金融工程答案翻译
1.4的第1章详细解释了卖出看涨期权和买入看跌期权之间的区别卖出看跌期权意味着给予其他人购买你的部分房产的权利，这将给你带来-max(st-k，0)=min(k-st，0)
买入看跌期权意味着从其他人那里购买期权，回报是max(k-st，0) 。他们都有一个可能的收入k-st。当你卖出看涨期权时，收入为负或0，因为交易对手可以选择是否执行。当你购买看跌期权时，你的收入是0，或者仅仅因为你选择是否执行它。你认为股票价格会上涨。股票的当前价格是29美元，三个月期间，执行价格为30美元的看涨期权的价格是2.9美元，你总共有5800美元，这表明两种投资模式。并简要说明
两种模式的优缺点，有两种选择，即购买XXXX年期远期合同执行价格为800美元，一次套利可以以每年10%的利率借入资金，套利应该如何做才能达到套利的目的？这里我们假设黄金的储存成本是0。同时，黄金不会带来任何利息收入
。这位套利者可以借入资金购买100盎司黄金现货，并出售一份一年内交割的100盎司期货合约。这意味着黄金以每盎司600美元的价格买进，以每盎司800美元的价格卖出，收益率约为33.3%，远高于10%的准入率。这是一个很好的获利机会。仲裁员应该购买尽可能多的
1.27股票的期货合约，与预期的黄金现货数量相匹配。目前的价格
是94美元。与此同时，执行价格为95美元的三个月期欧洲期权是4.7美元。一位投资者认为股价会上涨，但他不知道是在7月份买入100只股票还是XXXX。一家矿业公司刚刚发现了一个小金矿。决定在六个月内建起这座矿井。黄金将在明年继续开发。纽约期货交易所有黄金期货合约。从XXXX的一月到二月，总共将生产3000盎司黄金。卖出30长期货合约可以锁定其价格
2.26一家公司进入了空头期货头寸。在合同中，该公司以每蒲式耳250美分的价格出售了5000蒲式耳小麦。初始保证金为3000美元，XXXX的维持保证金为6%，股息收益率为每年3%，当前3个月期货价格为1259美元。
(a)在未来两个月内，基金经理应该持有哪些头寸来对冲市场风险？
(b)当股票指数在两个月后分别每1000年、1100年和1XXXX年复合一次时
(a)对应的连续复合利率是多少？
(b)从18个月开始的6个月期的远期利率是多少？
(a)R6=2ln1.02=0.039605，R12=2ln1.0225=0.044501，R18=2ln1.02375=0.046945，R24 = 2 ln 1.025 = 0.049385.
(b)远期利率= (4.9385 * 2-4.9645 * 1.5)/0在表格中，所示利息的一半每6个月支付一次
(a)计算对应于6个月、12个月、18个月和24个月的零利率以下期间的远期利率是多少？6~12个月；12~18个月；18~24个月
(c)对于半年期息票支付，6个月、12个月、18个月和24个月的债
券平价收益率分别是多少？
(d)预计年利率低于10%，每半年支付一次息票，2年期债券收益率零利率:r 0.5 = 2 ln(1+2/98)= 4.0405%；R1=ln(1+5/95)=5.1293%，；R1.5满足3.1E-0.0405 * 0.5+3.1E-0.051293 * 1+103.1E-R * 1.5 = 101，得出R1.5 = 5.4429%；R2满足4-0.0405 * 0.5+4e-0.051293 * 1+4e-0.054229 * 1+104 e-r * 2 = 104，因此r 1.5 = 5.8085%；远期利率:0.5=4.0405%，R1=6.2181%，1.5=6.0700%，R2 = 6.9054%；(c)票面利率:0.5=4.0816%，R1=5.1813%，R1.5=5.4986%，R2 = 5.86×XXX年仓储费为每盎司0.24美元，仓储费每季度预付假设所有期限的利率为每年10%(连续复利)，计算9个月后到期的期货价格。答:9个月储存成本的现值为:9月份以后到期的期货价格:
5.17当一家公司使用远期合同对冲未来已知外汇现金流时，不存在汇率风险然而，当期货合约被用来对冲外汇时，市场定价方法将使公司面临某些风险。解释这种风险的性质特别是，当出现以下四种情况时，公司使用期货合同还是远期合同更好？
在合同期内，外汇迅速贬值在合同期内，外汇迅速升值。
外汇先升值，然后贬值到原来的水平。外汇先贬值，然后上升到原来的水平。答:假设远期价格等于期货价格
。一般来说，期货合约的总损益等于相应远期合约的损益。然而，
现金流的时机是不同的当考虑货币的时间价值时，期货合同比远期合同更有价值。当然，公司不知道这两份合同中哪一份更好。长期远期合同提供了完美的对冲。长期期货合约提供了一个稍微不完美的对冲(a)在这种情况下，远期合约将会带来稍微好一点的结果。对冲时公司会亏损。如果用远期合同对冲，全部损失将在年底前实现。如果整个合约和期货合约的损失是按每天的现值来计算的，前者更好。(b)在这种情况下，期货合约将导致一个稍微好一点的结果对冲时，公司会有很大损失。如果远期合同用于套期保值，那么收益最终会实现。如果是期货合约，他的收益将在整个合约的生效日内逐日实现。基于当前值，后者更好。
？在这种情况下，期货合约将导致一个稍微好一点的结果。这是因为它将涉及早期正现金流和晚期负现金流。在这种情况下，远期合同将会产生稍微好一点的结果这是因为在期货合约的情况下，早期现金流为负，而后期现金流为正。
5.24股票预计在2个月和5个月内支付1美元的股息股票价格为50美元，所有期间的连续复利的无风险利率为每年8%。一名投资者刚刚在这支股票的6个月远期合约中做空。
的远期价格和远期合同的初始值是多少？
3年后，股票价格为48美元，无风险利率仍为每年8%。远期合约
5
199英寸的远期价格和空头的价值是多少？答(一)现值一
远期价格:
远期合同的初始值为零远期价格非常接近现货价格这一事实并不奇怪。当复利频率被忽略的股票的股息收益率等于三个月后的无风险利率(b)的利息:
交易价格，K=50.01时，可以得到公式:远期合约的空头头寸是:远期价格:
6.4当一个欧洲美元期货合约的价格从96变为96.82时，是什么答:欧元期货上涨82个基点投资者每份合同的收益:25×82 = 5月5日，XXXXXXXX 7月27日到期的政府债券票面利率为12%，报价为110-07。这笔国债的现金价格是多少？
A: 99天，从XXXX 1月27日到XXXX 5月5日从XXXX的1月27日到XXXX的7月27日有182天。因此，应计利息的报价为110.5312，因此，假设期限为12年的债券组合与期限为4年的基础资产的期货合约对冲，国债的现金价格为
6.15由于年利率12没有年利率4波动大，这种对冲会有什么影响？
答:基于时间的套期保值计划假设收益率曲线平行移动。由于年利率12没有4波动性大，投资组合经理可能会发现自己过度对冲。
6.25 CBOT 6月XXXX债券期货合约价格为118-23
计算在XXXX 1月1日到期、票面利率为10%的债券的转换系数计算10月1日到期的XXXX债券的转换系数，票面利率为10%
假设(a)和(b)中的债券价格分别为169.00和136.00，哪种债券更便宜？假设已经支付了最便宜的债券，出售债券的现金价格是多少？债券的交割月份离到期还有15年零7个月假设债券的价值持续15.5年，利率为6
%，
债券的半年复利转换系数为1.4000 (b)，21年零4个月，在债券的交割月份到期假设债券的价值持续21.25年，利率为6%，
6
复利
每半年减去1.75至111.91的应计利息，转换系数为1.1191。(c)第一键:第二键:
169-166。从1月1日到6月25日，XXXX有176天从XXXX的1月1日到XXXX的7月1日有181天应计利息:
债券的现金价格为171.0675。
6.26在接下来的3个月里，证券经理打算用国债期货合约来对冲他
的证券投资组合该投资组合价值1亿美元，3个月后将持续4年。期货价格是122，每个期货大约是1万美元的债券当期货到期时，最便宜的可交割债券的预期期限是9年套期保值需要什么样的未来头寸？一个月后，最便宜的可交割债券将成为7年期债券。对冲会做出什么样的调整？假设3个月后，所有利率都将上升，但长期利率的增长率小于中短期利率的增长率。对套期保值有什么影响？
a:
(a)期货合约的增加应减少到468轮
(b)在这种情况下，短期期货收入可能不是债券组合的损失。这是因为短期期货的回报取决于中期利率的变化幅度。基于时间的套期保值假设两种利率的变化是相同的。
7.4解释汇率的含义互换利率和平价收益率之间是什么关系？利率互换是指交易双方在一定名义本金的基础上，按一种利率计算的利息收入(支出)流量和按本金产生的另一种利率计算的利息收入(支出)流量。交换的只是具有不同特征的利益，没有实质性的本金交换。7.6解释了金融合同中信用风险和市场风险的区别
信用风险情况下对方违约的可能性市场风险来自市场变量，如利率和汇率的变化。市场风险可以通过签订相互抵消的合同来对冲，但信用风险不能简单地对冲
7.8解释说，银行在进行对冲互换时将面临信用风险。
在互换开始时，两个合同的价值接近于零。随着时间的推移，其互换价值将发生变化，使得一个互换对一家银行具有正值，而对其他银
行具有负值。如果对手的另一方默许正价值互换，银行仍然必须履行与其他对手的合同。他可能在正价值互换中遭受损失。为什么
7
7.15对应相同的本金，并且违约时的预期利率互换损失小于违约时的预期贷款损失因为利率互换的目的是降低利率损失的市场风险，这低于固定利率，可以降低成本，并在一定程度上有利于借款客户，因此，利率互换后的预期损失小于
7.16一家银行发现其资产与负债不匹配。在经营过程中，银行接受可变利率存款并发放固定利率贷款。如何使用互换来抵消风险？银行支付存款的浮动利率，并接受固定利率贷款。合同签订时支付固定利率并接受浮动利率互换，可以抵消其风险
7.17解释了如何将一种货币的浮动利率互换与另一种货币的固定利率互换定价浮动货币价值货币1 (1)假设远期利率的实现，(2)以适当的货币贴现产生的现金流贴现率假设固定付款可以按货币B值和适当的货币B贴现率贴现假设值为VB如果Q是当前的汇率和货币互换的价值，一个是V A-QVB。很明显，这是虚拟货币中的b货币7.21根据某一利率互换的条款，金融机构同意每年支付10%，同时赚取伦敦银行同业拆放利率。互换的本金为1亿美元，每3个月支付一次。互换的剩余期限为14个月。对于所有到期日，3个月伦敦银行同业拆放利率掉期的固定掉期利率的平均利率为每年12%，一个月前的伦敦银行同业拆放利率为每年11.8%。所有利率按季度复利。互
换的价格是多少？答:方法1:互换可以被视为浮动利率债券的多头头寸和固定利率债券的空头头寸的组合。正确的贴现率为12%，年或季度复利和连续复利为11.82%。浮动利率票据的未来付款价值100万元未来浮动支付
浮动利率债券的价格是固定利率债券的价格
因此，互换的价格是:方法2:
7.22假设美国和澳大利亚的利率期限结构都是横向的美元利率为每年7%，澳元利率为每年9%目前每澳元的价格是0.62美元互换协议规定，金融机构每年支付8%的澳元，每年赚取4%的美元。两种不同货币对应的本金分别为每1XX年一次，且一次支付刚刚发生。互换的剩余期限为2年。这种互换对金融机构的价值是什么？假设所有利率都是复利答:美元债券价格:澳元债券价格:
美元
澳元
8
掉期价格:
8.13解释为什么美国期权的价格不低于具有相同到期日和执行价格
的欧洲期权的价格
美国期权的所有者拥有所有欧洲期权的权利。即使期权拥有更多的权利，美国期权的价格也不会低于具有相同期限和执行价格的欧洲期权的价格。如果不是，那么套利者将选择带有短期套利的欧洲期权和美国期权。
8.14解释了为什么美国期权的价格至少是它的隐含价格。美国期权的持有者可以在到期前的任何时候行使它，所以美国期权的价格至少高于其内在价值。如果套利者不被允许，他们可以通过购买期权并立即行使来锁定并确保利润。
8.23的股票价格为40美元，该股票一年期看跌期权的执行价格为30美元，期权价格为7美元。该股票的一年期看涨期权的行权价格为50美元，期权价格为5美元。如果投资者购买100只股票，卖出100个看涨期权，购买100个看跌期权画一个图表来说明投资者的利润和一年内的股票价格之间的关系。当投资者买入100只股票，卖出200个看涨期权，买入200个看跌期权时，你的答案会如何变化？当
