企业信用分析框架债券投资信用风险研究分析(doc 30页)
企业信用分析框架：债券投资信用风险研究公司基本情况
1、包括公司名称、成立时间、历史沿革、注册地、注册资本、实收资本（报表中的实收资本、营业执照、验资报告及公司章程披露的注册资本应当一致，不一致的应追究原因）、出资方式（货币出资要优于实物出资）、法定代表人，经营范围，业务资格资质(是否有从事无业务资质的业务)；
2、公司主要股东及股权占比，股东背景，实际控制人。股东背景对企业的经营方式、经营方向、经营效率等有重要影响。股东背景情况可分为以下几类：1）按有无外资分（外资控股企业要注意股东方撤资外逃风险和利润输送风险），2）按有无国有股份分（国有背景优于民营背景）；3）按有无公开上市分（上市代表信息透明度高、财务报表真是性高、具备再融资能力）；4）按有无集团背景分（一方面反映股东方支持，另一方面反映关联资金占用、关联交易输送利益的可能）；5）按有无家族背景分（家族性企业普遍存在公司治理不够健全，经营风格激进的特点）。对于一些资本运作的企业和民营企业，其股东往往是比较深的，有的企业法定代表人并不是实际控制者，有的企业第一大股东并不是实际控制者，应注意挖掘。
3、公司组织架构，主要职能部门，经营团队、员工队伍、企业文化、制度建设，主要关联企业及投资企业。形成对公司及其关联企业的一个框架性认识，看企业是集团核心生产主体，还是只是一个车间，或者是投融资平台等。并从根据公司整体的资本实力、资源配置、人员素质，分析其产业链的覆盖、产业的扩张是合理的还是激进的，分析其投资扩张的动机，分析其投资扩张行为是否会对其资金链带来相应的影响、经营管理水平能否覆盖其投资领域。必要时我们甚至要对整个关联企业的资产状况、经营状况、财务状况、资信状况等作相应的调查和反映。
4、关注公司管理者的风险，要重点考核客户管理者的人品、诚信度、融资动机及其道德水准、教育程度，历史经营记录及从业经验。管理层、股东层面的稳定性。对民营企业尤其是家族性企业更要关注这一点。
公司经营情况
1、行业背景情况，企业所处行业的整体情况，企业在这个行业的排名、在当地区域市场上的排名和占有率情况。企业行业竞争力（包括价格竞争、品牌竞争、产品升级换代的竞争、服务的竞争）、行业壁垒（包括资金壁垒、技术壁垒、资源壁垒、政策壁垒）。对“两高
2、
3、产品的购销渠道，原材料供应和下游销售对象的稳定情况：上、下游的企业主要是哪些，资信及实力情况如何，与该司的业务关系如何，是否已建立长期稳定的业务关系，以往的交易记录如何，是否正常。对主要供应商和主要销售客户的依赖程度（采购和销售集中度），原材料等价格变动情况及企业对涨价的消化和转嫁能力。公司所经营的产品是价格相对稳定、市场波动较小，还是价格不稳定、市场波动较大的，公司的定价能力如何。企业营销能力，即如何把自已的产品成功地销售出去并实现经济效益。应该了解这个企业的产品有无自创品牌，产品的销售市场的分布（本地、国内还是国际）、产品销售方式（直接还是通过代理商）、物流能力等。这个模块反映的核心是公司对采购（采购成本、采购规模）和销售（销售量、销售价格）的控制力，而这两个方面也是决定公司盈利的核心。此外上下游客户的资信情况和相对地位也与公司的账款回收、资金运转有密切联系。
4、近期经营发展方向、业务重点，计划的生产经营、业务量，以及多元化投资情况等。主要看公司的产业发展方向，是专注主业还是想四处开花，主业产能扩张的速度以及预期的需求和效益情况，扩张的资金来源（股东投入还是对外融资），对企业现金流的影响，预期会产生的负债规模和结构等。扩张中的企业对外融资多半是要上升，偿债压力增加，如果项目意外中断或者效益不达预期等情况出现，
公司很容易陷入债务泥潭。这种情况在盲目扩张产能、推进多元化的民营企业中最多见。
5、有关政策面对企业经营的影响。例如国家对产能过剩行业的宏观调控，使得这几个行业的许多企业融资明显趋紧，一些低水平建设、重复建设的项目得到了遏制，一些高污染、高能耗的项目、一些审批手续齐全、环保不过关的项目都被叫停。一个企业、一个项目中一般50-70%的资金都是依靠银行信贷支持的，一旦出现问题，银行债权将难以保障。国家发布了《产业结构调整目录》，其中明确了各行业限制和淘汰的技术工艺，若企业生产工艺属于限制或淘汰类的，将很难获得银行借款。对列入限制类和淘汰类的工艺和产能需谨慎。
6、企业以往的经营业绩。企业的经营能力最终要体现在其经营业绩上，企业开业时间越长，其业绩记录越是系统连贯，其经营能力就比较真实可信。企业的业绩主要体现在销售收入增长率、产品市场份额及利润总额增长率等指标上。
7、企业近期发生的重大事件，如领导层的变更、大额投资、业务转型、资本运作、资产重组、涉诉案件或经济纠纷，对企业经营可能带来的影响以及采取的补救措施。
8、对于集团性公司还应分别介绍集团本部的职能，对下属公司
在人、财、物等方面的控制能力和管理模式，介绍整个集团的组织架构和集团下属主要全资、控股、参股企业的经营状况，如果公司是集团下属的一个子公司，还可以分析它对集团业务和利润的贡献度。
9、关注公司的环保风险，对造纸、化工等对环境有污染的企业，应关注企业的环保信息，包括排污许可证、以及环保处罚信息等。
公司财务状况
对企业合并报表和本部报表分别进行分析，财务报表需含近期财务报表和上两个年度会计报表（经审计）。
有本部报表和合并报表的，需分别对本部报表和合并报表进行分析，年报是否经审计，审计报告有无保留意见，合并报表的合并范围包括哪些。
企业财务分析主要分为
资产负债科目分析
货币资金：分析货币资金结构的合理性，其中保证金占比多少，是否与其需要保证金的负债的规模匹配。可用货币资金为多少，是否
能够应付日常支出。对于账面资金大幅增加的，或者账面资金很宽松的时候仍大量借入贷款的企业，应关注其是否有新的项目投资或其他预期大额支出。
应收账款：
（1）账龄分析，看其账龄结构是否合理，是否与其经营模式匹配。大部分企业一年以内的账款应占比在80%以上，若一年以上的账款占比偏高，则应分析是不是存在拖欠货款或者坏账情况。
（2）余额分析，看其余额与销售规模是否呈合理关系，周转次数是否正常，增长速度是否与销售同步。应收账款非正常增长则提示坏账风险，销售回款政策放松以刺激销售的可能，财务造假风险（提前确认销售收入），以及下游客户的强势地位。
（3）大额分析，看主要的应收账款方资质是否良好，是否与公司的主营业务相匹配。若主要客户资信情况良好，则坏账风险低，反之亦然。若大额应收账款对应的客户与企业主营业务不搭配，则提示公司可能有不正常的经营行为。
（4）关联交易，看应收账款中关联方交易的占比，若关联方款项占比高，一是反映坏账风险相对降低，下游销售有一定保障，二是
反映企业经营独立性不强，对关联企业依赖性高，存在联动风险，三是结合关联交易的定价来看企业是否有转移利润的嫌疑。
（5）集中度分析，看主要的几个客户占比是否很高，一定程度上反映了企业的客户集中度情况。对于客户集中度很高的企业要看公司与客户之间业务往来是否稳定，下游客户有没有出现经营风险影响到公司的销售和回款等。
应收票据：要看其结构中银票和商票的占比，银票的信用风险更小。对于应收票据较大的，还要看公司票据贴现业务的规模，因为票据贴现实际上是以票据为质押物的融资行为，是会产生偿债压力的，如果票据到期未能兑付，公司就可能承担这部分损失。但在会计记账上面，票据贴现大多直接贷记应收票据借记货币资金，没有反映出票据贴现的融资本质，属于对公司融资规模的低估。
预付账款：一般来说企业的预付账款应小于应收账款，若预付账款余额高于应收账款，则应认真分析预付账款主要收款人情况。若用
求会更高。若收款人主要为关联企业或者非正常原材料采购的企业，则应警惕关联资金转移以及销售造假同时以虚假贸易背景进行融资的情况。比如A企业和B企业关联，A与B进行保兑仓交易，A为买方B为卖方，A借记预付账款贷记应付票据，B借记应收票据贷记预
收账款，发货的时候A借记存货贷记预付账款，B借记预收账款贷记存货，同时B可以将应收票据拿去贴现获取现金再做他用。但AB之间的货物销售可能只是倒手而已，甚至货都不用移库，而B虚增了收入，同时还利用虚假贸易背景获得了银行融资。采用这种操作方式的企业一般经营风格比较激进，资金链比较紧张，流动性风险会比较高。
