改为42美元）。长达40年（严格点说长达43年）的货币购买力下降潮或资产升值潮到2011年是否结束？
目前是否抛空债券好时机？公元2000年10年债券利率0.7厘，目前只有2.8厘。已故总统林肯说：“You can?t fool all the people all the time。”学回来的知识是股市是经济晴雨计（未好先好、未衰先衰）。伯南克希望透过操控股市升降反过来影响经济方向这个实验，能否令美国经济逃出日式命运？
1997年由泰国开始的亚洲金融风暴，受害最少的是中国。
2007年10月由美国开始的全球金融海啸，第一个站起来的亦是中国。但中国不是采用浮动汇率制度的同时有外汇管制，证明任何制度都有本身的优点同缺点。
在G20会议巴西总统力指美国滥用浮动汇率制度，将世界经济推向破产边沿。
相信美国今后再无法重返平衡预算案：一、目前每天美国新增40亿美元负债。二、过去三十年美国新增负债12万亿美元。三、美国政府每1美元开支中42美分是借回来的。四、新通过的医疗改革法案，令美国未来负债又再增加过万亿美元。五、1950年美国每个退休人士背后有16人在职工作，现在是3.3人在职人士一人已退休。估计到2025年是两人在职一人退休。
台湾一项民间调查：2010年前十个月亚洲八大国际城市房价涨幅最大是香港升22%、深圳19.28%、北京17.61%，跌幅最大是东京下调6.98%、首尔下调3.04%。
香港住宅楼价约2万港元一呎、东京约1.87万港元、新加坡1.22万港元、首尔约9300多港元、台北约5100港元，深圳3900多港元，上海3600多港元，最后是北京约3100多港元。八大城市中只有东京及首尔住宅楼价在下跌、其余皆在上升。
楼价上升可能刺激通胀，例如1990年至1997年因当年港人热衷于炒楼（所谓三楼一族。即一间自住、一间收租、一间用炒），在楼价上升中港人赚到钱便增加消费，刺激通胀率上
升。1997年第三季至2003年第三季楼价下跌，不少人减少消费因此引发通缩。2003年9月至今本港楼价上升却不刺激通胀率上升，理由是那些在1997年买楼者才收复失地，因楼价上升而增加消费的家庭并不多，形成过去七年本港楼价上升对本港通胀刺激有限。
打击炒楼无助压通胀
2009年及2010年本港通胀率上升，原因是美元贬值即“输入通胀”，换言之甚至政府压抑楼价成功仍无法改善本港通胀率，因为这次本港通胀率上升同楼价上升关系不大。引致通胀率上升的原因：一、货币供应上升；二、货币流通速度上升。香港政府没有印刷货币权，货币供应上升必需外资流入。美元弱势可令本港货币供应上升引发通胀，至于货币流速更加复杂。
1980年至今美国新增收入五分之四由1%人口拿走。
1980年美国最大500企业CEO薪金是普通人的42倍，2001年是531倍。1976年美国最富有1%人口收入占全美GDP的9%，今天占全美24%。浮动汇率制度令收入走向两极化。1990年那年本人是攻击联汇制度最狠的评论员之一，当年希望港英政府取消联汇制度去减少资产泡沫的杀伤力。今天反成为捍卫者，以免1987年至95年的日本情况，或2005年8月至08年8月的中国情况在港出现。全球固定汇率制度由1945年开始、1971年8月才解体（香港到1983年才取消）。固定汇率制度曾为全球经济带来低通胀、低失业率、高GDP增长率环境。浮动汇率制度下全球经济却是一个泡沫连接一个泡沫，令社会贫富两极化。
无论固定汇率制度或浮动汇率制度都有本身优点同缺点，情况如“太极”阴盛则阳衰、阳盛则阴衰，两者只是相对而非好与坏。将来不是过去的延续而是充满突变。社会从来不是和谐而是充满矛盾。趋势可以随时形成及改变。世界从来不是永恒。分散投资是给那些不知道自己在做什么的投资者采用。大学教授经常将经济搞到很复杂，其实赚钱很简单，例如好好控制你的贪念及恐惧。天才与白痴往往由结果决定，例如1950年到中国投资股票者是白痴，1990年到中国做股票的人是天才。有时又看你的处境而定，例如早起的鸟有虫吃，但早起的虫则被鸟吃掉
中国财富管理前景无限
内地拥有100万美元或以上现金的人愈来愈多，私人银行业务在内地发展迅速，比如，招商银行私人银行客户的平均资产超2100万，财富管理业务前景无限
【财新网】（专栏作家曹仁超）11月6日，周日。1994年共和党在中期选举中胜出，但并没有改变克林顿的命运；相信这次亦一样，既无法改变奥巴马的医疗改革方案，亦改不了美国楼价方向。美国60％债券在未来三年到期，伯南克有需要在未来三年维持低利率。QE2（第二轮量化宽松）如果搞不掂，便来个QE3。换言之，美国未来加息机会十分渺茫。
从1922年至2006年美国中期选举后的未来三个月，道指平均上升8.5%（22次中期选举后，有19次美股上升），代表未来三个月美股上升机会高达86%。
第三季美国GDP估计升2％，较第二季升1.7％略高，美国经济继续低速复苏。个人消费估计升2.6％，是2006年以来最大单季增幅；但楼价累跌至今，令不景气持续，消费反弹动力仍然不强。
中国财富管理前景无限
上月人民币加息证明无碍A股上升，反而有利银行股同保险股利润增长。内地拥有100万美元或以上现金的人愈来愈多，私人银行业务在内地发展迅速，财富管理业务前景无限。在中国十六个大城市有二十家私人银行中心的招商银行（3968）表示，目前它们的客户人数已超过一万，并以每月六百个的速度上升，客户手上资产平均超过2100万人民币。其他中资银行如工商银行（1398），亦向财富管理此市场发展，成为银行未来纯利新来源。其他业务包括IPO及Pre-IPO基金、PE基金、VC基金等，较复杂的有对冲基金、债券套利基金、商品期货套利基金、期酒投资、艺术投资等私人银行服务。
1986-87年日本为对抗日圆升值压力，把贴现率由4.4厘降至2.5厘，结果引发房地产及股市狂升。1987年10月起日圆进一步狂升，令日本股市及房地产火上加油。1989年6月至1990年6月日本贴现率由2.5厘上升至6厘，日经平均指数则由90年1月40000点开始下滑、楼市由90年6月开始回落，前者至今跌幅最多达75％，后者更达80%。日本失业率由1991年2.1%上升至2004年4.7％（最高点）。
日本第一个量化宽松政策在1992-95年生效，动用65.4万亿日圆。第二个量化宽松政策1998年推出，减税2万亿日圆，开支增加40.6万亿日圆。第三个量化宽松政策1999年推出，共18万亿日圆。第四个2000年推出，增加11万亿日圆开支及成立一个20万亿日圆基金，直接向商业机构贷款。第五个在2008年推出，动用5240亿美元去收购破产银行。最近再推出第六个量化宽松政策。至今为止，日本政府负债相等于日本GDP 175%，但经济仍然好不起来。美国经济会否陷入日式衰退？不同的是，1985-95年日圆大幅升值，令日本陷入通缩；2001-10年美元大幅贬值，令美国出现资产升值。
猫狗股炒得愈劲
QE2后，美股进入Uncharted Sea（在海图上未标出来的海，意为未知之地）。低利率加上资金泛滥，令投资者继续涌入高风险资产，美汇欲升乏力，香港面对资金涌入亦感到无能为力，情况一如1990-97年，只有任由泡沫扩大直到爆破。澳洲则加息去阻止通胀率高于3%，中国亦是这样做的，加拿大政府则发行大量债券吸收涌入的资金。如何在大风大浪中稳坐钓鱼船？近年债市股市波幅都不小，人民币自7月起进入另一升值期，代表从今年7月起A股进入牛市第二期，上述看法不会因人民币加息而改变。
不少在本港上市的内地企业股价已出现爆炸性上升，问题是如何在它们未大升前找它们出来。每次升市领袖股都不同，理由是上次上升时的领袖股，机构投资者早已重仓持有，形成在下一轮升市中，上一次领袖股必定跑输大市，理由就是over-owned！七十年代农产品、黄金及房地产是领袖，八十年代日本、台湾、南韩及泰国股市及房地产是领袖，香港那时陷
入1997年主权谈判，表现时好时坏。九十年代香港股市、地产成为领袖，加上科网股时代来临。2000年进入BRIC时代，矿务股、石油股、商品及内地A股渐成主角。2010年起未来十年又如何？
去年比亚迪（1211）由8元升上90元，但今年跌幅接近50％。同样情况出现在吉利汽车（175）身上，由几角升至4.8元，之后又回落至2.5元。由此可见何时买卖十分重要。神威药业（2877）由去年10月的4元升至今年10月的27元，上升五点七倍；六福（590）由2元升至22元，上升十倍；腾讯（700）由40元升至180元；旺旺（151）由2.5元升至7元。今年7月起，大量资金流入香港股市楼市，目前港股同楼价虽然偏高却无法下调，愈是猫狗股愈炒得劲。
去年3月美国政府首次运用量化宽松政策，令美汇指数由89.62跌到去年11月的74.17，美股则大升至今年4月。11月再推出QE2，功效又如何？汇率及利率是政府调节当地经济的有效工具，而联汇制度的缺点则是令政府失去上述两大调节经济的工具。在正常情况下，当经济出现过热，中央银行可把利率推高至消费物价指数（CPI）升幅2厘或以上（例如1981年8月美元利率曾高出CPI升幅7厘，令经济迅速冷却）；反之，中央银行只要将利率压低至CPI 升幅之下，产生负利率环境，便可刺激当地经济复苏。汇率方面，如将它压低可引外资流入，刺激当地经济向上；将它提升便可令资金外流，令经济降温。
央行往往受制政治因素
