引言
随着知识、技术和信息在社会生产、生活中的广泛运用，人类社会的经济形态逐步由农业、工业为主转向以知识产业为主。无形资产对经济发展的进步有巨大的作用，而近些年来无形资产在一个企业资产中所占的份额日益增多，种类也更加丰富，使得无形资产价值的评估成为人们所关注的热点。由于无形资产本身没有实物形态，为企业提供的未来经济利益也有高度的不确定性，因此无形资产价值评估有相当大的难度。我国高新技术企业的发展日渐繁盛，针对高新技术企业的价值评估，传统的企业价值评估方法在应用上存在众多的局限性。本文分析了高新技术企业价值评估中存在问题，并适当地提出了一些适用于评估高新技术企业的企业无形价值的对策。
第1章高新技术企业无形资产价值评估概述
1.1高新技术企业无形资产概述
1.1.1高新技术企业的界定
高新技术企业主要从事一种或种技术研究与开发及其商品化转化和生产的经济实体。由于各国的科学技术水平、经济发展状况存在很大差异，因此，在高新技术企业的界定方面，国际上尚没有统一的衡量标准。
我国对高新技术的划定则主要依据企业从事的技术类型是否属于国家划定的高新技术来认定。主要应具备下列条件:
（1）从事高新技术规定范围内的一种或多种高新技术及其产品的研究开发和技术服务；
（2）具有企业法人资格；
（3）具有大专以上学历的科技人员占企业职工总数的30%以上，其中从事高新技术产品研究开发的科技人员应占企业职工总数的10%以上。从事高新技术产品生产或服务为主的劳动密集型高新技术企业，具有大专以上学历的科技人员应占企业职工总数的20%以上；
（4）企业每年用于高新技术及其产品研究开发的经费应占本企业当年总销售额的5%以上；
（5）高新技术企业的技术性收入与高新技术产品销售收入的总和应占本企业当年总收入的60%以上。新办企业在高新技术领的投入占总投入60%以上；
（6）企业的主要负责人应是熟悉本企业产品研究、开发、生产和经营，并重视技术创新的本企业专职人员。
高新技术企业的界定是一项技术性很强的工作，不但涉及到对一个行业或产品科技含量的评定，还要考虑到其价值的形成过程和市场竞争力。上述我国高新技术企业的认定标准带有一定的主观性和随意性，对高新技术产品和技术风险收入这两个概念没有明确的定义最主要的缺点。按照科技部的规定，将高新技术企业大致分为劳动密集的生产型和知识密集的研发型，本文认为，对于生产型企业，它的特点在于其产品的高技术含量，从而要求富含技术含量的工人和生产设备等而只有知识密集的研发性企业才是所要研究的对象。因此，本文分析无形资产评估中的一些问题主要以知识密集的研发型高新技术企业为对象来研究。
1.1.2高新技术企业无形资产的概念
高新技术企业无形资产首先满足无形资产的条件，这类无形资产主要由技术型资产构成，以技术为表现形态的一类无形资产，它是由直接载体或间接载体来展现的技术产品或商品、智能形态的技术成果和其他相关的权利构成。直接载体包括技术方案、证书、图纸等，而间接载体指与技术相关的有形资产。技术资产作为一种可控经济资源首先必须是有用物，即具有使用价值，可以满足控制主体生产、经营的某个需要。其次这类资产还必须具有获利能力的社会属性，据有关机构进行的调查表明：高新技术研究开发项目一般只有57％左右在技术上获得成功，技术上获得成功的项目又仅有55％左右能够实现商品化，而实现商品化的商品又只有38％左右具有经济效益。从以上资料可以看出，除去落后的技术和过时的技术，就高新技术而言，也并非所有的都是可以直接转化成生产力，成为无形资产的。这就是说，一项技术成果，只有当为控制主体带来超额利润时，才能称其为技术资产。而由于高新技术企业独有的特点，其无形资产的组成也会有所不同。本文将通过分析高新技术企业的特点具体说明这类企业无形资产的构成。
1.1.3高新技术企业无形资产特点
（1）高收益性
高新技术企业自创或者购入的无形资产，在使用过程中，其价值不仅可以转移，而且还会产生增值，往往能给企业带来较其他资产更高的收益或超额利润，
这不仅是高新技术企业无形资产的典型特征，也是一般企业无形资产的特征。
（2）不确定性
高新技术企业无形资产的不确定性主要体现在其获得或自创所耗费的成本和投资，以及为企业所能带来的经济收益上。无形资产和有形资产相互结合创造企业的价值有时难以区分。
（3）无形资产占总资产比例较大
高新技术企业的另一个重要特征是以知识形态为主的无形资产价值占总资产价值的比重较大，以知识形态为主的无形资产形成了高新技术企业的核心竞争力。高新技术企业通过增加无形资产知识形态的比重以及提高其质量获得在市场竞争中的优势，从而得到进步和发展。
（4）存在方式上的依附性
在高新技术企业无形资产的构成要素中，以知识形态为主的无形资产占有绝对优势，知识资产本来对人身就具有天然的依附性，它是人对事物有规律性的认识，是人类思想的智慧结晶。因而，高新技术企业中的无形资产大都具有这个特征。
1.1.4高新技术企业无形资产的构成
在传统经济条件下的无形资产主要以可以确指的无形资产为主，而将其之外的无形资产统统归为商誉。随着知识经济时代的到来和高新技术产业的迅猛发展，无形资产发生了变化，特别是在高新技术企业尤为突出，具体构成有下：（1）专利权
是指经国家专利局依法批准的发明人对其发明成果的制造、使用和转让等方面，在一定年限内享有的独占性或专用权、专有权。高新技术企业正是由于具有技术上的优势才能够在市场竞争中获得优势地位和经济上的丰厚利益。
（2）商标权
商标权是指企业拥有在某类指定的产品或商品上使用特定的名称和图案的权利。商标使用权也是一种无形资产，商标本身也是商品，能为所有者带来财富。商标权具有永续的法定寿命，其使用权可以转让。
（3）计算机软件
作为无形资产的计算机软件是指计算机的某种程序及其文档，它们受到著作
权法的保护。信息技术的高速发展以及信息软件在企业管理中发挥的重要作用，使它们成为了无形资产重要的构成要素之一。对于软件企业而言，计算机软件则成为其直接的核心产品，是为企业创造价值的源泉。
（4）信息集成系统
在知识经济条件下，企业信息化成为不可逆转的趋势。企业信息集成系统基于整合企业信息资源的要求应运而生，成为了企业的重要组成部分，也是企业最为重要的新兴无形资产。
（5）创新型人力资本
知识资产的重要组成部分还有人力资本。作为企业形成超额收益的重要因素，人力资本所拥有的知识资源显然与企业超额收益密切相关。在知识经济条件下的人力资本是指在掌握大量知识资源基础上从事复杂劳动的“创新型人才”。高新技术企业是创新型人力资本所有者高度密集的地方，企业在掌握大量的知识资源的基础上通过创新来为企业带来超额的收益，因此，创新型人力资本也是企业所拥有的一种无形资产。
1.2高新技术企业无形资产评估概述
1.2.1高新技术企业无形资产评估特点
（1）效益性。无形资产的预期经济效益特点，是无形资产评估特点中最为基本的。对高新技术企业的无形资产来说也是如此。无形资产的价值，主要不在于自创和购入某项无形资产所耗用的成本和支出的费用，而在于无形资产使用后给企业带来经济收益的大小或多少。因此无形资产评估，绝大多数都是通过测算无形资产在未来有效使用期限内能给所有者或使用者所带来的经济收益来评定和估算无形资产的价值。
（2）有效期。有效期是无形资产的第二特征，这个特点也是无形资产评估的重要基础。因为无形资产有效期的长短，对评估无形资产价值量的高与低尤其重要。无形资产在使用过程中，不会产生有形损耗，其价值只会随着有效期的缩短而减少。
（3）独立性。高新技术企业无形资产的形态有多种多样，每一种无形资产又有其自身的特点，互相间不能替代。因此，在对其无形资产进行评估时，应对不同的评估对象，选择相适应的评估方法单独进行评估。
（4）复杂性。高新技术企业无形资产评估受价值量不确定性的影响，使无形资产评估起来过程比较复杂、难度比较大。这是因为：一是无形资产评估，大多都要预测无形资产的预期收益。由于各种无形资产功能不同，其有效使用年限的确定就很困难，使经济效益预测的技术处理甚为复杂；二是高新技术企业无形资产种类多，其个体的性能、技术参数，没有可比性和替代性，对每一项无形资产的评估都要进行分析、处理，因此评估过程很复杂；三是由于受客观经济和政策环境的影响，高新技术企业无形资产更替步伐加快，经济和政策环境对无形资产的影响程度加大，使得评估起来更加复杂。
（5）模糊性。高新技术企业无形资产评估中的模糊性的表现具体有以下几个方面：
①无形资产的成本计价具有模糊性。
②高新技术企业无形资产的价值本身具有模糊性。
（6）动态性。是指高新技术企业无形资产评估是从动态的角度去考察评估对象和评价无形资产的价值。这是因为：一方面，技术无形资产是处在发展过程中的，任何一项技术成果终会被另一种新的技术成果所替代；另一方面，有些无形资产自身也有发展变化的可能，比如商誉、商标，或因某种原因而更完善，更出名，也会因某种原因向相反的方向变化。同时，货币时间价值变化在无形资产评估中也显得特别突出。
1.2.2高新技术企业无形资产评估原则
高新技术企业是所有企业中的一种，虽然有其特有的特点，但其无形资产的评估原则应该遵循对一般企业无形资产评估的原则，这些无形资产评估原则主要分为三大基本原则：
