融资租赁SPV项目介绍
概念解释：
SPV全称Special Purpose Vehicle，中文名为特殊目的主体。它是
一个独立法人实体，由专门成立的目的性机构，为特定目的融资筹集资金。SPV的目的是为了降低投资风险，保护其他公司或投资者的资产。
融资租赁SPV（Special Purpose Vehicle）项目是指以融资租赁业
务为主要经营活动的特殊目的主体。融资租赁SPV项目通常是为了满足特
定的资产融资或投资需求，公司或机构通过成立SPV来实现资金的融资与
使用。
1.独立法人实体：SPV作为一个独立的法人实体，有自己的资产和债务。
2.资金筹集：SPV通过发行债务证券等方式筹集资金，用于收购、租赁、融资等活动。
3.降低风险：SPV的独立性有助于降低投资者或其他公司的风险，一
旦出现债务违约或其他问题，不会波及到其他主体。
4.税务优势：SPV通常被设置在税收较低的地区，享受税收优惠政策，有利于降低财务成本。
5.灵活性：SPV可以根据需求灵活地进行组织、运营和管理，有利于
资金的流动与使用。
1.成立SPV：首先，公司或机构需要成立一个独立的法人实体作为SPV，以专门用于融资租赁项目。
2.资金筹集：SPV通过发行债务证券等方式筹集资金，这些资金将用
于收购、租赁或融资特定的资产。
3.资产购买或租赁：SPV使用筹集到的资金购买或租赁特定的资产，
这些资产将作为SPV的主要经营活动。
4.收益和还本付息：SPV通过租金收入或其他运营收益来获得盈利，
然后用于偿还债务本金和利息。
5.退出或续租：当项目期限结束时，SPV可以选择出售资产获利退出，或者续租继续经营。
1.房地产：SPV可以用于房地产开发项目的资金筹集和资产管理。
2.能源和公用事业：SPV可以用于能源和公用事业项目的融资和运营。
3.基础设施：SPV可以用于基础设施建设和融资，如公路、桥梁、铁
路等。
4.航空和航运：SPV可以用于飞机和船舶的融资和资产管理。
5.科技和创新：SPV可以用于科技和创新项目的资金筹集和资产管理。总结：
融资租赁SPV项目是一个通过成立特殊目的主体来实现资金融资和使
用的经济工具。它的特点包括独立法人实体、资金筹集、降低风险、税务
优势和灵活性。融资租赁SPV项目在房地产、能源、基础设施、航空航运
和科技创新等领域有广泛应用。通过了解和参与融资租赁SPV项目，投资
者可以通过分散投资风险、获得回报和灵活资金运作等方式实现投资收益
最大化。
融资租赁方案及简介三篇 篇一：融资租赁设计方案及操作流程 （一）我公司租赁项目设计方案的操作具体涉及以下几点： 1、融资租赁模式： 目前我公司租赁项目操作方案主要有以下两种：即直接融资租赁和售后回租，承租人通过融资租赁的模式进行融资需向我公司提供有关的基础资料，具体资料清单见附表（以上资料可先提供电子资料）。（1）直接融资租赁：根据承租人选定的设备出卖方、设备规格及商定的价格，我公司与设备出卖方签订《融资租赁标的物买卖合同》（需出租人、承租人及设备出卖方签订本合同）购买承租人指定的设备，然后承租人与我公司签订《融资租赁合同》（需出租人和承租人签订本合同）并以支付租金的方式将设备租回使用。租赁期满并支付约定的租金后，租赁公司将租赁资产的所有权转移给承租方。此模式一般需要设备出卖方同我公司签订《回购合同》（需出租人、承租人及设备出卖方签订本合同），为我公司做回购担保。并需要非关联的第三方企业与我公司签订《保证合同》(出租人与担保方签订)，为我公司做应收租金担保和借款担保。
（2）售后回租：是承租人以其现有的、正在使用的设备（有正规发票）与我公司签订《租赁资产转让合同》（需出租人与承租人签订）卖给我公司，然后承租人与我公司签订《售后回租合同》（需出租人与承租人签订）并以支付租金的方式将设备租回使用。租赁期满后，租赁公司将租赁资产的所有权转移给承租方。此模式一般需要非关联的第三方企业与我公司签订《保证合同》（需出租人与担保方签订），为我公司做应收租金担保和借款担保。 2、租赁标的物（租赁设备）： （1）直接融资租赁：需要设备出卖方给承租人开具发票，但发票联需放在我公司承租人可拿发票抵扣联去税务局抵扣增值税并用发票复印件做账务处理；同时在放款前我公司办理相关的租赁设备抵押手续，抵押受益人有我公司指定。 （2）售后回租：需要提供现有的、正在使用的设备发票复印件（需与正规发票原件核对，并查看其设备有无抵押），发票复印件加盖公章寄回我公司，并现场考察该设备使用情况；在设备清单注明设备厂商、设备规格、设备原值及净现值（具体见附表）；同时在放款前我公司办理相关的租赁设备抵押手续，抵押受益人由我公司指定。 序号设备名型号单位数量原值净值
融资租赁业务简介 融资租赁，实际上是指出租人根据承租人对租赁物质的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人分期向出租人支付租金，实际上就是转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 融资租赁主要业务模式：直接融资租赁，售后回租 直接融资租赁（直租）业务：企业（承租人）需要购进新设备，融资租赁公司作为出租人根据承租人对租赁物质的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人分期向出租人支付租金，租赁期满，承租人付清全部租金和费用后，设备归承租人所有。这种方式是企业增量设备的融资。 售后回租业务：企业将已经购进的自有设备卖给出租人，出租人支付一笔现金给企业，企业再作为承租人租用设备，按期支付租金。售后回租实际是企业存量资产的融资行为。 分析其业务方式，就可得知其盈利模式主要有以下几种。 一、债权收益 1、融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式； 2、采用融资租赁的方式配置信贷资金，对中小企业银行可以通过提高利率或租赁费率控制风险，对优质客户也可不必降低利率。 