不过，政治因素往往左右央行的决定，例如1985年日圆偏低引发外资流入，令日本经济过热，正确做法是央行推高日圆汇价减少外资流入，同时将利率提升去对付内部经济过热。但这样做会影响日货出口竞争力，结果央行反其道而行，为减慢日圆升值速度（令外资进一步流入）而减息（令内部过热经济进一步过热），1989年6月经济泡沫化后才急急加息，以及容许日圆快速升值，资金由流入转为流出，令经济迅速冷却。到此地步，日圆利率即使降至零亦没有用，因为无法产生负利率环境，除非将日圆汇价推低，95年4月日本央行虽曾这样做，但受其他国家反对而收手。于是，日本只有长期面对汇价偏高而经济好不起来的局面资产时代走向无产时代
本文来源于财新网
新一代的财富来自知识产权，例如百度、阿里巴巴、腾讯、李宁、思捷环球、ZARA等品牌拥有者。这些企业只拥有“品牌”，而不是“资产”。品牌较资产更值钱
【财新网】（专栏作家曹仁超）10月31日，周日。恒指自1997年8月起、道指自2000年1月起，俱进入反反复复、迷失方向期，但并不代表没钱赚也。例如1998年8月13日恒指由6544点升至2000年3月28日18397点，以及2003年4月25日由8331点升到2007年10月30日的31958点。2008年10月28日起恒指由11133点又再上升。当然，上述都只是事后孔明，因为当低潮出现时，大部分分析员皆悲观；当高潮来临时，大部分分析员又过分乐观，结果大部分投资者在上落市中输钱，只有小部分逆向思维者才赚大钱。指数出现上下摆动，令高P/E时代走向低P/E时代，情况有如1966年至1982年的美股。
巴菲特都会选错股
在2000年1月投资美股（当时道指11000点），持有十年至今回报率是多少？答案是“零”！除非你是精于选股，又或懂得把握时机，利用股市一上一落去获利。“买错股份”或在“不适当时机”入市者都要付出代价，就算你是巴菲特亦然（十三年来热门股跑输大市）。在2004年12月持有华盛顿邮报（当时每股999美元，道指11000点），至今道指仍是11000点，但华盛顿邮报每股只值371美元，下跌62.8％。另一只巴菲特近期在出售的股份穆廸，2007年2月每股76美元，最近是26.8美元。连巴菲特都会选错股，加上他不肯止损的性格，令亏损一再扩大。反之，香港投资者如相信内地A股牛市二期(A股将进入牛市第二期的理由)由今年7月开始而投资在港上市的哈动（1133）及信义玻璃（868），今年7月至今股价已上升100％。
1987年10月股灾后，请不要说股市疯狂，只因你仍相信“buy and hold”而被“buy and sell”玩死；不相信价值投资法已被趋势投资法取代。对不起，你的思想早已落伍矣。许多时候，投资者受困于不合时宜的观念而不自觉。”Anachronism”一字来自希腊文的ana（对抗）及chronos（时间）。例如1950、60年代储蓄是美德，1971年8月当美元宣布同黄金脱钩，那时有多少港人不再相信储蓄是美德而走去理财？
1980年代，随着互联网时代来临，首先出现改变的是“零存货”（或叫Just-in-time）概念。货物从工厂到零售点中间毋须货仓储存，因此节省不少开支，无法做到零存货的企业渐受市场淘汰。随之而来是“零生产”，美国企业将制造业外判到其他国家，自己只负责设计同市场推广业务，除了无法外判的高新科技外，其他生产工序一律外判，总公司只注重核心业务，透过外判节省开支，令企业纯利自1982年起狂升，带来二十五年美股牛市。然后是“零国界”，随着各国大幅降低关税，产品畅销世界各地，资金自由地在各国流通，成功的企业生意愈做愈大。2009年1月起进入“零利率”时代，即资金接近没有成本，人们再不能依靠收利息度日，大企业利用廉价资金去扩大市场占有率，令各行各业进入“零利润”时代，即小本经营者被大企业吃掉，例如超市取代小卖店、快餐集团替代小食店、连锁经营替代小店。超市、快餐集团、连锁店的经营方式都是微中取利，令小店失去生存空间。工厂则进入以“快”打“慢”时代，十年前生产VCD的利润率是100％，现在是5％；二十年前生产彩电利润率100％，现在已跌至1％。因为VCD、电视机等产品，较中国工资更便宜的国家都加入生产行列，令中国生产彩电、VCD等工厂无利可图，只有生产高科技产品如iPhone、手提电脑等才可获利，但速度亦要快，因担心几年后利润率可能降至只有5％甚至1％。
品牌较资产更值钱
未来投资大方向，则是由“资产”时代走向“无产”时代。过去四十年哪些人发大财？答案是地产商或矿产拥有者，理由是1971年8月至今美元贬值，令全球资产拥有者手上的资产价格不断升值。可惜，此时代于1990年在日本结束、1997年在香港见顶，2006年在美国亦过去，相信不久将来在中国亦过去。新一代的财富来自知识产权，例如百度、阿里巴巴、腾讯、李宁、思捷环球、ZARA等品牌拥有者。这些企业拥有的只是“品牌”，而不是“资产”。品牌较资产更值钱，例如HSBC这四个英文字价值超过汇丰在香港总行的物业价值，例如“信报”
两字亦超过《信报》所拥有所有有形资产加起来。我们早已进入投资“无形资产”时代！
1987年5月格林斯潘出任联储局主席，因大幅加息而引发当年10月股灾，从此全球投资环境起了很大变化，投机取代投资。例如1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融风暴，以及2000年科网股泡沫爆破。每次危机爆发后格林斯潘便减息去对付，例如2001年1月起把利率由6.5厘下调至2002年的1.75厘，令美股从2002年10月起止跌回升，2002年伯南克加入联储局后再把利率降至2003年中的1厘。人为地压低利率，令基金亦只有加入投机行列，因为基金需要每年提供7％到9％回报率，才能吸引投资者继续持有基金。1995年债务抵押证券（CDO）开始普及化，令美国楼市火上加油，引发1995年到2006年中美国房地产炒卖狂潮。美国房地产泡沫在2006年爆破，2007年10月出现CDO危机，2007年9月至2008年12月联储局虽然再次将利率推低至0.25厘，仍无法阻止金融海啸出现。2009年3月美国政府推出量化宽松政策，利用美元贬值去刺激股市上升。过去几十年联储局所做的一切，不但没有熨平经济周期，反而扩大其波幅，酿成惊涛骇浪。投资者必须自行建立风暴预警系统，不然便有如在沙滩上建堡垒，一个大风浪便摧毁一切。
美国的次按证券化及Alt-A按揭贷款由1995年到2005年最为普及，它们大幅跌价，是引发全球金融海啸的原因之一，资金流向国债，令利率进一步回落（但借钱十分困难）。Bridgewater（全球最大对冲基金，管理860亿美元）认为，自2007年10月起OECD国家“去杠杆化”，代表“有形资产”时代的结束。他们的投资策略正朝此方向发展：一，看好国债，估计短期利率在接近零水平有一段很长日子。二，看好日圆，主因是美元弱势。三，看好黄金，相信QE2（第二期量化宽松政策）很快出台。四，新兴工业国例如中国等继续转强，OECD国家例如美国等继续转弱。五，最终通缩压倒通胀，引发另一次股市大跌潮，即DoubleDip（两次探底）将会出现，只是不在短期之内，估计在2012年至2014年之间
中国正迅速进入中产阶级形成期
中国廉价劳动力时代到2007年已结束，进入以科技及高附加值取胜；很多新兴国家经济都未能进入此阶段，但相信中国可以，令中国进入另一个二十年繁荣期
（专栏作家曹仁超）8月22日，周日。美国吸收了日本的经验（1985年到1994年日圆汇价狂升69％，之后引发1995年起长达十多年的通缩），2001年起美元汇率下降，令美国经济进入既非通胀又非通缩的环境。过去十年黄金及原材料价格大升，但消费品售价（CPI组成部分）升幅有限，债券价格因利率下降而上升，而美国楼价2006年前上升，但2007年起却下降；股市2003年起上升，2007年10月起回落，2009年3月起又上升，2010年4月起又回落；美国十年期债券孳息率只有2.64厘。后市怎样？
LTCM策略再度流行
利率下降令标普五百指数P/E由1982年不足七倍升到2000年的三十倍，然后又回落到目前的十五倍。Long-shot（或叫价值投资法）2007年10月后遭遇滑铁卢，Short-gun（或叫趋势投资法）去年11月起面对上落市变得束手无策。1998年出事的LTCM之策略──pennies in
front of a steamroller（风险大但利润微）再次流行，这种赚钱方式是刀口上舔血。我老曹在此祝君好运。
美国经济进入低增长期，但不是第二次寻底（double dip），理由是美国货币政策仍极之宽松。美国经济最恶劣是1930年代，然后是1966年到1982年的上落市（或叫“看不到的崩溃”，道指上上落落，美元则失去95% 购买力）。美国2000年起进入迷失新世代，财赤、贸赤加上高失业率一直困扰美国，联储局一次又一次刺激经济，引发2003年到2007年资产升值期及2009年3月到2010年4月的货币泛滥期，形成繁荣与衰退不断出现，但每次时间愈缩愈短暂。
美楼价2012年前难好转
过去几年美国虽为房利美及房贷美注资4000亿美元，但情况未见改善。今年第二季房利美亏损60亿美元（去年同期亏损8.4亿美元），已较第一季亏损80亿美元改善；房贷美第二季亏损12亿美元，并要求联储局再注资15亿美元。房利美及房贷美已成为美国政府的无底深洞，真是再多钱都不够填这个洞，今年3月止约6.3%贷款已资不抵债（去年亏损310亿美元，估计今年亏损超过去年）。如政府停止注资，那就完蛋了！去年被接管住宅二百八十万间，较2008年升21％，2008年又较2007年升120％。目前资不抵债的住宅共一千四百万间，德银估计今年同明年最少要接管其中六百万间。换言之，在2012年前，美国楼价仍然无法好转。
