一．行业总体概况
血制品主要以健康人血浆为原料，采用生物学工艺或分离纯化技术制备的生物活性制剂。血制品主要包括白蛋白，免疫球蛋白和凝血因子三大类。血制品的疗效是一般药物很难达到的，从严格意义上来说全部都没有可替代的产品，由于供需矛盾巨大，血液制品行业一直维持高景气度。
米内网数据显示，最近5年我国血液制品市场规模逐渐增大，每年的增速都超过了10%，2014年的市场规模已经达到191亿元。
二．产业链分析
1.供给方分析
血液制品行业的供给方主要来自产业链上游的供浆人以及单采血浆站。
2006.4.11卫生部等部门发布《关于单采血浆站转制的工作方案》，原由县级卫生行政部门设置的单采血浆站转制为由血液制品生产企业设置，单采血浆站与血液制品生产企业建立“一对一”供浆关系。2012年《关于单采血浆站管理有关事项的通知》，血液制品生产企业经省级卫生行政部门批准申请设置新的单采血浆站，其注册的血液制品应当不少于6
个品种（承担国家计划免疫任务的血液制品生产企业不少于5个品种），且同时包含人血白蛋白，人免疫球蛋白和人凝血因子类制品。鼓励各地设置审批单采血浆站，并适当扩大现有
单采血浆站的采浆区域，提高单采血浆采集量。全国仅有华兰生物，上海莱士，天坛生物，博雅生物等12家企业符合条件，数量仅占国内血制品生产企业数目的一半。
目前全国约有浆站203个左右，天坛生物在兰州所上海所武汉所和贵州中泰注入有浆站达到最多的42个，上海莱士并购郑州邦和和同路生物之后浆站达到30个，华兰生物目前有17家浆站和6家分站，泰邦生物和远大蜀阳拥有13个浆站，江西博雅和广西双林拥有10个浆站。
从采浆量来看，各个浆站的采浆量差别很大，据卫生部统计数据，2010年只有66家单采血浆站年采浆量大30吨，最少的采浆量仅为1.3吨，目前上市公司单个浆站采浆量约为30吨。
所以浆站的数量只是一方面，单个浆站采浆量的提升才是重点，比如广东卫伦虽然有5个浆站，但总采浆量才1.5吨，地区之间差异较大。
从浆站分布来看，成都蓉生和远大蜀阳集中四川，华兰生物集中分布在重庆，河南，广西，上海莱士则分散在广西，山西，安徽，内蒙，湖南等地，生化主要分布在广西，广东等地，人福药业旗下的中原瑞德分布在湖北。供浆人主要来自经济相对落后地区，因此四川，重庆，广西，山西，陕西，河南等地多为企业设置浆站的理想之地。
2.需求方分析
血液制品行业需求者主要是下游的药店，医院最终到终端患者。其中，白蛋白是救治伤员和外科手术的必备药物，也是国家储备物资之一。目前仍然处在正常手术需求都得不到满足的状态。免疫球蛋白我国使用量仅为3g/千人，而美国的使用量为108g/千人。经测算，仅血友病病人这一块凝血VIII因子的理论需求就在540万剂（200IU/剂），而我国每年国产凝血VIII因子的批签发数量仅在25万剂左右，供需缺口矛盾巨大。卫生部数据显示，2013年我国血液制品的需求量在8000吨左右，供需缺口在5000吨以上。
3.新进入者分析
2001年国务院办公厅发布通知，国家实行血液制品生产企业总量控制，从2001年起，不在批准新的血液制品生产企业，当时存量企业有36家包含中生集团下的6家生物制品所，目前GMP仍在有效期的只有25家。因此血液制品行业无新的进入者。按照WHO的建议，为了避免传播可能潜在存在的疾病，各国的血液制品最好是自给自足，进口比例不可能无限制扩大，目前我国仅批准进口白蛋白和重组凝血因子产品。
4.替代品分析
严格意义上，全部无可替代的其他化学药品，特别是人凝血因子类制品。
5.现有竞争者的竞争分析
我国现存的血制品企业大概在25家左右，浆站数量在203个左右，由于无新进竞争者，企业主要通过并购来提高行业的集中度。天坛生物通过资产注入获得兰生所，上生所，武汉所和贵州中泰，华兰生物2007年收购重庆益拓，人福医药收购中原瑞德，中国医药2015年底获得上海新兴的股权，上海莱士近两年收购郑州邦和和同路生物，汉森制药的大股东投资南岳生物，博晖创新和沃森生物同时持股广东卫伦和河北大安，博雅生物收购海康生物后又卖出，主要血制品上市公司都进行了并购。
从存量企业来看，血液制品公司可并购的资源并不多了，在生产的企业中具备盈利能力的还有远大蜀阳隶属于成都市政府，山西康宝同时发展血液制品和生物制药。
三．市场分析
1.产品线分析
血液制品主要分为3大类，白蛋白，免疫球蛋白，凝血因子类，我国目前已经批准了18种血液产品，企业大多集中于低端的白蛋白和免疫球蛋白两类上，高端的凝血因子则格
局相对集中。
从产品线来看，天坛生物注资后品种数最多，达到14，华兰生物，上海莱士，上海新兴有11种，泰邦生物和远大蜀阳有8种，江西博雅有7种，同时，各企业大多在进行凝血因子类的研发。
另外一个方面，有品种的生产批件并不一定全部在生产，各企业都没有全部生产相应的品种，都是有选择性的生产。
2.各产品批签发分析（注：批签发来源于中检所，上检所，北京检所，武汉检所，成都检所，由于武汉检所提取不完全，影响到同路生物和武生所的数据完整性，因此同路生物和武生所的数剧应该更高一些；天坛生物的数据综合了成都蓉生，上海所兰州所武汉所和贵州中泰，上海莱士的数据综合了邦和和同路；为了降低统计难度，各品种没有分规格；人血白蛋白和凝血因子没有统计国外企业；所有数据来源于官方网站截至到2016年3月10日）。
血液制品实行批签发制度，原料血浆投产前至少需要3个月的检疫期，上市销售前需要实施批签发，最后销售给医院或经销商。经销商经营血制品需取得相关资质，门槛较高。
由于具体浆站的采投浆量难以获得，因此批签发是我们分析的重点，批签发不仅体现了企业的血浆数量也体现了企业的提取能力。
（1）人血白蛋白
从绝对数量来看，2015年华兰生物的人血白蛋白批签发最多获得了260万，天坛生物次之，189万，其次是远大蜀阳184万，上海莱士130万，山西康宝112万。可以发现人血白蛋白的批签发呈现两极分化的趋势，龙头企业和小规模企业数量差距甚大。
从稳定性来说，华兰生物连续两年保持增长，尤其是2015年在规模较大的情况下实现了34%的高增长，上海莱士2014增幅较大，2015年出现了负增长；天坛生物保持连续增长，但增幅较小。远大蜀阳也在较大规模的基础上实现了较大幅度的联系增长。其他企业则波动幅度较大。
（2）静注人免疫球蛋白
从绝对数量来看，天坛生物2015年的批签发最多，117万，华兰生物和上海莱士次之，分别是96万和94万，远大蜀阳82万，山西康宝79万，泰邦生物65万。
从增幅来说，中原瑞德增幅最大，上海莱士和远大蜀阳连续两年保持高增长。
（3）人免疫球蛋白
从绝对数量来看，天坛生物和华兰生物数量最多，分别是27万和21万；泰邦生物2015年没有批签发，远大蜀阳2015年有4万的批签发。
综合来看，在人免疫球蛋白的生产上，各个企业都不稳定，波动很大。
（4）乙型肝炎人免疫球蛋白
从绝对数量来看，华兰生物和远大蜀阳的批签发最多分别是51万和50万，天坛生物有22万，上海莱士有2万。
