期货套保方法
一、正确认识套期保值
1、套期保值基本原则：
a、专人负责的原则。
企业高级管理层应重视套期保值工作，做到专人负责；企业领导应经常了解企业套期保值的具体情况。这既是对具体操作者的一种支持；也起到了监督防范作用，防范由于某个人的重大失误而导致的恶性事件的发生，造成不可挽回的经济损失。
b、以防御现货经营风险为目的原则。
企业套期保值者的目标是在转移价格风险后而专心致力于经营，获取正常经营利润。企业从事期货交易的根本目的就是锁定采购成本与销售利润，通过期货市场的操作，将现货经营中的价格风险转嫁出去，保证正常经营利润的实现。c、交易方向相反、商品种类相同、交货月份相同或相近、期货交易数量小于或等于现货数量的原则。
一般情况下企业对套期保值头寸数量应做出限制，以不超过现货商品规模为限。但对于企业来讲，根据企业的实际情况，由于企业套期保值经验不足等原因，建议企业对采购的棉花数量仅做部分套期保值。
d、考虑成本和预期利润水平的原则
在参与套期保值业务的时候，企业一定要考虑到生产成本、销售成本以及交易成本，一定要作好对未来利润额度的核算。企业最终决定是否进行套期保值和如何进行套期保值，就是要考虑规避风险带来的利益和付出成本之间的关系，套期保值者的成本有：（1）交易手续费方面的成本。期货交易要交纳期货交易的手续费，如果企业要进行实物交割，还需要考虑交割手续费。（2）资金占用方面的成本。占用资金是要支付利息的，这就构成期货交易的资金成本。期货交易要交纳交易保证金，在我国，保证金水平并不高，一般只是合约价值量的5％左右，棉花的保证金收取标准为5％，期货经纪公司收取一般高三个百分点左右。另外，企业要做好可能出现追加保证金的准备。期货交易结算的逐日盯市制度可能会增
加套期保值者的成本。现货交易的利润或者损失必须等到实物买卖时才进行清算，而期货持仓从入市当天开始就每日结算。以多头套期保值为例，如果价格上涨，期货持仓是亏损，套期保值者必须追加保证金以满足要求。
套期保值交易必须遵循的四大操作原则任何套期保值交易都必须同时兼顾，忽略其中任何一个都有可能影响套期保值交易的效果。
2、企业对套期保值存在的几大误区：
首先，企业(机构投资者)对期货套保存在认识误区。
第一种误区，就是将期货作为挣钱的场所，且通常寄予过大希望。“我在做操盘手的时候，现货部门对我提出这样的要求，不仅要保证他现货交割有钱赚，而且还要保证期货账户的权益是不断增加的。其实，作为套保，期货主要目的不是为了赌钱，主要目的是锁定价格风险。
第二种误区，认为自己能战胜市场。现货部门通常指挥期货部门，要学会高卖低买。“如果一个企业真能做到高卖低买，它为什么要从事生产经营，而不是全部用于期货交易？”
第三种误区，利用自有消息进行交易，企图获得超额利润。有个别生产商在期货上做多，从而在市场上散布涨价消息，从而达到拉高期货价格获得超额收益的目的。实际上，这种方法只能试一次，多次肯定会“聪明反被聪明误”。
其次，套保制度存在误区。
几乎任何一家公司都对外宣称自己是套保，个别企业甚至在事发造成巨亏之后，依然坚称自己是在“套保”，但实际上，几乎没有一个是做套保的。
另外，在很多企业中，做期货只有一个人，做套保计划、调拨资金与操作就一个人，没有研究、没有系统的监管。
同时，银行信贷对企业期货行为没有系统审核，这给企业期货投机性交易提供了流动性支持。企业并没有注意到套保制度的纪律性问题，反而将其视为一个“可方可圆”的事项，企图通过战胜市场来获利，而不是将套期保值视为企业应当长期从事的一种经营技巧。
最后，审批制度存在问题。最先应把关的是期货公司，其次是对应的商品交易所。据知情人士介绍，在浙江，一些很小企业通过开设多个户头，将套保头寸做到实际经营头寸的好几倍。
3、套期保值的主要风险
套期保值主要是通过衍生工具减少某种形式的波动性——例如，现金流量的波动性、收益的波动性、或者是市值的波动性等。正是由于使用了衍生工具，衍生工具的主要风险几乎都成为了套期保值的主要风险。主要包括：市场风险
市场风险是指套期工具价格与被套期项目反向变化，导致市场价值产生波动带来的风险。套期保值之所以能够降低企业的某种波动性，其基础是建立在套期工具与被套期项目的价格呈相同的变化趋势，而以相反的操作相互对冲。然而当市场出现剧烈变化时，例如利率、现货市场价格发生重大变化、时间跨度较长或者突发变化趋势或者任何一方的波动过于剧烈，导致二者的亏损无法完全对冲，从而产生重大亏损。基差风险就是一种典型的市场风险。
流动性风险
流动性风险可以分为两类：（1）市场流动性风险；（2）现金流动性风险。市场流动性风险是指由于市场活动不充分或者市场中断，无法按照现行市价价格或者以与之相近的价格对冲头寸所产生的风险。现金流风险是指套期保值企业在结算日或者被要求增加保证金时不能履行支付责任。
操作风险
操作风险是由于信息系统、报告系统、内部风险控制系统失灵而导致的风险。套期保值管理层在缺少有效的风险追踪、风险报告系统的前提下，超过了风险限额而未经察觉，没有采取及时有针对性的行动，最终产生了巨额损失。操作风险产生于两个不同的层次：（1）技术层面，主要是指信息系统，风险测量系统的不完善，技术人员的违规操作；（2）组织层面，主要是指风险报告和监控系统出现疏漏，以及相关的法律法规不完备。
操作风险与人为失误、系统错误或控制不充分有关系，但操作风险很难量化，其管理必须依赖健全的制度程序及控制。因此，企业管理层应确保投入足够的资源以支持业务操作及系统的开发和维护，应制定适当的用人策略和补偿方案。系统支持和运作能力，应足以适合该机构从事的各种衍生产品的类型。这种能力包括对业务部门交易量的有效处理、清算，支持交易登记的复杂需要，以及提供准确及时地原始资料输入。支持系统以及与官方数据资料相连的系统应提供准确的
信息，使管理人员和业务人员能够及时监控风险。将操作系统、风险报告和监控从业部门分离出来，对有效的内部控制来说非常重要，应独立符合前后台资料的一致性，并提高信息化水平。
二、套保方案的制定
根据企业的特性，明确自身的盈利模式，清楚地认识到自身产业不同环节的风险敞口，来确定不同的套保方案。
首先，确定企业需要套保方式：
生产型企业的风险总结为，原材料采购后，在加工完成前或者加工完成但成品未销售前，成品价格下滑或者原料、成品价格共同下滑。
加工型企业的风险在于来自买和卖两个方面，原材料价格上涨和成品价格下跌都会带来市场风险，原材料价格上升的同时成品价格下跌是加工企业最为危难的时候。
销售型企业的风险在于售价格下滑或者成品销售困难，都将直接影响企业销售利润。
生产型企业和加工企业可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值。销售型企业可以利用期货市场进行卖出套期保值，即对购进的成品进行卖期保值。
其次，企业的财务状况——现金流量，以及所需采购的物资用量、价格的分析。
