经济学家眼中的比特币：风险巨大具有革命性
新浪科技讯北京时间4月15日下午消息，美国科技博客TechCrunch今天撰文，汇总了五位专业经济学家对比特币的看法：尽管这种虚拟货币存在巨大的风险，但从某种意义上看，它的确具备一定的革命性。
以下为文章概要：
1、克里斯·罗伯特(Chris Robert)，哈佛大学公共政策与经济发展教授：
如果聪明人都更信任一套在很大程度上由匿名电脑黑客建立和管理的货币系统，而不相信由真人组成的政府建立和管理的货币系统，那肯定就有问题了。
好在我们还没到那个程度。如今，比特币主要还是媒体炒作，根源则是金融市场的持续动荡，以及对全球金融体系的不信任与日俱增。然而，媒体炒作可能会导致长久的金融炒作。在此过程中，越来越多的金融高手可能会与极客们一起，寻找有利可图的新泡沫。
与公司证券、期货，甚至金融衍生品相比，比特币的局限性更大，几乎没有什么基础价值。泡沫可以不断膨胀，前提是只要需求增速快于供给——而且整个网络没有崩溃，新的漏洞没有摧毁一切，没人在乎匿名性的本质缺乏，那些丢失密钥甚至损失一小部分财富的人的抱怨声不要太大，挖掘技术的改进或是黑客技术不会突然对供给产生冲击，等等。无论何时，利用泡沫来赚钱都很有风险，但我们的世界从来不缺敢于冒险的人。所以，作为一项可能令人振奋的全新金融炒作渠道，比特币一段时间之内可能仍将存在下去。
2、罗伯特·麦克米兰(Robert McMilla)、美国联邦贸易委员会(FTC)前经济学家、斯坦福大学前经济学家，现任投资公司HNC Advisors A资产组合主管兼量化研究总监：
比特币已死，比特币永生。易于储存、难于盗窃、难于造假的交易媒介，肯定蕴含着巨大的价值，尤其是那些不会导致物种灭绝(例如白贝齿或象牙)或直接破坏环境(例如黄金)的模式。不幸的是，了解保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)“流动性陷阱”理论的人都知道，由于比特币的供给量有限而且已知，所以它注定无法成为货币的有效替代物。另外，它显然没有任何使用价值(这一点与铂不同)，这也将使之彻底覆灭。
不过，这些瑕疵都源于落实方式，而非创意本身。我预计比特币很快就将在这一领域面临“货币3.0”
新成员的挑战，后者将修正比特币的漏洞，从而拥有更好的机会实现金本位制，成为一种货币。也就是说，在外汇远期交易的流动性市场中引入另外一种主要货币。无论如何，都应该留心观察采用类似交易机制的新货币，只不过，它的“挖掘”成本可能很高，可以无限供给，甚至具备使用价值(例如密码)。货币市场的革命者离你不远了！
3、马修·毕舍普(Matthew Bishop)，在《经济学人》杂志担任编辑长达22年：
我最近针对货币的未来写过一本电子书，名叫《我们相信黄金吗？》(In Gold We Trust)，书中有一个观点：黄金的复兴和比特币的出现是同一个硬币的两面。在一个量化宽松的时代，这都是我们对政府支持的法定货币信任度降低的表现。我认为，比特币和其他硅谷创造出来的货币，所采用的通过算法来控制供给量的做法，都对创造一种有力的价值存储模式大有帮助。这些货币的最大风险在于，政府可能会采取干
预措施，摧毁法定货币的替代品。但假如一个主权国家也发行这种基于算法的货币呢？是否会把法定货币逐出市场？
4、布雷特·戈登(Brett Gordon)，哥伦比亚商学院教授：
有关比特币的讨论存在两种观点。第一种着眼于短期：如果这是一种泡沫，何时破裂？要预测投机泡沫的破裂从来都很困难。那些能够准确把握时机的人，将有幸赚到很多钱，但我们多数人都做不到。比特币的价格走势让我想起1995至2000年初的纳斯达克。二者显然有着显著差异，但我认为纳斯达克是众多泡沫中的典型代表。比特币在Google Trends中的走势也呈现出相似的形态，表明等到媒体对这种虚拟货币的狂热降温时，很多投资者的兴趣可能也会降温。
第二种着眼于长期：5到10年后的比特币市场会是什么样子？这比预测泡沫顶峰更加困难。我认为，比特币的重要意义在于，它成为了一种分散化隐秘货币的“概念验证”。比特币有两点好处：它具有与生俱来的通缩性，而且可以匿名交易。考虑到近期的一系列财政危机，以及对于网络隐私的担忧，这都将成为比特币的两大重要优势——今后的任何神秘货币的崛起也将依赖于此。
5、彼得·罗德里格斯(Peter Rodriguez)，弗吉尼亚大学达登商学院教授：
乍一看，比特币没什么特别之处，几乎任何东西都可以成为“伪货币”。而且，对于法定货币的深层担忧，以及为避免依赖中央银行而做出的各种努力，也并不新鲜。事实上，在后金本位时期，法定(纸质)货币的流行反而达到了令人吃惊的程度。然而，当法定货币赖以生存的信心消散时，人们便会依赖于可识别且可靠的价值存储手段。而在当今世界，这不难实现。柏林墙倒塌后，俄罗斯和其他前苏联国家都依赖于三种高度功能化的产品来充当货币替代品：小产品用香烟，中等产品用伏特加，大额产品用白兰地。
从某种意义上讲，比特币只是一包虚拟香烟。但换个角度来看，它又很有革命性。香烟有着与生俱来的价值，而且拥有其他用途，就像棉花，甚至有点像黄金。比特币则自主定价，它的替代用途甚至不如纸币或棒球卡。所以，如果这种货币能够建立自己的价值，并在足够长的时间内树立投资者的信心，那么，一种新的体系或许才刚刚开始发展，它会最终将比特币从一时狂热的价值储存手段，转化成真正的货币。随后，比特币可以成为一种可靠的交易媒介和价值指标，从而在世界上占有一席之地。
即使只是用于衡量最终用真实货币交易的商品价值，比特币也将已经成为一种全新的东西：一种新的无政府虚拟货币，而它的根基则完全源于它的一整套机制所营造的信心。当然，它可能会崩塌，这并不是不可能的。但货币一直都在接受考验，所有的货币都在经历存在危机。真正的问题不是比特币是否会经历坎坷、暴跌，或是让我们为之疯狂；而是它能否在这场不可避免的考验中生存下去。如果能，即使以非常低的价值生存下来，它也将改变我们对价值储存手段、金融，乃至虚拟经济独立性的看法LED照明灯具厂家。(思远)