二、余值收益 1、提高租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的重要措施，同时也是融资租赁公司重要的盈利模式之一； 2、厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的专业能力和广泛的客户群体，可以提供全方位的融资租赁服务，特别是客户欢迎的经营租赁业务。租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说，不应该是风险，而是新的利润再生点，租赁物经过维修、再制造后通过租赁公司再销售、再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力所在。 三、服务收益 1、租赁手续费，租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费； 2、财务咨询费，融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中，会为客户提供全面的融资解决方案，会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费。 3、贸易佣金，融资租赁公司作为设备的购买和投资方，促进了设备的流通，使生产厂家和供应商扩大了市场规模，实现了销售款的直接回流。收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段。 四、运营收益 1、资金筹措和运作，融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的，自有资金在运作时，可以获取一个高于同期贷款利率的收益，如果一个项目运用部分自有资金，再向银行借款一部分，租赁公司有了一个财务杠杆效应，不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益，借款部分也可以获取一个息差收益资金统筹运用； 2、产品组合服务，融资租赁公司加强与其他金融机构合作，在资 五、风险收益 1、对出租人来说，融资租赁公司更多地介入了承租人的租赁物使用效果的风险，参与使用效果的收益分配。融资租赁公司风险加大，可能获取的收益也比较大； 2、融资租赁公司对一些高风险的投资项目，可以对其所需设备先采用融资租赁方式，同时约定在某种条件下，出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。这样做，可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益。
公司经营融资租赁业务方案 一、融资租赁概况 融资租赁又称设备租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。 到目前为止，我国从事融资租赁业务的机构有三类： 第一类是由银监会审批和监管的融资租赁公司，即金融租赁公司。该类公司根据2006年中国银监会颁布的《金融租赁公司管理办法》设立，可从事吸收股东1年期（含）以上定期存款、同业拆借等，性质为非银行金融机构，因此监管严格、审批难度大，截至2012年9月末银监会审批的金融租赁公司已有20家； 第二类是由商务部审批的外商投资融资租赁公司，是在我国境内中外合资、中外合作以及外商独资的形式设立的融资租赁公司，该类公司依据《外商投资租赁业管理办法》设立。自1981年以来，已累计批准外资融资租赁公司200多家； 第三类是商务部、国家税务总局2004年底开始审批的内资融资租赁试点单位，该类公司依据《商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知》设立。至2012年8月底，已累计批准9批，共80家。 二、公司经营范围、主营业务的设计 （一）公司的经营范围 以公司登记机关核定的经营范围为准。公司可以经营以下业务： 1、直接租赁、回租、转租赁、委托租赁等融资租赁业务； 2、经营性租赁； 3、接受有关租赁当事人的租赁保证金； 4、租赁物品的买卖；
汽车融资租赁详解及流程介绍 从金融市场的定位来看，融资租赁是继“信贷融资”、“证券融资”之后的第三大融资市场。从汽车金融定位来看，汽车融资租赁是我国汽车金融行业正在蓬勃发展的一个产业。 一、含义： 融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和汽车供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动，这也是常规融资租赁的最基本的形式。对融资租赁的通俗理解就是“你租我才买，我买你必租”，”两权相分离，两权同在手“。而一般性的租赁就是出租人将租赁物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的交易活动，其法律交易结构包含“一个标的物、一个合同（租赁合同）、两方当事人”。融资租赁则不一样。 融资租赁的“一个标的物” 1、融资租赁的一个标的物——汽车。其法律定义是物，包括动产与不动产在租赁期间，承租人获得的是租赁物的占有权、使用权和收益权，概括为使用权。 2、中国银监会监管的金融租赁公司管理办法中的租赁物为固定资产，这是一个财务会计用语。动产、不动产财务会计
上都可核算为固定资产。 3、商务部或国家税务总局监管的外商投资租赁公司与内资融资租赁试点企业的租赁物主要是指设备、交通工具、工程机械等动产。 融资租赁的“两个合同” 融资租赁交易的两个合同是指：标的物“买卖合同”和“融资租赁合同”。 1、签署“买卖合同”交易是取得租赁物的一种主要形式。“买卖合同”的交易对象是实物资产即“租赁物”（动产或不动产）。 2、融资租赁合同的交易对象是租赁物的“三项权能”即租赁物的“占有权、使用权和收益权——统称为使用权”。这里的“融资租赁合同”不可以简称“租赁合同”，即便是口头或书面上称为“租赁合同”，但其内涵与合同法13章的“租赁合同”内涵完全不一样。 融资租赁的“三方当事人” 融资租赁的三方当事人一般是是指：承租人、出租人、供货人。 二、汽车金融业务模式 1、直接租赁：是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。