套期保值根据不同的套保数量，会占用到企业的流动资金，这就形成了前面说到的现金流动性风险，在被要求增加保证金时不能履行支付，而造成的强行平仓，这就会打破既定的套保方案，给企业带来损失。所以企业需要分析自身的财务情况合理的划分出套保资金。
要合理的划分资金出了分析财务情况以外，还需要分析企业的物资采购量（涵盖了原材料及产成品），前面提到过套保是做与现货交易方向相反、商品种类相同、交货月份相同或相近、期货交易数量小于或等于现货数量的期货交易。
那么，分析该做多少数量的期货交易来进行套保，就要分析下面几项
第一、要分析现在的现货行情，现货市场的价格波动一般都是有一定的规律
性，可以根据这种规律性的变化决定套保交易的方向；在特殊时期，比如遇到经济危机或者相关产业受到国家宏观经济影响时，也可根据实际情况的不同决定套保交易的方向。
第二、对现货行情分析完成后，会出现3种情况，一是现货行情的发展方向利于企业，二是现货行情的发展方向不利于企业，再就是现货行情的发展趋势很不明朗。
在现货行情的发展方向不利于企业时，企业采取期货交易手段规避风险，其交易数量在资金允许的情况下，尽可能的做到与企业的现货数量相同。
在现货行情的发展趋势很不明朗时，企业采取期货交易手段规避风险，应尽量避免期货交易数量过大（不超过企业的现货数量相同），以避免因为行情突变给企业带来的不必要的损失。
在现货行情的发展方向利于企业时，企业是不是不需要做套保呢！不是的，经济发展过程的不确定风险依然存在，企业应防患于未然，只是投入的比例可以大幅度的缩小，具体数量应以企业的采购数量或者存货数量，以及财务情况而定。
第三、企业的的采购成本或者存货成本也是直接影响，期货套保的因素。对这一点最合理、最细致办法是对成本逐笔的划分，然后按照价格时间的不同，来分析存在的风险大小，再决定每笔现货交易应进行的套期保值的数量比例和价格，最后得出企业总体上的套期保值的数量和价格。
最后，企业在决定了套期保值的方式、数量、价格以后基本的套期保值方案确立，下来就是整体分析一下这个套期保值方案的优缺点。
在套期保值方案中，采用是不是动态调整策略和分级价格目标策略来建立的头寸。
采用动态调整策略和分级价格，避免一次性的投入造成不必要的损失，力争使得保值价格靠近市场平均价格。优点在于具有更多的灵活性，能够发挥操作者的主观能动性和经验优势。缺点是主观的判断意味着容易陷入投机心理的负面作用，而且这样的操作策略由于操作难度更大，对操作人员的要求更高。
采用非动态调整策略和一次性价格目标策略建立的头寸，优点在于不容易陷入投机心理的负面作用而且这样的操作策略由于操作难度较低，对操作人员的要求也低。缺点由于是一次性建立头寸，灵活性较差，如果期货行情波动幅度较大
会给企业带来较大的风险，而且也不利于发挥操作者的主观能动性和经验优势。
三、套期保值方案的具体实施：
1、企业也应有专业的部门或人来从事期货的套期保值工作，只有这样在进行套期保值的过程中才有利于企业完成套期保值工作，而不应过于简单机械地操作。
2、企业在做套期保值时，必须严格执行指定的套期保值方案，不能因为操作者的个人想法轻易的改变原定计划。
3、对于套期保值头寸的处理，企业可灵活运用交割式操作或平仓式操作两种手法。企业在进行套期保值时应从经济效益的角度来考虑是进行交割式操作或平仓操作。另外由于基差在套期保值中具有重要作用，当预期到套期保值的效果将受到影响时，可以合理利用基差来进一步把握套期保值的效果。当基差有利时，结束套期保值交易。灵活运用基差的变化，采取对冲平仓与实物交收结合的做法，运用在期货市场与传统现货市场套作的操作方法才能尽量使得套期保值的效果更加完美。
4、建立健全风险监督，企业领导在分析市场后认为有必要通过期货市场回避风险前，还需要对操作人员提出要求，对套期保值帐户制定严格的管理措施。一方面，企业在与期货经纪公司签定《期货经纪合同》时，可在合同中指定两人或两人以上的指令下达人，并且在备注中特别注明须数名指令下达人共同下达交易指令。另一方面，在合同中指定两人或两人以上的资金调拨人，并且在备注中特别注明须数名资金调拨人共同下达资金调拨指令。此外企业应保持授权的交易人员和资金调拨人员相互独立、相互制约。
其次在交易权限方面，应规定指令下达人当天交易总量。并且企业可在内部设立独立的期货交易风险监督小组，每天审核期货部交易记录以及期货保证金监管中心的每日交易结算单、月交易结算单、以及期货公司的追加保证金通知书、强行平仓通知等资料，发现异常后立即向分管的领导报告。
最后，在套期保值过程中，企业要制定完善、有效的风险管理制度，由于在期货交易过程中，一旦出现期货行情变动对企业不利的话，则往往会使企业面临巨大的资金风险。因此企业有必要根据企业内部的财务状况及经营情况设定一定
数量的期货交易资金风险数额。这主要从以下两个环节去把握：1、套期保值头寸的数量。2、止损价位的设定。对于套期保值头寸数量，这主要取决于企业决策层的态度以及期货部对市场行情价格走势的把握程度。对于止损价位的设定，企业根据基本面因素来分析亏损的可能性，并结合自己的实际情况来确定自己的最大风险的承受能力，即设立止损点。如单边保值头寸浮动亏损达5%、10%、20%这几个不同的比例时，指令下达人应请示企业决策者是否考虑止损。
保厂用电措施 为了保证机组的安全稳定运行,必须保证厂用电系统可靠、安全运行。根据我公司实际情况,特制定本措施: 一．概述： 电厂＃1、2机组均采用发变组－线路单元接线方式，两台机 组分别经丰洹Ⅰ回线、丰洹Ⅱ回线接至安阳500KV洹安变电 站。＃1、2高厂变和＃1、2高压公变电源取自＃1、2发电机 出口，＃03起备变引自鹤壁一期万和发电公司220KV变电站， 作为#1、#2机厂用电备用电源。 二．运行方式方面： 1、正常运行时，厂用电由本机带，＃03启备变备用，厂用电 快切装置应正常投入。 2、两台机组运行，＃03启备变带一台机组厂用电运行时，另 一台机组的快切装置应退出。 3、发电机运行中应投入自动励磁调节装置，手动励磁调节通 道备用良好。 4、柴油发动机应处于热备用状态，需退出备用时应经领导批 准。 5、发动机组正常运行时，主要电气保护应完好投运，并加强 维护，严防保护、开关拒动、误动扩大事故。 6、直流系统及交流不停电电源按正常运行方式运行，如需特 殊运行方式运行时应经领导批准，检修工作结束后应立即
切为正常运行方式运行。 7、值长应根据现场实际情况，合理安排厂用系统、热力公用 系统运行方式，防止因运行方式不合理造成厂用电源异常。 8、＃03启备变停运时保厂用电措施： （1）＃03启备变停运时，应确认柴油发电机组备用良好。 （2）退出＃1、2机6KV厂用电快切装置。 （3）退出＃03启备变启动失灵保护。 （4）退出＃03启备变跳母联保护。 （5）当＃03启备变长时间停运检修时，应将＃03启备变低压两分支公箱母线在靠近启备变处拆开，高厂变保护定 值作相应修改，使两台高厂变可相互支援。 （6）当任一机组发生异常时，应尽量本机厂用电自带。 （7）当任一台机组6KV母线发生短路或接地时，在故障未发现和消除之前，禁止用另一台机组的厂用电带。 （8）当任一台机组异常时，禁止直接用另一台机组厂用电转带，必须将其大动力负荷停止运行后再进行转带。 （9）在＃03启备变停运期间，机组运行人员应加强对机组的运行调整和巡视检查，保证机组稳定安全运行。三．运行维护方面： 1．运行人员应按照运行规程规定对设备进行检查，严格执行巡回检查制度，并加强对厂用电系统包括备用变压器、保 安电源、UPS装置、直流系统的巡回检查，发现异常及时