最近两天比特价格上升到了18,000美元以上，而且最近一段时间都一直在上涨。显然最近市场对比特币充满了乐观情绪。这种乐观情绪也是有道理的，毕竟美国的机构投资者和个人投资者开始将更多的资金投入比特币，这自然推动了比特币的价格的上涨。但是在目前的这种市场情绪之下，还是有必要对比特币的本质以及其风险做出客观的判断，以免在情绪的支配下做出错误的投资交易决定。特别是鉴于目前在比特币的交易中加杠杆非常容易，而且加杠杆的比例又可以非常大，因此能够导致的风险就更大。在这样的市场环境中，就更需要保持清醒正确的判断，以此避免承担非常大的损失。 本文对比特币的本质和面临的风险进行一些分析，以便相关者在做出决定时进行参考。 比特币价值的本质 同目前市场中交易的其它种类产品不同，比特币没有底层资产支持。股票代表一个公司的股权，分红权和投票权。商品期货产品由底层的商品作为支持。不动产的所有权是有底层不动产支持。但比特币没有底层的资产支持。它的价值完全是市场通过交易买卖达成的共识。这种共识完全是市场交易者的主观判断。在这个方面，比特币同市场中交易的其它产品有本质的不同。这也是一些主流的金融从业者完全不认可比特币的原因。他们认为比特币完全没有价值，是投机的结果。在这方面最有代表性的观点就是巴菲特的观点。他认为比特币是老鼠药的平方，他自己不持有任何加密数字货币，未来也不会持有。 市场中与此相关的一个判断就是认为比特币是庞氏骗局，比特币的交易也会同其它庞氏骗局一样，终究会有资金断裂的时刻。但是，比特币同庞氏骗局一个根本的不同点在于，庞氏骗局由于最终无法向参与者支付利息，因此无法继续下去。它最终能被证伪。但比特币体系自动运行，它不需要向交易者提供报酬，比特币本身就是报酬。比特币市场价值只有大小之分，但只要有参与者愿意持有和有参与者愿意提供记账服务，比特币就会一直运行下去。 比特币与黄金的差异 比特币的拥趸者们喜欢把比特币同黄金相比。他们提出比特币同黄金相似的地方，如总量有限，易于分割携带，永远不会耗损，两者的获得机制都不受任何个人和组织的操控。但是在其它方面，两者还是有非常明显的不同。在流动性和可
三大悖论将戳穿比特币泡沫 在狂热的信仰者们看来，比特币正诠释着哈耶克“自由货币”的梦想。在笔者看来，或许它真能寄托一部分哈耶克的梦想，但至少要等到泡沫破灭之后。 比特币是一种网络货币，诞生于2009年，它基于一套密码编码、通过复杂算法产生，总量有限(2100万个)。目前许多机构声称接受比特币用来结账支付，德国政府甚至正式认可其作为一种货币形式。而中国刚刚成为世界最大的比特币交易市场。 比特币的价格(汇率)，从每个0.03美元一路飙涨。在笔者撰写本文的11月25日，每个比特币价格已达人民币5200多元。比特币在11月19日最高价达到近8000元，而20日收盘价是4150元，一日之内价格几乎腰斩，暴涨暴跌赚足了眼球。 比特币是一种私人货币(非官方货币)。私人货币并不稀奇，它比官方货币(政府发行的货币)历史还要悠久。上古时期人类用作货币的贝壳、玉石，宋朝的“交子”纸币，乃至现在世界各地监狱里经常被作为“货币”使用的香烟，都是非官方货币，它们都在一定的市场上形成了公信力(“交子”初由民间自制，后政府发行)。
在货币领域，公信力为王。反过来说，即便由政府发行的货币，公信力也未必强。儒家原教旨主义信徒王莽返古改制，强行把贝壳、龟背又变成法定货币，最后一败涂地。一千年前宋朝政府发行的“交子”纸币，也因为通胀而被唾弃，最后黯然退场。古今中外，货币失败屡见不鲜。 而今，比特币显然已经赢得了一定的公信力。它靠的是人们对技术的膜拜、对互联网精神的共鸣、对自由主义的信仰、对政府权威的反感。这种公信力正是比特币存在的基础。 但目前的比特币价格狂飙，显然形成了泡沫。投机者把比特币从交易媒介的轨道上拉开，进入了囤积待涨的轨道。比特币离真实交易媒介功能有多远，它的泡沫就有多大。击鼓传花的游戏，正在中国投机者手中进行。 比特币价格能不能涨到天上去？显然不能。即便不考虑政府政策等风险，从纯货币学原理角度分析，其内在的悖论也决定了它存在巨大的价格风险。 比特币的价格飙涨，会触发一个本质性悖论：消灭自己的货币属性，从而否定自己的生存价值。 比特币存在的根本价值是因为它具有货币属性，即交易支付的功能，正是这种货币属性引发了大家的
案例分析：比特币，路在何方 一、什么是比特币？比特币的价格走势可划分为的几个阶段？分别具备什么特征？ 比特币是一种网络虚拟货币，数量有限，但是可以用来套现，可以兑换成大多数国家的货币，总体数量有限，不属于任何国家，不受全球任何单位的监管；因为没有任何实体和单位为它负责，它可能值钱，也可能不值钱，自由度很高，比特币的概念最初由中本聪在2009年提出，根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络。比特币是一种P2P形式的数字货币。与大多数货币不同，比特币不依靠特定货币机构发行，它依据特定算法，通过大量的计算产生，比特币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为，并使用密码学的设计来确保货币流通各个环节安全性。P2P的去中心化特性与算法本身可以确保无法通过大量制造比特币来人为操控币值。 第一个阶段，2009年到2010年初，由于比特币概念刚刚提出来，处于发展的初级阶段，比特币显的毫无价值，这个阶段的比特币价格低、关注者少，一美元可以兑换1300个比特币。 第二阶段，2010年5月到2011年6月，比特币发展的黄金阶段，从一个程序员花10000个比特币购买一份价值
25美元的比萨饼开始，比特币价格发展进入黄金时期，越来越多的人开始关注比特币，参与比特币交易。由于不满足供需平衡（供给远小于需求），催生交易价格上升，2010年11月份交易价格蹿升至49美分，11年二月涨至1美元左右，2011年春天，比特币价格开始快速飙升，到6月份一路飙升至31.9美元。这一阶段比特币具有关注度高、交易频繁、交易价格高、持有者信心坚定、市场稳定、投资回报率较高等特点。 第三阶段2011年6月到2012年12月比特币价格处于平盘修整、巩固地位阶段。由于管理不善2011年6月份比特币史上发生第一宗盗窃案以及黑客入侵事件。受此影响比特币价格暴跌至5美元附近。与此同时市场上出现了其他五六十种电子货币，这更导致了比特币处于长期低迷状态。此阶段比特币处于一种失去市场信心、价格低迷、竞争对手横出的状态。 第四阶段2012年12月之后处于绝地反击、第二次飞跃阶段。随着管理的不断完善、正规交易所的诞生以及比特币支付功能的铺开，比特币的狂热拉开了序幕。以平均每天40美元的涨势创造了人类历史上史无前例的投资狂潮。此阶段的比特币具有价格高、投资市场狂热、投资回报率高、关注度急剧攀升等特点。 二、比特币是电子货币，那么它和网络其他虚拟货币（如Q币）有何不同？