其他应收款：一般来说主要包括关联方借款、其他企业借款、各种保证金、财政补贴、退税等。前两者反映公司的资金管理结构，后面三者中财政补贴和退税反映企业获得的财政和税收优惠情况，保证
未付完的土地款，招标保证金反映公司的投标情况等。这个科目最重要的是对于企业借款的分析，对关联方占用要分析资金来源和流向，以及这种资金调配模式是否符合公司的资金管理政策。关联资金占用较多、复杂且流向难以明确的企业，提示资金面可能偏紧，资金管理较为混乱，且一般和多元化投资、短贷长用、挪用信贷资金和民间借贷相关联，这种企业常常将集团内部各融资渠道筹集的资金投入若干前景不明的项目上，若这些项目进展受阻或者回报不及预期，则公司资金面将出现较大风险。对于非关联企业借款，要看借款企业的资质和还款能力情况，对大额的非关联企业占用须关注借款企业和公司之间的关系和业务往来情况，评估坏账损失对公司可能带来的风险。
存货：
（1）结构分析，存货一般包括原材料，在产品和产成品，若结构发生较大变化，比如原材料占比大幅上升，应考虑其背后的经济意义，比如公司是否因原材料预期价格上升而提前大幅备货，若产成品比例大幅上升，是否有滞销情况等。
（2）余额分析，看其余额是否跟销售呈合理比率，周转次数是否复合行业正常水平。周转次数下降则对营运资金的要求就会增加。
（3）存货价值和变现能力分析，看存货是否价格波动较大，是否出现大额减值，变现能力强不强，比如10亿元的专用机械存货和10亿元的原油存货的性质就差别很大。
长期投资：非常重要的科目，反映企业的经营风格以及组织架构。分析企业的被投资公司明细，可以了解企业涉及的行业跨度，集团的整体组织架构，以及投资风格和战略方向。
主要看企业是多元化投资还是一体化投资，或者整体实现产业转型，其投资的行业前景是否看好，投资思路是否清晰，结合现金流量表来看企业投资支出规模是否与其自身资金面状况相匹配，以及投资回报如何。
研究表明，多元化投资多数情况下对提升企业整体盈利水平和整体实力并不能起到理想的效果，但其引起的融资规模的上升将给企业带来较大的财务风险，故对于多元化投资的企业，一般应提高警惕。
对于短贷长用，同时投资规模较大的企业，更要重视其投资资金来源以及投资质量。此外结合长期股权投资的计量方式，可以评估利润表中的投资收益的质量。成本法下收到子公司分红而产生的投资收益质量要高于权益法下参股子公司的权益增值产生的投资收益。
固定资产、在建工程：企业的固定资产规模是否与其经营模式和行业特点相匹配，是否有大额的固定资产投资在建，如果有则提示资金需求。
固定资产中有多少已用于抵押，如果大量资产用于抵押，一方面提示银行对企业的信用水平认可度不高，因为一般来说以抵押作为主要融资担保方式的企业比以其他企业提供保证作为担保方式的企业资信水平要低。另一方面说明企业融资规模较高，偿债压力较大。
固定资产在总资产中的占比，以及固定资产的结构及内容也可以深入分析。固定资产占比越高，则对公司自身的资本实力要求更高，公司必须有较大的所有者权益或者长期负债才能与固定资产相匹配，否则就出现短贷长用等短期负债用于长期资产的情况，会带来较大的
流动性风险。而固定资产占比较低的企业，普遍杠杆较高，负债主要为流动负债，这种企业多数以贸易类企业为主，分析则以资产流动性、存货变现能力和跌价情况、应收账款坏账风险等方面为主。
固定资产和在建工程的大幅上升，有可能存在公司通过虚增在建工程进行融资的情况。公司跟建筑商签订虚假工程施工合同，然后马上按金额计入在建工程，再以在建工程抵押进行贷款。
无形资产：一般为商誉、土地使用权、专利等。商誉余额较大，反映企业兼并收购的动作较大，应剔除商誉后再分析企业的资产负债结构。土地使用权则可以分析是否与企业的经营情况相匹配，是否有多余未使用土地，土地的获得成本高不高，若土地多数为划拨则反映政府对公司的支持。技术专利的余额则反映企业的研发能力、技术竞争力。另外还应注意公司无形资产虚高以推高资产规模的情况。
短期借款、长期借款：
（1）余额分析，看债务总量与货币资金、销售收入、资产规模、盈利规模的比例情况，看其债务规模是否在自身承受范围内。
（2）结构分析，看长短期借款是否与其资产结构匹配，是否有短贷长用的情况。短贷长用带来的流动性风险会比较大。
（3）到期日分析，看近期到期的贷款余额情况，估算企业是否在短期内是否有能力筹集资金还款。对一些短期借款余额较大，占比较高的企业，其经营对银行融资的依赖性较高。由于短贷在银行每年必须经审批后才能续贷，故存在不确定性。若两三家银行收贷，则可能引起连锁反应，使得公司资金链极度紧张甚至崩溃。
(4)授信方案和筹资费用分析，有的企业会披露公司获得的银行授信规模以及费率情况，可以侧面反映出公司在银行的信用认可度，一般来说，获得对外基本授信的公司信用水平相对较高，授信额度越高，利率水平基准或者下浮的公司信用越好。
应付票据：
（1）企业处理上游采购货款的方式主要分为现金、银票、商票和赊账（公司的支付成本由高到低），因而可以根据企业短贷、银行承兑汇票、商业承兑汇票和应付账款的余额结构情况，来判断公司与上游企业之间的相对强弱势情况。
（2）根据应付银票的规模和货币资金中银票保证金的余额可以看出银行对企业银票保证金的要求比例，比例越低则反映银行对企业的信用水平越认可。
应付账款：分析架构类似于应收账款，其中要重视上游厂商集中度以及相对地位分析，因为这将直接影响到企业的采购成本。
预收账款：在这个科目上房地产企业与普通制造业区别较为明显。由于行业特点决定房地产企业负债中预收账款占到较大比重，其余额应结合其主要项目预售情况来分析。有的房地产企业预收账款与其总资产和销售规模相比偏小，则有可能是公司的销售收入确认政策不够严谨和合理，存在将预售款提前确认收入的可能。对制造业企业来讲，预收账款一定程度上反映了企业的相对强势水平。预收账款高的，反映企业产品竞争力较强，需求相对旺盛。但同时也应警惕公司通过预付账款科目进行关联资金调配，甚至虚构贸易背景虚增销售等。
其他应付款：一般以企业间资金拆借为主，一方面可以结合其他应收款来分析集团的资金调配情况和资金管理水平，另一方面应付母公司的款项可以反映母公司对企业的资金支持力度，应付各子公司的款项可以反映企业对子公司的资金调配能力。此外还有一些应付罚款、诉讼案件赔款、担保代偿款等也反映出企业的非主营业务负债情况。
所有者权益科目分析
实收资本/股本：反映公司的股东投入，是公司资本实力最直接的体现之一。结合验资报告核实其注册资本到位情况以及出资质量，以现金出资一般来说要优于以资产或股权出资。看公司近几年是否增资或减资，增资一方面反映公司资本实力上升，另一方面反映股东方对公司经营前景的看好。减资则相反。此外应核实报表中实收资本和公司注册资本是否一致，若不一致则应追究原因。有可能公司提供的是汇总报表而非合并报表。
资本公积：属于权益科目中容易出现水分的科目，若资本公积在权益中占比很高则应提起注意。资本公积来源主要分为超额募资、资产增值等。应分析其对应的来源，若主要对应商誉等无形资产，或者股东借款计入资本公积，则应对公司整体资本实力打个折扣来考虑。
未分配利润：反映企业的利润留存，其余额大小和变动情况一方面反映企业近年来的盈利情况，另一方面反映企业的利润分配力度。有的企业每年实现利润就大额分配，未分配利润留存很少，如果这个企业同时优质有形资产不高，多年未增资，也无新的资产投入，则应提高警惕，反映其股东方可能对其前景不看好，或者被当作提款机。对未分配利润在权益中占比高的企业，应核实其来源真实性，是否真正通过前期销售盈利积累起来的，警惕企业通过此科目虚增净资产。
资产负债结构分析
静态结构分析
1、看负债率、净负债率，反映公司的整体负债情况，与同行业横向对比，看是否属于正常水平。
2、看公司资产固化率，即固定资产及非流动资产在总资产中的占比，固化率高的一般是生产型企业，厂房、土地、设备在资产总额中占到较高规模，这种企业对资本实力要求较高，要看公司权益及长期负债规模是否与长期资产匹配，对长期借款的依赖性是否较大。资产固化率低，则资产流动性相对较高，一般为高科技企业或贸易类企业，则要看流动资产的结构情况，应收账款质量、存货周转速度、变现能力和跌价情况，负债中商业负债的占比。