融资租赁项目可行性研究报告
融资租赁项目可行性研究报告 一、项目概况 (一)项目背景 为进一步解放思想,深入贯彻”以科学发展观为主题、以加快转 变经济发展方式为主线”的”十二五”规划要求,全面落实党的十七 大提出的”创新型国家”发展核心战略,争当实践科学发展观排头兵,全面落实<国务院关于大力实施促进中部地区崛起战略的若干意 见>(国发【】43号),推动武汉及襄阳市产业结构调整与升级,加快 中部地区及湖北两圈一带建设,在构建和完善多层次金融服务体系,开展中小企业金融及租赁业务试点的号召下,我们经过认真而深入的思考,决定设立湖北xxx融资租赁有限责任公司,经过租赁融资的方式, 构建专业化融资服务平台,为中小企业改进融资渠道、突破资本瓶颈 提供专业化解决方案,协助解决中小企业融资难问题,支持中小企业及相关企业集群持续发展做大做强,助力经济结构调整和发展方式转 变。 ?月,xx集团股份公司与xx投资有限公司就合资组建湖北xx融 资租赁有限公司(以下简称”融资租赁公司”)达成了合作意向。为此,经过认真调研,在充分分析融资租赁市场前景和经济效益的基础上,编写本项目可行性研究 (二)项目基本情况
1、公司名称:中文名称:xx融资租赁有限公司 英文名称:xxFINANCIALLEASINGCo.Ltd。 2、公司注册地址:【湖北省武汉市东湖高新技术开发区】 3、注册资本金:人民币5亿元 4、股东出资如下: Xx(A)集团股份公司:认缴出资额为人民币xxxxx万元,占注册资本的?%,以相应的人民币现金投入。 Xx(B)投资有限公司:认缴出资额为人民币xxxxx万元,占注册资本的?%,以相应的人民币现金投入。 5、经营年限:三十年 (三)合资双方企业概况 Axx集团股份公司概况 xx集团有限公司(备注:以下有时也称”A集团”)创立于???年,系一家集房地产开发、酒店投资管理、现代科技农业、金融证券投资、媒体文化创意产业发展、商业流通、软件开发和对外贸易于一体的大型企业集团。 xx投资有限公司(备注:以下有时也称”B公司”)概况 xx投资有限公司成立于???年,主营业务涉及 二、融资租赁项目建设必要性
SPV ]SPV(特殊目的载体) 概述 Special Purpose Vehicle，简称SPV。在证券行业，SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司，其职能是在离岸资产证券化过程中，购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券，向国外投资者融资．是指接受发起人的资产组合，并发行以此为支持的证券的特殊实体。 SPV的原始概念来自于中国墙（China Wall）的风险隔离设计，它的设计主要为了达到“破产隔离”的目的。 SPV的业务范围被严格地限定，所以它是一般不会破产的高信用等级实体。SPV在资产证券化中具有特殊的地位，它是整个资产证券化过程的核心，各个参与者都将围绕着它来展开工作。 SPV有特殊目的公司(Special Purpose Company，SPC)和特殊目的信托（Special Purpose Trust, SPT）两种主要表现形式。 一般来说，SPV没有注册资本的要求，一般也没有固定的员工或者办公场所，SPV的所有职能都预先安排外派给其他专业机构。SPV必须保证独立和破产隔离。SPV 设立时，通常由慈善机构或无关联的机构拥有，这样SPV会按照既定的法律条文来操作，不至于产生利益冲突而偏袒一方。SPV的资产和负债基本完全相等，其剩余价值基本可以不计。 SPV可以是一个法人实体。SPV可以是一个空壳公司。SPV同时也可以是拥有国家信用的中介。 [编辑本段]资产证券化的中心环节——SPV 特殊目的机构SPV（Special Purpose V ehicle）在资产证券化运作中处于一个核心的地位，而SPV能否有效的发挥其作用，关键在于选择适当的法律形式。SPV法律形式的选择是证券化基础环节——破产隔离机制首先要解决的问题。 一、SPV法律形态的确定是我国资产证券化的当务之急 资产证券化（Asset Backed Securitization）是20世纪70年代从美国发展起来的一种新型融资方式。虽然对资产证券化的讨论可以在许多金融和法律的文献中发现，但是至今资产证券化还没有一个确定的法律含义。目前国内学者使用较广泛的定义是：资产证券化是把缺乏流动性，但具有未来现金流的应收帐款等资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的过程。笔者认为资产证券化是债权凭证的出售，该债权凭证代表一种独立的有收入流的财产或财产集合的所有利益，这种交易被架构成减少或重新分配在拥有或出借这些基本财产时的风险，以及确保这些财产更加市场化，从而比仅仅拥有这些基本财产的所有权利益或债权有更多的流动性。 资产证券化运行机制中最核心的设计是其风险隔离机制，而风险隔离机制最具有典型的设计是设立一个特殊目的机构SPV（Special Purpose Vehicle）。SPV是一个专门为实现资产证券化而设立的信用级别较高的机构，它在资产证券化中扮演着重要角色。它的基本操作流程就是从资产原始权益人（即发起人）处购买证券化资产，以自身名义发行资产支持证券进行融资，再将所募集到的资金用于偿还购买发起人基础资产的价款。对于它的作用，现在比较一致的看法是，SPV不仅通过一系列专业手段降低了证券化的成本，解决了融资困难的问题，关键的是通过风险隔离降低了证券交易中的风险。 SPV在资产证券化运作中处于一个核心的地位，而SPV能否有效的发挥其作用，关键在于根据资产证券化实施国家的法律体系、税收制度、会计制度及证券市场发育程度等因素选择适当的法律形式。因此，笔者认为，SPV法律形式的选择是证券化基础环节——破产隔离机制首先要解决的问题。我国已经开始了资产证券化方面的尝试，并且已经有了数个成功的证券化案例。但在这些案例中，发起人都是在境外设立特殊目的机构，其主要原因就在