子丑寅卯甲乙股份有限公司套期保值方案 张涛@2~19 参考其他方案，稍作修改，十分感谢 2013 年1 月8 日
目录 一、套期保值工具选择 二、套期保值时机选择 （一）生产成本和毛利的评估――绝对价格判断 （二）供求结构和社会库存变化――相对价格变化（三）期货与现货价格的关系――把握有利时机 （四）钢材现货地区价差――定向锁定利润 三、平仓与交割方式的选择 （一）直接获利平仓 （二）到期集中交割 （三）期货转现货交割 四、套期保值的操作流程 （一）充分认识套期保值成功与否的标准 （二）套期保值的基本原则和策略 （三）完善的套期保值计划 （四）套期保值过程 （五）改善套期保值综合盈利的技巧 五、套期保值的效果－基差的影响 （一）基差概念 （二）基差变化对套期保值的影响 六、子丑寅卯参与期货交易的注意事项 （一）参与期货交易的目的 （二）参与期货交易的制度设计 （三）参与期货交易的风险控制 （四）企业参与期货交易的财务管理 1
子丑寅卯甲乙股份有限公司套期保值方案 子丑寅卯甲乙股份有限公司作为疆内较大的PVC节水管材生产企业之一，参与期货市场套期保值的着眼点应该是寻求PVC期货的相对低价位，锁定预期的采购成本。在制成品价格相对稳定的情况下，企业担心PVC原料销售价格上涨，这也是PVC管材企业主要风险所在。企业寻求尽可能稳定的采购成本，需在适当的时机进行“买入保值”以管理原料价格上涨的风险。其保值操作的方式是买入大连商品交易所PVC期货，与现货采购合同项下的实物货物进行对冲，不同的市场状态及现货采购地域都约束买入保值的具体操作。 一、套期保值工具选择 子丑寅卯产品结构以PVC管材为主，其中PVC管材是目前的主导产品，而PE滴灌带将在未来成为企业的主导产品之一，因此目前套期保值的主要对象是PVC。但是PVC和PE是最常见的节水管材产品，其价格具有高度的相关性，子丑寅卯虽然暂时没有主导的PE管材产品，一样可以利用LLDPE期货进行套期保值，如果风险敞口比较大，PVC期货的市场容量或者价格因素不足以完全保值时，还可以利用LLDPE和PVC的相关性，适当在LLDPE期货合约上进行保值。 在进入交割月之前，可以选择利润空间最大的品种进行套期保值操作，随着交割月的临近存在潜在的交割需求时，逐渐减少在LLDPE的期货持仓并组织PVC进行交割。 PVC与LLDPE期货的价差 2
养殖企业套期保值方案 大越期货研发中心田和亮 随着市场经济的发展，豆粕和玉米的价格经常受到炒作出现大幅波动，使相关养殖企业的经营出现巨大风险。那么如何规避豆粕和玉米现货波动给养殖企业带来的经营风险呢？由于期货与现货之间的关联已经呈现密不可分的态势，期货市场的套期保值功能此时可以有效的解决这个问题，养殖企业参与期货套期保值的需求越来越迫切。。利用期货市场上针对养殖企业的原材料做套期保值操作，将达到规避相应商品在现货市场受到价格波动的风险的效果，锁定成本，最终可以顺利完成企业制定的生产购销计划。 一、套期保值概述 （一）套期保值的概念 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 （二）套期保值的基本特征 套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 （三）套期保值的经济原理 1.同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致； 2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 （四）套期保值的逻辑原理 套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 （五）套期保值的操作原则 1.商品种类相同原则； 2.商品数量相等原则； 3.月份相同或相近原则； 4.交易方向相反原则。 二、套期保值的应用 （一）买入套期保值 买入套期保值，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。 适用对象及范围 1.企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况； 2.供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后 购进货源时价格上涨； 3.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足等原因，不能立即买进现货，担心日后购进现货，价格上涨。 （二）卖出套期保值 卖出套期保值，是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上卖空，持有空头头寸。
保卫方案 为确保电厂基建、生产期工作的顺利进行。全力维护电厂治安环境和突发事件处理，特制定如下保卫方案。 1、岗位及人员编制 1.1岗位安排 根据治安保卫工作要求结合沧州垃圾电厂的实际情况，岗位安排如下： 厂区正门为1号岗，次进厂门为2号岗，业主办公大厅为3号岗，重点区域看守为4号岗,另加流动巡逻岗。 1.2人员编制 河北润声护卫中心驻垃圾电厂中队根据电厂实际工作需要，共设58名人员中队长1名 指导员1名消防主管1名厨名1名 班长3名队员51名 2、执勤时间及警力安排 2.1执勤时间 2.1.1各个岗位均属24小时执勤，每个班次为8小时，共设3个班循环式执勤（8*3=24小时）。 2.1.2班次分为早、中、晚3班，早班8：00至16：00，中班16：00至00：00，晚班00：00至8：00。 2.2警力安排 2.2.1各班次均有执勤人员18人。 2.2.2各岗位执勤人数，一号岗6人，二号岗4人，三号岗1人，四号岗2人，巡逻岗4人，值班班长1人。 3、职责及工作流程 3.1岗位职责 3.1.1一号岗职责 3.1.1.1保证大门出入畅通，车辆停放有序。 3.1.1.2对出入大门人员进行检查和盘问。所有人员凭出入证进入厂区，无关人员不得进入。对可疑外出人员进行盘问和检查。 3.1.1.3做好来访登记工作，来访人要与被访人取得联系。并接到被访人电话通知或当面接领会见的，做好来访登记方可放行。 3.1.1.4指挥进出厂区的车辆，维护门口交通秩序。 3.1.2二号岗职责 3.1.2.1禁止所有人员出入，为物资运输专用大门。 