中青旅投资价值分析报告 对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员 目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会 1.1旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源、旅行社、网上旅游、交通服务体系） 1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等） 1.2产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业 总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜； 结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性（附加价值） （网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率） 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟 酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定、风险度较低的行业。
1.3国内旅游产业整合的机会 1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）； 1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势 2.1旅游产业的竞争格局 国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游、组合式过渡旅游、选择式休闲旅游） 2.2国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构、经营策略、组织构成不同） 传统旅行社组织：中青旅、国旅、中旅等； 新兴旅行社织织：上海春秋、携程、广之旅。 2.2 2.3 2.4 3.公司发展前景 3.1公司发展战略 中青旅面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下：
中青旅投资价值分析报 告 Document number：WTWYT-WYWY-BTGTT-YTTYU-2018GT
中青旅投资价值分析报告 对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员 目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会 旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源、旅行社、网上旅游、交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等） 产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业 总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜； 结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性（附加价值） （网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率） 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟 酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定、风险度较低的行业。 国内旅游产业整合的机会
1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）； 1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势 旅游产业的竞争格局 国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游、组合式过渡旅游、选择式休闲旅游） 国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构、经营策略、组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅、国旅、中旅等； 新兴旅行社织织：上海春秋、携程、广之旅。 3.公司发展前景 公司发展战略 中青旅面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下： 3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组） 3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建）
