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中文摘要 I
Abstract II
一、绪论 1
（一）研究的背景 1
（三）研究的内容与框架 2
（四）研究的方法 2
二、盈利能力分析概述 2
（一）盈利能力的含义 2
（二）盈利能力分析的目的 2
（三）盈利能力分析的内容 3
（四）盈利能力分析的方法 3
1.比率分析 3
2.趋势分析 3
3.结构分析 3
三、小米科技有限责任公司盈利能力状况分析 3
（一）公司基本概况 3
（二）公司盈利能力状况分析 4
1.盈利能力现状分析 4
2.与同行业比较分析 5
3.盈利稳定性与持久性分析 6
4.资产负债表和利润表分析 7
（三）小米公司盈利能力指标分析 9
1.营业利润率分析 9
2.销售净利率分析 10
3.总资产收益率分析 11
4.总资产周转率分析 13
四、结论与启示 14
（一）抓住市场发展机遇细分市场 14
（二）提升创新能力 14
（三）利用政策优势提升核心竞争力 15
（四）完善产品设计 15
参考文献 16
致谢 17
小米科技有限责任公司盈利能力分析
中文摘要
近年来，我国移动互联网的迅速发展使得软件和硬件同步发展，移动终端的功能性在不断增强，人们已经改变了原有单一的通讯设备，消费呈现出多元化的发展趋势。从企业的角度来看，企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础，而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证，只有在不断地获取利润的基础上，企业才可能发展，同样，盈利能力较强的企业比盈利能力软弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景。文章将小米公司的盈利能力作为研究重点，针对小米公司的盈利能力进行了分析，阐述了小米公司的盈利能力状况，在此基础上，从多个角度提出了结论启示，希望通过此类研究能够给同行业其他类似企业提供参考和依据。
[关键词]小米科技；盈利现状；盈利能力；盈利分析
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Analysis on the profitability of Xiaomi Technology Co.，Ltd
Abstract
In recent years, the rapid development of China's mobile Internet has made the software and hardware develop synchronously, and the functionality of mobile terminals is continuously enhancing. People have changed the original single communication equipment, and consumption has shown a diversified development trend. From an enterprise's point of view, the direct purpose of an enterprise engaging in business activities is to maximize profits and maintain the sustainable and stable operation and development of the enterprise. Sustained and stable operation and development are the basis for obtaining profits, and the maximum profit is the goal and guarantee for the sustained and stable development of enterprises. Only on the basis of continuous profit can enterprises develop. Sim
ilarly, enterprises with strong profitability have greater vitality and better development prospects than enterprises with weak profitability. This paper focuses on the profitability of Xiaomi Company, analyzes the profitability of Xiaomi Company, expounds the profitability of Xiaomi Company, and on this basis, puts forward some conclusions and enlightenment from various angles, hoping to provide reference and basis for other similar enterprises in the same industry through such research.