3、看流动比、速动比，流动比大于1则反映流动资产大于流动负债，反之则意味着流动负债大于流动资产，也就是说流动负债将有一部分对应长期资产，甚至短贷长用，这种长短期资产负债不匹配的情况容易导致流动性风险，尤其是有的企业在固定资产规模大幅扩张期间大量借入项目贷款，几年后大量长期借款到期后难以归还，就借入大量短期借款进行周转，但短期借款实际对应的是长期资产，到期后没有相应的流动资产变现还款，只能继续以贷还贷，流动性风险较
大。
4、资产结构分析，看其流动资产和非流动资产的构成，是否符合其行业特征。流动资产中应收、预付账款和存货的占比是否合理。若某单一科目占比偏高，应分析其原因，比如应收账款很高，是不是因为下游企业过于强势；存货很高，是否因为原材料大量备货等。非流动资产中，固定资产应关注其规模和结构是否符合企业经营现状，有无大规模扩张，资产变现能力等。无形资产应关注其来源和经济意义，关注无形资产是否能给企业带来实质的效益，大额的商誉和其他不能变现的无形资产应关注其产生的来源以及剔除这部分资产后对资产负债结构的影响。
5、负债结构分析，看应付、预收账款以及长短期借款占比情况，看企业主要的营运资金来源是商业负债还是银行融资。一般来说，商业负债的兑付压力要低于银行融资，商业负债占比高的企业面对下游企业的地位相对强势一些。对银行融资应分析其到期日，品种结构等，具体见前面对长短期借款和应付票据科目的分析。
6、权益结构分析，看权益中各科目余额占比情况。若注册资本占比高，反映股东投入较大，对企业前景较为看好，且注册资本一般对应的是相对较为优质的资产。若资本公积占比高，则应关注其产生原因及对应的资产，具体见资本公积科目分析。若未分配利润占比高，
反映公司前期盈利积累良好，再结合其货币资金余额及资产负债结构可以分析其留存收益的使用方向。比如投资性房地产成本法转公允价值法计量，评估增值后调增留存收益
动态结构分析
1、结构比率变动分析，看负债率，流动速动比等结构指标的变化趋势。对于有明显不良变动趋势的指标应深入分析引起该变化的科目变动以及其原因。
2、大额变动科目分析。对于变动较为明显的额科目要分析其变动原因，具体分析思路见前面的科目明细分析，并分析与其同步变动的科目情况以及背后的经济意义。例如固定资产和短期借款同步大幅上升，则提示公司可能大额借入银行贷款用于固定资产投资。
利润表分析
1、静态分析：
（1）收入：看公司销售收入的结构，其中主营收入多少，其他业务收入多少，主营收入分行业分产品及分地区的情况。从侧面验证企业的经营模式、主要产品及业务区域分布。销售收入中各产品未来
预期的销售占比变化，主要产品市场前景和利润空间。其他业务收入的主要构成、对利润的贡献度以及可持续性。结合附注中披露的关联交易情况，分析公司销售收入中关联方交易占比情况，这些交易是否有真实贸易背景，是否有虚增收入的嫌疑。
（2）成本：看成本的构成情况，分析其中的变动空间和波动幅度。比如以原材料为主要成本的，需关注该原材料的价格波动；对固定资产需求高的产业如液晶面板行业，折旧在成本中占很高比例，应关注企业的折旧政策，新增固定资产投资及预计折旧年限等。
（3）费用：看三项费用在总成本中的占比，若达到能够明显影响营业利润的水平，则应关注其变动趋势，并分析费用结构是否符合公司的经营特征。若三项费用水平明显高于行业平均，则应分析原因，
罚款等后果。此外应着重关注财务费用，一方面看其财务费用是否跟融资规模相匹配，并大概匡算其融资成本。根据二是看财务费用是否快速上升，结合债务融资规模分析公司的偿债压力变化以及财务费用的变化对盈利的影响。
（4）投资收益：一般来讲投资收益来自几个方面：（1）交易性金融资产和可供出售金融资产及持有至到期投资的投资收益；（2）转让股权的收益；（3）对子公司的投资收益。其中前两者都不稳定，在
商业银行信用风险评估 结合本文分析了商业银行内部信用风险评估体系在银行风险管理的地位和作用，内容摘要：对如何完善和发展内蒙古商业银行,我国商业银行在信用风险评估方法上存在的问题和现状的内部信用风险评估体系提出了几点建议。国内银行业面临着参与国际随着我国金融体制改革步伐的加快和金融业开放程度的提高， 我国商业银行必须借鉴国际上先进的信用风险管理在金融全球化的新形势下，竞争的挑战。经验，强化信用风险管理，开发适用的信用风险管理模型，适应《巴赛尔协议》新框架的需银行融资仍将是企业筹措资金的在今后很长一段时期，要。我国处于经济发展的初期阶段，深入研究我国商业银行银行体系面临的风险将是我国金融风险的主要构成因素。主要方式，从全局不仅是商业银行作为微观金融主体进行内部管理的自主行为，的信用风险管理问题，股市引发货币危机、上看也是防范商业银行的信用风险导致银行信用体系和支付体系崩溃，下面仅就如何构建商行内部信用风险管理评估体系谈谈自己的一点暴跌和金融危机的需要。浅见，仅供交流和探讨。风险管理信用风险关键字：内蒙古商业银行 一、引言次系统性银行危机。个国家先后爆发了112世纪初，全球有70年代末到2193自20 世纪年美国利率风暴年美国股市崩盘、1994尤其90年代以来频频爆发的金融危机——如198720071998年俄罗斯政府违约事件，特别是及中南美洲比索风暴、1997年亚洲金融危机、影响程度之大，年的全球金融风暴，波及范围之广，年春季开始的次贷危机最终演变为2008对全它们不仅使一国多年的经济发展成果毁于一旦，还危机到一国的经济稳定，史无前例。近年随着巴林银行和雷曼兄弟的倒闭让人们愈加的认识到银行球经济也产生了强大的冲击。信用风险管理的重要性。二、我国商业银行业信用风险评估方法现状分析 目前我国的信用分析和评估技术仍处于传统的比率分析阶段。银行机构主要使用计算贷款风险度的方法进行信用风险评估。信用风险的分析仍然是以单一投资项目、贷款和证券为主,衍生工具、表外资产的信用风险以及信用集中风险的评估尚属空白,更没有集多种技术于一体的动态量化的信用风险管理技术。其主要表现在以下几个方面: (一)信用风险衡量采用专家制度。我国商业银行信用风险衡量大多采用专家制度。但专家制度存在一定的缺陷和不足,在实际运用中没有引起重视。如专门信用分析人员不足、实施效果很不稳定、银行应对市场变化的能力较低、银行在贷款组合方面过度集中的问题进一步加剧等。 (二)信用风险评估中定量分析不够。从信用风险的识别、衡量方面看,我国商业银行信用风险管理定性分析多,定量分析少(尽管已经使用了一些定量分析方法,但仍存在着不完善的地方);静态分析多,动态分析少;局部分析多,全局分析少。以企业信用评级为例,从评级要素的设计看,多侧重财务指标分析(总分值达三十分以上),而忽略了财务信息的质量问题。众所周知我国企业财务信息质量不高已是不争的事实;忽视了企业发展前景在信用评级中的作用,如企业所在行业发展状况、市场预期状况仅占1分,这样得出的评级结果更多反映的是企业过去和现在的信用状况,而未能反映企业未来的资信质量。从评级时间看,对企业的信用评级每年进行一次,不利于银行及时了解企业的信用等级变化,不能为风险管理提供动态的信息。再从国内银行对贷款的风险度测量方法看,一个最主要的问题就是贷款风险度涉及因素的选择和风险系数的确定很大程度上受到主观因素的影响。贷款风险度是否受到或仅受到企业信用等级、贷款方式的影响,有实证研究结果表明,中国的商业银行资产质量与抵押、担保贷款风险系数确定的依据是这意味着贷款方式与贷款风险度并无直接关系。, 率无直接线性关系 什么?这些问题由于未得到解决,导致了贷款风险度的测量并不能真正反映贷款信用风险水平。此外,我国商业银行贷款风险度的测量关注的是某一笔贷款的信用风险,并没有从组合管理的角度对信用风险进行测定。一笔贷款对贷款组合的信用风险贡献度,即边际信用风险为多少?各笔贷款之间的风险度相关性如何?这些问题在贷款风险度的测量方法中都没有加以解决。
