关于中国人口红利的调研报告
中国是一个人口大国，也因为这个直接间接的提高了自己的综合国力和在国际上的实力与知名度。长时间廉价的劳动力，在一定程度上促进了中国的国富局面的形成，也吸引了众多外资，成了“世界工厂”。这种看似稳定的局面，会持续多长时间，中国的劳动力会源源不断吗？
在中国讨论最热的话题是富士康的“十二跳”事件和其后的大幅加薪。富士康崛起并成为全球制造业的“代工之王”，得力于全球化和外包的国际大潮流，他利用中国的廉价土地和劳工，在成本控制上力压对手，从而。但是从2000年开始，内地的工资却不断上升，开始打击这种薄利多销的“世界工厂”模式。富士康是全球最大的代工商，压缩成本的效果无人能及，连它都屈服于工资上涨的大趋势，其他在华工厂则更不敢想象了。
富士康不是个别事件，民工荒从2003年就已经开始，并日趋严峻，现在民工荒不再局限于沿海城市，开始向中西部推移。原因已不只是季节性(如民工春节回家)或外来因素影响，而是中国社会的结构性问题。这个“结构性”的问题，指的是中国渐渐失去人口红利。有人说中国人口红利逐渐接近尾声，年轻力壮的劳动力越来越少，要吸引更多的劳动力，只能增加工资。
何谓“人口红利”？一个国家如果人口生育率迅速下降，造成人口老龄化加速的同时，少儿抚养比也迅速下降，劳动年龄人口比例上升，在老年人口比例达到较高水平之前，将形成一个劳动力资源相对丰富、抚养负担轻、对经济发展十分有利的“黄金时期”，人口经济学家称之为“人口红利”。中国目前的人口年龄结构就处在“人口红利”阶段，每年供给的劳动力总量约为1000万人，劳动人口比例较高，保证了经济增长中的劳动力需求。由于人口老龄化高峰尚未到来，社会保障支出负担轻，财富积累速度比较快。
改革开放30年来，中国的经济增长创造了很多奇迹，而中国大批的廉价劳动力可以说功不可没。据数据显示劳动力对中国经济增长的贡献率在26.8%。再看从1978年到1998年20年间，物质资本对中国经济增长的贡献率在28%；劳动力(不含人力资本)的贡献率在24%；教育程度提高形成的人力资本，贡献率为24%；劳动力转移的贡献率在21%。劳动力的贡献可以从以下几方面来看：首先，劳动力数量增长让社会总产出更丰富；其次，劳动力从低端行业转移到更高端行业推动劳动生产率提高；再次，有关改善劳动力的一系列投资，包括让劳动者再教育，从而刺激投资和消费的需求；最后，劳动力和资本组合的优化，让劳动力升级可持续。前两点纯粹是“人口红利”本身在发生作用，各国的工业化进程就可以给以证明。后两点则有所不同，最近更得到淋漓尽致的展现，几乎所有发展中国家也都在重复类似的故事。各国政府都注意到教育和投资对提高劳动者技能的作用，会让经济步入更健康的发展轨道。
我国人口红利目前的状况是2009年达到最高获利点，2010年到2017年仍是人口红利的获利期，尚有较多的“人口红利”可以分享，大约再过10年人口红利将进入关闭期。2009年我国的劳
动年龄人口比例将达到72.35%峰值，此后转而下降，2030年以后可下降到67.42%。但是整个劳动年龄人口的绝对数量仍会增加，预计到2017年峰值时达到10.01亿人。其后呈下降趋势，2030年可减至9.89亿，2050年可减至8.62亿，相当于本世纪初的水平。而且我国的劳动人口平均增长率并不像人们一贯认为的那样很高，今后一段时间内，甚至不如发展中国家的1.1%的平均增长率，仅仅是0.4%。同时，在人口结构中，儿童比例将会一直下降，而老年人占人口的比重会一直升高。届时，我国由于从事经济活动的人口而带来的高生产率与高储蓄率导致较高的资本积累现状将不复存在。到2050年，我国人口的年龄结构将接近倒金字塔形，中国会成为典型的未富先老社会，而且会越来越明显。日本是亚洲最早实现人口转变和经济腾飞的国家，“人口红利”也出现得最早，大约开始于1930—1935年，结束于1990—1995年，持续了60年左右的时间。其他亚洲国家包括中国、韩国、新加坡、泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和越南等，差不多晚于日本30年后出现“人口红利”，目前这些国家正处在“红利”期。以这为依据，可以判断中国人口红利窗口期可以保持40年，也就是说，窗口期约在10年后关闭。
从劳动力无限供给到稀缺，在“刘易斯人口流动模型中”这个点被称之为“刘易斯转折点”。事实上，“十一五”期间，我们已经出现这个转折点。从总量看，2004年至2009年，是我国非农产业劳动力供给和需求平衡期，以后将持续下降。所以近年愈演愈烈的“民工荒”也将不再是周期性的、政策性的“荒”，而是趋势性的、总量的，从劳动力市场变化也已经可以看出这一趋势。2002年起，我国的真实失业率是在下降的，而劳动参与率则从2004年起开始上升。
人口红利消失肯定会给我国的经济在一成程度上造成冲击，所带来的影响主要是三方面：其一，廉价劳动力减少甚至消失，会使我国劳动力成本优势不复存在，那么出口将受到很大影响；其二，中青年的减少，会使我国的高储蓄率降低，资本积聚受到影响，从而影响国家经济发展；其三，社会上的老年人会骤然增多，年轻人的负担加重，对于国家的保障体系也是巨大的挑战。
其实，事情都是有好坏两方面的，人口红利的消失也可能为中国提供一个实现更平衡和更持久增长的契机。首先，人口红利的消失有利于充分就业时代的实现。在相当长一段时间里，我们可能仍要为如何充分利用剩余劳动力想方设法而不是因为招不到人发愁。实际上，现在中国农村人口还有5到6亿，需要转移的劳动力至少还有2亿。老龄化的到来将会加速这个城市化的进程。现在我们一直再讲产业结构调整，从人力密集型产业向技术、资本密集型转变，人口红利的消失可以看作是这一转变的动力。其次，人口红利的消失有利于提高消费在国民经济增长中的比重。储蓄率将会大幅降低，正好借这个时机大力发展扩大内需工程，因为老年人是社会的第二大消费群体，消费的潜力是巨大的，再结合我国的农村市场，消费会被拉动上来，很可能替代出口在我国经济增长中的地位。将提振消费的引擎功能，这是改革的好时机。最后，老龄化的时代的到来，让我们把建立一
个合理的、可持续的社会保障体系提前搬上日程。从现收现付养老保障制度向完全个人积累制度过渡。为了支撑这个过渡，需要把农村转移劳动力纳入新的保障体系，提高当前保障基金的缴费水平。有关研究表明，养老保障的转变将使社会养老负担率下降大约19个百分点。这无疑为政策变迁提供了激励。因而，人口红利的消失需要我们用辩证的眼光来打量。重要的是，我们应当清楚，事情并不会自动地向好的那方面发展，而需要我们切实为之做出有效的努力。
我国的人口红利现在还处于充足的阶段，而且我们预测了消失到来的时间，这中间的时间差正好给我们提供了充裕的时间进行思考和做好准备工作。怎样使经济、社会在人口红利消失的过程中平稳的过渡。很明显主要就是充分发掘利用现有的劳动力，使他们持续的时间尽可能的长，再就是进行人口结构调整，后续的劳动力供给不断层，最后调整产业结构，降低对劳动力的需求。