比特币中国投资人洗牌：新入场者更有钱更专业 2017年01月08日00:37 经济观察报 冲破8000元！ 2017年1月5日凌晨1点10分，诞生8年的比特币价格站上了新的高点，随即又一度逼近9000元，在短短一天内一个比特币的价格上涨了超过1000元人民币。这让比特币投资者阿佘（化名）有点激动，但更让他激动的是1月5日下午5点开始出现的一波超过1000元下跌行情——在此之前，阿佘已经在一个交易平台的比特币类期货产品中开出了一张空单。 在此之后，比特币再次回落到7000元-6000元区间，并在1月6日截稿时依然盘旋在这一价格线上下。经历了数轮涨跌行情，围绕比特币一系列的玩法已经逐步成熟：类期货产品、融资融币、杠杆、利用国内海外市场价格差进行套利，甚至是利用比特币规避非法募资的限制进行项目募资，所有的这些都可以在金融市场上找到类似的样本。 如今的比特币早已经不是极客圈内的小众游戏，外部经济的波动特别是国内投资领域的波动已经可以在比特币的价格轨迹中找到踪迹。2015年5月国内股
市下行，2016年10月房地产市场密集调控，在这些时间节点前后，比特币触及的最高价格都有着大幅的上涨。 对于起源于2015年的这波上涨行情，几乎没有人能给出一个明确的解释。唯一可以明确的是此前就已经预判好的一个利好消息：比特币在2016年将会迎来又一次产量减半（按照创始人中本聪设计的规则，比特币总数为2100万个，它会由系统自动产生，但隔每四年，产量就会减半，意味着又一次比特币“通缩”），但在今年7月减半，利好消息已经释放完毕后，比特币反而迎来了最凶猛的一波涨势。 多位比特币投资人和从业者共有的一个直观的感受是：真正参与这一波行情的人并非2013年进入比特币市场的投资人。 从2013年就进入比特币市场的投资人张章给2016年的新入场者画了一副群像：新入场者中有相当一部分拥有着较好的金融、技术知识，他们投资金额普遍都在数十万乃至百万级别以上，这与2013年全民炒作比特币的时期截然不同——张章在2013年接触的入场者大部分都缺乏基本的知识结构，投资金额也较小，数万乃至数千不等。 另一位业内人士从2014年-2016年三年中接触了不少国际类传销组织人员，他们开始用比特币代替货币进行内部流通，并通过比特币近年丰厚的投资回报率快速的发展下线，在这位业内人士看来，这些入场者是比特币价格上扬的重要原因。
比特币三大风险 比特币生来不是为了被炒作，其“去中心化”的设计结构是为了避免任何机构（比如发行传统货币的各国央行）操控货币总量，或者制造通货膨胀。尽管如此，比特币还是和其他曾经出现过的所有有价值的新生事物一样，没能逃脱被炒作的命运。 投机性强安全性低 中央财经大学金融法研究所所长黄震指出，货币应该作为一般等价物用于交易，但是目前比特币已经成为投资品，很多人购买就是为了囤着赌上涨，比特币没有太多的实用价值。 黄震表示，比特币的原理跟传统货币的原理不一样，最终是不是能够颠覆传统货币，取决于有多少人相信比特币。在他看来，目前比特币更像纸黄金，而不是一种严格意义上的货币。整体来看，比特币的投资者将面临三大风险：比特币实用价值弱、政治和法律风险大、平台安全性差。 首先，虽然目前比特币已经渐渐进入支付领域，比如说可以用比特币购买淘宝网的一些商品，有的房地产商宣称客户可以用比特币购房，欧洲街头也开始出现可兑换比特币的ATM机。但是黄震提醒比特币投资者，比特币的实用价值仍较弱，目前投机性很强。
“另外，要考量比特币是否有投资价值，也需要考虑政治、经济、法律等背景因素。如果什么时候法律突然禁止使用比特币，那么投资者的钱就都打水漂了。”黄震说。 另外，比特币交易平台的安全性也是投资者需要考虑的风险。近日由于交易量暴增，很多投资者反映交易平台页面很卡，也有投资者指出充值之后迟迟未能到账。商报记者了解到，这些问题的出现会降低投资者对比特币交易的信任度，有的投资者因此直接退出投资者行列。 除了无法提现以外，平台的安全性也让投资者感到不安。早在去年，比特币交易平台Bitcoinica就被劫走价值23万美元的比特币。今年9月，Bitfloor平台也宣布被黑客“抢”走价值25万美元的比特币。到了11月，捷克平台Bitcash．cz宣布，黑客盗走了用户存储在这里的比特币，数量不明。 这些事件表明，比特币的储存和交易的风险或许会比传统货币大，这也成为比特币走向大众的一个障碍。 被指“世界最危险货币” 无论是从宏观趋势还是微观动作来看，比特币就像一只蓝筹股，人们通过生产或是购买等手段获得比特币，唯一的目的就是等它升值到合适的时机再转手卖出，如同认沽权证的游戏。值得注意的是，跟
我国目前已经初步形成以交易平台为核心，从比特币的生产(挖矿)、存储(比特币钱包)、兑换(按一定汇率兑换各种法偿货币或其他虚拟货币)到支付、消费较为完整的产业生态链，相关衍生性金融服务也已出现，主要表现为以下四个方面： 一是截至2013年5月，从事比特币“挖矿”工作的中国“矿工”已达8.5万人，人数跃居世界第一。二是平台交易量骤增，排名跃居世界第一。我国主要的比特币交易平台包括比特币中国、OKCoin、火币网等。比特币中国注册用户超过3万人，在2013年5月全球比特币交易平台排名位列第五，但到2013年11 月已成为全球交易量最大的交易平台，日交易量超过10万比特币，近期最高日交易额超过2亿元人民币。三是接受比特币用来购买商品和服务的商家数量日益增多。国内第一家接受比特币支付的实体商户是车库咖啡。芦山地震后，壹基金宣布接受比特币捐赠，共收到233个比特币，折合人民币近22万元。目前淘宝网已有越来越多的网店接受比特币。四是部分金融机构开始提供以比特币为基础资产的金融服务。如光大银行(行情股吧买卖点)福州分行铜盘支行为福建中金在线网络管理公司推出的“中 金在线比特币私募基金”提供托管服务。 比特币在快速发展的同时，也暴露出了两大风险：一是国内比特币交易的投机性很强。当前比特币的最大风险是价格暴涨暴跌引发的投机风险。仅2013年以来，比特币的价值已经上涨了92倍。