3.1.2.2对出入厂区的车辆进行检查。入厂车辆做好登记并换证后方可进入，出厂车辆经检查没有装载物资的，换回通行证方可放行。 3.1.2.3装载物资的车辆，要符合出厂手续（物资出门证），经核对与出门证无误后方可放行。 3.1.3三号岗职责 3.1.3.1对进入办公大厅的人员进行盘问，无关人员禁止入内。 3.1.3.2严格检查访客人员的访客登记证，无访客证禁止入内。 3.1.3.3维护办公大厅秩序，确保良好的办公环境。遇有突发事件及时处理并向值班班长汇报。 3.1.3.4负责办公楼夜间巡逻、检查的保卫工作。3.1.3.5完成领导交付的其它任务。 3.1.4四号岗职责 3.1. 4.1重点区域看守，是针对电厂重要环节和重要部位，采取的专向看守任务，其职责如下： 3.1.4.2忠于职守，严格要求，确保目标安全。 3.1.4.3遇可疑人员及时盘问，无关人员不得靠近。 3.1.4.4为经业主许可，目标不得移动。 3.1.4.5完成领导交付的其它任务。 3.1.5巡逻岗职责 3.1.5.1巡逻时按指定巡逻路线定时对厂区内部进行巡逻。 3.1.5.2检查、盘问可疑人员，并及时清离无关人员。 3.1.5.3定期更改巡逻路线及巡逻时间。 3.1.5.4巡逻主要任务：防火、防盗、防破坏。 3.1.5.5完成领导交付的其它任务。 3.2工作流程 3.2.1一号岗工作流程
白糖 某糖企食糖套保方案 套保是指其在郑糖期市转移糖价风险，用郑糖合约虚拟代替其在未来现货上买卖食糖、而为其现货实际买卖投保虚拟活动。因受相同因素影响和制约的同种食糖期、现货的差异在于各自交货日期不一，尽管变幅不一但趋势同；尤其到期郑糖实货交割之时则糖期现价必定趋同，否则有套利之机，藉此原理反向操作，某糖企可以同时买卖等量反向合约，则随着时间推移，当糖价变动使糖市现货买卖食糖有盈亏时，则由郑糖亏盈来抵消或弥补其在现货实体经济中的损失；而实现其在郑商所和现货间、近远期之间的风险对冲。在此，某糖企做买入、卖出套保的前提是制定与国内外糖市相吻合的合理目标。如在2010年下半年，某糖企应该能够预测下一榨季国内外糖市将进入供大于求态势。过高的套保目标会因糖市难以达到此价而无法进行套保；则据此定合理食糖保值量，在套保目标之上就将其全部产量抛出以锁定利润 根据套保调查表的信息，我们把某糖企作为原糖加工商来设计其套保方案。为防止2010年国内外糖价可能下跌而使其受损、确保其加工糖的利润，我们建议某糖企在郑商所事先沽售与其产量相等郑糖合约作为保值手段以避险获利。如果2010年3、4月糖价如期下跌，则某糖企在郑糖上做空的盈利可以弥补其在现货销售中因糖价下跌而导致的亏损。 一基差在郑糖套保中的应用 郑糖2006年至今数据看，郑糖主力合约的基差值95%处在－４１４元至－３６4元之间，基差均值－３８９元、符合正态分布；基差５０元波动区间对现货现货价一年上千点波幅相对而言非常小，这有利于某糖企进入郑糖期市套保、进而作食糖期转现商定基差交易。如果2010年下半年糖价基差超过正常值波动，则可以利用某糖企属性现货市场、有食糖现货渠道的优势进行投资。 同时，因基差受制于持仓费、波幅小，比之观察糖期、现价更为容易，这利于某糖企套保。因此，如果2010年下半年郑糖1009和现货现货0907合约的基差逐步缩小，则加工糖的生产企业现在套保进去效果较好。总之，某糖企套保效果将是由基差变化而定的，如果在其套保过程中始终基差恒定，则其在郑糖期货、食糖现货糖市上盈亏相反且数量相等，藉此实现规避现货市场中糖价暴跌的风险。通过确定持仓费，糖企可用套保来锁定其利润率假定某糖企用原糖来加工白糖的成本为5350元（含增值税，以下除非特殊说明均是含增值税的糖价），假定其有2万吨糖、占用资金1.07亿元，因糖企资金结构好，某糖企最多质押同样数额款项能借到2.14亿元。假定郑糖期价遵循历史波动率，郑糖期市放大实际波动性，假定波动在30%左右。为保证某糖企套保不亏，将其2万吨糖都抛在郑糖期市，则根据上述假设的糖市波动率，则推断出糖市最高价位在5350*1.3=6955，考虑到安全边际，某糖企可逐步套保。从郑糖走势看，这样套保的安全边际很高的。我们进而将某糖企在郑商所的仓单生成的成本价算入在内，将其费用成本化：则其每吨食糖仓单生成的成本为:0.8（交易手续费）+3（交割手续费）+20（入库费）+24（仓储费）+4（检验费）+35（资金占用利息）；因其运输成本跟食糖数量和运糖距离有关，而某糖企在食糖销区所以我们可以合理定之为30元每吨；因为是长期套保期间有不可控风险所以其每手保证金设在70%。综上，则某糖企每吨食糖仓单生成成本为：0.8+3+20+4+35+30=116.8元，注册仓单成本约在其总成本的
企业套期保值案例解析2 套期保值(Hedge)是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为今后在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进预备以后售出商品或对今后需要买进商品的价格进行保险的交易活动。事实上质确实是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在以后某一时刻通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。最终在“现”和“期”之间，近期和远期之间建立一种对冲的机制，将价格风险降低到最低限额。 套期保值交易须遵循的原则 (1)交易方向相反原则：交易方向相反原则是指先按照交易者在现货市场所持头寸的情形，相应地通过买进或卖出期货合约来设定一个相反的头寸，然后选择一个适当的时机，将期货合约予以平仓，以对冲在手合约。通过期货交易和现货交易互相之间的联动和盈亏互补性冲抵市场价格变动所带来的风险，以达到锁定成本和利润的目的。 (2)商品种类相同的原则：只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成紧密的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上采取反向买卖的行动取得应有的成效。否则，套期保值交易不仅不能达到规避价格风险的目的，反而可能会增加价格波动的风险。在实践中，关于非期货商品，也能够选择价格走势互相阻碍且大致相同的有关商品的期货合约来做交叉套期保值。 (3)商品数量相等原则：商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，在期货市场上所交易的商品数量必须与交易者将要在现货市场上交易的数量相等。只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近，从而保证两个市场盈亏互补的有效性。 (4)月份相同(或相近)原则：这是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者今后在现货市场上交易商品的时刻相同或相近。因为两个市场显现的盈亏金额受两个市场上价格变动的阻碍，只有使两者所选定的时刻相同或相近，随着期货合约交割期的到来，期货价格和