由1978年改革开放至今，中国GDP上升九倍，不但超过德国，今年第二季甚至超过日本、力追美国。七年前中国GDP排名第七，美国GDP是中国五倍；今天中国GDP排名第二，美国GDP只较中国大三倍。过去三年美国经济不知所谓，中国则保持高速成长，相信二十年后中国GDP将超过美国，成为全球最大经济实体（假设中国GDP未来二十年仍每年上升6%，而美国每年只升1%）。中国廉价劳动力时代到2007年已结束，进入以科技及高附加值取胜（很多新兴国家经济都未能进入此阶段，但相信中国可以，令中国进入另一个二十年繁荣期）。瑞信估计中国人均收入较公布数字高出90%，最高收入的10%家庭年收入已达13.9万人民币。中国正迅速进入中产阶级形成期！
非洲若脱贫潜力大
非洲拥有全球10％石油蕴藏量，尼日利亚及阿尔及利亚拥有全球第七及第八大天然气蕴藏量，南非则有全球40％藏金。过去由于非洲各国政局不稳，一直没有被发展起来。近十年中国在非洲大量投资，令2002年到2007年非洲经济高速发展，速度甚至较新兴国家还快，相信不久将来，九亿非洲人将逐渐脱离贫穷（一如过去三十年中国）。1973年曾有人预言四十年后全球无油用（Peak Oil理论），今天回望证明一派胡言。2008年再次流行Peak Oil论，认为十五年后全球无油，令油价一度见147美元，真系害人不浅。其实，只要开发非洲成功，全球不乏原材料同能源。Investec Asset Managements的Michael Power 极之看好非洲未来，我老曹亦不例外，在这方面渣打银行（2888）更是先行者。各位亦可考虑Ishares MSCI South Africa Index Fund、Market Vectors Africa Index ETF及SPDR S&P Emerging Middle East & Africa ETF等，它们皆在纽约证券交易所挂牌，港人可透过外资证券行或银行买卖。
航空业不易为，理由是边际利润低、负债重（借钱买飞机）、受汇率因素、油价升降及经济周期影响，加上太多航空公司竞争（不少是国营）。投资航空股，通常是在经济低潮时买入、经济高潮时卖出，油价高潮时买入、油价回落期卖出。展望2010年及2011年是航空业赚大钱的时期，但目前应否买入航空股，则见仁见智。
有关内地…空置房?问题，最近弄得很不清楚。内地电力工人每两个月抄一次电表，例如杭州20%房屋用电量是零，是否代表空置？海南省更多，高峰期有40％到60％房屋用电量是零，因为不少是度假屋，买入后每年只住几个月，因此连续两个月用电量是零并不奇。另一种空置是地产公司对后市看涨而保留一定库存不卖。第三种空置是将结婚者先购入房子，暂时亦没有人住。第四种是投资房空置，即炒家买入后善价而沽。随着内地人财富增加，“一户多房”情况愈来愈普遍，令何谓…空置房?愈搞愈糊涂。
何谓便宜？1982年美国大蓝筹股如波音、杜邦化工、艾克森石油P/E只有八倍仍乏人问津，理由是1980年三十年期债券有十五厘息，而投资者不相信这些大企业未来三十年纯利可按年上升15%。2002年9月美股P/E只有十八倍，往后五年股价升幅亦很大，但2002年9月股票仍被视为昂贵。另一便宜点是2009年3月美股P/E降至十二倍，甚至较2002年9月更低，但去年3月股票一样没有人要。所以话，便宜只是事后孔明，事前没有人知道。例如2000年我老曹认为黄金很便宜、石油很便宜，当年又有多少人认同?!
1969年2月美国二十年期债券息率由6.32厘升至1980年15厘，并没有令美股大跌，美股自1969年到1982年都是上落市。今年二十年期债息只有3.8厘，即自1969年起持有二十年期债券至今，居然跑赢同期标普五百指数。谁说长期持有股票一定跑赢债券？2008年雷曼危机后，“钱”变得很便宜，短期利率降至0.25厘或以下，但私人及企业却不肯借钱，只有联邦政府在拼命借钱，情况同1995年后日本相似。日圆自1985年到1994年大幅升值，令1995年后日本经济进入通缩期；反之美元由2001年1月至今年7月继续大幅贬值，因此美国不会出现通缩，只是2007年美国人均年收入4.6万美元这个水平，在可见将来已无法再提升。
去年起美元低利率长期化的情况，一如1995年后的日本。十六年后回望，日本仍无法摆脱低利率，而政府负债已超过GDP 200％；估计十六年后美国情况亦一样。
2008年11月中央推出4万亿人民币刺激经济方案，透过投入中西部基建去消化钢材、水泥等产能过剩；透过家电下乡、汽车补贴去拉动电子及汽车业；银行增加12万亿人民币贷款拉动楼价上升，令去年经济高速增长甚至出现过热，虽然抵消了出口增长下滑的影响，但同时令产能过剩，没有及时被淘汰。
香港“80后”藏在家中
中国经济第二次起飞，应由“加工时代”进入“产品设计、市场推广、品牌经营及发展核心技术”时代，而非什么“4万亿人民币刺激经济方案”，这样做反而产生“外热内冷”，经济更加难搞。去年起中国经济由出口拉动转为内需带动，过去透过出口赚回来的外汇转化为人民币，导致2007年股灾及2010年一线城市楼价高企，若再不控制，迟早出现楼市泡沫爆破，因
此去年8月起人行开始压抑楼市，初期反应是越压越涨，今年4月起内地一线城市楼价总算受控制。中国十三亿人口，其中80％是工人和农民，收入只占全国GDP 30%，中西部工人每月工资仍只有500元人民币，至于沿海城市楼价已渐接近香港和东京；反之另外20%人口却占去全国收入70%。不患寡而患不均的现象，开始威胁中国未来。
至今为止，中国产品大部分仍停留在加工层面，核心技术、市场推广、产品设计仍由外资控制，中国停留在…赚工资?水平，出口产品90%利润给别人赚去，自己只赚其中10%利润，更要赔上环境污染的代价。反观日本及南韩等，他们出口的产品由设计、市场推广、品牌以至核心技术等都由自己掌握，才能令人均年收入由5000美元水平走向30000美元水平，人均收入提升后，才能支撑房地产、消费市场及金融业繁荣。
今年中国GDP增长率已由第一季11.1％降至第二季10.3％，估计第三季是9.5％，第四季进一步回落。房地产自今年4月起亦进入回落期，上述情况A股上半年已反映，问题是2011年中国经济怎么看？
今天投资中国的三大方向：甲、经济结构转型下的受惠机构。乙、中产阶级涌现下的受惠行业。丙、农民大量流失后对农产品价格刺激所带来的商机。里昂在The Future of Asia is Domestic中估计，到2015年亚洲年收入3000美元以上的人口将由目前五亿七千万增至九亿四千五百万，其中三分二来自中国（即单单中国便可增加二亿六千万名中等收入人士）。今天在北京家乐福（Carrefour）超市有五十个付款台，已成为全球最繁忙的超市。每逢星期日下午，单是排队付钞可花去你一小时。“肯德基”分店在全中国超过三千间，而且仍在扩张中。售卖运动服装或鞋的店铺更随处可见。中国经济正向后工业化期进军，应该有十五年或以上繁荣期。
香港“80后”面对1997年起一连串暴起暴跌，成为社会上最不满的一群。家境富裕的一批仍会炒炒股票、炒炒楼度日，家境一般者便经常处于找工作状态，但都做不长。他们的学历并不低，但找工作之时往往高不成低不就。上述情况1990年最先在日本出现，愈来愈多年青人藏在家里足不出户，每天只在家里上网度日。
股市短期内有两个安全网
本文来源于财新网
股市由7月至今已上升一段日子，出现调整十分正常，在短期仍有安全网：甲、QE2；乙、美国中期选举。是否有用，则谁也说不准
【财新网】（专栏作家曹仁超）10月24日，周日。存款利率似有若无，是恒生指数自去年11月18日23099点开始出现zigzag的理由。十一个月过去了，以指数计变化不大，但个别股份变化则十分大。赚钱与否，由拣股决定！
2011美国十大展望
展望2011年美国：一、美国新屋建造无法超过2006年的一百六十万间，估计要到2013
年底、2014年初，楼市才进入复苏期（七年调整期才告完成）。二、2010年经济逃过双衰（Double-dip），但2011年双衰退威胁仍然存在。三、失业率估计仍在9％或以上。四、利率保持在0.25厘。五、欧洲主权债券问题陆续爆发。六、美元止跌回升。七、中期选举后，担心共和党占优势。八、州政府债券出事。九、企业纯利进入回落期。十、股市仍是上落市。
金融海啸后，去年1月美元利率降至0.25厘，以及3月份开始联储局购入1.7万亿美元的政府债券或按揭证券，令美国经济去年7月起止跌回升，今年11月联储局则计划推出QE2去阻止日式衰退在美国出现。芝加哥联储银行主席埃文斯（CharlesEvans）及波士顿联储银行主席罗森格兰（EricRosengren）表示，将在11月2-3日的公开市场会议上支持伯南克所提出的QE2，令失业率可在2012年降至8％，而通胀率（不包括食物及能源）则升到1％。欧洲央行行长特里谢说，二十二个成员国大部分支持央行购入债券。英格兰银行行长表示，刺激计划将加码至1000亿英镑，以令英国明年GDP可上升2.2％。不过，上周人行却加息去压抑通胀率。