（1）独立原则
无形资产评估机构应当是无主管上级的独立的中介机构，不应当隶属于某个政府部门或利益团体，不受外界因素的干预，资产评估机构及工作人员有权依照国家制定的法规、政策和可靠数据、资料，对被评估的资产价格做出完全独立的评定。评估机构及其工作人员应坚持排除来自任何一方的干扰，任何被评方不得把自己的意志强加给评估人。无形资产评估机构工作人员与评估委托人有利害关第的应当回避。独立性是客观性的基础，只有坚持独立原则，才能保证无形资产
客观公正。
（2）客观原则
首先被评估的无形资产必须是客观存在的，而不是骗术，只有这样，它才有价值，才有评估的必要。第二，实事求是，从实际出发，按照客观经济规律的要求办事。无形资产是客观存在的，对客观存在的事物，只有遵循其本来面目，按照无形资产的发展规律去认识、去研究。第三，在进行无形资产评估时，所依据的资料及有关数据必须真实、客观、可靠，而且能够反映无形资产的规律。第四，对数据资料进行研究和分析应实事求是，借助科学方法，得出真实性的结论，既不夸大、也不缩小。第五，评估工作要根据客观事实和相关法律、法规的有关规定进行，使评估出的结果在法律上具有有效性。
（3）公正原则
公正原则是指承担无形资产评估的机构和人员，应公正无私，不偏袒任何一方。跨地区跨行业之间的评估，要以公正的身份出现在评估场所。涉外无形资产评估，更应公平合理，既要维护各方利益，又要符合国际惯例。要真实地反映出无形资产的价值。无形资产评估的公正性还体现在评估过程中，要做到评估行为公平、评估程序规范、评估标准正确、评估方法科学。
1.2.3高新技术企业无形资产评估基本方法
（1）收益法
收益法是无形资产评中最常用的方法，这个方法通过对无形资产所带来的超额收益予以资本化并折算为现值。
（2）成本法
利用成本法评估无形资产的基本思路是从测算资产全新状态时的最大可能值起，顺序扣除资产的损耗和贬值后，确定无形资产的现时价格。成本法的原理是不管是自创还是外购资产都要对其获得所付出的代价进行价值补偿，经过一段时间的无形资产总会有一定的消耗，而投资人不可能为已消耗的部分支付，因此要把这些消耗从无形资产的总价中扣除。，然后确定无形资产的价值。
（3）市场法
市场法是以现行市场价格作为标准，选择一种或几种与评估对象相同或类似的资产作为比较对象，参考其现行价格，进行对比估算出被评资产的价格。市场
法是一种最简单有效的方法，原因是评估过程的资料来源于市场，不管无形资产的使用价值多么复杂，只要它们具有相同的获利能力，具有相同的价值，它们的市场价格就应该相似。但是无形资产具有各自的特性，没有完全相同的，因此可以根据其相似程度定量加以调整，从而得出无形资产价格。
第2章高新技术企业无形资产价值评估中存在的问题
2.1对高新技术企业无形资产认识不足
由于我国对无形资产评估起步较晚，因此高新技术企业对无形资产的认识还存在一定的缺陷。相当多的企业家对无形资产这一概念，其作用意义，评估方面有关知识还存在认识不足的现象。抽样调查表明，90％以上的企业的接待人员或负责人，当问到有关无形资产的概念时，一般反应是“不太清楚”；一半以上愿意就此谈谈，以“长点见识”，考虑搞评估的不到10%。对无形资产不评估、低估，只限于少数无形资产的评估，造成无形资产在无形中流失，这是问题的一个方面，问题的另一方面是有的地方，有的高新技术企业又走向了另一个极端，对无形资产评估值越来越高，对评估的对象，范围越来越大。
2.2高新技术企业无形资产评估准则中存在的问题
中国无形资产评估准则的建设和实施，由于理论研究和实践支持还不够，仍有一些问题。
（1）政策环境不理想。世界上许多国家和地区对无形资产评估都有制定的统一的标准，而在我国目前还没有统一的资产评估法，更没有无形资产评估的实施细则。有关政府部门在制定宏观政策时，对价值运用和价值发现要求也不够全面和有力。无形资产评估准则制定还缺乏一个良好的政策环境。
（2）行业理论准备不足，使准则制定缺乏理论支撑。中国评估行业早期发展应改革之需，理论准备不足，长期处在一个理论滞后于实践的过程中，实践中各类机构多以实事标准执业，对无形资产评估的许多理念、原则认识还不够深刻，对评估的经济学理论基础以及一些重要基础内容如价值类型理论、评估计划内涵、抽样技术的运用、报告方式以及评估程序等没有系统研究，给无形资产评估准则深入系统制定增加了难度。
（3）新型的市场、特色的准则，使准则制定缺乏现成的可借鉴的经验。由于中国市场正处于不断完善的过程中，与评估行业较成熟的国家相比，中国的评
估实践中出现了具有中国特色的风险点和业务难点，如评估对象法律权属的查验、评估程序的规范、金融不良资产的评估等。中国无形资产评估准则体系适应市场和行业需求，设计了相应的评估准则，对这些风险点和业务难点予以规范和指导，而这些体现中国特色的准则项目在具体起草过程中，没有相应国际准则作为参照，使制定工作的难度相应增加。在准则实施中存在对准则运用、理解、认同和接受不一致、不到位问题。
2.3高新技术企业无形资产价值评估方法中存在的问题
（1）利用成本法对高新技术企业无形资产价值评估时的问题
成本法是按照评估时若重新取得某项资产所必须付出的代价来确定其价值的方法。成本法是一种模拟，即先有某无形资产的存在，再计算按评估时的市场价格，重新研制开发相同无形资产所需要的费用开支，这里的相同无形资产指的是资产性能相同。如果制造方法和手段也相同，则计算所得到的是重置完全成本；如果按新制造方法和手段来研制开发相同性能的无形资产，计算所得到的是更新重置成本。由于高新技术企业的一些独特性，成本法在应用于评估这些企业的无形资产价值时就会遇到一些问题。
（2）利用市场法对高新技术企业无形资产价值评估时的问题
市场法是指通过市场调查，选择一个或几个与评估对象相同或类似的资产作为评估对象，分析比较对象的成交价格和交易条件，进行对比调整，估算资产价格的方法。即以资产的现行市场价格作为价格标准，据以确定被评估资产价格的一种资产评估方法，也称市价法。在实际中，如果能从市场上找到与被评估资产完全一致的参照物，就可以直接以参照物的交易价格来确定。但在实际中往往找不到与被评估资产完全一样的参照物，只能找到相似的参照物，这就需要经过调整得出评估资产的现行价值。利用市场法对无形资产进行评估时，不仅要考虑到市场法的应用前提，还要充分考虑到无形资产本身的性质。
（3）利用收益法对高新技术企业无形资产价值评估时的问题
收益法是按照无形资产的预期收益值，用一定的折现率进行折现来确定其价值的方法该方法克服了用成本法计量无形资产的缺陷，也更符合资产的本质，但这种方法也存在一些问题和局限性。运用收益法来评估无形资产，必须以无形资产的预期收益为依据，即以无形资产的技术状况和产出能力而不是无形资产的内
含成本作为依据，难以确保对未来收益预测的准确性，对资产获利能力的判断具有较强的主观性，未来收益将受到不可预见性因素的影响。因为，从无形资产的研发到未来经济利益的流入，这一过程需要相当长的时间，预计未来相当长时间的现金流量具有较大的主观性。而且，未来现金流量贴现值对贴现率的变化是非常敏感的。因此，采用此种方法难以保证最终无形资产的信息所应具有的可靠性。此外，折现率的确定也不是非常简便的，一般适合可预见未来收益的无形资产评估。
第3章高新技术企业无形资产价值评估中存在问题的原因分析
3.1从评估认识角度进行分析
高新技术企业无形资产评估难度大的首要原因应该归结于对无形资产的认识不足，之所以缺乏相关认识主要有以下几个原因：
（1）高新技术企业无形资产评估范围狭小
根据现行的会计准则和制度，只有专利权、商标权等少数几种无形资产被列入高新西安科技大学硕士学位论文技术企业无形资产的价值评估范围。随着科学技术的发展，知识经济时代的到来，新的无形资产如:ISO9000质量体系认证、环境管理体系认证、绿色食品标志使用权等层出不穷，现有准则和制度对于它们并未列入评估范围。此外，从我国高新技术企业的无形资产评估范围看，只是对专利权、专有技术、商标权使用权等传统内容进行了计量，并没有把管理能力、企业文化、人力资源等纳入评估范围。由于高新技术企业是市场经济中自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的经济主体，是独立地提供以财务会计信息为主的经济信息的单位。无形资产评估工作如果评估范围比较狭小，就不能如实反映会计主体的资产负债和收益情况，在国际竞争中就处于劣势地位。因此，我们要扩大无形资产评估范围。
（2）高新技术企业无形资产特点不易把握
高新技术企业无形资产不具有实物形态，其功能作用不能在感性上直观反映，只能存在于人们的观念中，因而极易被人们忽视。如企业形象、品牌商标等，不同企业的品牌商标社会影响不同，其市场价值也不同，使拥有者获利能力不同，这就需要有一个量的评估。由于高科技的迅速发展，人们对无形资产越来越难以概况，因为无形资产的本质更多的为多样性的“智力创造”，具备多元性与知识的