旅行社调研报告 ——安徽中国青年旅行社为例一、公司简介 安徽中国青年旅行社有限责任公司正式成立于1999年8月18日，是由中国青年旅行社总社、共青团安徽省委员会、安徽瑞景商旅（集团）有限责任公司（原古井酒店集团有限责任公司）共同投资的安徽省内第一家股份制国际旅行社，也是经国家旅游局审核批准，在安徽省内率先拥有出境旅游资质的国际组团社，同时也是安徽省内首家通过ISO9001:2000质量管理体系认证的规范化品牌旅行服务机构。其是安徽旅游市场最大的旅行社之一，无论经济实力还是综合实力都名列前茅。拥有多家营业网点，安徽中青旅会议展览服务分公司，及新青年旅汽、安徽尚景文化传播、安徽新中青旅行社等三家子公司。 安徽中青旅始终以客户需求为中点，全面致力提升中国旅行服务业综合管理水平，精心打造高品质的旅行产品体系，为客户创造前所未有的愉悦旅行体验，为员工提供持续进步和学习的舞台，为股东创造最大价值为企业的经营使命。自成立以来已先后成功拓展了出境、入境旅游、国内旅游、会展商务、票务代理、酒店预定、车辆租赁、景区规划、咨讯传播等多个业务版块，综合实力已跃居省内旅行社之首位。 责任与利益共享，荣耀与光明并存；青旅人坚持把专业化、标准化的体系建设作为公司持续做大做强的根本，通过建设并完善公开透明的考核体系、兼顾激励性和公平性的分配体系、人性化的福利制度、简洁流畅的沟通渠道、克己爱人的企业文化等最大限度的使企业发展的需求与员工成长的需求相结合，全面实施现代化大企业的规范化运营、标准化管理，并以为游客提供满意而周到、细致的旅行服务为根本出发点，以"游客第一，满意服务"为宗旨，全面为合作者、游客提供更优质、更便捷、更舒适、更专业的旅行综合服务。 发展历程：
中青旅控股股份有限公司 财务报表分析报告 报告人： 班级：上海广播电视大学浦东上南分校11春会计本 成员：xx xx xx xx xx
中青旅（600138）财务报表分析 ——偿债能力分析（一）公司简介： 中青旅股份有限公司是在对中国青年旅行社总社进行改组的基础上，由中国青年旅行社总社、苏州太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、北京创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。 青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。主要从事接待全国青联邀请的世界各国和我国港澳台地区的友好青年组织的访问团体，是青联进行民间外交的重要渠道。1980年6月27日，成立中国青年旅行社，隶属于共青团中央。1984年12月，更名为中国青年旅行社总社。青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国内旅游，具有高度综合的旅游经营能力，和近60多个国家的1,000多家客商建立了稳定的业务合作关系。十六年来，共接待国内外游客近80万人，实现营业收入23亿元人民币，为国家创汇3亿美元。1995年12月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特征的履盖全国的旅游经营网络，成为主导中国旅游市场的大型旅游企业集团之一。中青旅集团现有紧密层企业8家、半紧密层和松散层企业58家。 青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公
司，同时还在东京、大阪、汉城、香港等地设立了驻外办事机构，在国内外享有较高的知名度和良好的声誉。 （二）资产负债表： 资产负债表11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 货币资金(元) 9.06亿8.99亿 5.85亿 3.37亿 应收账款净额(元) 8.15亿 6.77亿 4.06亿 3.47亿 存货(净额)(元) 15.5亿17.3亿14.0亿8.59亿 流动资产合计(元) 48.6亿47.4亿30.7亿20.0亿 长期投资净额(元) 1851万5720万2540万7788万 累计折旧(元) 1.13亿7581万9536万7139万 固定资产净额(元) 14.9亿15.3亿13.9亿13.5亿 无形资产(元) 7.95亿 5.02亿 4.93亿 5.21亿 资产总计(元) 85.3亿76.0亿56.5亿46.3亿 应付账款(元) 7.57亿7.33亿 6.61亿 4.13亿 其他应收款(元) 9.22亿8.57亿 4.27亿 1.53亿 存货跌价准备(元) 440万440万440万460万 流动负债合计(元) 42.2亿38.6亿20.7亿17.0亿 长期负债合计(元) 1.11亿 5.12亿 5.08亿 3.69亿 负债合计(元) 43.4亿43.7亿25.7亿20.6亿 实收资本(元) 4.15亿 4.15亿 4.15亿 4.15亿 资本公积金(元) 9.39亿8.98亿8.98亿9.11亿 盈余公积(元) 1.01亿 1.05亿9363万9222万 未分配利润(元) 11.2亿9.29亿7.56亿 5.55亿 股东权益合计(元) 42.0亿32.3亿30.7亿25.6亿流动比率 1.15 1.23 1.49 1.18 （三）利润表： 利润表11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 主营业务收入(元) 84.2亿60.8亿61.9亿45.9亿 主营业务成本(元) 67.0亿47.9亿47.1亿35.6亿 主营业务利润(元) 6.38亿 5.12亿 6.28亿 2.97亿 销售费用(元) 5.78亿 5.14亿 4.18亿 3.67亿 财务费用(元) 488万663万1402万1431万 管理费用(元) 2.92亿 2.47亿 2.46亿 2.13亿 投资收益(元) -998万6267万5368万39.4万 利润总额(元) 6.91亿 5.45亿 6.37亿 3.09亿 所得税(元) 1.86亿 1.25亿 1.76亿7824万 归属于母公司股东的 2.67亿 2.65亿 2.53亿 1.30亿 净利润(元) 年初未分配利润(元) 9.29亿7.56亿 5.55亿 4.29亿 未分配利润(元) 11.2亿9.29亿7.56亿 5.55亿