的股价低于30美元时，当
的股价损失1200美元时，当
的股价在30至50美元之间时，当-1200至800的股价高于50美元时，收益为800 256美元+
美国看跌期权和标的股票可以提供保护；它保证股票可以以执行价格卖出。如果提前执行看跌期权，保险将被终止。然而，股票期权持有者将立即得到执行价格，并享受基金的时间价值。
9.23，假设c1、c2、c3分别代表执行价格为K1、K2、K3的欧洲看涨期权的价格，其中执行价格满足K3> K2> K1，并且K3-K2= K2-K1，所有期权具有相同的条款，证明c2
Lesson One Translate the following passage into Chinese 1.紧缩性货币政策和扩张性货币政策都涉及到改变一个国家的货币供应量水平。 扩张性货币政策增加货币供应量，而紧缩性货币政策会减少货币供应量。 2.当联邦储备体系在公开市场上购买有价证券，会引起证券价格上涨。债券价格 和利率成反比关系。联邦贴现率就是一种利率，因此降低联邦利率实际上就是 降低利率。如果联邦储备系统决定降低法定储备要求，那么银行能够进行投资 的资金会增加。这会引起投资比如债券价格的上涨，因此利率会降低。无论联 邦储备体系用何种方法来增加货币供应量，利率都会降低，债券价格会上涨。 Translate the following sentences into English 1. China would maintain a stable currency and prudent monetary policy, and expected to stay within its growth and inflation targets this year 2.China would also maintain a prudent monetary policy to support economic development while preventing inflationary pressure and financial risks 3. China’s economy continued to grow steadily and rapidly in the first quarter, with investment in fixed assets slowing and domestic consumption accelerating. 4.because of China’s large increase in its trade surplus and foreign exchange reserves in the first quarter, the effectiveness of its monetary policy — used to help control inflation — was facing “serious challenges.” 5. The central bank would seek to further streamline its foreign exchange system to facilitate the orderly outflow of funds. At the same time, it would tighten the management of foreign exchange inflows and settlement. —Three Translation: Translate the following passage into Chinese 1．外汇交易当然是指两种不用货币之间的交易了。每一组货币的交易或“买卖”都包含两个部分。一个是即期市场，在这个市场中支付（交付）需在交易时立即进行（在实际操作中一般是在第二个交易日进行），另一个就是远期市场。远期市场的汇率是在交易的时候就先确定了，但实际的交易，或交付则是在未来的某个特定时间进行的。 2．外汇交易期权是指一种货币和另一种货币在未来进行交付的一个合同，在此合同中，
常用金融英语词汇的 翻译
常用金融英语词汇的翻译 acquiring company 收购公司 bad loan 呆帐 chart of cash flow 现金流量表 clearly-established ownership 产权清晰 debt to equity 债转股 diversity of equities 股权多元化 economy of scale 规模经济 emerging economies 新兴经济 exchange-rate regime 汇率机制 fund and financing 筹资融资 global financial architecture 全球金融体系 global integration, globality 全球一体化，全球化 go public 上市 growth spurt （经济的）急剧增长 have one's "two commas" 百万富翁 hedge against 套期保值 housing mortgage 住房按揭 holdings 控股，所持股份 holding company 控股公司 initial offerings 原始股 initial public offerings 首次公募 innovative business 创新企业 intellectual capital 智力资本 inter-bank lending 拆借 internet customer 网上客户 investment payoff period 投资回收期 joint-stock 参股 mall rat 爱逛商店的年轻人 means of production 生产要素 (the)medical cost social pool for major diseases 大病医疗费用社会统筹mergers and acquisitions 并购