交叉性。高新技术企业所拥有的许多资源是否确认为无形资产还需要经过专业人员用专业知识来进行判断。特别是对于企业的一些专有技术，它们的表现形式不一，有的甚至只存在于专家的头脑中，或是从事生产操作的经验、技巧中。因此可辨识度较低，不易被认识。另外，一些企业表现出对无形资产的漠视，对评估对象的认识模糊，信息掌握的不全面，当对无形资产进行评估时，缺乏必备的信息，使用的评估方法也不科学，很难对无形资产做出恰当的评估，导致评估质量低，反映出对无形资产评估管理的不规范。
3.2从评估准则角度进行分析
对于国际无形资产评估准则与我国无形资产评估准则的比较主要从以下几点进行分析：
（1）制定
我国无形资产评估准则的出台具有其历史特殊性，是在整个评估准则体系尚未建立并缺乏基本准则的情况下强行颁布的，同时缺乏坚实的理论基础和丰富的实践经验，因而也就必然使得我国评估准则存在着不完善之处。
（2）无形资产的定义
我国评估准则中将无形资产定义为“特定主体所控制的，不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。”
国际评估准则中无形资产的定义是:“以其经济特性而显示其存在的一种资产；无形资产无具体的物理形态；但为其拥有者获取了权益和特权，而且通常为其拥有者带来收益。”由此我们看出，我国评估准则与国际评估准则中对无形资产的定义均强调其不具实物形态和能给其拥有者带来经济利益这两点显著特征。但我国准则更多的从谨慎的角度出发，又强调了无形资产应为特定主体所控制，并将其限定在长期发挥作用的范围内，这样在国际评估准则中明确提到的关系类无形资产，如工作人员的组合、与顾客的关系等，则因为其在短期存在且难以控制而被排除在无形资产的范围外。
（3）无形资产的外延
国际评估准则中将无形资产按其产生的来源分为权利类、关系类、组合类无形资产和知识产权。权利类无形资产是由书面的或非书面的契约的条款产生的、属于契约方的经济利益。关系类无形资产通常是非契约性的，能短期存在的，但
对于关系方具有巨大的价值。我国评估准则中按无形资产能否独立存在的性质，将其分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等；不可辨认无形资产是指商誉。
由此不难看出，我国评估准则中对无形资产外延的确定还是限定在会计上的无形资产的范围内。而国际评估准则中对无形资产的分类方法，在西方国家具有一定的代表性，它能体现出无形资产所具有的多样性，同时与资产评估中无形资产的概念相对应，更有助于评估工作的具体展开。
因此可以看出，我国无形资产评估准则与国际评估准则相比仍存在着不完善之处，同时也存在一定的分歧。如何与国际评估准则相协调而又符合我国国情是我们在今后制定准则中应充分考虑的问题。
3.3从评估方法角度进行分析
（1）评估目的对评估方法的影响
无形资产评估目的不同对评估方法的选择至关重要，不同行为目的对应不同价值类型和评估方法。高新技术企业无形资产评估的目的有多种：无形资产发生产权或使用权变动，例如转让、租赁、投资、拍卖、摊销、侵权、抵押；单项或多项无形资产随整体企业所有权或经营权变动，包括企业出售、企业联营、企业股份制经营、中外企业合资、合作经营等。比如：高新技术企业无形资产转让，往往采用收益法，并考虑最佳使用原则，而股份制改造不同，它仅能考虑无形资产在用用途的收益，也就是只能成为在用用途下的收益法评估。因此为了更好地评估高新技术企业无形资产，就要探究无形资产交易行为目的的本质，探究其与市场价值的贴近与离散的本质，将其分为市场交易和非市场交易两大价值类型类。属于市场的行为有转让、租赁、投资等，而属于非市场交易的有拍卖、清算、摊销、侵权、抵押、单项或多项无形资产随整体企业所有权或经营权变动等。
（2）评估对象对评估方法的影响
评估对象的资产属性不同，所要求的评估方法也不尽相同。对于知识产权类无形资产，例如专利、非专利技术、版权、商标由于其具有广泛的交易案例，所以具有了权威机构公布的利润分成率作为借鉴，可以采用收益法，而且我国对知识产权类无形资产的研究较为深入，成本法模型也较为成熟，所以，也可以考虑使用成本法进行评估。对权利类无形资产如土地使用权而言，由于其具有广泛的
市场交易案例作为参考，收益法、市场法、成本法均可以使用。但是对于权利类无形资产中的特许经营权中的法定特许，由于其转让性有限，一般无市场参照物，因此适合采用收益法评估。对于关系类无形资产，其市场交易案例在我国还不多见，一般采用成本和收益法。由于商誉的特殊性，组合类无形资产一般采用收益法或者割差法。
（3）技术生命周期对评估方法的影响
技术资产是高新技术企业的主要资产组成，而这些技术资产会经历几个阶段的生命周期，一般有：技术发育期、技术成长期、技术成熟期。各个阶段因其特点不同所采用的评估方法也应有所不同。
对于技术发育期的无形资产由于资产尚未投入规模生产，还未投入市场营销，所以不适用收益法和市场法。这个时候的技术资产难以量化未来的收益，买卖双方的交易多以成本补偿或费用摊销取得利润为目的，因此这种情况采用成本法比较合适。高新技术企业的技术资产在通过法律认定，投入规模生产使用后，有些项目产品在市场上的占有率还不高，但销售业绩上升很快，这时的技术资产就进入了成长期。成长期的技术资产，盈利能力和风险几率都很大。在这种情况下存在一种入门费加收益的折中模型。即成本-收益模型，这种模型在保证技术卖方收回成本获得利润的同时在未来收益中分享技术带来的利润。技术资产成熟后，在生产经营中能够为占有方带来稳定且长期的收益。这种由技术资产带来的收益应该高于企业有形资产收益外的追加收益。并且独家使用专利、商标、著作权等，可以为受让方提高企业竞争力形成一定时间和区域的垄断，通过垄断价格实现利润。成熟期的技术已经被市场认可，转让或许可后未来收益比较稳定，风险相对较小，也容易计算，这时采用收益法来进行企业无形资产评估比较合适【13】。
第4章完善高新技术企业无形资产价值评估的对策
4.1加强对高新技术企业无形资产的认识
对高新技术企业无形资产的认识应该从以下几点加强认识：
（1）扩大高新技术企业评估范围
高新技术企业中无形资产所占的比重正日益增大，价值评估的重点，也不再侧重于有形资产，鉴于我国目前无形资产价值评估的现状，应针对高新技术企业评估要求，扩大评估范围。首先把服务信誉纳入价值评估范围。只是经济的到来，
为服务信誉纳入无形资产创造了契机，使得服务信誉的因素对企业经营成败影响越来越大。将服务信誉纳入评估范围有利于真是反映无形资产价值。
其次，应该把客户资源纳入评估范围。客户资源也是资产，而且是现代企业很有价值很重要的资产之一，拥有完整的客户资源并加以控制，同样可以为企业带来经济效益。将客户资源纳入无形资产评估范围加以正确反映才能对企业无形资产进行可靠评价。
（2）正确把握高新技术企业无形资产特点
高新技术企业的无形资产具有种类繁多，情况复杂的特点，为了促进这类无形资产评估的科学性、公正性，应当加强对高新技术企业无形资产评估基础理论和方法的研究。对高新技术企业无形资产范围的界定和特点的把握直接关系到无形资产评估对象的多少和范围的大小。这是一个涉及到企业无形资产基本概念的问题。确定高新技术企业无形资产评估的对象和范围必须深入认识无形资产的内涵，把握其特征。理解其内涵，应把握以下几点：
①高新技术型无形资产无实物形态，但通常又依托于某种实体。无形资产所依托的实体称之为客体，例如专利权与设备相比而言不具备实物形态，但它又储助于图纸、设备等有形的客体来体现。无形资产的自然属性是非物质的，与有形资产的物权合一的自然属性不同。这就要求我们在分析无形资产时必须考虑其依托的客体。
②高新技术企业无形资产不仅能为所有者和经营者持续带来超额经济收益，并由一定主体排他性的控制。如公共信息，基础科学的基本理论就不能称其为企业的无形资产。无形资产所有权的排他性在市场经营中表现为独占与垄断，企业拥有它能带来超值收益。
③无形资产是企业的一项生产要素。企业在生产经营活动中，既要具备人、财、物这些传统的“有形”的生产要素，还要具备专有技术、商标权、专营权这些现代的“无形”的生产要素。对于高新技术企业，这些无形的生产要素是所有要素中的主要构成部分，企业要是忽视这些无形的智力财富，最终要处于竞争的劣势。
4.2完善高新技术企业无形资产评估准则
（1）借助评估立法，促进无形资产评估准则的实施和完善
对无形资产评估立法的推进将促进无形资产评估准则的实施和体系完善。法律将会给自律准则一个合理的地位，同时也应该根据法律要求，在准则相关条款中做好与评估法的协调配合。
（2）加强理论研究，为无形资产评估准则制定提供有力的理论支持为更加快捷、系统地引进国际无形资产评估理论先进成果及吸收准则制定的实务经验，改变中国无形资产评估理论滞后的状况，应组织力量深入进行理论研究，为评估准则制定打好理论基础。
（3）面向市场需要，制定市场所需准则中国市场经济迅速发展，需要运用评估服务的经济行为不断产生。评估准则的制定要在系统推进、满足市场发展需要的前提下，重点抓好一些新兴业务领域的准则制定工作，如税基评估、公共资产评估、金融资产评估等。通过这些准则，使评估师在执业中更加规范，保证质量，也使评估行业更好地服务于中国市场经济。