债券信用风险计量课后测验100分 一、单项选择题 1. 单变量分析中样本数据识别异常点时，将变量按从小到大的顺 序进行排序，确定异常值的位置，将（）值规为异常值。 A. 小于2%分位数和大于99%分位数 B. 小于2%分位数和大于98%分位数 C. 小于1%分位数和大于99%分位数 D. 小于1%分位数和大于98%分位数 描述：样本异常点识别 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2. LOESS回归，是一种局部拟合，当选择点x进行拟合时，x临近 点的权重是根据它与点x的来确定的，即距离点x越近，权重越 （）。 A. 高 B. 低 C. 与权重无关 D. 不能确定 描述：变量平滑处理方法 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3. ROC曲线描述了在一定累计好客户比例下的累计坏客户比例，模 型的区分能力越强，ROC曲线越往（）靠近。 A. 左下角 B. 左上角 C. 右上角 D. 右下角 描述：统计模型开发阶段验证-区分能力验证 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 影子评级模型的基本组成要件主要有（）。 A. 统计模型
B. 专家经验调整 C. 公司治理架构和政府支持因素调整 D. 评级推翻 描述：影子评级模型 您的答案：B,C,D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 在构建多变量回归模型之前，应对每个单变量分别进行分析， 以决定哪些变量是可以进入下一阶段多变量分析的。其中检验区分能力分析的统计量有（）。 A. AR统计量 B. K-S统计量 C. Somers'd统计量 D. Phi系数 描述：单变量分析-区分能力分析 您的答案：B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 单变量分析包括（）。 A. 缺失值和异常值处理 B. 变量转换 C. 区分能力分析 D. Logistic回归 描述：单变量分析-变量转换 您的答案：C,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7. 债券评级模型一般会分为两个维度，发债主体评级模型和债项 评级模型。（） 描述：P22，债券信用风险模型 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. AUC系数表示ROC曲线下方的面积。AUC系数越高，模型的风险 区分能力越强。（） 描述：统计模型开发阶段验证-区分能力验证
商业银行向社会投资者转让不良贷款债权的案例研究 国有商业银行完成股改成功上市后，不良贷款处置主要通过动用自身拨备核销、批量打包转让给四家资产管理公司、依法保全、现金清收等途径来实现。 2012年末，某国有银行天津市分行（以下简称A银行）通过天津产权交易中心采用市场化处置方式转让了某房地产开发有限公司（以下简称B公司）不良贷款债权。这是天津市商业银行向社会投资者转让不良贷款债权的首次尝试。 一、A银行不良贷款债权转让案例 B公司成立于1992年12月，主营房地产开发及商品房销售。注册资金1500万元。截至2004年6月末。B公司在A银行贷款余额1900万元，抵押物为天津市某区80套房产。2004年6月，B公司还款能力出现问题：同年9月，B公司总经理因涉嫌诈骗，被公安机关强行羁押，公司资产被人民法院查封；2005年6月，停止经营；2008年12月29日，B公司被吊销营业执照。2006年3月，A银行以B公司无力偿还贷款本息为由，向天津市第一中级人民法院提起诉讼。同年5月，天津市第一中级人民法院判决A银行胜诉。在该案执行过程中，由于被执行人曾擅自出售抵押房产，造成多名案外人提出异议，法院拍卖处置抵押物困难重重，致使该案始终未能完成执行程序。截至2012年3月8日，B公司拖欠A银行贷款本金1900万元，利息1172.79万元。鉴于该案在长达六年的时间里未能完成法律执行程序，A银行尝试通过向社会投资者转让该房地产公司不良贷款债权方式实现不良贷款的处置。 一是寻求新途径，制定债权转让方案。鉴于该笔不良贷款处置的难度、特点以及抵押物房产的各类瑕疵等情况。A银行开拓思路，探讨运用市场化手段处置不良贷款债权的新途径。根据《中国银监会办公厅关于商业银行向社会投资者转让贷款债权法律效力有关问题的批复》（银监办发[2009]24号）、A总行《做好2012年度不良资产清收处置相关工作的通知》等文件精神，2012年初，A银行依法拟定了通过天津产权交易中心采用市场化处置方式转让某房地产公司不良贷款债权的方案。 二是探索新模式，严格执行总行批复。2012年4月28日，A银行就该笔不良贷款债权转让价格、受让方资格条件、交易保证金、交易价款支付方式、转让交易价款处置等事宜向A总行报送请示。2012年5月11日，A总行批准同意A银行通过天津产权交易中心对外公开转让该房地产公司不良贷款债权，并规定了该笔债权挂牌交易价格及下浮幅度。 三是尝试新方式；公开透明债权转让程序。根据A总行批复要求。2012年6月7日，A 银行将该房地产开发有限公司不良贷款债权在天津产权交易中心公开处置。在挂牌过程中，A银行按照天津产权交易中心交易规则确定的审批程序和公示时间，对不良贷款债权信息、买受人受让条件以及相关重大事项等情况进行公开披露。按照A总行批复文件要求，以2012年6月8日该笔不良贷款本金、利息及产生的全部费用合计数为依据，第一次挂牌转让价格确定为3200万元，在无人竞买的情况下，先后依次20%、10%两次降价，挂牌价调整为2350万元，最终只有一家意向受让方进行受让登记。并交纳了挂牌价格30%的保证金。2012年7月26日，A银行与受让方签订了《债权转让协议》，债权转让价款为2350万元。2012年10月31日，A银行向受让人交割与该案债权有关的贷款合同、抵押合同、抵押他项权证书及相关法律文书，并将债权转让事宜通知B公司。至此，A银行完成全部债权转让程序，B公司不良贷款本息合计3200万元，该行垫付的诉讼费、拍卖费、评估费、债权转让交易佣金、交易手续费、交易鉴证手续费共计46.48万元、律师费47万元。本息及可计量费用成本共计3293.48万元，债权最终转让价款为2350万元，在归还全部贷款本金1900万元后，实际应收未收利息损失943.48万元。 四是反映新成果，及时报备债权转让事项。按照《天津银监局转发<关于商业银行向社
企业信用风险评估模型 企业信用风险评估是构建社会信用体系的重要构成要素，也是企业信用风险管理的 核心环节。企业信用风险评估涉及四个基本的概念，即信用、信用风险、信用风险管理以及信用风险评估。本节重点为厘清基本概念，并介绍相关企业信用风险评估操作。 I —、企业信用风险评估概念 企业信用风险评估是对企业信用情况进行综合评定的过程，是利用各种评估方法，分析受评企业信用关系中的履约趋势、偿债能力、信用状况、可信程度并进行公正审查和评估的活动。 信用风险评估具体内容包括在收集企业历史样本数据的基础之上，运用数理统计方法与各种数学建模方法构建统计模型与数学模型，从而对信用主体的信用风险大小进行量化测度。 I 二、企业信用风险评估模型构建 (一）信用分析瘼型概述 — 在信用风险评估过程中所使用的工具——信用分析模型可以分为两类，预测性模型和管理性模型。预测性模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性；管理性模型不具有预测性，它偏重于均衡地揭示和理解客户信息，从而衡量客户实力。 计分模型 Altman的Z计分模型是建立在单变量度量指标的比率水平和绝对水平基础上的多变量模型。这个模型能够较好地区分破产企业和非破产企业。在评级的对象濒临破产时，Z 计分模型就会呈现出这些企业与基础良好企业的不同财务比率和财务趋势。 2.巴萨利模型