先来看第一个方面。如果把劳动力市场分为高级专业劳动力市场、熟练技术劳动力市场和初级劳动力市场三类，那么前两类在中国一直处于供不应求的状况，第三类则呈现供过于求的局面。这与中国教育发展水平，尤其是职业教育发展水平低有很大关系。据社科院有关专家估计，在中国劳动年龄人口中，初中以下教育水平的占80%左右，农村的这一比重更高达90%以上。劳动力素质低，限制了就业机会的获得和人力资源的利用。由于劳动者的知识结构和职业技能没有得到有效教育与培训，导致中国隐藏的庞大人口红利无法得以“套现”。这势必带来“国未富，民先老”在未来二十年的出现，中国未来社会经济发展所承担的压力将进一步加大。所以现在国家在对初等、高等教育大规模投资的时候，应该同时抓起来高职教育这一块，尤其是针对原来受教育很少的中青年的高职教育，经过培训，能够与企业的需求吻合，同时发掘潜在的人口红利，也有利于农村人口向城市的转移。这一块现在主要是农民工的培训，虽然开展了很多，但还不成规模，中间的操作过程存在严重的不规范，以至于国家投资很多钱，效果不明显，农民工也没受益。当然，在这个投资的过程中，还有助于带动教育、培训的发展。
我国的人口红利消失，一家只要一个孩子的计划生育政策是一个主要原因，计划生育政策需要改革。这一政策，确实降低我国的人口出生率，也使我国的人口结构失衡。出生率很低，从整个人口结构看，再过几年会成倒金字塔型，劳动力供给就不足了。改革内容主要针对，是否放开要二孩的政策，有人担心放开会导致人口猛然增长，这种担心也是有道理的。但是考虑现在人生活的压力、对生活的规划以及个人发展的要求还有个人素质的提高等等因素，一个家庭两个孩子是绝大多数人的期望。而且有些农村地区，头胎女孩，可以再生二胎，从那个地方的家庭规模看，四口之家居多，人们不会要4个5个的孩子，不管城市还是农村，妇女的劳动参与率现在已经非常高，生孩子已经不是他们的工作，挣钱养孩子是主要任务。所以可以在某些地区先放开这个政策，然后随着时间的推移，遍及全国。像上海、南京这样提前进入老龄化的城市，虽然人口很多，但是出生率很低，考
虑到未来的长远发展，应该是一些有能力养活更多孩子的家庭有权利要更多孩子，既满足自身需要，又符合城市未来发展。现在超生孩子的现象越来越多，是否也是对这个政策开放的一种呼声呢？
最后，借鉴发达国家的经验，因为他们人口与我们相比，比较少，而产业结构更优化，经济发展水平也较高。所以我们应该借鉴别人的劳动力少的发展经验，再立足我国实际的情况，对产业结构进行改革，朝着技术、资本密集的方向发展，虽然现在没有能力一步到位，但是人口红利消失之前的这个缓冲期我们好好利用，为以后的发展把握好方向，打好基础。
第1页 版权所有 翻印必究 中公教育学员专用资料报名专线：400-6300-999“人口红利与人才红利”参考答案 第一题：根据“给定资料2～4”，简要概括“银发浪潮”时代所面临的养老困境。（15分） 要求：全面、准确、简明。200～250字左右。 【参考答案】 养老困境表现在床位、人员、资金、政策、观念方面：一、床位之困。由于养老条件差距，公立养老院一床难求，民营养老院有大量床位空闲。二、人员之困。护工工作辛苦，待遇偏低，人员流失率高。三、资金之困。民营机构利润低，依靠政府补贴，成本高昂，贴钱运营，生存艰难。四、政策之困。养老院护工补贴政策落实不到位；民营养老院无土地使用、税收政策优惠。五、观念之困。受传统的孝道观念影响，老人宁可孤独、缺少照顾，也选择居家养老，而不去养老院养老。（计空格215字） 第二题：“给定资料6”中谈到：“过去几十年中国进出口贸易的辉煌成就，都是用汗水换来的。”请结合“给定资料”，谈谈你对这句话的理解。（20分） 要求：分析合理，条理清楚，语言简练。200～300字左右。 【参考答案】 过去几十年，中国的出口贸易中，加工贸易所占比例较大，其中绝大部分是低附加值的代工。在我国的进出口贸易中，我们没有产品的销售渠道，也没有产品的核心技术，产品的元器件也不是自行研制的，我国付出最大的是人力资本，处于利益链的最底层，劳动力价值极低。在这种情况下，我国的贸易产品缺少核心竞争力，发展后劲不足。由于我国的加工贸易属于劳动密集型产业，出于历史原因，贸易行业设置的门槛过低，引进发展了许多高耗能、高污染、资源依赖强的产业，污染环境、能源消耗大。因此，不论是中国经济，还是中国企业，要想参与全球竞争，无论是产品还是服务，都需要科技支撑，提高产品的附加值，要把科技工作者和企业有机结合起来。（计空格296字） 第三题：××省正在研究全面贯彻落实《关于加快发展现代职业教育的决定》的精神，请依据“给定资料7～9”，谈谈该省为提升职业教育人才培养质量，应该做哪些工作。（20分） 要求：建议可行，语句简洁，有逻辑性。200～300字左右。 【参考答案】
中国未来的人口红利 ——蔡昉研究员在荷兰鹿特丹大学的讲演 时间:2009年11月09日 09时44分来源:文汇报作者:蔡昉 保持中国经济增长的可持续源泉，从而创造对劳动力的强劲需求，才能做到充分利用当前的劳动力资源，延长第一次人口红利，进而为迎接第二次人口红利创造条件。 中国地域广阔，地区间在发展水平和资源禀赋上存在巨大差异，通过劳动密集型产业从东部地区向中西部地区转移，充分利用现有劳动力，可以延长第一次人口红利。同时，人口结构变化还创造了一些新的有利于扩大和深化教育的条件，这可以被看作是从人力资本方面创造经济增长新源泉的第二次人口红利。 讲演者小传 蔡昉 1956年9月生于北京。先后毕业于中国人民大学、中国社会科学院研究生院。经济学博士。现任中国社会科学院人口与劳动经济研究所所长，博士生导师。1998年获国家级“有突出贡献的中青年专家”称号；2003年被7部委授予出国留学人员杰出成就奖。兼任中国人口学会和中国农业经济学会副会长、农业部软科学委员会委员、劳动与社会保障部专家委员会委员等。 著有《中国的二元经济与劳动力转移——理论分析与政策建议》、《十字路口的抉择——深化农业经济体制改革的思考》、《穷人的经济学》和《中国劳动