中国第三季GDP增长率9.6％，较第二季的10.3％略为放缓，9月份CPI升3.6％，相信未来十二个月人行仍须加息两至三次，才能把利率推高至CPI增长率的水平（而非其上2厘），即负利率环境在未来十二个月仍然存在。股市由7月至今已上升一段日子，出现调整十分正常，在短期仍有安全网：甲、QE2；乙、美国中期选举。这两个安全网是否有用？事前谁都不能知道。
中国“十二五”规划草案明年3月将提交人大会议终审，重点是收入分配、住房、医疗、教育系统方面作重大改变，告别1979年至2009年的高增长期，进入“包容性增长期”，从追求量变改为质变，包括：A.要均衡发展，不像过去三十年让部分人先富起来。B.发展路线的改变，坚持以科技进步和创新为主，不再盲目追求GDP高增长。C.国民收入蛋糕分配，普通人要多点，大力提升个人收入，而非过去的国进民退政策。D.首次提及世界观，即中国在面向世界之时，要担当什么角色？
各国财经政策背道而驰
我们正面对两个不同的世界。一个以日本为首、欧美等国家正在加入的低GDP增长经济区，他们正面对disinflation（译注：去通胀化）甚至deflation（通货紧缩），而其GDP占全球GDP的60-65％。另一个是中国、印度、东欧等国家组成的高GDP增长经济区，目前只占全球GDP20％左右，他们对原材料的需求，亦带动了澳洲、加拿大、巴西、俄罗斯、中东及非洲等原材料出口国经济快速增长，但他们加起来亦只占全球GDP10％左右。
其他少数国家例如瑞典、挪威、瑞士等，则依赖品牌、知识产权、金融服务等为生，较不受全球经济盛衰影响，他们占全球GDP比重便更小。最后谁影响谁？中外各国的财经政策背道而驰，2011年谁主浮沉？
1929年至1932年美国出现通缩源于金本位。罗斯福上台后，将美元大幅眨值（从25美元兑一盎斯黄金改为35美元），并宣布持有黄金为非法，借此解决问题。不过，美国今天通缩
源自进口货价太便宜，于是只有逼使别国货币大幅升值，才能解决美国的通缩问题，只是如此一来却令别国经济陷入通缩（例如1990年后的日本）。别国愿意合作吗？一旦处理不好，便如1930年代引发全球贸易战。通货膨胀（泛指消费物价指数上升）在1966年前并不明显。
越战令美国政府滥发货币，美元购买力便不断下跌，令通胀率自1967年起升幅渐明显。1971年美元同黄金脱钩后，至1980年底这十年，美国更出现战后首次恶性通胀，到1981年通胀才受控回落。
通胀与楼价并非同步
有人以为在高胀期楼价必升。战后至今，美国楼价平均每年升幅大约只较CPI多2％，但地产有本身周期例如1987年至1994年美国楼价处回落期，1995年至2006年美国楼价处上升期，2006年下半年起又再次进入回落期。不同州份表现亦不同，例如德州楼价极受油价影响，底特律楼价则同汽车业挂钩，加州楼市受电脑行业影响，反映通胀同楼价关系并非同步。
有人以为在通胀期食品价格必定大升，又是另一误会。
1970年至1980年全球食物价格大升之后，出现了二十年回落期，2000年1月起才再上升。2010年食物价格升幅十分大，基本食物价平均上升48％，肉价升39％，是否接近尾声？亦有人将黄金、白银同通胀混为一谈，又是另一美丽误会。
上一个黄金牛市1966年开始、1980年1月结束，共十三年。这一次由1999年开始至今已十二年。战后至今美国每年平均通胀率（CPI）升幅只有3.5％，并非一般人想像中那么大。然而，货币购买力虽然平均每年只失去3.5％，但六十五年后的今天，便只余下7％购买力（即今天100美元只能买到1945年7美元的东西）！
1998年至2008年过去十年美国CPI仍升34％，同期电脑售价却跌76％，上述是生产成本下降令售价回落，问题仍不大；如果售价下跌是需求不足引发，例如2006年下半起的美国楼价，则令人担心，1997年第三季至2003年第二季香港楼价便是如此。需求不足如因实质利率高企而产生，只要实质利率消失，需求便回升，例如2003年下半年起的香港；如在负利率环境下需求仍然不足例如美国，目前情况便教人担心
两极分化的成因及对策探究 发表时间：2011-02-23T13:41:41.663Z 来源：《考试与评价》教师版2010年第6期供稿作者：陈晶[导读] 两极分化一直是广大英语教师在教学中感到棘手并致力解决的问题。陈晶江苏省徐州市贾汪区英才中学 两极分化一直是广大英语教师在教学中感到棘手并致力解决的问题。为什么一些学生在学习英语的过程中会陆续掉队呢？究其原因主要有以下几方面： 一、教材方面 新教材紧跟时代发展的步伐，扩充了大量的信息，内容涉及各个方面，包括天文地理历史人文环境等。编排形式丰富多彩包括对话诗歌谜语幽默等内容；教材容量较大，要求逐渐提高，如词汇量的扩充，课文篇幅的增加，阅读量的加大，话题内容时代感较强，有的与学生特别是农村学生的实际生活相差较远。 二、学生方面 部分学生没有正确的学习动机，对英语学习有很大的随意性和盲目性。没意识到英语学习在当今改革开放时代的重要性，新课程标准指出：英语教学的目的就是通过听说读写的全面训练，培养学生在实际生活中运用英语的能力。所以，如果不经过反复的口笔训练和天长日久的积累，就不能达到这一最终目标。 三、教学方面 作为教学活动中起主导作用的老师，如果没有先进的教学理念，对不同层次的学生缺乏分析了解，眉毛胡子一把抓，不注意及时调整自己的教学方法，只重视书本知识的讲解，忽视了学生在学习中的主体地位，使学生成为单一知识的接受者，忽略了语言交际功能的训练。甚至有的教师对成绩差的学生拒之于千里之外。这无疑增加了差生胆怯自卑的心理，导致他们厌学、弃学。针对两极分化现象，我们在教学活动中应如何避免这一问题的出现呢？ 1. 关注情感培养 苏霍姆林斯基说：“所有智力方面的工作都要依赖兴趣。” 兴趣是推动学生探求知识、获得能力的一种强烈愿望。而且新课程要求教学的根本任务是促进每一位学生的发展。因此，教师在教学活动中要自始至终关注学生情感的培养，积极点燃学生的求知欲望，努力营造和谐、宽松、民主的教学氛围，对班上的每一位学生要尽职尽责。保护他们的自尊心，激发他们的积极性，把英语教学和情感教育结合起来，特别是对差生更要动之以情，晓之以理，循循善诱；课堂上提一些简单的问题给他们表现自己的机会，并及时给予表扬鼓励；培养学生的成就感；建立融洽的师生关系，做学生的良师益友，使他们“亲其师，信其道。” 2. 注重学法指导 正确的方法是学好英语的关键。在起始阶段就培养学生良好的学习习惯，指导学生如何进行课前预习；根据英语的学科特点教给他们听课的方法，课堂上要边听边记，边看边说，多想多问；课后及时复习巩固，每天坚持听录音，大声朗读，勤于背诵，坚持写英语日记；教给他们记忆单词的方法，如形象记忆法、归类记忆法、对比记忆法、联想记忆法等。在学法指导的时候要注意因材施教，因人而异，逐个解决。学习困难的学生大多有厌学情绪，在学习上没有恒心和毅力，往往在困难面前停滞不前，这更需要老师的关心帮助。所以，老师要利用课余时间和他们促膝谈心，交流思想，帮助他们树立学习英语的信心。 3. 创新教学方法 (1)分层次教学新课程要求教育教学要面向全体学生，让学生全面发展，让学生的个性得到生动活泼的发展；尊重学生的个体差异，发展学生的特长；要深入了解每个学生喜欢什么，喜欢怎么做。因此，教师要正确引导，促进所有学生稳步健康发展。每个学生在学习上的智力和非智力因素各不相同。表现在注意力、观察力、记忆力、思维能力和逻辑推理能力各有迥异，如果老师一刀切，统一要求学生达到相同的标准，那么学生的个性特长就得不到满足或施展，就会导致部分学生感到压抑直至落伍。 因此，从学校来讲可以编排一些丰富的校本课程供不同层次的学生使用；从教师来讲要及时调整进度和要求，根据学科特点和学生特点，在课堂教学中可采用分层次教学法，对于好中差学生可以准备不同的教学学案，给优等生一些较深较难的学习任务；给学习困难生一些基础的，简单的学习任务，力争每节课教学层次分明，难易程度适中，使每位同学找到自己的位置，使他们乐中学，乐于学。 (2)小组合作学习新课程改革明确提出顺应时代需要的三大学习方式—探究性学习、自主学习、合作学习。在新课改的今天，小组合作作为重要的学习方式在英语教学中有着重要的作用。小组合作中教师不仅是倾听者，也是小组合作学习的引导者。学生自主讨论、教师个别辅导时，要特别注意对学习困难生的及时疏导，对于他们的点滴进步要及时表扬。使他们体验集体荣誉感和成就感。积极创设小组合作学习，人人参与讨论，参与表演，发挥想象能力，让学生互相帮助，以好带差，让每一位学生在合作中寻求快乐，在合作中不断进步。 4. 改革评价机制 教学评价是整个教学过程中的一个不可分割的重要组成部分。以往是仅凭一张试卷判定学生的好差优劣，很大程度上束缚了学生的个性发展，片面地以分数论英雄。新课标提出，中学英语教学评价的主要目的是激励学生学习的兴趣和积极性，评价形式应多种多样和有选择性。评价应以形成性评价为主，以学生平时参与各种教学活动的表现和合作能力为主要依据。例如，从单词的默写、课文的背诵、作业的完成、课堂的表现等诸多方面对学生进行评价。以激励评价为主，注重培养每个学生特别是学习困难生的自信心，同时还可以让学生自评，互评，让他们互相激励，共同进步。公正合理、灵活多样的激励性评价机制能有效地消除学生学习中的焦虑感和挫败感，激发学生的学习积极性，形成良好的情感态度，促进学生的能力发展。 总而言之，两极分化是每个英语教师面对的现实问题。但是只要我们把握住学生的脉搏，分析造成分化的原因，按照新课标要求，探索最佳的教学方法，因材施教，因人而异，以高度的事业心和责任感，那么就会避免出现“初一朵朵红花，初二两极分化，初三天上地下”的局面，最终会取得令人满意的教学效果。