由于比特币市场容量较小，交易24小时连续开放，没有涨跌幅限制，价格容易被投机分子控制，产生剧烈波动，风险极大。普通投资者盲目跟风容易遭受重大损失。二是以比特币为标的的诈骗案频发。如在香港注册的比特币交易平台GBL负责人携款跑路案，涉嫌虚构网络比特币交易平台，从中诈骗钱财，导致1000多名投资者损失超过2500万元人民币。 国际上对比特币的看法与监管措施 比特币的快速发展及价格大起大落的投资风险已经引起国际上的高度关注，一些国家近期陆续表明立场并采取监管措施。 一是澄清比特币的性质。迄今没有任何国家认可比特币为本国法偿货币。2013年11 月，美联储主席伯南克在致参议院听证会的信中指出，比特币属于虚拟货币，美联储无权直接监管。欧洲央行将比特币归为具有双向流动特征和买卖价格、可用来购买虚拟或实体商品和劳务的第三类虚拟货币，并认为虚拟货币与电子货币的最大区别在于是否具备法偿货币地位。德国认为比特币既非电子货币，也不是法定支付手段。德国财政部承认比特币为“记账单位”，作为记账单位的比特币与外汇一样，具有结算功能，但不能充当法定支付手段。法国央行2013年12 月5日指出，比特币作为一种有代表性的虚拟货币，迄今尚未被列入监管范畴。香港金管局2013年12月6日指出，比特币不受金管局监管，不是货币，也没有条件成为支付媒介或电子货币。韩国金融监管委员会日前表示，比特币属于虚拟货币，其价值
经济论坛 比特币的产生及发展趋势 王慧 （对外经济贸易大学国际经济贸易学院，北京100029） 摘要：作为一种数字货币和金融资产，如今比特币的关注度走高。从2010年开始，比特币陆续在日本、中国、美国等国家开始交易，2013年以后，比特币的交易量呈现爆炸性上涨，人们争相“开采”和交易比特币。本文将针对比特币为什么会产生，为什么人们对比特币的热情如此高涨，比特币今后是否能够成为货币等问题进行剖析。 关键词：比特币；货币形态；发展趋势 1比特币的概念 比特币（BitCoin）的概念最初由中本聪在2009年提出，根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络。比特币是一种P2P形式的数字货币。比特币通过“挖矿”得到，“挖矿”所需时间就是比特币的价值，并通过网络在其持有者之间交换。该货币系统总数量将被永久限制在2100万个。比特币人人可以制造和拥有，还可以用来兑现，可以兑换成大多数国家的货币，可以用比特币购买一些虚拟物品，比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等，只要有人接受，也可以使用比特币购买现实生活当中的物品。 2比特币的由来及产生原因 2.1比特币的由来 20世纪初，奥地利经济学派注明经济学家哈耶克在其《货币的非国家化》一书中完整地阐述了去国家化的货币这一构想。概括这一构想就是废除中央银行制度，私人发行货币，自由竞争，在自由竞争的过程中发现最好的货币。这一构想提出后，短期间内并没有出现切实可行的办法以实现这一理念。20世纪90年代名为“密码朋克”密码破译组织开始从事创造电子货币。之后涌现出一些比特金等电子货币，但都是无疾而终。2008年11月一个自称是中本聪的人在网上贴出一则帖子，阐述了它对于新的电子货币的构想，也就是比特币。比特币的发行不需中央银行，交易过程能够隐匿身份。 2.2产生背景和原因 （1）技术的发展进步给电子货币即比特币的出现带了可能性。货币的出现历史悠久，可上溯到数千年前。货币的衍生发展的历史本就与当时技术的进步程度密切相关。例如从实物货币发展到铸币再到纸币，无一不是由于技术进步带来的货币形式的变化。自电子货币的理念在20世纪初提出以来，由于还不存在计算机技术，当时的理念只能停留在构想阶段，但随着计算机技术发展及网络的普及，比特币这一以信息量的单位命名的电子货币腾空出世。 （2）金融危机频繁出现导致人们对于政府的不信任，更加加速了以电子货币寻求解决方式的步伐。比特币诞生时正值全球金融危机，人们对政府和银行对于货币的管理能力十分失望，通货膨胀让人们更加担忧手中的财富在未来贬值的速度，人们的不安情绪给比特币的产生注入了催化剂。比特币的总量固定，不会因为政府增发滥发货币导致通货膨胀和贬值，超越政府和银行完全公平和被自己掌控的特点极大地迎合了人们不信任政府，寻求资产保值增值的心理。而且由于比特币的价格波动剧烈，人们看到有些人因为拥有比特币而一夜暴富，更加热衷于投资比特币。 （3）不需要第三方中介机构的介入，无须信用体系。目前使用的网络交易，都会引用第三方中介机制，第三方中介本身也涉及信用体系的问题，仍然关系到用户的财产安全。例如目前的网银和支付宝就是第三方，第三方的存在使得交易成本增加，第三方信用风险也是问题。但是如果没有第三方，则线上支付基本上不可能。所以在20世纪后期，人们就在寻找一种方式可以不用依赖第三方，全网共同承担交易并抵御黑客攻击等不安全因素。比特币基于数字签名原理，引入了时间戳机制和工作量证明体系，理论上可以避免“第三方中介机制”和信用体系存在的问题。 3比特币的特征及风险 3.1比特币与传统货币相比较，具有以下典型特征 （1）去中心化。比特币的产生来源于“挖矿”，也就是使用一套公开算法解决问题即可得到比特币，其参与者只有网络用户，不存在中央银行，或者发行比特币的网络游戏公司。 （2）流通无界限。其制造、流通不受任何机构的控制。 （3）专属所有。操控比特币需要私钥，记录无法追踪，其信息可以隔离保留在任何终端，难以追查其用户信息。 （4）发行数量固定。该货币系统总数量将被永久限制在2100万个。 （5）代码开源。消费者、商家、投资者都能够围绕其开展完整的交易和服务。 由以上特点可以看出，比特币具有储藏价值，支付方便，安全性高，而且基于网络而存在，不受任何国家及政府的限制和控制，其这些特点要远远优于现有的实际货币。 3.2比特币存在的风险 作为一种数字货币和金融资产，比特币的关注度今天极度走高。从2010年开始比特币陆续在日本、中国、美国等国家开始交易，2013年以后比特币的交易量呈现爆炸性的上涨。由于比特币不同于其他金融资产存在涨停跌停的问题，而且可以24小时交易，所以比特币的价格浮动范围十分大，2013年比特币的涨幅是年初的90倍。