力市场发育与转型》等，合著《中国的奇迹:发展战略与经济改革》和《中国经济》等，主编《中国人口与劳动问题报告》系列等。 一、第二次人口红利与经济的持续增长 在人口结构趋于老龄化的情况下，个人和家庭的未雨绸缪可以产生新的储蓄动机，形成新的储蓄来源，其在国内、国际金融市场上的投资还可以获得收益。这被一些学者称为“第二次人口红利”。 20世纪90年代以来，关于人口转变与经济增长关系的研究有了一个明显的突破。此前，这个领域的研究长期集中在观察人口规模或人口增长率与经济增长绩效之间的关系，得出的结论并不确定。然而，当研究重心转移到观察人口年龄结构与经济增长绩效关系上来之后，人们发现，劳动年龄人口持续增长，比重不断提高这样一种生产性人口结构，可以通过保证劳动力充足供给和储蓄率提高，为经济增长提供额外源泉，或可称之为“人口红利”。在解释20世纪60年代后日本和亚洲四小龙创造的“东亚奇迹”，以及西方经济史上新大陆经济超过旧大陆经济增长的部分时，一些经济学家发现，人口年龄结构的改善从而人口抚养比的下降，做出了很大贡献，可以解释超出稳态增长率部分的25%至100%不等。 与此同时，关于人口红利在一国和地区的存在，也回应了主流经济学家对“东亚奇迹”的置疑。新古典增长理论把劳动力短缺从而资本报酬递减作为其前提假设。因此，如果没有观察到全要素生产率这个指标的改进，任何经济增长表现都被判断为是不可持续的。例如，艾尔文·扬和保罗·克鲁格曼就曾在亚洲四小龙高速增长时期，依据这些经济体全要素生产率的表现，质疑所谓的“东亚奇迹”，并断定其增长的不可持续。然而，在劳动力无限供给的经济发展中，在剩余劳动力被全部吸纳前，由于存在人口红利，资本报酬递减现象可以不发生。也就是说，在其他体制环境得到保障的条件下，主要依靠资本和劳动投入的增长这种增长方
股利分配政策案例分析 浅论股利分配政策分析 【摘要】目前，随着经济的不断增长，我国的上市公司越来越多，股利政策作为公司财务管理的三大政策之一，在公司经营中起着至 关重要的作用，一直是现代中西方公司财务管理中的一大难题。我 们应在研究我国股利政策实践的不同特点的同时，还应分析我国股 利分配政策成因及因素。 【关键词】现金股利，股票股利，成因分析 一、股利分配方式 股利是股息与红利的总称，是指股东依靠其所拥有的公司的股份从公司分得的利润，是董事会正式宣布从公司净利润中分配给股东，作为给每一个股东对公司投资的一种报酬。股利是一种积累留存的 利润，股东分配股利是一种权利，但分配股利需具备一定的条件。 目前，我国上市公司股利分配有现金股利和股票股利(又称红股、送股)两种，资本公积转增股本和盈余公积转增股本，常常被上市公司 作为股票股利的一种替代品，在此一并归人股利分配范围讨论。现 金股利与股票股利的区别有以下几方面。 1、条件不同。现金股利适用于企业现金较充足，分配股利后企 业的资产流动性能达到一定标准的，并且具有有效广泛的筹资渠道 的企业。股票股利只要符合股利分配条件，即企业不管是否实际收 到现金，只要账上能够盈利，就可以采用股票股利。 2、性质不同。现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少 同等数额，是企业资产的流出，会减少企业的可用资产，是利润的 分配，是真正的股利。股票股利是把原来属于股东所有的盈余公积 转化为股东所有的投入资本。实质上是留存利润的凝固化、资本化，不是真实意义上的股利。
3、财务影响不同。发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无 须分配现金，使公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于 公司的长期发展。而发放现金股利将减少企业的实物资财，直接影 响企业内部资产的结构，致使长期资产与流动资产的比重发生变化，有利于调节资产的结构。 4、会计处理不同。根据《中华人民共和国公司法》的规定，公 司的利润分配方案先由公司董事会提出，最终由公司股东大会批准，并按股东大会批准的利润分配方案进行分配，所以，两种分配方案 不但在时间上不一致，而且在内容上也存在差异，在会计核算上就 应采取不同的方式进行。 二、我国上市公司股利政策成因分析 二级市场比较欢迎送红股，而反感派送现金。这主要是因为我国股市还不成熟。红利与股价之比很低，与资本利得相比更微不足道。投资者主要是期望从股利波动中获利，而送红股又是二级市场炒作 的题材，填权的可能性很大。也有一些与上市公司利益相关的个人 或机构为了赚取该企业股票的投机收益，利用其影响促使管理当局 分派股票股利，甚至是高比例送股或转增股本。而西方成熟股市， 投资者大都关心的是拿到手的现金股利，而不在乎虚有的送股。 我国上市公司中不少企业致益较差，无利可分。有的上市公司为达到配股要求，操纵利润，因只是账面利润，无能力支付股利;也有 的上市公司尽管有利润，但变现能力差，流动性不足，无现金可分。而发放股票股利，公司只要在账簿上做一笔转账业务，无须支付任 何代价。这是大部分上市公司选择股票股利而不选择现金股利的客 观原因。 三、影响股利分配政策的因素 上市公司在制订一个适度的股利政策时，考虑的因素有很多，每—个因素都有可能影响到政策的合理性，所以公司在制订政策时不 仅需要考虑本公司的实际情况，而且还要充分考虑到以下几个因素。 1、法律因素。为了保护债权人的利益和证券交易的正常进行， 防止企业股东和管理人员滥用手中职权，除债权人在签订债务、合
“人口红利”对中国经济的影响 所谓“人口红利”，是指一个国家的劳动年龄人口占总人口比重较大，抚养率比较低，为经济发展创造了有利的人口条件，整个国家的经济呈高储蓄、高投资和高增长的局面。 一国人口生育率的迅速下降在造成人口老龄化加速的同时，少儿抚养比例迅速下降，劳动年龄人口比例上升，在老年人口比例达到较高水平之前，将形成一个劳动力资源相对丰富、抚养负担轻、于经济发展十分有利的“黄金时期”，人口经济学家称之为“人口红利”。中国的人口年龄结构就处在人口红利的阶段。 二、人口红利对我国经济的贡献 “人口红利”对经济增长的影响方式主要包括两个方面：一是对生产领域的影响，二是对消费和储蓄的影响。 1.对生产领域的影响 “人口红利”对生产领域的影响主要体现在对劳动供给上。 从劳动供给来看，我国目前仍然处于劳动年龄人口最丰富的时期，改革开放以来，中国人口年龄结构变化的总趋势是，总抚养比和少儿抚养比逐年下降，而老年抚养比逐年上升。更多的劳动力从少儿抚养负担和老年赡养负担等非生产性活动中脱离出来，将更多的时间和精力配置于生产性活动中，促进了经济增长。 中国的人口年龄结构就处在人口红利的阶段，每年供给的劳动力总量约为1000万，劳动人口比例较高，保证了经济增长中的劳动力需求，使地中国成为世界工厂和世界经济增长的引擎。世界银行估计，人口红利因素能够解释中国经济增长的33%，中国近几十年经济持续快速增长已经成为一个世界“奇迹”。2.对消费和储蓄的影响 消费被称为经济发展的“三驾马车”之一，储蓄和消费又是相互联系，密不可分。从“人口红利”对消费和储蓄的影响来看，劳动年龄人口增长停止或者说老龄人口比例增加在一定时期内并不必然带来储蓄率的下降，相反还有可能使储蓄率进一步上升。在老龄化的初期阶段，新进入老龄阶段的人往往都有较高的储蓄率和储蓄倾向，有人也因此把老龄化的初期阶段看成是第二次“人口红利”期。