作业指导书 编号：AQ04-E-13 工程名称：大唐安庆生物质能发电工程 作业项目名称：电气厂用电受电方案 编制单位：安徽电建一公司大唐安庆电厂项目部电仪科 批准: 陈尚文安全：张瑞 质量：徐猛技术：张俊审核：徐猛编制：宋建清时间：2008.03.25时间：2008.03.25 时间：2008.03.25 时间：2008.03.24 时间：2008.03.24 时间：2008.03.24 出版日期2008.03.26 版次第一版
目录 1．作业任务..................................................................................................................... ２2．编制依据..................................................................................................................... ２ 3 作业准备和条件 ......................................................................................................... ２ 4.作业方法及安全、质量控制措施................................................................................. ４5作业质量标准及检验要求 ............................................................................................. ５6技术记录要求................................................................................................................. ６7危险源、环境因素辨识及防范措施、文明施工标准................................................... ７ 8.有关计算及其分析 ........................................................................................................ ８ 9.附录 ............................................................................................................................... ８
国际贸易信用证融资套保方案 2013.4
国际贸易信用证融资套保方案 一、国际贸易流程(进口) 二、信用证融资 三、商品期货套期保值方案 四、附件：国际贸易点价套保流程
一、国际贸易流程（进口） 对于进口商，需要办理相关基础手续，包括取得进出口经营权、办理海关登记注册、、申请进口许可证、申请进口配额、申请外汇账户，领取进口付汇核销单、制定进口经营方案等，然后对外进行贸易磋商，与客户建立联系，进行询盘、发盘、比价、还盘和价格确定，之后签订合同（设定FOB升贴水、L/C条件；CIF 升贴水、L/C条件），下一步购买外汇申请开证，银行审单付款（国外客户寄来单据），买汇、展单，商检，接货、报关，移交、结算，用户验收，索赔、仲裁。（一）签订合同 经过与出口商联系，确认货物价格后，签订合同，其中，一般在合同中约定以下几种报价： （1）FOB报价（离岸价）。即买方负责派船接货，卖方应按合同规定的装运港和期限内，将货物装上买方指定船只。 （2）CIF报价（到岸价）。即卖方必须负担货物运至约定目的港所需成本、运费和保险费。 （二）开立信用证 （1）进口商向开证银行递交有关合同的副本和附件、填写信用证开立申请书、缴纳保证金、支付银行费用。目前常用的完电开证方式，即开证人根据开证申请人的要求，将信用证的全部内容加密的电讯方式通知受益人所在地的银行，请其通知受益人的一种开证方式，目前多采用SWIFT电讯方式。一般情况下，买方在15-20日开出信用证，已备卖方备货和办理其他手续，以便按时发货。 （2）开证条件和程序 凡是向我国商业银行申请办理信用证的进口企业，必须具有进出口经营权，若为首次办理该业务，需向银行提供营业执照、经营权批准证书件副本一份，如合资企业，还需提供企业合同与章程。如没有进出口经营权，则需要委托具有进出口经营权的国际贸易企业代理，即代开信用证，一般收取0.5-1%的费用，也可由代理公司担保，免交部分保证金（银行向开证公司收取，占货款的 10-30%）。 开证申请书是银行开具信用证的依据，主要是依据合同开立的，信用证一经开出就成为独立于合同之外的自足文件，开立时银行会审慎查核贸易合同的主要
企业套期保值的管 理方案 1
四季度棉花企业套期保值方案 利用棉花期货合约对现货进行套期保值在国际上已是非常成熟了,是有效控制成本、稳定销售价格、收购价格的手段。但在国内,由于棉花期货上市较晚,棉花企业对套期保值专业知识方面了解的还不够全面。主要体现在棉花企业内缺少有专业知识又有实际经验的人员,导致企业负责人对套期保值业务重视不起来,即使想参与也不知从何下手。其实,企业完全能够找一个信得过的期货公司合作,由期货公司的专业人员提供套期保值方面的专业性的服务。 对于企业来说,参与套期保值首先要认识到,棉花期货市场的基本经济功能就是回避棉花现货市场价格波动带来的亏损风险或成本增大风险的。因此,要想有效的规避棉花现货价格波动带来的亏损风险或成本增大风险,就要利用棉花期货市场对棉花现货进行套期保值。 一．对市场的总体分析判断 近一个月以来,棉花收购价格连续上涨,籽棉收购价从开秤的2.7元/斤涨至现在的3元/斤以上,收购成本达到14000元/吨以上。但价格上涨反而增强了棉农的惜售心理,收购企业的日收购量不断减少。今年的收购进度缓慢造成市场资源的暂时供给不足,棉纺企业库存较小,原本指望大量收购时能够轻松补库的愿望落空,只能被动接受连续上涨的价格以维持生产的库存。 我们认为:今年棉花收购的”高开”,为棉花经营造成了很大的风 2