融资租赁SPV项目介绍 概念解释： SPV全称Special Purpose Vehicle，中文名为特殊目的主体。它是 一个独立法人实体，由专门成立的目的性机构，为特定目的融资筹集资金。SPV的目的是为了降低投资风险，保护其他公司或投资者的资产。 融资租赁SPV（Special Purpose Vehicle）项目是指以融资租赁业 务为主要经营活动的特殊目的主体。融资租赁SPV项目通常是为了满足特 定的资产融资或投资需求，公司或机构通过成立SPV来实现资金的融资与 使用。 1.独立法人实体：SPV作为一个独立的法人实体，有自己的资产和债务。 2.资金筹集：SPV通过发行债务证券等方式筹集资金，用于收购、租赁、融资等活动。 3.降低风险：SPV的独立性有助于降低投资者或其他公司的风险，一 旦出现债务违约或其他问题，不会波及到其他主体。 4.税务优势：SPV通常被设置在税收较低的地区，享受税收优惠政策，有利于降低财务成本。 5.灵活性：SPV可以根据需求灵活地进行组织、运营和管理，有利于 资金的流动与使用。 1.成立SPV：首先，公司或机构需要成立一个独立的法人实体作为SPV，以专门用于融资租赁项目。
2.资金筹集：SPV通过发行债务证券等方式筹集资金，这些资金将用 于收购、租赁或融资特定的资产。 3.资产购买或租赁：SPV使用筹集到的资金购买或租赁特定的资产， 这些资产将作为SPV的主要经营活动。 4.收益和还本付息：SPV通过租金收入或其他运营收益来获得盈利， 然后用于偿还债务本金和利息。 5.退出或续租：当项目期限结束时，SPV可以选择出售资产获利退出，或者续租继续经营。 1.房地产：SPV可以用于房地产开发项目的资金筹集和资产管理。 2.能源和公用事业：SPV可以用于能源和公用事业项目的融资和运营。 3.基础设施：SPV可以用于基础设施建设和融资，如公路、桥梁、铁 路等。 4.航空和航运：SPV可以用于飞机和船舶的融资和资产管理。 5.科技和创新：SPV可以用于科技和创新项目的资金筹集和资产管理。总结： 融资租赁SPV项目是一个通过成立特殊目的主体来实现资金融资和使 用的经济工具。它的特点包括独立法人实体、资金筹集、降低风险、税务 优势和灵活性。融资租赁SPV项目在房地产、能源、基础设施、航空航运 和科技创新等领域有广泛应用。通过了解和参与融资租赁SPV项目，投资 者可以通过分散投资风险、获得回报和灵活资金运作等方式实现投资收益 最大化。
融资租赁业务简介 一、融资租赁的定义 融资租赁，是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租赁物的所有权、处置权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益的权利。它是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。所有权最终可能转移，也可能不转移。根据《企业会计准则第21号—租赁》符合下列一项或数项标准的租赁，应当认定为融资租赁： 1、在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。 2、承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。 3、即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。 4、承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。
5、租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。 二、融资租赁的特点 融资租赁是设备租赁的基本形式，以融通资金为主要目的。其特点是：①不可撤消。这是一种不可解约的租赁，在基本租期内双方均无权撤消合同。②完全付清。在基本租期内，设备只租给一个用户使用，承租人支付租金的累计总额为设备价款、利息及租赁公司的手续费之和。承租人付清全部租金后，设备的所有权即归于承租人。③租期较长。基本租期一般相当于设备的有效寿命。④承租人负责设备的选择、保险、保养和维修等；出资人仅负责垫付货款，购进承租人所需的设备，按期出租，以及享有设备的期末残值。 （一）融资租赁的承租人是以融通资金为目的，为达到此目的，融资租赁的出租人就负有融通资金的责任，这种活动是一种金融投资活动，资金困难的承租人通过出租人的金融投资，解决了资金困难，达到了融通资金的目的，因此，融资租赁是金融因素占主导地位的金融投资活动。 （二）融资租赁活动中，承租人享有并承担选择供货商及选择设备的权利和责任，出租人不能干预，除非承租人需要出租人的技术指导。 （三）承租期内，出租人负有对设备的维修、保养义务（合同中另有约定的除外），享有租赁物的所有权。