中青旅(600138)财务报表综合分析 姓名： 学号： 目录： 一.公司简介 二.中青旅2009-2011年财务报表分析 三.综合指标分析——杜邦分析法 四.总结 五.部分数据来源（附件） 一、公司简介 中青旅股份有限公司是在对中国青年旅行社总社进行改组的基础上，由中国青年旅行社总社、苏州太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、北京创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。 青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。主要从事接待全国青联邀请的世界各国和我国港澳台地区的友好青年组织的访问团体，是青联进行民间外交的重要渠道。1980年6月27日，成立中国青年旅行社，隶属于共青团中央。1984年12月，更名为中国青年旅行社总社。青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国内旅游，具有高度综合的旅游经营能力，和近60多个国家的1,000多家客商建立了稳定的业务合作关系。十六年来，共接待国内外游客近80万人，实现营业收入23亿元人民币，为国家创汇3亿美元。1995年12月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特征的履盖全国的旅游经营网络，成为主导中国旅游市场的大型旅游企业集团之一。中青旅集团现有紧密层企业8家、半紧密层和松散层企业58家。 青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合
式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公司，同时还在东京、大阪、汉城、香港等地设立了驻外办事机构，在国内外享有较高的知名度和良好的声誉。 二、中青旅财务报表分析 2009——2011年中青旅 （一）、基本财务比率分析—偿债能力分析 公司偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要是分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。
中青旅全称是青旅控股股份有限公司，是1997年底在国内主板上市的一家旅游行业企业，前身为中国青年旅行社总社。 自成立之初，不断开拓，不断发展，在我国旅游行业中形成了较强的影响力。成为我国三大骨干旅行社之一。 中青旅上市十几年来一直坚持以旅游为主营业务，经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，承办国内会议及商品展览，同时也进行 高科技、风险投资、证券行业、房地产等方面的投资，经营高科技产品开发和技术服务，互联网信息服务等业务。 公司始终坚持发展战略和国际化大型旅游运营商的发展目标；坚持旅游业战略投资为主，兼顾策略投资的原则；坚持以创新作为公司发展的根本推动力续坚持“专业化、网络化、品牌化”的发展道路，成为一个创新超越、客户信赖、社会尊重、最有价值的国际化现代旅游企业。 在十四年的发展历程中，中青旅结合自身的实际和市场的条件，采取了纵向一体化战略，相关多样化战略，非相关多样化战略、调整战略，以及收购与合资经营等战略。 纵向一体化战略：中旅改制上市后，不断向旅游资源市场整合，开发酒店和乌镇景区等接待资源，2005年，投资9600万元入股深圳山水酒店成立中青旅山水酒店管理公司，目前中青旅在深圳已有3家山水经济型连锁酒店，中青旅目前的酒店业务立足于深圳和北京，形成环渤海地区、泛珠三角地区两大核心业务区域，逐步成为国内一流的中档商务连锁酒店品牌。2007年，中青旅斥资3.55亿控股浙江省桐乡市乌镇古镇旅游投资有限公司。中青旅通过掌控旅游资源（景区、酒店、交通、地接社）和整合下游销售渠道实现纵向联合，是着眼于长期发展的战略储备，着力于打造国际化的品牌旅游运营商。 相关多样化战略：中青旅的相关多样化策略体现在电子商务公司的成立上。2000年，公司从长远发展的要求投资于网络建设，建立了青旅电子商务有限公司， 该公司主营商务、休闲、主题旅游的在线服务 该电子商务公司符合公司发展战略的演进，同时也符合现代的市场操作模式，一方面将中青旅的业务扩展到信息服务上面，另一方面，促进了中青旅旅游主业规模的扩张， 促进了业务流程重组 并且也能更大限度地调动公司旅游和科技的现有的资源优势,。是中青旅实行相关多样化的很好体现。 跨行业的相关多样化战略：高科技产品开发和技术服务风险投资、证券行业的投资房产等 中青旅公司成立了 公司策略性投资领域子公司：
中青旅(600138)财务报表综合分析 ： 学号： 目录： 一.公司简介 二.中青旅2009-2011年财务报表分析 三.综合指标分析——杜邦分析法 四.总结 五.部分数据来源（附件） 一、公司简介 中青旅股份是在对中国青年旅行社总社进行改组的基础上，由中国青年旅行社总社、太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份。 青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。主要从事接待全国青联邀请的世界各国和我国港澳台地区的友好青年组织的访问团体，是青联进行民间外交的重要渠道。1980年6月27日，成立中国青年旅行社，隶属于共青团中央。1984年12月，更名为中国青年旅行社总社。青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国旅游，具有高度综合的旅游经营能力，和近60多个国家的1,000多家客商建立了稳定的业务合作关系。十六年来，共接待国外游客近80万人，实现营业收入23 亿元人民币，为国家创汇3亿美元。1995年12月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特征的履盖全国的旅游经营网络，成为主导中国旅游市场的大型旅游企业集团之一。中青旅集团现有紧密层企业8家、半紧密层和松散层企业58家。 青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航