在这一情况下，各国当局都采用了一定的措施限制比特币的增值速度，例如中国在2013年12月5日发布了《关于防范比特币风险的通知》。虽然比特币的价格得到一定程度的回落，但是泡沫破灭的并没有十分迅速，而且一度降低的比特币价格，近期竟然持续走高。 （1）价格动荡剧烈，暴涨暴跌。比特币的最高数额为2100万，是固定不变的。但是比特币的制造及交易的参与者却在快速增加。需求快速增长，而供给的速度增长缓慢，导致比特币的价格快速增长。但也容易受到政策及参与者心理的影响出现暴跌。近几年比特币的价格在2个月内上涨10倍，也有在一个星期内下跌80%的情况。 （2）交易平台的不安全性。比特币的交易平台如果遭受攻击，则会导致比特币被盗，用户损失。例如全球最大的比特币交易平台Mt.Gox在2014年遭到黑客攻击，导致价值3.5亿美元共744408个比特币丢失，直接导致该平台破产。 （3）系统崩塌的风险。比特币如果想要变现，必须有别的用户去购买比特币。所以会存在不法分子伪造比特币赚钱的假象，欺骗买家购买，但如果一旦流动性不足，则系统面临崩溃的风险。 （4）技术风险高。比特币的制造依靠电脑算法，交易依靠 100
揭秘中国比特币交易平台──火币网 （火币网调研实录） **民族大学法学院教授 中国科技金融法律研究会副会长兼秘书长 2015年12月17日，本人带领三位硕士研究生以及南京大学金融系陈宝敏教授前往知名比特币交易平台火币网调研，与火币网董事长李林先生深入交谈。以下为对话实录，谨供大家参考。特别提示，本事调研报告不够成任何投资建议，所有读者的相关投资风险，均自行承担，与本文作者无关。 会谈人员：邓建鹏教授（**民族大学，下文简称“邓”） 李林（火币网董事长兼CEO，下文简称“李”) 陈宝敏教授 (南京大学，下文简称“陈”） 孙朋磊（研究生，下文简称“孙”） 罗经纬（研究生，下文简称“罗”） 刘月雯（火币网总裁助理，下文简称“刘”） 张亚（研究生，下文简称“张”） 一、交易平台牌照问题 邓: 火币网交易平台是否有牌照？或者有哪些性质的牌照？请你简要说一下。 李: 现在针对比特币交易平台国家这方面没有定性，到底属不属于金融，应该不应该发牌照，只有2013年的12月5号五部委的文件，对比特币基本定性为商品，至于进行比特币交易的平台只是要求备案，但是没有提进一步的要求，没有要求比特币交易平台取得金融牌照或者商品交易牌照，目前国家立法方面基本上是空白。目前为止行业内所有的比特币交易平台都没有金融牌照的，即交易所牌照。 邓: 你所说的备案是什么？ 李: 备案是指交易平台按照五部委要求的互联网公司进行备案。 邓: 到哪里去备案？
李: 工信部。 邓: 除了工商登记还要去工信部登记是吗？ 李: 目前是这样，没有其他要求。换句话说，目前这一块还是监管的空白。 邓: 在日常运营中遇到哪些政策或者法律上的障碍呢？ 李: 肯定碰得到，因为作为一个事实上的交易平台，用户有比较大的资金入金和出金，涉 及到用户资金的不安全问题，如洗钱和黑钱等问题。第三方支付公司、银行等也有这些问题。 邓: 这个你们能监测到吗？ 李: 这个我们监测不到，目前我们没有被纳入到金融体系，没有办法跟金融体系对接，所 以我们监测不到。我们有内部运行的自律和反洗钱的规则。我们的规则没有接入金融体系里面去，所以是滞后的。这是运营中的一个问题。另外，第二个问题，刚刚有所提及，关于法律法规的问题，因为是监管的空白，所以事实上会碰到投资人在投资中赔钱了会以我们没有牌照说要告我们。 邓: 你们实际中碰到过这些案例是吗？发生诉讼了吗？ 李: 没有诉讼，他们就是去金融局、工商局等地方去告我们，这确实是实际情况。但是这 种案例不多。 邓: 你在交易规则里面跟当事人说明了吗？交易合同里面拟定相关风险内容了吗？ 李:说好了，并且交易网站上有风险提示。 邓: 任何比特币交易平台都应当有风险提示？ 李: 是的，就像十几年前，当股民亏钱时，肯定不少人会闹事。股市也有提示股市有风险，入市需谨慎，亏欠了以后还是有股民会去闹。这就是运行中没有牌照运营带来的问题。第一是资金运营中的问题，主要是因为还没有被纳入到金融体系中去，没有办法跟银行系统对接。第二个是在实际的公司业务运营中遇到刚刚所说的案例。这是因为没有牌照带来的问题。 邓: 除了洗钱的问题外，另一个现象就是比特币涨跌幅很大，比如上个月开始每枚比特币 由两千涨到三千了。我曾向王立仁咨询了一下，他提到MMM（一家涉嫌金融传销的网络 平台）对比特币的币值有很大影响，是这样吗？你也有这样的判断吗？
经济学家眼中的比特币：风险巨大具有革命性 新浪科技讯北京时间4月15日下午消息，美国科技博客TechCrunch今天撰文，汇总了五位专业经济学家对比特币的看法：尽管这种虚拟货币存在巨大的风险，但从某种意义上看，它的确具备一定的革命性。 以下为文章概要： 1、克里斯·罗伯特(Chris Robert)，哈佛大学公共政策与经济发展教授： 如果聪明人都更信任一套在很大程度上由匿名电脑黑客建立和管理的货币系统，而不相信由真人组成的政府建立和管理的货币系统，那肯定就有问题了。 好在我们还没到那个程度。如今，比特币主要还是媒体炒作，根源则是金融市场的持续动荡，以及对全球金融体系的不信任与日俱增。然而，媒体炒作可能会导致长久的金融炒作。在此过程中，越来越多的金融高手可能会与极客们一起，寻找有利可图的新泡沫。 与公司证券、期货，甚至金融衍生品相比，比特币的局限性更大，几乎没有什么基础价值。泡沫可以不断膨胀，前提是只要需求增速快于供给——而且整个网络没有崩溃，新的漏洞没有摧毁一切，没人在乎匿名性的本质缺乏，那些丢失密钥甚至损失一小部分财富的人的抱怨声不要太大，挖掘技术的改进或是黑客技术不会突然对供给产生冲击，等等。无论何时，利用泡沫来赚钱都很有风险，但我们的世界从来不缺敢于冒险的人。所以，作为一项可能令人振奋的全新金融炒作渠道，比特币一段时间之内可能仍将存在下去。 2、罗伯特·麦克米兰(Robert McMilla)、美国联邦贸易委员会(FTC)前经济学家、斯坦福大学前经济学家，现任投资公司HNC Advisors A资产组合主管兼量化研究总监： 比特币已死，比特币永生。易于储存、难于盗窃、难于造假的交易媒介，肯定蕴含着巨大的价值，尤其是那些不会导致物种灭绝(例如白贝齿或象牙)或直接破坏环境(例如黄金)的模式。