（4）健全组织体系，协调社会力量加快准则建设
为促进评估准则制定工作全面开展，借鉴国际经验，中国评估行业设立准则委员会和专家咨询委员会，协调社会各方力量，调动业内外积极性。中国经济和评估发展的实践迫切需要一套统一的、高质量的、易于理解、包含各类评估专业、切合各类评估实践的评估准则。我们应该努力借鉴国际准则，寻找与国际准则、他国准则的共同点，努力磨合不同点，并主动倾听市场呼声，依靠业内外专家力量，加大准则建设力度，力争用3年左右的时间，建立起符合我国市场发展和评估行业实际需要的、与国际准则趋同的、比较完善的评估准则体系。
结束语
通过对国内外高新技术企业无形资产价值评估的研究，得出以下结论：
（1）高新技术企业中无形资产所占的比重越来越大，价值评估的重点也因此偏向无形资产。在对高新技术企业无形资产的认识上大多数人还存在着很大误区，因此加强对无形资产的认识是必要且首要的任务。加强高新技术企业无形资产的认识应从扩大无形资产评估范围出发，在评估研发技术、商誉等传统无形资产的同时把服务信誉、客户资源、人力资源等也纳入价值评估的范围。另外，应加强对高新技术企业无形资产评估基础理论和方法的研究，正确把握无形资产的特征，理解其内涵，全面认识高新技术企业的无形资产。
（2）目前，高新技术企业无形资产评估应用的一般是《资产评估准则—无形资产》准则，但我国现在的评估准则相比国际评估准则还比较滞后，应该借助评估立法，促进无形资产评估准则的实施和完善。为更加快捷、系统地引进国际无形资产评估理论的先进成果，组织力量深入进行理论研究，为无形资产评估准则制定提供有力的理论支持。同时，面向市场需要，制定市场所需准则，借鉴国外评估准则，健全评估体系，协调社会各方力量，调动业内外积极性，加快准则建设，使评估行业更好地服务于中国市场经济。
参考文献
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1.4、国内外研究综述 1.4.1、国外研究综述 20世纪50年代以后，激励理论日益兴起，主要包括马斯洛的需要层次理论、赫茨伯格的双因素理论及工作丰富化理论、佛隆的期望理论、斯金纳的强化理论、德鲁克的目标理论以及亚当斯的公平理论等。 伴随着理论研究的同时，西方的管理学家、心里学家对激励的实践应用也一直处于不停的探索当中，在期望的理论基础上认为金钱只有具有以下三种条件下才可以激励员工：第一，金钱数目本身具有诱惑性；第二，员工完成工作后能够得到期望的金钱；第三，员工进经过努力提高了工作绩效。 经过整理，对激励的实践应用研究集中在以下两个方面：第一是员工特质与激励关系的研究，研究表明，员工倾向于选择适合自己特质的工作和任务，目标倾向是反应员工个体差异的稳定变量，与激励方式显著相关。性格外向的人喜欢工作的丰富化，神经质的人对他人及工作环境比较敏感，工作责任心强的人喜欢自由度比较大的工作。第二是关于工作本身特性与激励的研究。西方的学者认为，单调的工作使我们沮丧和萎靡不振，甚至会影响我们的身体健康和工作效率；相反，丰富化的工作可以使我们心情舒畅，有利于我们工作效率的提高。 1.4.2、国内研究综述 近年来，随着中国经济体制改革的深化和现代企业制度的建立，激励机制得以强化并发挥了不可替代的作用。肖耀国、赵飞对激励的内涵进行了界定，介绍了目前在理论界和实践中较为流行的几种激励理论，分析了激励理论在管理中的运用以及激励理论的最新发展。刘志博结合当前时代发展的趋势，对企业经营者供暖工作内容、特性、规律惊醒剖析，在理论上对企业经营者怎样进行正确的激励进行探讨，并强调建立科学、完善的经济体制是对企业经营者进行长期的有效激励的关键所在。 王云生通过不对称信息存在的条件下的委托--代理关系，对企业行销人员的工资激励机制进行了探讨。张向前构建了中国知识型人才的激励模型：他认为，激励知识型人才，应坚持以人为本、以法为教、自助激励和公平公正四大原则，并具体提出了激励知识型人才的具体十个措施。潘静在介绍了“激励”与“激励机制”的内涵及激励的几种基本模式的基础上，阐明了激励机制对民营企业发展的作用，从激励形式、观念、和措施等方面分析了民营企业在员工激励机制上存在的主要问题，并提出了管理人员和普通员工的激励机制，树立以人为本的激励观，构建良好企业文化和鼓励员工参与管理等先进方式来优化民营企业的激励机制。 通过上述国内外研究综述的分析发现，理论界对高新技术企业核心员工的激励机制方面研究较少，这也是本文的研究出发点。
（七）企业创新能力评价 企业创新能力主要从知识产权、科技成果转化能力、研 究开发组织管理水平、企业成长性等四项指标进行评价。各 级指标均按整数打分，满分为100 分，综合得分达到70 分以上（不含70 分）为符合认定要求。四项指标分值结构详 见下表： 序号指标分值 1知识产权≤30 2科技成果转化能力≤30 3研究开发组织管理水平≤20 4企业成长性≤20 1.知识产权（≤ 30 分） 由技术专家对企业申报的知识产权是否符合《认定办 法》和《工作指引》要求，进行定性与定量结合的评价。 序号知识产权相关评价指标分值 1技术的先进程度≤8 2对主要产品（服务）在技术上发挥核心支持作用≤8 3知识产权数量≤8
4 知识产权获得方式≤6 （作为参考条件，最多加 2 分） 5企业参与编制国家标准、行业标准、检测方法、≤2技术规范的情况 （ 1）技术的先进程度 A. 高（7-8分） B. 较高（ 5-6 分） C. 一般（ 3-4 分） D. 较低（ 1-2 分） E. 无（0分） （ 2）对主要产品（服务）在技术上发挥核心支持作用 A. 强（7-8分） B. 较强（ 5-6 分） C. 一般（ 3-4 分） D. 较弱（ 1-2 分） E. 无（0分） （3）知识产权数量 A.1 项及以上（Ⅰ类）（7-8 分） B.5 项及以上（Ⅱ类）（ 5-6 分） C.3～ 4 项（Ⅱ类）（3-4分） D. 1 ～ 2 项（Ⅱ类）（1-2分）
E. 0 项（ 0 分） （ 4）知识产权获得方式 A. 有自主研发（ 1-6 分） B. 仅有受让、受赠和并购等（1-3 分） （5）企业参与编制国家标准、行业标准、检测方法、技 术规范的情况（此项为加分项，加分后“知识产权”总分不超 过 30 分。相关标准、方法和规范须经国家有关部门认证认 可。 ) A.是（ 1-2 分） B.否（ 0 分） 2.科技成果转化能力（≤ 30 分） 依照《促进科技成果转化法》，科技成果是指通过科学 研究与技术开发所产生的具有实用价值的成果（专利、版权、集成电路布图设计等）。科技成果转化是指为提高生产力水 平而对科技成果进行的后续试验、开发、应用、推广直至形 成新产品、新工艺、新材料，发展新产业等活动。 科技成果转化形式包括：自行投资实施转化；向他人转
企业价值评估报告
南京耐力健身有限公司 股东全部权益 评估报告书 江华评报字[2007]第225-L号 （第1卷/共1卷） 委托方：南京耐力健身有限公司 评估机构名称：江苏新华联资产评估有限公司报告日期：二00七年十月三十一日
目录 Ⅰ评估报告摘要 (3) Ⅱ评估报告正文 (5) 一、绪言 (5) 二、委托方及资产占有方 (5) 三、评估目的 (5) 四、价值类型及其定义………………………………………………………………… 五、评估范围和对象 (6) 六、评估基准日 (10) 七、评估原则 (10) 八、评估依据 (10) 九、评估方法 (11) 十、评估过程 (11) 十一、评估假设与限制条件………………………………………………………… 十二、评估结论 (12) 十三、特别事项说明 (12) 十四、评估基准日期后重大事项 (13) 十五、评估报告法律效力 (14) 十六、评估报告提出日期 (14) 十七、尾部 (15) Ⅲ评估报告备查文件
南京耐力健身有限公司 股东全部权益 评估报告书摘要 江华评报字[2007]第225-L号 一、资产评估委托方为：南京耐力健身有限公司。 二、评估目的：股权转让。 三、评估范围与对象：股东全部权益。 四、评估基准日：2007年9月30日。 五、评估原则：遵循独立性、客观性、科学性、专业性的工作原则，以及资产继续使用、替代性、公开市场等操作性原则，公正、客观、科学地反映评估对象在评估基准日之公允价值。 六、评估方法：评估人员根据资产的性质及评估目的，采用了收益法。 七、评估结论：经评估，2007年9月30日，南京耐力健身有限公司股东全部权益评估值为4158万元人民币，大写人民币肆仟壹佰伍拾捌万元整。