[Key Words] Xiaomi Technology；Profitability status; Profitability; Profitability analysis
一、绪论
（一）研究的背景
互联网的迅速发展使得软件和硬件同步发展，我国的移动终端功能在不断加强，人们对于通讯设备已经有单一的功能转变为多样化的需求，手机已经不是一种新的概念，而是实实在在的娱乐，特别是我国居民可支配收入的增长和生活方式的逐步改变，推动了电子信息产业的迅速发展，生活观念的不断变化，使得电子信息产业得到了一个相对乐观的市场，随着生活水平不断提升，家庭可收入分配中休闲娱乐的开销比例也在不断增多，人们更加追求时尚简约性价比较高的手机，而小米手机的生产迎合了消费者的需求，特别是小米手机的生产，满足消费者理性消费的需要，性价比在手机购买当中起到了很大的作用，越来越多的爱国者在购买手机的过程中受到了品牌的影响，手机本身的品质和多样化个性化的服务是消费者在选择手机上中所重视的，而目前国产手机在发展过程中面临的最大问题就是核心技术和芯片的开发能力不强，这也成为我国手机发展的一个重要问题。与其他企业相比，小米手机的品牌效应造就了小米产业链，一系列的互联网电视以及其他电子衍生品，都取得了较好的销量。而目前我国土地价格不断攀升，能源资源等价格逐年上涨，劳动力成本不断上升，企业的经营成本与往年相比都有所增加，并且这种趋势会不断发展，为了提高企业的盈利能力，必须要认真分析小米手机的成功之处，采取有效的措施，给其他企业的发展提供有效的借鉴，从而推动我国电子产品生产能力的提升与发展。
（二）研究的意义
本文研究的意义在于，为了能够给予同行业企业以启示借鉴，帮助企业改善经营状况，扭转净利润困境。而研究企业的盈利能力并进行动因分析正是帮助企业走出困境的最有效的方法之一，可以帮助企业从根源处提高自身盈利能力。同时，研究公司的财务指标和发展现状可为同行业其他类似企业提供参考和依据，通过总结和借鉴公司失败的教训或成功的经验，帮助其他同类企业避免犯同样的错误，或借鉴有用的经验来促进自身的发展。另外，企业的盈利
能力指标也是企业众多的利益相关者做出经济决策时参考的重要依据，企业的股东希望投资盈利能力水平高的企业以获取高回报，企业的债权人希望出资给盈利能力水平高的企业以增加债务资金的保障程度，而企业的经营者则是以提高企业盈利能力为最终目标。企业的利益相关者对企业的盈利能力格外关注，所以，对公司进行盈利能力分析具有十分重要的现实意义。
（三）研究的内容与框架
图1 研究内容与框架图
（四）研究的方法
本文在研究小米公司的盈利能力时，主要使用到了调查法、数据分析法、比较分析法三种方法。调查法，即通过各种渠道收集被研究对象相关的资料并对被研究对象进行研究的方法。在分析小米公司的盈利能力时，主要通过互联网渠道收集了大量与小米公司盈利能力相关数据的资料，为分析小米公司盈利能力奠定了有力的数据基础。数据分析法，即通过分析数据的变化趋势而进行研究的方法。在分析小米公司的盈利能力时，将通过计算小米公司的财务数据而对其盈利能力进行分析。比较分析法，即通过对比分析而开展研究的方法，在本研究中主要将小米公司的财务数据与行业平均水平进行对比，从而了解了小米公司的盈利能力情况。
二、盈利能力分析概述
（一）盈利能力的含义
企业获取经济利润的能力就是盈利能力。这是一个相对概念，在相对时间内利润率越高，盈利能力越强，企业从事经营活动最直接的目的就是获取经济利润以促进企业的持续发展。
（二）盈利能力分析的目的
众所周知，经济利益是企业发展的目标也是企业不断进步的动力，没有经济利益企业的更好的发展也无从谈起，甚至举步维艰，因此盈利能力强弱揭示着企业的发展潜力和发展前景，也决定着企业的命运。对于企业经营能力的分析可以帮助了解企业在发展过程中缺点和不足，明确影响企业获利能力的因素，从而制定更好的发展策略，帮助企业获得更大的经济效益，通过分析优秀成功企业的盈利模式，能够给其他企业的发展提供有效的借鉴，促进本国内该行业的健康稳定发展。
（三）盈利能力分析的内容
盈利能力的分析是企业财务分析中重要的一项内容。对企业盈利能力的分析主要通过利润率指标来进行。尽管利润额绝对数可以说明企业在一定时期其财务状况的增减变动情况及其原因，同时为企业的经营管理指明方向，但是绝对数指标受企业规模或投资总量的影响较大，一方面使不同规模的企业之间不便于比较，同时也不能通过一个相对指标来反映企业一定时期的盈利能力，所以对企业盈利能力的分析不仅包括对企业利润额
绝对数的分析，而且包括对企业利润率相对数的分析。
（四）盈利能力分析的方法
1.比率分析