中文3696字 本科毕业论文外文翻译 出处：Infosys Strategic Vision 原文： Insights from Banking Simple By Ashok Vemuri Introduction “A simpler way of banking.We treat with you respect. No extraneous features. No hidden fees.” For the unini tiated, this is the mantra of BankSimple, a Brooklyn-based startup which has positioned itself as a consumer-friendly alternative to traditional banks. BankSimple pushes a message of user experience—sophisticated personal finance analytics, a single “do-it-all” card, superior customer service, and no overdraft fees.Though branchless and primarily online-based, BankSimple is also planning to provide some traditional customer service touches, including phone support and mail-in deposits. Interestingly, BankSimple will also likely not be a bank—at least not in the technical, FDIC sense of the word. Rather, BankSimple’s strategy is to be a front-end focused on the customer experience. The back-end core “bank” component will be FDIC-insured partner banks. Unfettered by years of IT investments and entrenched applications, BankSimple’s team has the freedom to build an innovative, user-friendly online interface, customer service program, and the associated mobile and social bells and whistles that more and more consumers are demanding. One way to look at it is as a wrapper insulating the consumer from the accounting, compliance, and technology challenges that many banks face. Like personal finance sites https://www.doczj.com/doc/304430313.html, and Wesabe before it, BankSimple is looking to tap into a perceived gap between what major banks provide and what consumers want. A recent survey by ForeSee Results and Forbes found that consumers view online banking as more satisfying than banking done offline. Though good news for the industry as a whole, the survey also found that the five largest banks in the country scored the lowest in the study. Cheaper and more customer friendly, digital banking is the future—but many consumers are finding it is better done with credit unions, community banks, and (down-the-road) startups like BankSimple. As you read, significant investments are being made by banks to improve their online, mobile, and IVR customer-friendliness. Major banks are embracing these channels, and customer satisfaction will likely improve over time. Even so, startups like Bank- Simple should be viewed as a learning opportunity. Their ideas are disruptive and often highlight pain points that need to be addressed. BankSimple’s first two stated philosophies are a good place to start: “A simpler way of banking” and “We treat you with respect.”