高新技术企业价值评估难点与处理方法 信息分类：理论前沿加入时间：2000年12月1日10:59 文章出处：《中国评估师》网站文章作者：王少豪 企业价值评估方法的正确运用在于对具体待评估企业具体情况的综合分析和了解。我们在对高新技术企业的评估中发现有这麽几个难点： ????1）一部分高新技术公司（包括大部分网络公司）以前乃至目前没有盈利或是盈利甚微。这对评估师来说，意味着无法根据现在的盈利来计算盈利增长率；同时也无法采用基本公式计算增长率： ????期望的增长率（EBIT）=资本回报率×再投资率 ????因为公式中两个输入变量资本回报率与再投资率通常也是根据目前盈利计算出来的。对于亏损公司则无法得到这两个变量 ????2）大部分新成立的高新技术公司缺乏历史数据。也就是说：缺乏一定数量的经营信息，这对评估来说，预测和推断将缺乏有说服力的依据。因为评估师通常是利用过去的数据来估计当前的输入变量，如估计风险系数和每年的营运资本。即使有的评估师不采用历史数据，他在估算未来的增长率时，也总是要把算出来的期望增长率和过去的数据相比较，看看是否不会太出格。 ????3）对于我国高新技术企业的情况来说，目前缺乏可比公司。这是因为一方面由于高新技术的千差万别，一般很难找到行业、技术、规模、环境及市场都相当类似的可比公司。另一方面，我国的高新技术产业尚未真正形成，公司数量规模有限，而且真正的高新技术企业上市公司极少，所以要进行全面的比较条件还不成熟。而评估师们除了运用历史数据外还常常还要利用可比公司的信息。如果缺乏这方面的信息就会给评估增加更多的难度。 ????4）收入确认的问题：由于高新技术企业产品销售和服务的特殊性可能导致其帐面收入与实际收入不符或风险增大。最典型的是软件公司与互联网公司，他们的收入确认问题在会计界引起很大的争论，从而也给评估时对公司历史的或现有的收入进行确认增加了难度。 ????虽然大部分高新技术企业在评估价值时会出现以上这些难点，但是评估师们还是能够采用具体情况具体分析的办法去处理和解决这些问题。比如说：对于目前仍是负盈利的公司，评估师可以采用盈利正常化、预测收入与利润率以及降低财务杠杆等几种办法。而对于无经营历史或无比较对象的公司我们可以采用公司历史经营数据与可比公司的同步数据相互替代的方法。这些处理方法运用的关键在于对被评估公司的具体分析。 ????例如在处理公司负盈利的情况时，采用哪一种方法好呢？是把目前的盈利正常化、调节下一个时期的利润率或是降低公司的财务杠杆比率呢？有一个基本的原则就是要弄清楚企业是为什麽亏损的。下面就几种评估难点的处理办法简述如下：
【最新资料,Word版，可自由编辑！】 一、价值评估的作用与意义。 本文所指的“价值”，是指可持续经营公司的价值，即公司未来现金流量的现值。而公司价值评估就是对企业持续经营价值进行判断。估计的过程，即对公司未来效益水平进行科学量化的过程。公司价值评估是市场经济和现代企业制度相结合的产物，随着市场经济的发展和企业产权日益商品化，企业价值评估日益受到重视。企业价值评估广泛应用于企业自身生的业绩评估、价值分析和投资分析中。企业价值正在成为衡量一个企业成功与否和整体质量好坏的最全面、最准确的指标。风险投资是推动高新技术产业发展的重要力量，处于创业阶段的高新技术，一旦离开风险投资的风险资金的支持，想进一步发展壮大几乎是不可能的。而处于创业期的高新技术企业，尤其是创业板企业想要获得广大投资者的资金，就要获得他们的认可。广大投资者对高新技术企业的价值判断，一是依靠自身的职业判断，另一个途径就是借助于中介机构的力量，价值评估的作用就体现出来了。 三、当代企业价值评估的方法 价值反映了企业的发展潜力和未来盈利能力。现金流量折现法是价值评估的 基础和核心。但该模型在运用上存在许多局限性，加上估价的着眼点不同，在企业价值评估的实践中，人们并不拘泥于一种方法，而是在不同的环境下，根据评估对象的特点，系统地运用多达十几种的企业价值评估方法。这些方法可以归纳为几个价值评估方法。 （一）帐面价值调整法 评价一个公司，简单直接的方法是根据该公司的资产负债表进行估算：对所有资产和负债的账面价值参照市场进行调整，反映它们的公允价值。这种方法起源于传统的实物资产评估，它的假设是：企业的价值等于所有有形资产和无形资产的公允价值之和，从中减去负债的价值，得到企业净资产的公允价值。对企业的资产负债表进行调整，首先是因为资产和负债均按历史成本列示，随着时间的推移，历史成本无法反映通货膨胀和物价的变动。严格来说，对资产应当提取跌价或减值准备，但这种估计往往流于形式，能真实反映资产的功能性贬值和经济性贬值。在资产升值的情况下，市场价格更与账面价值相去甚远。其次，财务报表是会计政策和会计估计的产物，企业通常会选择对自己有利的会计处理方法，或对报表数据进行粉饰，使数据偏离客观实际。因此，投资者出于评价真实价值、进行投资决策的需要，应对报表数据进行一定程度的修正。调整账面价值，原则上应以资产的公允价值为标准。由于公允价值只有在实际买卖时才能实现，因此可用模拟交易的方法，在同类市场找出与评估资产可比的参照物的价格。这种模拟市场价值的准确度，取决于市场的完善度和资产的通用性。市场的竞争性越强，资产的通用度越高，模拟市场价值越容易确定；反之，则不容易确定。对没有活跃交易市场、可比性差、专用性高的资产，应结合重置成本法计价。如果企业已不能持续经营，评估的价值就是清算价值，不再考虑企业的未来收益。 （二）比较估价法 比较估价法，是在企业的现金流量难以计算时，将目标公司与类似的上市公司进行比较，选用合适的“乘数”来评估目标企业的价值。乘数通常是参照企业的价值与某一指标，如每股收益、现金流量、账面净值等的比率，参照企业的价值可根据其股价确定。运用这种方法，要寻找与目标企业相似的参照企业，通过乘数确定目标企业的市场价值。
高新技术企业认定的评分标准 企业在申请高新认定时通不过的原因有很多，而达不到高新技术企业认定的评分标准就是其中之一。那么问题来了，高新技术企业认定的评分标准是什么呢?企业能否对照该标准进行自我评定呢? 高新技术企业认定的评分标准为： 核心自主知识产权，占30分 企业拥有的专利、软件著作权、集成电路布图设计专有权、植物新品种等核心自主知识产权的数量(不含商标)。 1.由专家对企业申报的核心自主知识产权是否符合《工作指引》要求进行评判。 2.同一知识产权在国内外的申请、登记只记为一项。 3.若知识产权的创造人与知识产权权属人分离，在计算知识产权数量时可分别计算。 4.专利以获得授权证书为准。 5.企业不具备核心自主知识产权的不能认定为高新技术企业。 注：如果要拿到30分，必须要有6个软件著作权登记证书或者1个发明专利或者6个实用新型专利。
科技成果转化能力占30分 3年内科技成果转化的年平均数需五项以上 1.同一科学技术成果(专利、版权、技术使用许可证、注册的软件版权、集成电路布图设计)在国内外的申请只记为一项。 2.购入或出售技术成果以正式技术合同为准。 3.此项评价可计入技术诀窍，但价值较小的不算在内。从产品或工艺的改进表现来评价技术诀窍等的价值大小(企业可以不披露具体内容)。 4.技术成果转化的判断依据是：企业以技术成果形成产品、服务、样品、样机等。 注：如果要拿到30分，必须要有12个技术开发合同或者12个技术服务合同或者12个销售合同(分别针对不同产品) 研究开发的组织管理水平占20分 (1)制定了研究开发项目立项报告; (2)建立了研发投入核算体系; (3)开展了产学研合作的研发活动; (4)设有研发机构并具备相应的设施和设备; (5)建立了研发人员的绩效考核奖励制度。
注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位（或者产权持有单位）申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已（或者未）对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
企业名称+经济行为关键词+评估对象 资产评估报告书(摘要) 湘鹏程评字[2009]第0 号 湖南鹏程资产评估有限责任公司接受( )的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对该公司因(评估目的)而涉及的(被评估单位全称及其子公司)所列报的（资产——单项资产或者资产组合、企业、股东全部权益、股东部分权益）进行了评估工作。各被评估单位对其所提供资料的真实性、合法性、完整性承担责任，注册资产评估师是在遵守相关法律、法规和资产评估准则的基础上对评估对象价值进行估算并发表专业意见。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地查勘、市场调查与询证，对委估资产在评估基准日200 年12月31日所表现的价值作出了公允反映。资产评估情况及评估结果如下： (一)委托方：委托方（AA）； 被评估单位：被评估单位全称（BB）。
南京耐力健身有限公司 股东全部权益 评估报告书 江华评报字[2007]第225-L号 （第1卷/共1卷） 委托方：南京耐力健身有限公司 评估机构名称：江苏新华联资产评估有限公司 报告日期：二00七年十月三十一日 目录 Ⅰ评估报告摘要 (3) Ⅱ评估报告正文 (5) 一、绪言 (5) 二、委托方及资产占有方 (5) 三、评估目的 (5) 四、价值类型及其定义………………………………………………………………… 五、评估范围和对象 (6) 六、评估基准日 (10) 七、评估原则 (10) 八、评估依据 (10) 九、评估方法 (11) 十、评估过程 (11) 十一、评估假设与限制条件………………………………………………………… 十二、评估结论 (12) 十三、特别事项说明 (12) 十四、评估基准日期后重大事项 (13) 十五、评估报告法律效力 (14) 十六、评估报告提出日期 (14) 十七、尾部 (15)