从稳定性来看，华兰生物和远大蜀阳都能够保持稳定的增长，尤其是华兰生物2015年增长了42%，上海莱士乙型肝炎人免疫球蛋白的生产不稳定，天坛生物连续两年负增长。博雅和泰邦近3年都没有批签发。
（5）狂犬病人免疫球蛋白
从绝对数量来看，远大蜀阳的批签发最多有58万，江西博雅有36万，泰邦有34万，华兰24万，天坛21万。
综合来看，在狂犬病人免疫球蛋白的生产上，各个企业都不稳定，波动很大。
（6）破伤风人免疫球蛋白
从绝对数量来看，天坛生物的批签发最多40万，远大蜀阳38万，华兰生物33万，泰邦生物14万。
（7）人凝血因子8
华兰生物在人凝血因子8中独占鳌头，2015年批签发22万，上海莱士7万。
（8）人凝血酶原复合物
华兰生物的人凝血酶原复合物批签发最多30万，上海新兴3万，泰邦生物2.6万。
（9）人纤维蛋白原
江西博雅的人纤维蛋白原的批签发最多18万，上海莱士次之13万，华兰生物3万。
由于血浆量有限，各个企业都是有选择性的进行产品生产，我们看到各个企业各种产品的生产波动通常很大，能稳定进行产品生产的不多。
其次血液制品企业分化很严重，华兰，天坛，莱士处于第一集团，远大蜀阳，泰邦生物处于第二集团，中原瑞德，江西博雅则体量较小。
我们发现华兰生物的稳定性是最好的且产品分布均匀，除了狂犬病人免疫球蛋白外其余产品的批签发都排在前3。从结构上来说，华兰生物的白蛋白，免疫球蛋白产品和其他企业相差不多，但在高端的凝血因子类产品上，华兰生物在人凝血因子和人凝血酶原复合物上独占鳌头，天坛生物和上海莱士的生产集中在白蛋白，人免疫球蛋白上。
综合来看，华兰生物的稳定性和提取能力是血液制品企业中最好的。另外，博雅生物将生产集中在高端产品人纤维蛋白原上以此来优化结构。
四．行业关键成功要素及企业核心竞争力分析
血液制品行业的关键竞争能力主要在于供给端的扩大，也就是对浆站资源的把握，主要体现在两个方面，一是浆站数量的拓展，二是单个浆站采浆量的提升。其次还要看产品的的综合利用率，主要表现在产品线的数量以及能稳定提取的数量。
（1）浆站拓展能力（主要受各地政策影响）
目前重庆市针对单采血浆站批准可以开设分站，河南也在在浆站设立问题上有所突破。广东，江西，四川，河南，湖北等地区2015年均有新的浆站获批，根据上市公司的相关公告，预计16年将有20个左右浆站获批。
具体来看，华兰生物的浆站潜力较大，华兰生物独居河南，河南是人口大省，目前只有4个浆站，政府也在浆站的设置上有所放松，基本上每年维持1-2家的设置。莱士的浆站分布较广，也具有一定的拓展能力，生化定增23亿进行10浆站的建设，博雅有2个浆站在建，四川的浆站分布最多，预计超过30家，成都蓉生和远大蜀阳都集中分布在四川。
（2）单个浆站采浆能力
效率提升主要是政策及企业综合作用的结果：一方面政策对供血浆者的户籍和年龄范围有所放松，另一方面价格放开，使企业愿意在成本端投入更多资金，提升献浆员数量及献血频次。政策方面：2014年广东省将献浆员资格由户籍人员扩大到持有当地居住证的人员；新版药典对献浆员年龄进行了修订，规定献浆者年龄为18-55岁，固定献浆者可放宽至60岁等；企业方面：增加献血人员补助，增强宣传等。
从目前的结果来看，华兰生物的单个浆站的采浆量是最大的，且具备一定的成长能力，因为华兰生物重庆地区的浆站都在近几年才开设的，天坛生物由于承接国有资产，浆站多建于上世纪90年代，运行较为成熟，因此单采浆量较低。
（3）产品线数量和结构
2001年全球成立了人类蛋白质组计划，其中一组为血浆蛋白质组，目前已明确发现的血浆蛋白有10546种。目前研究较多的仅仅为70余种，国外已经可以制成制品的不超过30种，然而中国血制品种类最多的企业为注资后的天坛生物14种，华兰生物，上海莱士，上海新兴11种。其余企业也在积极进行产品的研发，补充高端产品线。
在血液制品产业结构上，目前我国血液制品的品种数量有限（11个品种），无法与国外20个品种相比，因此产品结构调整势在必行。国外凝血因子在血液制品中所占比例约30%，而我国仅有3%，产业结构不合理。
（4）稳定提取能力
从批签发来看，只有龙头企业具备稳定的提取能力，其中华兰生物的稳定性最好。
（5）综合利用率
我们从营收，成本，营业利润数据来比较企业的综合利用率。（注：因为采投浆量和销售额之间有差距，因此这个数据只是大概）。
从数据来看，利用率最好的是华兰生物和上海莱士，生化次之，博雅生物的利用率最低。
五．行业投资机会
近期各省在浆站设置上均有所放松，同时2015年血液制品实行自主定价，因此行业进入量价齐升的阶段。
短期我们关注提价带来的业绩增厚上，目前静注人免疫球蛋白目前已经提价10%-20%，人纤维蛋白已经提价100%-150%，破伤风免疫球蛋白调高70%左右。
从批签发上测算，业绩弹性最大的是天坛生物和博雅生物，天坛生物主要是由于2015年净利润锐减93%，博雅生物则受益于人纤维蛋白原提价和占比较大的双重影响。
长期来看，我们看好在血浆量和综合利用率上具备核心竞争力的企业，推荐华兰生物，
1.短期来看，华兰生物的采浆量落后于上海莱士和注资后的天坛生物，但是华兰生物在拓展潜力，浆站的成长性，浆站管理能力上具备优势。
2.利用率来看，华兰生物产品的稳定性最好的，结构上偏向于高端产品，利用率最高。
六．风险提示
1.涨价不及预期；
2.血液制品安全性事故；
3.政策性风险。
血液制品项目招商引资报告 规划设计/投资方案/产业运营
血液制品项目招商引资报告 在血液制品行业发展过程中，随着世界范围内陆续发生血制品安全事件，各国政府逐渐加强了监管，加上企业的兼并重组，全球血液制品企业 从上世纪70年代的102家减少到不足20家（不含中国），其中美国5家，欧洲8家。行业整合后，形成了以CSL、Baxalta、Grifols等国际龙头企业，采浆量前五位的企业市场份额占比为80%以上，基本垄断了世界上血液制品的供应，行业集中度凸显。 该血液制品项目计划总投资5616.06万元，其中：固定资产投资 4240.38万元，占项目总投资的75.50%；流动资金1375.68万元，占项目 总投资的24.50%。 达产年营业收入9918.00万元，总成本费用7721.73万元，税金及附 加102.44万元，利润总额2196.27万元，利税总额2601.64万元，税后净 利润1647.20万元，达产年纳税总额954.44万元；达产年投资利润率 39.11%，投资利税率46.33%，投资回报率29.33%，全部投资回收期4.91年，提供就业职位199个。 报告针对项目的特点，分析投资项目能源消费情况，计算能源消费量 并提出节能措施；分析项目的环境污染、安全卫生情况，提出建设与运营 过程中拟采取的环境保护和安全防护措施。
......
血液制品项目招商引资报告目录 第一章申报单位及项目概况 一、项目申报单位概况 二、项目概况 第二章发展规划、产业政策和行业准入分析 一、发展规划分析 二、产业政策分析 三、行业准入分析 第三章资源开发及综合利用分析 一、资源开发方案。 二、资源利用方案 三、资源节约措施 第四章节能方案分析 一、用能标准和节能规范。 二、能耗状况和能耗指标分析 三、节能措施和节能效果分析 第五章建设用地、征地拆迁及移民安置分析 一、项目选址及用地方案