厦门大学网络教育2014-2015学年第一学期 《金融工程》课程复习题 一、判断题 1、期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。对 2、风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。错 3、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。错 4、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。对 5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。对 6、当久期等于持有期时，实现的到期复收益率就等于到期收益率，资产组合就达到风险免疫状态。对 7、远期利率协议交割额是在协议期限末支付的，所以不用考虑货币的时间价值。错 8、远期汇率协议的结算金的计算要考虑资金的时间价值。对 9、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。对 10、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。对 11、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克－舒尔斯期权定价公式直接求得。错 12、一个计划在6个月后进行国债投资的基金经理可以通过卖空国债期货进行套期保值。错 13、利率平价关系表明，若外汇的利率大于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率；若外汇的利率小于本国的利率，则该外汇的远期和期货汇率应大于现货汇率。对14、基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。错 15、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。对 二、单项选择 1、假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？（ C ） A. 远期价格等于预期的未来即期价格。 B. 远期价格大于预期的未来即期价格。
第一章习题练习 (一)单项选择题 1．实物货币就是指() A 没有内在价值得货币 B 不能分割得货币 C 专指贵金属货币 D 作为货币其价值与普通商品价值相等得货币 2.货币作为价值尺度所要解决得就是() A 实现商品得交换 B 表现特定商品得价值 C 在商品之间进行价值比较 D 使人们不必对商品进行比较 3.商品流通与物物交换得区别在于() A 前者包括许多商品得交换。 B 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是只包括两种商品。 C 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是不以某种商品为媒介得各种商品之间得交换。 D前者就是指不以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是没有货币得两种商品之间得交换。 4.劣币就是指实际价值()得货币。 A 等于零 B 等于名义价值 C 高于名义价值 D 低于名义价值 5.本位货币就是指() A 一个国家货币制度规定得标准货币 B 本国货币当局发行得货币 C 以黄金为基础得货币 D 可以与黄金兑换得货币 6.金银复本位制就是() A 金银比价由政府与市场共同决定得金银两本位制。 B 金银得比价由市场决定得金银两本位制。 C 金银得比价由政府规定得金银两本位制。 D 金银比价由银行决定得金银两本位制。 7.跛行本位制就是指() A 银币得铸造受到控制得金银两本位制。 B 金币得铸造受到控制得金银两本位制。 C 以金币为本位货币得金银两本位制。 D 以银币为本位货币得金银两本位制。 8.纸币本位币制就是指() A 银行券为本位货币 B 可以自由兑换黄金得货币为本位货币 C 信用货币为本位货币 D 纸币为本位货币 9.典型得金本位制就是() A 金块本位制 B 金汇兑本位制 C 虚金本位制 D 金币本位制 10.本位货币在商品流通与债务支付中具有()得特点。 A 有限法偿 B 无限法偿 C 债权人可以选择就是否接受 D 债务人必须支付 (二)多项选择题 1.相对于银本位制,金银两本位制有如下优点:() A 有利于金银币币值得稳定 B 货币得发行准备更充分 C 货币币材更为充分
Opposite指“位置、方向、地位、性质、意义等对立的、相反的”, 如: 如: “True” and “ false ” have opposite meanings. “真”与“假”有着相反的意思。 Contrary指“两物朝相反的方向发展”, 含有“互相冲突, 不一致”的意思, 如: Your plan is contrary to mine. 你的计划与我的相反。 Inverse 颠倒的；倒数的 Evil is the inverse of good. Reverse 反过来，翻转 He reversed the car. 他倒车. 教育类 素质教育 education for all-round development 应试教育 the examination-oriented education 义务教育 compulsory education 片面追求升学率 place undue emphasis on the proportion of students' entering school of a higher level 高分低能 good scores but low qualities 扩招 expand enrollment 教书育人 impart knowledge and educate people 因材施教 teach students according to their aptitude 提高身心素质 improve the health and psychological quality 大学生创业 the university students' innovative undertaking 社会实践 social practice 文凭 diplomas and certificates 复合型人才 interdisciplinary talents 文化底蕴 the rich cultural deposits 适应社会的改变 adjust to the social changes 满足社会的急需 meet the urgent needs the society 工作类 人才流动和双向选择 talent flow and a dual-way selection 试用期 probationary period 跳槽 job-hopping 自由职业 freelance work 拜金主义 money worship 获得名利 achieve fame and wealth 充分发挥个人的潜力 develop fully one's potential and creativity 工作出色 excel in one's work 社会和个人的尊重 social and personal esteem 生计问题 a bread and butter issue 人才交流 talents exchange 培养人才 cultivate talents 人才外流 brain drain 失业问题 unemployment problems 下岗职工 the laid-off workers 自谋生路 be self-employed 劳动力短缺 shortage of manpower 医药卫生类 卫生环境 sanitary environment 营养不良 malnutrition
金融英语翻译范文