学校社会工作 学生小良,初中二年级时从农村初中转学到某市一流中学。上学第一天因为将字典放在课桌下面查生字,受到语文老师的批评。从此瞧到语文老师就害怕,总担心老师会批评她。她觉得过去学校的老师好,现在学校的老师都很凶。现在学校的同学都很优秀,自己比不过她们。一个学期下来,她只认识两个新同学,不敢与新同学玩。她感到胸闷、憋得慌,要求回到原来的学校读书上学。每天上学前她都说胃痛,不肯到学校。经医生检查她的胃没有器质性问题,属于心理障碍。第一学期,她陆陆续续到校不满50天。父母出于各种原因考虑,还就是希望她留在现在的学校上学。于就是家长请求学校帮助。 1、接案:建立关系 小良的父母找到学校帮忙,班主任因此找到学校社工,希望社工能够帮助小良。社工第一次见小良就是就是学校的社工站,当时小良就是出于一种十分紧张的状态,并有种想逃离的感觉。小良一开始就是处于抵触状态,但当社工说起有没有喜欢的运动时,她表示自己很喜欢打篮球。社工对小良的情况了解完后,与多方面沟通后决定开案。 2、预估:收集资料 (1)家庭情况 小良的家庭就是普通的一家三口架构,小良就是家里的独生子,从小父母就很重视对她的培养。家庭生活水平一般,但父母还就是会尽量满足小良的要求。最近由于父亲工作转变的原因,小良一家三口从原来的农村地区转向了大城市,父亲也希望可以乘机为小良制造一个更好的学习环境,利用自己的人际关系,为小良转到一间一流中学。 (2)学校情况 小良所处的新学校就是该市有名的中学,学习氛围很浓郁。小良刚转到新学校就感觉新学校的学习氛围很压抑,新同学也不像以前的同学一样。同学大多数十分重视成绩,下课放学都只忙着读书、上补习班。新老师对学生要求也很严格,每天布置的作业对于小良来说就是很繁重的。 3、计划:问题分析与目标设定 (1)问题分析 小良的学习、交际以及适应新环境面临困境,由于小良从农村中学转学到某市一流中学,对新的学习环境的不适应、人际关系的紧张与担心学习跟不上而产生心理障碍的问题。 小良从小生活在农村,在农村上小学、初中,之后转入某市一流中学,学习环境发生了非常大的变化,其心理障碍的产生主要就是由于对新环境的不适应产生的。 其一,在新环境里,由于受到老师的批评,小良特别害怕老师,总担心老师会批评她,学校的老师对小良缺少了解与关怀鼓励。因此出现觉得现在的老师比较凶,过去学校的老师好。 其二,由于学习基础比现在的同学差,现在学校的同学都很优秀,总担心自己比不过她们,抗挫折能力较低,没有很清楚的认识这个问题,因而产生学习压力。 其三,由于学习成绩跟不上班上同学,因此可能觉得自己比别人差,产生自卑,进而影响了与同学的交往,人际交往面非常窄,不敢与新同学玩,因此会产生孤独,不能融入新环境。 其四,由于难以融入新环境,人际关系不良,因此感到胸闷、憋得慌,从而想逃避现有环境,
现阶段我国社会“两极分化”现象的思考 改革开放二十多年来，我国发生的巨大变化令世界瞩目，尤其是经济发展的巨大成就，更是令人刮目相看。但是，由此而产生的各种问题也不能忽视，其中，百姓最关注的是社会出现的“两极分化”现象。如何看待这种现象？ 一，两极分化的理论定义： 两极分化是一个阶级概念，最早使用这个概念的是马克思和恩格斯。它是马克思在分析资本主义积累的一般规律时提出来的论断。他们认为，在资本主义社会中由于生产资料私有制的缘故，这个社会的人们向两极发展，以及形成了富有的剥削阶级，即资产阶级；另一极是贫穷的被压迫被剥削的工人阶级，这就是两极分化。因此，两极分化是在资本原始积累过程中呈现出来的一种作为贫富两极的无产阶级和资产阶级在财富占有上极为悬殊的现象（马克思，《马克思恩格斯全集》）也就是说，两极分化是阶级分化和对立的产物，是资本与劳动对立的表现形式。 二，产生两极分化的原因： 人与人之间有能力的差别，再加上一个人所处的环境不同，遇到的机遇不同，所以贫富理所当然就不同。这是一个很重要的原因。但明明还有更重要的原因，必须澄清，而且，这些原因是我们老百姓无法改变的。一、贪腐、富商勾结、黑白勾结以及法制不严，少数人违法致富。这是主要原因，你可以对照你了解的巨富。二、政策本身的不公也是一个原因。我们的政策往往是富了少数人，穷了大多数。人民的钱用于社会福利和救济的很少，用于投资的太多，投资的结果，资本家拿走了多数，资本家更富了，物价在猛涨，老百姓更穷了。 一些观点值得关注： 一、我宪法写明“社会主义制度是中华人民共和国的根本制度。禁止任何组织或者个人破坏社会主义制度”。“中华人民共和国的社会主义经济制度的基础是生产资料的社会主义公有制，即全民所有制和劳动群众集体所有制，社会主义公有制消灭人剥削人的制度，实行各尽所能、按劳分配的原则”。而社会主义制度的本质特征就是公有制为主体、按劳分配、消灭剥削、共同富裕。二、邓
谈小学数学两极分化现象的成因与解决策略 东华小学王希贤 【内容提要】随着课程改革的不断深入，小学数学教学中两极分化的现象越来越严重，造成这种想象的成因是什么，又有哪些解决的策略，本文将结合自己的教学实际做一些粗浅的分析。 【关键词】两极分化成因解决策略 纵观几年的教学实际，数学科班级之间差距越来越大的问题、班级内两极分化的现象已经越来越突显出来，越到高年级班级之间的差距越大，就拿今年升中考试而言，班级之间的差距最多达到了将近30分。当然，这种差距的形成原因是多方面的，有老师的问题，有学生的问题，也有班级管理的问题等等。这种现象是怎样形成的，怎样才能减少这种现象出现，在这里我想谈结合自己的教学实践谈一下自己的看法： 一、形成两极分化的成因 1、教材因素：新教材在编排时强调不仅要考虑数学自身的特点，更应遵循学生学习数学的心理规律，强调从学生已有的生活经验出发，让学生亲身经历将实际问题抽象成数学模型并进行解释与应用的过程，进而使学生获得对数学理解的同时，在思维能力、情感态度与价值观等多方面得到进步和发展，给人一种耳目一新的感觉，和老教材相比较，死记硬背的东西少了，让学生通过感悟来理解的东西多了，口头叙述的东西少了，思维训练方面的东西多了。例如：新教材取消了各种数量关系的总结，而是通过一系列的相应类型的由易到难的训练让学生去感知；用等式的性质解方程替代了四则运算各部分关系的运用；六年级求“单位1”问题的解答，取消了用算式解答的方法，替代的是用方程解答等。同时在课本的编排方面知识的跳跃性更大了，相应知识的基本练习也少了，例如：六年级的分数乘法，课本省略了混合运算环节，一下子跳到了简便计算，再如，在安排了分数乘法应用题后，省略了连乘连除应用题的训练但又要求学生必须会应用等等，总之，知识的获得都是通过理解、感悟、实践得到的，过去那种通过死记硬背获得知识的情况少了，造成了思维灵活的学生学习兴趣越来越浓，对于理解能力欠缺、基础知识不好学生很难适应，势必造成学习数学的两极分化的现象。 2、学生因素：爱迪生曾说过“成功是1％的灵感加99％的汗水”，他在承认后天
小学学校社工服务方案 为了能够让学校社工融入学校环境，使社工服务尽快得到落实和步入正轨，服务有需要的老师学生，发挥社工存在的功能，以及将社工尊重、平等、信任、理解等价值理念和学校教育教学结合起来，特制定本年度工作计划。具体如下：第一阶段社工上岗阶段 一、时间安排：8月30日—9月15日 二、工作量化目标：完成建档咨询10个，完成教师节宣传教育活动1个、家长教育活动1个、工作年度计划一份、电话联络家长30人、学校例会2次、制作社工宣传展板1块、工作预报/月报1份 三、工作细则 入驻准备：社工提前2天入驻学校，与学校领导协调分管事宜、住宿、用餐等细节。 学校日常行政安排/咨询工作：社工按照岗位需要，配合用人单位（进驻学校）做日常行政工作。如整理档案资料、收集团委信息等。在这个阶段里社工熟悉学生的学习生活情况、掌握学校工作的规律，为以后开展本专业的工作奠定基础。 宣传教育活动：教师节是社工进驻学校后第一个比较重要的节日，也是社工向全校老师学生介绍自己，展现自己的一个机会。所以在教师节这天策划一场别开生面的感谢师恩的活动是社工为今后学校服务打响的第一炮。活动的形式可以是引导
学生为老师制作祝福展板，也可以是挑选个别班级进行以老师为主题的讨论分享活动，活跃学生思维，拉进老师和学生之间的距离。 家长教育活动：社工的工作离不开和家长接触，也离不开家长的支持和配合。所以一进入学校就举办一个生动的亲子教育课堂，是希望家长在学习如何教养孩子之余，能够理解社工的视角和观念，赢得家长的信任。 电话联系家长：主要是在举办了家长亲子课堂之后，收集能从家长那里得到反馈，发掘家长层面的需求，影响家长观念，和家长共同为学生的成长携手努力。 其他工作：参加学校例会是为了用最便捷的方式与学校老师领导熟络，让学校老师领导熟悉社工了解社工才会支持社工的工作。并且参与学校的例会也可以让社工用最短的时间了解到学校存在的问题和工作模式。制作宣传展板是为了让全校师生能够更直观的了解社工的工作性质，工作内容，和工作的模式。宣传展板也是比较有效的宣传社工的手段。 第二阶段学校社工服务探索阶段 一、时间安排：2013年9月16日—11月15日 二、工作量化目标：完成咨询建档10个，新开个案3个，班会主题活动16期，团康活动2个、一年级新生适应小组1个，家访20户，电话咨询或联络30人，工作预报/月报2份，学校例会8次