巴萨利模型（Bathory模型）是以其发明者Alexander Bathory的名字命名的客户资信分析模型。此模型适用于所有的行业，不需要复杂的计算。其主要的比率为税前利润/营运资本、股东权益/流动负债、有形资产净值/负债总额、营运资本/总资产。 Z计分模型和巴萨利模型均属于预测性模型。 3.营运资产分析模型 营运资产分析模型同巴萨利模型一样具有多种功能，其所需要的资料可以从一般的财务报表中直接取得。营运资产分析模型的分析过程分为两个基本的阶段：第一阶段是计算营运资产（working worth);第二阶段是资产负债表比率的计算。从评估值的计算公式中可以看出，营运资产分析模型流动比率越高越好，而资本结构比率越低越好。 《 营运资产分析模型是管理性模型，与预测性模型不同，它着重于流动性与资本结构比率的分析。由于净资产值中包含留存收益，因而营运资产分析可以反映企业的业绩。 □第三章企业征信业务 又因为该模型不需要精确的业绩资料，可以有效地适用于调整后的账目。通过营运资产和资产负债表比率的计算，确定了衡量企业规模大小的标准，并对资产负债表的评估方法进行了考察，可以确定适当的信用限额。 4.特征分析模型 特征分析模型采用特征分析技术对客户所有财务和非财务因素进行归纳分析；从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接与客户信用状况相联系的若干特征，把它们编为几组，分别对这些因素评分并综合分析，最后得到一个较为全面的分析结果。 (二）企业信用风险评估模型构建① 1.预测性风险模型构建——Z计分模型
企业信用分析框架：债券投资信用风险研究 公司基本情况 1、包括公司名称、成立时间、历史沿革、注册地、注册资本、实收资本（报表中的实收资本、营业执照、验资报告及公司章程披露的注册资本应当一致，不一致的应追究原因）、出资方式（货币出资要优于实物出资）、法定代表人，经营范围，业务资格资质(是否有从事无业务资质的业务)； 2、公司主要股东及股权占比，股东背景，实际控制人。股东背景对企业的经营方式、经营方向、经营效率等有重要影响。股东背景情况可分为以下几类：1）按有无外资分（外资控股企业要注意股东方撤资外逃风险和利润输送风险），2）按有无国有股份分（国有背景优于民营背景）；3）按有无公开上市分（上市代表信息透明度高、财务报表真是性高、具备再融资能力）；4）按有无集团背景分（一方面反映股东方支持，另一方面反映关联资金占用、关联交易输送利益的可能）；5）按有无家族背景分（家族性企业普遍存在公司治理不够健全，经营风格激进的特点）。对于一些资本运作的企业和民营企业，其股东往往是比较深的，有的企业法定代表人并不是实际控制者，有的企业第一大股东并不是实际控制者，应注意挖掘。
3、公司组织架构，主要职能部门，经营团队、员工队伍、企业文化、制度建设，主要关联企业及投资企业。形成对公司及其关联企业的一个框架性认识，看企业是集团核心生产主体，还是只是一个车间，或者是投融资平台等。并从根据公司整体的资本实力、资源配置、人员素质，分析其产业链的覆盖、产业的扩张是合理的还是激进的，分析其投资扩张的动机，分析其投资扩张行为是否会对其资金链带来相应的影响、经营管理水平能否覆盖其投资领域。必要时我们甚至要对整个关联企业的资产状况、经营状况、财务状况、资信状况等作相应的调查和反映。 4、关注公司管理者的风险，要重点考核客户管理者的人品、诚信度、融资动机及其道德水准、教育程度，历史经营记录及从业经验。管理层、股东层面的稳定性。对民营企业尤其是家族性企业更要关注这一点。 公司经营情况 1、行业背景情况，企业所处行业的整体情况，企业在这个行业的排名、在当地区域市场上的排名和占有率情况。企业行业竞争力（包括价格竞争、品牌竞争、产品升级换代的竞争、服务的竞争）、行业壁垒（包括资金壁垒、技术壁垒、资源壁垒、政策壁垒）。对“两高
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/3e10330325.html, 商业银行信贷风险分析及其控制措施 作者：周梦同 来源：《环球市场信息导报》2015年第12期 我国自加入世界贸易组织以来，在市场的开放性上有了明显的提升，经济发展所面临的环境也变得更加的复杂。我国当前的金融体系仍然以银行为主，银行的收入中信贷收入则占到了最大的比重，通常占到总资产的近70%。与高比例的收入相对应的就是高系数的信贷风险。要获取高额的经济收益，商业银行就必须承担由此带来的商业风险。为了有效的控制信贷危险，商业银行投入大量的精力进行信贷风险的控制。信贷风险的控制质量之间关系到一个商业银行的经营效果。本文就将从信贷风险的定义、分类、特征等角度，对商业银行信贷风险管理的方法和措施进行探讨。 1、我国商业银行信贷管理现状 我国商业银行信贷风险管理的起步较晚，真正开始认识到信贷风险管理重要性是在上个世纪90年代末期。1997年爆发的亚洲金融危机促进商业银行对风险管理的重要性有了进一步的认识。因此在1998年，商业银行纷纷进行资本的增加、资产负债比率的调整等。从商业银行开始进行信贷风险的管理至今，我国在信贷风险的管理方面仅仅经历了不到20年的发展历程，与西方国家仍存在较大的差距，具有以下特点： 起点低，起步晚。国际上商业银行的风险管理发展主要经过了五个过程。首先使负债管理，也就是拉存款的阶段。其次是资产管理的阶段，这一个阶段主要进行的是信贷风险的管理。第三个阶段是资产负债的综合管理，主要采用的是比例管理的形式。第四个阶段是资本充足率的管理，主要内容是《巴塞尔协议》的产生。第五个阶段以全面的风险管理为标志。现在除极少数的发达国家外，大多数国家仍处于商业银行信贷管理的第四个阶段，而我国当前仍处于第一个阶段，信贷风险管理的主体仍以存款扩展为主，只有极少数的商业银行已经达到了第四甚至第五个阶段。由此可以看出，我国商业银行的信贷风险管理与国际存在明显的脱节，尤其与西方发达国家存在较大的差距。 规模扩张与风险管理之间存在矛盾冲突。我国的商业银行在经营上存在重视规模扩展而轻视风险控制的误区。银行的发展计划通常是以规模的扩展为根本的目的，评价一个银行成功与否的标准也通常是其规模的大小。但随着商业银行经营管理模式改革的不断深入以及金融市场监管力度的扩大，银行运营过程中的风险也在不断的增大，许多银行都开始逐渐重视风险的管理和控制，但对于扩张规模的理念仍没有从根本上转变。部分商业银行为进行规模的扩张和眼前利益的获取，将大量的资金投入到风险性高的项目中，并且单个项目的资金期限长、资金量大，没有对风险进行合理的分散和限制。这与国外商业银行的运行模式截然相反。 风险控制体系不完善。我国的商业银行当前大多采用法人管理的结构模式，没有形成独立的风险管理体系。并且大多数商业银行的业务都是纵向设置的，与之相对应的，审贷序列也是
（一）信用风险概念 信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。 银行存在的主要风险是信用风险，即交易对手不能完全履行合同的风险。这种风险不只出现在贷款中，也发生在担保、承兑和证券投资等表内、表外业务中。如果银行不能及时识别损失的资产，增加核销呆账的准备金，并在适当条件下停止利息收入确认，银行就会面临严重的风险问题。 （二）形成原因 信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而承担财务上的损失。信用风险是由两方面的原因造成的。 ①经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。 ②对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。例如：产品的质量诉讼。举一具体事例来说：当人们知道石棉对人类健康有影响的的事实时，所发生的产品的责任诉讼使Johns- Manville公司，一个著名的在石棉行业中处于领头羊位置的公司破产并无法偿还其债务。 （三）信用风险的特征特点 信用风险有四个主要特征： 1、客观性，不以人的意志为转移； 2、传染性，一个或少数信用主体经营困难或破产就会导致信用链条的中断和整个信用秩序的紊乱； 3、可控性，其风险可以通过控制降到最低； 4、周期性，信用扩张与收缩交替出现。 信用风险有四个主要特点： 1、风险的潜在性。很多逃废银行债务的企业，明知还不起也要借，例如，许多国有企业决定从银行借款时就没有打算要偿还。据调查，目前国有企业平均资产负债率高达80%左右，其中有70%以上是银行贷款。这种高负债造成了企业的低效益，潜在的风险也就与日俱增。 2、风险的长期性。观念的转变是一个长期的、潜移默化的过程，尤其在当前中国从计划经济向市场经济转变的这一过程将是长久的阵痛。切实培养银行与企业之间的“契约”规则，建立有效的信用体系，需要几代人付出努力。 3、风险的破坏性。思想道德败坏了，事态就会越变越糟。不良资产形成以后，如果企业本着合作的态度，双方的损失将会减少到最低限度；但许多企业在此情况下，往往会选择不闻不问、能躲则躲的方式，使银行耗费大量的人力、物力、财力，也不能弥补所受的损失。 4、控制的艰巨性。当前银行的不良资产处理措施，都具滞后性，这与银行不良资产的界定有关，同时还与银行信贷风险预测机制、转移机制、控制机制没有完全统一有关。不良资产出现后再采取种种补救措施，结果往往于事无补。 （四）类型分类