China raises interest rates to slow inflation The People's Bank of China, the central bank, raised key savings and lending interest rates from Sunday, March 18, the third time in 11 months in a bid to curb inflation and asset bubbles in the world's fastest-growing major economy. The one-year benchmark lending rate will be raised to 6.39 percent from 6.12 percent, and the one-year deposit rate will be increased to 2.79 percent from 2.52 percent, according to a statement on the bank's website (https://www.doczj.com/doc/304430313.html,) . Central bank Governor Zhou Xiao chuan is concerned that cash from a record trade surplus is stoking excess investment, raising the risk of accelerating inflation and boom-and-bust cycles in asset prices. Zhou has resisted calls from Europe and the US to let the Yuan strengthen at a faster pace, making China's exports more expensive. The central bank said, said in a statement posted on its website, that this interest rates adjustment will be conducive to the rational growth of credit and investment; conducive to maintaining a stable price level; conducive to the steady operation of the financial system; conducive to the balanced economic growth and structural optimization, and conducive to promoting sound and fast growth of the national economy. "The data released in the past week suggests that the economy is not actually slowing and that the government is becoming quite
论文题目：关于巴塞尔II：新巴塞尔资本协议的影响 学院名称：财经学院专业班级：金融0814班学生姓名：王庆贺 外文题目：Dealing with Basel II: the impact of the New Basel Capital Accord 出处：Balance Sheet,2003,Vol.11(No.4) 作者：Thomas Garside and Jens Bech 译文： 关于巴塞尔II：新巴塞尔资本协议的影响 托马斯·加赛德和杰尼斯·伯克 摘要：国际监管机构在2003年完成新资本协议，银行决定在2006年底执行这个协议。巴塞尔协议是对全球银行业改革的监管。在本文中，我们回顾新巴塞尔资本协议内容以及一些我们所期望对欧洲银行业发生的重要影响。正如在第一届巴塞尔协议修正案（Basel I）中，我们得出结论，新巴塞尔协议不仅对持有资本额的数量做了规定，还对银行业的战略格局进行展望。 关键词：银行，流动性，监管，风险管理 新巴塞尔资本协议的新规则 巴塞尔委员会虽然只是公布了三分之一，但这很可能是协商的最后新资本协议（Basel II）文件。这项建议如获通过，将会深刻地改变银行的偿付能力的方式，监管机构监管银行风险管理实施过程和银行必须对市场参与者公布的风险信息量，经过讨论会，巴塞尔委员会预计将在2003年底发布的新资本协议的最后草案。 目前的巴塞尔资本协议（Basel I）对达到加强国际金融体系的稳定的既定目标已经有了显著成效，通过在不同国家持续应用本协议的同时，增加了资本水平，创造了一个更公平的竞争领域。总的来说，目前的全球一级资本的平均水平从1993年的约6%升至8%，此外，巴塞尔资本协议已经应用于100多个国家，远远超过最初的预期。 尽管实现其最初目标的成效很明显，很显然，对于巴塞尔我有一些意想不到的不
第一章 1.4 仔细解释卖出一个看涨期权与买入一个看跌期权的差别 卖出一个看涨期权涉及到给他人一个买入你某项财产的权利，它将给你带来的收益为-max （st-k，0）=min（k-st，0） 买入一个看跌期权涉及到从他人手里买入一个期权，带来的收益为max（k-st，0） 他们都有一个可能性的收入k-st，当你卖出看涨期权，收入为负值或0，这是因为交易对手可以选择是否执行。当你买入一个看跌期权，你的收入为0或正直，这是因为你选择执行与否 1.5 你认为某股票价格将要上升，股票当前价格为29美元，三个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为 2.9美元，你共有美金5800元，说明两种投资模式，并简单说明一下两种模式的优缺点 有两种方案，即买入200股股票或买入2000份看涨期权，当股票价格上涨航行好，第二种方案将得到更高的回报。举例来说，当股价上涨为40元，此时收益为2000（40-30）-5800=14200 而第一种反感只有200（40-29）=2200元收益，但当股价下跌，第二种方案将有更大的损失。当股票价格下跌至25元，第一种方案损失为200（29-25）=800元，第二种方案则带来5800元的损失，这个例子证明了期权有一定的杠杆效率 1.26当前黄金市价为每盎司600美元，一个一年期远期合约的执行价格为800美元，一个套利者能以每年10%的利率借入资金，套利者应如何做才能达到套利目的？这里我们假设黄金存储费用为0.同时黄金不会带来任何利息收入 这个套利者可以借入资金买入100盎司黄金现货和卖出一个100盎司于一年后交割的
期货合约，这就意味着黄金以600美元每盎司买入以800美元每盎司卖出，收益率约为33.3%，远高于10%的接入率，这是一个很好的盈利机会，套利者应尽可能多的买入黄金现货及预期数量相匹配的期货合约 1.27 股票当前价格为94美金，同时，三个月期，执行价格为95美元的欧式期权价格为4.7美元，一个投资者认为股价会上涨，但他并不知道应该买入100股股票或买入2000个（20份）期权，这两种投资所需资金均为9400美元，此时你会给出什么建议？股价涨到什么样的水平会使得期权投资盈利更好？ 投资于看涨期权会带来高收益但是会有高风险，如果股价停止在94美元，买入看涨期权的投资者损失9400美元，儿买入股票的投资者什么也没有损失，如果股价上涨到120美元，买入期权的投资者会得到2000（120-95）-9400=40600美元的收益，而买入股票的投资者会得到100（120-94）-9400=2600元，当股价为s时，这两种投资的收益相等，100（s-94）=2000（s-95），s-100。所以当股价高于一百时，期权盈利更好 2.9 设计一个新的期货合约时需要考虑那些方面？ 合约规模，交割安排，交割月份 2.19在期货市场，投机就是纯粹的赌博，为了公众利益，不应该让投机者在交易场所交易齐国，评价这种说法 投机者是期货市场重要的参与者，因为他们增加了期货市场的流动性，和投机一样合约对于对冲来说必须是有用的。因为总的来说，和投机这类似，当合约对风险对冲者有利益时才会得到监管部门的通过
、选择题（含单项选择与多项选择 M 0 B 、M C 、M 2 D F 列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（ 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（ A 5美元钞票 货币练习题 1. 货币的两个基本职能是（ ）。 2. 3. 交易媒介B 、支付手段 C 货币在执行（ ）职能时, 交易媒介 B 、价值贮藏 、价值尺度 D 可以是观念上的货币。 C 、支付手段 D F 列说法哪项不属于信用货币的特征（ ）。 价值贮藏 、价值尺度 与金属货币挂钩 种信用凭证 4. 依靠银行信用和政府信用而流通 我国的货币层次划分中一般将现金划入 、是足值的货币。 ）层次: 5. 虚金本位制也叫 （ ）。 金币本位制 B 、金块本位制 、生金本位制 D 、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是 ）。 造成价值尺度的多重性 、违反独占性和排他性 引起兑换比率的波动 、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（ 平行本位制 、双本位制 跛行本位制 、金块本位制 8. F 列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（ 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能? A 、价值储藏 、交易媒介 C 避免通货膨胀的冲击 、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（ A 5美元钞票 、基于在美国的某银行账户签发的支票 C 信用卡 D 、战俘集中营中的香烟 、上述选项都正确 9. 、20美兀金币 C 原始社会中用做货币的贝壳 、战俘集中营中的香烟