天津东疆港融资租赁业SPV贸易模式探讨作者：黄颖 来源：《对外经贸实务》 2014年第10期 黄颖天津职业大学 近年来，天津东疆保税港区以单机、单船公司运作模式为切入点，将东疆港政策优势与特 殊目的公司（SPV）运作相结合，探索出飞机船舶融资租赁的“东疆模式”。截至2014年7月底，东疆港共注册融资租赁公司741家，累计完成386架飞机租赁业务，11台发动机、56艘国际航运船舶、6座海上石油钻井平台的租赁业务，飞机、船舶、海工租赁资产累计总额达228.4亿美元。东疆保税港区已成为我国名副其实的单机、单船融资租赁聚集地。2014年东疆港积极 打造具有专业化的政府综合服务平台，现在融资租赁公司只需与承租人完成洽谈、签署融资租 赁合同，而其他相关的SPV公司的注册、财税、通关等一系列流程均可委托东疆港代办。 一、天津东疆港融资租赁业的发展及开放政策 2011年5月，国务院批复了《天津北方国际航运中心核心功能区建设方案》（国函【2011】51号文），东疆保税港区被赋予在国内率先开展融资租赁业的“先行先试”政策。截至2014 年7月底，全国在册运营的各类融资租赁公司共计1350家，而在东疆港注册的融资租赁公司达到741家，约占全国各类融资租赁企业总数的54.9%；从业务规模发展情况看，截至2014年7 月底，全国融资租赁合同余额约26000亿元，东疆融资租赁合同余额约7700亿元，业务总量占全国的29.6%。行业实力和业务总量超过上海、北京等发展较快城市，处于全国领先地位。作 为目前全国面积最大的保税港区，也是唯一允许融资租赁货物出口退税的试点区，东疆港已成 为我国金融租赁行业的聚集地。目前，东疆保税港区已打造了一个日趋完善的飞机融资租赁的 平台，汇聚了众多航空融资租赁企业落户东疆，并实施了更加开放的政策。 （一）东疆港融资租赁实施出口退税政策效果显著 对在天津东疆港区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在东疆港内设立的项目子公司 （融资租赁的出租人），以融资租赁方式租赁给境外承租人且租赁期限在5年（含）以上，并 向天津境内口岸海关报关出口的货物，试行增值税、消费税出口退税政策。2012年政策实施当年，注册在东疆港内的民生租赁公司采购六艘工程船舶，融资租赁出口给承租人中海油下属公司，融资租赁合同金额为5.64亿元，实现了国内首笔海洋工程结构货物融资租赁视同出口退税业务，实现出口退税额8195万元，这也是国内首单融资租赁出口退税业务。2013年，民生租 赁公司向香港东方海外航运公司融资租赁价值7.4亿元的三艘载重7.6万吨散货船，顺利享受 到出口退税10763万元，这是我国首单跨境、跨关区海关异地监管船舶出口融资租赁业务。2014年，东疆保税港区工银租赁、招商租赁等多家企业正积极洽谈海洋石油平台、船舶、工程 机械、轨道交通设施等租赁业务，合同涉及金额102亿元，将实现出口退税额14.7亿元。 （二）东疆港允许融资租赁公司开展商业保险业务 天津有着“保理之都”的美誉，其在商业保理方面的优势也为东疆港融资租赁业的发展提 供了良好的外部环境。2012年6月商务部同意在天津东疆港区开展商业保理试点，同年10月，商务部批复了东疆港融资租赁业开展商业保理试点实施方案。商业保理作为转让应收账款的重 要工具，为东疆港融资租赁公司释放资产提供了较好的渠道，并初见成效。2013年3月，中国 华胜天成融资租赁有限公司与美国ROSENTHALINC 公司就融资租赁资产在东疆港实现租金保理 合作初步达成一致，由ROSENTHALINC 公司在东疆港成立一家融资租赁商业保理公司，注册资 本高达一亿美元。
融资租赁项目实施方案 一、项目背景。 随着我国经济的快速发展，企业对于资金的需求日益增加，而传统的融资方式已经不能满足企业的需求。融资租赁作为一种新型的融资方式，受到了越来越多企业的青睐。因此，我们制定了融资租赁项目实施方案，以满足企业在融资方面的需求。 二、项目目标。 本项目的主要目标是为企业提供灵活多样的融资方式，帮助企业解决资金周转难题，推动企业的发展。通过融资租赁，企业可以获得所需设备和资金，提高生产效率，增强市场竞争力。 三、项目内容。 1. 资金来源，本项目的资金来源主要包括银行、融资租赁公司等金融机构，以及企业自有资金。通过多方渠道的资金支持，确保融资租赁项目的顺利进行。 2. 融资租赁对象，本项目主要针对设备、机械等固定资产进行融资租赁，帮助企业获得所需设备，提高企业的生产能力和竞争力。 3. 融资租赁方式，本项目将采取直租、回租等多种融资租赁方式，根据企业的实际需求和资金状况，制定灵活的融资租赁方案，确保企业获得最大的利益。 4. 项目实施步骤，本项目的实施步骤包括需求调研、方案设计、资金筹集、合同签订、设备交付等多个环节。通过严谨的项目管理，确保项目按时、按质完成。 四、项目优势。 1. 灵活多样的融资方式，本项目将提供多种融资租赁方式，满足不同企业的需求，帮助企业灵活运用资金。
2. 降低企业资金压力，通过融资租赁，企业可以避免一次性大额资金支出，降 低企业的资金压力，提高资金利用效率。 3. 提高企业竞争力，融资租赁可以帮助企业获得所需设备，提高生产效率，增 强市场竞争力，推动企业的健康发展。 五、项目实施计划。 1. 需求调研，对企业的融资需求进行全面调研，了解企业的资金状况和设备需求。 2. 方案设计，根据企业的实际情况，设计灵活多样的融资租赁方案，确保企业 获得最大的利益。 3. 资金筹集，通过多方渠道筹集资金，确保项目的资金支持。 4. 合同签订，与融资租赁公司等相关机构签订合同，明确双方权利义务，确保 项目顺利进行。 5. 设备交付，按照合同约定，将所需设备交付给企业，确保项目达到预期效果。 六、项目风险及对策。 1. 资金风险，通过多方渠道筹集资金，降低资金风险。 2. 设备质量风险，严格审核设备供应商，确保设备质量达标。 3. 市场风险，加强市场调研，制定科学合理的市场推广策略，降低市场风险。 七、项目效果评估。 本项目将通过对企业的资金状况、生产效率、市场竞争力等方面进行全面评估，确保项目的实施效果达到预期目标。 八、总结。