空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公司，同时还在东京、大阪、汉城、等地设立了驻外办事机构，在国外享有较高的知名度和良好的声誉。 二、中青旅财务报表分析 2009——2011年中青旅 （一）、基本财务比率分析—偿债能力分析 公司偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要是分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。 1、速动比率
中青旅发展成功之路 中青旅全称是青旅控股股份有限公司，是1997年底在国内主板上市的一家旅游行业企业，前身为中国青年旅行社总社。 自成立之初，不断开拓，不断发展，在我国旅游行业中形成了较强的影响力。成为我国三大骨干旅行社之一。 中青旅上市十几年来一直坚持以旅游为主营业务，经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，承办国内会议及商品展览，同时也进行高科技、风险投资、证券行业、房地产等方面的投资，经营高科技产品开发和技术服务，互联网信息服务等业务。 公司始终坚持发展战略和国际化大型旅游运营商的发展目标；坚持旅游业战略投资为主，兼顾策略投资的原则；坚持以创新作为公司发展的根本推动力续坚持“专业化、网络化、品牌化”的发展道路，成为一个创新超越、客户信赖、社会尊重、最有价值的国际化现代旅游企业。 在十四年的发展历程中，中青旅结合自身的实际和市场的条件，采取了纵向一体化战略，相关多样化战略，非相关多样化战略、调整战略，以及收购与合资经营等战略。 纵向一体化战略：中旅改制上市后，不断向旅游资源市场整合，开发酒店和乌镇景区等接待资源，2005年，投资9600万元入股深圳山水酒店成立中青旅山水酒店管理公司，目前中青旅在深圳已有3家山水经济型连锁酒店，中青旅目前的酒店业务立足于深圳和北京，
形成环渤海地区、泛珠三角地区两大核心业务区域，逐步成为国内一流的中档商务连锁酒店品牌。2007年，中青旅斥资3.55亿控股浙江省桐乡市乌镇古镇旅游投资有限公司。中青旅通过掌控旅游资源（景区、酒店、交通、地接社）和整合下游销售渠道实现纵向联合，是着眼于长期发展的战略储备，着力于打造国际化的品牌旅游运营商。 相关多样化战略：中青旅的相关多样化策略体现在电子商务公司的成立上。2000年，公司从长远发展的要求投资于网络建设，建立了青旅电子商务有限公司，该公司主营商务、休闲、主题旅游的在线服务。电子商务公司符合公司发展战略的演进，同时也符合现代的市场操作模式，一方面将中青旅的业务扩展到信息服务上面，另一方面，促进了中青旅旅游主业规模的扩张，促进了业务流程重组并且也能更大限度地调动公司旅游和科技的现有的资源优势,。是中青旅实行相关多样化的很好体现。 北京中青旅风采科技有限公司：主营电脑福利彩票技术支持业务跨行业的相关多样化战略：高科技产品开发和技术服务、风险投资、证券行业的投资房产等。 中青旅公司成立了： 公司策略性投资子公司：高科技前景好 北京中青旅创新科技有限公司：主营高科技产品研发、服务、销售业务 浙江中青旅绿城投资置业有限公司：主营房地产投资开发业务
中青旅投资价值分析报告（修） 中青旅投资价值分析报告对象：资本市场各基金.券商.投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施1.旅游产业价值与机会1.1旅游产业概述1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源.旅行社.网上旅游.交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游.商务旅游.会展旅游.休闲旅游.出入境等）1.2产业价值点1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜； 结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性（附加价值）（网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通.房地产.金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率）1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店.民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定.风险度较低的行业。 1.3国内旅游产业整合的机会1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）；1.3.2政策限制阻碍价