不幸的是，了解保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)“流动性陷阱”理论的人都知道，由于比特币的供给量有限而且已知，所以它注定无法成为货币的有效替代物。另外，它显然没有任何使用价值(这一点与铂不同)，这也将使之彻底覆灭。 不过，这些瑕疵都源于落实方式，而非创意本身。我预计比特币很快就将在这一领域面临“货币3.0” 新成员的挑战，后者将修正比特币的漏洞，从而拥有更好的机会实现金本位制，成为一种货币。也就是说，在外汇远期交易的流动性市场中引入另外一种主要货币。无论如何，都应该留心观察采用类似交易机制的新货币，只不过，它的“挖掘”成本可能很高，可以无限供给，甚至具备使用价值(例如密码)。货币市场的革命者离你不远了！ 3、马修·毕舍普(Matthew Bishop)，在《经济学人》杂志担任编辑长达22年： 我最近针对货币的未来写过一本电子书，名叫《我们相信黄金吗？》(In Gold We Trust)，书中有一个观点：黄金的复兴和比特币的出现是同一个硬币的两面。在一个量化宽松的时代，这都是我们对政府支持的法定货币信任度降低的表现。我认为，比特币和其他硅谷创造出来的货币，所采用的通过算法来控制供给量的做法，都对创造一种有力的价值存储模式大有帮助。这些货币的最大风险在于，政府可能会采取干
湖北工业大学 比特币的发展现状及其合法性地位探讨 学生姓名：苏云杰学号： 1110311144 学院：计算机学院 专业年级： 11级计算机科学与技术1班 指导教师：李璟璐 2014年2月21日
目录 摘要 (3) 关键词 (3) 前言 (4) 1.比特币货币系统的基本原理 (5) 1.1比特币的供应机制 (5) 1.2比特币的发行机制 (5) 1.3比特币的交易机制 (6) 2.比特币的基本特性 (6) 2.1虚拟性 (6) 2.2有限性 (6) 2.3匿名性 (6) 2.4专属性 (7) 2.5经济性 (7) 2.6 去中心化 (7) 3.比特币的货币职能体现 (8) 3.1经济价值体现 (8) 3.2流通媒介体现 (8) 3.3贮藏功能体现 (8) 3.4支付功能体现 (8) 3.5世界货币体现 (8) 4.比特币的合法性探讨 (9) 4.1比特币合法的论点 (9) 4.2比特币不合法的论点 (9) 4.3比特币合法性发展方向 (12) 结束语 (14) 附录：比特币发展大事纪 (15)
比特币的发展现状及其合法性地位探讨 摘要 由于比特币的自然属性，其在现行的金融体制内总是存在这样或那样的问题，但回避和否定是解决不了问题的。各国政府或中央银行应当积极行动起来，尽快建立比特币等虚拟货币监督管理系统。建立一个虚拟货币监督管理系统统一管理虚拟世界的货币发行流通体系，中央银行对网络虚拟货币发行流通进行备案，并对虚拟货币发行额度及其与法定货币间的交易兑换进行监督。相关职能部门进一步完善对比特币交易涉及税收征管、法律监督、货币流量的监控并对比特币持有人兑现建立保护机制。同时应进一步对新的虚拟货币发行人实行准备金要求，约束虚拟货币滥发。 关键词：比特币、合法性、虚拟货币、新型支付方式、金融产品
比特币投资及风险 2013-11-28 pd 近来有关比特币（Bitcoin）的报道不时见诸于报端。美国时间11月18日晚，在美国参议院举行的比特币听证会中，美国司法部和美国证交会的代表表示比特币是一种合法的金融工具，伯南克致函认为比特币及其他虚拟货币“可能拥有长远的未来”，有朝一日或许能“促进一个更快的、更安全、更有效的支付系统形成”。这一消息直接导致比特币价格一夜翻倍，最高飙涨到6600人民币。20日人民银行副行长易纲在某论坛上表示，从人民银行角度，近期不可能承认比特币的合法性。但他同时认为，比特币交易作为一种互联网上的买卖行为，普通民众拥有参与的自由。此外，易纲还指出比特币“很有特点”，具有“启发性”，个人会保持长期关注。 比特币可以用来干什么？你可以用来买咖啡（因为北京已有咖啡馆支持比特币支付了），可以用来淘宝（数十家淘宝店铺支持比特币支付），可以捐款（四川芦山地震后,壹基金收到比特币捐款），你还可以用来付学费(塞浦路斯尼科西亚大学接受以比特币支付学费），你甚至可以用来买房（盛大青春里推出比特币买房）。 完全用比特币来支付也许离得太远，但你不得不正视它所创造一个个暴富的财富神话。 比特币（Bitcoin）为何物？ 2009，中本聪（化名，有关其身份至今没有定论，仍是谜团）发表了第一篇比特币规范及其概念证明。中本聪公布了一种开源的P2P
软件（比特币客户端）并构建了一个P2P网络，任何人都可以在电脑上下载比特币客户端，用来挖矿——生产比特币。 按照程序规则，每10分钟程序会产生50BTC(比特币计量单位1BTC表示1枚比特币）用来奖励第一个生产出（计算出）block链中新block（比特币交易中不可缺少的数据模块）的人（矿工），也就是说世界上每10分钟就增加50BTC。随着时间的推移而减少，大概为四年减半，即第一个四年50BTC ，第二个四年25BTC,依次类推，最终到2140年为0，比特币的数量固定在2100万枚。交易费机制保障了奖励为0后，依然会有人生产block以获得交易费，从而保证比特币世界不会因没有新block产生而崩溃。 比特币价值所在？ 比特币为什么会被人买卖双方认为是有价值，从而达成交易？这是由于比特币的几个特点，让人们认可其升值价值（或者说炒作价值）。 一、去中心化。比特币不是由哪个国家或者机构发行的，它是由整个比特币P2P网络所维护的，因此没有任何国家和机构能控制其流通，保证了其安全自由流通。 二、防伪性。比特币特殊的原理保证了其很难被伪造，或者双重支付。而且造伪所获收益低于用这些计算力去挖矿获得的收益，从而保证了比特币的防伪性。 三、交易便利，手续费低廉。比特币作为电子货币其有着全球流通的特点，不受国界和外汇兑换的限制。你可以在A国用A国货币在