一、融资租赁资产证券化诞生背景 我国自1981年起从日本引入融资租赁方式，至今已有三十多年的发展历史，融资租赁业也经历了从繁盛到低迷再到复苏的过程。然而，与西方经济发达国家相比，我国融资租赁业仍处于落后的状态，随着国内融资租赁业务的不断发展，逐渐遇到了发展瓶颈： （一）、资金困境 融资租赁业是典型的资金密集型产业，对于资金的需求巨大，但自身的资金来源却远远不够。融资租赁公司虽然属于金融行业，但却不能像银行吸收大量的存款，而只能吸收少量信托和委托存款。而且对于厂商系融资租赁公司而言，大部分母公司厂商的设备销售本来就以赊销为主，货款难以短期收回，本身的资金链就比较紧张；其次，融资租赁公司外源融资渠道非常狭窄，融资租赁公司现有的绝大部分资金来源是银行的短期贷款，但鉴于融资条件、跨境使用限制，这些渠道能为融资租赁公司提供的资金量非常有限。（二）、资本困境 商务部管辖的融资租赁公司，其资本杠杆为10倍（资产总额/净资本）；银监会监管的金融类融资租赁公司，其资本杠杆为12.5倍（风险资产总额/净资本）。融资租赁公司在业务发展到一定的规模时，要开展新业务，必须在两条路径中作出选择：增加资本金或出售原有业务。不断增加资本金是不可持续的，所以只有寻找出售原有业务的方式来获取资金，增加流动性。 二、融资租赁资产证券化概念及流程 融资租赁资产证券化是指以租赁资产所产生的现金流（租金）为支持，在资本市场上发行证券进行融资，并将租赁资产的收益和风险进行分离的过程。融资租赁资产证券化基本过程可描述如下，由融资租赁公司将预期可获取的稳定的现金收入的租赁资产，组成一个规模可观的“资产池”，然后将这个“资产池”销售给专门操作资产证券化的“特殊目的载体”（Special Purpose Vehicle,SPV），由SPV以预期的租金收入为保证，经过担保机构的担保和评级机构的信用评级，向投资者发行证券，筹集资金。 其具体流程是，租赁债权的拥有者融资租赁公司将所持有的各种流动性较差的同类或类似的租赁债权组成一个规模可观的“资产池”，卖给租赁债权证券化的机构———特殊目的载体（SPV），从SPV那里取得销售租赁债权的资金。然后，由担保机构担保、评级机构进行评级，SPV再以这些债权为抵押，通过承销商发行资产支持证券，二级市场的中介机构把债券销售给投资者，从最终投资者那里取得销售证券的资金。这种租赁债券可以通过证券发行市场公开发行或通过私募形式推销给投资者。从本质上讲，租赁资产证券化是租赁公司以可预期的现金流为支持而发行证券进行融资的过程。 三、融资租赁资产证券化SPV形式选择
住房抵押贷款证券化下的SPV法律构建【摘要】 本文讨论了住房抵押贷款证券化下的SPV法律构建。在提及了背景介绍和研究意义。正文部分包括SPV的概念、在住房抵押贷款证券化中的作用、法律构建、主要法律文件以及法律合规要求。结论部分强调了SPV法律构建的重要性，展望未来发展，并对文章内容进行了总结。通过本文的研究，可以更好地了解和掌握住房抵押贷款证券化中SPV的法律构建及相关要求，为相关实践提供法律依据和指导。 【关键词】 住房抵押贷款证券化、SPV、法律构建、法律合规、重要性、发展展望、结论总结 1. 引言 1.1 背景介绍 在当今社会，金融市场的不断发展和创新使得住房抵押贷款证券化成为一种常见的金融手段。住房抵押贷款证券化是指金融机构通过将持有的抵押贷款打包成证券，并通过发行、销售这些证券来募集资金，从而将风险分散到更广泛的投资者群体中。在这一过程中，SPV （特殊目的机构）扮演着关键的角色。 SPV是一个独立的法律实体，其主要功能是从资产所有者那里取得资产，通过发行证券将资产的受益权进行证券化，从而实现资金募
集。SPV在住房抵押贷款证券化中的作用不可忽视，它通过将抵押贷款资产的现金流分隔开，减少了资产池的风险，提高了证券化产品的信用评级。 在建立SPV的过程中，法律构建是至关重要的。SPV的法律构建包括明确SPV的权利义务、资产划拨、破产风险控制等内容。而SPV 的主要法律文件则包括设立文件、资产转让协议、服务协议等。 在住房抵押贷款证券化领域，法律合规要求尤为重要。只有确保SPV的合规性，才能有效地保护投资者的权益，维护市场秩序。中的内容至此结束。 1.2 研究意义 The research on the legal construction of Special Purpose Vehicles (SPVs) in the securitization of mortgage loans is of great significance for several reasons. Firstly, understanding the legal framework of SPVs is crucial in ensuring the stability and security of the housing market. SPVs play a key role in the process of securitization, which involves pooling together mortgage loans and transforming them into tradable securities. A sound legal structure for SPVs can help mitigate risks and protect the interests of investors, borrowers, and other stakeholders in the housing market. 2. 正文
融资租赁的具体形式 融资租赁的具体形式包括：直接租赁、转融资租赁、售后租回融资租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁等。 1、直接租赁：是融资租赁的最普遍最简单也是最主要的形式。即租赁公司通过筹/集资金，直接购入承租企业选定的租赁物品，并给承租企业使用的一种租赁形式。按三方(出租人、承租人、供货人)参与，至少由两个合同(融资租赁合同、购买合同)构成，具有不可解约性。因为设备是承租人特殊定购的，是特定设备，如果承租人解约，出租人很难再将此设备租给他人，出租人为此要承担较大的风险。这种租赁方式关系简单、手续较为简便。 2、转融资租赁：由出租人从另一家融资租赁公司租进设备，然后转租给承租人使用。第二出租人可以不动用自己的资金而通过发挥类似融资租赁经纪人的作用而获利，并能分享第一出租人所在国家的税收优惠，降低融资成本。转融资租赁多发生在跨国融资租赁业务中。 