从这个意义上说，劳动年龄人口丰富的“人口红利”期结束并非“人口红利”的真正结束，只要能够发挥好储蓄的资金效率，让资本得到合理的回报，则第二次“人口红利”仍有可能为经济增长继续注入“活力”。 3.城乡二元结构和“人口红利”的配合贡献 随着劳动年龄人口增长速度的减缓，专家预测劳动年龄人口大约会在2015年左右停止增长。一般来说，当一个国家劳动年龄人口增长停止后，劳动力数量不足的问题会很快到来。但城乡二元结构使得我国的情况有很大不同，数量庞大的农村人口仍然能够在相当长的时间内为城镇提供劳动力资源。中国正处于快速城镇化的过程之中，我国仍然拥有比较充足的劳动力供给。从劳动力供给来看，“人口红利”将继续推动中国经济的高速增长。 综上所述，无论从生产还是从消费和储蓄来看，“人口红利”都将在相当长一段时间内成为推动我国经济持续增长的有利因素。我国经济目前正处于历史上最好的时期，同时也是“人口红利”回报最丰厚的时期。从今后20~30年左右的时间来看，我们不仅没有理由怀疑我国的经济增长会失去动力，相反，经济增长将会更加强劲。
计划生育导致人口红利的加速消失 摘要：所谓"人口红利"，是指一个国家的劳动年龄人口占总人口比重较大，抚养率比较低，为经济发展创造了有利的人口条件，整个国家的经济呈高储蓄、高投资和高增长的局面。但是任何事物都有正反两方面，“红利”在很多情况下和“债务”是相对应的。 2013年1月，国家统计局公布的数据显示，2012年我国15—59岁劳动年龄人口在相当长时期里第一次出现了绝对下降，比上年减少345万人，这意味着人口红利趋于消失，导致未来中国经济要过一个“减速关”。 上世纪80年代，中国已经比较低的生育率在激进思潮的影响下，将70年代比较合理的生育率2.28急剧地降低到了恢复二胎前的1.2左右，导致了劳动力人口比例急剧地下降，总和抚养比特别是老年抚养比上升非常快，对于经济影响面越来越严重。 我国的人口红利时代即将结束，尽快采取措施来对应这个严重的问题，未雨绸缪，及时调整政策，对应老龄化社会的到来。 一、人口政策的变化 新中国成立之初，因为中国刚刚经历了多年的战争，导致人口大量减少。所以中国政府学习苏联的鼓励生育政策，并且国家重视医疗卫生事业的发展，从1949年到1969年人口急剧增长，总和生育率达到了5.7，远远高于正常更替水平的2.1。其实在1957年经济学家马寅初已经觉察到这个问题，所以在他发表的《新人口论》中指出：“我国人口过多，把本来有限的资金吃掉大半，以致影响积累，影响工业化“。 到了上世纪70年代，中国已经把计划生育提上议事日程。但此时，生两个孩子就算是“计划生育”了。在70年代初降生的孩子的出生证上，除了伟大领袖毛主席的头像及最高指示外，还印有一句建议：“一个太少，两个不多，三个正好。”两年后，出生证上的建议已经改成了：“实行计划生育，只生两个孩子”。已经看到人口政策逐渐趋紧。 从1949年至1980年,中国净增人口4.3亿。为遏制人口过快增长的势头,中国政府只好采取“急刹车”办法，从1980年开始在全国普遍提倡一对夫妇只生一个孩子。1982年，我国将计划生育定为国策，提倡“一对夫妇只生一个孩子”。所以从80年代开始，采取了激励的政策，虽然很快将生育率将下来，但是负面作用也非常大，当然负面作用的体现要在几十年后的今天才显现出来。 本世纪初负面效应逐渐显现，老龄化趋势加速，对于是否停止独生子女政策政府一直处于犹豫当中，直到2013年才出了一个改良政策，就是单独二孩政策，但是这个政策的影响面过小，对于人口的趋势影响甚微。预测能够每年新增出生人口100万，但是2015年统计的结果，出生人口还在下降通道。单独二孩政策实施后，效果并不尽如人意。截至2014年12月，全国仅有不足100万对单独夫妇提出再生育申请，而此前的官方预计是每年增加200万人左右。中国社会科学院发布的《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》认为，中国目前的总和生育率只有1.4，远低于更替水平2.1，已经非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”。 2016年1月1日政府启动了全面二孩政策，允许一对夫妇生育两个孩子。据国家卫计委介绍，2016年底，根据国家统计局发布的1%抽样调查推算数据，全年出生人口达到1786万；而根据卫生计生统计数据，全年住院分娩活产数为1846万人，这一数字较2015年增长了11.5%。国家卫生计生委计划生育指导司司长杨文庄介绍说，2014年以来，伴随着生育政策调整完善，出生人口有了明显增加，尤其是2016年，这一数字超过了1786万，是2000年以来最高的出生人口年份。“实施全面两孩政策，目前看还是完全符
中国人口与未来发展现状 2012-06-17 自1985年实行计划生育开始，中国人口得到了控制，随着人口老龄化的问题，老年人的人口呈逐年增加的趋势，相比之下，年轻人相比之下有所减少，随着人们晚婚晚育的意识逐渐的增长，年轻人就业问题，中年人的压力降越来越大，尤其是农村偏远地方的压力将会越来越大，自己不但要养活一家人，夫妻双方的2对老人，再加上还有小孩的问题，平均每个人需要养活4个人，如果正常的夫妻每月工资为4000元，这样的工资平均家庭收入每人每月也只有500，去掉正常日常开支，也只能维持最基本的生活需要，加上农民工外出打工，医疗费和消费水平，面对这样的窘境，辛辛苦苦挣到的血汗钱，也花费殆尽。建议国家相关部门，尽快出台政策，提高一线工人的工资，让农民工没有歧视的融入到社会中去。 当前世界处于不稳定，和金融危机的背景之下，面对电子行业纷纷裁员下，中国应该加快科技的步伐，构建更加和谐的电子信息社会。各行业均应该从实际出发，从贴近人民群众的日常生活出发，科学有序的去发展。政府工作，更应该面向每个百姓，应该把服务面向基层群众，提高群众参政议政的积极性，这样有助于政府积极的工作，和化解、减少政府与百姓的矛盾，提高百姓对政府工作的支持，共同营造出一个更加和谐的社会。可以在手机中增加应用程序的方式，更加合理的搭建政府与百姓心与心的沟通，让百姓有话有地方说，有倾听的对象。 建议国家对计划生育工作进行合理的改进，由原来的一对夫妇生育一个孩子，改为平均一对夫妇生育1.4------1.7个孩子，这样可以控制人口的增长，不至于阶段性的就业潮，婴儿潮，和老龄潮，稳步推进，更加合理稳健的人口控制机制。当人口低于一定的数量时改为改为平均一对夫妇生育1.8------2.3个孩子，有序合理利用资源，避免资源浪费和资源紧张。人口问题，如果得不到更会的解决，势必在以后25-40年的时间里变得更加突出。希望尽早处理，妥善解决这些关系到中国13亿发展方向中来。 QQ:724814227