MyCoin用户深度分析比特币的价值 为何有不少的比特币粉丝都坚守这比特币？近日小编在群上都有不少粉丝在议论比特币的存在价值，其中小编发现有以为MYCOIN上的用户对比特币深入了解，并称其在MYCOIN（香港）平台上玩比特币都有一段时间了，也对比特币有一定的认识。随后便向大家发布了一片相关比特币价值的软文，其中说的有几个点的确相当合理，仅供大家参考。 比特币本身包含了一些什么特性？让它有价值的属性是什么？像沃伦·巴菲特的专家似乎坚持相信可以触摸到的、感受到的以及看到的东西就是商品的内在价值。有人可能会好奇这些专家们会在怎么解释DNA、无线电频谱、病毒、细菌，甚至是最新的技术（如软件或互联网带宽）这些看不见的东西。 有人说，黄金和白银承载的主要内在价值是其价值感知和历史。但对于一个饥饿的人，一个面包可能更有价值，毕竟它可以让人活着，黄金已使用了6000年或面包可能在一个月以内会一文不值这些并不重要。 两种贵金属为人认可的观点：价值感知和实用。在大多数情况下，黄金是不是很有用，基于某些方面，白银更有价值。那些时候黄金的价值感知主要由那些少数的拥有者传播，他们极力让其他人相信黄金很有价值。这似乎也不那么重要，因为黄金似乎是慢慢地消失在世界青年意识中，今天许多年轻人看到的金币是存在于像部落战争的游戏中。 所以，现在让我们来谈谈比特币独一无二或突破性的特性，这些属性并不存在于比特币之前出现的事物。有些人可能会立刻指出许多这些特性可以被复制。 然而，区分比特币与其他数字硬币的一个极其重要的因素是：网络为其创建的保护壳，防止它被黑客入侵或盗取。请牢牢记住这一点，这是比特币脱颖而出的关键所在。比特币正在悄然进入了毫无防备的世界。 比特币的内在价值属性： 1、超越了国家、政治、宗教、文化和法规。没有边界概念可能听起来很匪夷所思。虽然人们可能认为政府总是关注他们的最大利益，它可能会明智地看到比特币是一把双刃剑。 美国政府禁止网上赌博。这是一个道德决策吗？许多政府认为这在道德上可以接受以保护本国的博彩业。彩票有明显糟糕的一面，而且往往是针对那些社会上教育程度较低的人和最贫穷、酗酒以及对数学概率一窍不通的人。很多人说彩票是无非是对数学不好的人征的税收。许多人认为这是政府的双重标准以防止人们采取了道德的制高点。 2、在短期内不需要信任。比特币是不可能伪造的，拥有它（通过钱包ID）的人都有一个公认有效的记录，它不需要中央清算机构。其他货币则必须相信发行它们的政府将不会为了自
巴菲特直言比特币是欺诈，其价值究竟在哪？ 今天我们来说一个比较有意思的话题——经济学家怎么看待比特币。 我们知道巴菲特作为投资界的巨擘，一直都很不看好比特币，但他对区块链技术本身是看好的。 那是什么原因，让巴菲特对比特币如此的嗤之以鼻呢？比特币是不是真如很多人说的那样不堪？
1977年，Joan和Richard Sweeny发布了一篇名为《货币理论和大国会山托儿合作社危机（Monetary Theory and the Great Capitol Hill Baby Sitting Co-op Crisis）》的文章，描述了托儿合作社成员之间进行保姆券交易来照看各自孩子的一种螺旋式通货紧缩的场景。我们今天就以这份论文为场景，来研究一下，比特币这类事物在经济学领域究竟是一种什么样的身份。 故事发生在美国国会大厦，主人公是150对在美国国会山上班的人。因为他们工作繁忙，并且时不时需要享受一下两人世界，所以总是时不时需要出门，在出门的时候就要委托别人帮忙照顾自己的子女。于是他们就合作成立了一个托儿所一样的托儿合作组织，并且在参加托儿合作组织的成员内部发行一种保姆券，每张券对应一小时的照看孩子的服务。外出的家长把孩子交付他人照顾后，必须支付保姆券，按对方照顾自己孩子的小时数支付相应的张数。保姆券一开始发行的数量是一定的，成员可以通过在空闲的夜晚帮别人照顾小孩来赚额外的保姆券，以备不时之需。 这貌似是一个万无一失的制度，既能解决每个家庭的外出问题，又能保证待在家里的小孩子有人照顾，但是实际上它运行了一段时间后几乎陷入到崩溃的边缘。
首先，有些暂时没有外出计划的夫妇开始利用空余的时间赚取保姆券，以便能在想要外出的时候能有更多地可支配时间，于是他们开始囤积保姆券。有人开始囤积必然有人的券就会减少，因为保姆券的总量是固定的。于是那些手头没有保姆券或者有比较少券的人就也开始刻意的减少外出的时间，也开始努力赚取保姆券。因为他们怕保姆券越来越少，以后他们就没有机会外出了。 于是，在没有新成员加入合作组织，也没有增发新保姆券的情况下，流通中的保姆券越来越少，每对夫妇也都刻意的开始减少外出的时间，努力赚取保姆券。 如果把这个“托儿所”看做是一个经济体，那么保姆服务就成了这个经济体的产出，而这个经济体正在经历的保姆服务越来越少，保姆券越来越不够用的情况，在经济学上称之为经济衰退，而衰退的原因，正是出现在经济体内的通货紧缩。 在“托儿所”这个经济体中，通货就是保姆券，而在总量限定，购买力限定的情况下，经济体中的成员都会刻意的开始囤积通货，以备不时之需，而这样做的结果就是流通中的保姆券越来越少，经济体的产出也越来越少，整个经济体活力大幅降低，经济开始衰退。 讲完故事，我们再回头来看比特币。
Financial View | 金融视线 MODERN BUSINESS 现代商业138 浅析比特币泡沫下的本质与风险 李红霞 肖 毅 湖南农业大学信息科学与技术学院 湖南长沙 410128 摘要:比特币打破原来银行机构一家独大的局面，要求金融市场去中心化。但众多比特币交易者还是不了解其内在的运行机制与潜在风险。本文从比特币的起源和基本原理入手，分析和论述其现状以及潜在风险，并针对它的交易风险提出相应对策，积极的引导大众对这一新型“货币”的认识。 关键词:比特币；去中心化；潜在风险；监管措施一、比特币的起源和产生原理(一)比特币的起源 2008年11月1日，一个自称中本佐治的研讨会向一个秘密的密码 审查小组公布了他对电子货币比特币的新构想。2009年，Nakamoto 先生设计了一种数字货币比特币。其创始人Nakamoto先生的身份一直是个谜。关于比特币之父的谣言已经使比特币充满了从国家安全局面到金融专家的各种神秘。据国外媒体报道，称已经确定比特币的创始人为京都大学的数学教授 Shinichi Mochizuki。 (二)比特币的产生原理 说到比特币的本质，比特币是由一个复杂的算法产生的一个特殊的解决方案。特殊解意味着方程可以得到一组无穷解。每个特定的解可以解开方程，并且是唯一的。所谓挖掘过程，就是通过大量的计算，不断寻找方程组的特殊解，设计成只有2100万个特殊解，所以比特币的上限是2100万。与我们平常在市面上看到的货币有区别的是，比特币不是由特定的货币机构发行的。