Ⅲ评估报告备查文件 南京耐力健身有限公司 股东全部权益 评估报告书摘要 江华评报字[2007]第225-L号 一、资产评估委托方为：南京耐力健身有限公司。 二、评估目的：股权转让。 三、评估范围与对象：股东全部权益。 四、评估基准日：2007年9月30日。 五、评估原则：遵循独立性、客观性、科学性、专业性的工作原则，以及资产继续使用、替代性、公开市场等操作性原则，公正、客观、科学地反映评估对象在评估基准日之公允价值。 六、评估方法：评估人员根据资产的性质及评估目的，采用了收益法。 七、评估结论：经评估，2007年9月30日，南京耐力健身有限公司股东全部权益评估值为4158万元人民币，大写人民币肆仟壹佰伍拾捌万元整。 八、报告提出日期：2007年10月31日。 （此页无正文） 评估机构法定代表人：马宝舫 中国注册资产评估师：
企业价值评估 一、重庆啤酒有限公司概况 重庆啤酒有限公司，系中外方于1995年共同投资设立的中外合资经营企业。投资总额和注册资本均为8亿元人民币。其中，中方占公司注册资本的 37.36%,外方以现汇出资占公司注册资本的62.64%。公司合营年限为50年。主要从事啤酒的生产和销售、啤酒技术的开发与培训等。 重庆啤酒有限公司现有两个分厂和一个销售分公司。第一分厂设计年生产啤酒产量6万吨，并拥有2条大瓶、1条小瓶、1条桶装和1条罐装啤酒包装生产线。第二分厂设计年生产能力10万吨，主要工艺和设备由丹麦、德国引进，麦芽生产线及大瓶包装线为国外引进技术国内加工制造，主要啤酒生产设备除酿 造设备外，有2条大瓶、1条小瓶、1条桶装和1条罐装啤酒包装生产线。二分厂是非法人、非独立核算单位，是XX有限公司的生产单位，通过“内部往来” 的形式进行财务核算。资产负债表上的所有者权益反映的是XX有限公司的拨付资金。销售分公司是XX有限公司为开拓XX地区市场、更好地销售公司产品，于1999年4月设立的。 由于历史原因，一分厂没有建设污水处理设施，每年产生大约50~60万吨的工业废水，直接进入市政管网。由于厂区建筑密度大，建设污水处理设施费用较高，历届领导在搬与留的问题上下不了决心。1999年初，XX市环保局连续下 发通知，要求企业限期治理污水问题。2000年初，XX市环保局下发停产治理 通知，XX有限公司董事会作出决议，一分厂永久性停产，研究搬迁方案。因此, 目前XX有限公司只有二分厂在正常生产。一分厂全部生产车间停产待搬。 二、评估目的 本次评估的目的是为满足A股份有限公司拟收购外方持有的XX有限公司中部分股权的需要，对XX有限公司的整体资产进行评估，确定被评估资产的公平市值，为A股份有限公司收购股权提供价值参考依据。 三、评估范围和对象 A股份有限公司拟收购外方所持有的XX有限公司部分股权，由此确定的评 估范围和对象是XX有限公司的整体资产价值，也即企业价值。 四、评估基准日 资产评估基准日期确定为2000年6月30日
高新技术企业价值评估 王少豪 主要内容： 知识产权与企业价值 高新技术与高新技术产业 高新技术企业价值评估思路 新的评估思路与方法 实际评估案例分析 一、知识产权与企业价值 本次培训班是知识产权评估培训班，但是为何要讲高新技术企业价值评估？这是因为知识产权乃至于无形资产产生价值均与企业密不可分。 1、无形资产与知识产权的评估总是要考虑这些资产在与其它资产组合使用或单独作用时是否会发挥其最大最佳使用效果。 2、正是因为无形资产与知识产权评估和企业价值息息相关，所以国际上无形资产评估与企业价值评估均属于同一个专业。想要评估无形资产或知识产权就需要评估企业价值。美国ASA协会关于各类评估专业分工如下： 评估审核与评估管理(Appraisal Review & Management) 企业价值评估(Business Valuation)——包括无形资产评估 珠宝评估(Gems & Jewelry) 机器设备与技术性专业的评估(Machinery & Technical Secialties) 个人动产评估(Personal Property) 不动产评估(Real Property)
二、高新技术与高新技术产业 (一)、高新技术的定义与认定 目前国际上对于高新技术及其产品的认同主要有这麽几个标准： (1) 产品的销售额中R&D（研究与开发）支出所占的比重； (2) 科学技术人员和研究人员占全部职工人数的比重； (3) 产品的主导技术必须是所确定的高技术领域； (4) 产品主要技术必须包括领域中处于技术前沿的工艺或技术突破。 1991年3月原国家科委公布了《国家高新技术产业开发区高新技术企业认定的条件和办法》，对高新技术的范围进行了规定，把新兴科学与技术融合在一起。但是目前在国际上对于所谓高新技术及其产品并无明确的界定分类的标准和方法。 然而，无论如何高新技术与传统的技术和产业相比有着许多明显的特点。其特点主要体现在：它是智力密集型知识密集型；需要高额投资、且伴随高风险和高收益；高新技术发展快、产品更新周期短且产业一般呈高速增长势态；学科带动性较强、多为交叉学科综合而成；具有高度的战略重要性、是国际军事竞争和经济竞争的焦点。 (二)、高新技术企业的特点及评估特性
如何对未上市公司进行估值 一、何为公司估值？ 公司估值是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资产及其获利能力。 公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。 公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对公司的综合判定,无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。 基本逻辑--“基本面决定价值，价值决定价格” 二、公司估值的方法 （一）公司估值的基础 基于公司是否持续经营，公司估值的基础可分为两类： 1．破产的公司（Bankrupt Business) 公司处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。2．持续经营的公司（On-going Business）（PE投资的对象） 假定公司将在可预见的未来持续经营，可使用以下估值方法。
（二）公司估值的方法 公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。 相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。它们的计算公式分别如下： 1、相对估值方法 相对估值法(Relative Valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指标是P/E和P/B。 1）P/E估值法 （1）市盈率（P/E）的计算公式: 静态P/E = 股价/上一年度的每股收益(EPS)(年) 或动态P/E = 股价* 总股本/今年或下一年度的净利润(需要做预测)。 市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两
2016年高新技术企业认定评分标准表及细 则(最新版)4 2016年高新技术企业认定评分标准表及细则（最新版） 解读：60%高新收入，是由知识产权支撑的，知识产权转化的产品为主营业务，可以得A分。 （3）知识产权数量 A.1项及以上（Ⅰ类）（7-8分） B.5项及以上（Ⅱ类）（5-6分） C.3～4项（Ⅱ类）（3-4分） D.1～2项（Ⅱ类）（1-2分） E.0项（0分） 解读：发明专利、植物新品种、新药中药保护品种和集成电路布图设计为Ⅰ类,其他形式的知识产权为Ⅱ类，通常情况下都会有6项，加重发明专利的权重。（4）知识产权获得方式 A.自主研发（≤6分） B.受让、受赠和并购等（≤3分） 解读：鼓励自主研发。 （5）企业制定国家标准、行业标准、检测方法、技术规范
的情况（此项为加分项，加分后“知识产权”总分不超过30分。相关标准、方法和规范须经国家有关部门认证认可。） A.是（1-2分） B.否（0分） 解读：此项针对例如知识产权管理认证体系，这样的认证项目。 认定条件里针对知识产权还有规定，1，合作开发有明确的规定：在申请高薪技术企业及高新技术企业资格存续期内，知识产权有多个权属人时，只能由一个权属人在申请时使用。2，Ⅱ类知识产权在申请高新技术企业时，仅限使用一次。 2、研究开发组织管理水平（≤30分）的评分变化，以前是20分，现在变为30分，此项成为企业能否通过高新的关键。 （1）定制了企业研究开发组织管理制度，建立了研发投入核算体系，编制了研发费用辅助帐；（≤8分） 解读：提供研发管理制度，核算体系，研发费用辅助账。 （2）设立了内部科技技术研究开发机构并具备相应的科研条件，与国内外研究开发机构开展多种形式的产学研合作；（≤7分） 解读：提供研发设备清单，产学研协议。 （3）建立了科技成果转化的组织实施与激励奖励制度，建立开放式的创新创业平台；（≤6分）、