金融专业英语翻译学习：跟单信用证常见条款及短语applicant 开证人（申请开证人） principal 开证人（委托开证人） accountee 开证人 accreditor 开证人（委托开证人） opener 开证人 for account of Messrs 付（某人）帐 at the request of Messrs 应（某人）请求 on behalf of Messrs 代表某人 by order of Messrs 奉（某人）之命 by order of and for account of Messrs 奉（某人）之命并付其帐户 at the request of and for account of Messrs 应（某人）得要求并付其帐户 in accordance with instruction received from accreditors 根据已收到得委托开证人得指示 2.beneficiary 受益人 beneficiary 受益人 in favour of 以（某人）为受益人 in o ne′s favour 以……为受益人 favouring yourselves 以你本人为受益人
3.drawee 付款人（或称受票人，指汇票） to drawn on (or ：upon) 以（某人）为付款人 to value on 以（某人）为付款人 to issued on 以（某人）为付款人 4.drawer 出票人 5.advising bank 通知行 advising bank 通知行 the notifying bank 通知行 advised th rough…bank 通过……银行通知 advised by airmail/cable through…bank 通过……银行航空信/电通知 6.opening bank 开证行 opening bank 开证行 issuing bank 开证行 establishing bank 开证行 7.negotiation bank 议付行 negotiating bank 议付行 negotiation bank 议付行 8.paying bank 付款行 9.reimbursing bank 偿付行
金融英语考试常用词汇翻译 1. 素质教育：Quality Education 2. EQ：分两种，一种为教育商数Educational quotient，另一种情感商数Emotional quotient 3. 保险业：the insurance industry 4. 保证重点指出：ensure funding for priority areas 5. 补发拖欠的养老金：clear up pension payments in arrears 6. 不良贷款：non-performing loan 7. 层层转包和违法分包：mutlti-level contracting and illegal subcontracting 8. 城乡信用社：credit cooperative in both urban and rural areas 9. 城镇居民最低生活保障：a minimum standard of living for city residents 10. 城镇职工医疗保障制度：the system of medical insurance for urban workers
11. 出口信贷：export credit 12. 贷款质量：loan quality 13. 贷款质量五级分类办法：the five-category assets classification for bank loans 14. 防范和化解金融风险：take precautions against and reduce financial risks 15. 防洪工程：flood-prevention project 16. 非法外汇交易：illegal foreign exchange transaction 17. 非贸易收汇：foreign exchange earnings through nontrade channels 18. 非银行金融机构：non-bank financial institutions 19. 费改税：transform administrative fees into taxes 20. 跟踪审计：foolow-up auditing 21. 工程监理制度：the monitoring system for projects
Improve the concept of financial supervision in rural areas1 Xun Qian Farmers in China's vast population, has some large-scale production of the farmers, but also survival-oriented farmers, huge differences between the financial needs of rural finance intermediation makes complex, together with agriculture itself is the profit low, natural and market risks high risk decision to weak agricultural industry characteristics, resulting in the cost of rural financial transactions is far higher than the city, also decided to organize the rural financial system in terms of operation or in the market has its own special characteristics. 20 years of financial reform, financial development while the Chinese city made impressive achievements, but the rural finance is the entire financial system is still the weakest link. Insufficient supply of rural finance, competition is not sufficient, farmers and agricultural enterprises in getting loans and other issues is also very prominent, backward rural financial system can no longer effectively support the development of modern agriculture or the transformation of traditional agriculture and the building of new socialist countryside, which to improve the rural financial supervision new topic. China's rural financial regulatory problems (A) the formation of China's financial regulatory system had "a line three commission " (People's Bank, the Securities Regulatory Commission, Insurance Regulatory Commission and the Banking Regulatory Commission) financial regulatory structure. Bank These stringent requirements, different management and diversification of monitoring has its positive role, but it also had some negative effects. First, inefficient supervision, supervision of internal consumption of high costs, limited financial industry business development and innovation space. Second, the regulatory agencies, regulatory bodies and the information asymmetry between central banks, banking, securities, and insurance mechanisms of coordination between regulatory bodies are not perfect. Information between central banks and regulatory agencies is difficult to share, is difficult to create effective monitoring force. Basically between the various 1American Journal of Agricultural Economics，2009.