股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。 股利分配政策的发布也会对市场产生重要影响。既然股利分配政策与公司价值有很强的相关性，那么其中必然传递着某些价值信息。“信号传递”理论认为，公司股利分配政策不仅是一种分配方案，同时还是一种有效的信号传递工具。股利分配政策的变化往往是公司经营状况发生变化的信号，这些信号有积极的也有消极的市场影响。资本市场的效率性越强，这种传递方式越有效、成本越低。因为，投资者相信，作为内部人的管理层拥有公司目前最真实全面的经营发展信息，他们会通过发放股利向投资者证明其经营能力.投资者由于具有不同的股利偏好特性，会选择在适合自己股利偏好的上市公司群落周围积聚。因此，公司可能通过设计和修改股利分配政策、在股利分配政策中包含更丰富的信息来吸引投资者。 国外成熟资本市场上，上市公司股利政策一般可以分为现金股利、股票股利、财产股利、负债股利四种方式，其中现金股利方式运用最普遍。在中国股票市场上，公司常见的股利分配方式一般有三种：派发现金股利、送红股、公积金转增股。再考虑到上述几种方式混合使用，全部股利分配政策可分为八种：不分配、派现、送红、转增、派现加送红、派现加转增、送红加转增、派现加送红加转增。
用友软件的高额现金股利分配案例分析 1、对公司整体财务状况进行评价 (1)财务状况良好。总体来说公司的发展状况良好，有乐观的盈利预期。 主营收入与主营业务利润率增长迅速。2001年，公司实现主营收入32707万元，主营业务利润为30444万元，与2000年同期相比，分别增加了56.2%和55.9%。 1．偿债能力 公司的流动比率和速动比率都高于12，远远超过一般认为的2或1的标准，资产负债率也只有 27%(2002)，长、短期都没有偿债压力，财务风险很低。而且公司每年都盈利，经营活动产生的现金净流量都是正值，说明净利润是有真实的现金保证的。 2．经营成果 公司的主营业务利润率在90%以上，净利润的绝对值也达到4011.88万元(2002)，高于准备发放的现金股利。 3．现金流量 公司2001年度现金及现金等价物的净增加额为67,300.56万元，经营活动产生的现金流量净额更有10,329.34 万元，说明净利润是有真实的现金保证的。在发放现金股利之后（2002），现金及现金等价物增额为-9024.47万元，经营活动现金流量为1543.79 万元，证明发放高额现金股利还是对该公司现金流量造成了巨大的了影响。 4.应收账款周转率 应收账款周转率越高，说明其收回越快,。用友软件的应收账款周转率大于6，高于企业标准值3的标准，说明企业资金周转及偿债能力正常。 5.存货周转率 存货周转率为5(2002)。高于企业标准值3的标准，存货转换为现金或应收账款的速度快。 2、发放高额现金股利对公司及股东的影响 是否发放股利会对公司价值造成一定影响。首先，因为管理者和股东之间的
信息不对称，外部股东无法确实了解公司的经营状况，很有可能从公司现金股利政策去推断公司的实际经营情况，故现金股利起着传递信号的作用；其次，双鸟在林，不如一鸟在手，对于股东来说，发到手的现金股利是确定性获得的，而将现金留在公司等待未来的股票增值或更高的现金股利，则面临着更多的风险，因此股东可能会对发放现金股利的公司更高的估值；最后，管理者和股东是委托代理关系，存在着利益冲突，自由现金流过多，公司的管理者更可能过度投资，致使股东财富损失，增加委托代理成本，而现金股利分配将利润返给了股东，减少了管理者滥用现金流的可能，降低了代理成本，这也导致股东对发放现金股利的公司的估值更高。 另外，我们也应该关注历史因素。在2005年以前，我国的资本市场股权分置。发起人手中所持有的股份是不能上市流通的，因此大股东的控制权私利无法通过交易手中的股票实现，转而通过股利政策的选择和关联方交易从上市公司转移利润和现金流。虽然经过股权分置改革，非流通股将逐渐走上流通的道路，但这仍将是一个较长的过程。股权集中度越高的公司，通过高额派现从上市公司转移现金流的可能性越大，因为现金流将更多地流向控股股东。如前述，用友软件是典型的大股东控制的上市公司，王文京一人对上市公司的股票占有较大比重约百分之五十以上，因此其利用股利政策获取控制权私利的可能性很高。 通过用友的高派现政策，可以使非流通股股东早日实现把手中的股票变成资金，早日完全收回成本。而持有用友股份的流通股股东，就不如非流通股股东（购买股票的高价格等因素影响）那么容易收回成本。由此可见，在高派现的过程中，大股东动了小股东的奶酪，小股东的利益受到了损害。 综上所述： 用友软件的股权集中度高，一股独大和内部人控制现象严重，高派现股利政策最终沦为大股东获取控制权私利的手段。 在中国的股票市场中，流通股与非流通股事实上已经变成了不同的股，具有可流通与不可流通的不同权利，但这不同权的普通股又具有同等的投票权和分红权。由于三分之二的股权不流通，尽管二级市场的投资者买入的是高溢价的股票，决策权还是落在投资成本很低的非流通股股东手中。这样，董事会和股东大会的决策自然只会是有利于非流通股股东。这个问题涉及到了法规制度和企业组织结
中国人口转变与人口红利分析 一、我国的人口转变过程 十九世纪初期，欧洲一些国家的人口死亡率开始出现长期下降的趋势。随着死亡率的下降，生育率在十九世纪中期左右也开始下降。由高生育率、高死亡率的人口再生产模式，经过死亡率和生育率的先后降低，最终实现低生育率、低死亡率的人口变化过程被称为人口转变。人口转变在现代世界形成过程中的作用非常重要。一些学者甚至认为，只有将人口转变作为核心，才能真正理解现代社会的发展过程。 新中国成立以后，中国人口再生产模式也经历了上述人口转变过程。 在死亡率方面，中国人口的预期寿命经历了迅速提升的过程。如图1所示，根据联合国人口司的估计结果，在1950～1965年间，我国人口预期寿命相对稳定，在45岁上下波动，而女性预期寿命比男性略高，但差别不大。可能受三年自然灾害等因素的影响，1960～1965年间的男性预期寿命降为42岁，而女性预期寿命则略有上升。预期寿命在1965～1970年则上升至59.4岁，1975-1980年进一步上升至64.6岁。20世纪80年代以来，中国人口死亡率虽然上升速度相对缓慢，但仍处于上升阶段。在2005～2010年期间我国人口平均预期寿命已达到72.7岁，其中，男性预期寿命为71.1岁，女性为74.5岁。 在生育率方面，我国人口经历了阶段性下降过程。如图2，根据联合国人口司的估计结果，尽管我国总和生育率在1955～1960年有所下降，但在20世纪50、60年代一直处于每名妇女生育5.5～6个子女的高水平上。高生育水平和低死亡率导致人口迅速增长。1973年，第一次全国计划生育工作汇报会确定了晚、稀、少的人口政策方针，并提出了晚、稀、少的计划生育政策。