企业信用风险管理研究 一、信用风险及其成因 随着市场经济的不断成熟和竞争的日益加剧，我国市场经济秩序尚不健全的问题越来越突出地表现出来，而我国社会信用体系的不完善和社会经济体之间信用关系的缺乏则是最主要的问题。信用成为当前商品过剩时期最稀缺的资源，信用的缺失造成了市场交易成本的极大提高，企业要为正常的商品交易支付更多的无效成本，同时面临更多的交易风险，这些情况直接造成了企业整体竞争能力的下降。随着中国入世和全球经济一体化进程的加快，不论是国际市场还是国内市场，一个显著的特征就是买方市场普遍形成，交易方式从现金交易逐步过渡到信用交易，信用经济蓬勃发展。与此相适应，信用风险管理成为现代企业管理中最核心的内容之一，它直接关系到企业的生死存亡。我国绝大多数竞争性行业的企业都面临“销售难、收款更难”的双重困境。一方面，市场竞争日益激烈，为争取客户订单，企业需要提供优惠的价格或赊销条件，导致利润越来越薄；另一方面，客户不守信用，随意拖欠账款，企业需要投入大量的精力和财力去解决收款难的问题，但由于信用管理经验不足，结果还是产生大量呆账、坏账，使本己单薄的利润被严重侵蚀。对于企业而言，不能够坐等环境的改变，尽快适应这样的环境，提高自己防范风险的能力，是现实的选择。企业信用风险管理是指通过制定信息政策，指导和协调各机构业务活动，对从客户资信调查、付款方式的选择、信用限额的确定到款项回收等环节实行的全面监督和控制，以保障应收款项的安全及时回收。一个科学的信用风险管理方法能使企业在经营中能够更好的规避风险，保证企业的资金安全和良好的效益。 （一）信用风险的含义 信用风险指的是因交易一方不能履行或不能全部履行交收责任而造成的风险。信用风险可分为本金风险和重置风险。当一方不足额交收时，另一方有可能收不到或不能全部收到应得账款或权益，造成损失，这就是本金风险；违约方违约造成交易不能实现，未违约方为购得股票或变现需再次交易，因此可能遭遇受因市场价格变化而带来的损失，这就是重置风险。
C16084债券信用风险计量自测答案100分 一、单项选择题 1. 单变量分析中样本数据识别异常点时，将变量按从小到大的顺序进行排序，确定异常值的位置， 将（）值规为异常值。 A. 小于2%分位数和大于99%分位数 B. 小于2%分位数和大于98%分位数 C. 小于1%分位数和大于99%分位数 D. 小于1%分位数和大于98%分位数 描述：样本异常点识别 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2. （）步骤不属于信用风险统计模型建模过程。 A. 数据清洗及分析 B. 多变量分析 C. 设计模型特例调整事项 D. 模型校准 描述：统计模型开发 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3. LOESS回归，是一种局部拟合，当选择点x进行拟合时，x临近点的权重是根据它与点x的来确定 的，即距离点x越近，权重越（）。 A. 高 B. 低 C. 与权重无关 D. 不能确定 描述：变量平滑处理方法 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0
二、多项选择题 4. 若采用最简单常用的多变量分析模型，也就是线性回归模型时，当出现下述哪种情况时，选择备 选模型，并对其进行手工调整（）。 A. 统计模型结果和专家经验判断严重背离 B. 对于特定资产组合缺乏充分的数据积累 C. 开发样本的代表性较差 D. 定性指标权重显著高于定量指标权重 描述：多变量分析 您的答案：A,D,B,C 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 在单变量分析中，为实现变量同一量纲，达到变量间可比进行变量转换。另外，通过转换还可以 将连续变量离散化，进一步平滑噪音，提高运算效率，常见方法有（）。 A. Logistic转换 B. WOE转换 C. 极差化处理 D. LOESS回归 描述：单变量分析-变量转换 您的答案：B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 单变量分析包括（）。 A. 缺失值和异常值处理 B. 变量转换 C. 区分能力分析 D. Logistic回归 描述：单变量分析-变量转换 您的答案：B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 7. 债券评级模型一般会分为两个维度，发债主体评级模型和债项评级模型。（）
当前信用风险管控形势的分析与思考 陈育林 今年以来，银行业信用风险呈加快暴露趋势，对守住风险底线、推动银行业深化改革、更好支持实体经济提出了重大挑战。为科学应对严峻的信用风险形势，笔者在对当前信用风险暴露表征、成因进行调查研究和深入剖析的基础上，就如何找准各方定位、推进风险化解、危中寻机乃至化危为机进行了积极的思考和探索。 当前信用风险暴露的主要特点 （一）风险表现的全面性。银行业信用风险在行业、地区和客户分布上持续扩散。一是行业内整体反弹。从相关数据来看，全国各类银行业金融机构不良普遍呈加快暴露趋势，其中大型银行和农村中小金融机构资产质量劣变趋势更为明显。二是地域上普遍反弹。从去年二季度开始，银行业信用风险从珠三角、长三角到黄三角，由南向北呈阶梯式蔓延；今年开始，信用风险又由东部沿海向中西部地区逐步扩散；而且风险开始出现在银行、信托、融资性担保机构甚至民间融资之间相互交叉感染的苗头。特别是化解过剩产能压力较大区域和民间金融比较活跃的区域，不良贷款反弹压力加大。三是客户集中反弹。不仅大中型企业信用风险暴露加快，而且小微、农户贷款不良也开始普升。以山东为例，截至2014年6月末，山东大客户贷款不良率较年初上升了0.26%，小微不良率较年初上升了0.4%，农户贷款不良率较年初上升了1.61%。 （二）风险发生的集群式。联保贷款，作为经济上行期解决企业
融资担保难题的创新方式，却随着互联互保的非理性扩张和经济面的调整，“意外地”使单体客户风险被放大并蔓延及整个担保圈（链），引发担保圈（链）企业的“火烧连营”。调查显示，担保圈（链）一般沿产业链或行业在区域客户集群内构建，经营规模、整体实力、贷款金额等接近的企业之间更易形成互保，并通过关联企业、上下游客户、关系人等形成层层担保圈，涉及银行众多、债权债务关系复杂，牵一发而动全身。“多米诺骨牌效应”已成为当前企业集群风险暴露的形象描述，甚至一家中小客户的突发风险即可诱发区域性群体风险事件。 （三）风险暴露的复杂化。当前银行信贷“大户情结”的路径依赖依然存在，扎堆追逐本地优质客户，部分股份制银行、外资银行甚至普遍跨区域授信，导致信贷资源进一步向大型企业集团集中。而这些企业多为当地支柱企业，政府、银行、企业与职工各方利益错综交织、互相博弈，关系经济金融社会秩序稳定。风险发生后，地方政府往往在“保银行”还是“保企业”中摇摆，涉及央企情况则更加复杂，由于央企在地方地位的相对超然性、银行客户关系维护的相对重要性，其地方子公司发生授信风险时，需理顺的关系更复杂多元、处置难度也更大。 信用风险加快暴露的原因分析 （一）“去产能化”中的金融阵痛。产能过剩是眼下我国经济运行中的突出矛盾，尤其是钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶5大行业产能过剩严重，国务院专门印发化解指导意见，要求落实有保有控的金融政策。但银行在化解过剩产能中对相关行业的信贷政策普