我国关于企业价值评估文献综述 国内对企业价值评估方法的研究比较晚，左庆乐、刘杰（2001）研究表明企业业务能力的价值加上企业潜在获利能力的价值是高新技术企业的价值，还提出将现金流量折现法与期权定价法结合起来评估企业价值。文中不足之处在于未对其中的参数进行详细地确定，并且文章所采用的折现现金流量法过于传统，那么用此方法评价出的企业业务价值作为期权定价法中标的资产价值和执行价格的输入量就有欠妥当。 王少豪（2002）在《高新技术企业价值评估》一书中，先详细的介绍了国际上现阶段常用的高新技术企业评估方法―折现现金流量法、相对估价法以及期权定价法，并提出传统的企业价值评估方法在评估高新企业时候的不妥之处[30]。并根据高新企业的评估难点，具体情况具体分析，提出相应的意见。通过对高新企业研究开发费用与企业价值的关系研究，根据实质重于形式的原则，提出应当将高新技术企业的研究开发费用列为在事实上的资本性支出，而不是像目前这样把研究开发费用列在经营费用之下，并且还提出研究开发费用可以作为一种“研究资产”在多个会计期间内进行摊销。《高新技术企业价值评估》一书可以说是我国目前在研究高新技术企业价值评估上比较完整的。尽管如此，也有些许遗憾之处，比如，在介绍实物期权法的时候，只是单纯的提及将实物期权用于项目的评估中，并没有将实物期权方
法用在对企业价值的整体评估之上。 王小荣、张俊瑞（2003）在前人研究结果的基础之上，在综合了企业价值评估的基本理论和基本方法之后，提出要具体情况具体分析，根据我国的实际情况，应当建立一套适合我国国情的评估企业价值的理论体系，应当将研究的重点放在高新技术企业的价值驱动因素及其类型、形成机理、定量识别方法等方面。文中还提出了要区分持续经营条件下高新技术企业价值评估和非 持续经营下高新技术企业价值评估，持续经营条件下的高新技术企业价值评估又有三个不同的阶段，都应当细分来进行研究。 方芳、周道传、李由（2003）研究中，在对折现现金流量法、相对比较乘数法和期权估价法等，一系列国际上常用的企业价值评估方法进行评述和分析之后，提出相对比较乘数法是最适合我国“新兴加转轨”的国情的，相对比较乘数法也是我国应用最为广泛的企业价值评估方法。同时还提出折现现金流量法代表着我国未来企业价值评估的发展方向，但是考虑到我国的实际情况，折现现金流量法还很难在我国得到应用。 施月华（2003）将Ohlson模型和经济增加值法作了比较研究，通过选取153家公司的面板数据做了实证研究，研究结果表示剩余收益估价模型推算的企业价值与企业的账面价值较经济 增加值法更加接近，剩余收益估价模型推算公司市场价值的解释力更强，实证研究结果显示剩余收益估价法对企业价值的评估优与经济增加值法[33]。
并购企业价值评估： 包括目标企业价值评估、并购企业自身价值评估、并购投资的价值评估。而通常评估中说做的只有第一个目标企业价值评估，后两个并没有做，但是这两方面是评估师的职责范围，而且是最适合评估做的。 （一）目标企业自身价值评估： ?评估方法 ?收益法 ?资产基础法 ?市场法 ?评估思路：企业价值评估指导意见。主要是要看目标企业的经营特点、资 产状况以及并购企业对目标企业的认识，从而来考虑使用什么方法评估。 1、市场法：在国内市场上类似的交易案例比较少，应用条件存在限制。虽然 由1300多家上市公司，但是市场没有解决股权分置问题，上市公司一般有70％的股份不流通，市场价格只是30％流通股的价值，所以简单运用市盈率倍数来修正被评估企业价值，其结论不可靠，而评估追求的就是可靠性，而不是精确性，所以更多的运用是成本法和资产基础法。 2、“企业价值评估指导意见”中提出不要单独运用某种方法，所以在未来并 购中更多的是要同时使用两种方法，如果这两种方法的结论存在差异的话，就要检查两种方法路径是否可靠，才能判断其结论是否可靠。如果两种方法的资料和路径是可靠的，那么一般来说两种方法的结论应该不会有太大的差异。 但在过去我们的认识是有误区的，特别是在企业改制过程中，原来提出以成本法为基础，收益法为验证。使用成本法的时候，面对的客体的特征是：多的是资产，少的是效益，特别是国有企业，在前期不是为了改制，而是主要为获得现金，这就是为什么很多上市公司上市后会发
生变化，原因就是改制时就存在着众多的问题。
要解决资产和效益问题的方法无非两条，一是剥离，把上市企业缩小，但部分剥离后就可能存在关联交易，而且即使这样的剥离也会存在着资产和效益的不匹配，就要求评估值不要太高，甚至有一点时间证监会要求净资产增值率不能超过20％，从而在使用成本法评估时，就会出现就低不就高。二是一个企业要改制上市，起初要求是净资产利润率不低于10％，后来是不低于银行的存款利率，而评估值与利润之比还要追求一个高值，因为股票发行价格是每股净利润乘以市盈率，而在市盈率被证监会确定的情况下，只能提高每股净利润来扩大融资量。按这样两种路径来评估，肯定是收益法的评估结果将会远远高于成本法的评估结果，但现象却是收益法评估结果与成本法评估结果是一致的，因为要用收益法验证成本法的结果，所以即使验证了，收益法的结果也是不用再看的。因而目标和路径是存在问题的，在这样的前提和条件下，两种方法的应用是有限的。然而“企业价值评估指导意见”的推出，使得在未来的并购企业的评估中，通常会是两种方法，如果两种方法存在差异，就要分析路径、判断、价值取得是否可靠。 3、收益法评估中的问题： （1）预测期的确定：除了有明确的规定，通常是3－5年，之后采用永续，但是却都没考虑内在约束条件：对并购企业来说，评估的是某时点 目标企业资产规模不变的价值，而在资产规模一定的情况下，企业 未来收益的决定取决于成本减少和收入增加，即影响未来收益的是 产量、价格和成本。而任何企业都有不同的成长阶段，在资产规模 一定的情况现，价格产量实现的规模都有一定的度，不可能无限增 长，而预测3－5年就是预测资产规模不变的度。 （2）简单应用企业发展规划：一般企业的规划比较乐观，特别是作为被并购企业，为了卖得高价，是将所有的想法都溶于规划中，而并未 考虑未来增长是由什么因素造成。如果规划假设未来市场充分实现 等等，这就需要分析收入增长是否是由于投资扩大引起。
四川师范大学成都学院2013级计算机科学与技术2班 赵刚 二〇一三年十二月
[摘要] 从20世纪50年代建国之初至今，中国的高新技术及高新技术产业的发展取得显著成效。期间国家制定了多个推动高新技术产业发展的规划，如863计划。也建成了多个高新技术开发区。这些开发区由小到大、由弱变强。特别是近几年依靠几个“五年计划”的推动，我国高新技术产业取得了新成绩，迈上了新台阶。目前我国高新技术产业已经成为我国经济发展的重要推动力。但是，在我国高新技术企业高速发展的过程也存在着不少的问题。国家政府和我国企业都应该看到这些问题，并致力于解决他们，从而为国家经济注入新的动力。 [关键词] 高新技术企业；经济；发展 中国的高新技术产业从整体而言已初具规模，产业规模居世前列。信息技术、电子商务、生物科技等高新技术广泛应用于产业发展，为促进经济发展方式转变和产业结构调整作出了重要贡献。目前我国产业结构正在进一步优化。新能源、航天等一批新兴产业蓬勃发展，一批高新技术产业基地不断建成，93家国家高新技术产业基地、83个国家高新技术产业开发区、127个国家经济技术开发区、58个国家科技兴贸创新基地等已成为高新技术产业发展的重要增长地。东部地区高兴技术产业进一步向高端延伸，中西部地区高新技术产业规模快速增长，产业空间的合理格局逐步形成，产业创新实力明显增强。产业研发投入逐年提高。据有关统计数据显示我国自2005年以来高新技术研发投入经费年均增长25%以上。在生物、新能源等领域新建一批国家工程研究中心和国家工程实验室，产业技术创新的物质基础进一步夯实。高速铁路、超级计算机等一批关键技术取得重大突破并实现产业化。涌现出华为、联想等一批具有较强创新力的企业。并且产业国际化水平进一步提高。“十一五“期间，高新技术产业的国际化步伐不断加快，高新技术产品出口额占总出口额的比重明显提高，我国成为世界高新技术产品的重要生产基地。随着产业创新能力的不断提高，高新技术产业出口由简单的加工出口向资本、技术输出和高附加值产品出口转变，在国际分工中的地位日益提高。产业技术开发和标准研制等国际合作向深度和广度发展。 但也要看到，我国高新技术产业的发展仍存在一些问题。与发达国家的高新产业相比而言，我国高新技术产业无论是其科技投入占总产业的比重和自主开发能力，还是在世界高新技术市场中所占份额和国际竞争能力，以产业效益方面都存在较大差距。中国的高新产业技术密度不高、掌握的核心技术严重不足、高技术产业研发投入强度低‘产业持续发展动力不足。高345经费投入是衡量产业技术和知识密度程度的一个重要指标，世界经合组织在其发表的以“以知识为基础的经济”为题的报告中甚至将其列为判定高新技术产业的标准。