这一政策后来经过完善，发展为以晚婚、晚育、少生、优生为主要内容的人口政策。这一政策对生育率的降低起了重要作用。20世纪70年代总和生育率从5.9降至2.9，在20世纪80年代生育率似乎停止了下降，总和生育率一直处于2.6左右，直到20世纪90年代，生育水平才出现了进一步下降的趋势，总和生育率从2.6降至1.8左右。在21世纪头十年，我国生育水平一直处于低水平上，从1.8降至1.6左右。根据国家统计局2005年1％人口抽样数据和2006～2009年1％从口抽样数据推算的结果显示，2005-2010年总和生育率处于1.4左右的低水平上。 二、人口红利的概念 人口转变对我国经济和社会发展产生了深远影响，这种影响表现为人口转变过程为经济增长带来的有利发展契机，即人口红利。近年来，我国学者围绕人口红利概念和人口红利问题展开了激烈讨论，但众说纷纭，莫衷一是。本文将在澄清人口红利概念的基础上，对我国人口红利涉及的主要问题加以剖析。 我国学者对人口红利的讨论大多集中于劳动力供给和第一人口红利方面。而对劳动力供给的分析也主要集中于农村剩余劳动力转移的刘易斯拐点问题上。部分学者在分析人口红利问题的基础上，提出了调整人口生育政策的建议。如上所述，人口红利主要包括劳动力供给、储蓄率和人力资本三个方面。而储蓄率方面的人口红利主要体现为第一人口红利和第二人口红利。本文主要从劳动力供给、储蓄率和人力资本三方面探讨我国的人口红利问题。 三、人口红利与我国劳动力供给 (一)我国劳动力数量与刘易斯拐点 1.刘易斯拐点的概念剖析 刘易斯提出了人口流动的两部门模型。该模型假定，在同资本和自然资源相比劳动力供给相对过剩的欠发达国家，产业部门可分为落后的温饱型部门(包括温饱型农业、小商业等)和现代资本主义部门(主要指工业)。在温饱型部门，由于劳动力过剩，劳动的边际生产力极低或为零，甚至为负值。此时，温饱部门存在隐性失业。因此，现代资本主义部门可以按勉强能糊口的工资获取落后部门转移出来的无限供给的劳动力，从而得以进行资本积累和扩张。
教育的人口红利正在消失，中国的教育该继续争取什么？ “00后的这一代，总人口数相当于比80后减少了1.47亿，也就是说减少了1/3，这既告诉我们教育的人口红利正在消失，也告诉我们要重视每一个人，争取通过教育红利的增长来弥补人口红利的缺失。” “促进公办学校均衡的根本之策，已经不是硬件，也不是经费，而是教师。只要我们真正能够按照国家的要求实行教师和校长定期流动制度，这个问题就迎刃而解。” “在课业负担、课业难度上，年级越高，压力越大。农村学校的课业难度高于城市学校，‘优质学校’的成绩压力高于普通学校。也存在校内减负、校外增负的现象，所谓减负的‘囚徒困境’，大家都知道这样不好，但是别无选择，还在推波助澜。”7月11日，《中国教育发展报告（2020）》正式发布，21世纪教育研究院院长杨东平在发布会上说。 近年来，关于减负的争论不断，整体来看，中国学生确实面临着繁重的课业压力，2019年4月，国家卫健委曾发布“2018年全国儿童青少年近视调查”，结果显示，全国小学阶段近视率平均为36%，高中学生的平均近视率为81% 。同年5月，上海市卫建委公布的数据显示，从2005年至2018年，上海市中小学生肥胖率从11.35%上升至18.27%，一些个案显示，学习任务重、运动时间少是造成肥胖问题的原因之一。
减负之所以困难重重，首先就在于以高考为中心的教育评价体系——标准单一、竞争激烈。再叠加教育资源分配不均衡、优质教育资源流动性不足，于是只能不断挤占学生乃至家长、教师的时间，形成高强度的竞争氛围。此外，如果以高考为终极目标，在这单一的评价体系和失衡的教学资源分配中，学业压力逐层前移，甚至连“幼升小”也难逃其中。 校长、教师还没流动起来 杨东平认为，之所以在幼升小、小升初阶段就出现了非常激烈的择校竞争，重要原因之一是公办学校没有真正做到均衡发展，学校之间的差距仍然巨大。“促进公办学校均衡的根本之策，已经不是硬件，也不是经费，而是教师。只要我们真正能够按照国家的要求实行教师和校长定期流动制度，这个问题就迎刃而解。” 2010年，《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》发布，其中要求“建立健全义务教育学校教师和校长流动机制。城镇中小学教师在评聘高级职务（职称）时，原则上要有一年以上在农村学校或薄弱学校任教经历”，这一要求随后在多个改革意见、督导评估办法和各地的文件中被进一步细化，以突破城乡优质教育资源有序流动的制度性瓶颈。 但在一些地区，这种教师和校长流动机制并未被公正、彻底执行，反而成为一种变相的惩罚——因为教师工作不好，所以被轮换到薄弱学校，这不再是制度性的轮换安排，而变得要考虑各个老师、校长情感情绪。“如果每一个老师必须要轮换的时候，就不存在这（轮换任教）变成一种‘流
中国公司适度股利分配政策分析 [摘要]根据经济学利润最大化原理,若把股利支付作为公司经营中的一种生产要素投入,股利支付的最佳水平理论上是指处于股利支付的边际成本与边际效用相等时的水平,但在实践中,这一最优水平难以确定,只好寻求适度股利支付水平。文章认为适度股利支付水平应是:在目标的负债/资本比率条件下,满足公司盈利性投资需求而能达到融资成本最低、股权结构稳定,进而实现公司价值较大幅度提高的可操作性的水平。 股利分配政策作为公司三大财务决策之一,在公司经营中起着至关重要的作用,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定,并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障,因而有利于公司经营的稳定持续发展,实现公司价值(股东财富)最大化。长期以来,公司管理层和金融专家致力于寻求股利政策的最佳模式,但至今未有一合理的、可以为各公司普遍接受的结论。导致这一现状的原因主要是制约公司股利分配政策的因素众多,有公司内部的也有公司外部的;有市场的也有非市场的;有投资者、债权人的也有代理人的;有长期的也有短期的,而且各个因素之间又有相互联系、相互制约的关系。随着公司发展情况的不同,这些因素所占的地位又经常发生变化。所以,适度股利分配政策的选择是一个极其复杂的问题。本文在评析西方金融理论中最佳股利支付模式的基础上,定性研究中国公司适度股利分配政策的内涵及其特征。
一、最优股利分配政策的理论确定 西方金融理论中关于最优股利分配政策的确定主要有三派观点:第一派是以沃尔特(J、E、walter)模型为代表,从公司的投资收益率和基准折现率的关系来确定最佳股利支付规模。 沃尔特在一系列假设条件下,研究了股票价值同每股税后利润、股利、公司的投资收益率、基准折现率之间的关系,建立了相应的评价股票价值的公式。 如下所示: (1)即当公司投资受益率和基准折现率相等时,股票价值除同基准折现率有关外,还与公司的税后利润有关,而同公司的股利政策无关。 (2)若r ,即当公司的投资收益率大于基准折