企业信用风险的防范机制防范机制和策略 防范信用风险，应在充分发挥企业销售信用政策优势 的基础上，尽可能地降低应收账款投资成本，避免坏账损失。企业应建立销售前、销售中和销售后的信用评估机制、债权保障机制、账款管理和回收机制，形成一整套的信用 管理体系，从而进行有效的信用风险管理。 （1）建立信用评估体系，强化客户管理。 “客户即市场，既是企业最大的财富来源，也是风险 的主要来源。”因此信用风险管理必须从对客户的信用管 理开始，包括对客户进行信用评估和制定合理的信用政策，规定信用标准、信用条件、信用额度。 （2）建立债权保障机制，确保销售过程规范操作，做 到有法可依。 谈判时注意确定信用条件，包括给予信用的形式（如 付款方式）、期限和金额。在谈判过程中从最初与客户协 商到双方达成一致协议，应将各个方面都明确规定好。避 免由于一些简单的操作失误而造成严重的拖欠。签约时注 意寻求债权保障。 此外，为确保收回货款，要使用一定的债权保障手段，如担保、保险等。充分利用信用保险、国际保理服务及其 他衍生金融工具防范信用风险。
（3）建立债款管理和回收机制，加强企业内部管理。 应收账款的管理可分为事前、事中和事后管理三部分： 1、应收账款的日常监控管理属应收账款的事前管理。 销售部门以放账的形式售出货物之后，面临的一个最 直接问题就是如何对形成的应收账款进行监控，保证及时 收回货款。此时信用管理的目标是如何提高应收账款回收率。“账龄分析”法是企业可选用的一种十分有效的监控 方法。 这种方法是将应收账款的收回时间加以分类，统计各 时间段内支付的或拖欠的应收账款情况，从而监督每个客 户的应收账款支付进度，对不同时间段内的逾期账款采取 不同对策。 应用账龄分析技术，推行一种行之有效的“应收账款 的跟踪管理”，即从应收账款产生之日起，便与客户建立 定期联系，监督其支付情况，直到账款被全部收回。 2、应收账款的到期催收管理属于应收账款的事中管理。 其核心内容是核实应收账款基础数据（包括时间、是 否逾期、业务概况、历史原因、责任人、金额、已采取的 措施等），建立催收基本资料，制定应收账款重点追讨对象，定期公布“黑名单”，以应收账款工作例会为机制， 对快到期应收账款、拖欠款和诉讼状况（特别是重点金额 款项）定期进行披露，从而进行监控。
信用风险评估方法及其比较 本篇论文目录导航： 【题目】中国网络保险信用风险的控制研究 【第一章】网络保险信用风险防控分析绪论 【第二章】网络保险信用风险的影响因素及其作用机理 【第三章】信用风险评估方法及其比较 【4.1 - 4.3】网络保险信用风险度量模型的构建 【4.4 4.5】信用风险Logit回归结果与多元线性回归分析 【结论/参考文献】网络保险信用风险的管理研究结论与参考文献 第三章信用风险评估方法及其比较 3.1 信用风险评估的概念 所谓的信用风险评估是指找出一些可能引起信用风险的因素，并利用定量和定性的方法对这些因素进行系统的分析，找出其中引起信用风险的最主要的影响因素，或者是直接运用相关的计量模型来计算出发生信用风险的概率，例如，如果通过相关模型找出某一企业的违约概率很大，那么担保机构就不会为该企业担保，银行也不会为该企业贷款。之所以有信用风险的评估，实际上的主要目的对评估对象的违约风险进行预测，也就是为了控制信用风险。对保险公司来说，
信用风险评估主要是对投保人来说的，如果说投保人的信用风险较高，可能收取的保费就比较多，反之如果投保人的信用较好可能降低该投保人的保费，也就是说，保险公司一般都会利用科学的信用评级方法，对投保人的信用状况进行合理的评估来降低信用风险，但是随着网络保险的发展，保险公司面临的信用风险发生了一些转变，一般的信用评级方法已不在适合于网络保险业务。网络保险的信用风险评估就是以一般保险公司的信用评估理论为基础，利用针对网络保险设计的评估模型，对在互联网上投保人的信用状况进行评估。 3.2 信用风险的评估方法 3.2.1 传统评估方法 由于市场经济的发展，人们对于市场信用风险评估方法的研究也比较早，随着市场经济的不断变化，人们对于信用风险的评估方法也在不断地改进和创新。经过多年的发展，如今存在着多种信用评估方法，本文将那些较早出现的信用评估方法称为传统的信用评估方法，与之相对应的就称为现代评估方法。并且由于信用评估方法的种类较多，本文就不一一都做介绍，只对那些影响力较大、较为典型的几种评估方法做出描述。 （1）专家系统法。所谓的专家系统法，就是一些掌握着专业的知识和具有丰富的经验的高素质人才组成的评估团队，他们利用他们的专业知识和工作经验，以及一些统计分析工具对信用风险的评估对象进行主观上的分析判断，它是过去应用最为广泛的一种信用风险分析方法，对如今的一些信用风险分析方法产生了深远的影响。在专
1．进行商业银行信用风险分析的金融背景 1.1银行业的发展历史 20世纪70年代，国际金融业处于稳定发展时期，此时严格的金融监管使商业银行的业务仅仅限于经营存款和贷款。此种政策之下不仅限制了银行之间的竞争，将银行的经营风险控制在较低的水平，也是使其获得了稳定的收益。随后，在金融市场功能的扩张、放松管制和竞争加剧形式的推动下70年代末80年代初银行业迎来了变革的第一次浪潮。此次变革使得资本流量递增流速不断加快，金融效率得以极大提高，从而为银行业带来极大地机遇和挑战；长期存在于美国、日本商业银行与投资银行业务之间的严格界限日渐消失，竞争日益明显激烈；金融机构所提供的产品和服务范围得到拓展，新的金融产品层出不穷，咨询、结构交易、资产购置、杠杆收购、项目融资、信用卡和住房抵押贷款的证劵化、衍生工具和表外交易等各种附加值服务得到了突飞猛进的发展，并随给商业银行带来新的业务风险。 90年代以后，银行间的兼并浪潮汹涌。为降低成本提高竞争力，金融产业的集中程度和规模越来越大，通过合并与兼并，出现了巨型商业银行和投资银行，进一步推动了金融全球化的发展。目前，全球证劵业内50家顶尖的证劵商都是银行集团和金融集团的下属部门。银行业和证劵业的合二为一是国际资本市场效率更高，竞争性更强。大量迅速的全球资金流动进一步密切了世界各国的经济联系，不仅促进了资金在国际间的有效分配和世界经济的发展，也使得金融机构的经营风险加大，并且越来越呈现出链状反映。于是，银行业在此浪潮中加强风险管理的必要性更加凸显。 1.2我国商业银行现状
我国实行的是以中国人民银行为中央银行的分支银行制。从建国到20世纪90年代初，基本上不存在中央银行与商业银行之间的区别。随着国民经济的快速发展，国家逐步恢复和建立了中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行，并逐渐演变成商业银行。 2004年国有制商业银行股份制改革以来，我国形成了3家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行、进出口银行）、5家国有商业银行（中、农、工、建、交，其中工商银行、建设银行、中国银行已经完成股份制改革，严格说来已经不算是传统的国有商业银行，农业银行也正在加紧股份制改革）、12家股份制商业银行(中信、华夏、招商、光大、民生、浦东发展、深圳发展、渤海、广发、兴业、浙商及中国邮政储蓄银行）、110家城市商业银行的银行体系。商业银行在国民经济中担负起越来越重要的作用。 当前，我国商业银行经营治理中问题和困难比较多的主要是国有商业银行。国有商业银行是我国金融业的主体，更是我国银行业的主体和中坚，在国民经济和社会发展中具有举足轻重的地位。应当肯定地说，近20年来，国有商业银行在改革开放中不断发展壮大，为我国经济建设和社会发展做出了巨大贡献。但是，必须看到，国有商业银行存在的问题还相当突出，主要是： 不良贷款比例高，资产损失风险很大。按中国人民银行规定的不良贷款比例不得超过15％的标准，2001年，除中国建设银行基本合规外，其余3家国有独资商业银行的不良贷款比例都在20％以上。由于长期以来呆账预备计提不足，大量的呆账贷款没有能够及时核销，资产风险越积越大。再加上资本严重不足，大量资本被占用在固定资产上，使资本吸收资产损失的能力很小。由此造成国有商业银行的实际资本充足率很