值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制.民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）； 1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司.也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）；1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势2.1旅游产业的竞争格局国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游.组合式过渡旅游.选择 式休闲旅游）2.2国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构.经营策略.组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅.国旅.中旅等； 新兴旅行社织织：上海春秋.携程.广之旅。 2.22.32.4 3.公司发展前景3.1公司发展战略中青旅面临行 业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游 主业的发展战略如下：3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组）3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建）3.2.3行业内外的资源整合（收购.兼并与联盟）3.2增发项目的盈利能力分析（基于战略的投资活动与资源均衡，业务发展的阶梯.对每个项目进行财务盈利能力的预测）3.2.1内部核心能力培育项目（ERP.国内公民市场的整合.营销网点的铺设）3.2.3资源整合项目（旅行社收购与重组.）3.2.4基于旅游价值链增值项目（旅游房地产）3.2.5策略性投资项目（生物工程项目）3.3公司潜在发展空间（公司未来的形象描述与
全文共计907字 2019中青旅调研报告 旅游行业是一个优质产品供不应求的行业，在o2o 的过程中，最受益的是资源景区、成功概率最大的是线下往线上走的企业，同时具备上述两个因素的标的就是中青旅。 在线旅游企业亏损换市场占有率的战略已经被市场认可，携程、途牛、去哪儿、艺龙季报年报发布之后涨幅都很大，外围市场的涨幅，带动了a 股相应股票的估值的提高。中青旅内部新兴业务(会展、百变自由行、目的地营销等)有非常多的亮点，有估值切换的机会。 遨游网与ota 公司相比的优势：中青旅已经完成品牌建设，现在遨游网可以直接享受中青旅的品牌效应，受益品牌背书带来很高的转换率。在线旅游的市场空间广阔，携程、途牛、遨游都在做平台化，在这个过程中，市场份额一定会有变动，但是中青旅之前就有中青旅联盟，遨游网做平台化这块的增速一定是非常快的。 XX 年在线旅游的竞争会进一步的深化，价格战不会停。竞争会转向比较纵深的地方——运营效率的提升+投资并购。 遨游网目前的客单价在14000 元/单，人均消费在6000-7000 元/人。其中出境游占营业收入的70%，成立以来保持每年100%的速度增长。关于遨游网gmv 将在年报中有所披露，敬请关注中青旅年报。 遨游网现有供应商50 家左右，我们预计XX 年增加到100-200 家，目前供应商以中青旅为主在70%左右，未来将下降到50%以下，将其他供应商提供的产品提高到50%以上。 app 3.0 和移动web 占营业收入15%，pc 端占营业收入85%，虽然pc 端的营业收入每年增长100%，但是移动端带来更快速的增长。 未来将重点开拓的一个项目——目的地服务，包括：一日游、导 1
2020中青旅调研报告 物业管理助推了经济、社会发展。据不完全统计，我市现有物业服务企业426家。其中，一级资质4家，二级资质22家，三级资质319家，临时资质81家。企业注册资金 3.3亿元，2020年营业收入 4.4亿元。同时，物业管理作为劳动密集型产业，已成为吸纳 劳动力就业再就业的又一途径。目前，全市物业管理从业人员11000余人，一定程度上缓 解了社会就业压力。 旅游行业是一个优质产品供不应求的行业，在O2O 的过程中，最受益的是资源景区、成功概率最大的是线下往线上走的企业，同时具备上述两个因素的标的就是中青旅。 在线旅游企业亏损换市场占有率的战略已经被市场认可，携程、途牛、去哪儿、艺龙 季报年报发布之后涨幅都很大，外围市场的涨幅，带动了A 股相应股票的估值的提高。中青旅内部新兴业务(会展、百变自由行、目的地营销等)有非常多的亮点，有估值切换的机会。 为加强党员干部思想教育，凝聚发展共识，现将县委“两学一做”活动安排以网络形 式转发，请全体党员，干部认真学习领会，切实以合格党员为为标准，自我要求，推进村 级发展，助理脱贫攻坚。 遨游网与OTA 公司相比的优势：中青旅已经完成品牌建设，现在遨游网可以直接享受中青旅的品牌效应，受益品牌背书带来很高的转换率。在线旅游的市场空间广阔，携程、 途牛、遨游都在做平台化，在这个过程中，市场份额一定会有变动，但是中青旅之前就有 中青旅联盟，遨游网做平台化这块的增速一定是非常快的。 自律首先要知道自己“不能做什么”无数贪官的反面教训警示人们，必须把握自己， 管好自己。人，最了解的是自己，最不了解的也是自己;最能把握的是自己，最不能把握 的也是自己。世界上最可靠、最管用、最难的也是把握自己、管好自己。管好自己，安 全无虞;放纵自己，危险在即。怎样才能把握自己、管好自己?最根本的是靠自律，这是做 人之基，立世之本。每个人对此都应该清醒再清醒，珍重更珍重。 (一)消费品市场稳中趋旺。随着全区商贸流通经济增长方式的转变，消费需求也呈现 快速增长的势头，消费品市场繁荣活跃。上半年全区社会消费需求仍延续2020年平稳增 长的势头，截至6月份，全区预计实现社会消费品零售总额22.49亿元，同比增长12.3%，这种情况的出现，一是由于元旦、春节、端午等传统节日的带动下，各大型商场、超市看 准节日消费，开展节日促销，营造出繁荣、喜庆的节日消费环境;二是商务主管部门及商 贸流通企业贯彻落实保增长、促销费的政策目标，致力于保障居民消费安全，确保市场供 应商品丰裕、质量提升;三是商务部门加大了商务综合执法力度，加强流通市场秩序整治，