险,增加了操作的难度。当前影响棉花价格的主要因素是籽棉的收购情况,但收购期过去之后,影响棉花价格的主要因素将转移到消费层面上。籽棉的价格只是影响棉花的收购价格,而消费才最终决定销售价格。当消费不理想之时(消费是有价格弹性的,消费量并非一成不变),市场是不会考虑籽棉的收购存本的。应该冷静看到,本年度全球棉花不是供不应求,而是供大于求,中国的确存在较大缺口,但全球的供求形势还不能让我们过度乐观。今年的形势并不同于的形势,不具备上冲17000元/吨的条件。今年大多数的企业谨慎收购,加上棉农惜售,棉花收购进度缓慢,不能给市场足够的供应量是近期棉价上涨的主要原因。 对于政府而言,在棉花行业,主要考虑的是两方面利益不受大的损害:农民和纺织企业。当前的棉价已经完全不会伤害农民的利益了,但若棉价进一步上涨的话,纺织企业的利益(或者说国家的利益)就会受到威胁(江浙地区大量的纺织企业出口利润平均只有5%——8%,如果棉价持续上涨并保持涨幅10%以上,这些企业将被迫停工,造成大量员工失业,从而影响社会稳定)。这是一个巨大的、潜在的问题,而且只要棉价过高就有可能转变成巨大的利空因素,即:政府抛售储备棉或增加进口配额。 中美纺织品谈判依然没有进展。即使今后中美谈判成功,也很难回到今年1-5月份那样的出口增幅状态了。棉花的总消费量的确是增加的,但这种增加不会对棉价形成很大的影响。从时间上来 3
技术部分 一、技术要求 应包括但不限于以下内容： 维护方案与技术措施（要明确到班组）、质量管理体系与措施、安全管理体系与措施、文明施工措施、专业技术人员配备、检修机械及工器具配备、与其他单位配合的承诺及协调措施等内容。 一、工程概况 一）工程名称：新乡市中益发电有限公司2X600MW级超超临界机组主体生产区域及道路保洁 二）工程范围 保洁范围:保洁公司卫生保洁责任区:原则上负责生产区域的卫生保洁,具体包括:经一路以西经七路以东、纬二路以北、纬七路以南区域内道路、地面、草坪、锅炉钢架及设备、机房外墙面，包含生产办公楼、检修办公楼等，同时包括以上生产区域围栏的保洁。雨水泵房及生消泵等房内卫生。 锅炉区域保洁范围：负责两台锅炉区域全部管道、设备、各层平台及地面保洁（捞渣机设备、制粉系统设备、空压机房、脱硫区域设备、除湿区域设备除外），主要保洁范围有：#2锅炉0米地面、一次风机、送风机平台，#1、2炉17层平台及各类支吊架、锅炉本体各类热力管道、定连排水箱、凝补水箱、注放水箱、大气扩容器、各烟风道等。 汽机保洁范围：负责两台机组保洁范围：汽机侧各层管道及地面、设备基础。机0层0米地面、墙壁、门面，润滑油系统管道、各类管道及阀门，凝汽器、凝泵坑范围、0m加药间地面，门窗，精处理设备、再生间地面、门窗，加氧间地面、门窗，采暖泵房地面门零米地面沟道、坑池等。6.9m层：所有地面、墙壁、门窗、各类管道阀门容器及支吊架，电缆及栈桥、化学加药间、高低温取样间、卫生间，西墙外平台及管道，楼梯栏杆；13. 7m所有地面、门窗、卫生室、楼梯栏杆、汽轮发电机本体、高、低压加热器、高低压旁路平台、各类
钢材套期保值方案 一．钢材价格行情回顾 目前，在欧债危机日益蔓延的情况下，国内股市连创新低，商品市场也跟随性的出现大幅下跌。今年上半年，钢材市场价格走势明显弱于往年，只在3月中下旬期间出现过短暂回升，4月份后，由于市场需求不足，市场弱势下行，到5月下旬，主要钢材品种市场价格已跌回到年初低点，钢铁企业亏损面加重，6月份以后市场仍难见起色，价格更是运行乏力，低位徘徊。7、8月份进入钢材市场传统的需求淡季，市场价格下行速度加快，到8月中旬，各品种市场价格均创2011年以来新低。8月份钢厂出厂价格大幅下调，效益将较6、7月份持续下降，钢铁行业进入“严冬”。 二、钢材价格基本面分析 1.现货市场价格情况 7月末，中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数为108.08点，环比下降7.40点，降幅为6.41%，比上月降幅加大4.67个百分点；与上年同期相比下降26.56点，降幅为19.73%。（见下图） CSPI国内钢材综合价格指数走势图 进入八月中旬，随着原材料价格走低，钢材价格已连续第18周下跌。截止8月17日，中国钢材网统计的全国24个城市的平均价格显示，12mm二级螺纹钢平均价格3835元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，16-25mm二级螺纹钢平均价格3676元/吨，较上个交易日下跌7元/吨;8 mm普中板平均价格为3910元/吨，较上个交易日下跌7元/吨;20mm普中板平均价格为3615元/吨，较上个交易日下跌5元/吨;0.5mm冷轧卷板平均价格4802元/吨，较上个交易日下调17元/吨;1.0mm冷轧卷板平均价格4458元/吨，较上个交易日下调9元/吨;4.75mm 热卷平均价格3653元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。 2.宏观经济面情况 前不久，国务院有关部委已经先后出台了“新36条”的实施细则文件，有效激发民间投资，着力点必须从“放行”以释放民间投资需求转移到“激励”以创造民间投资需求上。激活民间资本，引导民间资本进入铁路、水利、市政、能源、电信、金融、卫生、教育等基础产业和基础设施领域，此举对处于“过冬”期的钢铁业和持续疲软的钢材市场将会产生钢铁行业和积极效应。大量的民间投资直接投向基础产业和基础设施项目，促使经济的稳增长，拉动内需，从而拉动钢材需求，这将有效抗御钢材市场价格的下跌势头。 3、钢材供给面及成本分析 2012年全球产能过剩已成事实，我国钢铁行业也比例外，据国家统计局数据显示，7月全国粗钢产量为6169万吨，同比增长4.2%；平均日产粗钢199万吨，环比减少1.7万吨，降幅为0.85%。另据海关总署统计，7月我国出口钢材432万吨，环比减少90万吨，降幅为17.24%；进口钢材116万吨，环比增加6万吨，增长5.45%；进口钢坯3万吨，环比持平；材坯折合粗钢净出口333万吨，环比减少102万吨。按上述数据计算，7月国内粗钢日均供给量为188.26万吨，环比增加2.07万吨，增幅为1.11%。从7月下旬开始，市场上充斥着各种行业减产的消息，但8月17日中钢协公布的粗钢产量最新数据显示，8月上旬，重点大中型企业粗钢日产量为162.05万吨，旬环比增长0.88%，预计8月上旬全国粗钢日均产量为196.99万吨，