血液制品项目 投资分析报告 投资分析/实施方案
血液制品项目投资分析报告说明 血液制品是指从健康人的血浆中分离出来的成分较为单一、浓度较高的，可用于临床治疗的物质。血液制品的原料是健康人的血浆，目前血浆来源主要有单采血浆和回收血浆两个途径，其中回收血浆在中国不允许调拨给血制品企业，单采血浆是血制品企业的唯一采浆途径。 该血液制品项目计划总投资14504.51万元，其中：固定资产投资10525.74万元，占项目总投资的72.57%；流动资金3978.77万元，占项目总投资的27.43%。 达产年营业收入31868.00万元，总成本费用24457.92万元，税金及附加296.20万元，利润总额7410.08万元，利税总额8728.36万元，税后净利润5557.56万元，达产年纳税总额3170.80万元；达产年投资利润率51.09%，投资利税率60.18%，投资回报率38.32%，全部投资回收期4.11年，提供就业职位507个。 报告根据项目产品市场分析并结合项目承办单位资金、技术和经济实力确定项目的生产纲领和建设规模；分析选择项目的技术工艺并配置生产设备，同时，分析原辅材料消耗及供应情况是否合理。 ......
报告主要内容：项目基本信息、背景和必要性研究、市场调研预测、项目规划分析、项目选址可行性分析、工程设计、工艺技术、项目环境分析、生产安全保护、项目风险应对说明、项目节能分析、进度说明、项目投资方案分析、项目经济效益可行性、项目总结、建议等。
第一章项目基本信息 一、项目概况 （一）项目名称 血液制品项目 血液制品是指从健康人的血浆中分离出来的成分较为单一、浓度较高的，可用于临床治疗的物质。血液制品的原料是健康人的血浆，目前血浆来源主要有单采血浆和回收血浆两个途径，其中回收血浆在中国不允许调拨给血制品企业，单采血浆是血制品企业的唯一采浆途径。 （二）项目选址 某高新区 （三）项目用地规模 项目总用地面积43388.35平方米（折合约65.05亩）。 （四）项目用地控制指标 该工程规划建筑系数64.37%，建筑容积率1.04，建设区域绿化覆盖率6.30%，固定资产投资强度161.81万元/亩。 （五）土建工程指标
中国书画行业分析报告 (本文为Word格式，下载后可自由编辑)
目录 一、中国书画市场概述 （一）我国书画艺术市场的现状 （二）我国书画艺术市场的特点 （三）中国书画市场造假历史 二、中国书画市场存在的问题 （一）精品难觅，赝品横行 （二）反品充斥，拍卖行警钟长鸣 1.竞标不付 2.抬轿 3.过分包装，假拍屡见不鲜 （三）作伪手段多样，鉴定证书难辨 三、发展中国书画市场的对策 （一）建立良好的中国书画市场管理体制 （二）针对反品充斥，拍卖行警钟长鸣问题的对策 1.拍卖行应与画廊、艺术博览会协调运作 2.学术研究与市场形成积极互动 3.加强对艺术经纪人才的培养 （三）针对作伪手段多样，鉴定证书难辨问题的对策 1.建立中国书画材料数据库 2.完善经验鉴定评价体系 3.构建书画鉴定的科技应用体系 4.建立中国书画鉴定数据库 结语
中国书画行业分析报告 摘要：书画交易一直是中国艺术品交易市场中最主要的内容，在中国艺术品拍卖市场上，书画的份额更是占到了百分之七八十，不少拍卖公司每年推出的春秋大拍，全是书画作品。在一些文艺论坛上，来自书画界的专家都不约而同地谈到了应该规范书画市场，呼吁大家冷静投资，看清火热市场背后的真相。通过对这个热闹得如一场戏的中国书画市场的解读，可以让大家更加理性的看待这个市场，看到其中的不足。中国书画市场，进行艺术创新、引进法律手段、展开学术批评、形成良性机制，这些，恐怕还有很长的路要走。 关键词：书画市场；造假；投资理财；拍卖；画廊 Abstract:Chinese calligraphy and painting works of art trade has always been the most important market in the content of works of art auction market in China, the painting is the share accounted for by七八十, many auction companies in the Spring and Autumn each year large pictures, calligraphy and paintings are . In a number of literary and artistic forums, from calligraphy and painting are both experts in the industry about the painting should be normative market to appeal for calm investment, to see the truth behind the hot market. Through the excitement of this show was like a Chinese painting of the interpretation of the market, allowing you a more rational look at this market, see deficiencies. Chinese painting market art innovation, the introduction of legal means to conduct academic criticism, the formation of a benign mechanism, which, I am afraid there is still a long way to go. Key words:Calligraphy and painting market；False；Investment managing finances；Auction；Decorated corridor
2018全球医药行业深度研究 报告 2018年12月