有一句话整个概括初中三年：“初一不分上下，初二两极分化，初三一个天上、一个地下。”用这样的描述对于初中三年来说，确实是再贴切不过了。单从这句话中，我们就会明白初二的重要性。也就是‘初二两极分化’直接造成‘初三一个天上、一个地下’。这样的结果，仅仅是因为初二的知识点更多了、更难了吗？原因主要是： 1、学科增多、难度加大是主要原因。 初二学生成绩分化的原因主要有两个方面。首先是学科增多和难度的加大的缘故，因为上初二后学科中增加了物理，而且数学、英语的难度突然加大，知识点增多，每天老师都会上新课，部分学生就不知该如何复习课程，如何总结规律。其实，学生从小学升到初中（初一），学科一下子增加了许多，很多学生已经明显感觉到学习的困难了，但相对而言，初一的课程比较简单，知识容量小，学生可以靠记忆、套公式来应付，许多问题都不曾暴露。而到了初二，课程增多了，难度加大了，这个阶段，英语词汇量变大、语法增加，数学出现几何的知识，学生的学习更多的要靠理解和转化，因此部分依靠记忆性学习的学生，成绩也必然随之下降。所以八年级是成绩“分化”的问题的暴露期而不是发生期，而这个“暴露”大部分发生在初二第一学期的大考里， 那么，我们应该怎么办？如何防微杜渐，见微知著？ 1、细节决定成败，习惯决定细节：养成一个良好的学习习惯的过程，是训练一个人按规律做事和把握细节的过程，对于学生无论在平时听课学习，还是考试测验中都会大有帮助。另外，从长远上看，初二上能不能养成好习惯，改正坏习惯，会对学生能否在中考减少细节扣分起着决定性的作用。 3、期中和期末考试是强有力的助推器：一谈考试，很多同学就会紧张，实际上是因为我们总是把考试想成一个用来为难自己的障碍，而实际上考试是挑战更是机遇，是获得成就感的主要来源，我们应该充分准备，牢牢把握。初二上学期总体内容还不是最难，借助提前学习打下的基础，只要平时做好同步训练和提高，再多花一点精力复习，在期中考试和期末考试中取得好成绩是没有问题的，这能有效的增加学生的成就感，使学生坚定信念、信心百倍的应对下学期更为严峻的挑战，从而进入良性循环。 3、改善学习方式。肯动脑筋，善于思考，善于提出问题。提出问题，往往是成功的一半。 4、知识面要尽量宽阔。要有大量的课外学习、大量的生活实践作为“背景”。家长要注重孩子的知识积累，为孩子创造课外学习与生活实践的环境和条件。 5、关注学习成绩的“智力含量”。不要只强调学生的成绩分数，而要看成绩是如何得来的。是靠死记硬背，还是明白了道理？是独立思考，还是仅仅模仿而已？是“形象思维”取胜，还是“抽象思维”的结果？需要关注的是学生的学习方式，思维参与的程度。 6、心理愉快，成绩才能提高 学习成绩是综合素质的显现，在这个阶段应该让孩子在心理上平稳地过渡，这样孩子才能平静地学习，把成绩提上来。从前人的经验中总结出，成绩好的学生是因为他们有学习兴趣、自信，以及得到适当的鼓励，这些学生的家庭环境通常都是比较宽松的。因此，进入初中后，家长要帮助孩子慢慢过渡，让孩子相信自己能学得好。此外，知识面广的学生学习方法会比较好，成绩也突出，而这也是家庭氛围可以营造和改变的。如家长关注孩子的课外生活，进行正确的引导，以及举行家庭聚会、郊游等活动，让孩子社会化，从而让孩子达到心理成长——独立，独立的心理意味着思想品质比较好、意志力强、情绪控制好，和懂得承担更多的责任，这样孩子的学习成绩也会跟着提高。 “学习成绩的差距是长期积累的结果”。对于学习基础较差的孩子，家长首先是要让孩子能很愉快地学习，每天进步一点点，哪怕是第一次发言、第一次主动做事等都是进步，不能把孩子和其他优秀的孩子相比，而是要与自己比较，家长要重视的是学习过程，而不要过于重视学习成绩。
小学数学两极分化现象的成因及对策研究 【摘要】随着新课程的不断实施和推进，小学教学课堂出现了新的局面，学生的自主学习能力和学习兴趣得到激励，教师的教学效率得到提高。但是同时我们也得看到小学教学中任然存在的不能忽视的一些问题。其中，两极分化的现象最为严峻，是每一位教师和教育家需要思考和解决的问题。本文将以小学数学教学出发，对其两极分化问题的成因和对策进行分析研究。 【关键词】小学数学；两极分化；成因；对策 Elementary school mathematics the cause of the polarization phenomenon and countermeasure research Liu Hong 【Abstract】With the implementation of new curriculum and propulsion，primary school teaching class in the new situation，the students’ autonomous learning ability and interest in learning motivation，teachers’ teaching efficiency was improved. But at the same time we also need to see the teaching of primary
school cannot ignore some of the problems still exist. Among them，the polarization phenomenon is most serious，is each teachers and educators need to think about and solve the problem. This article will start with the elementary school mathematics teaching，to divide the causes and countermeasures of analysis. 【Key words】The elementary school mathematics；Polarization；Genesis；countermeasures 关注每一位学生，防止两极分化的现象，使每一位学生都能得到充分的发展是新课程实施的客观要求，也是每一位教师的教学目标所在。就目前而言，小学数学教学阶段出现两极分化的现象是客观而不可回避的，那么，造成两极分化现象的原因是什么呢？我们该如何来防止两极分化的现象呢？下面是笔者通过相关研究提出的一点见解。 1 小学数学两极分化现象的成因 1.1 学生方面的原因 一是学生之间知识基础存在差异。由于数学的逻辑性和系统性相比其他学科更强，这就要求学生对前面的知识内容和技能熟练掌握，如果学生不能及时掌握知识、形成技能的话将会导致后面的学习出现困难，
二、中国贫富两极分化的成因 为消解贫富两极分化．首先要找到贫富两极分化的根源。促成贫富两极分化的因素很多，市场经济的引入是其产生的外部环境，社会管理则是其产生的内在因素。从制度的角度来说．收入分配制度是导致贫富两极分化的直接诱因。新制度主义者们认为，形塑人的行为的是制度制度影响人的动机、目的和行为策略，因而在不同个体的行为交互作用下构筑了一定的政治结果。贫富两极分化正是在拉大收入差距的分配制度的激励下促成的结果。而这一分配制度是由国人赶超发达国家的心态促成的。 改革开放之初，中国的经济、科技水平与发达国家的水平相距甚远。国人正是深切地认识到这一点，他们才产生赶超发达国家的急切心理。改革开放的实质是以新的激励制度激发国人劳动的热情，以此推进国家经济的飞速发展。备受社会诟病的平均主义分配制度自然成为改革的首选目标。平均主义被指是促使个人懒惰的分配制度，它不利于推动经济的快速发展．当然更不利于中国赶超发达国家。既然收 入差距太小不利于调动劳动者的积极性，那么，把收入差距拉大必将激励劳动者为获取更多收入而奋力。“效率优先。兼顾公平”的收入分配制度之所以得以正式确立并固化。是因为拉大收人差距的分配制度实质上是凸显精英功能的制度．强调精英在经济发展中的重要作用。平均主义分配制度是过度照顾普通民众利益的制度，而“效率优先，兼顾公平”的分配制度是利益向精英倾斜的制度。既然这一制度维护的是精英阶层的利益，精英阶层自然而然会反过来维持这一制度，并通过国家政策使之固化。固化后的分配制度若要实现变迁，将遭遇路径依赖的陷阱。 合理拉开收入差距确实能激励有能力和勤奋的个人通过自己的努力实现致富．而对能力较差和懒惰的个人形成压力。迫使其提高能力且改变懒惰的习性。中国改革开放30年来取得的辉煌成就很大程度上得益于收入分配制度改革的成功。当政府认识到 收入差距拉大与国家经济发展成正相关关系时，政府将这一激励制度固化并逐步形成路径依赖。新的收入分配制度的激励效应使为数不少的决策者逐渐产生“收入差距越大，激励效应越强”的观点。于是，普通劳动者与雇主或高管之间的收入差距越拉越大，加之精英阶层联合垄断经济资源和组织资源，下层民众无法通过自己的辛勤劳作从中分得更多的资源。中国劳动者工资收入总额在GDP中的比重长期在12％一17％的低水平徘徊．发达国家所占比一般是54％一65％。在1980年至2005年期间．这一比重还从17．1％下降至11％(章辉美等，20“)。劳动者收入所占比重在下降，而政府和企业收入在GDP中所占比重在上升。这一收入分配格局使得劳动者无法充分分享改革成果，极易激发社会冲突，民众对政府的信任度也将下降。不仅如此，随着社会阶层的分化与固化，居民收入流动性在降低①，收入差距在高(李实，2011)，进而形成“贫者愈贫，富者愈富”的趋势。贫困阶层，甚至连他们的下一代都失去致富的希望，因而产生对富裕阶层的仇视心理。他们尤其仇视那些通过不正当手段致富的官员、投机商人等群体。贫困阶层中的一些激进分子甚至通过制造突发事件以发泄其对社会的不满。贫富两极分化由此形成。 中国政府已经开始觉察到贫富两极分化现象的存在，在意识到其不利于社会稳定与和谐。不利于中国经济的可持续发展之后，着手进行收入分配制度的改革，但成效甚微。改革是利益的重新分配。改革收入分配制度就意味着精英阶层主动削减自己的既得利益，增加贫困阶层的利益。从经济人的本性来说，精英阶层不会自觉自愿地损害自己的利益，因此，他们将极力维持现存的分配制度．继续垄断经济资源和组织资源。导致贫富两极分化的直接原因是拉开收入差距的分配制度，深层原因则是分配制度的制定模式。因为精英制定的制度必定维护精英的利益。没有劳动者参制定的制度很可能损害劳动者的利益。现有的收入分配制度主要是由精英制定的．劳动者在制度制定过程中的话语权并不大。精英通过制定制度、政策将本阶层的收入不断推高，而劳动者阶层的收人则不断压低。如此，贫富两极分化最终形