商业银行的信用风险防范 信用风险管理是我国中小商业银行的核心竞争力，进一步提高信用风险管理水平，对于防范和化解中小商业银行金融风险意义深远，本文试图分析我国中小商业银行信用风险 相关问题，便于支持我国中小商业银行可持续发展。 中小商业银行；信用风险；风险管理模式 作为我国银行业的重要竞争主体之一，中小商业银行发展迅速，成为国有商业银行、股份制商业银行、外资银行的坚实补充，有力促进了我国银行业市场竞争主体的多元化。信用风险管理是我国中小商业银行的核心竞争力，进一步提高信用风险管理水平，对于 防范和化解中小商业银行金融风险意义深远。 一、信用风险累积及成因 1、中小商业银行信用风险累积的现状 研究表明，以银行实际的风险资本配置为参考，我国中小商业银行的信用风险占银行总体风险暴露的60%，而市场风险和操作风险则仅各占20%。截至2007年末，全国性股份制商业银行12家，资产在500亿元人民币以上的城市商业银行11家。中小商业银行平均不良贷款率2.45%。信用风险的过度集中严重威胁着我国中小商业银行的生存、发展，以致整个银行业金融系统的繁荣稳定，因此信用风险防范对中小商业银行可持续发展而言，任重道远。 2、中小商业银行信用风险累积的成因解析 在区域性金融市场上，中小商业银行与国有商业银行、股份制商业银行的竞争主要体现在存贷款业务市场份额，中小商业银行在业务拓展过程中往往重业务拓展、轻风险 防范，信用风险问题较为突出。 （1）市场份额的恶性竞争，引致信贷资产质量下滑。中小商业银行在业务拓展时，为抢占市场份额，在新增信贷资产中出现风险资产的可能性比四大国有商业银行高。随着国有商业银行、股份制商业银行体制的不断完善化、系统化，成熟银行机构倾向于精简潜在客户群，逐渐淘汰部分信用等级较弱的客户，这一部门客户转而寻求中小商业银行的资金来源，利用中小银行急于拓展业务的偏好，于较短时间内完成一系列企业的财务状况、经营成果的资信调查，信息不对称、了解时滞增加了信用风险。 （2）信贷资产集中度较高导致信用风险积聚。中小银行内部组织框架缺乏对贷款客户的统一协调授信和集中管理，将会造成对部分客户集中发放贷款，进而形成集中风险，特别是集中交叉贷款产生较大风险。主要表现为：①对统一客户的授信业务交叉，银行对同一借款人可能同时办有多种授信业务，分散到不同的基层部门，使得对同一客户的授信额度与其承受能力无法直观监测比较，信用膨胀风险积聚。②对同一客户的贷款机构交叉，银行的分支机构在争夺客户时争先向同一客户发放贷款，产生一个企业在同一银行多家分支机构都有贷款，事实上的交叉贷款无法真实有效地控制企业授信额 度，加重了信用风险累积的可能性。 （3）信贷资产向某些行业过度集中，盲目跟风投资，加剧了部分行业的产能过剩和资产泡沫，一旦产业周期变动，经济形势发生方向性调整，泡沫破灭，产业投资将受 到重创，银行贷款坏账率有急剧上升风险。
企业信用风险管理的第三只眼 A公司是一家财务管理十分严格的公司，也有一套完善的客户信用风险管理系统，因此公司的坏帐率和资金周转一直保持较好的水平，财务部张经理颇为自己的管理有方而洋洋得意；但销售部的陆经理可不这么看：生意不可能没有一点风险，坐在家里没有销售肯定不会产生任何呆帐，那样离公司倒闭大家回家也不远了。陆经理认为过于死板的信用政策影响了销售部的业绩，使公司损失了许多机会。 企业里的销售部和财务部似乎天生就是水火不相容的两个部门，更有这种说法：财务部代表和维护公司的利益，而销售人员代表着经销商和客户的利益，这不今天发生在A公司一件事情似乎更能证明这个看法： 温州B公司是A公司在当地的经销商,虽然说A公司在整个浙江省的市场占有率和品牌知名度远远超过竞争对手占绝对的优势,但偏偏在温州的销售却不温不火,落后其竞争对手。当地的经销商换了好几个,到今年B公司已经是第四家了。 A公司本来就是浙江的企业，家门口的市场哪能不抢，陆经理对浙江省经理下了死命令,一定要在三个月内改变这种局面。乘着竞争对手出现质量问题的大好时机，陆经理亲自坐镇温州，集中全省的销
售力量,分区划片开发温州的终端, 陆经理还从公司争取到极优惠的 促销政策,准备集中优势兵力一举收复温州市场。 一时间A公司的产品在温州终端大量铺货，但问题来了,由于B 公司的销售额比往常增加了几倍,不到10天公司批准的信用额度就已经用完了,B公司只能用现金买货,但一个星期后就支持不住了。一时间终端客户频频要货,B公司却没钱继续下订单了，B公司老板急的双脚跳,把陆经理的电话都打爆了,请求公司无论如何再放几个订单以解燃眉之急。 其实陆经理比谁都急,这次行动就是要趁竞争对手没有反应过来打他个措手不及,现在就好像仗打了一半子弹却没有了,如果竞争对手乘机反扑,这次行动不就前功尽弃了吗。 陆经理与财务部张经理多次协调，但张经理在通融放了一个订单后,再也不同意继续发货了,张经理的理由很充分,其一:公司所有客户的信用政策是年初销售部和财务部共同讨论后经总经理批准才决定的,现在要增加B公司的信用额度不是不可以,但要走程序不可能今天申请马上就批准。“销售成绩是销售部的，但由此而带来的信用风险却要财务部来承担，当然不干了。”这只是张经理没有说出的潜台词。 陆经理历数了种种理由并以个人担保要张经理继续发货，但张经理就是不买帐，A公司的信用控制是财务部一票否决制，陆经理虽然在电话那头暴跳如雷，一时也无可奈何。 为什么对这个问题，财务部与销售部门会出现截然不同的处理方法，张经理是为了公司的资金安全，严格执行公司的财务制度；陆经
应收账款客户风险评估体系的建立与 完善分析 1
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内容提要 伴随市场经济的发展,市场竞争愈演愈烈,赊销已成为企业间扩大销售、占领市场的重要手段,因而就产生了大量的应收账款。有调查显示,近年来中国应收账款的情况已有明显改进,各行业平均应收账款周转天数逐年降低,但这一指标与发达国家相比仍有较大差距,中国大多数企业尚缺乏系统规范的信用管理。 本文介绍了中国应收账款的现状,进而分析了应收账款产生的原因,主要在于企业的管理理念与管理方法上存在问题,如企业为应对市场竞争而盲目赊销产品,缺乏商业信用意识和法律观念,没有系统的信用管理标准和工具等。 本文以建立中小企业客户信用评估及管理体系为目标,从中小企业营销的角度出发,为中小企业提供一套客户信用评估及管理的理论和可操作的方法,使中小企业能够及时采取预防措施,加强客户信用管理,尽量减少因其客户信用缺失而造成的经济损失。 本文的研究方法主要采用定性的方法对中小企业客户信用评估和管理进行了一些探索性的研究。期望对解决应收账款问题有所帮助。 关键词:应收账款信用风险 5C 信用评估体系
目录 一、应收账款风险的形成原因以及影响因素 (1) (一)应收账款风险的形成原因 (1) (二)应收账款风险的影响因素 (1) 二、应收账款信风险评估体系的组成内容 (3) (一)”5C”的企业信用评价指标体系建立 (4) (二)建立基于”5C”的客户信用评价信息库 (4) (三)企业信用指标评审体系.............................. . . . . . . . . . . . . . . .8 (四)企业信用风险等级评定 . . . . . . . . . . . . . 11 三、应收账款客户风险控制的环节 (13) (一)签约前风险的控制侧重于客户选择 (13) (二)签约风险的控制应侧重于科学管理决策 (14) (三)履约风险的控制应侧重于加强监控力度 (14) 四、应收账款客户风险控制存在的问题 (14) (一)客户信用意识淡薄 (14) (二)信用法制不健全 (15) (三)中小企业未建立、健全完善的客户信用管理体系 (15) 五、对策和建议 (15) (一)企业客户信用调查管理程序的建立 (15) 1