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 海外行业深度研究报告 图表目录 表1、2015年-2018年药品审评审批政策 .............................................................. - 6 - 表2、优先审评发布进展 ......................................................................................... - 7 - 表3、优先审评代表品种获批上市的时间（天）.................................................. - 8 - 表4、一致性评价关键政策梳理 ............................................................................. - 8 - 表5、通过一致性评价品种发布进展 ..................................................................... - 9 - 表6、4+7城市药品集中采购品种与竞争格局（一致性评价数据截止2018.11.15） .................................................................................................................................. - 13 - 表7、竞争程度决定基药中标价维护能力（2011-2013年） ............................. - 18 - 表8、抗癌药医保准入专项谈判药品结果 ........................................................... - 21 - 表9、基本药物目录调入和调出的标准 ............................................................... - 23 - 表10、部分重点公司品种调入基药目录情况...................................................... - 25 - 表11、未进入国家医保目录的新纳入基药品种.................................................. - 26 - 表12.港股医药板块近一年收入利润增长 ........................................................... - 29 - 表13. 港股医药公司和子版块上半年业绩情况.................................................. - 29 - 表14：已披露三季报香港上市公司业绩情况...................................................... - 30 - 表15：2018年港股上市医药公司新药及仿制药上市一览表 ............................. - 31 - 表16. 2018年港股医药板块部分新上市独角兽公司一览 ................................. - 32 - 表17.港股未盈利生物科技公司上市情况总结（截止2018.11.23） ................. - 32 - 表18.港股医药公司和子版块估值情况 ............................................................... - 34 - 表19：全国性流通商业2017-2018Q3收入利润情况 .......................................... - 37 - 表20：各省市完全执行两票制的时间 ................................................................. - 37 - 图1、国家医疗保障局职能整合 ........................................................................... - 11 - 图2、分级诊疗解决医疗供需矛盾 ....................................................................... - 27 - 图3、医生资源是医疗体系的核心 ....................................................................... - 27 - 图4、全国各地分级诊疗政策措施最新进展 ....................................................... - 28 - 图5、上海“1+1+1”模式示意图 ......................................................................... - 28 - 图6、我国医联体合作示意图 ............................................................................... - 28 - 图7. 中药配方颗粒市场规模（亿元） ................................................................ - 39 - 图8. 配方颗粒销售额占中药饮片比例 ................................................................ - 39 - 图9.复星医药（2196.HK ） .................................................................................... - 43 - 图10.中国中药（0570.HK ）.................................................................................. - 43 - 图11.康哲药业（0867.HK ） .................................................................................. - 43 - 图12.石药集团（1093.HK ）.................................................................................. - 43 - 图13.国药控股（1099.HK ）.................................................................................. - 43 - 图14.中国生物制药（1177.HK ）* ........................................................................ - 43 - 图15.三生制药（1530.HK ）.................................................................................. - 44 - 图16.绿叶制药（2186.HK ）.................................................................................. - 44 - 图17.华润医药（3320.HK ）.................................................................................. - 44 -