期货套保方法 一、正确认识套期保值 1、套期保值基本原则： a、专人负责的原则。 企业高级管理层应重视套期保值工作，做到专人负责；企业领导应经常了解企业套期保值的具体情况。这既是对具体操作者的一种支持；也起到了监督防范作用，防范由于某个人的重大失误而导致的恶性事件的发生，造成不可挽回的经济损失。 b、以防御现货经营风险为目的原则。 企业套期保值者的目标是在转移价格风险后而专心致力于经营，获取正常经营利润。企业从事期货交易的根本目的就是锁定采购成本与销售利润，通过期货市场的操作，将现货经营中的价格风险转嫁出去，保证正常经营利润的实现。c、交易方向相反、商品种类相同、交货月份相同或相近、期货交易数量小于或等于现货数量的原则。 一般情况下企业对套期保值头寸数量应做出限制，以不超过现货商品规模为限。但对于企业来讲，根据企业的实际情况，由于企业套期保值经验不足等原因，建议企业对采购的棉花数量仅做部分套期保值。 d、考虑成本和预期利润水平的原则 在参与套期保值业务的时候，企业一定要考虑到生产成本、销售成本以及交易成本，一定要作好对未来利润额度的核算。企业最终决定是否进行套期保值和如何进行套期保值，就是要考虑规避风险带来的利益和付出成本之间的关系，套期保值者的成本有：（1）交易手续费方面的成本。期货交易要交纳期货交易的手续费，如果企业要进行实物交割，还需要考虑交割手续费。（2）资金占用方面的成本。占用资金是要支付利息的，这就构成期货交易的资金成本。期货交易要交纳交易保证金，在我国，保证金水平并不高，一般只是合约价值量的5％左右，棉花的保证金收取标准为5％，期货经纪公司收取一般高三个百分点左右。另外，企业要做好可能出现追加保证金的准备。期货交易结算的逐日盯市制度可能会增
热电厂保厂用电方案 1.1 在我厂某台机组或某一高压厂用段故障时，保证其它机组和高压厂用段的正常运行。 1.2 在系统出现故障时，力争保证一台机组（原则上保#1机组运行）带高压厂用各段独立网运行，以保证供热工作的稳定运行。 1.3 我厂暂时不具备黑启动条件。 2.1 #3发电机～变压器组运行，110KV母线运行，通过高厂变接带6KV公用段母线运行（6KVⅣ段母线、6KV脱硫及水炉段、#1脱硝空压机）。 2.2 #1发电机～变压器组运行，通过#1电抗器带高压厂用6KVI 段母线运行，通过#3电抗器带高压厂用6KVIII段母线运行。 2.3 #2发电机～变压器组运行，通过#2电抗器带高压厂用6KVII 段母线运行。 2.3 #4、5发电机～高备变组运行。 2.4 6001、6002、6003开关自投备用。 3.1.1 如果备用电源自投装置动作，则复归各相关把手（6012、6001、6110、6100开关）。 3.1.2 如果备用电源自投装置未动作，则应手动强送一次备用分支开关6001，恢复高压厂用I段母线电源，但有明显短路故障现象时，则不允许强送备用分支开关6001。 3.2 高压厂用III段工作电源故障跳闸
3.2.1 如果备用电源自投装置动作，则复归各相关把手（6012、6003、6310、6300开关）。 3.2.2 如果备用电源自投装置未动作，则应手动强送一次备用分 支开关6003，恢复高压厂用III段母线电源，但有明显短路故障现 象时，则不允许强送备用分支开关6003。 3.3.1 如果备用电源自投装置动作，则复归各相关开关把手（6012、6002、6210、6200开关）。 3.3.2 如果备用电源自投装置未动作，则应手动强送一次备用分 支开关6002，恢复高压厂用II段母线电源，但有明显短路故障现象时，则不允许强送备用分支开关6002。 3.4.1如果快切装置动作，则复归各开关（6410、6004）及快切 装置。 3.4.2如果快切装置未动作，则应手动强送一次备用分支开关6004，恢复高压厂用Ⅳ段母线电源，但有明显短路故障现象时，则不允许强送备用分支开关6004。 3.5.1 如果备用电源自投装置动作，则复归各相关开关把手（6012、6001、6110、6100、6003、6310、6300开关）。 3.5.2 如果备用电源自投装置未动作，则应手动恢复高压厂用I、III段母线电源，即合上备用分支开关6012、6001、6003。 3.6.1 如果备用电源自投装置动作，则复归各相关开关把手（6012、6002、6210、6200开关）。
铝锭进口的套保方案 针对贵公司铝锭进口项目，笔者认为应关注以下几点： 一、国内外市场有多大价差时有利于进口？ 这里没有考虑利用铝锭进口融资的情况，一般来说进口铝锭成本=（LME3+升贴水+CIF）*汇率*关税*增值税+杂费,其中关税为0，CIF是保险加运费，这随着地区的不同而不同，目前三月份的CIF亚洲报价大约为50美元，而欧洲的报价在80美元左右，而汇率问题因在报关算增值税时才考虑，一般需要在到货后预留一个星期到10天的报关时间，所以需要考虑汇率时已经在40天后的事情了。故在计算进口成本时一般以相应合约的远期汇率做参考，如在伦敦市场上点价买入9月合约的铝合约的话，就采用人民币远期汇率期货的9月合约（一般参考中国货币网人民币远期汇率报价）。 举例：如在伦敦市场上今日（5月1日）买入3个月合约的铝锭价格1510美元，则进口成本=[1510+50 （CIF）]*6.8248*（1+17%）+100=12556.6元。与今天沪铝报价比，沪铝0908收盘价12940元，也就是说其他费用不考虑的话每吨有近400元的收益。 二、保证金的规模 原则上，我们建议在贵公司在签订进口合同，确定进口价格的同时就要在上海期货交易所的铝合约上卖出相应套保头寸，因期货交易采用的保证金交易，一般只需交纳少量的保证金就可以开仓了。按照交易所规定，保证金的分为交易保证金和结算保证金，交易保证金就是开仓时已被占用的，而结算保证金是用来当日结算盈亏的，一般情况下只要大于0就可以了，但根据经验，我们要
求最好和交易保证金相等，也就是说期货账户中资金50%用来开仓，50%用于做后备资金用。 一般交易保证金的收取有三种形式： 1、依据持仓量设定 铝交易保证金比例 从进入交割月前第三个月的第一个交易日 起，当持仓总量（X）达到下列标准时 X≤12万5% 12万＜X≤14万 6.5% 14万＜X≤16万8% X＞16万10% 交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时，交易所暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金。保证金不足的，应当在下一交易日开市前追加到位。 2、交易所根据期货合约上市运行的不同阶段（临近交割期）调整交易保证金的方法。铝期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铝交易保证金比例 合约挂牌之日起5% 交割月前第二月的第十个交易日起7％ 交割月前第一月的第一个交易日起10% 交割月前第一月的第十个交易日起15% 交割月份的第一个交易日起20% 3、当某一铝期货合约价格收盘时发生涨跌停板时，当日结算时合约保证金也要相应提高。具体规定如下：收盘时处于涨跌停板单边无连续报价的第一交