人口红利消失机器人将成为发展趋势 随着我国人口红利逐步消失，生产力成本上升，以及产业结构升级，机器人代替人工将成为发展趋势。 中国社科院发布的《2014中国社会蓝皮书》称，未来10年我国面临人口老龄化转型。事实上，我国正遭遇劳动力日益紧缺和人力成本逐年上涨的问题。 相比人力成本，近年来机器人的性价比优势日益凸显。以焊接工种为例，工人每个月的工资如果按照4000元算，一台焊接机器人目前售价15万左右，一般能抵3个工人，基本和人力成本相当。而且机器人的使用寿命至少3至5年，成本优势就更明显了。 与此同时，机器人还能够在恶劣、危险以及重复等特殊、不宜于人工作的环境中工作，具有人工劳动力所不具备的优势。 据国际机器人联合会IFR数据，2005—2015年，全球工业机器人的年均销售增长率为9%，其间中国工业机器人年均销售增长率达到25%。IFR预测，中国工业机器人的需求有望在今年爆发，大规模实现机器替代人工，到2015年底中国有望成为全球第二大市场。 据统计，每万名工人中，日本工业机器人数量是400个，欧盟为250个，而中国只有20个。专家解读称，“这反映出我国机器人的应用现状，但也预示着其应用前景非常广阔，注定是一个朝阳产业。”
近期，工业和信息化部发布了关于推进工业机器人产业发展的指导意见，要求到2020年形成较为完善的工业机器人产业体系，培育3—5家具有国际竞争力的龙头企业和8—10家配套产业集群。 工业机器人行业研究小组通过对比美德日韩，测算我国机器人市场规模未来将超过160万台，而目前装配量仅10万多台。 目前，上海已成为国内最大机器人产业集聚区。公开资料显示，该市已将工业机器人列为战略性新兴产业发展的重点，规划2015年产业规模达200亿元，2020年争取达到600亿—800亿元规模。
中国人口发展历程和趋势 中国人口发展历程：根据中国人口出生率，结合生育政策将中国人口生育水平的变化分为五个阶段：第一阶段(1952～1957年)为高出生率阶段；第二阶段(1958～1961年)为自然灾害导致的低出生率阶段；第三阶段(1962～1970年)为高出生率阶段；第四阶段(1971～1979年)为出生率迅速下降阶段和第五阶段(1980年至今)为出生率在低水平上的波动阶段。 计划生育工作的发展历程分为以下几个过程: ①计划生育的提出（1953～1961年）。1953年8月，邓小平同志在党和国家领导人中第一个提出和倡导节制生育。1955年3月，中共中央批转了中共卫生部党组关于节制生育问题的报告。1957年，毛泽东主席在多次讲话中，阐述了人口要有计划地增长的思想，指出了实行计划生育的方针、原则，指明了开展计划生育的基本途径。期间，著名经济学家马寅初发表了《新人口论》等有关人口问题的文章和讲话，受到当时国内外人士的广泛关注。 ②计划生育的实行（1962～1970年）。1962年12月，中共中央、国务院发出《关于认真提倡计划生育的指示》。周恩来同志在他的许多报告和讲话中，阐述了实行晚婚和节育的有关问题，计划生育工作在城市取得进展并向广大农村推行。
③计划生育的全面开展（1971～1978年）。1971年2月，卫生部等向国务院送交了《关于做好计划生育工作的报告》并得到国务院批转。1974年底，毛泽东作出了“人口非控制不行”的重要批示。1973年7月，国务院成立计划生育领导小组及其办公室，各省、自治区、直辖市也成立了专门工作机构。1978年6月，国务院对计划生育领导小组及其办事机构进行调整、充实和加强。这一时期的农村计划生育工作收到明显效果。 ④计划生育发展的新阶段（1979年至今）。1978年起，计划生育工作进入了一个新的发展阶段。1979年，邓小平深刻而明确地指出中国人口问题的重要性和长期性。同年，他提出了“人均目标”的概念，深化了人口与经济发展之间辩证关系的认识，极大地提高了各级领导认真抓好计划生育工作的自觉性和责任感。1980年，中共中央发出《关于控制我国人口增长问题致全体共产党员、共青团员的公开信》。1982年，中共十二大报告正式把实行计划生育确定为我国的一项基本国策。 1982年底，全国人大五届五次会议把计划生育列入宪法，并把计划生育列为县级以上地方各级人民政府管理本行政区域的行政工作之一。二十世纪90年代以来，党中央高度重视计划生育工作,中共中央、国务院连续召开计划生育工作座谈会。经过不懈努力，我国计划生育工作不仅有效地控制了人口增长，使生育水平有了较大幅度的下降，有力地支持了经济发展和社会进步，而且还积累了丰富
第八章股利分配政策打印本页第一节利润分配的内容 一、利润分配项目（多少、谁决定、用途） 1.盈余公积金。 从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司成本。 公司分配当年税后利润应当按照10％的比例提取法定盈余公积，当盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。 任意盈余公积金的提取由股东会依照需要决定。 2.公益金。公益金按照税后利润的5%-10%的比例提取形成。 3.股利。 二、利润分配程序 1.计算可供分配的利润。将本年利润（亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。假如可供分配利润为这正数，则进行后续分配。 2.计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。
3.计提公益金。 4.计提任意盈余公积金。 5.向股东支付股利。 公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。 第二节股利支付程序与方式 （一）股利支付的程序： 1.股利宣告日即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 2.股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称为除权日。 3.股利支付日 即向股东发放股利的日期。 请参考书上的举例：P207 （二）股利支付的方式： 1.现金股利现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的要紧方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余外，还要有足够的现金。