中国的健身行业市场分析 中国的健身行业起源于20世纪80年代，到现在已经走过了20多个年头，特别是改革开放以后，随着人民生活水平的提高和全民健身计划的倡导，以及2008北京奥运会的举办，中国人的健身意识得到了很大的提高。此外，由于城市生活节奏加快，工作压力的加大，许多收入较高的年轻白领也加入了健身的行列，在写字楼、居民区附近，各种健身俱乐部星罗棋布，什么牌子的都有，国外的LifeFitness、Precor、Naut ilus以及StarTrac，国内的更是数不胜数，好家庭健，英派斯健身，万年青，舒华，澳瑞特。 其实中国健身行业是一个发展中的小行业，受不成熟市场影响很大，过去十年和未来十年都面临还能大挑战。仅以中国销量第一的电动跑步机为例，国内销量占全部健身器材销量的70%左右，但数量仅仅是美国市场销量的1/6，但在13亿人口的大国，为什么在次会出现如此大的差异？ 中国健身器材行业在迅速发展的同时，一些问题也日益显露出来。特别是在国际市场缺乏知名品牌，产品附加值较低，同时，与国际先进水平相比，中国不少生产企业还处在仿制生产阶段，产品研发和技术创新能力不足。在消费领域，与欧美等发达国家相比，健身器材产品在家庭的普及率及用于健身运动的人均消费还很低。 2005年1-12月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值41,297,650千元，比2004年增长29%；实现累计产品销售收入40,784,927千元，比2004年增长30.29%；实现累计利润总额1,539,813千元，比2 004年同期增长了44.94%。 2006年1-12月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值51,537,399千元，比2005年同期增长24. 61%；实现累计产品销售收入49,740,392千元，比2005年同期增长24.2%；实现累计利润总额1,821,3 17千元，比2005年同期增长18.62%。相关分析：健身市场发展状况健身行业研究 2007年1-5月，中国体育用品工业企业实现累计工业总产值22,429,326千元，比2006年同期增长14.13%；实现累计产品销售收入21,283,642千元，比2006年同期增长15.69%；实现累计利润总额693,157千元。 中国健身产业为什么在全民健身和国外市场的引导下，仍然如此低迷？ 主要原因主要有三点： 一，行业缺乏灵魂 健身器材行业是类似于传统的机械制造和轻工业器材其销售方式也很有限制，仅仅为了单纯的利润为起点，并不能产生很大的口碑效应。 健身器材价格也非常混乱，由于缺乏统一透明的 价格体系，一些经营者增加了很多不必要的成本，他们又不得不把压力转嫁到消费者身上，因此，健身器材市场经历了一段混沌期。那时一台跑步机可以卖到16万，这还是7折后的价格，而实际上3折就应该可以买到。从某种意义上讲，健身行业最初的状况是卖方…蒙?着卖，买方也是…蒙?着买。在各省大城市的健身机构，也只去购买昂贵的欧美器材，也不愿意去考虑国内价格低廉的品牌，而对于低端消费者也收到用户的青睐，来自于原材料的成本和人力成本。其产品效应遵守业内的“二八法则”，即用户平时用到的80%的功能是由产品20%的性能提供的，另外80%的性能只提供20%的功能，显然性能和功能成了“两家人”。
不同血液净化方式对心血管稳定性影响的临床研究 袁飞 刘国辉 郑东文 罗海凤 DOI：10.3760/cma.j.issn.1007-1245.2011.01.004 基金项目：东莞市医学科学技术计划科研课题（2008105150204） 作者单位：523000 东莞市人民医院 【摘要】 目的 比较不同血液净化方法对慢性肾功能衰竭(CRF)患者心血管稳定性的影响及其内在可能机制。方法 将90例CRF患者随机分为3组。A组(HD组)行每周3次标准血液透析(HD)治疗；B组(HDF组)行每周2次常规标准血液透析(HD)治疗和每周1次血液透析滤过(HDF)治疗；C组(HP组)行每周2次常规标准血液透析(HD)治疗和每周1次血液灌流(HP)联合血液透析(HD)治疗。每一方案治疗时间为10周,间隔2周。间隔期用Fresenius F6或F8行常规HD治疗，共观察6个月。比较三组患者透析过程中心血管并发症的发生率以及治疗后6个月甲状旁腺素(iPTH)、血浆肾素(RA)、血管紧张素Ⅱ(AngⅡ)的变化。结果 透析过程中B组和C 组患者心血管并发症发生率分别为11．3％、10．9％，较A组20．4％明显减少，治疗后iPTH、血浆肾素(RA)、血管紧张素Ⅱ(AngⅡ)较A组也均明显下降，但B组和C组间未见明显差异。结论 血液透析滤过和血液灌流治疗病人心血管稳定性更好，这可能与其能有效地清除血浆RA、AngⅡ、甲状旁腺素(iPTH)等中分子毒素有关，两者效果相当，而血液灌流由于操作简单，设备要求低，更易于基层临床普及。 【关键词】心血管并发症；血液透析滤过；血液灌流；甲状旁腺素；肾素；血管紧张素Ⅱ 心血管疾病是影响慢性肾脏病患者预后的主要因素。近30年来，血液透析已发展成为拯救慢性肾功能衰竭患者生命的一种常规治疗，而我国透析患者心血管疾病的死亡率早在1999年已为47％，近年来更是逐年上升，是导致慢性肾衰竭患者死亡的第一位原因[1]。近些年来，随着血液净化技术的发展，血液灌流、血液透析滤过等技术也日渐应用于临床。本研究目的在于比较这些不同血液净化方法对慢性肾功能衰竭(CRF)患者心血管并发症的影响并对其内在可能机制进一步探讨，以寻求最佳治疗方法。 1 资料与方法 1.1 临床资料 我院2003年7月～2008年12月收治90例达血液透析标准的慢性肾功能衰竭尿毒症(CRF)患者，其中男58例，女32例。年龄21～62岁，透析时间6～53个月。原发病为慢性肾小球肾炎、痛风性肾病、糖尿病肾病、高血压肾损害、多囊肾、慢性肾盂肾炎等。三组患者一般情况差异无显著性，其年龄、性别、病情及降压药应用等方面均具有可比性。将患者随机分为A组、B组及C组各30例。 1.2 治疗方法 A组进行标准血液透析(HD)治疗。采用反渗水和碳酸氢盐透析液，按患者体重采用F6或F8聚砜膜透析器，血流量平均200～300ml／min，透析液流量500ml／min，3次/周，4小时/次。B组行每周2次常规标准血液透析(HD)治疗并接受每周1次血液透析滤过(HDF)治疗，HD治疗同A组，HDF采用瑞典金宝公司生产的AK200ULI.RAS血滤机。血液滤过器采用德国费森尤斯公司生产的F60聚砜膜，膜面积113m2，超滤系数40ml／(mmHg?h)，每次4小时,采用前稀释法置换，置换液on-line产生，置换量7.0～9.0L／h。C组行每周2次常规标准血液透析(HD)治疗并接受每周1次HD联合血液灌流(HP)治疗，HP采用HAl30型一次性血液灌流器，在灌流器后串联血液透析器，血液透析器采用F6或F8聚砜膜透析器，先灌流透析2h，待灌流器饱和后取下灌流器继续透析2h。每一组方案治疗时间为10周，间隔2周，间隔期FreseniusF6或F8透析器行常规HD治疗共观察半年。
