第40卷 第5期2018年10月
武汉理工大学学报（信息与管理工程版）
JOURNAL OF WUT （INFORMATION ＆MANAGEMENT ENGINEERING ）
Vol .40No .5Oct .2018文章编号：2095－3852（2018）05－0561－05
文献标志码：A
基于突变级数法的我国中小企业成长性研究
吉小娴，谷文林
（河海大学商学院，江苏南京211100）
摘 要：为提升企业的市场竞争力，将我国149家中小企业2015—2017三年间的数据作为研究样本，采用因子分析法及突变级数法进行企业成长能力评价研究。结果显示，我国不同中小企业成长能力评分数值差距很小，大部分得分集中在0.85左右，但是距离高成长性水平还存在一定距离。各中小企业仍需在时代的发展中不断进步，基于自身发展状况改进管理措施以提高经济效益和促进企业成长。
关键词：中小企业；成长性；突变级数法；因子分析法中图分类号：F 276.3
DOI ：10.3963／j .issn .2095－3852.2018.05.015
收稿日期：2018－04－29.
作者简介：吉小娴（1995－），女，江苏南通人，河海大学商学院硕士研究生，主要研究方向为企业内部控制和风险管理.基金项目：国家社科基金项目（15BGL 054）.
“中小企业”是指根据我国中小企业划型标
准，其就业人数、营业收入及资产总额较小的企业。2017年9月新修订的《中华人民共和国中小企业促进法》，强调加大政府扶持力度，注重市场决定性作用的发挥，以促进中小企业持续健康发展，因此其重要程度可见一斑。以中小企业成长性为切入点，找出影响中小企业成长的关键指标，构建成长能力综合评价体系，对促进中小企业的发展具有十分重要的意义。
对成长能力进行评价最初是从单一指标出发的，营业收入增长率、公司规模增长率、托宾Ｑ值等都是常见的评价指标。DELMAR 等提出不同行业和不同类型的公司均可以使用营业收入来评
价其成长能力［1］
。然而，单一指标对于成长能力评价这种复杂的问题来说，结论不够全面，缺乏说服力。随后，多元化指标逐渐被引入，如BECK 等以54家跨国公司为对象，研究了法律制度、企业融资和管理层腐败是否为造成公司成长能力不同
的决定性因素［2］
。随着相关研究的不断深入，相关学者在成长能力评价方法方面也愈加完善和准确。DELMAR 等在对高成长能力公司进行差异性研究时，认为绝对好的成长能力评价指标体系是不存在的，提倡使用多种方法测评公司成长能
力，并构建了不同的公司成长模式［3］
。朱和平在香港创业板建立后，根据香港创业板公司科技水平和成长性能方面的特点，设计了包含4个层面
共20项评价指标的成长能力评价体系，运用层次
分析法构建相关模型，对20家上市公司的成长能
力进行了评价［4］
。
综上所述，针对公司成长能力评价这一研究课题，国内外学者在构建评价指标体系时，都试图从公司内外环境各方面选取相关指标，并进行相应的实证研究。笔者以截至2018年深圳证券交易所公布的149家中小企业作为分析基础，选取22类原始指标数据，采用突变级数法构建中小企业的成长能力评价指标体系，通过因子分析法进行指标重要性排序，并结合实证分析对相应的成长能力进行评价。
1 指标的选取及分析方法
1.1 指标的选取
为了客观而准确地评价中小企业的成长能力，构建成长能力评价指标体系时必须考虑企业发展的实际情况，并考虑其在实际决策中的应用价值。因此，结合国内外企业成长能力相关的研究成果，笔者选出一系列可以反映企业偿债能力、资本利用能力、盈利能力、营运能力、发展能力、规模能力、治理能力及研发创新能力等的22个成长能力评价指标，具体如表1所示。1.2 突变理论突变理论是由法国数学家THOM ［5］
于1972年创立的，提出要以拓扑学和奇点理论等数学方
万方数据