企业最重要的盈利能力分析方法是比率分析，比率分析的结果一目了然，同时在相互比较方面得天独厚，能够直观便捷的用来评价企业的运行情况。企业的盈利能力与以下三个比率息息相关，一是与投资有关的盈利能力；二是与销售有关的盈利能力；三是与股本有关的盈利能力。
2.趋势分析
盈利能力的趋势分析的是企业盈利能力的上下变化趋势，通过对比企业连续几个期间的相关财务数据，从中得出企业盈利能力随时间推移而产生的变化，可以用来发现当前的不足或者优点，从而发现存在的问题，改正不足，总结好的经验，发扬优点。这中分析方式一种纵向分析，是企业历史数据之间的分析比较。
3.结构分析
盈利能力的结构分析就是将相关收入、费用、利润项目金额与相应的合计金额或特定项目金额进行对比，以查看这些项目的结构，从而洞悉企业盈利能力的一种分析方法。
三、小米科技有限责任公司盈利能力状况分析
（一）公司基本概况
2010年3月3日，北京小米科技有限责任公司成立，小米公司专注于智能硬件和电子产品研发，作为一家移动互联网公司，小米同样重视高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设等前沿领域。小米公司独创手机操作系统开发新模式，互联网模式和发烧友共同参与手机的开发研制和改进。小米已经建成了全球最大消费类物联网平台，连接超过1亿台智能设备，MIUI月活跃用户达到2.42亿。小米系投资的公司接近400家，覆盖智能硬件、生活消费用品、教育、游戏、社交网络、文化娱乐、医疗健康、汽车交通、金融等领域。2019年6月，小米科技入选2019福布斯中国最具创新力企业榜。2019年7月，2019世界500强排行榜发布，小米排名468位。2019年10月，2019福布斯全球数字经济100强榜发布，小米位列第56位。2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名30位。2019年，小米手机出货量1.25亿台，全球排名第四，电视在中国售出1021万台，排名第一，入围2020全球百强创新名单，AI等专利位于全球前列。
（二）公司盈利能力状况分析
1.盈利能力现状分析
小米上半年的销量达到了历史最高，从去年的Q4所面临的困难，滑坡之后经过Q1的时间段调整，Q2营收520亿，达到了历史的最高增长阶段，环比和同比都达到了最高的营收，这一阶段已经超过了去年的Q3阶段的509亿，虽然只超过了10个亿，但是利润增幅是比较大的，达到了36个亿，与以往十几亿、二十几亿的净利润相比，这个增幅十分可观，另一方面，由于互联网的收
入在持续增加，小米本身的硬件利润也是在不断增长的，2019年下半年的财报，结果可以预估这个利润已经超过了除了BATT其他绝大部分互联网公司，但是小米的现金流仍然很谨慎，从各大手机现金流来看，小米的现金流问题在于它过于健康，手机销量达到了3210万台，保住了基本盘，但是国内的压力很大，由于印度始终保持第一、东南亚竞争激烈，小米在欧洲的发展过于迅速有点出人意料，小米手机历史最高的季度出货量为3330万，虽然目前无法达到最高出口量，但是与去年相比，今年已经得到了很大的好转，这与小米公司自身的改革与营销模式的转变发生了很大的关系。如下图所示。
数据来源：小米公司财务报表
数据来源：小米公司财务报表
手机销售额和销量类似ASP在不断增长，但是与其他手机销量相比，仍然存在着一定的差距，经过研究可以发现，ASP指数本身并不是越高越好，入门级首先应当控制在1000左右增长到1500应为营销的最佳状态，图3为小米公司的营收状况统计。
家电的研发给小米公司的持续转型给营收提供了较大的帮助，虽然生态链上存在着一些问题，但是总体来看充电宝、电视、空调、洗衣机、电冰箱的销量逐年攀升，特别是电视机上半年已经卖到了540万台，乐视电视的巅峰时期也就是一年300~400万台左右，大家电的销售是十分不容易的，目前Aiot的联网设备已达到2亿台，作为目前全球最大的物联网，这个具有前瞻性的东西，小米是在不断扩张的，盈利暂时达不到预估水平，但是经过后期的发展，小米的后备增长营收能力还是在不断增加。
小米手机本身的销量存在着一定的不稳定性，但是2019年6月份65%的手机来自于非小米用户，很多非小米手机用户也十分喜欢购买小米产品，因此现阶段来说小米公司的其他电子产品受到了大众的广泛欢迎，虽然与小米手机的口碑有一定的联系，但也会受到大众个人偏好的影响，值得一提的是，小米公司的现金储备达到了511亿，维持了现金流的稳定，给后期小米公司的转型与发展能够提供稳定的资金支持和保障。
2.与同行业比较分析
与同行业相比，小米公司在发展过程中会受到新的业内竞争对手的影响，公司在进入新行业的过程中，会受到经济规模、资本要素和分销渠道等因素的影响，小米公司采取的轻资产模式，好处了线上的销售模式避开了与传统手机渠道商之间的合作，节约了成本，提高了销售效率，同时小米与中国联通、中国电信等电话运营商通力合作，采取了一条创新的营销策略，不足之处在于易于被模仿，特别是一些小家电和小生产商数码设备生产商，目前手机的生产和