财务报表分析 一、公司简介 （一）公司的光辉历程 中青旅控股股份有限公司（简称中青旅）是以共青团中央直属企业中国青旅集团公司为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司，1997年11月26日公司创立，12月3日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司(股票代码：600138）、北京市首批5A级旅行社，现有总股本7.2384亿元。 作为中国旅游行业的领先品牌和综合运营商，中青旅坚持以创新为发展的根本推动力，不断推进旅游价值链的整合与延伸，在观光旅游、度假旅游、会奖旅游、差旅管理、景区开发、酒店运营等领域具有卓越的竞争优势。中青旅旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外三十余个核心城市设有分支机构。 目前，中青旅已达到年接待游客突破150万人次，营业收入80多亿元的经营规模，正矢志成为一家具有卓越品牌形象、拥有领先市场份额、跨地域、跨产业链运营的国际化现代旅游集团。 （二）公司前十位持股股东
（三）公司高管 高管成员 董事会成员 监事会成员
（四）公司的关联方 中青创益投资管理有限公司（中青旅子公司） 简介：公司于2003年6月19日在北京市西城区国英园１１号楼注册成立， （行政区号110102，邮政编码100035）,公司成立之初主要经营投资管理；项目投资；投资咨询；房地产开发；自有房产的物业管理；技术开发、技术转让；销售百货、建筑材料、五金交电。（其中房地产开发需要取得专项审批之后，方可经营），注册员工人数为35人，注册资本5000万元人民币。 国寿投资控股有限公司 简介：公司于2007年1月8日成立于北京市西城区金融大街17号，属中国人寿保险（集团）公司的全资子公司，主要业务包括留存资产经营管理、实业经营和直接投资。公司管理资产规模近400亿元，自有资产规模超百亿元。目前参股、控股企业二十余家，涉及房地产业、酒店业、实业投资等。 （五）公司所在行业的特点 1、旅游业既是劳动密集型产业，又具有资金密集型的特点。旅游业的产品是以提供劳务为主的旅游服务，同其它行业相比，不存在销售成本或销售成本较少，从而使人工成本在全部营业成本中占据了较大比重。 2、旅游业具有综合性。旅游业是集行、游、住、吃、购、娱等服务为一体的综合性大产业，其综合性是由旅游活动的综合性决定的。这种综合性的特点，同一个旅游目的地对旅游业必须实行全行业管理。 3、旅游业具有经济性。发展旅游业的根本目的是为了取得经济效益，旅游业本身就是由旅行社业、以饭店为代表的住宿业和交通客运业等众多的以盈利为目的并进行独立核算的经济组织构成的。因此，经济性是旅游业最根本的属性，是旅游业的核心和实质。 4、旅游业具有服务性，旅游业属第三产业，旅游产品是无形的，不可贮存、不可转移。旅游业为旅游者提供的劳务是一种可以用于交换的特殊商品，这种特殊商品同一般商品一样具有使用价值，而生产这种特殊商品的过程就是服务。
基于SWOT模型下中青旅的发展战略分析 摘要：本文在进行实地调研和问卷分析的基础之上，利用SWOT模型对中青旅进行优势和劣势、机会和威胁分析，得出中青旅的核心竞争力，提出在当前餐饮行业产业转型环境下公司应当实行的有效战略建议。 关键词：中青旅；核心竞争力；发展战略 伴随着社会的不断发展，旅游业已成为经济发展中势头最强，规模最大的产业之一。旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，旅游业对经济的拉动性、社会就业的带动力以及对文化环境的促进作用日益显现。中青旅作为旅游行业的龙头领导品牌应应敏锐捕捉市场变化，把握市场机遇，顺应市场需求，不断提升管理水平，加快转型升级，打造驰名旅游业品牌。 一、中青旅SWOT分析 （一）优势（Strength） 1、品牌优势显著。我国旅行社行业首家A股上市公司、北京市首批5A级旅行社，现有总股本7.2384亿元。连续四年入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，连续四年入选“中国企业信息化500强”，连续三年入选“中国旅游集团20强”。
2、市场份额乐观。接待游客突破150万人次，营业收 入80多亿元的经营规模，中青旅旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外三十余个核心城市设有分支机构。 3、产业链完备。中国旅游行业的领先品牌和综合运营商，中青旅坚持以创新为发展的根本推动力，不断推进旅游价值链的整合与延伸，在观光旅游、度假旅游、会奖旅游、差旅管理、景区开发、酒店运营等领域具有卓越的竞争优势。2006年底，控股乌镇旅游股份有限公司，联营企业古北水镇旅游有限公司的古北水镇项目也于2014年底对外开放。 4、较高客户忠诚度。公司以“心意互通，传递感动。”为理念不断提高自身服务质量，获得2011年度“最具品质 旅行社奖”，2011年度“最受中国家庭欢迎出境游”奖等若 奖项，产品在种类、服务良好度等方面均获得客户广泛认可。 （二）劣势（Weakness） 1、信息化程度偏低。目前遨游网主营业务以旅行团为主，订购方式较为死板，缺乏机票、酒店的预定方式；网站业务种类与其他网站结构趋同，缺乏具有标志性的网站内容；目前网络市场基本由携程、去哪儿占领，中青旅网络市场占有率低。