浅析中国书画市场现状 摘要：书画交易一直是我国艺术品交易市场中最主要的内容，在中国艺术品拍卖市场上，书画的份额更是占到了百分之七八十，但是我国的书画市场假货横流，整顿书画市场秩序刻不容缓，界定真伪需要有关的专业知识，只要我们从民族事业出发，从大局出发，在有关部门配合下，发动群众不懈努力，一定会很快遏制书画艺术品制假贩假的泛滥。 关键词：书画市场；现状；分析 书画交易一直是中国艺术品交易市场中最主要的内容，美术市场的空前繁荣，也吸引越来越多的资金投入进来。然而，很多业内人士在谈及当前书画市场的表现时，却是忧心忡忡。在一些文艺论坛上，来自书画界的专家都不约而同地谈到了应该规范书画市场，呼吁大家冷静投资，看清火热市场背后的真相。 一、中国书画市场概述 中国当前的艺术市场表现出两大特点：一方面艺术市场火爆，艺术品收藏的群体大大超过了专业收藏家和鉴赏家，诸多买画者艺术品收藏为重要的投资手段，许多艺术品拍出千万天价；而另一方面，书画市场假画、赝品泛滥，不仅损害了画家个体的合法权益，更破坏了中国书画在收藏者中，乃至世界艺术市场的声誉和信誉，阻碍了中国书画行业的健康发展。下面结合我国书画艺术市场特点和现状，提出书画艺术市场持续发展的几点建议。 （一）我国书画艺术市场的现状
近年来，随着中国经济的快速增长，人民生活得到了很大改善，喜欢和涉足书画艺术的人越来越多，人们对书画艺术的需求量增大，藏家和炒家收藏与投资增多，加上我国书画艺术市场国内市场与国际市场逐步接轨，大量外围资金纷纷踊入，直接导致中国书画成交量增大，成交率提高。艺术市场在发展繁荣的同时，由于经济利益的驱使，书画艺术市场不良现象增多，商业竞争加剧，经营户之间彼此勾心斗角，甚至赝品以假乱真，以次充好，严重影响了书画艺术市场的形象。书画艺术市场在发展的同时，需要规范和合理监管。 中华文化拥有悠久的历史，书画艺术具有极其丰富的资源。由于受中国人民消费观念的影响，人们对书画艺术的认识不够，审美能力不强，社会公众对书画艺术市场行业认知、认同及基本情况不太清楚，人们没有太强的购买力，书画艺术交易额受到影响。在建设发展方面速度较慢，没有形成较大的规模，无论是数量还是发展规模上都受到了一定的局限。 由于一些书画艺术市场和艺术家宣传不到位，人们对书画艺术市场主要交易和流通市场，如古玩市场、画廊、书画商店及拍卖会等认识不够，许多珍贵的书画艺术仅仅是在拍卖会及展览会上偶露一面，但更多的则处在被人们遗忘的角落，其文化艺术价值得不到应有的承认与体现。 （二）我国书画艺术市场的特点 随着我国社会的发展和人民生活水平的增长，人们文化素质和艺
中国体育场馆行业现状调研分析及发展趋势预测报告（2016版） 报告编号：
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国产业调研网https://www.doczj.com/doc/7b19160628.html,基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息 报告名称：中国体育场馆行业现状调研分析及发展趋势预测报告（2016版） 报告编号：1822210←咨询时，请说明此编号。 优惠价：￥7200 元可开具增值税专用发票 咨询电话：4006-128-668、、66182099传真： Email： 网上阅读： 温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。 二、内容介绍 体育场馆的产业属性是由它在国民经济和社会发展中的地位与作用决定的。在198 5年制定的三次产业划分标准中，体育产业被置于第三产业的第四层次，构成卫生、体育和社会福利业，体育产业没有次级分类，对体育的描述是“包括组织和举办的各种室内、外体育活动以及对进行这些活动的场所和设施的管理。”在为数不多的文字中阐明了体育场馆的产业地位，但并没有引起体育管理部门和理论研究工作者的足够重视。 2003年，国家统计局制定了新的三次产业分类标准，体育产业在新的《国民经济行业分类》（GB／T4754—2002）大类中独立存在，地位得到明显提升，并对体育产业小类所包括的各种产品生产或劳务（服务）活动的范围进行了详细的说明和解释。对体育场馆所包含的产业内容也作了规定，包括体育系统内部的管理活动和对外经营管理活动（不包括投资建设活动）。体育场馆成为衡量我国体育产业发展水平的一个重要指标，为我国体育场馆今后的发展定位和服务方向提供了政策依据。 体育产业在国民经济行业分类中的内容 据中国产业调研网发布的中国体育场馆行业现状调研分析及发展趋势预测报告（20 16版）显示，随着社会经济的不断发展和人民生活水平的逐步提高，人们的物质生活日益改善，精神生活领域在不断拓宽，大量的闲暇时间和剩余的金钱使人们开始追求更高层次的精神生活。体育集健身、娱乐、时尚为一体，逐渐成为人们消费的热点，各种体育活动极大地丰富了人们的精神生活。体育场馆作为休闲产业的重要组成部分，对于满足人们的休闲需求具有举足轻重的作用。国内学者鲍明晓说，时至21世纪，体育产业已经成为我国国民经济发展的一个新的经济增长点，而体育场馆是人们从事体育活动的
竭诚为您提供优质文档/双击可除 书画市场调研报告 篇一：20XX年中国字画市场专项调研报告 20XX-2020年中国字画市场专项调研 及行业前景预测报告 中国产业信息网 什么是行业研究报告 行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。 企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观 市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。 行业研究报告的构成 一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务