3、售后租回融资租赁：一般简称回租，由设备使用方首先将自己的设备出售给融资租赁公司(出租人)，再由租赁公司将设备出租给原设备使用方(承租人)使用。厂商通过回租可以满足其改善财务状况(资产负债表)、盘活存量资产的需要，并可与融资租赁公司共同分享政府的投资减税优惠政策带来的好处，以较低的租金即可取得继续使用设备的权利。财产(设备)所有人通过这种方式可以在不影响自己对财产继续使用的情况下，将物化资本转变为货币资本。 4、杠杆融资租赁：国外杠杆融资租赁的运作方式十分复杂，涉及的当事人较多，一般包括承租人、生产厂商、物主出租人、物主受托人、债权人、经纪人等。融资租赁公司(出租人)只承担设备成本的一小部分，一般为20-40%，并以此为“杠杆”，大部分由银行或银团等金融机构提供。出租人要把租赁物的所有权、融资租赁合同的担保受益权、租赁物的保险受益权及融资租赁合同的收益权转让或抵押给贷款人，贷款人对出租人无追索权。该融资租赁对象大都是一些购置成本非凡高的大型设备，如飞机、轮船、卫星等。 5、委托融资租赁：一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。第二种方式是出租人委托承租人或第三人购买租赁物，出租人根据合同支付货款。又称委托购买融资租赁。 6、项目融资租赁：承租人是以项目自身的财产和效益为保证，与出租人签订项目融资租赁合同，出租人对承租人项目以外的财产和收益无追索权，租金的收取也只能以项目的现金流量和效益来确定。出卖人通过自己控股的租赁公司采取这种方式来推销产品，扩大市场份额。通讯设备、大型医疗设备、运输设备甚至高速公路经营权可采用这种方法。
飞机租赁经典案例介绍 [案例一] 单机(SPV)融资租赁 中航租赁紧跟飞机租赁业务的创新步伐，完成公司首单单机 ( SPV)租赁业务，为某公务航空公司成功融资租赁一架湾流G550公务机。该架飞机于2012年1月16日正式交付，1月19日晚调机回国，落地天津机场。 1.租赁业务实施 本项目的操作难点在于国内SPV公司注册地点的选择、项目结构的设计、业务所涉及的法律事宜及项目操作时间紧促等一系列问题，由于首次操作缺乏经验，该项目的操作历尽周折。 首先，中航租赁通过充分调研和对比国内各大保税区的优惠政策，审慎选取天津东疆保税港区为首单单机( SPV)租赁业务的落户地点。东疆保税港区给予在保税港区设立的单机( SPV)租赁公司，在所得税方面均给予部分税收返还，同时在飞机购买、融资渠道等方面也给予不同程度的政策优惠，较上海外高桥和北京天竺保税区的优惠政策更为有效突出，正因其政策优势，目前东疆保税港区已经云集了工银租赁、民生租赁、长江租赁和渤海租赁等十几家大型金融租赁和融资租赁公司，已完成52架飞机租赁业务，飞机租赁资产达30亿美元。 其次，多次与相关主管部门组织会议，讨论并解决项目操作过程中遇到的问题，一一解决飞机引进批文与租赁结构不符、进口机电证
的快速登记办理、飞机进关承诺函的出具等具体问题。由于这些实务操作中遇到的管理部门较多，部分问题为东疆保税港区未曾遇到的新问题，因此，为解决这些问题，公司抽调项目人员多次与相关管理部门协调，快速应变，按时完成了该单租赁业务。 再次，该单创新业务中涉及较多的法律事宜，诸如飞机所有权益的事先转让、与飞机供应商达成账户共管协议及涉及的税种、担保等事项与常规租赁业务的区别，为此公司专门聘请了行业界的知名律师事务所，咨询、协助和审核处理相关的法律文件，确保本项目的所有操作和相关文件合乎法律规定、合乎政策规范和管理部门的要求。 2.租赁业务总结 本项目的操作对中航租赁日后开展飞机租赁业务具有较好的示 范和指导意义，在以下方面具有相较于普通融资租赁业务的明显优势：第一，帮助承租人解决一次性缴纳飞机税款的资金压力。我国针对小型飞机（空载重量25吨以下）进口征收关税为5%，增值税为17%，复合税率高达22.85%,如果以经营租赁方式从国外引进除关税、增值税外还包括6-10%的预提所得税（根据出租方所在地不同，税率不同）。天津东疆保税港区规定在其辖区内注册的租赁公司，境内融资租赁飞机进口税金可按照每期支付的租金进行分期缴纳。 第二，保障出租人的融资本金不被挪用，控制项目融资风险。用保税区SPV公司作为出租主体，承租人需将与飞机供应商的飞机购买权益转让给SPV公司，由SPV公司向境外飞机供应商全额支付飞
融资租赁业务模式详解 融资租赁的基本方式是三方当事人（出租人、承租人、厂商）间的两份合同（购买合同、租赁合同）所确定的债权债务关系。从最基本的直接购买融资租赁（Direct financial lease），可以诱导出多种变体，如转融资租赁、售后租回融资租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁、托拉斯融资租赁等。除这些在北美、西欧及东亚韩日已成熟使用的融资租赁方法外，由于市场的驱动和业务的拓展，近几年来国内外的一些租赁公司，又开发出许多新的行之有效的方法，现将这些方法的要点简述于下： 1.转融资租赁（Sub-lease）：由出租人从另一家融资租赁公司租进设备，然后转租给承租人使用。第二出租人可以不动用自己的资金而通过发挥类似融资租赁经纪人的作用而获利，并能分享第一出租人所在国家的税收优惠，降低融资成本。转融资租赁多发生在跨国融资租赁业务中。 2.售后租回融资租赁(Sale and leaseback lease)：一般简称回租，由设备使用方首先将自己的设备出售给融资租赁公司（出租人），再由租赁公司将设备出租给原设备使用方（承租人）使用。厂商通过回租可以满足其改善财务状况（资产负债表）、盘活存量资产的需要，并可与融资租赁公司共同分享政府的投资减税优惠政策带来的好处，以较低的租金即可取得继续使用设备的权利。财产（设备）所有人通过这种方式可以在不影响自己对财产继续使用的情况下，将物化资本转变为货币资本。 3.杠杠融资租赁(Leveraged lease)：国外杠杠融资租赁的运作方式十分复杂，涉及的当事人较多，一般包括承租人、生产厂商、物主出租人、物主受托人、债权人、经纪人等。融资租赁公司（出租人）只承担设备成本的一小部分，一般为20~40%，并以此为“杠杆”，大部分由银行或银团等金融机构提供。出租人要把租赁物的所有权、融资租 赁合同的担保受益权、租赁物的保险受益权及融资租赁合同的收益权转让或抵押给贷款人，贷款人对出租人无追索权。该融资租赁对象大都是一些购置成本非凡高的大型设备，如飞机、轮船、卫星等。 4.委托融资租赁(Entrusted lease)：一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。第二种方式是出租人委托承租人或第三人购买租赁物，出租人根据合同支付货款。又称委托购买融资租赁。