中青旅2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 中青旅2018年资产总额为1,459,378.39万元，其中流动资产为653,843.49万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的33.49%、32.01%和20.52%。非流动资产为805,534.9万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的43.3%、27.15%。 资产构成表 项目名称 2018年2017年2016年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,459,378.3 9 100.00 1,302,123.8 100.00 1,094,944.7 9 100.00 流动资产653,843.49 44.80 585,932.22 45.00 385,497.27 35.21 长期投资218,719.87 14.99 199,693.66 15.34 186,631.06 17.04 固定资产348,811.82 23.90 301,501.93 23.15 256,418.16 23.42 其他238,003.21 16.31 214,995.99 16.51 266,398.31 24.33 2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的36.5%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的32.01%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2018年2017年2016年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产653,843.49 100.00 585,932.22 100.00 385,497.27 100.00 存货209,265.89 32.01 180,471.34 30.80 43,094.07 11.18 应收账款218,949.74 33.49 182,862.7 31.21 155,702.85 40.39 其他应收款19,719.02 3.02 36,711.45 6.27 35,847.83 9.30 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据4,911.35 0.75 9,977.43 1.70 6,892.36 1.79 货币资金134,147.81 20.52 116,118.65 19.82 91,330.88 23.69 其他66,849.68 10.22 59,790.65 10.20 52,629.28 13.65 3.资产的增减变化 2018年总资产为1,459,378.39万元，与2017年的1,302,123.8万元相比有较大增长，增长12.08%。
中青旅投资价值分析报告（周） 中青旅投资价值分析报告（前言：旅游产业结构/价值链，国家政策，中青旅双朝阳产业，旅游科技型，旅游增值服务，价值链系统功能） 一.旅游产业机会/价值1.政策支持（国家旅游基础/相关产业投资快速增长〈用图表表示国家和地区近几年的旅游及相关产业投资增长情况，说明旅游业发展的机会空间〉，旅游发展环境改善）2.旅游消费增长2.1.国民收入增长是旅游消费迅速发展的内在动因（旅游消费在我国现实的国民收入水平上，属于奢侈消费品，在国民经济持续增长的情况下，旅游消费将超高速发展，用图形对比分析旅游消费增长与国民收入增长的关系）2.2.我国正处于旅游业高速发展阶段（通过对世界旅游发展史的研究发现，当一国国民收入达到800-1000美元时，旅游业将进入迅速成长期）3.世界旅游产业增长中心的转移3.1.各国/洲旅游收入占世界旅游总收入的比重（选择三个时点来说明世界旅游增长正在东移3.2.世界旅游产业的未来格局（世界旅游组织预测，未来世界旅游格局，用2000年和xx年及2020年三张饼图来说明）4.国内旅游需求与旅游服务能力的巨大落差（国内旅游业的割据和低效率竞争，使幼稚的旅游产业存在巨大的整合成长机会）4.1.国内旅游需求总量与旅游服务能力的矛盾（国内与国外旅游发达国家参加旅游人数与旅行社接待人数的对比研究，来论证总量上的未来
空间）4.2.国内旅游需求结构与旅游服务能力的矛盾（通过引用旅游需求调查结果来阐述旅行社在产品.服务等功能系统上的发育方向，充分表达/引导旅游需求，同时通过国外旅游业的升级历程来展示国内旅游发展的机遇）5.新技术的支持电子商务（电子商务成为推动我国旅游跳跃式发展的动力，使旅游产业成为信息时代的产业领跑者）6.加入WTO的机遇（更加广泛的客户资源和旅游资源，北京申奥成功，将给北京旅行社巨大的增长机遇） 二.中青旅的产业位势1.产业地位（旅行社是旅游资源的整合者〈功能发育〉，是旅游人群的聚集者〈市场网络〉）2.竞争格局（国内旅行社竞争状态比较研究，论证中青旅的竞争优势，〈成长速度，综合实力排名，〉） 三.中青旅的发展前景3.1.发展战略（战略定位.战略目标和战略架构，中青旅努力确立在广义旅游价值链上的核心地位，成为行业整合的领先者）3.2.资源与能力（〈营销网络.品牌.行政资源.后台功能资源〉〈创新能力.CEO.组织变革.管理团队.员工队伍〉）3.3.1.打造大旅游价值链（前后台一体化发展，前端进行营销网络整合建设，后台加强功能发育，在商务旅游等代表旅游产业升级方向的战略业务单元上发育，成为具有系统功能优势的旅游服务商）3.3.2.旅游业务再造（以公民旅游市场的重组为公司的战略开端，青旅在线与公民旅游部合并，实现在线旅游与传统旅游的结合。）3.3.3.运营能力提升（通过ERP及CRM建设，提升组织的效率障碍和克服系统的短板，构造重青旅的核心