企业套期保值案例解析 2009年11月10日01:13凤凰网财经【】?【】 蒋玲 套期保值(Hedge)是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其实质就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。最终在“现”和“期”之间，近期和远期之间建立一种对冲的机制，将价格风险降低到最低限额。 套期保值交易须遵循的原则 (1)交易方向相反原则：交易方向相反原则是指先根据交易者在现货市场所持头寸的情况，相应地通过买进或卖出期货合约来设定一个相反的头寸，然后选择一个适当的时机，将期货合约予以平仓，以对冲在手合约。通过期货交易和现货交易互相之间的联动和盈亏互补性冲抵市场价格变动所带来的风险，以达到锁定成本和利润的目的。 (2)商品种类相同的原则：只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保持大致相同的趋势，从而在两个市场上采取反向买卖的行动取得应有的效果。否则，套期保值交易不仅不能达到规避价格风险的目的，反而可能会增加价格波动的风险。在实践中，对于非期货商品，也可以选择价格走势互相影响且大致相同的相关商品的期货合约来做交叉套期保值。 (3)商品数量相等原则：商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，在期货市场上所交易的商品数量必须与交易者将要在现货市场上交易的数量相等。只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近，从而保证两个市场盈亏互补的有效性。 (4)月份相同(或相近)原则：这是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上交易商品的时间相同或相近。因为两个市场出现的盈亏金额受两个市场上价格变动的影响，只有使两者所选定的时间相同或相近，随着期货合约
关于油厂利用豆粕期货套期保值的方案 一、油厂经营中面临的巨大风险 由于受季节、天气、政治、经济等因素的影响，农产品市场价格波幅很大，再加上采购原料和销售产品的方式、时间不同，市场风险相当大。在油脂企业的经营过程中，采购原料（大豆）、加工生产、产品（豆粕、豆油）销售是最重要的三个环节，其中采购原料和产品销售涉及到市场价格，是风险产生的根源。在传统的购销模式下，原料采购价格和产品销售价格都是随行就市，没有避险机制。原料采购完成后，生产成本即已确定，市场一旦出现原料、产品价格下跌（两者联动性很强，一般情况下豆粕略微提前），产品的销售价格被迫降低。如果此循环一直继续，随着边际利润的减少，亏损在所难免。在特定的市场环境下，如果产品销售形势并不佳，而原料价格却在高位徘徊，但为了维持正常的生产经营又不得不继续采购，那么也极有可能会导致亏损。下面我们具体分析油脂行业可能产生的风险。 1、采购原料产生的风险。采购产品的原料必须根据不同的市场状况做出不同的抉择。比如市场价格上涨时如何采购，市场价格下跌时如何采购，市场价格盘整时又如何采购，都直接关系着企业经营的利润。一般情况下，如果预期市场价格看涨，那么可以增加原料的订货量，反之则减少，而盘整时则可以均匀订货。但是，若是订购原料的同时没有规避市场风险的行为，一旦订货价格下跌，风险即刻产生。因此，如果订货仅仅依靠以往积累的经验而没有实质性的避险动作，那么，如果未来某段时间内市场价格的变化出乎预料，采购原料的风险就将显现。 2、采购至销售的时间风险。从决策开始直至进口大豆到岸，然后加工成产品，需要经历60天左右的时间，在这段较长的时间内，无法预知未来原料及产品的市场价格。而销售产品时只能参照当时的市场价格，这就使得经营前景和市场风险捉摸不定。请参照《浅析进口豆粕巨额亏损给予的启示及进口商参与套期保值的重要性》一文。 那么，如何规避大豆市场价格波动的风险呢？在市场经济条件下，供求关系失衡导致商品价格剧烈波动所产生的风险难以利用传统的经营模式来划解。然而，少数先进油脂企业充分利用市场经济所给予的契机，战胜困难和险阻，取得了更大的成就！物竞天择、适者生存，期货市场就是它们出奇制胜的法宝！ 二、利用豆粕期货套保可以帮助油厂规避风险 期货市场的套期保值功能可以帮助油脂企业规避现货价格波动的风险，锁定预期利润，维持正常的生产和经营。无论当前国际市场价格处于何种位置，价格变化遵循何种趋势，充分、正确利用套期保值功能或者期权交易等避险工具，可以帮助油脂企业实现正常的生产经营。 举一简单事例：假设某油脂厂需要订购进口大豆H吨（设出粕率为0.78，出油率为0.19），目前大豆的市场价格是D，豆粕是P1，豆油是Y1，利润为A1，杂费为Z，从开始采购原料到产品销售需要60天的时间。则目前可预计的利润为：A1=0.78*H*P1+0.19*H*Y1-H*D-Z。假设60天后两种商品的市场价格分别变为P2和Y2，利润为A2。则实际利润为：A2=0.78*H*P2+0.19*H*Y2-H*D-Z。如果A2>A1，即实际利润大于预期利润，获取更高利润当然欢喜；但是，当A2 保厂用电安全措施 1 事故类型和危害程度分析 1.1 厂用电中断事故定义 厂用电是指发电过程中发电厂自身所有的用电设备（电动机和照明用电）运行所消耗的电功率。 厂用电中断是指发电机组厂用电系统母线工作电源故障。 由于厂用电中断，致使电站停止运行的不安全事件，称为厂用电中断事件。 1.2 厂用电中断的主要原因 a) 厂用电母线故障； b) 继电保护及自动装置故障； c) 高压厂用变压器损坏及其互感器爆炸； d) 高压厂用变压器高低压侧开关故障； e) 电缆着火； f) 电网事故、升压站母线事故等造成的全厂对外停电； g) 运行误操作。 2 应急处置基本原则 2.1 认真贯彻执行“安全第一、预防为主”的方针，根据发电机组运行、检修规程中相关措施，加强设备的日常维护和检查，及时发现和消除缺陷，保证人员操作正确，消除安全隐患。 2.2 发生突发事件时，以对危急事件过程处理的快捷为核心，以全力保证人身、电网和设备安全为目标，以建立危急事件的长效管理和应急处理机制为根本，提高快速反应和应急处理能力，将危机事件造成的损失和影响降低到最低程度。 3 组织机构及职责 3.1 应急工作领导小组职责 3.1.1 修订应急预案，负责定期组织演练，监督检查各部门在本预案中履行职责情况。对发生事件启动应急救援预案进行决策，全面指挥应急救援工作。 3.1.2 突发事件发生后，立即启动本预案程序，组织相关部门赶赴现场进行事故处理，尽可能降低事故损失。 3.2 各部门职责 3.2.1 策划部负责抢险技术方案和抢险物资资金的落实，负责抢险现场的组织协调工作。 3.2.2 运行部负责设备的巡回检查，及时发现设备缺陷；负责抢险过程中安全停机操作；负责布置安全隔离措施；负责拟订应急情况下的机组运行方式。 3.2.3 检修部负责电气设备的定期检修、日常消缺维护以及事故抢险方案的具体实施。3.2.4 物资供应处负责抢险物资的准备工作，并保证预案启动后，迅速将抢险物资运至事故现场。 3.2.5 职工医院负责抢险现场伤员的救治。保厂用电安全措施
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