2.财产股利财产股利是以现金以外的资产支付的股利，要紧是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。 3.负债股利负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中专门少使用，但并非法律所禁止。 4.股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。 第三节股利分配政策 一、阻碍股利分配政策的因素 （一）阻碍股利分配的因素 1.法律因素：资本保全、企业积存、净利润、超额累计利润。 2.股东因素：稳定的收入和避税、操纵权的稀释。 3.公司的因素：盈余的稳定性、资产的流淌性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。 4.其他因素：债务合同约束、通货膨胀。
用友公司股利分配案例分析 11春金融本 徐红梅 1144201200090 一、事件背景 用友软件分红方案每10股派现6元，2001王文京现金分红3321万！大股东王文京成为最大获益者。 王文京、苏启强于1988年成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社,最初的注册资本为5万元人民币。后于1990年3月正式组建为有限责任公司,同时更名为北京市海淀区用友电子财务技术有限责任公司。 1995年1月18日，用友组建成立用友集团公司，注册资本增加至2000万元人民币。 1999年12月6日,用友由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本最终增至7500万元人民币。 2001年5月18日，用友软件（600588）作为中国证券市场上第一家核准制下发行的股票，以每股36.68元的价格发行，上市当天该股最高摸至100元，收盘价92元，创下中国证券市场新纪录，王文京个人身价一度超过50亿元人民币。 中国软件业的风云人物王文京再一次成了媒体聚焦的对象。作为当年第一家核准制上市公司用友软件（600588）的最大股东，他在上市第一年的0.6元(含税)分红中得到了3321万元的红利。根据计算，用友软件出资8000多万元的大股东，一年分得红利4500万元，回报率高达54%，不到两年就能收回投资。而出资20个亿的流通股股东分得红利1500万元，回报率只有1.6%，需要133年才能收回投资。 二、分红资料
三、用友公司决定股利分配政策主要考虑问题 1、股东的利益 2、过多的现金分配 3、配股要求 4、市场信心 四、用友公司选择现金股利的理由及影响 动机： 1、降低公司股东与管理者之间的代理成本 2、传递公司的未来信息 3、满足配股要求 4、满足股东权益要求 5、降低企业现金持有量。 分析： 1、在市场监督不足情况下，股权结构分散的管理者将选择有利于自己而不利于股东的公司资源配置行为，如投资决策时会选择低风险、预期收益低的项目，而在现金流量充足的公司里，管理者可能采取过渡投资行为而获取个人利益。因此股东为了增加管理者任意分配资源的难度，股东可以通过增加现金股利的支付水平来减少管理者控制的现金流量。 2、高派现可以作为公司对外投资者传递信心的信号，但用友高派现后股份一路下滑，与实际理论相悖。 3、中国证监会对公司配股有明确规定，净资产收益率必须连续3年超过10%，净资产值较高而业绩平平的公司为了达到配股要求，常常采用发放现金股利的方法用友2000 净资产收益率为46.76% 超高发行价后预计净资产收益率为5.87% 高额派现后为7.0%，满足了目前新股增发或配股需三折平均收益率底线6%的规定，为再融资创造了条件。 4、由于公司未来的收入的不确定性，投资者更愿意得到实实在在的现金股利， 5、用友公司出现“钱难花”现象，现金投资收益率不高，大量现金滞压。
中国农业“人口红利”正在消失 ——基于随机前沿模型的检验 张蕊杨晓丹王楠 2012-08-31 09:32:20 来源：《南方人口》(广州)2011年625期 【内容提要】本文运用了随机前沿分析方法，根据全国三十个省、直辖市和自治区1990－2009年的省级面板数据对中国农业劳动力的利用率进行了估算。主要估算结果包括：1.中国农业劳动力利用率增长显著，从1990年全国平均68.1％上升到2009年全国平均84％。这说明我国农业劳动力虽仍有剩余，但向其他产业转移空间已经不大。如果延续目前劳动力利用率的增长速度，“人口红利”对经济增长的推动作用将在几年内消失；2.各地区的劳动力利用率及其变动趋势有明显差异，表明不同地区对“人口红利”的贡献有所不同；3.在1990－2009年期间中国农业产出的平均就业弹性趋近于零。 【关键词】人口红利/随机前沿模型/农业劳动力/劳动力利用率 改革开放30年以来，中国以接近两位数的持续快速增长被人们视为一个“奇迹”。探究中国经济的增长奇迹背后的原因，很多人认为“人口红利”是其中至关重要的因素。“人口红利”也自然地和中国经济未来的前景联系到了一起。 “人口红利”对经济增长的贡献主要体现在劳动力供给上①。一般情况下随着一国经济的快速增长和劳动年龄人口增长速度的放缓，一国劳动力数量不足、劳动力成本快速上升的问题就会开始显现。但中国特殊的城乡二元结构使得庞大的农村人口在相当长的时间里为经济建设提供了充足且廉价的劳动力资源。庞大
的农民工队伍源源不断地投入制造、建筑等劳动密集型行业。丰富的劳动力供给带来的低廉劳动力成本为中国经济高速发展提供了巨大的动力。但最近几年，沿海制造业劳动力成本上升、劳动者工作环境恶化已诱发了诸如“富士通”连环跳等严重的社会问题，民工荒也一年比一年严重。近年来有学者提出，中国农村剩余劳动力已所剩无几，中国经济将很快进入“刘易斯拐点”，“人口红利支撑经济增长”的时代将一去不复返。 既然丰富的劳动力资源是我国经济增长的引擎，那么作为我国“人口红利”主要来源的农村劳动力还有多少剩余？我国的“人口红利”何时走到尽头？这是我们不得不思考的问题。国内外学者对中国剩余劳动力的状况进行了一定的研究，但由于研究方法和研究时期的不同，似乎还没有找到相关的实证证据。 本文运用了随机成本前沿模型分析的方法，利用全国三十个省、直辖市和自治区1990—2009年的省级面板数据对中国农业劳动力的利用率以及农业产出的就业弹性进行了估算，从而深入了解中国农业剩余劳动力的现状和变化趋势。 一、文献综述 国内外学者对于剩余劳动力数量的估计方法大体上可以总结为两种：第一种是先估算在固定农业产出与其它要素投入的条件下实际需要劳动力的数量，再用农业劳动力总量减去求得的实际需要的劳动力数量，从而得到剩余劳动力的数量；第二种方法是通过估算剩余劳动力所占的比例，从而得到剩余劳动力的数量。 (一)估算实际需要的劳动力数量