中青旅2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 中青旅2019年上半年资产总额为1,557,881.7万元，其中流动资产为697,265.09万元，主要分布在应收账款、存货、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的33.24%、33.17%和14.21%。非流动资产为860,616.61万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的40.08%、30.2%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 1,557,881.7 100.00 1,324,350.3 9 100.00 1,122,778.3 7 100.00 流动资产 697,265.09 44.76 602,482.46 45.49 380,941.35 33.93 长期投资 259,923.79 16.68 204,718.45 15.46 188,855.59 16.82 固定资产 344,969.46 22.14 281,678.99 21.27 362,305.08 32.27 其他 255,723.37 16.41 235,470.5 17.78 190,676.35 16.98 2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的36.71%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的33.17%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产697,265.09 100.00 602,482.46 100.00 380,941.35 100.00 存货231,309.85 33.17 205,330.55 34.08 46,042.91 12.09 应收账款231,758.07 33.24 217,561.2 36.11 154,770.04 40.63 其他应收款24,240.41 3.48 23,469.57 3.90 34,511.04 9.06 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据3,778.25 0.54 5,932.9 0.98 7,261.73 1.91 货币资金97,881.95 14.04 74,194.11 12.31 86,072.02 22.59 其他108,296.56 15.53 75,994.13 12.61 52,283.62 13.72 3.资产的增减变化 2019年上半年总资产为1,557,881.7万元，与2018年上半年的 1,324,350.39万元相比有较大增长，增长17.63%。
目录 中青旅2019年财务分析详细报告 (3) 一、资产结构分析 (3) 1.资产构成基本情况 (3) 2.流动资产构成特点 (3) 3.资产的增减变化 (4) 4.资产的增减变化原因 (5) 5.资产结构的合理性评价 (6) 6.资产结构的变动情况 (7) 二、负债及权益结构分析 (7) 1.负债及权益构成基本情况 (7) 2.流动负债构成情况 (8) 3.负债的增减变化情况 (10) 4.负债的增减变化原因 (11) 5.权益的增减变化情况 (11) 6.权益的增减变化原因 (12) 三、实现利润分析 (13) 1.利润总额 (13) 2.营业利润 (13) 3.投资收益 (14) 4.营业外利润 (14) 5.经营业务的盈利能力 (14) 6.结论 (15) 四、成本费用分析 (15) 1.成本构成情况 (15) 2.总成本变化情况及原因分析 (16) 3.营业成本控制情况 (17) 4.销售费用变化及合理性评价 (17) 5.管理费用变化及合理性评价 (18) 6.财务费用变化情况 (18) 五、现金流量分析 (19) 1.现金流入结构分析 (19) 2.现金流出结构分析 (20) 3.现金流动的稳定性 (21) 4.现金流动的协调性 (22) 5.现金流量的变化情况 (22) 6.现金流量的充足性评价 (22) 7.现金盈利情况分析 (23) 8.现金流动的有效性评价 (23) 9.自由现金流量分析 (23) 六、偿债能力分析 (24) 1.支付能力及还债期 (24) 2.流动比率 (24) 3.速动比率 (24) 4.短期偿债能力变化情况 (25)
5.短期付息能力 (25) 6.长期付息能力 (26) 7.负债经营可行性 (26) 七、盈利能力分析 (26) 1.盈利能力基本情况 (26) 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 (27) 3.对外投资的盈利能力 (27) 4.内外部资产盈利能力比较 (27) 5.净资产收益率 (27) 6.净资产收益率变化原因 (28) 7.总资产报酬率 (28) 8.总资产报酬率变化原因 (28) 9.成本费用利润率变化情况 (28) 10.成本费用利润率变化原因 (29) 八、营运能力分析 (29) 1.存货周转天数 (29) 2.存货周转天数变化原因 (29) 3.应收账款周转天数变化情况 (30) 4.应收账款周转天数变化原因 (30) 5.应付账款周转天数变化情况 (30) 6.应付账款周转天数变化原因 (31) 7.现金周期 (31) 8.营业周期 (31) 9.营业周期结论 (32) 10.流动资产周转天数 (32) 11.流动资产周转天数变化原因 (32) 12.总资产周转天数 (33) 13.总资产周转天数变化原因 (33) 14.固定资产周转天数 (33) 15.固定资产周转天数变化原因 (34) 九、发展能力分析 (34) 1.营业收入增长率 (34) 2.净利润增长率 (34) 3.资本增长性 (34) 4.可动用资金总额 (35) 5.挖潜发展能力 (35) 十、经营协调性分析 (35) 1.投融资活动的协调情况 (35) 2.营运资本变化情况 (36) 3.经营协调性及现金支付能力 (36) 4.营运资金需求的变化 (37) 5.现金支付情况 (38) 6.整体协调情况 (38) 十一、经营风险分析 (39) 1.经营风险 (39) 2.财务风险 (39)