它是由大量基于特定算法的计算生成的。区块连是比特币最基层的技术支持。区块连具有开放性，做多少次交易都可以被记录下来。比特币密码的设计使它只能由真正的所有者转让或支付。 二、比特币的发展现状 比特币作为一种新生事物，在许诺给广大投资人带来利益的同时也会带来巨大的风险和隐患。 有数据显示，中国大陆的比特币交易量目前占全球交易量的70%-80%，甚至最大的比特币交易平台也被中国比特币交易网站抢走了。人民币是比特币兑换市场上仅次于美元的第二大币种，占 1/3，中国市场已然成为比特币玩家积聚之地。有专家认为，是大量的中国投资者在一瞬间涌入造成了比特币价格的离奇飞涨。在投资者的疯狂追求中，比特币在现实中已经被个人企业所接受。据报道，在北京朝阳市有一家餐馆已经接受了可以用比特币消费，一名消费者用0.13个比特币支付了消费的价值650元的餐费。直接将相应数量的比特币转移到商店账户，然后支付即可完成。2010年，一位美国程序员在一家店里消费了两块披萨，他用10000比特币结算了这比消费。比特币开始悄无声息的融入我们的现实生活，对现实社会中流通的货币也产生不可避免的影响。 三、比特币的特征 (一)完全去中心化 在传统的金融体系里，人们需要一个类似银行的中心机构来验证交易的。验证事务的方式是集中式的。集中化本质上是让所有的参与者都能验证交易的真伪。但是比特币是利用竞争性的簿记和网络见证来实现分权的。非对称加密技术在这个过程中发挥了很大的作用。矿工只要在挖掘的过程中能验证公钥和私钥是否互相匹配。如果它们匹配，则该交易是合法的。货币的转移不需要一个集中的机构来验证对方发行的比特币是否真实。(二)全世界流通比特币可以在连接到互联网的任何计算机上进行管理和交易。不管他们在哪里，任何人都可以挖、买、卖或收集比特币。 (三)专属所有权 每一个比特币都有且仅有一个密钥，拥有密钥的人就拥有这个比特币的解释权。 (四)无隐藏成本 比特币作为从A到B的支付形式，没有其他繁琐的限制和手续。 四、比特币的潜在风险 (一)比特币的性质风险 目前，没有一个国家承认比特币适用于本国法律。中国人民银行称，比特币不是由货币当局发行的，没有法定和强制性的货币属性，不是真正的货币，不能也不应该在市场上用作货币。德国将其定义为“账户单位”，既不是电子货币，也不是外币。印度则对比特币的发展持袖手旁观的态度，政府希望在制定比特币行业的相关规则前任其发展。比特币已经在世界各地日益普及，但是各国政府对于比特币性质鉴定是模糊的，这更增大了比特币的风险。 (二)制造比特币的成本风险 所谓成本风险主要表现在挖掘比特币的成本变得越来越高。制造比特币的唯一途径就是“挖矿”，而“挖矿”是通过计算机进行运算来实现的，随着“挖矿”人数的越来越多，“挖矿”的难度也越来越大，其对电脑的运算速度要求、电费的要求也越来越大。同时又由于比特币的总量是固定的，所以比特币的制造难度将会越来越大，新的比特币的制造成本也将越来越高。 (三)运营平台难以控制风险 一国货币是否有价值取决于发行它的机构有没有信用。所以同样比特币的价值也绝大程度上依赖于发行机构的信誉和资产。但是，如果他的发行机构在运营上出现问题或者投资失误都会影响他与投资者之间的交易甚至产生信誉危机。比特币交易平台依赖市场的关注，关注的人越多，越能引起投资者的加入。比特币的价格就像过山车一样。跌宕起伏，因此很难预测其风险。在18世纪南海公司的投机泡沫中，牛顿赔的很惨，他说“我可以计算出天体运动的轨迹，但我无法计算出人心的疯狂”。所以说有时候人的欲望是会脱离理智制约的。 (四)遗失、被盗风险 比特币最显著的特点是去权威和中心。如果计算机上的比特币因为病毒或黑客入侵而被盗，则很难检索它们的流向和所有者。去中心化的比特币因为没有银行或第三方监管，任何组织都不负责任。一旦私钥被泄露，其他人可以通过私钥将地址转移到其他地址。毕泰钱包的创始人文浩说：“网络钱包的安全上限是浏览器。安全级别非常低。DNS劫持、CDN污染、恶意浏览器插件、钓鱼邮件、未知链接等可能使块链资产面临风险。”因此，很难预测丢失和窃取比特币的风险。 DOI:10.14097/https://www.doczj.com/doc/507866534.html,ki.5392/2019.14.071
浅谈比特币监管 从诞生之日起就备受争议的比特币，一直在迎接监管规范化的道路上曲折前进。 上周比特币监管又迎来重大进展，美国大宗商品期货交易委员会(CFTC)首度将比特币衍生品交易纳入监管。在行业人士看来，比特币交易金融风险频现，目前相关监管仍处于灰色或"三无"地带，相关监管主体和监管规则亟待明确和完善，随着比特币交易普及化，监管落地时机正在到来。目前，全球各大经济体都在积极探索比特币监管模式建设，进展程度不一。需要提醒投资者的是，监管缺失也是投资潜在风险之一，同时考虑到比特币暴涨暴跌的固有属性，未来投资仍需谨慎比特币监管落地时机来临 2009年，中本聪创造了比特币。短短八年之间，比特币发展势如破竹，虽经历了许多波折，但时至今日早已今非昔比。与之发展伴随而来还有诸多问题的产生，其中监管规则的确立，一直是业内讨论焦点。在行业人士看来，比特币发展趋势是不可逆转的，随着投资人群不断普及化，比特币监管落地已经迫在眉睫。 据国内比特币交易平台火币网数据显示，上半年比特币价格涨幅近160%。伴随着价格暴涨，比特币在国内交易量也急速膨胀。，2017年6月份国内比特币交易成交额为341.29亿元，环比增长57%，占全球总交易量的30%。 报告显示，2017年6月1日－6月30日，比特币市值在370亿美元－480亿美元区间徘徊。以6月30日市值计算，比特币市值占比为41%，其次是以太坊和瑞波币，分别占27%和10%，三者合计占比近八成。6月份，比特币交易价格稳定在1.8万元人民币上下。6月12日的交易价刷新了5月份刚刚创造的19200元人民币历史最高价，达到21200元人民币。 互金专委会通过分析国内各交易平台的交易规模发现，OKCoin币行(占比24.3%)、比特币中国(占比21.9%)和火币网(占比20%)三个交易平台的交易量最大，三者合计占比达66%。 虽然经历了黑客病毒攻击、"过山车式"暴涨暴跌等种种市场波折，比特币在中国的发展依然如火如荼。对此，研究专家指出，"比特币的普及度越来越高，