行业研究是进行资源整合的前提和基础。 对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。 行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。 行业研究的主要任务： 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地 位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预 测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业 投资风险为投资者提供依据 20XX-2020年中国字画市场专项调研及行业前景预测 报告 【出版日期】20XX年 【交付方式】email电子版/特快专递 【价格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元【订购电话】400-600-8596010-60343812【报告编号】R304253 【报告链接】/research/20XX01/304253.html 报告目录： 第一章字画行业概览第一节字画行业概况一、行业的划
【案例研究】 血液透析中心（第三方血透中心）项目 可行性研究报告 根据全国血液净化病例信息系统的数据，我国血透行业市场规模从2011 年的136 亿元增长到2015 年的378 亿元，年复合增长率达29.01%。博思远略根据公开数据测算2016年血透市场规模达到488亿元，在刚刚过去的2017年血透市场在政策利好的刺激下，市场规模已达639亿元，根据预测2019年我国血透市场将突破千亿。 作为整个血液透析行业产业链下游的血透服务市场迎来快速发展期，随着血透中心逐步在全国范围内放开、医保报销覆盖日益充分、血透患者资源逐步从公立医院分流出来，血液透析中心迎布局良机。国家通过颁布一系列政策明确血透中心作为独立医疗机构的合法地位，规定血透中心的基本标准，并鼓励和优先审批连锁化血透中心。
时间部门相关文件主要内容 2010.3 卫计 委《医疗机构血液透 析室基本标准 (试 行)》 明确医疗机构设立血透室的标 准，要求至少配备 2名职业医 师， 0.4名护士/透析机；三甲 医院至少配 10台透析机等。 2014.3 卫计 委《关于征求独立血 液透析中心管理规 范和基本标准意见 的函》 血透中心 10公里内须有二级 以上综合医院，并签订血透急 性并发症救治协议 2016.12 卫计 委《国家卫生计生委 关于印发血液透析 中心基本标准和管 理规范（试行）的 通知》 承认血透中心作为独立医疗机 构的合法地位，并对连锁化血 透中心的优先审批 2017.2 卫计 委《关于修改〈医疗 机构管理条例实施 细则〉的决定》 （国家卫生计生委 令第 12号） 增加了血液透析中心等医疗机 构类别，推动医疗机构依法举 办和规范执业 2007 年初步建立起全面覆盖各类患者（城镇职工、城镇居民和乡镇居民）的医疗保险制度；2012 年确定大病医保报销比例不低于50%；2014 年加大大病医保的试点力度；2015 年全面实行城乡居民的大病医保；2017 年建立完善的大病保险制度。国家医保政策对患者的覆盖正循序渐进推进，当前覆盖比较充分，基本实现80%-90%以上医保报销。 随着国家政策鼓励民营资本进入医疗服务领域，血透服务成为近年投资领域的热门话题。目前，我国公立医院的血液透析中心只有
中国血液制品行业市场发展分析报告
目录 第一节国际视野：中国血制品行业激流勇进 (5) 一、血液制品最大特点：人源性 (5) 二、国内血液制品市场规模可观，CAGR=23.2% (7) 三、国际血液制品供需相对平衡，采浆增速不断下滑 (7) 四、国内血液制品市场供不应求，行业企业曲折前行 (8) 五、国外回收血浆，国内关山难越 (9) 六、全球血制品资源地域分布严重不均 (12) 第二节国内视野：浆站资源竞争加剧，量的增长是主旋律 (18) 一、血制品产业链条明晰，浆站资源为王 (18) 二、拥有浆站资源的行业龙头企业将胜出 (20) 第三节国内视野：价格管制放开，近两年提价幅度基本确认 (21) 一、国内视野：近两年提价幅度基本确认 (21) 二、人血白蛋白供应持续增长、国产后劲十足 (22) 三、凝血因子：患者群体特殊，大幅上涨仍有压力 (24) 四、人纤维蛋白原：小品种，高增长 (25) 五、静丙供求紧张，国内外价差较大，长远看是提价动力 (26) 六、破伤风人免疫球蛋白：供应稳定，涨幅有限 (29) 七、狂犬病人免疫球蛋白：发展受限，批签发下降 (29) 第四节国内视野：技术创新是长远之计 (31) 一、国内产品线基本定型，血浆综合利用度低 (31) 二、重组血液制品是今后发展方向 (32) 第五节重点公司分析 (33)
图表目录 图表1：血液构成图示 (5) 图表2：全球血液制品市场规模及其增速情况 (6) 图表3：中国血液制品市场规模及其增速情况 (7) 图表4：2005-2013年欧洲PPTA成员企业采浆量及其增速 (7) 图表5：2000-2015年国内采浆量及其增速 (8) 图表6：美国历年献浆人次（单位：万人次） (9) 图表7：北美血液制品行业投浆量情况（单位：吨） (10) 图表8：欧洲血液制品行业投浆量情况（单位：吨） (10) 图表9：美国单采血浆站数目（单位：个） (11) 图表10：中国单采血浆站数目（单位：个） (12) 图表11：全球投浆量地域分布 (12) 图表12：全球血浆蛋白市场地域分布 (13) 图表13：全球血液制品行业竞争态势（按2012年销售额） (14) 图表14：中国血液制品行业竞争态势（按2015年采浆量） (14) 图表15：欧美血液制品市场销售构成 (15) 图表16：中国血液制品市场销售构成 (16) 图表17：全球范围内白蛋白、八因子、静丙对血浆的需求量及其相对变化（单位：百万升） (16) 图表18：中国血液制品产业链 (18) 图表19：主要企业的单采血浆站数目对比（单位：个） (18) 图表20：中国人血白蛋白及进口部分市场规模变化情况（单位：百万元） (21) 图表21：国产及进口人血白蛋白占比变动情况 (22) 图表22：中国人血白蛋白市场份额（按2014年度收益计） (22) 图表23：2010-2015年城市样本医院人白销售增长情况 (23) 图表24：中美每百万人口FⅧ使用量 (24) 图表25：2011-2015年凝血因子批签发情况 (24) 图表26：2010-2015年城市样本医院FⅧ销售额增长情况 (25)