融资租赁基础知识 （一）租赁的含义与特征 含义：是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方（承租方）通过支付租金，向出让资产的一方（出租方）取得资产使用权的一种交易行为特征：1.所有权与使用权相分离 2.融资与融物相结合 3.租金的分期归流 （二）租赁的分类：经营租赁与融资租赁 （三）融资租赁的基本形式 基本形式包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁 （1）直接租赁。直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。 （2）售后回租。售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。 （3）杠杆租赁。杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者。 （四）融资租赁租金的计算 1.决定租金的因素 2.租金的支付方式 租金通常采用分次支付的方式，具体类型有： （1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 （2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。
（3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。 【提示】承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，实务中大多为后付等额年金。 3.租金的计算 折现率通常要根据利率和租赁手续费率确定。 （五）融资租赁筹资特点 优点：1.在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产 2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱） 3.限制条件较少 4.能延长资金融通的期限（相对于贷款） 5.免遭设备陈旧过时的风险 缺点：资本成本高。租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%。 （六）融资租赁的功能 1、融资功能 融资功能是融资租赁业务最基本的功能。融资租赁业务本身是一种以实物为载体的融资手段，是承租人扩大投资、进行技术改造，实现资产变现、增加资产流动性，缓解债务负担的有效筹资渠道。对融资租赁公司而言，融资功能是否充分发挥对其效益情况起到至关重要的作用。 融资租赁公司不仅可以利用财务杠杆，配比部分信贷资金，而且还可以通过选择租赁项目，使资金的运作达到最佳状态。融资功能使得承租人可以使用最少的资金进行企业的扩大投资，利用融资租赁进行融资、扩大生产和进行技术改造等。 2、融物功能 融物功能是融资租赁业务不同于其它融资方式的特色。在市场经济条件下，由于市场主体享有信息资源的不平衡，承租人无力购买出卖人的商品，而出租人的购买并出租的行为使得商品在不同的市场主体之间自由的流动。 3、投资功能
飞机租赁的模式及流程 一、飞机取得的方式 全球航空运输业所使用的飞机2／3以上通过租赁方式获得。预计到2020年，中国民航业要补充新飞机超过2500架，飞机租赁所涉及的资金至少达到830亿美元。自购、融资租赁、经营性租赁是航空公司获得飞机的主要途径。通过采用自购、融资租赁和经营性租赁混合形式管理机队可以使航空公司在机队规划和机队管理方面具有很强的的灵活性，才能应对在不同经济环境和运行环境下应对市场的变化和战略的变化。 （一）自购 自购就是航空公司通过使用自有资金、银行信贷和出口信贷等方式购买飞机，获得飞机的所有权和使用权。 自购方式的主要优势： 1.可以在折旧税收方面获利； 2.可以享受飞机残值收益； 3.有权利自由决定新飞机的构型和性能数据； 4.与飞机制造商关系密切，可以获得制造商的支持； 5.以后可以出售飞机获得资金。 自购方式的主要劣势： 1.增加负债；
2.需要大量先期支付； 3.航空公司要承受飞机残值的风险； 4.降低航空公司机队的灵活性。 （二）融资租赁 购买一架价格数千万乃至上亿元的飞机，意味着这笔巨大的现金将被变成一座大型金属机器，它能载着你翱翔天空，却不能像其他现金那样为你“钱生钱，利滚利”。如果企业又想拥有自己的私人飞机，又希望它不从自己的现金流里抽走太大一部分，那就需要考虑融资买飞机了。 融资租赁是购买飞机时最常用的一种融资方式。一般来说由航空公司首先选择飞机，银行或租赁公司给航空公司提供飞机的购买资金，航空公司获得了飞机大部分使用寿命期的使用权，在租赁期出租人拥有法律上的所有权。 融资租赁的特性： 1.一般来说租赁期是长期性的，租期通常在12年以上。 2.是完全的分期偿还租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金完全覆盖了出租人支付的飞机的价格。 3.通常情况在租赁期内租赁是不可以取消和终止的。 4.租期结束后承租人可优先按约定的价格购买飞机的残值，从而获得飞机的所用权。 融资租赁的模式：