第一、高新技术企业认定条件 （一）企业申请认定时须注册成立一年以上； （二）企业通过自主研发、受让、受赠、并购等方式，获得对其主要产品（服务）在技术上发挥核心支持作用的知识产权的所有权； （三）对企业主要产品（服务）发挥核心支持作用的技术属于《国家重点支持的高新技术领域》规定的范围； （四）企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%；（五）企业近三个会计年度（实际经营期不满三年的按实际经营时间计算，下同）的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合如下要求： 1. 最近一年销售收入小于5,000万元（含）的企业，比例不低于5%； 2. 最近一年销售收入在5,000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%； 3. 最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。 其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%； （六）近一年高新技术产品（服务）收入占企业同期总收入的比例不低于60%； （七）企业创新能力评价应达到相应要求； （八）企业申请认定前一年内未发生重大安全、重大质量事故或严重环境违法行为。 第二、高新技术企业评分办法 企业创新能力主要从知识产权、科技成果转化能力、研究开发组织管理水平、企业成 长性等四项指标进行评价。各级指标均按整数打分，满分为100分，综合得分达到70分以上（不含70分）为符合认定要求。四项指标分值结构详见下表：
序号指标 1 技术的先进程度 2 对主要产品（服务）在技术上发挥核心支持作用 3 知识产权数量 4 知识产权获得方式 5 （作为参考条件，最多加2分）企业参与编制国家标准、行业标准、检测方法、技术规范的情况 2. 科技成果转化能力（≤30分） 依照《促进科技成果转化法》，科技成果是指通过科学研究与技术开发所产生的具有实用价值的成果（专利、版权、集成电路布图设计等）。科技成果转化是指为提高生产力水平而对科技成果进行的后续试验、开发、应用、推广直至形成新产品、新工艺、新材料，发展新产业等活动。 科技成果转化形式包括：自行投资实施转化；向他人转让该技术成果；许可他人使用该科技成果；以该科技成果作为合作条件，与他人共同实施转化；以该科技成果作价投资、折算股份或者出资比例；以及其他协商确定的方式。 由技术专家根据企业科技成果转化总体情况和近3年内科技成果转化的年平均数进行综合评价。同一科技成果分别在国内外转化的，或转化为多个产品、服务、工艺、样品、样机等的，只计为一项。 3. 研究开发组织管理水平（≤20分） 由技术专家根据企业研究开发与技术创新组织管理的总体情况，结合以下几项评价，进行综合打分。 （1）制定了企业研究开发的组织管理制度，建立了研发投入核算体系，编制了研发费用辅助账； （2）设立了内部科学技术研究开发机构并具备相应的科研条件，与国内外研究开发机构开展多种形式产学研合作； （3）建立了科技成果转化的组织实施与激励奖励制度，建立开放式的创新创业平台； （4）建立了科技人员的培养进修、职工技能培训、优秀人才引进，以及人才绩效评价奖励制度。 4. 企业成长性（≤20分） 由财务专家选取企业净资产增长率、销售收入增长率等指标对企业成长性进行评价。
企业价值评估报告 一、公司简介 甘肃莫高实业发展股份有限公司成立于1999年12月29日，注册资本：32112万元，法定代表人：赵国柱，注册地：兰州高新技术产业开发区一号园 区。主要产品为“莫高”牌系列葡萄酒、啤酒大麦芽、甘草系列产品和苜蓿草 产品。公司是以农业产业化为龙头，以发展高效特色农业为主导的现代农业企 业，属农业产业化国家重点龙头企业、上市公司及甘肃工业百强企业。公司下 设六个分公司和三个控股子公司，现有员工1544人。目前，公司总资产11亿 元，净资产10亿元。公司大麦芽生产能力17万吨，位列全国前三，甘肃最大； 葡萄酒2.5万吨，位列全国前五，甘肃最大；甘草片10亿片，位列全国第一。 莫高葡萄酒生产基地位于中国葡萄酒的发祥地——甘肃武威，经过20多年的发展，现已建成万亩酿造葡萄种植基地和年产 2.5万吨干型葡萄酒的生产能 力，拥有干红、干白、解佰纳、甜型酒、特种酒、冰酒、白兰地等七大系列 130多个品种，是名符其实的庄园式葡萄酒生产企业。在全国葡萄酒行业首创 “4S+5P”概念，4S（4Superior）即最佳基地、最佳品种、最佳工艺、最严格 保证体系，5P（5Pencent）即100%葡萄原料产自莫高自有庄园，100%葡萄原汁 酿在莫高酒庄，100%葡萄酒灌在莫高酒庄，100%无农药残留，100%绿色食品， 牢牢定位在葡萄酒高端市场。 未来几年，莫高公司将以“三超三化一转型”的指导思想，“三超”即盈利能力超强、主营业务收入超大、增长速度超快，“三化”即营销体系扁平化、管理体系精细化、盈利机制体系化，“一转型”即由数量增长型向质量效益型 转变。坚定不移地实施“底盘+发动机”，“产业经营+资本运营”的发展战略。 即以大麦芽生产、销售为底盘，以葡萄酒生产、销售为发动机，以医药制剂生 产为补充，以产业经营为基础，以资本运营为保障，大力发展葡萄酒产业，瞄 准全国“三甲”，将葡萄酒产业打造成为公司的主业。成为全国一流的产业化 经营、专业化生产、规模化发展、一体化管理的现代企业。 二、经营战略分析 （1）葡萄酒行业PEST分析 政治和法律因素近几年来，我国作为农业大国，大力扶持农业发展，发展高效 益精细化农业，中西部地区作为我国最大的农业基地，在国家政策支持下，近 年来涌现了不少企业品牌。为了促进葡萄酒行业的健康、规范发展，保证葡萄 酒质量，国家采取了许多切实措施，如废止了半汁葡萄酒的生产和流通，2O03
深圳市********有限公司 2015年度财务情况说明书 一、企业基本情况 深圳市********有限公司（以下简称“公司”）经深圳市市场监督管理局批准，于1999年12月18日成立，并取得统一信用代码为*********号的营业执照。法定代表人：*******；企业类型：有限责任公司；注册资本22250万元整；住所：深圳市*******88共5层。 经营范围：*****。 公司主营产品（服务）属于《国家重点支持的高新技术领域》第五大类：高技术服务，符合《当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南》规定的范畴。 二、资产状况 2015年12月31日公司账面资产总额为37,159,447.95元，其中：账面流动资产为34,949,891.26元，固定资产净值为1,833,546.81元,。 三、负债状况 2015年12月31日公司账面负债总额为11,309,517.67元，其中：账面流动负债为11,309,517.67元。 四、所有者权益 2015年12月31日公司账面所有者权益25,849,930.28元，其中：账面实收资本为2,500,000.00元，账面未分配利润22,099,930.28元。 五、本年度经营情况 （一）收入与成本 本年度账面实现主营业务收入59,172,901.15元；营业成本为40,556,119.56元。 （二）费用及税金 本年度账面发生营业税金及附加133,154.40元，销售费用为4,939,180.89元，管理费用为13,080,342.27元，财务费用为-18,640.75元。
六、所有者权益变动 公司账面实收资本为2,500,000.00元，账面所有者权益25,849,930.28元。其中：本年度减少未分配利润2，290，203.67元。 七、各项财务指标 序号财务指标名称计算公式比率% 1 流动比率流动资产/流动负债 *100%309.03% 2 资产负债率负债总额/资产总额 *100%30.44% 3 应收账款周转率销售收入/（期初应收账 款余额+期末应收账款余 额）/2*100%396.63% 4 流动资产周转率销售收入/（期初流动资 产+期末流动资产） /2*100%187.59% 5 主营业务利润率（主营业务收入-主营业 务成本-主营业务税金）/ 主营业务收入*100%31.24% 6 成本费用利润率利润总额/成本费用总额 *100%0.66% 7 净资产收益率净利润/平均净资产 *100%-0.22% 8 销售增长率（本年销售额-上年销售 额）/上年销售额*100%-21.70% 9 总资产增长率（年末资产总额-年初资 产总额）/年初资产总额 *100%20.12% 八、亏损原因 本年度净利润为-116,308.04元，主要原因是人工费用有较大幅度增长及本年度累积计提（季度预缴多交）企业所得税502,612.02元所至。 九、所得税纳税申报表与账面差异情况说明 公司资产负债表、损益表与公司2015年所得税申报数不存在差异。