中国艺术画市场调查分析报告 前期调查 随着人们生活水平的不断提高，使得用于文化消费的支出呈现出一种递增的趋势；加之住房条件的改善，又使得装饰画商品越来越多的走进了家庭。既为了紧贴现实，又为了更好地对装饰画市场做深度分析，我们进行了相关的文化市场装饰画商品调研，旨在了解文化市场的现状、变化趋向,把握总体潮流，并对今后的全国装饰画市场走向和市场热点进行预测，以此指导公司的项目投资行为。在为期两周的实地调研中，为了做到全面而有重点地了解装饰画商品的情况，我们首先对天津市内六区及塘沽、东丽、大港等地区的各类经营画类商品的商店（包括装饰城、专卖店、超市、工艺品店、礼品店、综合商场等）进行大范围实地调查，然后又选取了古文化街这一天津市民族传统文化的集散地，来进行更进一步细致深入的访问。 一、文化市场装饰画商品的现状分析 在调研中，我们运用了大量所学的调查方法，如实地考察法、问卷调查法、电话调查法和网络调查法等等，从不同的侧面，获取了很多宝贵的第一手资料。通过对140多家经营字画商店的调查与整理分析，我们得到如下一些结论： 1、产品方面 现今的文化市场上出售的画类商品可谓种类繁多，形式多样，大体上包括了：国画、油画、雕刻木画、现代装饰画、金箔画、字画、苏绣、铜版画、宝石画、石板画、牛皮画、杨柳青年画、地毯画、漆画、弹指画、羽毛画、立体画、动感画、麦杆画、镭射画、刻盘画、石头雕刻画等等。这其中国画仍不可替代地处于第一位，在我们所调查的115家专营字画的店中就有58家出售国画，占50.43%，其次是现代装饰画，以其新颖多变的样式，相对低廉的价格，在市场占有率中排名第二。再次就是油画、金箔画、雕刻木画和其他种类，其数量虽然不多，但加合起来，也占据了不小的规模。 2、价格方面 就国画这一大类来看：标准型尺寸的最为常见，价格也基本持平，大致保持在200元左右；大小中堂也是较为多见的尺寸，因篇幅较大，画工较为复杂，所以价格也要高一些，多在400元~700元间；见方的尺寸不是很多，价格多在200元左右。古画则大不相同，它往往会由于年代的久远而具有历
海通医药行业深度报告：医药下一个十年，创新为王——2014年创新药物产业链系列研究之二 2014-06-10余文心/周锐海通医讯 过去大半年的时间里，常常会被问到的问题：今年你们团队三大主线提得不错（服务、并购、创新），前两个挺火，那对药怎么看？推还是不推了？ 作为医药行业分析师，整个医药板块1.6万亿市值，其中药占比达到70%以上。怎么可能不推？况且我们团队的传统优势就是化学药的研究。可是，药类股票数量多达160支，在行业增速放缓的大背景下，挑选走出独立行情的个股难上加难。 医药行业增速的放缓始于2012年，源于基数过大、医保控费、公立医院改革、打击商业贿赂常态化等原因，这也直接影响了14年制药个股的表现（截止6月10日，医药各子行业涨得最多的仍然是医疗服务和器械，而中药制剂、化学药制剂、生物制药等子板块均有不同程度的下跌）。即使对于我们一向认为相当靠谱的好公司，也无奈的每季度跟踪时总要略微下调一些盈利预测。这是对于全行业而非某单家公司的影响。也因此，是时候静下来想一想，如果把眼光放得更长远一些，下一个十年，对于A股的制药公司，我们投资什么？ 答案是肯定的，唯有创新。 不知道是否有客户还记得，2011年秋天我们发布了医药行业第一本创
新药物蓝皮书，1000本两天之内被一抢而空；2012年秋天我们团队在上海举办的那场爆满的创新药物高峰论坛，除了原SFDA的领导，微芯生物的总裁鲁先平、复星医药企业技术中心主任肖振宇、浙江贝达医药副总裁谭芬来、泰格医药副总陈文、华医药总裁陈力（前罗氏研发首席科学家）、迈瑞医疗研究院副总张士玉等行业专家与数十家医药上市公司董事长董秘、近800名投资者一起畅谈创新药物的研发，关于数据背后的梦想、困境、坚持和不易。 近3年过去了，这几个月我再见到当年在我们论坛上演讲过的嘉宾和上市公司，都有了很大变化。这变化，让我欣喜。 一如去年9月我们组织了30余家机构去台湾调研医药产业，那种来自产业强烈的冲击让我回来之后写下了随笔《我们为什么看好医疗服务和创新药物——台湾医药产业调研有感》。那个时候，我们并不知道国务院会发40号文鼓励民营医院，是这些亲身的来自产业的草根调研，让我们最早把握了去年10月以来医疗服务波澜壮阔的行情。 而如今，在制药领域，这些产业里的暗流涌动再次打动了我们。 是的，这个议题讲了很久，我们也无意给行业打鸡血，抑或重复不合理的体制带来的诸多抱怨。现实是，国内创新药的研发进度低于预期，市场的热情一再受到打击，很多客户提出国内除了恒瑞之外的大部分制药企业的创新基础都很薄弱，重啤的阴影也导致许多人提起创新药就觉
2016年健身行业深度分析报告 核心观点 ●居民健身消费意愿的日益高涨加上居民收入的持续提高共同推动了我国健身行业蓬勃发展。城市快节奏生活下，商业健身凭 借其随到随练的灵活特征突破了都市人有限闲暇时间的限制，且可以同时满足人们对于“健康+美体+社交互动”等多重需求，从而受到不同年龄及消费能力人群的共同青睐。另一方面，随着我国居民收入不断提高，经济承受能力逐渐上升，健身消费成为越来越多居民可以负担的休闲方式，推动了健身行业的迅速发展，2014年我国健身行业产值已达到1272亿元。 ●我国商业健身行业发展现状：传统市场分散中寻求突破，互联网+带来新变化。 （1）会员渗透率低，北美健身房会员渗透率达15.8%，我国仅0.5%，渗透率差距主要来源于健身观念、健身消费成本以及供给丰富程度不同；（2）商业健身房市场分散：低竞争壁垒+高同质化服务导致我国商业健身房市场分 散，CR10仅16.4%，目前缺乏真正全国性龙头企业；但模式出现一定分化， 少数小型工作室出现开始依靠差异化服务抢占垂直细分市场；（3）互联网+健身模式未来前景可期：互联网主要在引流及提升产业资源利用效率、丰富健身产业内容以及开发增值服务等方面与传统线下形成互补，共同推动行业 更快更好发展。 ●我国健身行业龙头公司一览：（1）威尔士健身：我国知名的商业健身房品牌，年卡+私教盈利模式颇具代表性；（2）一兆韦德： 会员管理模式先进，积极拓展企业客户创收（3）中航时尚：扎根深圳的健康+美体一站式服务中心（4）浩沙集团：健身周边产品与健身服务品牌相辅相成。 ●北美健身房龙头企业发展借鉴：一站式VS平价，差异化是王道，产业有蕴育巨头能力。（1）北美最有代表性的健身行业上 市公司分别为以一站式高品质运动健康服务为特色的Life Time Fitness以及以超低会费为特色的Planet Fitness，分别通过深挖客单消费和快速的外延扩张，在北美健身行业增速趋缓的大背景下两者都成功实现了快速增长。（2）启示：对行业而言，未来从产品和服务开发、选址、营销和推广、线上线下的互动互补、变现的多样性等方面都要建立差异化的商业模式。对企业而言，重在聚焦目标人群深度开发更多的增值服务、探索更多的变现可能。（3）健身行业有诞生巨头的土壤 （Life Time Fitness私有化估值超过40亿美元，14年收入接近13亿美元）。 投资建议与投资标的 目前A股涉及健身的公司主要有探路者、贵人鸟和莱茵体育。相关公司投资 建议如下：（1）探路者(300005，买入)：首期探路者体育并购基金投资FitTime睿健时代，后者通过对准女性市场及试水垂直电 商已成移动健身领域变现先 行者，与公司现有业务也能形成一定互补，维持公司买入。（2）贵人鸟 (603555，买入)：通过动域资本布局健身房管理、健身O2O以及移动健身教学领域，可观用户积累助力公司体育产业大战略 的推进。维持公司买入。 （3）莱茵体育(000558，未评级):收购小斑科技，丰富公司旗下万航信息“运动世界”平台社交功能、促进公司体育事业进一步发展，建议关注。 风险提示