小学数学教学中如何解决“两极分化”问题 ——户县北街小学李瑞随着课程改革的深入，不少教师感觉小学生学习上出现了明显的两级分化，而且分化的时间提前，分化的距离变大。教师普遍反映，课改后，一些学生能力上显得更优秀了，一些学生在学习上显得更困难了。尤其是我们在使用苏教版以及人教版教材后，到三年级就明显感觉分化现象更严重了。学生学习上的差异虽然始终是存在的，但分化时间提前，分化距离加大，给我们教师的教学带来了很大的不便。课堂上往往出现好的学生吃不饱，学习困难的学生吃不了。很难提高班级的整体成绩落差，因此两极分化现象是我们需要迫切解决的实际问题。导致小学生两极分化的原因应该是多方面的，有智力因素，但是非智力因素造成的两极分化的比率更大些。为了缩小差距，作为教师我们应该注意做到以下几点： 一、教师不能教死了新教材。对于新教材，教师要努力吃透、悟透，努力领会新教材编排的特点与意图，把握新教材的脉络，能深“潜”进去，更能高“跳”出来，这样便能活用教材，教活教材。而且要注意各个知识点之间的联系，该点到的要点到，该总结归纳的要总结归纳，避免各册教材之间出现知识的盲点。 二、教师要时刻关注班级中的弱势群体，尤其要多关注那些上课容易走神的孩子，多鼓励，多提醒，注意激发他们学习的兴趣，调动他们主动参与课堂学习的热情，多让他们体验到成功的快乐，逐渐形成良好的学习习惯，让每个学生获得实实在在的发展。再者，教师
要不断提高自己课堂教学的水平，关注课堂教学的细节，努力提升课堂调控能力。比如在课堂练习中有效关注反馈信息，关注出现错误的学生，帮助他们分析错误的原因，不让他们在起点处掉队。 三、教师要承认、善待学生间的差异。十个指头也有长短，我们不能硬拿那个短的和长的比，使学生觉得不论我怎么跳也是够不到那个桃子的，并因此失去学习的信心，变得更差。要分层要求，对于那些已经处在下极中的学生多从最基本的问题严格要求，比如基本的计算、概念、简单的应用题等要求他们必须会。夯实基础，避免他们掉队。太难解决的问题对他们可以网开一面。切实提高课堂教学的实效，保障每个孩子得到基本的、正常的、和谐的发展。 四、发挥小组学习的作用。小组合作学习能使学生互相取长补短，缩小两端学生的差距，双方都能获益，尤其对后进生有很大的帮助。在以教师为主体的传统教学中，基础差的学生跟不上，但又不敢问，也没机会问。问题得不到解决，日积月累差距越来越大。假如进行小组合作学习，他们就有可能在自己熟悉的小团体中提出问题，因为小组讨论学习的气氛有助于缓解内心的紧张情绪，使他们敢于提出问题，并且小组的集体智慧有助于问题的解决。同时对提供帮助的同学来说也是一次锻炼。双方都会有合作成功的喜悦感。
《做社工，不只是打一份工》微电影观后感 《做社工，不只是打一份工》这部微电影由香港城市大学甘炳光博士制作，剧本取材深入访问了47 位来自香港社会福利机构的服务使用者，由他们表述从服务使用者角度如何看社工的素质。主要剧情是讲述四位社工学生，到社工机构实习的经历，从他们所见及遇到的服务使用者的经历中，寻找及反思社工应培养的个人素质。 观看完影片后，作为社会工作专业大一的学生即将在大二时面对实习的我，学习如何做一个好社工会有很好的启示和参考作用。让我对服务有了更深入的了解和认识。在服务开展中，你需要面对各种各样的服务对象，怎样和服务对象更好地交流，如何促使服务对象发生更好地改变，这些都需要社工不断提高个人的素质和能力，不断总结和探索，积淀本土的服务经验。 帮助服务对象解决问题，是社会工作者的本质所在。社工是一种专业，也是一种职业。那我们这种学习社工专业的学生在服务中应该要保持我们的专业性吗？专业才能更好是为服务对象解决好问题吗？我得出的结论是，是又不是。影片中社工学生实习过程中遇到一位服务对象是位爱打游戏不爱学习的学生，社工学生很急切的想为他解决问题，也做出了很多文案给那位学生，那位学生直接就很反感不愿意接受。最后当社工学生经过一位社工的提醒，改变了方式，知道怎样才能使服务对象更好的接受从而完美的解决。专业使我们更好的解决服务对象的问题，而在服务中，平等的交流更有利用与服务对象交流，平等是社工重要的价值理念。在服务中，社工的姿态很重要，是高高在上，
还是平等相处，这对服务的有序开展十分重要。 而在影片中，我还学会的一个词叫聆听。不管开展怎么的服务，社工都要遵循服务对象的需求，社工只有首先倾听他们的诉说，才能真正的把握服务对象的需求。在服务中，社工更多的是聆听而不是告诉，做一个好的聆听者，让服务对象感受到那份尊重和自身的价值。 影片的最后得出了社工所需要的十个心：有心、真心、上心、细心、耐心、开心、同理心、爱心、用心、责任心。选择了社工，那么你就选择了更多的责任，选择了更多的耐心，选择了更多的付出，选择了更久的坚持，选择了和服务对象的一路前行。加油！
《小学两极分化现象的成因与对策研究》阶段性小结 郭瑛 通过这几个月研究，我在作业布置方面充分考虑了学生的个体差异、根据学科特点，不断优化作业设计，减少学生作业量，提高学生的积极性、主动性，努力提高学生作业效率。 研究中得出，不同类别作业的设计，既要满足儿童游戏的天性，又能高质量地实现数学课程目标的达成。 1．课内作业的设计 ①注重课内作业设计的基础性，帮助学生形成正确思维，掌握数学基础知识，形成数学的基本技能； ②注重课内作业设计的层次性，既面向全体，又兼顾到学生的个别差异性，使得所有学生在在练习中都能有发展； ③注重课内作业设计的趣味性，激发学生的兴趣，调动学生完成作业的积极性； ④注重课内作业设计的应用性，将所学的知识进行实际的应用，使学生体验到数学的价值。 2．课外作业的布置 ①设计趣味型课外作业，让学生乐于参加。教师要针对学生的身心特点、兴趣爱好来设计课外作业，让学生在做中学，玩中学。其趣味性体现在内容的趣味性、形式的趣味性、学生参与方式的趣味性等方面。 ②设计生活性的课外作业，让学生勇于实践。我们应树立生活数学的观点，数学源于生活、寓与生活、用于生活，生活是数学的源泉和归属。生活性的作业设计体现在它的广泛应用性上，作业的设计应突出基本概念和基本原理的应用，避免机械重复，避免繁琐的运算。 ③设计灵活型课外作业，让学生自主选择。小学生好奇性强，富有挑战性，但持久性短，他们反感机械单一的课外作业，教师在课外作业设计时应提供多样的方式，让学生进行观察、实验、调查、操作等活动，获得广泛的数学活动经验。在研究中还存在一些不足：如关注学生完成作业的情感与态度比较少。是否全员、全程、主动、深层参与关注的也比较少。 总之，这次几个月的研究小有成绩，下一阶段继续巩固成绩，争取用有效的作业设计更好地提高教学效果。
学校社工服务计划 篇一：学校社会工作服务计划 学校社会工作服务计划书 一、服务学校背景及需求评估 ·学校背景介绍 通过对晨光中学的资料收集分析以及实地的考察，可以了解到晨光中学为某二线城市普通初中。该学校位于距离市中心较远的地方，是一所从初一至初三年级共15个班约650名学生的初级中学，学校规模并不大，也并不是省市重点学校。该学校前身为某工厂的子弟学校，工厂经营不景气，后学校与企业分离编入社会，学校师资实力较弱，有待提高，每年的升学率较低。特殊的背景使得该学校的生源较多样复杂，其中主要是工厂子弟、家庭较困难的低保户子女、外来务工人员子女、本辖区划分来的学生以及部分家境尚可但成绩较差的学生。·需求评估 鉴于该校生源的构成情况、教育实力以及往年情况，该校的大多数学生面临的可能是毕业直接工作或是进入技术学校学习一技之长，以及同父母一起在城市务工等，进入高中继续学习的很少。所以很多学生在进入校园后就已经明了了以后的出路，因此对待学习生活比较消极。他们大多把读书当做是一种应付，认为自己“不是读书的料”对待学习并不认真，造成不良的学习氛围；学生家庭条件的不同会造成班