货币金融学(一) 一、单项选择题（每小题1分，共20分） 1. 货币在执行职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征。 A、可代替金属货币 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 3. 下列有关币制说法正确的是。 A、平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象 B、双本位制下容易出现“双重价格”的现象 C、金银复本位制是一种不稳定的货币制度 D、双本位制下金币作为主币，银币为辅币 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入层次 A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 美国联邦基金利率是指：（） A.美国中央政府债券利率 B.美国商业银行同业拆借利 C.美联储再贴现率 D.美国银行法定存款准备率 6. 甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1.5元。若A 公司股票市场价格在到期日为每股21元，则甲将：（） A．不行使期权，没有亏损 B行使期权，获得盈利C．行使期权，亏损小于期权费D不行使期权,亏损等于期权费7. 股指期货交易主要用于对冲（） A．信用风险 B．国家风险 C．股市系统风险 D．股市非系统风险 8. 若证券公司采用（）方式为某公司承销股票，则证券公司无须承发行风险。 A．余额包销 B．代销 C．全额包销 D.保底销售 9. 下列关于票据说法正确的是。 A、汇票又称为期票，是一种无条件偿还的保证 B、本票是一种无条件的支付承诺书 C、商业汇票和银行汇票都是由收款人签发的票据 D、商业承兑汇票与银行承兑汇票只能由债务人付款 10. 开发银行多属于一个国家的政策性银行，其宗旨是通过融通长期性资金以促进本国经济建设和发展，这种银行在业务经营上的特点是（）。 A.不以盈利为经营目标 B.以盈利为经营目标 C.为投资者获取利润 D.为国家创造财政收入 11. 标志着现代中央银行制度产生的重要事件是。 A、1587年威尼斯银行的产生 B、1656年瑞典国家银行的产生 C、1694年英格兰银行的产生 D、1844年英国比尔条例的颁布 12. 1995 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（）。 A 、以经济增长为首要目标 B 、以币值稳定为主要目标 C 、保持物价稳定，并以此促进经济增长 D、保持币值稳定，并以此促进经济增长 13. 下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）。 A、提高法定存款准备金率 B、提高再贴现率 C、降低再贴现率 D、中央银行卖出债券 14. 中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策（）。 A、放松 B、收紧 C、不变 D、不一定 15. 在商业银行经营管理理论演变的过程中，把管理的重点主要放在资产流动性上的是（）理论。 A、资产管理 B、负债管理 C、资产负债管理 D、全方位管理 16. 1694 年，英国商人们建立( ) ，标志着现代银行业的兴起和高利贷的垄断地位被打破。 A、汇丰银行 B、丽如银行 C、英格兰银行 D、渣打银行 17. 下列( ) 不属于商业银行的现金资产。 A、库存现金 B、准备金 C、存放同业款项 D、应付款项 18. 商业银行在经营过程中会面临各种风险，其中，由于借款人不能按时归还贷款人的本息而使贷款人遭受损失的可能性的风险是（）。 A、国家风险 B、信用风险 C、利率风险 D、汇率风险 19. 货币政策四大目标之间存在矛盾，任何一个国家要想同时实现是很困难的，但其中（）是一致的。 A 、充分就业与经济增长 B 、经济增长与国际收支平衡 C 、物价稳定与经济增长 D 、物价稳定与经济增长 20. 现金交易说和现金余额说的相同之处在于（）
中英文对照翻译 Margin Trading Bans in Experimental Asset Markets Abstract In financial markets, professional traders leverage their trades because it allows to trade larger positions with less margin. Violating margin requirements, however, triggers a margin call and open positions are automatically covered until requirements are met again. What impact does margin trading have on the price process and on liquidity in financial asset markets? Since empirical evidence is mixed, we consider this question using experimental asset markets. Starting from an empirically relevant situation where margin purchasing and short selling is permitted, we ban margin purchases and/or short sales using a 2x2 factorial design to a allow for a comparative static analysis. Our results indicate that a ban on margin purchases fosters efficient pricing by narrowing price deviations from fundamental value accompanied with lower volatility and a smaller bid-ask-spread. A ban on short sales, however, tends to distort efficient pricing by widening price deviations accompanied with higher volatility and a large spread. Keywords: margin trading, Asset Market, Price Bubble, Experimental Finance