内的贫富差距大，由于学生尚且年幼，三观并不成熟，对学生自尊有伤害，条件较差的同学易产生自卑心理，缺乏自信；初中是学生人格培养的重要时期，这一时期，尤其是对于刚刚来到新的环境的初一学生来说，容易产生很多心理问题，在环境因素的影响下形成孤僻、封闭的性格，人际交往能力差。由于师资力量有限，老师对于学生的鼓励与引导也有不足，缺乏比较系统集中的培训。 因此该学校的师生的需求可总结为： 学生方面：1、需要正确的学习观念引导，尤其是学习生活方面；2、自信心的提升； 3、心理问题的及时疏导以及人际交往能力的提高。老师方面：对于学生正确的引导与鼓励。家长方面：对孩子的正确引导和不良情绪的疏导。 通过社工协调三方联动以促进学生的身心健康成长，增强自信心，积极面对生活与学习。·工作对象 本次学校社会工作确立的工作对象为该校初一的某班级。该班级为该年级平行班中的一个，该班级的学生囊括了上述的各种典型生源。该班级也存在上述的学习氛围不佳、班内学生家庭条件差异大并且存在孤僻、不擅与人交往的学生等。 对该校进行的服务将会以小组工作、个案工作相结合的形式根据需要灵活展开。·服务前准备 在对该校展开服务之前，作为社工，我们将会与该班级的班主任、授课教师进行访谈，同时，也会在学生中进行问卷以及现场提问的调查，
香港地区发展学校社会工作的历史与经验 香港的学校社会工作服务首先由社会服务机构开始推行。1971年，世界信义宗社会服务处、香港明爱、圣雅各福群会、基督教儿童基金会等机构，开始在中小学推行学校社会工作。1974年，香港政府在部分学校开展另一个试验计划，由社会福利署辖下的家庭服务中心将个案工作服务延伸至学校。政府在1977年进行评估，肯定了学校社会工作有利于青少年的成长。同年制定“青少年个人辅导社会工作程序计划”，对学校社会工作给予政策与经费上的承担，至此学校社会工作得到了正式的确立。1982年，全港中学都获得了学校社会工作的服务。香港政府于1979年发表的《香港社会福利白皮书——进入八十年代的社会福利》和1991年发表的《跨越九十年代香港社会福利白皮书》都充分肯定了学校社会工作服务的持续需要，并制定提供学校社会工作服务的政策，表明应有政府和非政府机构的专业社会工作者为所有中学提供服务。香港政府在1991发表的白皮书中承诺，在1995至1996年度要达到为每2000个学生提供1名学校社工服务的目标，且已提前一年达到。到了2000年，全港已完全实行了一校一社工的政策。 香港学校社会工作的经验 一、香港学校社会工作的服务目标及理念 香港学校社会工作服务的目标，是找出那些在学业、社交及情绪发展上有问题的学生，并协助他们解决个人问题和充分利用学习机会，为成年做好准备。1[1]根据香港社会福利署的理念，学校社会工作是一项预防性、发展性和补救性的服务。 二、香港学校社会工作的人员比例 香港政府在于制定学校社会工作人员数的过程中，如下表所示，每位学校社工的服务对象数量逐年减少，以不断提高服务质量。时至今日，香港政府已全面推行一校一社工的制度，可以说这是政府、社工界、教育界共同努力的结果。 1[1]至于香港学校社会工作的服务目标可参见香港明爱、世界信义宗社会服务处、基督教社会服务处、男女基督教青年会（YMCA、YWCA）等组织学校社会工作组的宣传资料。
如何防止英语学科的两极分化 李佩 “两极分化”指原来合在一起的常常发生冲突的团队或者势力向相反的极端集中。两极分化的应用适用于我们生活的每个角落，而这个词语在英语的教学里也同样体现得淋漓尽致。 英语教师在一线的教学中，往往会体会到学生有这样的学习程：即好奇----感兴趣----失去兴趣----失去信心----厌烦----反感。这种变化过程，实际上是学生学习心理变化的一种正常现象，学生从由一开始对学习英语的好奇心转化为逆反心理。于是，学生在英语学习过程中的两极分化现象日趋明朗化了。何为“ 两极分化” 呢？这“ 两极” 应该是指：优秀生（吃不饱的学生）和学困生（吃不下的学生）。然而形成“ 两极分化” 的现象，不仅是家庭问题、学校教育机构方面的问题，社会方面问题，还有语言环境问题和学生自身的问题等等。学生自身的问题表面上看是学习成绩上两极分化，实际上，两极分化只是现象，不是事实。正如某老师所指出的：“ 后进生的差并不是差在… 不能学' 和… 不愿学' 上，实际上，… 不能学' 和… 不愿学' 只是差的结果，而不是差的所在。其成因与学习能力、学习方法、学习习惯兴趣是有直接联系的。那么到底是什么原因造成英语学习中的两极分化呢？ 首先，英语学科的特殊性造就了学习的两极分化。英语学科的学习是一门语言学习，就像汉语一样，属于语言系统。而中文是我们的母语，但是英语与中文不同，它有属于自己的发音规则、拼写方法、使用习惯，所以，刚接触一门新的学科，尤其是跟语感有关的英语学习，自然感到吃力。。与此同时，对于母语，我们从牙牙学语的时候就开始接触它，所以学起来不费劲。在农村，英语的学习是从三年级才刚刚接触，有的学生领悟力好就是比较有语言天赋，学起来相对容易。因此，对于英语的教学，首先是要激发学生学习英语的兴趣。爱因斯坦有句名言：“兴趣是最好的老师”，心理学家研究也表明：人们对自己感兴趣的事物总是力求探索他，认识他；兴趣是一个人力求知识并趋向某种事物特有的意向，是个体主观能动性的一种体现。而对于一个刚刚上三年级的学生来说，英语基础就是一张白纸。老师只有调动他画画的欲望，才能够真正的让学生在以后的学习中描绘出丰富多彩的图画。
小学数学两极分化的成因与对策的研究 南秀云 一、研究的背景与成因 （一）研究背景 问题的提出 随着社会经济的发展，大量的农民工外出务工，由于我校处于工业区附近，大部分的留守子女以及外来人员子女都到我校就学。他们在性格、行为习惯、学习成绩等方面都有着不同程度的差异，特别是在数学学习中表现得尤为明显，数学学习成绩提前两极分化，部分学生已有厌学情绪，这种状况直接影响着大面积提高数学教学质量。那么造成两极分化的原因是什么？有没有应对的方法与策略呢？ 为此，我确定了以“小学数学两极分化现象的成因与对策”作为研究课题。 （二）本课题的研究现状 1、学生个性的差异。由于学生的知识层次不同，探索实际上是给优秀生创造了思维空间，学困生只是一种形式的参与，实际收效并不大，成了合作学习的观望者。 2、认知差异。教师在课堂上不科学实施分层教学，课后也没能及时辅导，学困生与学优生距离也将越拉越大。 3、教学评价差异。在应试教育时期，由于教学评价单一，大家习惯于用考试分数这个标准去衡量所有学生的发展，有的只用一张试卷来检测同一班级学生的学习情况。在这种情况下，学生的学习能力、学习效果就明显地拉开距离，优生和学困生就因一张试卷而产生了。 4、家庭教育的差异。农村、外来务工家长自身素质不高，目前，有为数不少的家长，缺乏基本责任感，不能给予孩子最起码的家庭学习氛围。还有的父母在家庭教育管理上或娇宠过分放任自流，或严厉有余，使这类学生的文化求知的价值和人生价值观取向发生偏离。家庭教育的失策，给孩子的身心发展造成了不良影响，也给学校教育增添了障碍。过早地使一些孩子丧失了学习努力的目标和学习钻研的兴趣，以至于小小年纪就成为了老师、学生、家长眼中的“差生”。
社会工作者：学校社会工作基本理论 一、任务中心理论 任务中心是20世纪60年代后期在美国发展起来的一种个案工作方法，它的倡导者是雷伊德（Reid）和艾士旦（Epstein）。任务中心理论主张在诊断暨服务过程中，首先订定明确的计划与时限，如此才可能达成治疗的目标。因此，它是一种简单而且有一定时间限制的个案工作方法。任务中心理论具有以下几个基本内容： 1、对人的看法。 任务中心理论认为人有解决问题的能力和潜力，个人通过专业服务的过程，可以增强解决问题的能力，并且学习方法和技巧，从而可以运用这些能力、方法和技巧面对日后可能发生的类似问题或新的问题。因此，人是健康的、常态的，问题的产生只是个人能力的暂时欠缺而已。 2、对问题的看法。 任务中心理论认为问题的存在是个人内在的心理因素与外在的环境因素交 互作用的结果。因此，在解决问题的过程中，有必要对当事人的外在环境因素进行分析和考察。
任务中心理论的主要目标是问题的分类。通常情况下，我们可以将问题分为七大类： （1）人际冲突，这类问题主要是指人与人在互动过程中产生的不协调，这种不协调既可能是家庭成员间的冲突，如父母子女、兄弟姐妹之间的矛盾，也可能是和社会上其他人的冲突，如老师与学生之间的冲突。在人们的交往过程中，如果个人需求、人格特质、性格特征、角色期待与行为关联等多种因素存在着明显的差异，在事情的看法上存在分歧，冲突就不可避免。 （2）社会关系的不满意。对于与他人建立的社会关系，个人在事先总会抱有一定的期望，而当这种期望与实际情况不相符合时，个人就会感到不满。例如，一个喜欢对朋友推心置腹的人，也会对朋友抱同样的要求。但是，当他发现自己的朋友有什么事情并不会向自己吐露时，便会因为自己对朋友关系的信任没有得到适当的回应而产生不满。想象和实际存在差距时，个人可能就会产生一定的适应问题。因此，问题的核心在于彼此对关系的期待和投入并不相同。 （3）与正式团体之间的问题。个人在其一生中，或多或少，总会成为某一个或几个正式团体的成员。而在成为正式团体成员之后，个人就面对与团体之间的协调问题，例如个人的价值观念如何同集体的价值观念匹配，个人的目标如何同集体的目标结合。如果个人无法将自己同团体有效地融合，对团体没有足够的认同感和归属感，就会同特定组织和机构产生冲突。 （4）角色执行的困难。角色一词是戏剧影视中常用的一个概念。在社会学中，角色就是与一定的社会地位、社会身份相联系的被期望的行为。个人在社会生活中会基于一种地位和身份，按照一定期望，选择一定行为模式去履行角色。